【《供应链金融概述及理论基础》5800字】

第页辽供应链金融概述及理论基础目录TOC\o"1-3"\h\u22577供应链金融概述及理论基础 12256第一节供应链金融概述 11140一、供应链金融概念 1821二、供应链金融模式与传统金融模式的区别 29047三、供应链金融的发展阶段 322892四、供应链金融的运营模式 428847五、国内供应链金融特点 618324第二节理论基础 820811一、自偿性贸易融资理论 87079二、信息不对称理论 93583三、全面风险管理理论 10第一节供应链金融概述一、供应链金融概念供应链金融是基于自偿性贸易融资理论产生的，是将供应链的核心企业及其相关的上下游配套企业作为一个整体，依托产业链，通过资金调配，沟通资金盈余者与资金缺乏者，重点关注风险管理，将共赢作为目标，为产业链上的企业提供金融服务，帮助企业解决融资难题定义来源于清华大学发布的2019定义来源于清华大学发布的2019版《区块链与供应链金融报告》。图1-1供应链金融业务示意图供应链金融不以单个企业经营状况为标准来确定是否为该企业进行贷款以及贷款的数额，而是考虑供应链的总体情况，最重要的参考依据是核心企业的信用以及财务状况。“供应链金融”的重点在于确定一个最大的核心企业，不同的行业有不同的判断标准，如在制造业中哪个企业掌握核心技术哪个企业就是核心企业。核心企业往往是实力雄厚的大型企业，在银行中的信用等级也比较高，有了大企业的背书，供应链上下游企业的信用等级会得到提升，处于弱势地位的企业也可获得资金支持。一方面，供应链金融可以帮助处在链条上的企业以较低的成本融到资金；另一方面，融资成本的下降，有利于上下游企业降低经营成本，可以以较低的价格为核心企业提供高质量的货物，双方受益，这又会促使两方加强合作，增强供应链的稳定。供应链的稳定又会提高银行对其的信用评级，企业更加容易获得资金，由此形成一个良性循环。二、供应链金融模式与传统金融模式的区别传统金融模式传统金融模式指一般意义上的银行借贷。通常只关注借款企业本身，而不会综合考虑该企业所在供应链的整体情况。核心企业一般是大型企业，银行通常给这些企业高的授信额度、低的贷款利率。而为核心企业供货的供应商以及为核心企业销货的经销商一般是些中小型企业，本身公司的业务规模不大，可用于抵押的物品不多，出于风险规避的考量，银行对他们的贷款额度低，贷款利率高。传统金融模式指一般意义上的银行借贷。图1-2传统金融模式供应链金融把审核的重点放在交易过程上，以核心企业为核心创建“1+N”或者“M+1+N”的生态圈，只要核心企业的信誉度高且贸易是真实存在的，位于供应链上的小企业也会以较低的成本获得资金的融通。图1-3供应链金融模式表1-1从对象、融资条件等7个方面将上述两种模式进行对比。表1-1两种模式对比供应链金融模式传统金融模式针对对象整个供应链企业单个企业融资条件应收账款、预付账款、存货等均可核心资产质押信用等级联合信用提高信用等级个体信用等级低风险程度风险度低风险度高融资成本低高融资速度快，手续简单慢，手续复杂还款的方式企业自有资产及销售收入企业自有资产三、供应链金融的发展阶段借助于科学技术的发展，供应链金融得到迅速的发展，其大致经历了以下四个阶段：（一）供应链金融1.0：线下“1+N”模式“1+N”中的“1”是指核心企业，“N”代表供应链的上、下游中小型企业。在供应链金融发展早期，由于互联网技术并不发达，业务授信只能通过人工经验来进行，关于链条上的信息金融机构并不能完全得到，金融机构为了降低风险避免产生坏账，可能只对一部分掌握完全信息的企业放贷。而且大多数信息和数据都需要人工进行记录、审核，授信效率低。（二）供应链金融2.0：线上“1+N”模式在2.0阶段，“1”和“N”的含义并没有发生变化，与1.0版本不同的是利用技术手段将整个流程由线下转移到线上。初步实现了对信息流、物流、资金流的整合。银行在核心企业的配合下可以更好地对上下游企业进行追踪，批量获取客户，获得规模优势。在该模式中，核心企业会担心有关商品和交易的重要信息泄露，不愿意向金融机构透露细节性的信息，信息不对称现象依旧存在，获得融资的小微企业较少。（三）供应链金融3.0：“1+N”平台化融资模式在3.0的模式下，“1”的含义发生了变化，代表平台构建者。金融机构、供应链企业、平台构建者利用互联网技术形成一个虚拟化的服务平台，该平台综合了与交易有关信息流、资金流以及商品的物流信息，实现了“三流合一”。借助这个大的服务平台，金融机构可以有效地控制风险、降低成本。但该模式并不是完美的，信息造假问题不能得到彻底解决。（四）供应链金融4.0：“M+1+N”该模式最突出的特点就是引入了“区块链区块链最早由中本聪提出，起源于于比特币，具有去中心化、自治性、不可篡改等优良特性，应用范围广泛。”这个概念，实现了去中心化管理。“1”并不代表实体，而是代表着区块链、人工智能等金融科技，“M”指供应商，“N”代表下游经销商。利用金融科技等技术可以使得数据的搜集与整理更加方便快捷。“区块链”具有不可篡改的优良特性，使得票据造假难以发生，降低整个过程的信用风险。但是该模式对技术的要求比较高，需要多方共同协作。但区块链技术还不够成熟，该技术在应用过程中可能存在一些风险，所以应当采取谨慎的态度。区块链最早由中本聪提出，起源于于比特币，具有去中心化、自治性、不可篡改等优良特性，应用范围广泛。我国供应链金融正处于3.0到4.0之间的过渡阶段。四、供应链金融的运营模式供应链金融在发展过程中形成了以下三种基础的运营模式：1.应收账款担保融资：顾名思义，该融资方式就是将应收账款抵押给银行以获得资金。上游企业将货物销售给核心企业，核心企业可能由于资金暂时周转不开所以向债权企业发放应收账款单据，债权企业资金不足时，会向金融机构提出贷款申请并以收到的应收账款单据为抵押品，金融机构得到债务企业的付款担保后就向债权企业发放信用贷款，债权企业利用这笔贷款去购买原材料以保持其正常运营。核心企业销货得到付款后立刻向金融机构支付款项，金融机构与债权企业注销质押合同。融资流程图如图1-4所示。图1-4应收账款融资流程图2.存货担保融资：该融资方式的具体过程为：进出口商（也可以是下游企业与经销商）基于真实的贸易背景签订购销合同，然后银行对有关该贸易的真实性、购销数量等信息进行审核，审核通过后，银行同意进口商的融资申请，双方签订融货协议，银行向出口商签发信用证。进口商、银行、仓储监管单位签订第三方监管协议，此时货物并不直接全部运送给进口商而是运往第三方仓库，交由仓储监管单位暂时保管。在这种融资方式下，出口商并不直接向进口商发货，而是先将货物运送至仓储单位，银行向出口商付款后拥有对货物的所有权。进口商根据自己的需要向银行付款，从仓储监管单位提取对应数量的货物。这样进口商不仅可以锁定货物的价格，还能节约自己的资金。具体融资过程可参照图1-5。图1-5存货融资流程图3.预付款融资：预付款融资共有五种操作模式五种融资模式分别为：五种融资模式分别为：先票/款后货融资、保税仓融资、进口信用证下未来货权质押融资、国内信用证融资、附保贴函的商业承兑汇票融资。图1-6预付款融资五、国内供应链金融特点国内供应链金融的一个显著特点是多元化发展。多元化体现在三个方面：发展模式、参与主体、生态图谱。1.发展模式多元化国内除了有核心企业主导、银行主导以及物流商主导的供应链金融三种模式外，随着互联网的发展还衍生出了其他的模式，具体模式与相关典型案例如表1-2所示。表1-2供应链金融模式及案例供应链金融模式典型案例基于B2B电商平台的供应链金融生意宝、找钢网基于B2C电商平台的供应链金融淘宝、京东基于支付宝的供应链金融支付宝、快钱基于EPREnterpriseResourcePlanning的缩写，即企业资源计划系统，是指基于信息技术，按照系统化的管理思想，为企业提供决策运行手段的管理平台。EnterpriseResourcePlanning的缩写，即企业资源计划系统，是指基于信息技术，按照系统化的管理思想，为企业提供决策运行手段的管理平台。用友、金蝶、管家婆、富通天下基于供应链平台的供应链金融怡亚通、一号链、一达通基于SaaSSaaS是SaaS是Software-as-a-service的缩写，即软件即服务，指通过网络提供软件服务。平安银行橙e网生意管家、宁波大掌柜基于大型物流企业的供应链金融顺丰、中通、申通2.参与主体多元化供应链金融的参与方种类繁多，有银行、小贷公司等金融机构，还有提供供应链服务的企业。据中国人民大学2019年统计报告数据显示，在所有参与主体中，数量最多的不是银行而是提供供应链服务的一些企业，其占比高达31.03%，银行占比仅为10%；B2B服务平台的数量也要多于银行的数量，所占比重大约为16.12%。提供外贸服务的平台占到了4.51%。这些企业占比较高的原因在于他们具有较大的整合能力和连接能力，因此在整个供应链金融中占有重要的地位。各参与主体占比情况如图1-7所示。图1-7参与主体占比3.生态图谱多元化由图1-8可知，产业链的上端及下端购销企业是资金缺乏者，资金的供给端不限于商业银行，担保公司、信托等都可以成为资金的供给方。银行、供应链公司、行业龙头等借助客户、数据等资源优势利用网络等科技搭建平台，信息化服务商等可以提供诸如开发网站、故障维修等方面的服务……各行各业，各种组织共同合作形成一个多元的生态圈，如图1-8所示。图1-8供应链金融生态图谱第二节理论基础由于存在着信息不对称等问题，中小微企业通过传统的融资模式从银行等金融机构获得资金的可能性大大降低了，亟需探求一种新的融资方式来缓解这一问题。基于自偿性贸易融资理论，构建“三流“三流”指：信息流、资金流、物流。“三流”指：信息流、资金流、物流。“四流”指：商流、信息流、资金流、物流。一、自偿性贸易融资理论自偿性贸易融资是银行基于真实的贸易背景，结合上下游企业的实力和资信状况向缺乏资金的企业提供封闭贷款或者短期金融产品，资金缺乏者获得融资后继续进行生产经营活动，并将企业未来贸易产生的确定现金流作为还款来源，该理论是供应链金融的基础。在依靠信用评级、抵押担保的传统借贷活动中，小微企业通常难以通过银行等金融机构获得所需资金。而自偿性贸易融资将有实力的核心企业与处于弱势地位的企业的责任和信誉进行捆绑，提高了小微企业获得贷款的可能性。银行通过对物流及资金流的有效控制及监管达到规避风险的目的。1.银行掌握更多有效信息，可以缓解信息不对称现象，提高融资活动的安全性。由于在贸易活动中签订的合同、产生的应收应付单据难以伪造，基于这些单据进行的借贷活动，一方面银行可以更加准确的判断贷款企业的经营和现金流状况；另一方面由于伪造成本太高或者是根本难以伪造，因此资金借贷活动会更加安全可靠。2.中小企业信用等级得到提升。在这种融资模式下，企业自身的规模、抵押品的多少、信用等级不会成为银行判断是否对该企业贷款以及贷款额度的唯一标准。银行会考虑与其合作的核心企业的规模、实力、信用等。在这种情况下，规模小的企业借助于大型核心企业的实力、信用等提高自己的信用等级从银行获得贷款。3.可以保证专款专用。银行根据上下游企业的贸易合同、应收应付款单据等向小微企业放贷，通过设置封闭的贷款操作流程以及委托物流公司对货物的流动进行实时监控，降低将经营性资金用于其他用途的可能性，使专款专用。4.商品的销售收入成为还款源，还款得到保证。只要产品可以销售出去，供应链上的资金链不会断裂，还款就是有保证的，贷款回收率大幅提高。二、信息不对称理论信息不对称理论是指在交易过程中，一方往往比另一方掌握更多的有效信息，致使交易双方地位不平等，掌握有效信息较少的一方在交易中处在劣势地位，而另一方就处于优势。具体可分为逆向选择和道德风险两种情况。所谓的逆向选择是指越是风险高，还债能力弱的借款人借款需求越高，尽管借款的利率可能很高。产生这种现象的原因在于还款能力差的借款人知道自己有很大的概率无法偿还债款，但是他们仍想一搏，如果借到款项，自己的资金状况得到好转，那么就是值得的；如果借到款项，资金状况没有好转最后破产也就无法偿还银行的借款了，无论哪种对于借款人来说借款都是最佳的选择。道德风险是指借款人容易将自己借入的款项投到高风险的领域，一旦投资成功企业就会获得巨大的收益，在偿还完银行贷款后还有余。他们的心理跟上一类人一样，因为最后损失的钱并不是他们自己的钱。信息不对称现象在借贷活动中经常出现。借款人（银行等金融机构）在对企业放款时，会对企业的经营状况、财务信息、以往的借贷及履约状况进行全面审查，以尽可能避免产生逆向选择和道德风险问题。因此很多银行倾向于为大型公司提供贷款，而对于中小微企业他们或者选择以较高的利率进行借款或者干脆拒绝这些企业的贷款，由此导致了中小微企业融资难贵。供应链金融在解决这些问题上具有突出的优势，因为借贷活动都是基于真实的贸易背景，而且供应链金融的各参与方一般都是有着多年合作经验的上下游企业，因此信息相对透明。三、全面风险管理理论本文基于全面风险管理论构建风险评价模型，以评价怡亚通供应链金融的风险。20世纪30年代，一大批银行和金融机构的倒闭极大的冲击了发达国家的金融体系，人们开始意识