【《电子商务企业财务风险分析-以京东为例》9200字】

电子商务企业财务风险分析—以京东为例摘要随着时间的推移，因特网和大数据技术的飞速发展，传统的实体店和网上零售店已不能适应快速变化的消费者需求，从而促进零售业的变革和创新。在此背景下，依托互联网，借助人工智能、大数据、线上线下融合等技术，一种全新的零售模式将会在适当的时机中产生。新零售在提供便捷、高效的同时，也存在着一定的财务风险。本文采取文献研究法、数据分析法等措施，对京东的财务风险进行研究和梳理。了解到企业在筹资、投资、回收和分配上存在一定的风险，针对这些风险也提出了防范对策。一是优化筹资结构，建立合理的筹资规模，以防范筹资风险。二是分析投资环境，确定适当的投资规模，以回避投资风险。三是建设完善内部控制体系，防范资金回收风险。四是准确编制投资预算，外部筹资预算，回避收益分配风险。以期能够为该公司防范财务风险提供一些参考价值。关键词：电子商务；财务风险；财务管理目录TOC\o"1-3"\h\u61311、绪论 V1、绪论1.1研究背景与意义1.1.1研究背景中国电商在21世纪初期的迅速发展，推动了网上购物平台的出现，加之手机、移动网络等技术的普及，让网上购物正在慢慢走进每个人的日常生活。目前，线上商店正在取代传统商店。然而，“瓶颈”在经历了多年的发展后，也已经渐渐显现出来。零售网点的分配和收益正在渐渐减少，网络电商平台购物的使用人数也出现了明显的下滑。其次，根据国家统计局的数据，2021年和2021年网络零售业务增速分别比去年下降3.2%和2.5%。以用户为中心，运用大数据技术，重构零售模式，一种全新的零售模式将会在适当的时候出现。新零售模式就是将线上和线下的优势与现代物流相结合，其根本就是发展社会零售业。依托互联网，面对财务大数据和市场波动，新零售需要强有力的支持。新老零售商在风险管理和财务风险防范方面存在一定的差异。因此，确保新零售企业正确识别和评估财务风险，建立适合进一步研究和探索的财务风险管理机制非常重要。京东作为新零售代表，发表了“智慧零售”的概念。本文以其为研讨对象，探究京东的发展和财务历史，进而辨析其存在的财务风险，最后分析其形成财务风险的原因，并提出风险管理建议，希望可以给其他新零售企业带来一些借鉴和参考。1.1.2研究意义本文研究京东财务风险的意义包括：（1）理论意义关于对新零售业的研究日益增多，但是对财务风险管理的研究还比较少见。目前，关注点还在新零售企业的营销战略和经营模式上。京东作为新零售代表，首次提出了“智慧零售”的概念。本文以京东为研究对象，判断其在开设新店时所面临的财务风险，这将促进财务风险及新零售市场的相关研究。（2）实践意义本文以新零售代表京东作为研究对象，经过对公司财务风险的剖析和计量，以京东开设新店流程形成的财务风险管理提出新的市场需求，有利于业务的开展。同时，缓解了公司的财政压力，提升了公司对冲风险的实力，对其他涉足财务风险管理的新零售业务的公司及其相关风险具有重要意义。1.3研究内容与方法1.3.1研究方法本文以财务风险为基础，运用三种不同的方法，对京东的财务信息进行梳理，并对京东的财务风险进行分析。（1）文献研究法通过查阅中国知网的相关文献，以及登录其他的学习网站，搜集了大量的信息。本文对新零售企业的财务风险进行分类、归纳，为本文分析京东财务风险提供了一定的理论基础。（2）案例分析法本文用新零售代表京东作为研究对象，以财务风险的相关理论研究为基础，根据其财务资料来识别和衡量财务风险并提出管理建议。（3）数据分析法本文以京东2018-2021年财务数据为研究数据，为研究提供基础信息。1.3.2研究内容本文基于当前市场新进入者所面临的财务风险现状，结合对这些信息的思考和分析，探讨了京东财务风险的影响。论文的第一部分绪论。本文主要对研究背景、意义、国内外对财务风险的探讨作了简要的介绍，并对论文的研究重点进行了阐述。第二部分相关理论。本文介绍了与财务风险相关的关键概念。第三部分京东财务风险识别及成因分析。本章节对京东公司从筹资、投资、资金以及收益分配进行识别、评估。第四部分京东财务风险产生的成因分析，分析其产生财务风险的原因。第四部分提出对京东财务风险的建议。本章基于财务风险评价提出了风险预防方案。第五部分结论。本节归纳了研讨成果方面的结论和本文的缺乏之处。2、文献综述2.1国外研究综述Vladimir（2019）认为，财务风险是组织将面临风险的几率和潜在财务风险，以及为解决财务管理差异问题而设计的有关程序和工具。Hanson（2019）发现大公司的财务决策通常由公司的高级主管制定和执行，这可以使公司的财务政策更加协调，提高绩效管理，资金分配得到改善，从而有利于公司集中管理有可能出现的财务风险。EdwardW.Sun（2021）首次利用美国道琼斯工业指数的实际资料对动态结构中的多项风险使用贝叶斯方法进行了评估。贝叶斯方法可以对企业财务风险进行准确、有效的评估，从而能够提高风险管理的运行效率。2.2国内研究综述陈志斌，曹佳敏，王诗雨（2020）认为，高财务风险不但会影响公司的运营，而且还会对同行业的其它公司产生一定的冲击，进而影响到整个行业的安全。即财务风险对公司利润产生了一定的影响，并产生了行业效应。熊毅，张友棠（2020）按照新标准财务风险预警模型衡量流程的结果得出，其中包含了内容分析点和业务管理标准等非财务指标的模型更加准确。赵剑（2021）认为，财务风险在于公司内外部业务的配合，使业务的目的偏离事实，导致业务受损。外部风险包括自然资源的变化，包括环境、商业环境、文化环境等。以及内部风险包括管理不善、财务决策不善等。范俊明（2021）采用TOPSIS多属性决策方法对56家风险公司和健康公司进行分析、衡量财务风险，结果证明这种方法是很精确的，并建议公司应该从盈利的角度来处理财务风险。程松林、李鼎（2021）通过分析我国轻资产企业的财务风险，针对这些企业的特征和模式，提出了强化财务管理等财务风险的管理对策，并制定和运用多种财务战略。2.3研究评述从以上学者的论述来看，国外学者对财务风险的研究较为完善、充实。一些概念和理论已经发展出了多种用于研究企业财务风险的模型，说明了其关于财务风险的体系和评估是完整的、系统的。而我国在这方面的研究与国外相比，已有将近一百年的差距，在广度和深度上都有所欠缺。国内研究人员往往是随着国外学者的财务风险分析，通过拓展，进一步改进与企业财务风险相关的变化，完善财务预警，从而报告财务风险的现状。本论文主要在研究、分析、评估京东的财务风险，并从财务数据的视角对其进行风险管理。3、京东概况及财务风险现状分析3.1京东概况京东是中国的一家自营电商公司，创始人刘强东，他同时也是京东的董事长和CEO。旗下有京东商城，拍拍网站，京东家电，京东金融，O2O，以及海外业务。发展历程：2003年，连锁经营规模达到18家，刘强东的如意算盘被SARS打断，经营受到严重影响，线下门店也出现了问题，连锁店的生存都成问题，为了解决这个问题，刘强东不得不将自己的生意放在了网上，希望能通过互联网来清理库存。但随着SARS的发展，刘强东的收入也在快速的增加。2004年，京东将重心转移到了电商平台，京东也正式开通了自己的电子商务网站，2005年，刘强东因为资金不足而放弃了连锁店，转而专注于网络零售业。京东的多媒体站点于2007年时正式更名为京东商城。在2008年，京东迎来了一个转折点，京东的营业额达到了13亿，成为中国最大的自营B2C网站。京东于2009年启动了物流仓储系统的建设，2011年京东在美进行了融资。2013年，获得了一张正式的虚拟运营商执照。2014年，京东在美国纳斯达克股票市场上市。2020年，京东确认将赴港上市。同时，本文也根据该公司的实际情况，对京东的财务体系进行了梳理，如图3.1所示。财务体系财务体系资金管理融资管理预算及分析成本/资产管理投资管理税务管理财务信息体系管理图3.1京东财务体系架构图3.2京东财务现状要想对京东的财务风险有全方面的认识，这是需要对企业近五年的财务数据进行梳理，从而有整体的认知。具体内容表3.1所示。表3.12017-2021年京东主要财务数据单位:亿元2017年2018年2019年2020年2021年主营业务收入6.267.225.2917.593.21资产总额23.4422.1633.8352.7569.67负债总额15.4217.1123.3543.6957.97净利润0.650.730.283.06-7.89净利润率（%）7.348.575.2017.41-0.59数据来源：2017-2021年京东财报如表3.1所示，在表中能够看出来两点现状。一是企业的整体经营状况并不是很好。以净利润为例，该公司从2017年的0.65亿元下降到2021年的-7.89亿元，这说明企业的收益已经无法支撑正常运作了。二是主营业务收入呈整体下降趋势。从2017年的6.26亿元下降至2021年的3.21亿元，这说明补充企业的资金变少了。与之对应的净利润率也是这样，因此需要企业使用额外资金来支撑企业。3.3京东财务风险分析3.3.1偿债能力风险分析京东在日常经营中，必然会发生债务，而偿还债务是企业最重要的抵御风险的策略。本文从短期债务指标和长期债务指标入手，如表3.2所示。表3.22017-2021年京东偿债能力统计表单位:次2017年2018年2019年2020年2021年流动比率2.861.641.571.391.07速动比率1.251.020.960.550.41资产负债率（%）70.4577.2169.0182.8382.64数据来源：2017-2021年京东财报如表3.2所示，从短期债务偿还能力角度来说，流动比率和速动比率都在下降。以速动比率为例，从2017年的1.25次下降至2021年的0.41次，这说明在一个经营周期内完成一次流动需要的时间更长了。从长期债务偿还能力角度来说，资产负债率从2017年的70.45%上升至2021年的82.64%，该数据说明了企业中整体资产中有八成的资金都是借来的，这必然成为显著风险。3.3.2营运能力风险分析京东要想让企业的竞争力不断攀升，营运能力是关键。如果营运能力不高，就会对企业的发展和运作产生不良影响。如表3.3所示。表3.32017-2021年京东存货周转统计表2017年2018年2019年2020年2021年存货占总资产比率（%）56%62%65%71%80%存货周转率（次）0.410.360.320.150.05存货周转天数（天）8781402230931363588存货预售率（%）11%47%44%40%53%数据来源：2017-2021年京东财报如表3.3所示，在表中能看出两点。一是企业中的存货过多。以存货占总资产比率为例，从2017年的56%上升到2021年的80%，这说明企业中留存的货物过多。也就是说，企业没有将生产出现来货物及时售出，从而造成积压。二是企业对存货的管理能力不高。无论是存货周转率还是周转天数，都说明了企业的管理能力有待提高。当大量资金用生产商品，而商品没有完全销售出去，这必然会出现风险。3.3.3可持续发展风险分析京东的可持续发展是各方利益群体是否继续看好该企业的主要衡量指标，如果没有看到未来获得收益的可能性，那么投资者必然不愿意为其提供资金如表3.4所示。表3.42017-2021年京东盈利能力统计表单位：%2017年2018年2019年2020年2021年主营业务利润率75.6173.3270.9362.4725.29净资产收益率26.4926.6124.6227.035.82总资产报酬率18.1015.1114.0613.92-7.76数据来源：2017-2021年京东财报如表3.4所示，在表中能够看出两点。一是企业的整体利润下降。以主营业务利润率为例，从2017年的75.61%下降至2021年的25.29%，这说明在获得的100元收入中只有25元属于利润，当然这还不是净利润。二是反馈给相关利益方的报酬预期并不高。以总资产报酬率为例，从2017年的18.10%下降至2021年的-7.76%，这说明给予企业相关利益方的利益不断减少。3.3.4现金流风险分析现金流是所有企业的血液，这对于京东来说也是一样的，如果发生现金流紧张甚至是断裂，这必然会成为风险。如表3.5所示。表3.52017-2021年京东现金流量统计表单位:亿元2017年2018年2019年2020年2021年经营活动现金净流量-2.073.52-5.10-5.101.51投资活动现金净流量-0.43-0.30-0.43-0.43-0.01每股经营现金净流量-0.520.88-1.28-1.280.17数据来源：2017-2021年京东财报如表3.5所示，在表中可以看出两点。一是企业的现金流不稳定。以经营活动现金净流量为例，在2017年、2019年和2020年，分别是-2.07亿元、-5.10亿元和-5.10亿元，其他年份为正。这说明了该企业现金流非常不稳定，影响企业的正常经营。二是企业的资金使用情况呈现紧缩态势。以投资活动现金净流量为例，都是负数，这说明企业没有进行正规的投资活动。4、京东财务风险的表现及成因4.1京东财务风险的表现4.1.1筹资活动风险京东作为一家技术密集型企业，需要通过大量资金来支撑自己的技术研发，因此很容易造成筹资活动的风险。如表4.1所示。表4.12017-2021年京东负债统计表单位:亿元2017年2018年2019年2020年2021年负债总额11.0317.1123.3543.6957.97短债占负债总额比重（%）4554697188偿债占负债比重（%）712162531数据来源：2017-2021年京东财报如表4.1所示，在表中能看到两点。一是由筹资形成的债务不断攀高。以负债总额为例，从2017年的11.03亿元上升至2021年的57.97亿元，这说明了企业的债务不断攀升。因此，筹资形成的债务越来越高，从而变成了风险。二是债务比重不断攀高。以偿债占负债比重为例，从2017年的7%上升至2021年的31%，这说明了该企业形成的筹资债务需要给予关注。为了更加显著的说明筹资活动形成的风险，如图4.1所示。图4.12017-2021年京东债务结构统计图数据来源：2017-2021年京东财报如图4.1所示，在图中能够看出来无论是绝对值还是比重都是不断攀升，这说明了该企业形成的风险。4.1.2投资活动风险京东对相关技术进行投资的时候，发生的资金是值得注意的。因为只有形成收益，该投资活动才会有价值。如表4.2所示。表4.22017-2021年京东投资情况统计表单位:亿元2017年2018年2019年2020年2021年投资收益额1.76-0.02-3.01-8.25-10.99总资产收益率（%）6210.7-3.92数据来源：2017-2021年京东财报如表4.2所示，在表中能看出两点。一是投资活动中失败总额更多。以投资收益额为例，从该2017年的1.76亿元下降至2021年的-10.99亿元，这说明投资出现的失败更多了。二是从投资中获取的收益比重变少。以总资产收益率为例，从2017年的6%下降至2021年的-3.92%，这说明企业开始变成纯粹投入，没有产出。为了明显看出来，以图形式显示出来，如图4.2所示。图4.22017-2021年京东投资情况统计图数据来源：2017-2021年京东财报如图4.2所示，无论是收益额还是收益率都是呈现下降趋势，因此风险必然有一定潜在可能。4.1.3资金回收风险京东在日常经营中发生的应收账款，是需要及时回收的，否则企业的资金将会窘迫。具体内容，如表4.3所示。表4.32017-2021年京东应收账款与销售情况统计表单位:亿元2017年2018年2019年2020年2021年应收账款0.0020.010.0020.280.11销售合同额2.489.967.5119.1210.18销售合同额增长率（%）--305%-25%155%45%营业收入6.267.225.2917.593.21数据来源：2017-2021年京东财报如表4.3所示，在表中看出两点。一是应收账款呈现整体上升趋势。从2017年的0.002亿元上升至2021年的0.11亿元，这说明了企业管理应收账款的能力是不高的。二是发生的交易金额不稳定。以销售合同额为例，2017年是上升，2018年是下降，2019年上升，2021年时下降。4.1.4收益分配风险京东的收益分配是存在风险的，尤其是作为一家技术为基础的企业，在收益分配方面显得不成熟。如表4.4所示。表4.42017-2021年京东利润分配情况统计表单位:亿元2017年2018年2019年2020年2021年净利润0.650.730.283.06-7.89未分配利润2.222.492.582.652.66数据来源：2017-2021年京东财报如表4.4所示，表中能看出来两点。一是企业净利润不能提供分配基础。以净利润为例，从2017年的0.65亿元下降至2021年的-7.89亿元，因此属于利润分配的不多。二是企业股东会丧失对该企业的信心。该企业近五年的未分配利润没有过大变动，但留给股东的利润不多，从而让股东没有利益驱动力。为了更加显著的显示出来，如图4.3所示。图4.32017-2021年京东利润分配情况统计图数据来源：2017-2021年京东财报如图4.3所示，在图中能看出来企业的净利润非常糟糕，从而让利润分配的风险更加显著。4.2京东财务风险产生的成因分析4.2.1资金结构的不合理，导致筹资风险造成京东筹资活动风险的原因有两点。一是企业的资金结构不合理。京东作为一家技术密集型的企业，深知研发需要的资金非常多。因此，企业的管理者会努力筹集更多的资金，但是由于没有规划，从而导致资金结构并不合理。这主要主要表现在债务数额和比重双双上升，这必然让企业债台高筑。二是偿付能力严重不足。当京东的流动资金变少之后，偿还债务和支付费用的能力必然受限。从偿还债务的角度来说，短期债务比重越来越高，形成了“滚雪球”效应。从支付费用的角度来说，由于没有足够的流动资金，自身的研发、制造、薪酬不能按时按量支付，从而对企业的正常运营有影响。4.2.2投资决策机制不健全，导致投资风险造成京东投资活动风险的原因有两点。一是企业的投资决策机制不健全。京东在交换机微型化、通信区域化、信息办公无线化方面都做出了非常做的技术研发和生产，但是还有很多的技术并不能在未来中可以发挥出经济价值。而该企业在进行投资活动的过程中，没有集合企业内部和外部市场的情况。从进行了盲目的投资决策，具有随意性。二是缺乏风险意识。由于可信通信的管理者认为投资未来的技术，资金大、不确定性强，是本企业以及本行业的基本属性。因此，导致了该企业的淡化了风险意识，从而让财务风险发生的可能性不断上升。4.2.3资金回收策略不当，导致资金回收风险造成京东的资金回收存在风险，这主要来自于两点原因。一是回收策略不得当。在可信通信中的资金回收主要是指应收账款的回收，在策略上确实是存在不得当的地方。当应收账款到了需要回收的时候，该企业的财务部门会和对方企业进行电话咨询。当对方企业用各种理由搪塞之后，京东就不了了之了。同时，在应收账款的回收策略上，很少采取其他方式。二是存货流动性差。该企业的存货流动性非常差，有超过八成的货物被生产出来之后，都没有及时被销售出去。在这样的背景下，大量资金都积压在货物上。而留在京东手中的资金却非常少，这是影响资金周转的。4.2.4收益分配政策不规范，导致收益分配风险造成京东收益分配风险的原因主要有两点。一是没有考虑到企业自身对资金的需求情况。京东由于是一家技术密集型的企业，对资金需求很大。因此，对于企业收益必然需要考虑其客观需要，但无止境的资金投入，让原本不多的资金更加捉襟见肘。因此，考虑企业的资金需求是很重要的，但并不能没有底线。这一点上就显示出对自己分配上的不合理和不科学。二是没有考虑大企业股东对利益的需求情况。企业股东都是逐利的，投资京东的目的就是希望该企业在未来的经营中，能够为自身赚取收益。但是，将大部分的利润都留作企业使用，而没有考虑到股东的需求，这必然会让股东丧失对该企业的信心。5、京东加强财务风险防范的对策5.1建立合理的筹资规模，以防范筹资风险要想防范筹资活动的风险，需要做好三点工作。一是优化筹资结构。筹资的目的是为了企业能够在相对充裕的资金条件下，设计、研发、生产通信技术和设备。因此，在正是开展一项技术和设备的相关工作之前，需要对资金需求有大概的了解和计算。在该数额的基础上进行筹资，同时无论相关通信技术和设备的进展状况如何，都不能超过企业总资产的30%。二是建立合理的筹资规模。从筹资比重来说，短期债务不能超过企业总资产的20%，长期债务不能超过企业总资产的30%-40%。京东只有这样才能保证有余地偿还这些债务，这是非常重要的底线。从筹资数额来说，一般都不要超过一年1000万到1500万。三是提高资金的使用效率。在资金使用审批上，只有本部门的领导有签字权，其他人员不能擅自使用资金。同时，在使用资金之前，要做好使用计划，不能将到手资金随意花费掉。5.2确定适当的投资规模，以回避投资风险要想回避投资活动的风险，需要做好三点工作。一是分析投资环境。在京东所属的行业中，必然有一批技术型人才认识到未来技术的发展方向。因此，在进行投资的时候，应该重点研究和讨论这些技术方向。例如，通信技术的办公化方案、服务器设备精简化方案等等，如果是未来的发展防线，应该给予投资。二是确定适当的投资规模。在确定投资规模上，要根据企业的实际状况。如果企业经营状况不错，可以适当放松规模限额；如果企业经营状况紧迫，那么需要减少投资规模。三是懂得转移风险。由于投资是需要资金投入的，京东可以与行业内或者是行业外的企业和个人共同投资一项科技研发。当投资失败了，就可以减少自身的损失，如果能够在投资之前与合作伙伴建立风险对冲，这将能自身风险转移出去，从而减少自己的风险甚至是转移。5.3建设完善内部控制体系，防范资金回收风险要想防范资金回收的风险，需要做好三点工作。一是树立全员资金回收风险管理意识。这需要对京东上下的员工开展专项培训活动，专门让专家对员工宣讲其风险影响。同时，要教授给这些员工，尤其是专门管理应收账款的员工具体的管理办法。二是完善绩效考核体系。应收账款的管理和回收与自身的考核相关，销售部门与用户签订合同之后，其发生的账款就由其管理，在规定时间和规定数额上回收上来，否则影响考核结果。三是加强应收账款和存货的管理。对于应收账款的管理来说，要建立专门的管理部门，这个部门的人员可以从财务、销售、行政等部门中抽调出来人员参与其中。同时，要建立企业整体的应收账款账簿，从而知道账款的具体情况。对于存货的管理来说，要与市场需求挂钩，只有强烈市场需求的存货才会被有效仓储，其他存货尽快销售出去。5.4准确编制投资预算，回避收益分配风险要想应对收益分配的风险，需要做好三点工作。一是准确编制投资预算。京东的财务部门要根据技术研发部门的具体情况，制定详细的投资预算。这样就能知道未来一个经营周期或者是未来几年时间里，在投资中需要花费的金额。这样为后续成本费用的计算提供了大致基础，不会有大量出入。二是准确编制外部筹资预算。京东凭借自身的技术优势，能获得很多投资者的青睐。但是，筹资并不是随意而为的，这是需要将筹资预算限定清楚，保证自己能在决算的时候有凭借依据。三是统筹企业的资金安排。这主要体现上成本费用上的消耗以及未来一个经营周期内可能获得的收益，从而可以知道最终收益情况。在大概收益的基础上，做出分配的具体方案。6、结论本文主要是围绕京东财务风险的防范进行分析和研究，通过梳理其存在的风险以及产生原因，从而总结出具有针对性的防范对策。一是优化筹资结构，建立合理的筹资规模，以防范筹资风险提高资金的使用效率。二是分析投资环境，确定适当的投资规模，以回避投资风险，懂得转移风险。三是建设完善内部控制体系，防范资金回收风险，树立全员资金回收风险管理意识，加强应收账款和存货的管理。四是准确编制投资预算，外部筹资预算，回避收益分配风险，统筹企业的资金安排。

参考文献[1]严锐.BQ城投公司财务风险防范研究[