期货从业资格之《期货基础知识》通关检测卷及参考答案详解【达标题】

期货从业资格之《期货基础知识》通关检测卷第一部分单选题(50题)1、套期保值本质上能够（）。

A.消灭风险

B.分散风险

C.转移风险

D.补偿风险

【答案】：C"

【解析】套期保值是一种规避风险的方式。消灭风险意味着让风险完全不存在，这在实际经济活动中是无法做到的，因为各种不确定性因素始终存在，所以A选项错误。分散风险通常是通过投资多种不同资产等方式，将风险分散到不同项目上，而套期保值并非主要是分散风险，B选项不符合。补偿风险一般是在风险发生后通过某种方式给予一定赔偿，这与套期保值的本质功能不符，D选项也不正确。套期保值是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵销被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动，其实质是将风险进行转移，所以C选项正确。"2、某投机者在6月以180点的权利金买入一张9月份到期、执行价格为13000点的股票指数看涨期权，同时他又以100点的权利金买入一张9月份到期、执行价格为12500点的同一指数看跌期权。从理论上讲，该投机者的最大亏损为（）。

A.80点

B.100点

C.180点

D.280点

【答案】：D

【解析】本题可根据期权交易中最大亏损的计算方法来求解该投机者的最大亏损。步骤一：明确期权交易亏损情况的原理在期权交易中，对于买入期权的一方而言，付出权利金获得期权，其最大亏损就是所支付的权利金。因为期权买方拥有是否行使期权的权利，如果市场行情不利于行使期权，买方可以选择不行使期权，此时最大损失就是购买期权时支付的权利金。步骤二：分析该投机者的交易行为该投机者进行了两项期权交易，一是以180点的权利金买入一张9月份到期、执行价格为13000点的股票指数看涨期权；二是以100点的权利金买入一张9月份到期、执行价格为12500点的同一指数看跌期权。步骤三：计算最大亏损该投机者在两项期权交易中总共付出的权利金为买入看涨期权的权利金与买入看跌期权的权利金之和，即\(180+100=280\)点。由于买入期权的最大亏损就是所支付的权利金，所以该投机者的最大亏损为280点。综上，答案选D。3、止损单中价格的选择可以利用（）确定。

A.有效市场理论

B.资产组合分析法

C.技术分析法

D.基本分析法

【答案】：C

【解析】本题可根据各选项所涉及理论的内容和用途，判断哪个选项可用于确定止损单中价格的选择。选项A：有效市场理论有效市场理论主要探讨的是证券市场的效率问题，即证券价格是否能够充分反映所有可用的信息。该理论侧重于研究市场的有效性程度以及信息在市场价格形成中的作用，并非用于确定止损单中的价格，所以选项A不符合要求。选项B：资产组合分析法资产组合分析法是一种通过构建多种资产的组合，以实现风险和收益的平衡的分析方法。它主要关注的是资产的配置和组合管理，以达到投资者在一定风险水平下追求收益最大化或在一定收益水平下降低风险的目标，而不是专门用于确定止损单价格，故选项B不正确。选项C：技术分析法技术分析法是通过对市场过去和现在的行为，运用一系列方法进行归纳和总结，从而预测市场未来的趋势。在止损单价格的确定中，技术分析法可以通过分析价格走势、成交量、移动平均线等技术指标，帮助投资者判断价格的支撑位和阻力位，进而确定合理的止损价格，所以选项C符合题意。选项D：基本分析法基本分析法主要是通过对宏观经济形势、行业发展状况、公司财务状况等基本因素的分析，来评估证券的内在价值，并据此判断证券价格的合理性。其重点在于对证券基本面的研究，而非直接用于确定止损单的价格，因此选项D不合适。综上，正确答案是C选项。4、3月5日，5月和7月优质强筋小麦期货合约价格分别为2090元／吨和2190元／吨，交易者预期近期价差将缩小，下列选项中最可能获利的是（）。

A.买入5月合约同时卖出7月合约

B.卖出5月合约同时卖出7月合约

C.卖出5月合约同时买入7月合约

D.买入5月合约同时买入7月合约

【答案】：A

【解析】本题可根据期货合约价差变化与交易策略的关系来分析各选项。题干条件分析已知5月优质强筋小麦期货合约价格为2090元／吨，7月优质强筋小麦期货合约价格为2190元／吨，此时5月合约价格低于7月合约价格，价差为\(2190-2090=100\)元/吨，且交易者预期近期价差将缩小。各选项分析A选项：买入5月合约同时卖出7月合约当价差缩小时，意味着5月合约价格上涨幅度大于7月合约价格上涨幅度，或者5月合约价格下跌幅度小于7月合约价格下跌幅度，或者5月合约价格上涨而7月合约价格下跌。此时买入的5月合约盈利，卖出的7月合约也盈利，该策略可以获利，所以A选项正确。B选项：卖出5月合约同时卖出7月合约在期货交易中，这种操作属于双卖策略。若市场价格波动，很难保证两个合约都能盈利以应对价差缩小的情况，且无法利用价差缩小来获取利润，所以B选项错误。C选项：卖出5月合约同时买入7月合约如果采取该策略，当价差缩小时，卖出的5月合约会亏损，买入的7月合约也可能因价差缩小而无法实现盈利，整体策略难以获利，所以C选项错误。D选项：买入5月合约同时买入7月合约这是双买策略，不能有效利用价差缩小的机会获利，因为两个合约同时买入，其价格变动方向不确定，无法确保在价差缩小的情况下实现盈利，所以D选项错误。综上，最可能获利的是A选项。5、企业的现货头寸属于空头的情形是（）。

A.计划在未来卖出某商品或资产

B.持有实物商品或资产

C.已按某固定价格约定在未来出售某商品或资，但尚未持有实物商品或资产

D.已按固定价格约定在未来购买某商品或资产

【答案】：C

【解析】本题可根据企业现货头寸空头的定义，对各选项进行逐一分析，从而得出正确答案。选项A：计划在未来卖出某商品或资产计划在未来卖出某商品或资产，仅仅是有这样的打算，在当前并没有形成实际的交易状态，不能据此判定企业的现货头寸属于空头。所以该选项不符合要求。选项B：持有实物商品或资产当企业持有实物商品或资产时，意味着企业拥有实际的货物，处于多头状态，因为多头是指投资者对市场看好，预计价格将会上涨而持有现货或进行买入交易等。所以该选项不符合题意。选项C：已按某固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产企业已按固定价格约定在未来出售某商品或资产，然而还未持有实物商品或资产，这表明企业未来需要交付商品或资产，相当于在未来有卖出的义务，符合空头的定义，即看跌市场未来价格走势，先卖出后买入。所以该选项正确。选项D：已按固定价格约定在未来购买某商品或资产已按固定价格约定在未来购买某商品或资产，说明企业未来会拥有该商品或资产，属于多头的情况，因为企业预期未来价格上涨而提前锁定购买价格。所以该选项不正确。综上，答案选C。6、下列关于卖出看跌期权的说法中，正确的是（）。

A.资金有限的投资者适宜卖出无保护的看跌期权

B.如果已持有期货多头头寸，可卖出看跌期权加以保护

C.卖出看跌期权比卖出标的期货合约可获得更高的收益

D.交易者预期标的物价格上涨，适宜卖出看跌期权

【答案】：D

【解析】以下是对各选项的具体分析：A选项：卖出无保护的看跌期权风险极大，当标的物价格大幅下跌时，卖方可能面临巨大损失。资金有限的投资者难以承受这种潜在的高风险，所以并不适宜卖出无保护的看跌期权，该选项错误。B选项：如果已持有期货多头头寸，当市场价格下跌时，期货多头会遭受损失。而看跌期权的买方在价格下跌时会行权，卖方（持有期货多头者）此时需要按约定价格买入标的物，这不仅不能保护期货多头头寸，反而可能加剧损失，所以不能通过卖出看跌期权来保护已持有的期货多头头寸，该选项错误。C选项：卖出看跌期权的收益是有限的，最大收益为所收取的权利金；而卖出标的期货合约的收益取决于期货价格的变动情况，有可能获得比卖出看跌期权更高的收益。所以不能简单地说卖出看跌期权比卖出标的期货合约可获得更高的收益，该选项错误。D选项：当交易者预期标的物价格上涨时，看跌期权的买方通常不会行权。此时，卖出看跌期权的卖方可以赚取权利金，所以这种情况下适宜卖出看跌期权，该选项正确。综上所述，本题正确答案选D。7、在其他条件不变的情况下，假设我国棉花主产区遭遇严重的虫灾，则棉花期货价格将（）

A.保持不变

B.上涨

C.下跌

D.变化不确定

【答案】：B

【解析】本题可依据供求关系对商品价格的影响来分析我国棉花主产区遭遇严重虫灾时棉花期货价格的变动情况。供求关系是影响商品价格的重要因素，一般来说，当供给减少而需求不变时，商品价格会上涨；当供给增加而需求不变时，商品价格会下跌；当供给与需求同时变动时，价格变动则需具体分析两者变动的幅度大小。在本题中，明确指出其他条件不变，意味着棉花的需求情况维持稳定。然而，我国棉花主产区遭遇严重虫灾，这会对棉花的生产造成严重破坏，导致棉花的产量大幅下降，进而使得市场上棉花的供给量减少。基于供求关系的原理，在需求不变而供给减少的情况下，棉花的市场供求平衡被打破，供不应求的局面出现，为了达到新的供求平衡，棉花的价格必然会上涨。而棉花期货价格是对未来棉花价格的预期，会受到当前供求关系变化的影响，所以棉花期货价格也会随之上涨。因此，答案选B。8、一般来说，期货市场最早是由()衍生而来的。

A.现货市场

B.证券市场

C.远期现货市场

D.股票市场

【答案】：C

【解析】本题考查期货市场的起源。期货市场是进行期货交易的场所，是多种期交易关系的总和。一般情况下，期货市场最早是由远期现货市场衍生而来的。远期现货交易是指买卖双方签订远期合同，规定在未来某一时间进行实物商品交收的一种交易方式。随着交易规模的扩大和交易活动的频繁，远期现货交易在价格形成、交易信用等方面暴露出诸多问题，为了更好地规避风险、发现价格等，逐渐发展出了标准化的期货合约和集中交易的期货市场。而现货市场是指买卖商品、证券等的实际交易场所，它是期货市场存在和发展的基础，但不是期货市场直接的衍生源头；证券市场是股票、债券、投资基金等有价证券发行和交易的场所；股票市场是已经发行的股票转让、买卖和流通的场所。这三者均与期货市场的直接起源关系不大。所以本题正确答案为C选项。9、当一种期权趋于（）时，其时间价值将达到最大。??

A.实值状态

B.虚值状态

C.平值状态

D.极度实值或极度虚值

【答案】：C

【解析】本题可根据期权不同状态下时间价值的特点来进行分析。选项A：实值状态实值期权是指内在价值为正的期权。对于实值期权而言，随着期权趋于实值状态，其内在价值不断增加，而时间价值会逐渐降低。因为实值期权距离行权获利越来越近，不确定性相对减少，时间带来的潜在价值也就变小，所以在实值状态下时间价值并非最大，该选项错误。选项B：虚值状态虚值期权是指内在价值为零的期权。当期权处于虚值状态时，期权行权无利可图，虽然还有一定的时间可能使期权变为实值，但随着距离到期日越来越近，这种可能性逐渐降低，时间价值也会不断减少，所以虚值状态下时间价值也不是最大的，该选项错误。选项C：平值状态平值期权是指期权的行权价格等于标的资产的市场价格，此时内在价值为零。平值期权的未来走向具有最大的不确定性，既可能变为实值期权获利，也可能变为虚值期权失去价值。这种高度的不确定性使得期权的时间价值达到最大，所以当一种期权趋于平值状态时，其时间价值将达到最大，该选项正确。选项D：极度实值或极度虚值极度实值期权的内在价值已经非常高，时间价值很低，因为其行权获利的可能性极大且较为确定，时间对其价值的影响较小；极度虚值期权几乎没有行权的可能性，其时间价值也趋近于零。因此，在极度实值或极度虚值状态下，时间价值并非最大，该选项错误。综上，答案选C。10、关于看跌期权多头和空头损益平衡点计算公式，描述正确的是（）。

A.多头损益平衡点=执行价格+权利金

B.空头损益平衡点=执行价格-权利金

C.多头和空头损益平衡点=执行价格+权利金

D.多头和空头损益平衡点=标的资产价格+权利金

【答案】：B

【解析】本题可根据看跌期权多头和空头损益平衡点的计算公式，对各选项逐一进行分析。选项A看跌期权多头是指买入看跌期权的一方，其损益平衡点的计算方式为：多头损益平衡点=执行价格-权利金。这是因为当标的资产价格下降到执行价格减去权利金时，多头的盈利刚好抵消付出的权利金成本，达到损益平衡。所以选项A中“多头损益平衡点=执行价格+权利金”的描述错误。选项B看跌期权空头是指卖出看跌期权的一方，其损益平衡点的计算方式为：空头损益平衡点=执行价格-权利金。当标的资产价格下降到执行价格减去权利金时，空头收到的权利金刚好被亏损抵消，达到损益平衡。因此，选项B描述正确。选项C由前面的分析可知，多头损益平衡点是执行价格减去权利金，而不是执行价格加上权利金，所以“多头和空头损益平衡点=执行价格+权利金”表述错误。选项D无论是看跌期权多头还是空头，其损益平衡点都与执行价格和权利金有关，而不是标的资产价格加上权利金，所以该选项表述错误。综上，正确答案是B选项。11、关于债券价格涨跌和到期收益率变动之间的关系，正确的描述是（）。

A.到期收益率下降10bp导致债券价格上升的幅度，小于到期收益率上升10bp导致债券价格下降的幅度

B.到期收益率下降10bp导致债券价格上升的幅度，大于到期收益率上升10bp导致债券价格下降的幅度

C.到期收益率下降10bp导致债券价格上升的幅度，小于到期收益率上升10bp导致债券价格下降的比例

D.到期收益率下降10bp导致债券价格上升的幅度，与到期收益率上升10bp导致债券价格下降的幅度相同

【答案】：B

【解析】本题可根据债券价格与到期收益率之间的凸性特征来判断各选项的正确性。债券价格与到期收益率呈反向变动关系，并且这种关系具有凸性特征。债券价格-收益率曲线是凸向原点的，也就是债券价格随到期收益率下降而上升的速度，要快于债券价格随到期收益率上升而下降的速度。具体到本题中，当到期收益率下降10bp时，债券价格会上升；当到期收益率上升10bp时，债券价格会下降。基于债券价格-收益率曲线的凸性特点，到期收益率下降10bp导致债券价格上升的幅度，要大于到期收益率上升10bp导致债券价格下降的幅度。接下来分析各选项：-选项A：该选项描述与债券价格-收益率曲线的凸性特征不符，到期收益率下降10bp导致债券价格上升的幅度应大于而非小于到期收益率上升10bp导致债券价格下降的幅度，所以选项A错误。-选项B：此选项符合债券价格与到期收益率之间的凸性关系，即到期收益率下降10bp导致债券价格上升的幅度，大于到期收益率上升10bp导致债券价格下降的幅度，所以选项B正确。-选项C：本题讨论的是债券价格涨跌的幅度，而非比例，并且该选项描述不符合债券价格-收益率曲线的凸性特征，所以选项C错误。-选项D：由于债券价格-收益率曲线的凸性，到期收益率下降10bp导致债券价格上升的幅度和到期收益率上升10bp导致债券价格下降的幅度是不相同的，所以选项D错误。综上，本题正确答案是B。12、2000年12月，（）成立，标志着中国期货行业自律管理组织的诞生，从而将新的自律机制引入监管体系。

A.中国期货业协会

B.中国证券业协会

C.中国期货保证金监控中心

D.中国金融交易所

【答案】：A

【解析】本题考查中国期货行业自律管理组织相关知识。解题的关键在于准确掌握各选项所代表机构的性质及成立意义。选项A中国期货业协会于2000年12月成立，它作为中国期货行业自律管理组织，其诞生将新的自律机制引入监管体系，符合题干描述，所以选项A正确。选项B中国证券业协会是证券业的自律性组织，主要负责对证券行业进行自律管理等工作，与期货行业自律管理组织无关，故选项B错误。选项C中国期货保证金监控中心主要职责是建立和完善期货保证金监控机制，保障期货投资者保证金的安全，并非期货行业自律管理组织，所以选项C错误。选项D中国金融期货交易所是经国务院同意，中国证监会批准设立的专门从事金融期货、期权等金融衍生品交易与结算的机构，并非自律管理组织，因此选项D错误。综上，本题正确答案是A。13、2001年“9*11”恐怖袭击事件在美国发生，投资者纷纷拋售美元，购入黄金保值，使得世界黄金期货价格暴涨。同时，铜、铝等有色金属期货价格和石油期货价格也暴涨，而美元则大幅下跌。这属于（）对期货价格的影响。

A.经济波动周期因素

B.金融货币因素

C.经济因素

D.政治因素

【答案】：D

【解析】本题可根据各选项所涉及因素的特点，分析题干中事件对期货价格产生影响的本质因素，从而选出正确答案。选项A：经济波动周期因素经济波动周期是指经济活动沿着经济发展的总体趋势所经历的有规律的扩张和收缩，通常会包含繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段。经济波动周期主要是由经济内部的供求关系、生产能力、消费需求等经济层面的因素变化引起的。而题干中是“9·11”恐怖袭击这一事件引发的市场反应，并非经济自身的周期性波动，所以该事件不属于经济波动周期因素对期货价格的影响，A选项错误。选项B：金融货币因素金融货币因素主要涉及利率、汇率、货币供应量等金融和货币层面的变动。例如，当利率上升时，资金会更倾向于存入银行获取利息，从而减少对期货等投资品的需求；货币供应量增加可能会引发通货膨胀预期，进而影响期货价格。但题干中“9·11”恐怖袭击是一个政治性质的突发事件，并非金融货币因素的直接作用，所以B选项错误。选项C：经济因素经济因素一般包括宏观经济形势、经济政策、产业发展等与经济运行相关的方面。如国内生产总值（GDP）的增长、财政政策和货币政策的调整等会对期货市场产生影响。而“9·11”恐怖袭击是一起政治事件，并非由经济因素直接导致期货价格的变化，所以C选项错误。选项D：政治因素政治因素是指能够影响社会政治稳定、国际关系等方面的事件，这些事件会对经济和市场产生重大影响。“9·11”恐怖袭击是典型的政治突发事件，它引发了投资者的恐慌情绪，使得投资者纷纷抛售美元，购入黄金等保值资产，导致世界黄金期货价格、有色金属期货价格和石油期货价格暴涨，美元大幅下跌。这充分体现了政治因素对期货价格的影响，所以D选项正确。综上，答案选D。14、（），国务院和中国证监会分别颁布了《期货交易暂行条例》、《期货交易所管理办法》、《期货经纪公司管理办法》、《期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法》和《期货从业人员资格管理办法》。

A.1996年

B.1997年

C.1998年

D.1999年

【答案】：D"

【解析】本题考查期货相关法规的颁布时间。1999年，国务院和中国证监会分别颁布了《期货交易暂行条例》《期货交易所管理办法》《期货经纪公司管理办法》《期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法》和《期货从业人员资格管理办法》。所以本题正确答案选D。"15、理论上，当市场利率上升时，将导致（）。

A.国债和国债期货价格均下跌

B.国债和国债期货价格均上涨

C.国债价格下跌，国债期货价格上涨

D.国债价格上涨，国债期货价格下跌

【答案】：A

【解析】本题可根据市场利率与国债及国债期货价格之间的关系来进行分析。市场利率与债券价格呈反向变动关系。这是因为债券发行后其票面利率是固定的，当市场利率上升时，新发行的债券会以更高的利率吸引投资者，那么已发行的固定利率债券的吸引力就会下降。投资者为了获得与市场利率相匹配的收益，就会要求已发行债券价格下降，这样才能通过较低的购买价格获得相对更高的实际收益率。所以，当市场利率上升时，国债价格会下跌。国债期货是以国债为标的的金融期货合约，其价格主要受国债现货价格的影响。国债期货价格和国债现货价格的变动方向通常是一致的。既然市场利率上升会导致国债价格下跌，那么国债期货价格也会随之下降。综上所述，当市场利率上升时，国债和国债期货价格均下跌，本题正确答案是A选项。16、欧洲美元期货合约的报价有时会采用100减去以（)天计算的不带百分号的年利率形式。

A.300

B.360

C.365

D.366

【答案】：B

【解析】本题考查欧洲美元期货合约报价中计算年利率所采用的天数。欧洲美元期货合约的报价通常采用一种特定方式，即100减去以一定天数计算的不带百分号的年利率形式。在国际金融市场的惯例中，计算欧洲美元期货合约报价时，采用的是按360天计算的年利率。这是因为在金融领域尤其是国际货币市场相关业务中，360天的计算方式较为常用，它简化了计算过程，方便进行利率的计算和比较等操作。选项A的300天不符合该市场对于欧洲美元期货合约报价计算年利率的天数要求；选项C的365天是平年的实际天数，在该计算中并不适用；选项D的366天是闰年的天数，同样不是欧洲美元期货合约报价计算年利率所采用的天数。所以，本题正确答案选B。17、以下不属于权益类衍生品的是（）。

A.权益类远期

B.权益类期权

C.权益类期货

D.权益类货币

【答案】：D

【解析】本题主要考查对权益类衍生品的了解。权益类衍生品是一种金融衍生工具，其价值依赖于基础权益资产的价格变动。选项A权益类远期，是指交易双方约定在未来某一特定时间，按照事先约定的价格买卖一定数量权益类资产的合约，属于权益类衍生品。选项B权益类期权，是赋予其购买者在规定期限内按双方约定的价格或执行价格购买或出售一定数量某种权益资产的权利的合约，是常见的权益类衍生品。选项C权益类期货，是以权益类资产为标的的标准化期货合约，也是权益类衍生品的重要组成部分。选项D权益类货币表述有误，货币本身并非权益类衍生品，常见的权益类衍生品主要有权益类远期、期权、期货等。所以不属于权益类衍生品的是权益类货币，本题答案选D。18、期权的基本要素不包括（）。

A.行权方向

B.行权价格

C.行权地点

D.期权费

【答案】：C

【解析】本题主要考查期权基本要素的相关知识。期权的基本要素包括行权方向、行权价格、期权费等。行权方向是指期权合约规定的期权买方可以行使权利的方向，如买入或卖出；行权价格是指期权合约规定的，期权买方在行使权利时所实际执行的价格；期权费是指期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用。而行权地点并非期权的基本要素，在期权交易中，一般不会将行权地点作为一个必备的、普遍关注的核心要素。所以本题正确答案选C。19、根据《期货交易管理条例》，审批设立期货交易所的机构是()。

A.国务院财务部门

B.国务院期货监督管理机构

C.中国期货业协会

D.国务院商务主管部门

【答案】：B

【解析】本题可依据《期货交易管理条例》的相关规定来判断审批设立期货交易所的机构。选项A，国务院财务部门主要负责国家财政收支、财务管理等方面的工作，并不负责期货交易所的审批设立，所以该选项错误。选项B，依据《期货交易管理条例》，国务院期货监督管理机构负责对期货市场实行集中统一的监督管理，审批设立期货交易所是其职责之一，所以该选项正确。选项C，中国期货业协会是期货行业的自律性组织，主要起到行业自律、服务、传导等作用，不具备审批设立期货交易所的权力，所以该选项错误。选项D，国务院商务主管部门主要负责国内外贸易和国际经济合作等方面的管理和协调工作，与期货交易所的审批设立无关，所以该选项错误。综上，正确答案是B。20、当期权合约到期时，期权（）。

A.不具有内涵价值，也不具有时间价值

B.不具有内涵价值，具有时间价值

C.具有内涵价值，不具有时间价值

D.既具有内涵价值，又具有时间价值

【答案】：C

【解析】本题可根据期权内涵价值和时间价值的定义，结合期权合约到期时的特点来对各选项进行分析。期权的内涵价值是指期权立即履约时所具有的价值，而期权的时间价值是指期权权利金扣除内涵价值的剩余部分，它是期权有效期内标的物市场价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。当期权合约到期时，意味着期权的有效期已结束，此时该期权不存在未来标的物市场价格波动为期权持有者带来收益的可能性了，所以期权的时间价值为零，也就是说到期时期权不具有时间价值。而内涵价值取决于期权标的资产价格与执行价格的相对大小关系，在期权合约到期时，期权仍可能根据标的资产价格与执行价格的对比情况具有一定的内涵价值。综上所述，当期权合约到期时，期权具有内涵价值，不具有时间价值，答案选C。21、对于技术分析理解有误的是（）。

A.技术分析可以帮助投资者判断市场趋势

B.技术分析提供的量化指标可以警示行情转折

C.技术分析方法是对价格变动的根本原因的判断

D.技术分析方法的特点是比较直观

【答案】：C

【解析】本题可对各选项逐一分析，从而判断对技术分析理解有误的选项。选项A技术分析是通过对市场行为本身的分析来预测市场价格的变化方向，其中包含对市场趋势的研究。投资者可以借助技术分析中的各种图表、指标等判断市场处于上升趋势、下降趋势还是盘整趋势，进而依据趋势制定相应的投资策略。所以技术分析可以帮助投资者判断市场趋势，该选项理解正确。选项B技术分析会运用多种量化指标，如移动平均线、相对强弱指标（RSI）等。当这些量化指标达到特定数值或出现特定形态时，往往预示着行情可能发生转折。例如，当RSI指标进入超买区域时，可能意味着市场上涨行情即将结束，行情可能发生转折进入下跌阶段；当RSI指标进入超卖区域时，则可能意味着市场下跌行情即将结束，行情可能发生转折进入上涨阶段。所以技术分析提供的量化指标可以警示行情转折，该选项理解正确。选项C技术分析是基于市场行为涵盖了一切信息、价格沿趋势移动以及历史会重演等假设，通过对市场过去和现在的行为进行分析，总结出一些规律来预测价格未来的走势。它并不关注价格变动的根本原因，如宏观经济因素、行业发展状况、公司基本面等，重点在于对价格、成交量等市场数据的分析。而对价格变动根本原因的判断属于基本面分析的范畴。所以该选项理解有误。选项D技术分析主要通过图表（如K线图、折线图等）和各种指标（如MACD、KDJ等）来直观地展示市场的走势和变化。投资者可以直接从图表和指标中观察到价格的波动情况、趋势的变化等信息，不需要进行复杂的逻辑推理和深入的基本面分析就能对市场情况有一个直观的认识。所以技术分析方法的特点是比较直观，该选项理解正确。综上，答案选C。22、在进行卖出套期保值时，使期货和现货两个市场出现盈亏相抵后存在净盈利的情况是（）。(不计手续费等费用)

A.基差不变

B.基差走弱

C.基差为零

D.基差走强

【答案】：D

【解析】本题可根据基差变动与卖出套期保值效果的关系，逐一分析各选项来确定正确答案。基差是指某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格之差，即基差=现货价格-期货价格。卖出套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。选项A：基差不变当基差不变时，期货市场和现货市场盈亏刚好完全相抵，实现完全套期保值，但不存在净盈利情况。所以选项A不符合题意。选项B：基差走弱基差走弱即基差的数值变小。对于卖出套期保值者来说，基差走弱会使期货市场和现货市场盈亏相抵后出现净亏损。所以选项B不符合题意。选项C：基差为零基差为零意味着现货价格和期货价格相等。在这种情况下，期货市场和现货市场的盈亏相互抵消，不会产生净盈利。所以选项C不符合题意。选项D：基差走强基差走强即基差的数值变大。在卖出套期保值中，基差走强时，现货市场盈利大于期货市场亏损，或者现货市场亏损小于期货市场盈利，从而使期货和现货两个市场出现盈亏相抵后存在净盈利。所以选项D符合题意。综上，本题正确答案是D。23、期货市场的功能是（）。

A.规避风险和获利

B.规避风险、价格发现和获利

C.规避风险、价格发现和资产配置

D.规避风险和套现

【答案】：C

【解析】本题主要考查期货市场的功能。逐一分析各选项：-选项A：规避风险是期货市场的重要功能之一，但获利只是投资者参与期货市场可能出现的结果，并非期货市场本身的基本功能，所以该项表述不完整，排除。-选项B：虽然规避风险和价格发现是期货市场的功能，但获利并非期货市场的基本功能，所以该项表述不准确，排除。-选项C：期货市场具有规避风险的功能，通过套期保值等方式，投资者可以降低价格波动带来的风险；价格发现功能指期货市场能够形成反映供求关系的价格信号；同时，期货市场也是资产配置的重要工具，投资者可以通过投资期货来优化资产组合，分散风险。因此，规避风险、价格发现和资产配置都是期货市场的功能，该项正确。-选项D：规避风险是期货市场的功能，但套现并非期货市场的主要功能，该项表述错误，排除。综上，本题的正确答案是C。24、一个投资者以13美元购人一份看涨期权，标的资产协定价格为90美元，而该资产的市场定价为100美元，则该期权的内涵价值和时间价值分别是（）。

A.内涵价值为3美元，时间价值为10美元

B.内涵价值为0美元，时间价值为13美元

C.内涵价值为10美元，时间价值为3美元

D.内涵价值为13美元，时间价值为0美元

【答案】：C

【解析】本题可先明确期权内涵价值和时间价值的概念，再分别计算该期权的内涵价值和时间价值，最后根据计算结果选择正确答案。步骤一：明确期权内涵价值和时间价值的概念-内涵价值：是指期权立即行权时所具有的价值，对于看涨期权来说，其内涵价值等于标的资产市场价格减去协定价格（当标的资产市场价格大于协定价格时），若标的资产市场价格小于等于协定价格，则内涵价值为0。-时间价值：是指期权价格超过其内涵价值的部分，即时间价值=期权价格-内涵价值。步骤二：计算该期权的内涵价值已知该看涨期权的标的资产协定价格为90美元，市场定价为100美元，由于市场定价大于协定价格，根据上述内涵价值的计算方法，可得该期权的内涵价值为：100-90=10（美元）。步骤三：计算该期权的时间价值已知投资者购入该看涨期权的价格为13美元，即期权价格为13美元，由步骤二已求得内涵价值为10美元，根据时间价值的计算方法，可得该期权的时间价值为：13-10=3（美元）。综上，该期权的内涵价值为10美元，时间价值为3美元，答案选C。25、在期权到期前，如果股票支付股利，则理论上以该股票为标的的美式看涨期权的价格（）。

A.比该股票欧式看涨期权的价格低

B.比该股票欧式看涨期权的价格高

C.不低于该股票欧式看涨期权的价格

D.与该股票欧式看涨期权的价格相同

【答案】：C

【解析】本题可根据美式看涨期权和欧式看涨期权的特点，结合股票支付股利的情况来分析两者价格关系，进而得出正确答案。美式看涨期权与欧式看涨期权的概念-美式看涨期权：是指期权持有者可以在期权到期日之前的任何一个交易日行使权利的期权。-欧式看涨期权：是指期权持有者只能在期权到期日当天行使权利的期权。对各选项的分析选项A：美式看涨期权持有者在期权到期前可以选择合适的时机行权，具有更大的灵活性。在股票支付股利的情况下，美式看涨期权这种提前行权的优势使得其价值通常不会低于欧式看涨期权，所以该项错误。选项B：虽然美式看涨期权具有提前行权的优势，但不能绝对地说其价格就一定比欧式看涨期权高。两者价格可能会因为多种因素的综合影响而出现相等的情况，所以该项不准确。选项C：由于美式看涨期权可以在到期前随时行权，而欧式看涨期权只能在到期日行权。在期权到期前股票支付股利时，美式看涨期权的持有者可以根据股利情况和市场行情等因素，选择在合适的时间行权，这赋予了美式看涨期权更大的价值潜力。所以理论上，美式看涨期权的价格不低于该股票欧式看涨期权的价格，该项正确。选项D：美式看涨期权和欧式看涨期权在行权时间上有明显差异，这种差异决定了它们的价值通常是不同的。特别是在股票支付股利的情况下，美式看涨期权提前行权的优势会使其价值与欧式看涨期权有所区别，所以该项错误。综上，答案选C。26、期货公司在期货市场中的作用主要有（）。

A.根据客户的需要设计期货合约.保持期货市场的活力

B.期货公司担保客户的交易履约，从而降低了客户的交易风险

C.严密的风险控制制度使期货公司可以较为有效地控制客户的交易风险

D.监管期货交易所指定的交割仓库，维护客户权益

【答案】：C

【解析】本题可根据期货公司在期货市场中的职能，对各选项进行逐一分析。选项A设计期货合约是期货交易所的职能，而非期货公司。期货交易所负责制定标准化的期货合约，规定合约的交易品种、规格、交割时间、交割地点等条款，以保证期货交易的规范化和标准化。所以选项A错误。选项B期货公司并不担保客户的交易履约。在期货交易中，期货交易所的结算机构为交易双方提供履约担保，它负责对会员的交易进行结算、担保合约的履行等工作，降低了市场参与者的信用风险。因此选项B错误。选项C期货公司通常会建立严密的风险控制制度，例如对客户的保证金进行监控和管理，设置合理的保证金比例和风险警戒线，当客户的保证金不足时及时通知客户追加保证金或采取强制平仓等措施，以此较为有效地控制客户的交易风险。所以选项C正确。选项D监管期货交易所指定的交割仓库是期货交易所的职责。期货交易所会对交割仓库的资格进行审核、监督其日常运营，确保交割仓库能够按照规定为期货交易的实物交割提供服务，保障市场的正常运行和客户的权益。所以选项D错误。综上，答案选C。27、标准普尔500指数期货合约的交易单位是每指数点250美元。某投机者3月20在1250.00点位买入3张6月份到期的指数期货合约5并于3月25日在1275.00点位将手中的合约平仓。在不考虑其他因素影响的情况下，该投资者的净收益是()美元。

A.2250

B.6250

C.18750

D.22500

【答案】：C

【解析】本题可先计算出每张合约的盈利，再结合买入的合约数量，进而求出该投资者的净收益。步骤一：计算每张合约的盈利已知标准普尔500指数期货合约的交易单位是每指数点250美元，该投机者3月20日在1250.00点位买入合约，3月25日在1275.00点位将合约平仓。则每张合约的指数点盈利为平仓点位减去买入点位，即：\(1275.00-1250.00=25\)（点）又因为每指数点对应250美元，所以每张合约的盈利为指数点盈利乘以每指数点对应的金额，即：\(25×250=6250\)（美元）步骤二：计算3张合约的总盈利已知该投资者买入了3张合约，每张合约盈利6250美元，那么3张合约的总盈利为每张合约的盈利乘以合约数量，即：\(6250×3=18750\)（美元）综上，该投资者的净收益是18750美元，答案选C。"28、在国际贸易中，进口商为防止将来付汇时外汇汇率上升，可在外汇期货市场上进行（）。

A.空头套期保值

B.多头套期保值

C.正向套利

D.反向套利

【答案】：B

【解析】本题主要考查外汇期货市场套期保值及套利相关概念在进口商应对外汇汇率风险场景中的应用。选项A分析空头套期保值是指持有现货多头（如持有股票多头）的交易者担心未来现货价格下跌，在期货市场卖出期货合约（建立期货空头），当现货价格下跌时以期货市场的盈利来弥补现货市场的损失。而本题中进口商是担心将来付汇时外汇汇率上升，并非担心外汇价格下跌，所以进口商不适合进行空头套期保值，A选项错误。选项B分析多头套期保值是指交易者先在期货市场买进期货，以便在将来现货市场买进时不至于因价格上涨而给自己造成经济损失的一种期货交易方式。在国际贸易中，进口商在未来有付汇需求，若外汇汇率上升，意味着进口商需要支付更多的本币来购买外汇进行付汇，会增加成本。此时进口商在外汇期货市场上进行多头套期保值，买入外汇期货合约，若未来外汇汇率上升，期货市场上的盈利可以弥补因汇率上升导致的付汇成本增加，所以进口商可通过多头套期保值来防止将来付汇时外汇汇率上升带来的风险，B选项正确。选项C分析正向套利是指期货与现货的价格比高于无套利区间上限，套利者可以卖出期货，同时买入相同价值的现货，待合约到期时，用所买入的现货进行交割。正向套利主要基于期货与现货价格的关系进行操作，并非用于应对外汇汇率上升的风险，C选项错误。选项D分析反向套利是指期货与现货的价格比低于无套利区间下限时，套利者可以买入期货，同时卖出相同价值的现货，待合约到期时，用交割得到的现货平掉现有的空头头寸。反向套利同样是基于期货与现货价格的关系来获利，与进口商防范外汇汇率上升风险的需求无关，D选项错误。综上，答案选B。29、期货交易所会员每天应及时获取期货交易所提供的结算数据，做好核对工作，并将之妥善保存，该数据应至少保存（），但对有关期货交易有争议的，应当保存至该争议消除时为止。

A.1年

B.2年

C.10年

D.20年

【答案】：B"

【解析】这道题主要考查期货交易所会员对结算数据保存期限的规定。按照相关规定，期货交易所会员每天需及时获取期货交易所提供的结算数据，做好核对并妥善保存。正常情况下，该数据应至少保存2年，但如果对有关期货交易存在争议，那么要保存至该争议消除时为止。选项A的1年不符合规定时长；选项C的10年和选项D的20年也并非规定的最低保存期限，所以正确答案是B。"30、CME交易的玉米期货期权，执行价格为450美分／蒲式耳，执行价格的玉米期货看涨期权的权利金为42′7美元／蒲式耳（42+7×1／8=42．875），当标的玉米期货合约的价格为478′2美分／蒲式耳（478+2×1／4=478．5）时（玉米期货的最小变动价位为1／4美分／蒲式耳），以上看涨期权的时间价值为（）。

A.14.375美分／蒲式耳

B.15.375美分／蒲式耳

C.16.375美分／蒲式耳

D.17.375美分／蒲式耳

【答案】：A

【解析】本题可先根据期权内涵价值的计算公式算出看涨期权的内涵价值，再结合期权时间价值的计算公式算出时间价值，最后得出答案。步骤一：明确相关概念和计算公式-内涵价值是指期权立即行权时所具有的价值，对于看涨期权而言，其内涵价值的计算公式为：内涵价值=标的资产价格-执行价格（当标的资产价格大于执行价格时）；若标的资产价格小于等于执行价格，内涵价值为0。-时间价值是指期权权利金扣除内涵价值的剩余部分，其计算公式为：时间价值=权利金-内涵价值。步骤二：计算看涨期权的内涵价值已知执行价格为450美分／蒲式耳，标的玉米期货合约的价格为478.5美分／蒲式耳，由于478.5＞450，所以该看涨期权的内涵价值为：478.5-450=28.5（美分／蒲式耳）。步骤三：计算看涨期权的时间价值已知执行价格的玉米期货看涨期权的权利金为42.875美分／蒲式耳，由步骤二可知内涵价值为28.5美分／蒲式耳，根据时间价值的计算公式可得：时间价值=42.875-28.5=14.375（美分／蒲式耳）。综上，答案选A。31、根据套利者对相关合约中价格较高的一边的买卖方向不同，期货价差套利可分为（）。

A.正向套利和反向套利

B.牛市套利和熊市套利

C.买入套利和卖出套利

D.价差套利和期限套利

【答案】：C

【解析】本题主要考查期货价差套利的分类依据及具体类型。选项A，正向套利和反向套利是根据现货价格与期货价格之间的关系来划分的，并非根据套利者对相关合约中价格较高的一边的买卖方向不同进行划分，所以A选项错误。选项B，牛市套利和熊市套利主要是依据市场行情的不同，即市场处于牛市还是熊市来进行分类的，与套利者对相关合约中价格较高一边的买卖方向并无关联，所以B选项错误。选项C，买入套利和卖出套利是按照套利者对相关合约中价格较高的一边的买卖方向不同来划分的。买入套利是指套利者预期不同交割月的期货合约的价差将扩大时，买入其中价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约；卖出套利是指套利者预期不同交割月的期货合约的价差将缩小，卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低的合约。所以C选项正确。选项D，期限套利是利用期货与现货之间、不同到期月份合约之间的不合理价差进行套利交易的一种方式，价差套利是利用期货市场中不同合约之间的价差进行的套利行为，它们不是按照套利者对相关合约中价格较高的一边的买卖方向不同来分类的，所以D选项错误。综上，本题答案选C。32、在正向市场上，套利交易者买入5月大豆期货合约同时卖出9月大豆期货合约，则该交易者预期（）。

A.未来价差缩小

B.未来价差扩大

C.未来价差不变

D.未来价差不确定

【答案】：A

【解析】本题可根据正向市场的特点以及套利交易的原理来分析该交易者的预期。在正向市场中，远期合约价格高于近期合约价格，即9月大豆期货合约价格高于5月大豆期货合约价格。该交易者进行的是买入5月大豆期货合约同时卖出9月大豆期货合约的操作，这属于买入套利。我们可以假设当前5月大豆期货合约价格为\(P_1\)，9月大豆期货合约价格为\(P_2\)，且\(P_2＞P_1\)，价差\(S_1=P_2-P_1\)。当未来平仓时，5月合约价格变为\(P_3\)，9月合约价格变为\(P_4\)，此时价差\(S_2=P_4-P_3\)。如果该交易者要获利，只有当未来价差缩小，也就是\(S_2＜S_1\)时才可以。因为买入的5月合约价格上涨幅度大于卖出的9月合约价格上涨幅度，或者5月合约价格下跌幅度小于9月合约价格下跌幅度，都能使价差缩小，此时平仓就能获利。所以，该交易者预期未来价差缩小，答案选A。33、1990年10月12日，经国务院批准（）作为我国第一个商品期货市场开始起步。

A.深圳有色金属交易所宣告成立

B.上海金属交易所开业

C.郑州粮食批发市场以现货交易为基础，引入期货交易机制

D.广东万通期货经纪公司成立

【答案】：C

【解析】本题主要考查我国第一个商品期货市场起步的标志事件。逐一分析各选项：-选项A：深圳有色金属交易所宣告成立并非我国第一个商品期货市场开始起步的标志，所以该选项错误。-选项B：上海金属交易所开业时间也不符合我国第一个商品期货市场起步的时间点，该选项错误。-选项C：1990年10月12日，经国务院批准，郑州粮食批发市场以现货交易为基础，引入期货交易机制，这标志着我国第一个商品期货市场开始起步，该选项正确。-选项D：广东万通期货经纪公司成立与我国商品期货市场开始起步的标志性事件无关，该选项错误。综上，正确答案是C。34、下列期权中，时间价值最大的是（）。

A.行权价为23的看涨期权价格为3，标的资产价格为23

B.行权价为15的看跌期权价格为2，标的资产价格为14

C.行权价为12的看涨期权价格为2，标的资产价格为13.5

D.行权价为7的看跌期权价格为2，标的资产价格为8

【答案】：A

【解析】本题可根据期权时间价值的计算公式，分别计算出各选项中期权的时间价值，再进行比较得出结果。期权的时间价值是指期权权利金扣除内涵价值的剩余部分，其计算公式为：时间价值=权利金-内涵价值。而内涵价值是指期权立即行权时所具有的价值，对于看涨期权，内涵价值=标的资产价格-行权价格（当标的资产价格大于行权价格时），否则内涵价值为0；对于看跌期权，内涵价值=行权价格-标的资产价格（当行权价格大于标的资产价格时），否则内涵价值为0。选项A计算内涵价值：该期权为行权价为23的看涨期权，标的资产价格为23，因为标的资产价格等于行权价格，所以内涵价值为0。计算时间价值：已知期权价格（权利金）为3，根据时间价值公式可得，时间价值=3-0=3。选项B计算内涵价值：该期权为行权价为15的看跌期权，标的资产价格为14，由于行权价格大于标的资产价格，内涵价值=15-14=1。计算时间价值：已知期权价格（权利金）为2，根据时间价值公式可得，时间价值=2-1=1。选项C计算内涵价值：该期权为行权价为12的看涨期权，标的资产价格为13.5，因为标的资产价格大于行权价格，内涵价值=13.5-12=1.5。计算时间价值：已知期权价格（权利金）为2，根据时间价值公式可得，时间价值=2-1.5=0.5。选项D计算内涵价值：该期权为行权价为7的看跌期权，标的资产价格为8，由于行权价格小于标的资产价格，所以内涵价值为0。计算时间价值：已知期权价格（权利金）为2，根据时间价值公式可得，时间价值=2-0=2。比较以上四个选项的时间价值，3＞2＞1＞0.5，即选项A的时间价值最大。所以本题正确答案选A。35、某投机者以2.55美元/蒲式耳的价格买入1手玉米合约，并在价格为2.25美元/蒲式耳下达一份止损单。此后价格上涨到2.8美元/蒲式耳，该投资者可以在价格为（）美元/蒲式耳下达一份新的止损指令。

A.2.95

B.2.7

C.2.5

D.2.4

【答案】：B

【解析】本题可根据止损指令的相关知识，结合题目中给出的价格信息来分析如何下达新的止损指令。止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种指令。在期货交易中，投资者下达止损指令的目的是为了限制损失、锁定利润。当价格朝着对投资者有利的方向变动时，投资者可以调整止损指令的价格，以锁定部分利润。该投机者最初以\(2.55\)美元/蒲式耳的价格买入\(1\)手玉米合约，并在价格为\(2.25\)美元/蒲式耳下达一份止损单，这意味着当价格下跌到\(2.25\)美元/蒲式耳时，投资者将卖出合约以限制损失。此后价格上涨到\(2.8\)美元/蒲式耳，此时投资者为了锁定部分利润，需要提高止损指令的价格。新的止损指令价格应介于最初的买入价格\(2.55\)美元/蒲式耳和当前价格\(2.8\)美元/蒲式耳之间。接下来分析各个选项：-选项A：\(2.95\)美元/蒲式耳高于当前价格\(2.8\)美元/蒲式耳，不符合锁定利润的逻辑，因为如果将止损指令价格设为\(2.95\)美元/蒲式耳，当价格还未达到\(2.95\)美元/蒲式耳就开始下跌时，投资者无法及时止损，可能会导致利润减少甚至亏损，所以该选项错误。-选项B：\(2.7\)美元/蒲式耳介于\(2.55\)美元/蒲式耳和\(2.8\)美元/蒲式耳之间，当价格下跌到\(2.7\)美元/蒲式耳时，投资者可以卖出合约，既能锁定一定的利润，又能在价格下跌时及时止损，所以该选项正确。-选项C：\(2.5\)美元/蒲式耳低于最初的买入价格\(2.55\)美元/蒲式耳，没有起到锁定利润的作用，当价格下跌到\(2.5\)美元/蒲式耳时卖出合约，投资者依然会亏损，所以该选项错误。-选项D：\(2.4\)美元/蒲式耳同样低于最初的买入价格\(2.55\)美元/蒲式耳，无法锁定利润，且增加了亏损的风险，所以该选项错误。综上，答案是B选项。36、一般来说，当期货公司按规定对保证金不足的客户进行强行平仓时，强行平仓的有关费用和发生的损失由（）承担。

A.期货交易所

B.期货公司和客户共同

C.客户

D.期货公司

【答案】：C

【解析】本题主要考查期货公司对保证金不足客户强行平仓时相关费用和损失的承担主体。在期货交易中，客户参与交易需按规定缴纳保证金。当客户保证金不足时，期货公司会按照规定对其进行强行平仓操作。从责任归属的角度来看，期货公司是按照规定执行强行平仓，这是为了保障交易的正常进行和市场的稳定，其本身并没有过错，不应该承担强行平仓的有关费用和发生的损失。期货交易所主要负责组织和监督期货交易，并不直接参与客户与期货公司之间的具体交易行为，所以也不会承担这些费用和损失。而客户是交易的直接参与者，保证金不足是客户自身交易行为导致的结果，根据交易规则和风险自负的原则，强行平仓的有关费用和发生的损失应由客户承担。因此，答案选C。37、1972年5月，芝加哥商业交易所（CME）首次推出（）。

A.外汇期货合约

B.美国国民抵押协会债券

C.美国长期国债

D.美国短期国债

【答案】：A

【解析】本题主要考查金融市场中重要金融工具推出时间的相关知识。选项A：1972年5月，芝加哥商业交易所（CME）首次推出外汇期货合约，这是金融期货领域的一个重要里程碑，开启了金融期货交易的先河，所以该选项符合题意。选项B：美国国民抵押协会债券是一种具有特定性质和发行目的的债券，但它并非是1972年5月由芝加哥商业交易所首次推出的，所以该选项不符合题意。选项C：美国长期国债是美国政府为了筹集长期资金而发行的债券，其推出时间和背景与题干所描述的1972年5月芝加哥商业交易所的首次推出情况不相符，所以该选项不符合题意。选项D：美国短期国债同样是美国政府债务工具的一种，其也不是在1972年5月由芝加哥商业交易所首次推出，所以该选项不符合题意。综上，本题正确答案是A。38、买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将（）的商品或资产的价格上涨风险的操作。

A.买入

B.卖出

C.转赠

D.互换

【答案】：A

【解析】本题考查买入套期保值的相关概念。买入套期保值是一种套期保值操作，其核心目的是应对特定商品或资产价格上涨带来的风险。套期保值者在期货市场建立多头头寸，是因为预期未来存在价格上涨的风险。其预期对冲的情况包括现货商品或资产空头，以及未来的某种操作会面临价格上涨的问题。对于未来将进行的操作，分析各个选项：-选项A：如果未来要买入商品或资产，在价格可能上涨的情况下，通过在期货市场建立多头头寸，可以在一定程度上对冲价格上涨带来的成本增加风险。当未来实际买入现货时，即使现货价格上涨了，但在期货市场上可能因为多头头寸而获利，从而弥补了现货市场因价格上涨带来的损失，符合买入套期保值的原理，所以该选项正确。-选项B：未来卖出商品或资产，面临的是价格下跌的风险，此时应采用卖出套期保值，而非买入套期保值，所以该选项错误。-选项C：转赠商品或资产与套期保值所应对的价格波动风险并无直接关联，不是买入套期保值所针对的情况，所以该选项错误。-选项D：互换商品或资产并非套期保值主要考虑的操作场景，也不是买入套期保值用来对冲价格风险的对应情形，所以该选项错误。综上，本题正确答案是A。39、（），西方主要工业化国家的政府首脑在美国的布雷顿森林召开会议，创建了国际货币基金体系。

A.1942年7月

B.1943年7月

C.1944年7月

D.1945年7月

【答案】：C"

【解析】本题考查国际货币基金体系的创建时间。1944年7月，西方主要工业化国家的政府首脑在美国的布雷顿森林召开会议，此次会议创建了国际货币基金体系，该体系确立了以美元为中心的国际货币制度，为战后国际货币关系提供了统一的标准和基础。所以本题正确答案选C。"40、某投资者在2008年2月22日买入5月期货合约，价格为284美分/蒲式耳，同时买入5月份CBOT小麦看跌期权，执行价格为290美分/蒲式耳，权利金为12美分/蒲式耳，则该期权的损益平衡点为（）美分/蒲式耳。

A.278

B.272

C.296

D.302

【答案】：A

【解析】本题可根据看跌期权损益平衡点的计算公式来求解。对于看跌期权而言，其损益平衡点的计算公式为：损益平衡点=执行价格-权利金。在本题中，已知执行价格为290美分/蒲式耳，权利金为12美分/蒲式耳。将数据代入公式可得：损益平衡点=290-12=278（美分/蒲式耳）。所以，该期权的损益平衡点为278美分/蒲式耳，答案选A。41、某股票当前市场价格为64.00港元，该股票看涨期权的执行价格为67.50港元，权利金为2.30港元，其内涵价值为（）港元。

A.61.7

B.0

C.-3.5

D.3.5

【答案】：B

【解析】本题可根据看涨期权内涵价值的计算公式，结合题目所给条件，判断该期权是否具有内涵价值，进而得出答案。步骤一：明确看涨期权内涵价值的计算公式及判断条件对于看涨期权，内涵价值的计算公式为：内涵价值=标的资产市场价格-执行价格。同时，期权的内涵价值是指期权立即行权时所具有的价值，且内涵价值最小为0，当内涵价值计算结果小于0时，内涵价值取0。步骤二：计算该看涨期权内涵价值的理论值已知某股票当前市场价格为64.00港元，该股票看涨期权的执行价格为67.50港元，将其代入上述公式可得：内涵价值=64.00-67.50=-3.5（港元）。步骤三：根据规则确定实际内涵价值由于内涵价值最小为0，而上述计算结果为-3.5港元，小于0，所以该看涨期权的内涵价值应为0港元。综上，答案选B。42、有关期货与期货期权的关联，下列说法错误的是（）。

A.期货交易是期货期权交易的基础

B.期货期权的标的是期货合约

C.买卖双方的权利与义务均对等

D.期货交易与期货期权交易都可以进行双方交易

【答案】：C

【解析】本题可对各选项逐一分析来判断其正确性。A选项：期货交易为期货期权交易提供了基础。期货市场的发展使得期货期权有了存在的依托和交易的标的，期货期权是在期货交易的基础上衍生出来的金融工具，所以期货交易是期货期权交易的基础，该选项说法正确。B选项：期货期权是以期货合约为标的的期权合约，其行权后交割的是相应的期货合约，所以期货期权的标的是期货合约，该选项说法正确。C选项：在期货交易中，买卖双方的权利与义务是对等的，双方都有履约的义务。而在期货期权交易中，期权买方有权利选择是否行权，但没有必须行权的义务；期权卖方只有履行合约的义务，而没有决定是否行权的权利。所以期货期权交易中买卖双方的权利与义务是不对等的，该选项说法错误。D选项：在期货交易中，买卖双方可以根据市场情况进行交易；期货期权交易同样存在买方和卖方，双方可以达成交易。所以期货交易与期货期权交易都可以进行双方交易，该选项说法正确。综上，答案选C。43、外汇现汇交易中使用的汇率是即期汇率，即交易双方在（）办理交割所使用的汇率。

A.双方事先约定的时间

B.交易后两个营业日以内

C.交易后三个营业日以内

D.在未来一定日期

【答案】：B

【解析】本题主要考查外汇现汇交易中即期汇率的交割时间。对各选项的分析A选项：双方事先约定的时间，这种表述通常对应远期外汇交易。远期外汇交易是交易双方事先约定在未来某一特定日期进行外汇交割的交易方式，并非即期汇率的交割特点，所以A选项错误。B选项：即期汇率是指买卖外汇双方成交当天或成交后两个营业日以内进行交割的汇率。在外汇现汇交易中，若使用即期汇率，交易双方需在交易后两个营业日以内办理交割，所以B选项正确。C选项：交易后三个营业日以内不符合即期汇率交割时间的规定，即期交易一般是当天或两个营业日以内，所以C选项错误。D选项：在未来一定日期，这也是远期外汇交易的特征，即交易双方约定在未来某个特定日期进行交易，而不是即期汇率的交割时间，所以D选项错误。综上，答案选B。44、2015年2月15日，某交易者卖出执行价格为6.7522元的CME欧元兑人民币看跌期货期权（美式），权利金为0.0213元，对方行权时该交易者（）。

A.卖出标的期货合约的价格为6.7309元

B.买入标的期货合约的成本为6.7522元

C.卖出标的期货合约的价格为6.7735元

D.买入标的期货合约的成本为6.7309元

【答案】：D

【解析】本题可根据看跌期货期权的相关概念和特点，对各选项进行分析判断。明确相关概念看跌期货期权是指期权买方有权按约定价格卖出相关期货合约的期权合约。美式期权则是期权买方在期权到期日前（含到期日）的任何交易日都可以行使权利。分析各选项A选项：对于看跌期货期权的卖方，在买方行权时，卖方需要买入标的期货合约，而不是卖出标的期货合约，所以A选项错误。B选项：当看跌期货期权的买方行权时，卖方需以执行价格买入标的期货合约。本题执行价格为6.7522元，但这是期权的执行价格，而不是最终买入标的期货合约的成本。因为卖方收取了权利金，权利金会影响实际成本，所以B选项错误。C选项：如前面所述，看跌期权卖方在买方行权时是买入标的期货合约，并非卖出，所以C选项错误。D选项：已知执行价格为6.7522元，权利金为0.0213元。由于卖方收取了权利金，在计算实际买入成本时需要从执行价格中扣除权利金，即买入标的期货合约的成本为6.7522-0.0213=6.7309元，所以D选项正确。综上，本题正确答案是D。45、下列不属于不可控风险的是()。

A.气候恶劣

B.突发性自然灾害

C.政局动荡

D.管理风险

【答案】：D

【解析】本题可根据不可控风险和可控风险的定义来判断各选项是否属于不可控风险。不可控风险通常是指由超出个人或组织控制能力的外部因素引发的风险；而可控风险则是指通过有效的管理和措施能够在一定程度上进行控制和防范的风险。选项A：气候恶劣气候恶劣是自然环境因素导致的，人类无法完全控制气候的变化，例如暴雨、暴雪、酷热、严寒等极端气候状况，往往是不可预测和难以避免的，属于不可控风险。选项B：突发性自然灾害突发性自然灾害如地震、海啸、洪水、台风等，是由自然力量引发的，其发生的时间、地点和强度等都难以准确预测和控制，一旦发生会对人们的生命财产和社会经济造成重大影响，属于不可控风险。选项C：政局动荡政局动荡通常与一个国家或地区的政治、社会、经济等多种因素相关，其发展和变化受到众多复杂外部因素的影响，个人或企业很难对其进行干预和控制，属于不可控风险。选项D：管理风险管理风险主要是由于组织内部管理不善、决策失误、制度不健全等因素引起的。通过建立完善的管理制度、提高管理人员的素质和能力、加强内部控制等措施，可以对管理风险进行有效的识别、评估和控制，所以管理风险属于可控风险，而不属于不可控风险。综上，答案选D。46、某进出口公司欧元收入被延迟1个月，为了对冲1个月之后的欧元汇率波动风险，该公司决定使用外汇衍生品工具进行风险管理，以下不适合的是（）。

A.外汇期权

B.外汇掉期

C.货币掉期

D.外汇期货

【答案】：D

【解析】本题可根据各外汇衍生品工具的特点，结合该进出口公司的需求，逐一分析各选项是否适合用于对冲1个月之后的欧元汇率波动风险。选项A：外汇期权外汇期权是一种选择权合约，其持有者（期权买方）有权在约定的时间或时期内，按照约定的汇率买入或卖出一定数量的某种外汇资产。对于该进出口公司来说，买入外汇期权可以在欧元汇率朝着不利方向变动时，按照约定的汇率进行交易，从而锁定成本或收益，对冲汇率波动风险；如果汇率朝着有利方向变动，公司可以选择不执行期权，而在市场上按有利汇率进行交易。所以外汇期权适合该公司对冲汇率风险。选项B：外汇掉期外汇掉期是指将币种相同、金额相同但方向相反、交割期限不同的两笔或多笔外汇交易结合在一起的交易。该进出口公司欧元收入被延迟1个月，通过外汇掉期，公司可以在当前按照约定的汇率卖出即期欧元，同时买入1个月后的远期欧元，从而锁定1个月后的欧元兑换汇率，避免汇率波动带来的损失。因此，外汇掉期适合用于对冲汇率风险。选项C：货币掉期货币掉期是指两笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同，但货币不同的债务资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币调换。该进出口公司可以利用货币掉期，将欧元债务与其他货币债务进行调换，从而在一定程度上规避欧元汇率波动的风险。所以货币掉期也适合该公司对冲风险。选项D：外汇期货外汇期货是一种标准化的合约，在交易所内进行交易，有固定的到期日和交易规则。外汇期货交易通常要求交易双方按照期货合约规定的时间和价格进行交割。对于该进出口公司来说，其欧元收入只是延迟1个月，并非在期货合约规定的标准化到期日有确定的外汇交易需求，使用外汇期货进行风险管理可能会导致到期日不匹配等问题，无法精准地对冲1个月之后的欧元汇率波动风险。所以外汇期货不适合该公司的风险管理需求。综上，答案选D。47、期货投资咨询业务可以（）。

A.代理客户进行期货交易并收取交易佣金

B.接受客户委托，运用客户资产进行投资

C.运用期货公司自有资金进行期货期权等交易

D.为客户设计套期保值，套利等投资方案，拟定期货交易操作策略

【答案】：D

【解析】本题可对每个选项进行分析，判断其是否符合期货投资咨询业务的定义和范畴。A选项：代理客户进行期货交易并收取交易佣金，这属于期货经纪业务的范畴。期货经纪业务是指期货公司接受客户委托，代理客户进行期货交易并收取交易手续费的业务，并非期货投资咨询业务，因此A选项错误。B选项：接受客户委托，运用客户资产进行投资，这是资产管理业务的内容。资产管理业务是指期货公司可以接受客户委托，根据相关规定和合同约定，运用客户资产进行投资，并按照合同约定收取费用或者报酬的业务，不属于期货投资咨询业务，所以B选项错误。C选项：运用期货公司自有资金进行期货期权等交易，这是期货公司以自身名义和资金参与市场交易的行为，属于期货公司的自营业务，而不是期货投资咨询业务，故C选项错误。D选项：为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易操作策略，这正是期货投资咨询业务的核心内容。期货投资咨询业务是指基于客户委托，期货公司及其从业人员开展的为客户提供风险管理顾问、研究分析、交易咨询等服务并获得合理报酬的业务，为客户设计投资方案和操作策略属于交易咨询服务的范畴，所以D选项正确。综上，本题正确答案是D。48、?期货公司对其营业部不需（）。

A.统一结算

B.统一风险管理

C.统一财务管理及会计核算

D.统一开发客户

【答案】：D

【解析】本题主要考查期货公司对其营业部的管理要求。期货公司对营业部实行“四统一”，即统一结算、统一风险管理、统一财务管理及会计核算、统一资金调拨。统一结算能够确保交易资金准确、及时地清算，保障交易的顺利进行；统一风险管理可有效控制期货业务中的各类风险，维护公司的稳健运营；统一财务管理及会计核算有助于规范公司的财务制度，保证财务信息的准确性和透明度；统一资金调拨则能合理调配公司资金，提高资金使用效率。而统一开发客户并非期货公司对其营业部的必要管理内容，营业部可以根据自身实际情况和市场需求，灵活开展客户开发工作。所以本题答案选D。49、下列关于买进看跌期权的说法，正确的是（）。

A.为锁定现货成本，规避标的资产价格风险，可考虑买进看跌期权

B.为控制标的资产空头风险，可考虑买进看跌期权

C.标的资产价格横盘整理，适宜买进看跌期权

D.为锁定现货持仓收益，规避标的资产价格风险，适宜买进看跌期权

【答案】：D

【解析】本题可对各选项逐一分析来判断对错。A选项，锁定现货成本，规避标的资产价格风险，应考虑买进看涨期权。因为当预计标的资产价格上涨时，买进看涨期权可以在未来以约定价格买入标的资产，从而锁定成本，避免价格上涨带来的成本增加风险，而不是买进看跌期权，所以A选项错误。B选项，控制标的资产空头风险，应卖出看跌期权。当持有标的资产空头时，担心价格上涨带来损失，卖出看跌期权可以获得权利金收入，在一定程度上弥补价格上涨可能带来的损失，而不是买进看跌期权，所以B选项错误。C选项，标的资产价格横盘整理时，无论是看涨期权还是看跌期权，其内在价值变动不大，买进期权会支付权利金，此时买进看跌期权难以获得收益，不适宜进行该操作，所以C选项错误。D选项，为锁定现货持仓收益，规避标的资产价格风险，适宜买进看跌期权。当持有现货时，担心标的资产价格下跌使持仓收益减少，买进看跌期权后，若价格下跌，可按照约定价格卖出标的资产，从而锁定收益，规避价格下跌风险，所以D选项正确。综上，本题正确答案是D。50、交易经理受聘于（）。

A.CPO

B.CTA

C.TM

D.FCM

【答案】：A

【解析】本题主要考查交易经理的受聘对象。下面对各选项进行分析：A选项：CPO即商品基金经理，交易经理受聘于商品基金经理，负责帮助CPO挑选CTA，监视CTA的交易活动，控制风险，以及在CTA之间分配基金。所以A选项正确。B选项：CTA是商品交易顾问，主要是为客户提供期货期权方面的交易建议，或亲自参与期货期权的交易，并非交易经理的受聘对象，B选项错误。C选项：TM本身就是交易经理的英文缩写，不存在交易经理受聘于自身的情况，C选项错误。D选项：FCM是期货佣金商，是接受客户交易指令及其资产，以代表其买卖期货合约和商品期权的组织或个人，并非交易经理的受聘对象，D选项错误。综上，本题答案选A。第二部分多选题(30题)1、期货信息资讯机构提供（）服务。

A.期货行