X射线成像设备项目风险管理方案

X射线成像设备项目

风险管理方案

目录

一、政府...........................................................3

二、巨灾证券化.....................................................3

三、国家洪水保险计划的具体操作....................................5

四、美国水灾风险管理的发展历程....................................7

五、国家风险......................................................15

六、关联风险......................................................19

七、风险价值......................................................20

八、敏感性分析及波动性分析.......................................24

九、基本风险与特定风险...........................................25

十、纯粹风险与投机风险...........................................27

十一、风险管理的程序.............................................30

十二、风险管理的组织.............................................35

十三、项目简介....................................................36

十四、产业环境分析................................................41

十五、X射线成像系统（XR）设备全球与中国市场概况.................41

十六、必要性分析..................................................42

十七、进度规划方案................................................43

项目实施进度计划一览表............................................43

十八、项目经济效益................................................45

营业收入、税金及附加和增值税估算表...............................45

综合总成本费用估算表..............................................47

利润及利润分配表..................................................49

项目投资现金流量表................................................51

借款还本付息计划表................................................53

一、政府

还有一种观点坚持认为，应该依靠政府来对付巨灾风险。这种方

法在现实中也很常见，即便在美国这样一个市场化程度很高的国家，

洪水、地震等许多巨灾风险的应对也主要是由政府来完成的。

首先，应对巨灾风险，常常要涉及资源在不同地区、不同时段之

间的转移。而由政府来完成这个工作，往往是成本最低的。

其次，单纯依靠市场中的商业保险这种形式没有办法完全解决巨

灾风险所带来的挑战。市场没有办法解决的问题，政府可能就会有所

作为。

在政府干预的方式选择上，无论在理论还是实践上都有许多可喜

的进展。比如，美国许多州都开始建立自己的州基金来应对巨灾风险,

如夏威夷飓风救助基金、佛罗里达风灾害基金、加利福尼亚地震保障

等。

二、巨灾证券化

巨灾证券化是目前保险业界转移巨灾风险最常使用的一种办法。

证券化的方式有两种，一种是巨灾衍生产品，包括巨灾期货、巨灾期

权等，另一种是巨灾债券。

芝加哥交易所于1992年推出巨灾期货，1994年又推出了巨灾期权。

从理论上说，巨灾衍生产品并不太容易被单个市场参与者所控制，因

此它的道德风险以及逆选择问题相对要小一些，同时它还具有较低的

交易成本以及能够更好地控制整体风险等优点。但是它推出后并没有

收到应有的效果，在芝加哥交易所的交易量一直不高。究其原因，是

因为巨灾衍生产品存在着一个致命缺点：巨灾衍生证券是基于整个行

业的损失，而不是某个具体保险人的损失，因此它天生就具有一个基

差风险。

为了克服这个问题，CBOE也推出了一些基于某些地区的巨灾衍生

产品，也就是说，这些产品是以某个地区，如佛罗里达州的损失为标

的物的。但实际效果仍然不佳。这类产品的基差风险并不高，它基本

上可以有效地规避掉很大一部分巨灾风险，但为什么这类产品仍然在

市场上表现不佳呢？可能的解释包括：在20世纪90年代以后，再保

险的价格相对下降，这就使得再保险相对于巨灾衍生产品更有价格优

势，从而使人们更倾向于去进行再保险，同时巨灾衍生产品在会计上

要求使用的是法定会计准则，这也会对它的应用产生一定的影响。

另外一种巨灾证券化的方式是巨灾债券。巨灾债券的收益率也是

取决于巨灾是否发生。如果没有发生，它的收益率往往就会很高。比

如USAA的巨灾债券所承诺的收益率在1997年比LIBOR（伦敦同业拆借

利率）要高576个点，1998年要高416个点。

相对于巨灾衍生产品而言，巨灾债券的应用要更为广泛一些。据

统计，从1995年到2000年，大约有40余种巨灾债券被发行。关于巨

灾债券为什么会流行，许多经济学家把它归结于与其他方式相比，债

券融资可以获得更多的税收优惠。而且，代理成本相对也要小一些。

同时，巨灾债券的应用还有一个非常重要的作用，因为它带来了竞争

的压力，可以促使再保险费的降低。

三、国家洪水保险计划的具体操作

1.销售

国家洪水保险计划从制订之初到1978年，都是由民间保险公司通

过美国洪水保险协会进行销售。1978年到1983年11月，仅由其通过

契约者和保险代理人进行洪水保险销售和开展业务。1981年，联邦保

险局再次努力将民间保险公司纳入到NFIP之中。在此基础上，联邦保

险局建立了保险代理人通过私人财产保险公司销售洪水保险的体制。

2.购买

根据销售办法，如果社区参加了国家洪水保险计划，就可以选择

两种方法购买洪水保险：第一种方法是在其所在州持准购证到信誉较

好的财产保险经销处和经纪人处购买；第二种方法是从参加WYO的保

险公司的经销处购买。这两种方法都是基于同等条件的。

3.保单生效期

通常在保险单购买后，要有30天的等待期，保单才开始生效。但

有两种情况例外：

（1）如果购买的洪水保险与贷款的业务相联系，就没有等待期。

在保险申请和保险费支付后，贷款期内保险就生效。

（2）如果开始购买洪水保险时，正值洪水风险等级图改版的13

个月内，那么只有一天的等待期。

除了上述两种情况外，联邦洪水保险局还发布了一个政策，规定

在下述情况下将不执行30天的等待期：

（1）已经有了洪水保险单，但因为要进行贷款或是增加或继续原

来的贷款而需要增加保额，增加的保额只要在递交保险申请和保险费

支付兑现后，就在贷款期内保持有效。

（2）由于地图改版的原因而要求增加保额，该增加保额只要在递

交保险申请和保险费支付兑现后的第一天的中午12点就生效。

（3）由于贷款者决定某一个未做洪水保险的贷款需要强制洪水保

险，该保险单在递交保险申请和保险费支付兑现后即刻生效。

（4）为原有的保单续保，在重定票据收到后即行生效。

4.索赔

任何洪水损失发生后，保险单持有人必须立刻向保险公司或机构

报告。保险公司会立即指派调停者受理此事。客户须在损失发生后60

天内提供损失证明。如果是“WYOProgranT的保险公司，索赔须遵从

该公司的程序，但递交损失证明60天的期限是相同的。

损失证明是客户对所要索赔的损失的评估价值，通常可从调停者

那里取得印刷好的表格。

如果在保单接收前房屋及其内的财产实际上已经遭受损失，则该

损失称为“进行中的损失”。国家洪水保险计划的任何保单都不为该

损失提供保障。

洪水保险客户不会得到超过保单总保额的赔偿金。所以业主在购

买保险单时要慎重考虑，并与保险公司或经纪人商量所需购买的总保

额。

四、美国水灾风险管理的发展历程

美国国土总面积的7%受到洪水威胁，1/6的城市处在百年一遇的

洪泛平原内，两万个社区易受水灾。从生命财产损失以及发生频率来

看，洪水是美国最严重的自然灾害之一。在水灾损失的驱动下，美国

的水灾管理政策经历了以工程性措施为主到工程性措施与非工程性措

施并重的演变，人们逐渐认识到，对水灾的风险管理只有建立本人与

自然系统全面协调的基础上，才能最终确保经济与生态环境的可持续

发展。

美国的水灾风险管理经历了以下几个阶段：1.1928年以前：“堤

防万能”

美国的密西西比河下游是最早开始建设防洪工程的地区之一，早

期的防洪堤坝是由居民自己兴建的，政府不仅不参与，还出台用应的

法规要求居民建坝。

1794年，美国陆军工程兵团开始负责美国境内港湾、河流的航运

通道。最初的工作主要是绘制水运航线图以及设立灯塔标志，1825年

开始进行河流航运治理，开凿渠道。但洪水频繁冲毁两岸堤防，尤其

是1849年和1850年密西西比河下游发生了大洪水，这引起了美国国

会和联邦政府的高度重视，授权美国陆军工程兵团进行勘查。1961年,

在勘查结果上形成的一份报告提交国会，这份报告成为此后65年间密

西西比河水利发展的基石。报告极力要求在密西西比河两岸，根据最

大洪水流量设计并大规模修建相应高度的坚固堤坝，这样才能既改善

航运，又兼顾防洪，把1858年型的洪水“遏制”在河道内。报告还旗

帜鲜明地反对以水库蓄洪、裁弯取直和使用滞洪区作为防洪手段。这

就是著名的“堤防万能”政策。

由于“堤防万能”的观点容易被广泛接受，因此它很快成为美国

当时大江大河防洪的主要政策。到了20世纪初，密西西比河两岸已经

建成了完善的堤防体系，从伊利诺伊一直延续到密西西比三角洲，而

且由于过分坚持“堤防万能”，此时密西西比河上游尚无以防洪为目

的的水库。直到1913年俄亥俄州迈阿密河流域发生了灾害性大洪水之

后，美国才开始在河流上游大规模蓄水。这是美国国会第一次把防洪

放在与航运同样的政治地位上。

1917年，国会认识到防洪应独立于航运，由此颁布了防洪法，授

权联邦参与防洪建设，并于当年和1923年分别拨款4500万美元和

6000万美元用于建造和加固大坝。

1927年，密西西比河下游发生大洪水，80—160千米的大坝被冲

毁，70万人无家可归，经济损失超过236亿美元，成为美国最严重的

水灾之一。这次灾害使人们认识到，大堤不可能高到足以防御任何水

文记录的洪水，也不可能坚固到可抵御任何漫堤或水力冲刷，那么仅

靠堤防来阻止洪水的措施必定会失败。1928年，国会修订了防洪法，

结束了“堤防万能”政策。

2.1928—1956年：综合性工程措施

“堤防万能”的失败使人们意识到，应该构建综合的工程性防洪

体系，如修建水库，使之预留库容蓄滞洪水，以减轻河道堤防的压力,

还应该开辟行洪区和分洪区以缓解其他，重点地区的防洪压力。于是,

1928年之后，一个由水库、行洪区、分洪区与堤防协调防洪的计划开

始实施。此时正值美国经济大萧条，为刺激经济，政府实施的新政掀

起了大规模的水利建设高潮，如1933年成立的田纳西河流域管理局在

成立后的20年内就，在田纳西河谷上陆续新建了20座水库，形成了

水库调度系统。1936年，美国新颁布了防洪法，继续支持堤防之外的

辅助保护措施、土壤保持和水域保护措施，对防洪工程的财政支持力

度也进一步加大。

1935年和1936年发生的大洪水使国会深刻认识到，洪水威胁着国

家的繁荣和稳定，这促使1936年新颁布了防洪法，继续支持堤防之外

的辅助保护措施、土壤保持和水域保护措施，对防洪工程的财政支持

力度也进一步加大。新的防洪法要求，降低洪水重现频率，减少灾害

人员死亡，同时把陆军工程兵团负责的防洪区域从密西西比河流域扩

展到全国。联邦通过陆军工程兵团承担上游具有防洪作用的水库与大

坝的建设资金，而提防维护仍由地方政府负责。

在1928年以前，美国政府认为防洪主要是地方政府的责任，此后

开始将“控制”洪水作为国家政策问题，联邦政府承担领导责任。

3.1956-1993年：国家洪水保险计划与其他非工程性措施

(1)《联邦洪水保险法》

随着灾害频频发生，人们再一次对现有政策提出了质疑。尽管几

十年来，政府投入了大量资金用于防洪工程的兴建，但水灾损失依然

不断增长，政府救灾费用的负担越来越重。美国人认为，其原因在于

洪泛区土地不合理的开发与利用。洪泛区地价低廉，防洪工程的兴建

更是大大激发了投资者的开发热情，使得洪泛区内经济发展迅速，水

灾损失节节攀升。因此，单纯的工程性措施无法从根本上解决问题，

水灾的风险管理应该从工程性措施和非工程性措施的有机结合人手。

而在此之前，美国的保险业经历了一个迅速发展的阶段，以营利

为目的的私营保险，公司为了吸引更多的保费，将水灾风险积极列入

保险保障的范围。起先，洪泛区中参加保险的居民较少，水灾殒失的

赔付对保险公司并不构成负担，收少赔多的实例正好作为保险公司广

告宣传的样板。但随着保户覆盖率的增加，水灾发生后的赔付逐渐增

多，一些保险公司因此遭受了灾难性的损失。此时，保险业认识到洪

水保险与一般事故损失的保险有完全不同的特点，于是将洪水列入保

障范围之外，至多只受理汽车和活动房屋的水灾保险。所以，单纯的

以商业保险为核心的半工程性措施对于水灾风险的降低来说也没有很

好的效果。

为此，1956年美国国会通过了《联邦洪水保险法》，创设了联邦

洪水保险制度。国会希望通过对洪泛区征收洪水保险费，一方面可以

部分抵消地价低廉的诱惑，另一方面减轻政府救灾补助的财政奂担。

但当时洪水保险业务仍由私营保险公司承担，国会虽然意识到民间保

险业应得到联邦政府的支持，若政府不予资助，一场大的洪水甚至可

以导致数家保险公司破产，但是，由于保险行业意见分歧和对保险措

施有效性的怀疑，保险基金一直未获批准。

(2)《国家洪水保险计划》

1964年阿拉斯加地震和1965年百斯特台风使得联邦救灾费用增加

了4.5倍，这促使美国颁布了1968年的《联邦洪水保险法》，又于次

年制定了《国家洪水保险计划》，建立了国家洪水保险基金。国家下

决心将洪水保险作为推动洪泛区管理的重要经济手段，以抑制洪灾损

失急剧上升趋势。

国家洪水保险计划由联邦保险管理局负责管理。FIA与国家洪水保

险者协会建立了合作关系，该协会是120多家私营保险公司的联合体。

洪水保险就由私营保险公司直接承保，并由其在保费收入的范围内先

行赔付。当这方面的赔款和费用支出超过保费收入时，联邦政府再对

二者的差额给予补助。联邦补贴率大约占实际保险费的10%o

但1968年的洪水保险法实施之后并没有立即得到积极响应，虽然

1969年国会对原法规做了一些修改，制订了洪水保险应急计划，但由

于自愿性等问题，直到1973年5月，仍然有85%的面临洪水风险的社

区没有参加。1973年12月，国会通过了《洪水灾害防御法》，强制推

行洪水灾害保险，要求所有受洪水威胁的社区无条件参加保险，否则

在享受联邦的灾害救济和援助方面就有所限制。

1977年年底，由于对洪水保险中权益的争论到了无法协调的地步,

FIA解除了与国家洪水保险协会的合作关系，而于1979年转归联邦紧

急事务管理局统一领导。1979年年底，共有16732个社团购买了180

万份保险。这一年，国家洪水保险计划支付66175个申请者4.275亿

美元，总统灾害基金以不同形式提供了2.295亿美元的救济资金，联

邦小企业管理局和农民家庭管理局向灾区发放的救灾贷款达18亿美元,

洪水保险计划投入的救灾经费约占总投入的1/6O

1981年开始，FIA推行了新的管理模式，充分利用了私营保险公

司的业务网络。从1985年起，NFIP实现了自负盈亏，不需再用纳税人

的钱来补贴赔偿和运营费用。

(3)洪水预警及现代技术的应用

除了保险以外，洪水预警也是美国防洪减灾非工程措施的核心内

容之一。预测洪水并及时发出预警对于防洪减灾意义重大，美国的做

法是：把全国划分为13个流域，每个流域均建立了洪水预警系统，每

天进行一次洪水预报(可实时预报)，最长的洪水预报是3个月。短

期预报由国家海洋与大气管理局向社会发布，中长期预报一般不向社

会发布，仅限于联邦政府内部使用。在全美两万多个洪水多发区域中,

其中3000个在国家海洋与大气管理局的预报范围内，1000个由当地的

洪水预警系统预报，其余由县一级系统预报。

此外，美国还利用先进的专业技术和现代信息技术，对洪水可能

造成的灾害进行及时、准确的预测，发布警示信息，并逐步建立以地

理信息系统、遥感系统、全球卫星定位系统为核心的“3S”洪水预警

系统。

4.1993年至今：洪泛平原管理统一规划

1993年，美国中西部发生了特大水灾，共有9个州的525个县被

列为灾区，洪水淹没土地210万公顷，淹没或倒塌房屋近10万幢，造

成的经济损失估计在120亿―160亿美元。这次特大洪水使得美国对水

灾政策重新进行思考。总统特许成立了一个洪水泛滥区域管理审查委

员会，专门调查洪水状况及其成因，评估人类在改造环境中的作用，

确定未来降低水灾损失应当采取的办法。

1994年，国会颁布了《国家洪水保险改革法案》，该法案主要包

括以下内容：

（1）大幅度提高水灾保险的保险金额，使投保人得到充分的保险

保障;

（2）将水灾保险生效前的等待期从5天延长到30天，以减少投

保人潜在的逆选择倾向；

（3）增加投保人的选择扩展权，以便帮助他们按照洪泛区的管理

要求来重建遭受水灾损坏的房屋和营业场所。

1995年3月，克林顿政府向国会提交了《1994年国家洪泛平原管

理统一规划》，报告从减轻人类的脆弱性和保护洪泛区功能等角度提

出了洪泛区管理的新战略。

1993年的大洪水是美国水灾风险管理历史上的一个转折点，它改

变了官方对水灾的观念，促使美国走上一条从流域范围着手，重视多

部门协作，追求生态环境与经济发展协调平衡的道路一一实行更全面、

更协调的措施保护，并管理人与自然系统，以确保长期的经济运行与

生态环境的可持续发展。

五、国家风险

国家风险指的是在国际经济活动中发生的，至少在一定程度上由

外国政府控制的事件或社会事件引起的，而非企业或个人控制下的事

件造成的，给国外债权人（出口商、银行或投资者）造成损失的不确

定性。

例如，一家银行对某一外国政府或由外国政府担保的经济实体发

放跨国界贷款，如果此外国政府发生政权更迭，新的政府拒付前政府

所欠的外债，就将使这家银行不能收回贷款；又如，一家银行对一个

外国企业发放跨国界贷款，但由于该外国政府实行严格的外汇管制，

导致外汇无法汇出，也将使这家银行遭受损失。

国家金融风险有三个显著的特点：第一，国家风险是在跨国境的

金融活动或投资经营活动中发生的。境内风险，如由于本国政治经济

形势发生变化，造成银行使用本币对境内企业贷款发生的风险，或境

内企业之间的信用交易产生的风险，都不属于国家风险。第二，对一

个国家的所有信用，无论对政府、公司还是个人的信用，均涉及国家

风险。如国外政府采购、对国外有限公司或合伙人放账交易等均可能

由于国家风险导致债务方不能偿还或不能按时偿还贷款本金和利息。

第三，仅当是政府控制下或至少在一定程度上由政府控制的事件造成

的损失，才能称为是由国家风险导致的。

国家风险可根据引发风险的事件性质不同分为国家政治风险和国

家经济风险两类。

1.国家政治风险

国家政治风险是指由于一个国家的内部政治环境或国际关系等因

素的不确定变化而使他国的经济主体遭受损失的可能性。国家政治风

险的主要表现形式包括：

(1)货币的非自由兑换

(2)没收或国有化

(3)战争或内战

(4)合同拒付

(5)政府消极行为

主权国家政府采取非直接形式减少或限制国外债权人和投资者的

合理收入或参与经营和投资活动的领域。如起源于政府决定或政府部

门的权益限制、对特别公司或特别国家的税收歧视、收益汇回限制、

关税壁垒和非关税壁垒等。

(6)事件干预

这里的事件包括绑架经理或董事、为达到政治而非经济或财务目

的的罢工、由主权国家政治或宗教组织造戌的对工厂或服务设施的破

坏或毁坏等。这类事件虽然不是主权国家政府决策的结果，但它起源

于政治属性。

(7)法律环境恶化

法律环境恶化通常起源于主权国家的间接政府行为以及政府态度

而非政府决策的行为，如版权缺乏强制执行、政府干预经营(如在聘

用经理时规定种族配额)、受贿、行贿和司法腐败等。

2.国家经济风险

国家经济风险是指由于经济原因造成一个国家不愿意或不能够偿

还其外债或外部责任的风险。

与国家经济风险有关的因素包括：

(1)经济体制

如果一个国家建立在发达的市场经济体制上，则法规比较健全，

有效的政府宏观调控使得经济运行平稳、有序，经济基本呈现良性循

环，经济风险较小。一个国家市场经济不发达，但完全是市场取向，

贝〔微观经济就可能有很大的盲目性，这势必给国家宏观经济造成一定

损害，经济风险较大。而完全依赖政府计划控制的经济体制，一旦计

划有缺陷或失误，也会给国家经济造成大的破坏，因此认为这种体制

下经济风险也较大。

(2)通货膨胀

(3)宏观经济政策

宏观经济政策如财政政策、货币政策、进出口政策、产业政策等

的连续性和协调性不仅对微观经济活动的效率有直接影响，而且对整

个国家经济运行的效果也有很大作用。如果一个国家宏观经济政策连

续并彼此协调，则国家经济风险较小；反之则较大。

(4)自然资源

丰富的自然资源是一国经济发展得天独厚的条件，如一些石油输

出国可依靠石油出口换取大量外汇，支撑国家经济。而资源贫乏的国

家，出口创汇就只能选择其他手段。

(5)经济规模

(6)国际收支状况

国际收支状况是一国偿还外债能力的标志。经常项目项下持续大

量盈余，一般不会发生偿债危机。国际收支连年大量逆差，偿付能力

自然受到威胁。

(7)国际储备

(8)外债负担

在国家风险中，特别值得一提的是主权风险，它特指在主权贷款

有关的经济活动中产生的风险。主权贷款是对一国政府的直接贷款，

或对政府担保实体的贷款。

六、关联风险

关联风险是指由于相关产业或相关市场发生严重问题，而使行为

人遭受损失的不确定性。

现代经济中，许多企业之间的联系都辛常紧密，一个企业发生问

题，可能会导致其他一些企业受到牵连，尤其在金融领域，可能会因

为一家银行的问题，波及整个市场，诱发银行危机。

七、风险价值

为了解决传统风险评估方法所不能解决的问题，一种能够全面度

量复杂证券组合的市场风险的工具一一风险价值被提出。

1.VaR的概念

VaR的含义是“处于风险中的价值”，它指的是市场正常波动下，

在一定的概率水平，（置信度）下，某一金融资产或证券组合在未来

特定的一段时间内的最大可能损失。

VaR的意义非常直观。如JPMorgan公司1994年置信度为95%的日

VaR值为960万美元，这就意味着该公司可以以95%的把握保证，1994

年每一特定时点上的证券组合在未来24小时内，由于市场价格变动而

带来的损失不会超过960万美元。换句话说，只有5%的可能会超过

960万美元。

在VaR的定义中，置信度的概念非常重要。如果没有置信度，VaR

就相当于回答“在一个给定的期间内，资产组合可能会损失多少”，

而这个问题的答案是，可能会损失资产，组合的全部价值，否则其他

任何一个值我们都无法以百分之百的把握保证损失不超过它。

2.VaR的计算

VaR的计算方法主要有三种：非参数法、参数法和蒙特卡罗模拟法。

首先，根据历史数据或模拟数据得到既定期间（如1天或10天）

内资产组合价值或收益的远期分布；其次，将置信度C转化为用应的

分位数，计算此分位数下的可能最大损失。

如果所用数据本身就是损益值，那么按上述步骤直接就可以求出

VaR值，如果所用数据是金融资产或证券组合的价值，则要进行简单的

转换，使之成为损益值。

（1）非参数法

非参数法也称为历史模拟法，它基于历史数据的频率分布来计算

VaRo因为这种方法不涉及对某种理论分布的估计，故其结果也称为非

参数VaR。

非参数法不依赖于对风险因子分布的任何假定，而且，因为历史

数据反映了市场中所有风险因子的同步变化，所以经常需要单独考虑

的波动性、相关性以及厚尾问题都可以通过数据体现出来。但这种方

法完全依赖特定的历史数据，它基于这样一个假定，即未来的情况和

历史数据中表现的过去的情况是一致的，但实际上，过去影响损益的

一些事件在未来不一定还会重现，而未来出现的事件也可能是过去不

曾有过的。另一个局限是，非参数法可能会受数据数量的限制，不能

完全反映出风险的状况，如一些极端的、不太可能发生的情况。

（2）参数法

在非参数法中，VaR是根据金融资产在1年内每日损益数据的历史

分布来计算的。在这种非参数VaR的计算中，没有对损益的分布做出

任何假定。

如果能够假定损益分布为某种可分析的密度函数f(R),则VaR

的计算就会简化，只需根据历史数据估计假定的分布函数的参数即可。

参数法的计算较为简便，而且即使影响到收益的风险因子不服从

正态分布，根据中心极限定理，只要风险因子的数量足够大，而且相

互之间独立，也可以使用这种方法。但是，也有一些情况无法满足正

态性假设，只能使用别的方法。

(3)蒙特卡罗模拟法

当没有充足的数据，或者现有数据无法满足参数法的假设要求时,

可以使用蒙特卡罗模拟法得到大量的数据。

蒙特卡罗模拟法通过对那些决定市场价格和收益率的情况进行重

复的模拟，得出一系列可能的结果，当模拟次数足够多时，模拟分布

就将趋近于真实分布。

蒙特卡罗模拟法可以适用于任何情况的分布，也可以将任何复杂

的资产组合纳入模型，但这种方法计算过程复杂，极端依赖于计算机。

3.持有期和置信度的选择

在VaR的定义中，有两个重要的参数，即持有期和置信度。在计

算VaR之前必须给定这两个参数。

持有期是VaR的时间范围，持有期越长，VaR可能越大。通常选择

一天或一个月作，为持有期，某些金融机构也选取更长的持有期，如

一个季度或一年。在1997年年底生效的巴塞尔委员会的资本充足性条

款中，持有期为两个星期（10个交易日），

流动性、正态性、头寸调整和数据约束是影响持有期选择的四个

因素。如果交易头寸可以快速流动，则可以选择较短的持有期。如果

采用参数法，并假设投资收益服从正态分布，则选择较短的持有期更

适合。由于管理者会根据市场状况不断调整其头寸或组合，在计算VaR

时，往往假定在不同持有期下组合的头寸是相同的，因此，持有期越

短就越容易满足组合保持不变的假定。最后，VaR的计算往往需要大量

的历史数据，持有期较长，所需的历史时间跨度也越长，实际数据可

能无法满足。持有期越短，得到大量样本数据的可能性越大。

实践中，经常采用的置信度有95%、99%等。置信度的选择依赖于

有效性验证的需要、内部风险资本需求和监管要求等。如果选择较高

的置信度，则意味着实际中损失超过VaR的可能性较小，在对VaR进

行验证时，就需要较多的数据，否则无法观察到这种极端值。但实际

中可能无法获得这么多数据，这就限制了高置信度的使用。在准备风

险资本时，要反映机构对风险的厌恶程度，安全性追求越高，置信度

选择也越高。此外，美国等国家的监管当局为了保持金融系统的稳定

性，有时也会要求金融机构设置较高的置信度。

八、敏感性分析及波动性分析

2、敏感性分析

敏感性分析通过金融资产价值对相关市场因子的敏感度来评估其

市场风险。敏感度是指当市场因子发生变化时，金融资产价值的变化

幅度。

敏感度描述了金融资产对相关市场因子变化的反应，敏感度越大

的金融资产，受市场因子变化的影响越大，相应地，风险越大。

不同的金融资产针对不同的市场因子，有不同的敏感度。实际中

常用的敏感度包括：债券的持续期和凸性，股票的Beta值，衍生工具

的Delta、Gam一ma、Theta、Vega值等。

敏感性分析在概念上简明且直观，使用起来比较简单，但它也有

一定的局限性：

（1）大多数敏感度指标度量的是金融资产价值相对于市场因子变

化的线性变化，但一些金融资产价值的变化不是市场因子变化的线性

函数，特别是期权类金融工具。

（2）市场因子的变化并不能完全解释金融资产价值的变化。因此,

即使某金融资产，的敏感度低，它也可能面临较大的风险。

（3）不同的金融工具有不同的敏感度，这些敏感度不具有可比性,

无法用来比较不同证券的风险大小，也无法度量由不同证券组成的证

券组合的风险。这极大地限制了敏感性分析的应用。

由于上述不足，敏感性分析比较适合简单金融工具在市场因子变

化较小情形下的风险分析，对于复杂的证券组合或市场因子大幅波动

的情况，敏感性分析的准确性就比较差，或者因为复杂而失去了原有

的简单直观性。

2、波动性分析

波动性分析从未来收益的不确定性入手，通过实际结果偏离期望

结果的程度来度量，风险，经常采用的度量指标为方差和标准差。

波动性分析描述了金融资产价格的变化程度，但它没有反映出金

融资产的风险损失到底会达到多少。仅仅通过方差还不能将概率分布

中的信息完整地表达出来。

九、基本风险与特定风险

按照风险的起源以及影响范围不同，风险可以分为基本风险与特

定风险。

L基本风险

基本风险是由非个人的，或至少是个人往往不能阻止的因素所引

起的、损失通常波及很大范围的风险。这种风险事故一旦发生，任何

特定的社会个体都很难在较短的时间内阻止其蔓延。例如与社会、政

治有关的战争、失业、罢工等，以及地震、洪水等自然灾害都属于基

本风险。基本风险不仅仅影响一个群体或一个团体，而且影响到很大

的一组人群，甚至整个人类社会。

由于基本风险主要不在个人的控制之下，又由于在大多数情况下

它们并不是由某个特定个人的过错所造成的，个人也无法有效分散这

些风险，因此，应当由社会而不是个人来应付它们，这就产生了社会

保险。例如在美国，洪水风险就是由联邦紧急事务管理局制定出一系

列措施进行风险管理。此外，社会保险所覆盖的风险也包括那些私营

保险市场不能提供充分保障的风险，它被视作是对市场失灵的一种补

救，同时也表现出社会对于促进公平以及保护弱势人群利益的愿望。

例如，失业风险一般就不由商业保险公司进行保险，而是由社会保险

计划负责，又如伤残、健康、退休等保障也是由社会保险来负担。

2.特定风险

特定风险是指由特定的社会个体所引起的，通常是由某些个人或

者某些家庭来承担损失的风险。例如，由于火灾、爆炸、盗窃等所引

起的财产损失的风险，对他人财产损失和身体伤害所负法律责任的风

险等，都属于特定风险。

特定风险通常被认为是由个人引起的，在个人的责任范围内，因

此，它们的管理也主要由个人来完成，如通过保险、损失防范和其他

工具来应付这一类风险。

基本风险和特定风险的界定也不是一成不变的，它随着时代和观

念的不同而不同。如失业在过去被认为是特定风险，是由于个人懒惰

或无能的缘故造成的，而现在则认为失业主要是整个经济结构方面的

问题造成的，属于基本风险。

十、纯粹风险与投机风险

按照风险所导致的后果不同，可以将风险分为纯粹风险与投机风

险。

L纯粹风险

纯粹风险是指只有损失机会而无获利机会的风险。纯粹风险导致

的后果只有两种：或者损失，或者无损失，没有获利的可能性。火灾、

疾病、死亡等都是纯粹风险。又如，一个人买了一辆汽车，他立即就

会面临一些风险，如汽车碰撞、丢失等。对这个车主来说，结果只可

能有两种：或者发生损失，或者没有损失，因此，他面临的这些风险

都属于纯粹风险。

2,投机风险

投机风险是指那些既存在损失可能性，也存在获利可能性的风险,

它所导致的结果有三种可能：损失、无损失也无获利、获利。股票是

说明投机风险的一个很好的例子。人们购买股票以后，必然面喷三种

可能的结果：股票的价格下跌，持股人遭受损失2；股票价格不变，持

股人无损失但也不获利；股票价格上涨，持股人获利。又如生产商所

面临的其生产所用原材料的价格风险，当原材料市场价格上涨时，生

产商的生产成本增大，这是一种损失；而当原材料市场价格下跌时，

生产商的生产成本减小，则其盈利就会增大；而当原材料市场价格不

变时，生产商无损失也无获利。

3.二者在风险管理方面的比较

对纯粹风险和投机风险做出区分是非常重要的，因为二者在很多

方面都有所不同，这就使得适用的风险管理措施也有所区别。

首先，如果要控制风险②，则很多纯粹风险可以通过采取一定的

措施来影响产生这些风险的原因，从而达到降低风险的目的。例如，

一个工厂面临火灾风险，它可以采取安装烟火报警器、自动喷淋系统、

防火卷帘等设备以及加强职工防火灭火培训等措施降低火灾发生的可

能性及损失幅度。而大多数投机风险则不具备这样的性质。例如一个

公司面临汇率风险，对于造成汇率波动的经济因素，一个公司是根本

无法控制的。面对这类投机风险，风险承受体（即承担风险的组织或

个人）可以从提高自身的风险承受能力或回避风险等角度来降低风险。

其次，如果要想在损失发生后获得补偿-①，则大多数纯粹风险都

可以选择保险来管理。2这些可以通过保险来转移的风险称为可保风险,

它们的损失概率和损失幅度能够比较容易地用大数定律估算出，大数

定律是保险公司预估损失以及厘定费率时的一个重要的理论基础。另

外，某个被保险人发生损失时，其他的被保险人不会同时都遭受这种

损失，这样就可以通过商业保险公司的保险来进行损失的分摊。而绝

大多数投机风险事故的发生变化无常，很难应用大数定律预测未来损

失②，当某个市场因素，如利率发生变动时，可能有一大批企业会受

到负面影响，这些都不符合传统保险运作原理的要求，不是传统保险

业务经营的对象，这就必须要寻找其他的应付措施。如价格风险就通

常使用金融衍生合约②来管理，由于价格风险在给一些风险承担者带

来损失的同时，可能使另一些风险承担者获益，因此和保险的损失分

摊不同，金融衍生合约的原理是将可能遭受损失一方的损失风险转移

给可能获取收益的一方。

最后，从损失的角度来说，纯粹风险所造成的损失与投机风险不

同，它是社会财富和人身的净损失。如2008年中国汉川大地震造成超

过8451亿元的直接经济损失，又如2011年日本“3・11”震灾的直接

经济损失高达16.9万亿日元，是1995年阪神大地震的损失的L8倍。

除了这些直接损失以外，纯粹风险还会造戌大量的间接损失，如税收

减少、社会福利费减少、价格波动、人们实际生活水平降低等。

而投机风险发生后，一部分人遭受了损失，另一部分人却可能从

中获利。实际上风险事故并没有改变社会财富的总量，没有产生净损

失，只是将社会财富在一定范围和程度上进行了重新分配。因此，从

整个社会的角度来说，对一些纯粹风险采取损失控制的做法比进行风

险融资要积极。例如水灾风险，即便是有了成熟的水灾保险，如果只

是保险，没有一系列相应的损失控制的做法，对于风险承担者个体来

说水灾风险可能就降低了，但整个地区甚至国家的水灾风险并没有降

低。这里值得一提的是，美国的“国家洪水保险计划”之所以比较成

功，就是因为它将保险和损失控制有机地结合在一起，达到了降低全

社会水灾总损失的目的。

十一、风险管理的程序

无论是个人、企业还是政府机构，风险管理的程序都是大致相同

的，这一过程可以分为如下五个步骤。

1.制订风险管理计划

制订合理的风险管理计划是风险管理的第一步。它主要包括：（1）

明确风险管理的目标

风险管理的成功与否很大程度上取决于是否预先有一个明确的目

标。因此，组织在一开始就要权衡风险与收益，表明对风险的态度。

（2）确定风险管理人员的责任以及与其他部门的合作关系

在实践中，风险管理计划常通过风险管理策略书来表达。

从上面这两张表可以看出，企业和政府在某些风险管理策略方面

有共同之处，但目标就有非常显著的差异了。通用压榨机公司是一家

公众持股的公司，其经营目标是股东财富最大化，而明尼苏达州州政

府的目标就比较难概括，包括提供社会安全和基础设施、管理商业活

动、保护个人合法权利、执行法律等。

2.风险识别

风险识别就是识别出公司所面临风险的类别、形成原因及其影响。

这一过程的重点，包括：

（1）将公司人员和资产的构成与分布进行全面总结和归类

风险识别的方法有很多，但首先都要了解公司的人员和资产的情

况，这有助于全面地掌握风险。

（2）对人和物所面临的风险进行识别与判断

这一步是风险识别的核心，实践中可以按照业务流程的顺序进行

分析，也可以按照风险承受对象逐一排查，我们将在第五章介绍一些

不同的风险识别方法。

（3）分析损失原因

（4）对后果与损失形态进行归类与分析

得出“可能面临风险”这样的结论并不意味着风险识别工作就完

成了，接下来还要分析风险的影响，是人员损失、财务损失、营业费

用损失还是责任损失。当然，在实践中，这一步经常是和上面一步结

合在一起的。

风险识别是风险管理的基础。有未来就有风险，而且未来的风险

不仅有过去曾经面临的这些类型，还可能会面临新的风险，因此，风

险识别是一项制度性、系统性的持续工作，它是风险管理成功的关键。

3.风险分析与评价

风险评估是指在风险识别的基础上，估算损失发生的概率和损失

幅度，并依据个人的风险态度和风险承受能力，对风险的相对重要性

以及缓急程度进行分析。

风险评估既有定性分析的内容，也有定量的分析，它需要一定的

专业技术知识，如风险估算中概率统计的应用。风险估算是一项极其

复杂和困难的工作，尤其是对于那些发生概率低且损失巨大的风险，

如核风险，由于缺乏足够的历史数据，很难应用传统的统计方法进行

评估，必须探索新的途径。

得到风险估算的结果以后，公司还要根据自身的风险承受能力对

风险给出一个主观的认识。对同样一个风险，不同的承担者对它的感

知可能是不同的。

4.风险管理措施的选择

根据风险评估的结果，本着增加股东企业价值的目的，公司要设

计并选择恰当的风险管理措施。

(1)控制型风险管理措施

控制型措施通过避免、消除和减少意外事故发生的机会以及控制

损失幅度来减少期望损失成本。主要的控制型风险管理措施包括风险

规避、损失控制和控制型风险转移。

(2)融资型风险管理措施

融资型措施的着眼点在于获得损失一旦发生后用于弥补损失的资

金，其核心在于将消除和减少风险的成本分摊在一定时期内，以避免

因随机的巨大损失发生而引起财务上的波动。其中，风险自留是将风

险的影响在公司内部的财务上分摊，而保险、套期保值和其他合约化

风险转移手段更多的是将风险转移给他方。

(3)内部风险抑制

控制型措施和融资型措施都是从降低期望损失的角度来改变风险

的，而内部风险抑制的作用在于降低未来结果的变动，即降低方差，

这使得风险管理者对未来的判断更有把握。

在实践中，通常将各种风险管理措施进行一定的优化组合，使得

在成本最小的情况下达到最佳的风险管理效果。我们将在后面的章节

中详细讨论这些措施的选择标准。

5.措施的实施与效果评价

在执行风险管理决策的过程中，风险管理人员一般对风险管理措

施有执行权限，而对管理方面只有参谋权限。例如，当需要投保时，

风险管理人员可以选择保险人，设定适当的保险责任限额和免赔额，

并就投保事项与保险人商谈。又如，如果决定对所面临的火灾风险选

择损失控制的措施，则风险管理人员就要确定是安装自动喷淋装置，

还是安装烟雾报警器，但对于这些装置，风险管理人员就不能直接命

令工人在什么时候安装和怎样安装，这是其他部门经理的执行灰限。

措施实施后并不等于风险管理就告一段落，还必须对其实施的效

果进行评价。评价的目的主要有两个：一是考察是否达到预先设定的

标准，二是适应新的变化。

首先，预先设定的标准包括行动标准和结果标准。行动标准是指

围绕风险管理所开展的一些活动的标准，如每个月召开一次汇报会，

每年检查一次消防系统等；结果标准是指所要达到的风险程度，如员

工受伤的机会由5%降到2%。对预定标准进行考察的原因包括：有时先

前所做的风险管理决策是错误的，一些措施在执行中可能存在很大的

困难等。

其次，当前最佳的风险管理决策，并不见得以后也是最佳，原因

主要有：首先，风险是不断变化的，人们对风险的认识水平具有一定

的阶段性；其次，风险管理技术处于不断完善的过程中；最后，服务

于企业经营目标的风险管理目标可能会随着整体目标阶段性的变化和

调整而发生变化。

因此，要对风险识别、风险评估以及风险管理措施的适用性和收

益性进行定期检查，及时了解过去一段时间的工作绩效，发现执行中

的困难及新的风险，进而调整既定的决策以适应新环境，是相当重要

而且必要的。也就是说，整个风险管理工作并不是直线型的，而是上

述步骤周而复始的循环。

十二、风险管理的组织

不同的公司中，由什么部门负责风险管理以及风险管理人员的责

任，可能是不同的，这取决于高层管理者对风险管理的认识及需求。

风险管理部通常设有战略组和监控组。战略组的职责是制定公司

的风险管理政策、风险管理制度、风险度量模型和标准等，及时修订

有关办法或调整风险管理策略，并且指导业务人员的日常风险管理工

作。

监控组的职能是贯彻风险管理战略，具体包括三个方面：第一，

根据战略组制定的风险度量模型进行风险的衡量、评估，持续检测风

险的动态变化，并及时、全面地向战略组汇报风险状况；第二，监督

业务部门的操作流程，促使各部门严格遵循风险管理程序；第三，审

核和评价各业务部门实施的风险管理措施，评估各业务部门的风险管

理业绩。

虽然风险管理主要是由风险管理部来完成的，但由于产生损失的

原因多种多样，因此理论上来说，风险管理的整个过程不可能由风险

管理部独立完成，而是和公司的其他主要部门一起完成的，包括人力

资源部、生产操作部门、市场营销部门以及财务部门等。风险经理也

很可能介入一个公司很多方面的活动，例如为雇员建立养老基金和医

疗保险，调查影响收购兼并和公司收益的风险因素，购买保险以转移

一些类型的风险。

十三、项目简介

（一）项目单位

项目单位：XX有限公司

（二）项目建设地点

本期项目选址位于XXX（以选址意见书为准），占地面积约99.00

亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、

通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。

（三）建设规模

该项目总占地面积66000.OOitf（折合约99.00亩），预计场区规

划总建筑面积118809.71nf。其中:主体工程73012.50疔，仓储工程

21027.60m2,行政办公及生活服务设施10128.17肝，公共工程

14641.44m2o

（四）项目建设近度

结合该项目建设的实际工作情况，xx有限公司将项目工程的建设

周期确定为24个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设

计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。

（五）项目提出的理由

1、符合我国相关产业政策和发展规划

近年来，我国为推进产业结构转型升级，先后出台了多项发展规

划或产业政策支持行业发展。政策的出台鼓励行业开展新材料、新工

艺、新产品的研发，促进行业加快结构调整和转型升级，有利于本行

业健康快速发展。

2、项目产品市场前景广阔

广阔的终端消费市场及逐步升级的消费需求都将促进行业持续增

长。

3、公司具备成熟的生产技术及管理经验

公司经过多年的技术改造和工艺研发，公司已经建立了丰富完整

的产品生产线，配备了行业先进的染整设备，形成了门类齐全、品种

丰富的工艺，可为客户提供一体化染整综合服务。

公司通过自主培养和外部引进等方式，建立了一支团结进取的核

心管理团队，形成了稳定高效的核心管理架构。公司管理团队对行业

的品牌建设、营销网络管理、人才管理等均有深入的理解，能够及时

根据客户需求和市场变化对公司战略和业务进行调整，为公司稳健、

快速发展提供了有力保障。

4、建设条件良好

本项目主要基于公司现有研发条件与基础，根据公司发展战略的

要求，通过对研发测试环境的提升改造，形成集科研、开发、检测试

验、新产品测试于一体的研发中心，项目各项建设条件已落实，工程

技术方案切实可行，本项目的实施有利于全面提高公司的技术研发能

力，具备实施的可行性。

中国医学影像设备市场将持续增长，预计2030年规模超千亿。

2020年中国影像设备市场规模已达到537亿元，预计2030年市场规模

将接近1100亿元，年均复合增长率为7.3吼其中高端MR、高端CT、

PET/CT等产品线将成为主要的增长点。

（六）建设投资估算

1、项目总投资构成分析

本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨

慎财务估算，项目总投资36230.85万元，其中：建设投资28311.48

万元，占项目总投资的78.14%；建设期利息735.11万元，占项目总投

资的2.03%；流动资金7184.26万元，占项目总投资的19.83%。

2、建设投资构成

本期项目建设投资28311.48万元，包括工程费用、工程建设其他

费用和预备费，其中：工程费用23945.38万元，工程建设其他费用

3740.24万元,预备费625.86万元。

（七）项目主要技术经济指标

1、财务效益分析

根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入79000.00万元，综

合总成本费用62363.14万元,纳税总额7695.87万元，净利润

12185.63万元，财务内部收益率26.00%,财务净现值21056.82万元,

全部投资回收期5.49年。

2、主要数据及技术指标表

主要经济指标一览表

序号项目单位指标备注

1占地面积66000.00约99.00亩

1.1总建筑面积肝118809.71容积率1.80

1.2基底面积nV38940.00建筑系数59.00%

1.3投资强度万元/亩272.62

2总投资万元36230.85

2.1建设投资万元28311.48

2.1.1工程赛用万元23945.38

2.1.2工程建设其他费用万元3740.24

2.1.3预备费万元625.86

2.2建设期利息万元735.11

2.3流动资金万元7184.26

3资金筹措万元36230.85

3.1自筹资金万元21228.64

3.2银行贷款万元15002.21

4营业收入万元79000.00正常运营年份

■・

5总成本费用万元62363.14

6利润总额万元16247.51

1**

7净利润万元12185.63

・■

8所得税万元4061.88

■■

9增值税万元3244.64

10税金及附加万元389.35

11纳税总额万元7695.87

12工业增加值万元25521.88

13盈亏平街点万元26914.17也值

14回收期年5.49含建设期24个月

15财务内部攻益率26.00%所得税后

16财务净现值万元21056.82所得税后

十四、产业环境分析

坚持做大总量与优化结构并重，传统提升与新兴壮大并举，统筹

全市产业布局。进一步培育壮大现代和新兴产业，促进信息技术广泛

渗透，加快三次产业融合发展，推动产业迈向中高端，构建具有较强

竞争力的新型产业体系。

立足的资源禀赋，遵循产业发展规律，以产业转型升级为主线，

通过优化产业布局和壮大产业集群，形成产业空间新格局。在优化空

间布局的基础上，形成“定位明确、产业明晰、优势互补、错位发展”

的产业发展新格局。

十五、X射线成像系统（XR）设备全球与中国市场概况

XR设备全球市场保持稳定增长。XR是利用X射线进行摄影显像的

设备，可以广泛应用于胸部、骨关节、乳腺疾病、胆系和泌尿系统结

石、消化、呼吸、泌尿、心血管系统疾病的临床诊断。XR设备根据使

用特性可分为通用X射线机（GXR）和介入X射线机（IXR）,GXR包含

常规DR、移动DR、乳腺机及胃肠机；IXR主要为C形臂X射线机，主

要用于外科手术时进行监控式X射线透视和摄影。2020年全球XR设备

市场规模约120.8亿美元，亚太地区由于人口众多，将会持续保持全

球最大XR市场的地位。未来得益于设的移动化趋势、全球老龄化进程

的加速、骨科疾病和癌症的发病率变化等因素，预计2030年XR市场

规模将达到202.7亿美元。

中国XR设备已实现国产替代，分级诊疗推动市场稳定增长。得益

于国家政策的扶持，近十年来XR市场的国产占有率不断提高，已基本

实现进口替代。2020年，中国XR市场规模约123.8亿元，预计2030

年市场规模将达到206.0亿元，年复合增长率达到5.2%。由于临床上

对XR设备的精准性、便捷性、高效性的诉求越来越高，中国XR设备

未来有望向着智能化、移动化、动态多功能化方向发展。同时国产设

备将向高端产品实现渗透。

十六、必要性分析

1、现有产能已无法满足公司业务发展需求

作为行业的领先企业，公司已建立良好的品牌形象和较高的市场

知名度，产品销售形势良好，产销率超过100%。预计未来几年公司的

销售规模仍将保持快速增长。

随着业务发展，公司现有厂房、设备资源已不能满足不断增长的

市场需求。公司通过优化生产流程、强化管理等手段，不断挖掘产能

潜力，但仍难以从根本上缓解产能不足问题。通过本次项目的建设，

公司将有效克服产能不足对公司发展的制约，为公司把握市场机遇奠

定基础。

2、公司产品结构升级的需要

随着制造业智能化、自动化产业升级，公司产品的性能也需要不

断优化升级。公司只有以技术创新和市场开发为驱动，不断研发新产

品，提升产品精密化程度，将产品质量水平提升到同类产品的领先水

准，提高生产的灵活性和适应性，契合关键零部件国产化的需求，才

能在与国外企业的竞争中获得优势，保持公司在领域的国内领先地位。

十七、进度规划方案

（一）项目进度安排

结合该项目建设的实际工作情况，xx有限公司将项目工程的建设

周期确定为24个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设

计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。

项目实施进度计划一览表

单位：月

序号工作内容24681012141618202224

1可行性研究及环评▲▲

2项目立项▲▲

3工程勘察建筑设计▲▲

4施工图设计▲▲

5项目招标及采购▲▲

6土建施二▲▲▲▲▲▲

7设备订购及运输▲▲▲

8设备安装和调试▲▲▲▲▲

9新增职工培训▲▲▲

10项目竣工验收▲▲

11项目试运行▲▲

12正式投入运营▲

（