上海来伊份股份有限公司盈利能力探析

摘要企业盈利能力是用以评估其经营绩效的关键指标，它体现了在特定会计期间之内达成利润水平的综合能力，此财务指标对于判定企业运营质量有非常关键的参考价值。较高的盈利能力意味着具有较强的市场竞争力，盈利水平的高低不仅关乎当前的经营成果，更是直接影响到企业能否长期健康的生存与发展。本文以上海来伊份股份有限公司为研究对象，采用文献研究法、案例分析法和数据分析法，对其2019年-2023年近五年的销售毛利率、净资产收益率和销售净利率这三项重要指标进行纵向财务分析，并选取良品铺子、盐津铺子和洽洽食品三家同行的企业为参考进行横向财务分析，客观的评价来伊份在行业中的地位。借助上海来伊份股份有限公司财务数据展开系统分析，分析其盈利能力现状，找出限制企业盈利水平提高的关键要素，可实行的优化策略，改善企业经营绩效并提高在行业中的地位。关键词：盈利能力；净资产收益率；财务分析AbstractTheprofitabilityofanenterpriseisakeyindicatorforevaluatingitsbusinessperformance.Itreflectsthecomprehensiveabilitytoachieveacertainprofitlevelwithinaspecificaccountingperiod.Thisfinancialindicatorhasextremelycrucialreferencevaluefordeterminingtheoperationqualityofanenterprise.Ahigherprofitabilityimpliesstrongermarketcompetitiveness.Thelevelofprofitabilityisnotonlyrelatedtothecurrentbusinessresultsbutalsodirectlyaffectsthelong-termandhealthysurvivalanddevelopmentoftheenterprise.ThisarticletakesShanghaiLaiyifenCo.,Ltd.astheresearchobject,andadoptsthemethodsofliteratureresearch,caseanalysis,anddataanalysis.Itconductsalongitudinalfinancialanalysisofthreeimportantindicators,namelythegrossprofitmarginofsales,returnonnetassets,andnetprofitmarginofsales,ofthecompanyintherecentfiveyearsfrom2019to2023.Additionally,itselectsthreepeerenterprises,namelyLiangpinpuziCo.,Ltd.,YanjinpuziCo.,Ltd.,andQiaqiaFoodCo.,Ltd.,asreferencesforahorizontalfinancialanalysis,objectivelyevaluatingthepositionofLaiyifenintheindustry.ByconductingasystematicanalysisbasedonthefinancialdataofShanghaiLaiyifenCo.,Ltd.,thisarticleanalyzesthecurrentsituationofitsprofitability,identifiesthekeyfactorsrestrictingtheimprovementoftheenterprise'sprofitabilitylevel,formulatesimplementableoptimizationstrategies,aimingtoimprovetheenterprise'sbusinessperformanceandenhanceitspositionintheindustry.Keywords:Profitability;ReturnonNetAssets;FinancialAnalysis目录第1章引言 第1章引言1.1研究背景及意义1.1.1研究背景随着我国休闲食品行业的不断发展，这一领域已受到各级政府部门的极大关注，成为国家产业政策重点扶持的对象，为推动行业创新前行，政府相继颁布了《食品安全国家标准2021立项计划》《校园食品安全守护行动计划(2020-2022)》以及《关于深化改革加强食品安全工作的意见》等一系列政策举措。这些政策给休闲食品产业勾勒出清晰的发展图景，还为相关企业的生产经营活动营造了有利的外部条件。随着居民可支配收入水平不断持续提升，消费者在契合基本生活需求之余，对于休闲食品以及饮料这类非必需消费品的支出呈现出明显增长态势，依据国家统计局发布的最新数据说明，2023年我国居民人均食品与烟酒类消费支出达到了6397元，跟2022年相比同比增长6.7%，这一数据完全证实了该消费领域的稳定增长趋势。在消费结构持续优化这样的大背景当中，居民消费水平有了一定程度的提升，消费需求呈现出了多元化、层次化以及差异化等特点，消费者对于产品价值的追求变得更加立体，这种情况使得食品企业采取差异化竞争策略来构建市场优势，市场细分趋势不断深入，推动产业朝着更为垂直化、小众化的细分领域发展。90后以及00后年轻消费群体以追求新颖性和趣味性作为典型特征，已然成为当前市场消费的主力军，在这样的背景之下，休闲食品产业依据这一群体的消费理念以及需求变化，正经历着十分突出的个性化消费升级转型。上海来伊份股份有限公司作为休闲食品行业颇具代表性的企业之一，享有中国A股市场“休闲零食第一股”的赞誉，当前已搭建起完备的全渠道零售体系，不过需要留意的是，虽然该企业上市后营业收入一直保持增长态势，但整体经营绩效却没有同步提高，出现了较为十分突出的“增收不增利”状况，在2020年度首次出现上市后的业绩亏损，这清晰地显示出企业在成本管控方面存在问题。鉴于此，本研究把来伊份当作典型案例展开分析，着重剖析其盈利能力不足的内在缘由，并依此提出有针对性的优化策略，期望可切实提升该企业的盈利水平。1.1.2研究意义凭借对来伊份公司财务数据展开系统研究，本研究要揭示其盈利能力方面存在的关键问题，还要提出相应优化策略来提升企业绩效，该研究成果能为休闲食品行业中面临同类经营困境的企业提供有价值参考案例，也能给行业竞争者带来有益启示，推动整个休闲食品产业竞争水平提升。1.2研究内容与研究方法1.2.1研究内容第一部分，引言。提出研究背景和意义、内容与方法。第二部分，理论综述。包括国内外研究现状、盈利能力的概念和指标。第三部分，以案例公司来伊份概况及盈利现状分析，通过实际数据了解该公司近五年的销售毛利率、净资产收益率和销售净利率，对公司近五年的销售毛利率进行纵向分析，选择同行业的三家公司做横向分析。第四部分，来伊份股份有限公司盈利能力存在的问题和优化建议。第五部分，结论1.2.2研究方法1.文献研究法通过知网、新浪财经等搜集大量有关盈利能力的资料，对文中已有的结论进行归纳整理，为文章提供相应的理论支持。2.案例分析法此次研究挑选来伊份当作典型案例，收集和盈利能力有关的数据，把理论分析跟实证研究结合起来，详细剖析这家企业当下存在的经营方面的问题，并且依据这些问题提出有针对性的优化改进办法。3.数据分析法本研究运用了横向与纵向结合的对比分析方式，凭借对比不同企业在相同时期的盈利能力指标，以及同一企业于不同发展阶段的盈利表现，以此达成对目标企业盈利能力的系统性评估，为管理层制定战略决策供给科学依据。1.3创新点从理论角度去看，本文冲破传统单一的分析手段，创新性地把多种理论方法融合运用，不仅借助销售毛利率、净资产收益率、销售净利率基础指标做常规分析，还结合行业背景、市场环境的改变等情况深入探讨，使盈利能力分析进一步全面深入，打造更贴合休闲食品行业实际情况的盈利能力分析理论架构，为同行业企业盈利能力研究提供不一样的理论思路。以实际运用的角度出发，精准掌握销售毛利率、净资产收益率、销售净利率的波动走势，收集到来伊份2019-2023年的相关数据，结合来伊份面临的竞争环境，提出合适的对策与意见。第2章理论综述2.1文献简述2.1.1国内研究现状刘俊显，贾万军(2022)，采用杜邦分析法结合因素分析法，研究各种因素对企业盈利能力的影响，在企业做出管理决策和经营决策过程中，能够对各因素的重要程度有较系统地分析和认识。REF_Ref12458\r\h[1]左丽丽(2021)指出，企业盈利能力的强弱状况可直接呈现出其经营绩效的好坏情形，盈利能力更为突出的企业一般会在市场竞争里占据更为十分突出的竞争优势。REF_Ref12501\r\h[2]赵佳琪(2020)曾指出，企业是否能够长期持续地运营，盈利能力是前提。这是每个企业都追求的目标，所以分析企业的盈利情况，找出问题所在，然后加以解决，有利于企业的长远发展。对企业盈利能力的分析，，对投资者进行理性投资是有帮助的，对整个行业的发展也是有帮助的。REF_Ref12938\r\h[3]秦晓丽(2020)通过系统分析后发现，企业若采用类金融模式，可获取数量可观的无息负债，此种融资方式借助占用上下游资金以及运用高财务杠杆机制，提升了盈利水平，但是对企业的盈利能力也产生了不容忽视的负面作用。REF_Ref12906\r\h[4]刘得昆、赵国庆(2018)认为，在经济新常态的这一发展阶段当中，企业评估自身盈利能力的时候，已经渐渐从单纯依靠单一财务指标，转变成了对综合盈利水平展开系统性的考量。REF_Ref12850\r\h[5]朱林娜、田京鑫(2018)曾提出，企业盈利能力是用以衡量资本增值效率的关键指标，也就是盈利性。REF_Ref12831\r\h[6]陈丹羚（2024）认为在日益激烈的商业竞争中，企业的盈利能力分析成为评估其经济实力、市场地位及未来发展潜力的重要途径。REF_Ref12811\r\h[7]王琪（2024）提出盈利能力是上市公司经营业绩的一项重要能力，若公司呈现出十分突出的盈利优势，这种优势主要体现在它运用优化资源配置、完善管理体系以及提升服务质量等多种经营策略，在特定的会计期间达成了较为可观的经济效益，充分呈现出企业出色的运营效能。REF_Ref12782\r\h[8]谭媛(2023)研究发现，上市公司能否持续发展，盈利能力一直是重要指标之一，其经营状况能够得到一定程度的反映。REF_Ref12759\r\h[9]何雨(2023)认为，在经营活动中最终目的是企业在不触犯法律的情况下为公司和员工获得更多的利润。所以利用各种手段获得最大利润是每个企业都要考虑的问题，其中的盈利分析能够帮助企业对自己目前的状况和对手的现状有一个更好的认识，知己知彼，百战不殆，才能在经营活动中获得最大的利润。REF_Ref12733\r\h[10]魏小东（2024）认为盈利能力是判断企业发展状况的重要指标，不仅体现了企业获得经济利润的能力，也反映了企业经营中的问题与不足，帮助企业管理层优化经营结构、调整发展策略，从而使企业获得更好的发展。[11]郑珂（2024）认为盈利能力对于一家企业来说非常重要，它体现了企业的经营状况，决定着企业是否能够持续壮大以及企业未来的发展。企业要维持在市场中的主导地位，关键要素是有卓越的盈利能力，盈利能力可以提升产品在市场上的竞争力，还可以为企业实现长期稳定发展给予坚实的财务保障。所以，必须对其进行客观、准确的评估，明确企业的盈利能力，发现企业经营中的漏洞，进而提升企业的盈利能力。[12]李小飞（2022）认为在竞争激烈的市场环境当中，企业要是想提升自身的盈利水平，那么就需要努力去完善财务管控体系，因为管理效能的高低会直接对企业的生存和发展能力产生影响。[13]2.1.2国外研究现状DaiTing（2023）经过研究发现，获利较高的公司往往较具竞争力，亦可给予投资人较大的报酬。REF_Ref12710\r\h[14]KrishnaveniVenkatesan,KalungiMayanja（2019）认为对于想要利用资源、实现利润最大化提高盈利水平的公司来说，形成更好的资本结构是一个至关重要的决策。REF_Ref12684\r\h[15]Chabachib;HersugondoHersugondo;ErnaArdiana;ImangDapitPamungkas（2019）认为盈利能力能够调节公司规模和流动性对公司价值的影响，但盈利能力无法调节资本结构对公司价值的影响。REF_Ref12661\r\h[16]综合现有的研究文献可以发现，国内以及国外的学者针对各种各样的企业在不同的发展阶段所有的盈利模式展开了较为系统的分析，不管是来源于西方管理学界的前沿理论，还是扎根于中国本土实践的创新方法，都对企业的战略决策有着较为关键的借鉴价值，企业要是想在复杂的市场环境当中维持竞争优势，就要依据自身的资源禀赋以及经营特点，科学地选择并且动态调整发展策略，这样才可以实现可持续增长的战略目标。2.2理论基础2.2.1盈利能力的概念企业盈利能力作为用以衡量其在特定会计期间内获取利润效率的核心指标，实际上反映出经营活动里收入与成本支出相减之后的净差额，这一财务指标是评估企业经营绩效的关键参数，对企业达成可持续发展有着决定性作用。2.2.2销售毛利率销售毛利率作为评估企业盈利水平的关键财务指标，借助计算销售收入减去直接成本后的剩余利润比例，直观呈现了企业主营业务的获利能力，较高的销售毛利率，说明企业在产品定价策略和成本管控方面拥有竞争优势，还意味着其能获得更充足的经营利润来支持其他业务活动，这种较强的直接盈利能力可企业提升市场竞争力，实现可持续的利润增长。计算公式：销售毛利率=营业毛利/营业收入*100%2.2.3净资产收益率净资产收益率是评估企业盈利能力的一项关键指标，它能反映股东权益的收益水平，还可以衡量企业自有资本的使用效能，该指标为投资者评估企业投资价值提供关键依据，也可分析企业的行业竞争力，从企业管理者角度而言，借助对净资产收益率的分析，可系统评估现有经营策略实施效果，识别潜在改进空间，优化资源配置决策，实现企业盈利能力和股东价值回报的双重提升。计算公式：净资产收益率=净利润/净资产平均余额*100%2.2.4销售净利率该指标用于衡量企业在销售商品或者提供劳务之后的最终盈利能力，其数值的高低可直接呈现企业的整体经营绩效状况，销售净利率较高时，一说明企业在成本管控上有出色表现，也反映出企业在产品定价策略、市场营销手段以及运营管理体系等多个方面有竞争优势；反之，当该指标处于较低水平时，一般意味着企业可能存在成本控制失效、产品定价不合理或者经营管理效率不高等潜在问题。对销售净利率的变化趋势展开分析，可为投资者制定投资策略以及企业管理层优化经营决策提供关键的量化参考。销售净利率=净利润/营业收入*100%来伊份股份有限公司盈利能力现状与分析来伊份是中国休闲食品零售行业的标杆企业，一直秉持“全球好品质，健康好生活”这一核心经营理念，从创立开始就专注于休闲食品的批发零售业务，靠着不断优化产业链网络布局，加大品牌建设投入，它已成为行业内的领军者，在经营过程中，来伊份努力给消费者提供新鲜美味又健康的休闲食品，还很注重打造便捷愉悦的全方位消费体验。借助和上游原材料供应商、产品加工制造商、研发机构以及下游物流服务商、第三方平台深化战略合作，企业成功构建了完整的休闲食品零售生态系统。3.1盈利能力现状3.1.1销售毛利率根据来伊份近的公司年报，对其近五年的销售毛利率进行汇总，具体数据如表3.1所示：表3.1来伊份2019年-2023年销售毛利率归集表年份20192020202120222023销售毛利率（%）43.8542.3743.5443.1342.23数据来源：来伊份公司年报来伊份的销售毛利率整体较为稳定，如表3.1所示，虽在2020年和2023年有小幅度下降，但波动不大，表明公司产品或服务的盈利空间相对稳定。3.1.2净资产收益率根据来伊份近的公司年报，对其近五年的净资产收益率进行汇总，具体数据如表3.2所示：表3.2来伊份2019年-2023年销售毛利率归集表年份20192020202120222023净资产收益率（%）0.6-3.81.845.843.1数据来源：来伊份公司年报从表3.2可看出，2020年伊份公司的净资产收益率呈现出负增长的态势，具体呈现出-3.8%的亏损状态，再观察其他年也存在一定的波动，其中2022年以5.8%的数值达到峰值，随后在2023年又出现了回落趋势，这一系列的变化充分反映出该企业盈利能力的不稳定，经营效益受到了多种因素的影响。3.1.3销售净利率根据来伊份近的公司年报，对其近五年的销售净利率进行汇总，具体数据如表3.3所示：表3.3来伊份2019年-2023年销售毛利率归集表年份20192020202120222023销售净利率（%)0.3-1.6数据来源：来伊份公司年报根据表3.3研究发现来伊份的销售净利率跟净资产收益率的走势较为类似，2020年数值呈负，之后慢慢回升，2022年回升至2.3%，2023年又出现了一定的回落，说明公司在成本费用控制方面存在一定的问题，引起净利润的波动颇为明显。3.2盈利能力分析3.2.1销售毛利率分析从横向和纵向两方面分析，搜集了来伊份近及同类企业的公司年报，对这四家公司近五年的销售毛利率进行汇总，具体数据如图3.1所示：数据来源：根据来伊份及同类企业2019-2023年年报归纳得出图3.1来伊份及同类企业销售毛利率波动图从图3.1的数据可以发现，从横向对比来看，企业毛利率水平相对稳定，始终高于40%，远高于同行企业，公司当前商业模式具备较高的盈利水平。通过纵向对比可以发现2019年的销售毛利率为43.85%，在2020年因疫情导致线下门店减少，销售毛利率出现明显的下降，下降到42.37%，2021年公司优化供应链管理，部分原材料价格回落，销售毛利率上涨到43.54%，2022到2023年持续下降，可见企业的获得利润的能力降低。3.2.2净资产收益率分析从横向和纵向两方面分析，搜集了来伊份近及同类企业的公司年报，对这四家公司近五年的净资产收益率进行汇总，具体数据如图3.2所示：数据来源：根据来及同类企业2019-2023年年报归纳得出图3.2来伊份及同类企业净资产收益率波动图针对来伊份净资产收益率近五年的变动情况如图3.2显示分析,从纵向来看，可以看出2020年净资产收益率开始出现下滑状态，从0.56%下降到-3.8%，下降的幅度较大,这一异常波动是受疫情影响，经营不善，净利润为-0.65亿元,财务处境艰难,2020年的销售收入为40.26亿,较上年40.28亿仅上升了0.6%,加上来伊份的期间费用比重过高,影响盈利。2021-2022年来伊份因处置子公司和政府补助非经常性损益而推高了利润，净资产收益率呈现上升的趋势。2023年再跌2.7%，整体而言来伊份盈利能力有待提升。从横向与同类企业进行对比分析来看，来伊份不仅远低于行业内其他品牌，且长期处于较低水平，反映其盈利能力不足。3.2.3销售净利率分析从横向和纵向两方面分析，搜集了来伊份近及同类企业的公司年报，对这四家公司近五年的销售净利率进行汇总，具体数据如图3.3所示：数据来源：根据来伊份及同类企业2019-2023年年报归纳得出图3.3来伊份及同类企业销售净利率表动图如图3.3所示，与同类企业进行对比分析发现，来伊份的销售毛利率最高，销售净利率却是最低。来伊份2020年度销售净利率较上年下降1.6%,主要是由于2020年的营业成本增幅大于营业收入增幅,致使公司出现入不敷出,净利润为负值的情况，且公司销售渠道多为线下门店,会产生高额的租金和工资，导致了期间费用的增加。2021-2022年销售净利率呈上升趋势,从0.7%上升至2.3%,意味着公司的获利能力有所改善。2023年销售净利率降至1.6%，深入分析发现企业加盟店扩张过程中，需要增加广告的投放力度，并加大对加盟商的优惠力度，导致成本费用上升，也说明了企业的经营效率较低。第4章来伊份股份有限公司盈利能力存在的问题及优化建议4.1.存在的问题4.1.1成本费用居高不下如表4.1所示，销售费用占营业收入的比例极高，2022年虽同比有所下滑，但依旧高达27.46%，销售费用也是企业期间费用的核心项目。来伊份的运营成本结构这一范畴，销售费用所占比例极高，仔细分析就会分析，问题主要是由线下直营门店引发，房租以及人工成本都在不断上涨，这些开支积聚在一起，造成公司销售费用率始终比行业平均水平要高，为解决这个问题的话，来伊份得重新规划一下资金投放策略，降低低效门店的投入水平，把资源挪往线上渠道或者潜力较为可观的项目上，只有让每一分钱都花在关键环节，才能切实把成本降低，给利润的上扬腾出更大空间。表4.1来伊份股份销售费用和研发费用占比20192020202120222023销售毛利率（%）43.8542.3743.5443.1342.23销售费用/营业总收入（%）32.6332.5132.5327.4627.94研发费用/营业总收入（%）20.410.48数据来源：来伊份公司年报4.1.2研发费用过低通过表4.1研发水平来看来伊份最近五年研发投入占营业收入的比例始终低于1%,企业研发投入成本较低，说明该企业在研发方面的资金配置相对欠缺，意味着其产品创新能力存在局限，在休闲食品这个竞争颇为激烈的行业中，产品生命周期一般较短，且同质化情况严重，企业要是想在市场竞争里占据优势，培育产品创新能力极为关键。研发经费长期不足，可能降低研发团队的工作积极性，还会限制企业推出创新产品的能力，当竞争对手推出更契合市场需求的新产品时，会直接对来伊份的市场份额构成威胁，为保证企业在行业内可持续发展，来伊份需要调整研发投入策略，凭借增加研发经费来提高企业的创新活力与市场竞争力。4.1.3高度依赖线下渠道来伊份长期以来过度依赖线下门店，近几年零售门店收入占总营收的比例始终超过六成。虽说靠线下门店确实能在短期内稳住业绩，但从长远看，这样的经营模式却隐藏风险。市场变化速度快，特别是互联网经济越来越火，单靠线下一条腿走路，很容易跟不上节奏。近几年电商发展势头猛，线上购物早就成为大家的日常消费习惯。虽然来伊份也开了线上店铺，但和行业里的龙头企业相比，线上运营这块明显有短板。线上市场没有被充分挖掘，错过了不少数字化转型的机会。所以来伊份应尽快调整销售策略，把更多精力和资源投入到线上业务。加大对电商平台的拓展力度，提升数字化运营能力。这样既能省下线下门店的高额租金、人力成本，又能在互联网市场里抢得先机，慢慢提升盈利水平和市场竞争力。4.2优化建议4.2.1有效控制成本支出来伊份一直把线下门店当成核心营收的主力途径，但随着市场环境不断变动，营业成本一直上升，已然变成发展道路上的阻碍，若要解决这个问题，应重点紧盯生产加工和运输这两个环节，企业可引入更先进的生产技术与自动化的设备，这样不仅可降低人工的费用支出，还可提高生产的效率。优化物流配送格局，减少运输环节的损耗与成本，在保障产品质量完好的条件下，把资金用到最关键的环节，就营销层面而言，来伊份也应马上调整策略，可以借助社交媒体、电商平台去做推广事宜，提高品牌的知晓度，扩大市场覆盖版图，最好把线上线下融合在一起，实行双线作战。线上可为消费者给予更便捷的购物体验，线下门店可把体验上的优势发挥出来，让顾客乐意频繁光顾，依靠线上线下联合，既能满足大家繁杂多样的购物需求，还可实现资源的合理调配，带动整体收益上扬，面对成本攀升的压力，来伊份得从降低成本、优化营销策略、发力线上渠道等多方面做起，实现可以提升营收，又能削减开支，才能于激烈的市场竞争中稳住根基，实现长远发展。4.2.2增加研发费用的投入如今休闲食品市场竞争激烈，产品同质化越来越严重。来伊份要想突围，得走差异化路线，加大研发投入，多搞创新，推出一些符合消费者新需求的特色产品，这样才能在市场上站稳脚跟。如今消费者越来越在意食品质量和安全，来伊份必须加强生产和储存环节的研发。可以利用大数据分析，再结合市场调研，精准摸透消费者的喜好和需求。还能通过抖音、微博这些社交媒体多和顾客互动，拉近品牌和消费者的距离。这样既能让产品质量和安全性更有保障，还能留住老顾客，为企业的长期稳定发展奠定了基础。4.2.3多种渠道协同发展想提升竞争力、扩大品牌影响力，来伊份可以多渠道发展，不能总依赖线下门店。现在大家都爱刷手机，完全可以好好运营微信公众号，定期发点有吸引力的内容，把粉丝转化成顾客。还能抓住直播带货的风口，拓展新的销售渠道。线上线下得打通，搞全渠道经营。比如线下门店可以推出“线上下单、到店自提”的优惠活动，这样既能把线上流量引到线下，又能给线上平台导流。线下门店也需要精细管理，有些店成本高、收入低，应及时整改，避免浪费资源。第5章结论通过研究来伊份近五年的财务数据，仔细分析了它的盈利能力。虽然这几年公司确实在盈利方面有了进步，但和同行比起来，还是有差距。​具体来看，目前来伊份发展过程中有三个比较突出的问题：成本费用太高，研发投入太少，过分依赖线下门店。针对这些问题，可以从这几个方向改进：一是想办法控制成本，二是加大研发投入，三是线上线下多渠道一起发力。现在休闲食品市场竞争越来越激烈，来伊份作为行业里的重要品牌，要想站稳脚跟、成为头部企业，就得跟上市场变化，不断创新，提高盈利能力。来伊份若想实现长期稳健的发展，并且在激烈的市场竞争当中占据优势地位，就需要借助多维度的战略举措，其中包括持续优化产品结构，不断拓展销售渠道的多元化，以及系统性地提升运营效率。参考文献刘俊显,贾万军.HY公司盈利能力分析——基于杜邦分析法和因素分析法[J].中国管理信息化,2022,25(03):7-9.左丽丽.上市公司盈利能力分析——以英尔捷为例[J].