基于关键业务流程的酒鬼酒股份有限公司营运能力分析

PAGEPAGE1基于关键业务流程的酒鬼酒股份有限公司营运能力分析摘要：在这个经济迅速崛起的时代，企业的营运能力成为衡量企业能否持续健康发展的重要指标。越来越多的市场评估机构将企业资金链断裂的原因归结于企业缺乏有效的营运指标分析能力与无法制定合理的提升营运能力的管理措施。此外，我们通过对企业营运能力的深层次研究发现梳理企业的业务流程，采集企业不同环节业务流程的相关数据，将业务流程数据与营运能力分析指标有效结合能剖析企业存在的问题，为企业提升营运能力提供切实可行的措施。本文以白酒行业上市公司酒鬼酒企业股份有限公司为分析对象，通过对该公司近五年的数据进行分析计算，与相关资料相结合，揭示酒鬼酒企业股份有限公司基于关键业务流程下营运能力管理上存在的问题，并提出相应的对策。关键词：营运能力：业务流程；应收账款；总资产引言业务流程的意义不仅在于对企业组织关键业务的描述，它也提供了资源优化、避免漏洞、促进管理运营标准化和企业效益最大化的一系列指导与规范。[1]企业设置的业务流程是否合理、能否为企业创造更多的价值要通过企业的各项财务指标评估。企业的营运能力,通俗的讲即是企业对于其所拥有的资源的宏观配置的能力以及将这些资源整合、利用之后产生效益的能力。[2]第一企业营运能力可以改善经营管理,对企业管理非常重要,第二企业营运能力有利于投资者完成投资决策,第三企业营运能力促进债权人进行信贷决策。[3]酒鬼酒股份有限公司所在的白酒行业近年来发展稳定，呈现出营销模式多元化、消费需求品牌化、消费群体大龄化、品牌国际化等特征。但酒鬼酒股份有限公司的营业规模在白酒行业中处于下游水平，本文期望结合该公司的关键业务流程分析营运能力指标，在与白酒行业排名靠前的上市公司的营运指标对比中发现该公司存在的缺陷和不足，以期为该公司提出切实可行的建议。一酒鬼酒股份有限公司简介白酒系列产品是酒鬼酒股份有限公司的主打产品。该公司坐落在湖南省的工业园区，这个地方层峦叠嶂，风光优美。同时，酒鬼酒与其他白酒企业相比拥有着众多的优势，一是酒鬼酒的酿造过程独一无二，二是酒鬼酒地处大山之中，地理位置十分利于白酒酿造，并且洞穴多，洞藏酒也成为酒鬼酒的特色之一，三是酒鬼酒的酒香醇厚具有浓郁的香气。其中“酒鬼”、“湘泉”成为“中国驰名商标”，酒鬼酒成为“中国地理标志保护产品”。[4]。二酒鬼酒股份有限公司关键业务流程的分析 由于市场变化的不确定性企业之间存在着更加激烈的竞争，因此企业需要更加有效的信息系统来增强自己公司的应对突发事件的能力和适应市场的能力，信息化的业务流程管理是公司快速发展的重要环节。业务流程就是一系列活动的集合,这其中包括了企业投入的资源和中问环节的处理,中间环节的内容有管理层的决策下达,各部门的协作,员工的配合,最终产生的就是企业为社会、为客户提供他们需要的产品或者服务。[5]本文结合酒鬼酒股份有限公司2015年——2019年的财务数据，从采购渠道、生产渠道和营销渠道3个维度进行关键业务流程数据的梳理。（一）采购渠道方面分析采购环节通常是企业梳理业务流程的起点，也是渠道研究理论中的首要环节。采购渠道营运资金周转期反映了企业对于原材料的需求。采购渠道营运资金周转期公式如下：（1）根据该有限公司相关数据计算得到如表1所示的结果。表1酒鬼酒股份有限公司采购渠道营运资金周转期年份2015年2016年2017年2018年2019年采购渠道营运资金周转期425.63386.20297.74225.23194.41将酒鬼酒股份有限公司的采购渠道营运资金周转期用折线图表示如图1。图1酒鬼酒股份有限公司采购渠道营运资金周转期通过表1和图1反映的内容来看，近5年酒鬼酒股份有限公司采购渠道营运资金周转期呈下降趋势，说明公司在选择供应商、改善采购流程、转换付款方式等方面不断优化流程，确保原材料货源稳定、实时供应，有限保障生产车间的正常运营。通过酒鬼酒报告数据得知，2015年-2017年公司的预付账款、应付账款及应付票据均呈下降趋势，说明公司多采用现款现货的方式支付采购款。虽然2019年公司的预付账款、应付账款及应付票据较2018年呈明显上升趋势，但公司的营业收入也在不断上升，与此对应的存货成不断上升趋势，说明由于销售业绩的不断攀升需要储存更多原材料，公司采用以现款现货为主，先款后货或与货后款为辅的方式积极采购原材料，确保原材料供应充足，有效保障公司生产。（二）生产渠道方面分析生产环节是企业获得利润的必经之路，也是渠道理论的中间环节，它将供应链关系的上下游企业结合起来。生产渠道营运资金由在产品存货、其他应收款、应付职工薪酬和其他应付款组成，[6]并不只是单一的看在产品的数据，能够更加准确地反映生产环节存在的不足。生产渠道营运资金周转期公式如下：（2）酒鬼酒股份有限公司2015年-2019年的其他应付款明细如表2所示。表2酒鬼酒股份有限公司其他应付款明细表项目2015年2016年2017年2018年2019年销售折扣与折让22610096.0324,240,265.7633,889,531.1354,517,068.8451,246,563.72保证金4,192,187.4026,693,290.2226,038,080.5633,129,761.1846,487,977.12销售服务费55,624,181.5773,982,555.49103,499,629.82160,078,112.48175,208,553.77管理费用3,256,918.10往来款及其他18,206,912.1023,730,240.6621,624,147.4819,542,993.4124,303,210.09续表2合计134,046,993.06148,646,352.13185,051,388.99267,267,935.91297,246,304.70通过酒鬼酒股份有限公司2015年-2019年的财务数据经过计算得到如表3所示的结果。表3酒鬼酒股份有限公司生产渠道营运资金周转期年份2015年2016年2017年2018年2019年生产渠道营运资金周转期-48.35-73.46-65.80-74.14-65.16将酒鬼酒股份有限公司2015年-2019年的生产渠道营运资金周转期用折线图表示如图2。图2酒鬼酒股份有限公司生产渠道营运资金周转期2019年酒鬼酒股份有限公司存货构成比例如下表4所示。表4酒鬼酒股份有限公司2019年存货构成比例项目原材料库存商品在产品自制半成品包装物2019年19,426,370.82182,512,398.0817,244,029.42685,427,529.8728,326,941.56通过表3酒鬼酒股份有限公司生产渠道营运资金周转期的计算结果可以看到酒鬼酒股份有限公司的生产渠道营运资金周转期在最近5年先下降在增长，但较2015年相比是下降了16.66，主要原因是该公司的其他应付款在最近5年持续上升。根据表2该公司披露的相关数据显示其他应付款包括销售折扣与折让、保证金、销售服务费与其他往来款，其中销售折扣与折让、销售服务费大幅上升，说明公司为了提高销售业绩、扩大品牌效应给客户释放了较大的让利空间，在2019年时这两项有些回落，说明公司正在改变销售方式，加大研发力度，积极推出新品，从依靠返利获得客户转变为依靠产品质量和产品创新赢得客户。近5年随着公司营业收入的不断增长，公司的在产品生产规模扩大，由于白酒行业普遍存在在产品生产周期长，储存成本高等问题，在产品占用企业的资金较多，希望公司适度调节应收账款和其他应收账占流动资产的比例为在产品的正常生产提供足够的资金支持。（三）营销渠道方面分析营销渠道是三大渠道的最后一环，也是与企业收入和利润关系最为密切的一环，营销能力的强与否直接关系到这个企业能否获得更大的利润。在销售渠道中,对营运资金产生影响的因素主要有产成品存货、应收票据、应收账款、预收账款及应交税费，[7]能够更准确的反映这个企业营销水平的高低。营销渠道营运资金周转期的公式如下：（3）通过酒鬼酒相关数据经过计算得到如表5的结果。表5酒鬼酒股份有限公司营销渠道营运资金周转期年份2015年2016年2017年2018年2019年营销渠道营运资金周转期-27.93-20.124.0041.3519.03将上表5用折线图表示如图3。图3酒鬼酒股份有限公司营销渠道营运资金周转期通过表5和图3反映的数据来看，酒鬼酒股份有限公司的营销渠道营运资金周转期在2015年-2018年急剧上升，由原先的-27.93上升到了41.35，主要原因是其应收票据大幅度的增加。在销售商品时，因为银行承兑汇票的风险低，酒鬼酒接受了“先款后货”的销售方式，接受对方用票据付款。然而应收票据一定程度的增长，说明了收回款项具有一定的难度，也表明了有些经销商打款不够积极，存在一定的风险。而其在2019年时数据又下降了22.32，主要原因是由于生产规模的扩大所需原材料增多，企业将大多应收票据背书转让给了供应商导致应收票据减少。三酒鬼酒股份有限公司营运能力指标分析以上那些渠道分析都是基于关键业务流程的分析，但是一个企业的业务流程是否合理、运营的好不好还是要基于这个企业的各项财务指标能否达到行业的平均值来判定的。因此我选取了营运能力这个层次对酒鬼酒股份有限公司进行计算分析。企业想要在变化多端的市场内立足,就要了解自身的营运能力,并建立完整和妥善的分析体系去不断改进和完善自身的营运能力,这样才能从容面对市场的冲击力和竞争对手的打击,实现其经济目标。[8]因此结合酒鬼酒股份有限公司2015年到2019年五年的财务数据，选取了存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、固定资产周转率和总资产周转率相关指标进行了计算分析。（一）酒鬼酒股份有限公司存货周转率计算分析存货是企业流动资产中的重要组成部分，企业想要积极的应对市场需求变化，就需要对存货进行科学管理。[9]存货周转率公式如下：（4）（5）（6）根据该有限公司的相关数据经过计算得到如表6的结果。表6酒鬼酒股份有限公司存货周转率年份2015年2016年2017年2018年2019年存货周转率（次）0.230.210.250.310.38存货周转率（天）1569.7616821432.11146.32938.97将酒鬼酒股份有限公司2015年-2019年的存货周转率用柱形图表示如图4。图4酒鬼酒股份有限公司存货周转率（次）公司的存货周转率越大，代表着公司的商品卖出越多，存货的流动性较强,存货变为流动资金的速度就更加的快，但是对于白酒行业来说，存货周转率的上升不一定代表着其产品更受欢迎。通过酒鬼酒股份有限公司近五年的财务数据可以看出，其销售成本、存货等都有不同程度的增加，由于白酒行业从生产到出售的周期比较长，企业需要将存货控制在比较合理的范畴。通过表6酒鬼酒股份有限公司存货周转率和图4计算的结果来看，酒鬼酒股份有限公司的存货周转率正在逐年上升，是由于近年来酒类行业形势较好，其产品在市场上也慢慢的开始受欢迎。但是这个数值在行业中还是处于中下游，酒鬼酒应完善自己的存货管理体系，逐步减少存货的周转周期。（二）酒鬼酒股份有限公司应收账款周转率计算分析应收账款周转率是指主营业务收入与平均应收账款的比值，表示企业对于款项的收回速度。[10]应收账款周转率公式如下：（7）（8）根据该有限公司的财务数据经过计算得到如表7的结果。表7酒鬼酒股份有限公司应收账款周转率年份2015年2016年2017年2018年2019年应收账款周转率386.17754.90252.34192.93236.64续表7应收账款周转天数0.930.481.431.871.52将上表7用柱形图表示如图5。图5酒鬼酒股份有限公司应收账款周转率通常，如果应收账款周转率越高，说明企业收账快，企业资产流动性强，短期偿债能力强，但并不是越高越好。[11]通过表7酒鬼酒股份有限公司应收账款周转率和图5计算的结果来看，酒鬼酒股份有限公司的应收账款周转率在2015年到2018年这期间呈现了断崖式的下降，这与酒鬼酒采用“先货后款”的销售方式是分不开的，应收票据大量增加而使应收账款逐渐减少。由于企业销售量增加、销售业务的扩大导致其2019年应收账款周转率又继续上升，该指标较高虽然说明企业回款速度快但是太高的数值也会影响到企业获利的能力。（三）酒鬼酒股份有限公司流动资产周转率计算分析流动资产运营能力，主要是对流动资产的使用效率的分析，周转率与周转期在衡量企业流动资产能力上都是一样的,但流动资产不同于固定本金，企业的创造利润能力主要取决于流动资产的转换效果如何，因此，流动资产分析是运营能力分析中一个十分关键的分析。[12]流动资产周转率公式如下：（9）（10）根据该有限公司的相关数据经过计算得到如表8的结果。表8酒鬼酒股份有限公司流动资产周转率年份2015年2016年2017年2018年2019年流动资产周转率0.440.430.510.600.66将酒鬼酒股份有限公司2015年-2019年的流动资产周转率用柱形图表示如图6。图6酒鬼酒股份有限公司流动资产周转率一般来说，若该周转率越高,节约的流动资产越多,流动资产的利用能力越强。[13]通过表8酒鬼酒股份有限公司流动资产周转率和图6的计算的结果来看，酒鬼酒股份有限公司对于流动资产的利用效率是在逐步加强的，是呈上升趋势的，在近五年内增长了22%，由此表明企业会相对节约流动资金，在一定程度上使公司的盈利能力变得更强。通过酒鬼酒近五年来的财务数据可以得知其主营业务收入和流动资产都是逐年增加的，是因为公司正在将销售重心向县级城市靠拢，实现了战略地区县级和地级城市全覆盖化以及与苏宁京东等电商平台合作导致其销售量的增加。（四）酒鬼酒股份有限公司固定资产周转率计算分析一个公司固定资产的周转情况是要通过固定资产周转率这一个指标所反映的，通过这个指标可以了解到这个公司对于固定资产的利用情况。固定资产周转率公式如下：（11）（12）（13）由酒鬼酒股份有限公司2015年-2019年的财务数据经过计算得到如表9所示的结果。表9酒鬼酒股份有限公司固定资产周转率年份2015年2016年2017年2018年2019年固定资产周转率1.231.261.902.603.24固定资产周转天数293.11286.12189.27138.48111.12将酒鬼酒股份有限公司2015年-2019年的固定资产周转率用柱形图表示如图7。图7酒鬼酒股份有限公司固定资产周转率在企业的日常管理中,大家都会认为固定资产周转率的计算值越大,情况就会越好,较高的固定资产周转率代表企业管理的水平较高。[14]通过表9酒鬼酒股份有限公司固定资产周转率和图7的计算结果来看，酒鬼酒股份有限公司的固定资产周转率正在稳定上升，2019年较2018年固定资产周转率增长了64%，这与企业加强内部管理、搭建完成SAP系统、一物一码系统有关。通过酒鬼酒近五年来的财务数据可以看出其固定资产占总资产的比例是在逐渐减少的，企业没有一味地购入新的固定资产，而是对于固定资产的利用正在慢慢改善、逐步加强。（五）酒鬼酒股份有限公司总资产周转率计算分析总资产周转率是体现企业全部资产的周转快慢及综合利用效率的指标,其数值越高越好，该指标越高,说明资产的管理水平越高,相应的企业的偿债能力和获利能力就越高。[15]总资产周转率公式如下：（14）（15）由酒鬼酒股份有限公司2015年-2019年的财务数据经过计算得到如表10所示的结果。表10酒鬼酒股份有限公司总资产周转率年份2015年2016年2017年2018年2019年总资产周转率（次）0.270.280.360.440.50总资产周转天数1351.851303.571013.89829.55762.10将酒鬼酒股份有限公司2015年-2019年的总资产周转率用柱形图表示如图8。图8酒鬼酒股份有限公司总资产周转率（次）通过表10酒鬼酒股份有限公司总资产周转率和图8计算的结果来看，酒鬼酒股份有限公司的总资产周转率呈现上升的趋势，2016年-2019年增幅相近，企业可以通过处置没有得到充分利用的资金来提高总资产的周转率。由酒鬼酒近五年财务数据可以得知公司的利润、总资产在持续增加，是因为企业确定了新的发展方向，确定了三大团体形象提升了企业的经营规模、经营效率和知名度。四酒鬼酒股份有限公司营运能力与同行业对比贵州茅台酒股份有限公司发展历史悠久，在白酒行业一直处于龙头老大的地位。其营业收入在白酒行业一直处于领先地位，因此我选取了贵州茅台酒股份有限公司来进行对比分析。（一）存货周转率对比分析根据公司的相关财务数据计算得到存货周转率对比结果如表11所示。表11酒鬼酒与茅台存货周转率对比表年份2015年2016年2017年2018年2019年茅台存货周转率（次）0.150.180.280.29续表11茅台存货周转率（天）2339.812039.351293.231257.35酒鬼酒存货周转率（次）0.230.210.250.310.38酒鬼酒存货周转率（天）1569.7616821432.11146.32938.97将这两家公司的存货周转率对比用折线图表示如图9。图9酒鬼酒与茅台存货周转率（次）比较通过图9的对比图来看，酒鬼酒的存货周转率在最近一年已经超过了白酒行业中的龙头老大茅台，这可能与茅台的生产工艺更加复杂，生产年限更加长有关。对于酒鬼酒来说，其存货周转率并没有达到很高的水平，但是其销售量还是在持续增长的，这与酒鬼酒股份有限公司引入了新的科研团队和其性价比是分不开的。流动资产周转率对比分析根据酒鬼酒和茅台2015年-2019年相关财务数据计算得到流动资产周转率对比结果如表12所示。表12茅台与酒鬼酒流动资产周转率对比年份2015年2016年2017年2018年2019年茅台流动资产周转率0.580.430.510.59酒鬼酒流动资产周转率0.440.430.510.600.66将酒鬼酒股份有限公司与贵州茅台酒股份有限公司的流动资产周转率对比用折线图表示如图10。图10茅台与酒鬼酒流动资产周转率对比通过图10的对比比较来看，酒鬼酒股份有限公司和贵州茅台酒股份有限公司的流动资产周转率都未达到“1”这个标准数值，最高也只在0.6左右。在2018年时酒鬼酒股份有限公司的流动资产周转率基本已经与贵州茅台酒股份有限公司的流动资产周转率十分的相近。由此可以看出，酒鬼酒对于流动资金的利用逐步增强，企业资金能够更加周转开来。固定资产周转率对比分析根据酒鬼酒和茅台2015年-2019年相关财务数据计算得到固定资产周转率对比结果如表13所示。表13茅台酒与酒鬼酒固定资产周转率对比年份2015年2016年2017年2018年2019年茅台固定资产周转率3.003.003.924.83茅台固定资产周转天数120.13119.8491.8374.54酒鬼酒固定资产周转率1.231.261.902.603.24酒鬼酒固定资产周转天数293.11286.12189.27138.48111.12将这两家有限公司的固定资产周转率对比用折线图表示如图11。图11酒鬼酒与茅台固定资产周转率对比通过图11酒鬼酒与茅台固定资产周转率对比来看，酒鬼酒与茅台的固定资产周转率相差还是比较大的。虽然说酒鬼酒股份有限公司的固定资产周转率是一直上升的，但其2018年的数值都没有达到贵州茅台酒股份有限公司2015年的数值。这说明酒鬼酒对于固定资产的利用效率虽然在不断地上升但在行业中还是处在比较低的水平，因此企业应该多加学习借鉴茅台对于固定资产的学习方法，提升固定资产利用率。总资产周转率对比分析根据酒鬼酒和茅台2015年-2019年相关财务数据计算得到总资产周转率对比结果如表14所示。表14茅台和酒鬼酒总资产周转率对比年份2015年2016年2017年2018年2019年茅台总资产周转率（次）0.440.400.490.52茅台总资产周转天数829.55912.5744.89701.92酒鬼酒总资产周转率（次）0.270.280.360.440.50酒鬼酒总资产周转天数1351.851303.571013.89829.55762.10将酒鬼酒与茅台酒这两家公司的流动资产周转率对比用折线图表示如图12。图12酒鬼酒与茅台总资产周转率对比通过表14和图12的对比结果来看，酒鬼酒的总资产周转率增长的还是比较快的，但是距离茅台还存在一定的差距，在行业中处于中下游，因此公司应向同行业的领先者学习经验，加强企业对于资金的利用率，可以采用利润微薄但周转快的方法来提高资金周转率，为企业获取更大的利润。五酒鬼酒股份有限公司的问题及对策（一）酒鬼酒股份有限公司的问题1.企业营运能力方面通过上文可以得知2015年-2019年酒鬼酒股份有限公司的营运能力方面总体上来说是呈上升的趋势的，但是大部分的指标还是处于行业中下游水平。例如，固定资产周转率太低，固定资产没能够得到充分的利用；应收账款周转率极大的超过一般水平，公司的信用政策与其