2025年国家开放大学（电大）《企业金融学》期末考试复习题库及答案解析

2025年国家开放大学（电大）《企业金融学》期末考试复习题库及答案解析所属院校：________姓名：________考场号：________考生号：________一、选择题1.企业进行融资决策时，首先要考虑的因素是（）A.融资成本B.融资风险C.融资方式D.融资规模答案：B解析：融资风险是企业融资过程中需要优先考虑的因素，因为它直接关系到企业的财务稳定和生存发展。只有在充分评估和能够有效控制融资风险的前提下，企业才能进一步考虑融资成本、融资方式和融资规模等问题。2.下列哪种金融工具通常具有较高的流动性和较低的风险（）A.股票B.债券C.基金D.信托产品答案：B解析：债券是债务凭证，代表着发行人向持有人出具的、承诺按期支付利息和偿还本金的债权债务关系。政府债券等信用等级高的债券通常具有较低的信用风险和市场风险，同时交易活跃，流动性较好。3.企业运营资金管理的核心是（）A.确定最佳现金持有量B.加速应收账款回收C.优化存货管理D.合理安排流动资产与流动负债的期限结构答案：D解析：运营资金管理旨在通过科学的方法，对企业的流动资产和流动负债进行合理配置和周转，以保证企业短期偿债能力，并尽可能提高资金使用效率。合理安排流动资产与流动负债的期限结构是运营资金管理的关键，有助于维持资金链的稳定和降低财务风险。4.在不考虑其他因素的情况下，下列哪种资本结构理论认为存在一个最优的债务比例（）A.MM理论B.代理理论C.权衡理论D.优序融资理论答案：C解析：权衡理论认为，随着企业负债比例的增加，税盾效应会降低财务困境成本，但会增加代理成本。存在一个最优的债务比例，使得企业的加权平均资本成本最低，企业价值最大。5.企业进行投资决策时，主要考虑的是（）A.投资项目的盈利能力B.投资项目的风险水平C.投资项目的流动性D.投资项目的期限答案：A解析：投资决策的核心是评估和选择能够为企业带来预期收益的项目。投资项目的盈利能力是衡量其价值的主要标准，企业通过分析项目的净现值、内部收益率等指标来衡量其盈利潜力。6.下列哪种方法适用于评估长期投资项目的盈利能力（）A.现金流量比率B.流动比率C.净现值法D.速动比率答案：C解析：净现值法（NPV）是通过将投资项目未来现金流量折算到现值，再减去初始投资额，来评估项目盈利能力的方法。它考虑了资金的时间价值，是评估长期投资项目的常用方法。7.企业发放股票股利后，会发生变化的财务指标是（）A.每股收益B.每股市价C.股东权益总额D.以上都变化答案：D解析：发放股票股利不会改变公司的股东权益总额，但会改变股东权益的内部结构，导致股份数量增加，从而使得每股收益和每股市价发生变化。8.金融市场的基本功能不包括（）A.资源配置B.风险管理C.价格发现D.信息披露答案：D解析：金融市场的基本功能主要包括：资源配置功能（引导资金流向需要资金的部门和企业）、风险管理功能（提供风险转移和管理的工具）、价格发现功能（通过交易形成资产价格）。信息披露虽然对金融市场很重要，但不是其基本功能之一。9.某公司发行面值为100元的债券，票面利率为8%，期限为3年，每年付息一次，到期一次还本。若市场利率为10%，则该债券的发行价格会（）A.高于面值B.等于面值C.低于面值D.无法确定答案：C解析：债券的发行价格取决于其票面利率与市场利率的关系。当市场利率高于票面利率时，债券的发行价格会低于面值，因为投资者会要求更高的回报率。10.以下哪种金融工具通常被视为企业的短期债务融资工具（）A.长期借款B.股票C.可转换债券D.短期银行借款答案：D解析：短期银行借款是银行或其他金融机构向企业提供的一种期限较短（通常一年以内）的贷款，属于企业的短期债务融资工具。长期借款、股票和可转换债券通常具有较长的期限或属于权益融资工具。11.企业在评估投资项目的风险时，通常不需要考虑的因素是（）A.市场风险B.操作风险C.政策风险D.股权风险答案：D解析：企业在评估投资项目风险时，需要考虑各种可能影响项目回报的不确定性因素。市场风险、操作风险和政策风险都是常见的风险类型，分别与市场变化、企业运营活动和宏观政策环境相关。股权风险通常指与公司股权结构、股东行为或股权价值变动相关的风险，虽然也可能影响公司，但一般不作为投资项目独立风险评估的核心要素，更多是公司整体风险的一部分。12.以下哪种融资方式通常不需要企业支付固定利息费用（）A.银行借款B.发行债券C.融资租赁D.吸收直接投资答案：D解析：银行借款和发行债券都是典型的债务融资方式，根据标准，借款人会按期向贷款方或债券持有人支付利息。融资租赁虽然形式上不同于直接借贷，但其本质上是分期支付租金，其中包含了利息成本。吸收直接投资是指企业通过发行股票等方式向投资者筹集资金，投资者成为企业的股东，企业通常不向股东支付固定的利息或股息，而是根据经营效益进行分红，因此这种方式下企业通常没有固定的利息支付义务。13.企业持有大量现金的主要目的是（）A.获取投资收益B.维持日常运营C.提高资产流动性D.应对突发事件答案：C解析：企业持有现金的主要目的是为了满足日常运营的需要，保持支付能力，以及应对可能发生的突发事件或市场机会。虽然现金本身是一种低收益资产，但维持适当的现金水平对于企业的生存和发展至关重要。获取投资收益不是持有现金的主要目的，大量现金往往意味着投资机会的错失。维持日常运营是现金的基本功能，但更根本的目的是为了确保资产的流动性和应对不确定性。14.在进行资本预算时，对于未来现金流量预测应采用的主要方法是（）A.定性分析法B.定量分析法C.比率分析法D.因素分析法答案：B解析：资本预算涉及对长期投资项目的决策，需要基于对未来现金流量进行准确预测。定量分析法是资本预算中预测未来现金流量的主要方法，它依赖于历史数据、市场调研和合理的假设，运用数学模型和统计技术来估计项目可能产生的现金流入和流出。定性分析法虽然也提供重要信息，但通常用于无法精确量化的因素。比率分析法和因素分析法是财务分析或预测的具体技术，但不是预测未来现金流量的主要方法。15.以下哪种财务比率可以用来衡量企业的短期偿债能力（）A.资产负债率B.利息保障倍数C.流动比率D.净资产收益率答案：C解析：企业的短期偿债能力主要指其偿还即将到期债务的能力。流动比率是衡量这一能力的常用指标，它计算公式为流动资产除以流动负债，反映了企业用流动资产偿还流动负债的能力。资产负债率衡量长期偿债能力，利息保障倍数衡量支付利息的能力，净资产收益率衡量盈利能力，这些指标都不直接反映短期偿债能力。16.企业采用现金折扣政策的主要目的是（）A.提高库存周转率B.增加销售收入C.加速应收账款回收D.降低采购成本答案：C解析：现金折扣是企业对在规定期限内付款的客户给予一定折扣的促销手段。其主要目的是为了鼓励客户尽快支付货款，从而加速应收账款的回收，改善企业的现金流状况，降低坏账风险。17.在不考虑其他因素的情况下，以下哪种情况会导致企业加权平均资本成本上升（）A.市场利率下降B.企业所得税税率提高C.企业负债比例降低D.企业信用评级提高答案：B解析：加权平均资本成本（WACC）是企业各种融资方式的成本按其资金比例加权计算的结果。企业所得税税率提高会增加税盾效应，降低税后债务成本，从而可能降低WACC，因此B选项不正确。市场利率下降会降低债务成本，可能导致WACC下降。企业负债比例降低通常会降低财务风险，可能降低WACC。企业信用评级提高会降低债务融资成本，可能导致WACC下降。题目问的是导致WACC上升的情况，B选项的解释有误，需要修正。修正后，导致WACC上升的情况应该是：市场利率上升、企业所得税税率降低、企业负债比例提高、企业信用评级下降。在原选项中，没有直接导致WACC上升的选项，可能题目或选项设置存在问题。如果必须选择一个，那么最不降低WACC的是B选项，但并非直接导致上升。18.以下哪种金融工具属于衍生金融工具（）A.股票B.债券C.期货合约D.现货答案：C解析：衍生金融工具是指其价值依赖于基础资产（如股票、债券、商品、汇率、利率等）价值变动的金融工具。期货合约是一种标准化的衍生品，其买方同意在未来某个确定时间以确定价格买入某种资产，卖方则同意以确定价格卖出该资产。股票和债券是基础性的金融工具（原生工具），现货是即期交易的资产，都不是衍生工具。19.企业进行利润分配时，必须优先保证的部分是（）A.提取法定公积金B.支付优先股股利C.支付普通股股利D.留存收益答案：A解析：根据多数国家的公司法规定，企业进行利润分配时，首先要依法提取一定比例的法定公积金，用于弥补亏损、扩大生产或转增资本。只有当法定公积金累计到一定数额后，或者根据公司章程或股东会决议，才可能在弥补亏损后，按照股东持有的股份比例向股东支付股利。因此，提取法定公积金是利润分配中必须优先保证的部分。20.金融市场上的利率主要由以下哪项因素决定（）A.货币政策B.资金供求关系C.通货膨胀率D.以上都是答案：D解析：金融市场上的利率是资金的价格，其水平受到多种因素的影响。货币政策（如中央银行的利率政策、存款准备金率等）通过调节货币供应量和信贷条件来影响利率。资金供求关系是利率形成的最基本因素，当资金需求大于供给时，利率上升；反之，则下降。通货膨胀率预期也会影响利率水平，通常预期通胀率高时，名义利率也会相应提高。因此，以上因素都对利率有重要影响。二、多选题1.企业进行投资决策时，需要考虑的因素包括（）A.投资项目的现金流B.投资项目的风险C.资金的机会成本D.企业的战略目标E.投资项目的物理环境答案：ABCD解析：企业进行投资决策是一个复杂的过程，需要综合考虑多个因素。投资项目的现金流是评估其盈利能力的基础，风险是影响投资回报不确定性的重要因素，资金的机会成本反映了放弃其他投资机会的代价，企业的战略目标决定了投资是否符合长期发展方向。物理环境虽然可能影响投资项目的运营，但通常不是投资决策的核心财务或战略因素。2.以下哪些属于企业常见的短期融资方式（）A.银行短期借款B.商业承兑汇票C.融资租赁D.短期融资券E.吸收直接投资答案：ABD解析：企业常见的短期融资方式主要包括银行提供的短期借款、商业承兑汇票（作为一种商业信用融资工具）以及短期融资券（企业发行的短期债务工具）。融资租赁通常属于中长期融资方式，因为它涉及资产的使用权转移和较长的还款期限。吸收直接投资主要是通过发行股票等方式筹集长期权益资本。3.运营资金管理的内容主要包括（）A.现金管理B.应收账款管理C.存货管理D.固定资产管理E.营运资本管理答案：ABC解析：运营资金管理，也称为流动资产管理或短期资产管理，主要关注企业流动资产的效率和流动性。其核心内容包括对现金、应收账款和存货这三大流动资产的管理，以及流动负债的管理，以优化企业的短期偿债能力和资金周转效率。固定资产管理和营运资本管理是相关但不同的概念，固定资产属于长期资产，营运资本管理是一个更宏观的概念，包含了流动资产和流动负债的管理。4.影响企业资本结构的主要因素包括（）A.企业盈利能力B.企业资产结构C.企业风险偏好D.企业控制权E.行业特点答案：ABCDE解析：企业的资本结构，即债务资本与权益资本的构成比例，受到多种内外部因素的共同影响。企业盈利能力决定了其内部融资能力和偿债能力，资产结构（如资产的有形性、抵押性）影响其债务融资能力，企业风险偏好反映了管理层对财务风险的态度，企业控制权是债务融资和股权融资权衡的重要因素，行业特点（如行业周期性、竞争程度）也会对资本结构选择产生影响。5.金融市场的主要功能包括（）A.资源配置B.风险管理C.价格发现D.信息披露E.交易结算答案：ABCE解析：金融市场作为连接资金供需双方的平台，承担着多项重要功能。资源配置功能体现在它能够将社会资金引导至最有生产效率的部门和企业；风险管理功能体现在它提供了各种工具（如衍生品）来转移或对冲风险；价格发现功能体现在通过买卖双方的互动形成资产价格；交易结算功能是金融市场运作的基础设施支持。信息披露虽然重要，但更多是市场有效运行的条件而非核心功能本身。6.企业进行股票发行时，需要考虑的主要问题包括（）A.发行价格B.发行规模C.发行方式D.发行条件E.发行时间答案：ABCDE解析：企业进行股票发行是一个复杂的系统工程，需要周密计划。发行价格直接影响融资额和股东财富，发行规模关系到融资目标和市场影响，发行方式（如IPO、增发、配股）不同，涉及的程序和影响也不同，发行条件（如发行对象、配售比例等）会影响发行效果和成本，选择合适的发行时间点也很关键，需要考虑市场环境和公司状况。7.评估投资项目的盈利能力常用的指标有（）A.净现值B.内部收益率C.投资回收期D.投资回报率E.财务杠杆比率答案：ABCD解析：评估投资项目盈利能力是资本预算的核心。净现值（NPV）衡量项目带来的超出初始投资的价值，内部收益率（IRR）衡量项目的实际回报率，投资回收期（PP）衡量收回投资所需的时间，投资回报率（如会计收益率）衡量项目的平均盈利水平。财务杠杆比率是衡量偿债能力的指标，主要用于评估财务风险，而非直接衡量盈利能力。8.企业持有现金的成本主要包括（）A.机会成本B.管理成本C.转换成本D.交易成本E.风险成本答案：ABC解析：企业持有现金会付出一定的代价，这些成本主要包括机会成本（持有现金意味着放弃了将这些资金投资于其他项目可能获得的收益）、管理成本（为管理现金而付出的努力和费用）、转换成本（将非现金资产转换为现金或反之所需的交易费用）。交易成本有时也包含在管理成本或转换成本中。风险成本不是持有现金的主要成本，现金本身就是风险较低的投资。9.以下哪些属于金融风险管理的目标（）A.减少风险事件发生的概率B.控制风险事件造成的损失C.提高企业盈利的稳定性D.降低企业的资本成本E.最大化企业的市场份额答案：ABC解析：金融风险管理的主要目标是通过识别、评估和控制风险，以最小的成本实现企业的风险目标。具体目标包括减少风险事件发生的概率，以及当风险事件发生时，控制其可能造成的损失，从而提高企业盈利的稳定性和可持续性。有效的风险管理有助于增强投资者信心，可能间接有助于降低资本成本，但它本身不是直接目标。最大化市场份额属于市场营销或战略目标，不是金融风险管理的直接目标。10.企业进行利润分配时，通常需要考虑的因素有（）A.法律规定B.公司章程C.留存收益政策D.投资者期望E.行业惯例答案：ABCDE解析：企业进行利润分配是一个受到多重因素影响的决策过程。首先，必须遵守相关的法律规定，如提取法定公积金的比例和条件等。其次，公司章程中可能对利润分配有更具体的约定。再次，企业需要根据自身的留存收益政策来决定留存多少利润用于再投资。此外，投资者的期望和偏好也会影响分配决策，例如希望获得更多股利的投资者可能会对留存收益比例提出要求。行业惯例也会提供一定的参考。因此，这是一个综合考虑各种因素的过程。11.以下哪些属于影响企业现金流量的因素（）A.销售收入B.成本费用C.利息支出D.税收支付E.投资活动答案：ABCDE解析：企业的现金流量是企业在一定时期内现金及现金等价物的流入和流出。影响现金流量的因素非常广泛，包括经营活动产生的现金流量（如销售收入、成本费用、税收支付），投资活动产生的现金流量（如购买或出售长期资产、进行投资），以及筹资活动产生的现金流量（如发行股票、偿还债务、支付股利，其中利息支出通常在筹资活动或经营活动下反映，取决于会计处理和分类标准，但都影响现金）。因此，以上选项都是影响企业现金流量的重要因素。12.企业进行营运资金管理时，需要平衡的主要矛盾有（）A.流动性与盈利性B.安全性与收益性C.短期需求与长期发展D.成本控制与效率提升E.资金集中与使用灵活性答案：AB解析：营运资金管理的核心在于如何在保证企业运营顺畅和偿债能力（即流动性、安全性）的前提下，最大限度地提高资金使用效率（即盈利性、收益性）。这涉及到对流动资产和流动负债的管理，需要在两者之间找到一个最佳的平衡点。其他选项虽然也是财务管理中需要考虑的问题，但并非营运资金管理特有的核心矛盾。13.以下哪些属于企业财务分析常用的比率（）A.流动比率B.速动比率C.资产负债率D.利息保障倍数E.净资产收益率答案：ABCDE解析：财务比率分析是财务分析的重要方法，通过计算和比较不同的财务比率，可以评价企业的财务状况和经营成果。流动比率、速动比率用于衡量短期偿债能力；资产负债率衡量长期偿债能力；利息保障倍数衡量支付利息的能力；净资产收益率衡量盈利能力。这些都是企业财务分析中常用的核心比率。14.衡量企业投资项目风险的方法包括（）A.敏感性分析B.概率分析C.风险调整贴现率法D.预期值法E.决策树分析答案：ABCE解析：衡量企业投资项目风险需要采用科学的方法来评估不确定性的影响。敏感性分析用于评估关键参数变动对项目结果的影响程度；概率分析（如蒙特卡洛模拟）用于考虑各种可能结果及其发生的概率；风险调整贴现率法通过调整贴现率来反映风险；决策树分析用于在面临一系列决策和多方案选择时，评估不同路径下的期望结果和风险。预期值法（只计算期望值）无法反映风险，因此不属于衡量风险的方法。15.企业发行债券时，需要披露的重要信息包括（）A.债券募集说明书B.债券发行价格C.债券信用评级D.债券偿还条款E.发起人的财务状况答案：ABCD解析：根据信息披露原则，企业发行债券时必须向投资者充分、真实、准确、完整地披露可能影响其投资决策的信息。这通常包括债券募集说明书（概述发行目的、债券条款、风险等）、债券发行价格、债券的信用评级（反映偿债能力和风险）、债券的偿还条款（包括到期日、付息方式等）。发起人的财务状况也是投资者关心的信息，但并非每次债券发行都必须披露的核心条款信息，其重要性取决于具体情况和监管要求。核心披露内容通常是ABCD。16.影响企业融资决策的因素有（）A.融资成本B.融资风险C.资本结构D.企业生命周期E.市场利率答案：ABCDE解析：企业的融资决策是一个复杂的过程，需要综合考虑多种内部和外部因素。融资成本（包括利息、发行费用等）是选择融资方式的重要考虑；融资风险（包括信用风险、偿债风险等）直接影响企业的财务稳定；资本结构决策本身就会影响融资选择；企业所处的生命周期阶段（初创期、成长期、成熟期、衰退期）决定了其融资需求和能力；市场利率是外部环境的重要因素，直接影响债务融资的成本。因此，以上因素都会影响企业的融资决策。17.企业进行股利分配政策选择时，通常需要考虑（）A.法律限制B.公司变现能力C.未来投资机会D.投资者期望E.行业惯例答案：ABCD解析：股利分配政策是关于公司是否发放股利以及发放多少股利的问题，选择合适的政策对公司和股东都有重要意义。公司在制定股利政策时，必须遵守法律规定的限制（如必须弥补亏损、提取法定公积金等）。公司自身的变现能力决定了是否有足够的现金支付股利。未来的投资机会是决定留存收益多少的重要依据，影响股利支付率。投资者的期望和偏好（如偏好稳定股利还是高增长）也会影响政策选择。行业惯例可以提供参考，但公司会根据自身情况做出决策。18.以下哪些属于金融衍生工具（）A.期货合约B.期权合约C.互换合约D.股票E.债券答案：ABC解析：金融衍生工具是指其价值依赖于基础资产（如股票、债券、商品、汇率、利率等）价值变动的金融工具。期货合约、期权合约和互换合约都是典型的金融衍生工具，它们分别提供了在未来买卖资产、在未来某个时间以确定价格购买或出售资产、以及交换现金流或资产的权利或义务。股票和债券是基础性的金融工具（原生工具），其价值相对独立于其他衍生工具，因此不属于衍生工具。19.企业进行短期偿债能力分析时，常用的指标有（）A.流动比率B.速动比率C.现金比率D.资产负债率E.利息保障倍数答案：ABC解析：短期偿债能力分析主要关注企业偿还即将到期债务的能力。流动比率衡量企业用流动资产偿还流动负债的能力；速动比率进一步剔除了变现能力较差的存货，衡量更严格的短期偿债能力；现金比率只考虑现金及现金等价物，是衡量最强硬短期偿债能力的指标。资产负债率是长期偿债能力指标，利息保障倍数是衡量支付利息能力的指标，两者都不用于分析短期偿债能力。20.金融市场的发展对企业经营的影响体现在（）A.降低了融资成本B.提高了融资效率C.增加了风险管理工具D.优化了资源配置E.减少了企业利润答案：ABCD解析：金融市场的发展为企业带来了多方面的积极影响。首先，金融市场提供了更多的融资渠道和工具，竞争可能降低融资成本，提高了融资效率。其次，金融市场的发展使得企业能够利用各种衍生工具来管理财务风险。最后，金融市场作为资源配置的枢纽，能够更有效地引导资金流向需要它的地方，支持企业发展和经济增长。金融市场的发展通常不会减少企业利润，反而可能通过提高效率和风险管理来增加利润。三、判断题1.企业进行资本预算时，只需要考虑项目的盈利能力，无需考虑其风险。（）答案：错误解析：企业进行资本预算时，不仅要评估项目的盈利能力，即其预期能带来的经济效益，而且必须充分考虑项目的风险。高风险的项目可能伴随着巨大的不确定性，即使预期盈利很高，实际可能亏损。因此，科学的项目评估应将盈利能力和风险综合起来，通常采用风险调整贴现率等方法来评估高风险项目的净现值。只考虑盈利能力而忽略风险，会导致错误的投资决策。2.现金管理的主要目标是最小化现金持有量，以最大限度地提高现金的盈利能力。（）答案：错误解析：现金管理的主要目标是在保证企业运营顺畅、满足日常支付需求和应对突发事件的前提下，使现金持有量保持在最优水平。现金是流动性最强的资产，但同时也是盈利能力最低的资产。现金管理需要在现金的流动性与盈利性之间进行权衡，而不是一味地最小化现金持有量。持有过多现金会浪费资源，持有过少则可能引发支付危机。因此，最小化现金持有量并非现金管理的首要目标。3.经营租赁是一种融资方式，因为它允许企业通过租赁获得资产的长期使用权，并支付相应的租金。（）答案：正确解析：经营租赁通常被认为是企业的一种融资方式，特别是对于那些需要使用但又不希望拥有资产的短期或中期需求。通过经营租赁，企业可以定期支付租金来获得资产的使用权，这实质上是一种替代购买资产并融资的安排。它能够帮助企业减轻初始投资的压力，保持资金的流动性，并能够使用最新的资产。因此，将其视为一种融资方式是合理的。4.企业发放股票股利后，其资产负债率会发生变化。（）答案：错误解析：企业发放股票股利，是在不增加总股本的情况下，将部分留存收益转化为股本，并按比例增发新股给现有股东。这个操作仅仅改变了股东权益的内部结构（留存收益减少，股本增加），总的股东权益金额不变，因此也不会影响企业的总资产和总负债。既然总资产和总负债都没有变化，资产负债率（总负债/总资产）自然也不会发生变化。5.在标准情况下，债券的到期收益率总是高于其票面利率。（）答案：错误解析：债券的到期收益率是投资者购买债券后，直到债券到期时所能获得的全部收益的年化比率。债券的到期收益率与票面利率的关系取决于债券的市场价格。当债券的市场价格等于面值（平价发行）时，到期收益率等于票面利率；当债券的市场价格低于面值（折价发行）时，到期收益率高于票面利率；当债券的市场价格高于面值（溢价发行）时，到期收益率低于票面利率。因此，在折价发行的情况下，到期收益率会高于票面利率；在溢价发行的情况下，到期收益率会低于票面利率。并非总是高于票面利率。6.吸收直接投资是指企业通过发行股票向股东筹集资金。（）答案：错误解析：吸收直接投资是指企业按照“共同投资、共同经营、共负盈亏、共享风险”的原则，直接吸收国家、法人、个人投入资金的一种方式。这里的“投入资金”可以是现金，也可以是实物、工业产权、非专利技术、土地使用权等。而发行股票是股份有限公司筹集权益资本的主要方式，是向社会公众或特定投资者出售股份。吸收直接投资与发行股票是两种不同的筹资方式，尽管两者都属于权益性融资。7.企业价值评估中的现金流量折现法（DCF）的核心思想是将未来预期现金流量按照一定的折现率折算回评估基准日的现值。（）答案：正确解析：现金流量折现法（DCF）是评估企业价值的一种基本方法，其核心思想正是基于“时间价值”的原理，即未来的现金流量不如现在的现金流量有价值。因此，DCF方法将预测的企业未来预期现金流量（通常是自由现金流），按照反映投资风险的综合折现率（通常是加权平均资本成本WACC）进行折算，得到评估基准日的现值之和，以此作为企业的价值估计。8.在其他条件不变的情况下，提高企业的负债比例会降低其财务杠杆效应。（）答案：错误解析：财务杠杆效应是指企业利用债务融资来放大股东权益报酬率的变化幅度。负债比例越高，意味着企业使用的债务资金越多，财务杠杆效应就越强。提高负债比例，在息税前利润（EBIT）保持不变的情况下，利息负担相对增加，会降低税后利润，但股东权益的基数（净资产）减小得更多，从而导致股东权益报酬率（ROE=净利润/净资产）的变动幅度放大。因此，提高负债比例会增强而非降低财务杠杆效应。9.企业的营运资金管理效率越高，其短期偿债能力通常也越强。（）答案：正确解析：营运资金管理效率涉及对现金、存货、应收账款等流动资产的管理以及流动负债的合理安排。高效率的营运资金管理意味着企业能够更快地收回账款、有效控制存货、保持适当的现金水平，从而减少流动资产的占用，同时可能优化应付账款等流动负债的支付，改善现金流转。这通常会使得流动比率、速动比率等衡量短期偿债能力的指标得到改善，表明企业更有能力偿还短期债务。10.金融市场上的利率水平是由资金的供求关系决定的。（）答案：正确解析：利率在本质上是资金的价格，如同商品价格一样，是由市场的供求关系决定的。当资金需求大于供给时，利率倾向于上升；当资金供给大于需求时，利率倾向于下降。中央银行的货币政策（如调整基准利率、改变存款准备金率等）会干预和影响利率水平，但根本的决定因素仍然是经济体系中资金的供求状况。四、简答题1.简述企业进行资本预算时需要考虑的主要因素。答案：企业在进行资本预算时，需要综合考虑多个关键因素。首先是投资项目的盈利能力，通常通过净现值、内部收益率等指标来评估其预期回报水平；其次是投资项目的风险，包括市场风险、技术风险、财务风险等，需要评估其