财务管理全真模拟试题中级及答案解析

财务管理全真模拟试题（中级）及答案解析一、单项选择题1.下列各项中，属于衍生金融工具的是（）。A.商业票据B.债券C.股票D.资产支持证券答案：D解析：衍生金融工具是在基本金融工具的基础上通过特定技术设计形成的新的金融工具，常见的衍生金融工具包括远期合约、期货合约、互换合同和期权合同等，资产支持证券是一种衍生金融工具。而商业票据、债券、股票都属于基本金融工具。2.某企业集团经过多年的发展，已初步形成从原料供应、生产制造到物流服务上下游密切关联的产业集群，当前集团总部管理层的素质较高，集团内部信息化管理的基础较好。据此判断，该集团最适宜的财务管理体制类型是（）。A.集权型B.分权型C.自主型D.集权与分权相结合型答案：A解析：集权型财务管理体制是指企业对各所属单位的所有财务管理决策都进行集中统一，各所属单位没有财务决策权，企业总部财务部门不但参与决策和执行决策，在特定情况下还直接参与各所属单位的执行过程。本题中企业集团已形成上下游密切关联的产业集群，且集团总部管理层素质较高，内部信息化管理基础较好，适宜采用集权型财务管理体制，这样可以充分发挥总部的决策和管控优势，实现资源的优化配置和协同效应。3.某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利制用最简便算法计算第n年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是（）。A.复利终值系数B.复利现值系数C.普通年金终值系数D.普通年金现值系数答案：C解析：普通年金是指从第一期起，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项。本题中每年年末存入银行一笔固定金额的款项，符合普通年金的定义。计算第n年末可以从银行取出的本利和，即求普通年金的终值，应选用普通年金终值系数。4.已知（P/A，8%，5）=3.9927，（P/A，8%，6）=4.6229，（P/A，8%，7）=5.2064，则6年期、折现率为8%的预付年金现值系数是（）。A.2.9927B.4.2064C.4.9927D.6.2064答案：C解析：预付年金现值系数与普通年金现值系数相比，期数减1，系数加1。6年期、折现率为8%的普通年金现值系数为（P/A，8%，6）=4.6229，那么6年期、折现率为8%的预付年金现值系数=（P/A，8%，6-1）+1=（P/A，8%，5）+1=3.9927+1=4.9927。5.下列各项中，不属于业务预算内容的是（）。A.生产预算B.产品成本预算C.销售及管理费用预算D.资本支出预算答案：D解析：业务预算是指与企业日常经营活动直接相关的经营业务的各种预算，包括销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算、产品成本预算、销售及管理费用预算等。资本支出预算属于专门决策预算，不属于业务预算。6.下列预算编制方法中，可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制的是（）。A.增量预算B.弹性预算C.滚动预算D.零基预算答案：A解析：增量预算是指以基期成本费用水平为基础，结合预算期业务量水平及有关降低成本的措施，通过调整有关费用项目而编制预算的方法。这种方法的缺点是可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制，因为它是在基期的基础上进行调整，不考虑以前的费用项目是否合理。而弹性预算考虑了业务量的变动，滚动预算使预算期始终保持一定的时期跨度，零基预算不考虑以往会计期间所发生的费用项目或费用数额，一切以零为出发点。7.运用零基预算法编制预算，需要逐项进行成本效益分析的费用项目是（）。A.可避免费用B.不可避免费用C.可延缓费用D.不可延缓费用答案：A解析：零基预算法是指企业不以历史期经济活动及其预算为基础，以零为起点，从实际需要出发分析预算期经济活动的合理性，经综合平衡，形成预算的预算编制方法。在零基预算编制过程中，对于可避免费用需要逐项进行成本效益分析，权衡其开支的必要性和合理性，决定是否纳入预算。不可避免费用是必须发生的费用，不需要进行成本效益分析；可延缓费用和不可延缓费用是根据费用的支付时间来划分的，与是否进行成本效益分析无关。8.下列关于生产预算的表述中，错误的是（）。A.生产预算是一种业务预算B.生产预算不涉及实物量指标C.生产预算以销售预算为基础编制D.生产预算是直接材料预算的编制依据答案：B解析：生产预算是为规划预算期生产规模而编制的一种业务预算，它是在销售预算的基础上编制的，其主要内容有销售量、期初和期末产成品存货、生产量。生产预算只涉及实物量指标，不涉及价值量指标。同时，生产预算是直接材料预算、直接人工预算和制造费用预算等的编制依据。9.与发行公司债券相比，吸收直接投资的优点是（）。A.资本成本较低B.产权流动性较强C.能够提升企业市场形象D.易于尽快形成生产能力答案：D解析：吸收直接投资是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享收益”的原则，直接吸收国家、法人、个人和外商投入资金的一种筹资方式。与发行公司债券相比，吸收直接投资的优点是能够尽快形成生产能力，因为投资者投入的资金可以直接用于购置设备、原材料等，迅速开展生产经营活动。而吸收直接投资的资本成本较高，产权流动性较差，且不一定能像发行债券那样提升企业市场形象。10.下列各项中，不能作为资产出资的是（）。A.存货B.固定资产C.可转换债券D.特许经营权答案：D解析：根据我国《公司法》等法律法规的规定，股东或者发起人可以用货币出资，也可以用实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资；但是，法律、行政法规规定不得作为出资的财产除外。存货、固定资产属于实物资产，可以作为出资；可转换债券可以在一定条件下转换为公司股权，也可以作为出资。而特许经营权通常是与特定主体相关的，不具有可转让性，不能作为资产出资。二、多项选择题1.在下列各项中，属于财务管理经济环境构成要素的有（）。A.经济周期B.经济发展水平C.宏观经济政策D.公司治理结构答案：ABC解析：财务管理的经济环境主要包括经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策及社会通货膨胀水平等。公司治理结构属于法律环境和公司内部环境的范畴，不属于经济环境构成要素。2.下列各项中，属于衍生金融工具的有（）。A.远期合约B.互换C.资产支持证券D.票据答案：ABC解析：衍生金融工具是在基本金融工具的基础上通过特定技术设计形成的新的金融工具，常见的衍生金融工具包括远期合约、期货合约、互换合同和期权合同等，资产支持证券也是一种衍生金融工具。票据属于基本金融工具。3.下列各项中，其数值越大越好的投资决策评价指标有（）。A.净现值B.现值指数C.内含报酬率D.投资回收期答案：ABC解析：净现值是指特定项目未来现金净流量现值与原始投资额现值之间的差额，净现值越大，说明项目的盈利能力越强，方案越可行；现值指数是未来现金净流量现值与原始投资额现值之比，现值指数大于1说明项目可行，且数值越大越好；内含报酬率是使净现值等于零时的折现率，内含报酬率越高，说明项目的投资回报率越高，方案越优。而投资回收期是指投资项目的未来现金净流量与原始投资额相等时所经历的时间，投资回收期越短越好，它不是数值越大越好的指标。4.下列各项中，属于证券资产特点的有（）。A.可分割性B.高风险性C.强流动性D.持有目的多元性答案：ABCD解析：证券资产的特点包括：（1）可分割性，证券资产可以分割为一个最小的投资单位；（2）高风险性，证券资产的价格受多种因素影响，波动较大，具有较高的风险；（3）强流动性，证券资产一般都可以在证券市场上迅速地转换为现金；（4）持有目的多元性，投资者持有证券资产的目的可以是获取收益、控制被投资企业、分散风险等。5.下列各项指标中，与保本点呈同向变化关系的有（）。A.单位售价B.预计销量C.固定成本总额D.单位变动成本答案：CD解析：保本点销售量=固定成本总额÷（单位售价-单位变动成本）。从公式可以看出，固定成本总额越高，保本点销售量就越高，二者呈同向变化关系；单位变动成本越高，保本点销售量也越高，二者呈同向变化关系。单位售价越高，保本点销售量越低，二者呈反向变化关系；预计销量与保本点没有直接的同向或反向变化关系。6.下列关于发放股票股利的表述中，正确的有（）。A.不会导致公司现金流出B.会增加公司流通在外的股票数量C.会改变公司股东权益的内部结构D.会对公司股东权益总额产生影响答案：ABC解析：发放股票股利是公司以增发股票的方式所支付的股利，它不会导致公司现金流出。发放股票股利会增加公司流通在外的股票数量，同时会改变公司股东权益的内部结构，将未分配利润转为股本和资本公积，但不会对公司股东权益总额产生影响。7.下列各项中，属于盈余公积金用途的有（）。A.弥补亏损B.转增股本C.扩大经营D.分配股利答案：ABC解析：盈余公积金是指企业按照规定从净利润中提取的各种积累资金，盈余公积金主要用于以下方面：（1）弥补亏损；（2）转增股本；（3）扩大企业生产经营。一般情况下，盈余公积金不能用于分配股利，只有在特殊情况下，经股东大会特别决议，可用盈余公积金分配股利。8.下列各项因素中，能够影响公司资本成本水平的有（）。A.通货膨胀B.筹资规模C.经营风险D.资本市场效率答案：ABCD解析：影响公司资本成本水平的因素主要包括：（1）总体经济环境，如通货膨胀水平，通货膨胀率越高，资本成本越高；（2）资本市场条件，包括资本市场效率等，资本市场效率越高，资本成本越低；（3）企业经营状况和融资状况，经营风险和财务风险越大，资本成本越高；（4）企业对筹资规模和时限的需求，筹资规模越大，资本成本越高。9.下列各项建设投资费用中，不构成固定资产原值的有（）。A.监理费B.开办费C.勘察设计费D.生产准备费答案：BD解析：固定资产原值是指项目投产时按规定由投资形成固定资产的价值，包括工程费用、工程建设其他费用中应计入固定资产原值的部分（如勘察设计费、监理费等）、预备费等。开办费和生产准备费属于其他资产费用，不构成固定资产原值。10.下列各项中，属于企业计算稀释每股收益时应当考虑的潜在普通股有（）。A.认股权证B.股份期权C.公司债券D.可转换公司债券答案：ABD解析：潜在普通股是指赋予其持有者在报告期或以后期间享有取得普通股权利的一种金融工具或其他合同。目前，我国企业发行的潜在普通股主要有可转换公司债券、认股权证和股份期权等。公司债券不属于潜在普通股。三、判断题1.为了防范通货膨胀风险，公司应当签订固定价格的长期销售合同。（）答案：×解析：为了防范通货膨胀风险，公司应当签订固定价格的长期购货合同，以锁定购货成本。而签订固定价格的长期销售合同，在通货膨胀时期，由于物价上涨，公司销售商品的价格不能随之提高，会导致公司利润减少，不利于防范通货膨胀风险。2.企业财务管理部门应当利用报表监控预算执行情况，及时提供预算执行进度、执行差异等信息。（）答案：√解析：企业财务管理部门应当对预算执行单位的预算执行情况进行监控，利用财务报表等资料及时提供预算执行进度、执行差异等信息，以便企业管理层及时采取措施，确保预算目标的实现。3.企业在发行可转换债券时，可通过赎回条款来避免市场利率大幅下降后仍需支付较高利息的损失。（）答案：√解析：赎回条款是指发债公司按事先约定的价格买回未转股债券的条件规定。当市场利率大幅下降时，公司如果继续按照较高的票面利率支付利息，会增加公司的财务负担。此时，公司可以行使赎回条款，赎回未转股的债券，避免继续支付较高的利息。4.经济危机时期，由于企业经营环境恶化、销售下降，企业应当逐步降低债务水平，以减少破产风险。（）答案：√解析：在经济危机时期，企业经营环境恶化，销售下降，盈利能力和现金流状况都会受到影响。此时，企业的偿债能力也会下降，如果债务水平过高，会增加企业的破产风险。因此，企业应当逐步降低债务水平，以增强企业的财务稳定性，减少破产风险。5.如果项目的全部投资均于建设起点一次投入，且建设期为零，运营期每年净现金流量相等，则计算内部收益率所使用的年金现值系数等于该项目投资回收期期数。（）答案：√解析：当项目的全部投资均于建设起点一次投入，且建设期为零，运营期每年净现金流量相等时，设原始投资额为P，运营期每年净现金流量为A，内部收益率为IRR。根据内部收益率的定义，P=A×（P/A，IRR，n），其中（P/A，IRR，n）为年金现值系数；投资回收期=原始投资额÷每年现金净流量=P÷A。所以，计算内部收益率所使用的年金现值系数等于该项目投资回收期期数。6.企业的存货总成本随着订货批量的增加而呈正方向变化。（）答案：×解析：企业的存货总成本包括取得成本、储存成本和缺货成本。订货批量增加，会使订货次数减少，从而降低订货成本，但同时会增加储存成本。存货总成本是订货成本、储存成本和缺货成本之和，它与订货批量之间存在一个最优的关系，并不是随着订货批量的增加而呈正方向变化。当订货批量达到经济订货批量时，存货总成本最低。7.在作业成本法下，成本动因是导致成本发生的诱因，是成本分配的依据。（）答案：√解析：作业成本法是一种以作业为基础的成本计算方法，它将间接成本和辅助资源更准确地分配到作业、生产过程、产品、服务及顾客中的一种成本计算方法。在作业成本法下，成本动因是导致成本发生的诱因，是成本分配的依据。通过识别成本动因，可以将成本更合理地分配到各个成本对象中。8.在随机模型下，当现金余额在最高控制线和最低控制线之间波动时，表明企业现金持有量处于合理区域，无需调整。（）答案：√解析：随机模型是在现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法。该模型确定了现金持有量的最高控制线和最低控制线，当企业现金余额在最高控制线和最低控制线之间波动时，表明企业现金持有量处于合理区域，无需进行调整；当现金余额达到最高控制线时，应将部分现金转换为有价证券；当现金余额下降到最低控制线时，应出售有价证券换回现金。9.处于衰退期的企业在制定利润分配政策时，应当优先考虑企业积累。（）答案：×解析：处于衰退期的企业，由于市场需求下降，产品销售不畅，企业的盈利能力和现金流状况都会受到影响。此时，企业应采取收缩型的财务战略，减少留存收益，将利润更多地分配给股东，以增强股东的信心。而处于成长期的企业才应当优先考虑企业积累，以满足企业发展的资金需求。10.业绩股票激励模式只对业绩目标进行考核，而不要求股价的上涨，因而比较适合业绩稳定的上市公司。（）答案：√解析：业绩股票激励模式是指公司在年初确定一个合理的年度业绩目标，如果激励对象经过大量努力后，在年末实现了公司预定的年度业绩目标，则公司给予激励对象一定数量的股票，或奖励其一定数量的奖金来购买本公司的股票。该模式只对业绩目标进行考核，而不要求股价的上涨，比较适合业绩稳定的上市公司，因为这类公司的业绩相对容易预测和控制。四、计算分析题1.已知：A、B两种证券构成证券投资组合。A证券的预期收益率10%，方差是0.0144，投资比重为80%；B证券的预期收益率为18%，方差是0.04，投资比重为20%；A证券收益率与B证券收益率的协方差是0.0048。要求：（1）计算下列指标：①该证券投资组合的预期收益率；②A证券的标准差；③B证券的标准差；④A证券与B证券的相关系数；⑤该证券投资组合的标准差。（2）当A证券与B证券的相关系数为0.5时，投资组合的标准差为12.11%，结合（1）的计算结果回答以下问题：①相关系数的大小对投资组合预期收益率有没有影响？②相关系数的大小对投资组合风险有什么样的影响？答案：（1）①证券投资组合的预期收益率=10%×80%+18%×20%=11.6%②A证券的标准差=√0.0144=12%③B证券的标准差=√0.04=20%④A证券与B证券的相关系数=0.0048÷（12%×20%）=0.2⑤证券投资组合的标准差=√[(80%×12%)²+(20%×20%)²+2×80%×12%×20%×20%×0.2]=11.11%（2）①相关系数的大小对投资组合预期收益率没有影响。因为投资组合预期收益率是各证券预期收益率的加权平均数，与相关系数无关。②相关系数越大，投资组合的风险越大；相关系数越小，投资组合的风险越小。当相关系数为0.2时，投资组合标准差为11.11%；当相关系数为0.5时，投资组合标准差为12.11%，说明随着相关系数的增大，投资组合的风险增大。2.甲公司拟投资一个新项目，现有A、B两个方案可供选择，相关资料如下：（1）A方案原始投资额在建设期起点一次性投入，项目寿命期为6年，净现值为19.8万元；（2）B方案原始投资额为100万元，在建设期起点一次性投入，项目寿命期为4年，初始投资后每年的净现金流量均为50万元。已知项目的折现率为10%。（P/A，10%，4）=3.1699，（P/A，10%，6）=4.3553。要求：（1）计算B方案的净现值；（2）用等额年金法作出投资决策；（3）用共同年限法作出投资决策。答案：（1）B方案的净现值=50×（P/A，10%，4）-100=50×3.1699-100=58.495（万元）（2）A方案的等额年金=19.8÷（P/A，10%，6）=19.8÷4.3553≈4.54（万元）B方案的等额年金=58.495÷（P/A，10%，4）=58.495÷3.1699≈18.45（万元）由于B方案的等额年金大于A方案的等额年金，所以应选择B方案。（3）共同年限为12年。A方案调整后净现值=19.8+19.8×（P/F，10%，6）+19.8×（P/F，10%，12）=19.8+19.8×0.5645+19.8×0.3186≈19.8+11.18+6.31=37.29（万元）B方案调整后净现值=58.495+58.495×（P/F，10%，4）+58.495×（P/F，10%，8）=58.495+58.495×0.6830+58.495×0.4665≈58.495+39.95+27.27=125.715（万元）由于B方案调整后净现值大于A方案调整后净现值，所以应选择B方案。3.乙公司使用存货模型确定最佳现金持有量。根据有关资料分析，2015年该公司全年现金需求量为8100万元，每次现金转换的交易成本为0.2万元，持有现金的机会成本率为10%。要求：（1）计算最佳现金持有量；（2）计算最佳现金持有量下的现金转换次数；（3）计算最佳现金持有量下的现金交易成本；（4）计算最佳现金持有量下持有现金的机会成本；（5）计算最佳现金持有量下的相关总成本。答案：（1）最佳现金持有量=√(2×8100×0.2÷10%)=√32400=180（万元）（2）现金转换次数=8100÷180=45（次）（3）现金交易成本=45×0.2=9（万元）（4）持有现金的机会成本=180÷2×10%=9（万元）（5）相关总成本=9+9=18（万元）4.丙公司只生产销售H产品，其销售量预测相关资料如下表所示：年度200820092010201120122013预测销售量（吨）99010001020103010301040实际销售量（吨）94510051035105010201080公司拟使用修正的移动平均法预测2014年H产品的销售量，并以此为基础确定产品销售价格，样本期为3期。2014年公司目标利润总额（不考虑所得税）为307700元。完全成本总额为800000元。H产品适用的消费税税率为5%。要求：（1）假设样本期为3期，使用移动平均法预测2014年H产品的销售量；（2）使用修正的移动平均法预测2014年H产品的销售量；（3）使用目标利润法确定2014年H产品的销售价格。答案：（1）移动平均法下2014年H产品的销售量=（1050+1020+1080）÷3=1050（吨）（2）修正的移动平均法下2014年H产品的销售量=1050+（1050-（1030+1050+1020）÷3）=1050+（1050-1033.33）=1066.67（吨）（3）设销售价格为P。根据目标利润法公式：目标利润=预计产品销量×（单价-单位变动成本-单价×消费税税率）-固定成本因为完全成本总额为800000元，这里假设全部为固定成本（题目未明确区分变动和固定成本）307700=1066.67×（P-P×5%）-800000307700+800000=1066.67×P×（1-5%）1107700=1066.67×P×0.95P=1107700÷（1066.67×0.95）≈1100（元）五、综合题1.戊公司是一家上市公司，为了综合分析上年度的经营业绩，确定股利分配方案，公司董事会召开专门会议进行讨论。公司相关资料如下：资料一：戊公司资产负债表简表如下表所示：资产负债表项目年末金额（万元）货币资金4000应收账款12000存货14000固定资产40000资产总计70000流动负债18000非流动负债20000负债合计38000所有者权益合计32000资料二：戊公司及行业标杆企业部分财务指标如下表所示（财务指标的计算如需年初、年末平均数时使用年末数代替）；项目戊公司行业标杆企业流动比率（A）2.3速动比率（B）1.5资产负债率*50%销售净利率*10%总资产周转率（次）*1.3总资产净利率（C）（D）权益乘数（E）（F）净资产收益率（G）（H）注：表中“*”表示省略的数据。资料三：戊公司2012年销售收入为140000万元，净利润为21000万元。2013年投资计划需要资金22000万元。公司的目标资本结构为权益资本占60%，债务资本占40%。要求：（1）确定表中英文字母代表的数值（不需要列示计算过程）。（2）计算戊公司2013年的财务杠杆系数。（3）计算戊公司2013年的剩余股利政策下应分配的现金股利。答案：（1）A=（4000+12000+14000）÷18000=1.67B=（4000+12000）÷18000=0.89C=21000÷70000=30%D=10%×1.3=13%E=70000÷32000=2.19F=1÷（1-50%）=2G=30%×2.19=65.7%H=13%×2=26%（2）财务杠杆系数=EBIT÷（EBIT-I）由于净利润=（EBIT-I）×（1-T），这里假设所得税税率为25%（题目未明确）21000=（EBIT-I）×（1-25%）（EBIT-I）=21000÷（1-25%）=28000又因为资产负债率=38000÷70000≈54.29%利息I=负债×利率（假设债务利率为10%，题目未明确）=38000×10%=3800EBIT=28000+3800=31800财务杠杆系数=31800÷28000=1.14（3）2013年投资所需权益资金=22000×60%=13200（万元）2013年应分配的现金股利=21000-13200=7800（万元）2.己公司是一家饮料生产商，公司相关资料如下：资料一：己公司2015年相关财务数据如表1所示。假设己公司成本性态不变，现有债务利息水平不变。表1己公司2015年相关财务数据单位：万元资产负债类项目（年末数）流动资产40000非流动资产60000流动负债30000非流动负债30000所有者权益40000收入成本类项目（年度数）营业收入80000固定成本25000变动成本30000财务费用（利息费用）2000资料二：己公司计划2016年推出一款新型饮料，年初需要购置一条新生产线，并立即投入使用。该生产线购置价格为50000万元，可使用8年，预计净残值为2000万元，采用直线法计提折旧。该生产线投入使用时需要垫支营运资金5000万元，在项目终结时收回。该生产线投产后己公司每年可增加营业收入20000万元，增加付现成本10000万元。会计上对于新生产线折旧年限、折旧方法以及净残值等的处理与税法保持一致。假设己公司要求的最低投资报酬率为10%。资料三：为了满足购置新生产线的资金需求，己公司设计了两个筹资方案，第一个方案是以借贷方式筹集资金50000万元，年利率为8%；第二个方案是发行普通股10000万股，每股发行价5元。己公司2016年年初普通股股数为30000万股。资料四：假设己公司不存在其他事项，己公司适用的所得税税率为25%。相关货币时间价值系数如表2所示：表2货币时间价值系数表期数（n）78（P/F，10%，n）0.51320.4665（P/A，10%，n）4.86845.3349要求：（1）根据资料一，计算己公司的下列指标：①营运资金；②产权比率；③边际贡献率；④保本销售额。（2）根据资料一和资料二，计算新生产线项目的下列指标：①原始投资额；②第1-7年现金净流量（NCF1-