金融高级经济实务经济师考试试题与参考答案(2025年)

金融高级经济实务经济师考试试题与参考答案(2025年)一、单项选择题（每题1分，共20分。每题只有一个正确答案，请将正确选项填入括号内）1.2024年12月，中国人民银行将支农支小再贷款利率下调25BP，这一操作在宏观审慎评估（MPA）框架中主要影响哪一项指标？（）A.广义信贷增速B.跨境融资风险加权余额C.绿色信贷占比D.定价行为【答案】A2.某城商行发行永续债，票面利率4.5%，发行后第5年起可赎回，若第5年不赎回则利率跳升300BP。该资本工具在会计处理上应计入（）A.其他一级资本B.二级资本C.核心一级资本D.负债【答案】A3.根据《巴塞尔协议Ⅲ》最终版，对银行账簿利率风险（IRRBB）的计量，监管当局要求采用的标准化框架中，关键利率风险因子不包括（）A.隔夜ShiborB.3个月LiborC.10年期国债收益率D.15年期按揭贷款内部转移价格【答案】D4.2025年1月，财政部首次在港交所发行50亿元人民币国债，采用“单一价格招标”方式，其边际中标利率为2.38%。该招标方式又称（）A.荷兰式招标B.美式招标C.混合式招标D.簿记建档【答案】A5.某基金公司使用T+0估值系统进行货币基金申赎，若其组合中剩余期限60天的同业存单占比35%，则根据《货币市场基金监督管理办法》，其当日赎回上限为基金资产净值的（）A.5%B.10%C.15%D.无上限【答案】B6.在人民币跨境支付系统（CIPS）中，报文类型“HVPS+”主要用于（）A.跨境人民币贸易结算B.跨境人民币证券投资C.跨境人民币同业融资D.跨境人民币央行操作【答案】A7.某券商创设一只雪球型收益凭证，挂钩沪深300指数，敲入价80%，敲出价105%，期限2年。若第6个月末观察日沪深300指数较期初上涨6%，则投资者当日获得（）A.6%年化票息B.12%年化票息C.18%一次性票息D.0票息【答案】A8.根据《金融租赁公司管理办法》，金融租赁公司开展售后回租业务时，租赁物必须满足的条件是（）A.权属清晰且已计提完折旧B.权属清晰且未设置抵押C.权属清晰且已购买保险D.权属清晰且账面净值不低于评估值90%【答案】B9.2024年9月，国家金融监督管理总局发布《商业银行表外业务风险管理办法》，将表外业务分为三类，其中“担保承诺类”不包括（）A.银行承兑汇票B.保函C.信用证D.贷款承诺【答案】C10.某保险公司发行10年期可赎回资本补充债，第5年末可赎回，若不行权则票面利率跳升100BP。该债券在偿付能力监管框架中属于（）A.核心资本B.附属一级资本C.附属二级资本D.可计入资本【答案】C11.在利率互换定价中，若3年期固定端利率为2.85%，3年期Shibor3M利率互换曲线隐含远期利率分别为2.50%、2.90%、3.10%，则该互换的固定端合理价格应为（）A.2.85%B.2.83%C.2.87%D.2.91%【答案】B12.某企业采用“跨境资金池”模式归集境内外成员企业资金，其归集币种包括美元、欧元、人民币，若该企业拟将归集资金用于境内成员企业贷款，则必须向外汇局备案的额度为（）A.美元净流入限额B.欧元净流出限额C.人民币外债额度D.全币种集中额度【答案】C13.根据《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（资管新规），每只公募理财产品持有单只证券或单只公募证券投资基金的市值不得超过该理财产品净资产的（）A.5%B.10%C.15%D.20%【答案】B14.2025年2月，某省发行10年期一般地方债，发行利率2.48%，较同期限国债利差18BP，该利差主要反映（）A.信用风险溢价B.流动性溢价C.税收溢价D.通胀溢价【答案】A15.某信托公司发行“永续债信托计划”，信托资金用于投资某央企发行的永续中票，该信托计划份额在合格投资者之间转让，其转让场所应为（）A.银行间市场B.交易所大宗交易C.信托受益权登记平台D.机构间私募产品报价系统【答案】D16.在宏观压力测试中，若央行假设GDP增速下降3个百分点，失业率上升2个百分点，则对银行体系资本充足率的冲击主要通过哪一渠道放大？（）A.信用风险加权资产上升B.市场风险加权资产上升C.操作风险加权资产上升D.第二支柱资本要求上升【答案】A17.某券商资管计划投资一只私募REITs，该基金采用“股+债”结构，其中债权部分占比45%，利率为LPR+180BP。若该基金拟将债权部分证券化，其合规性取决于（）A.债权是否真实出售B.债权是否具备可预测现金流C.债权是否已办理抵质押D.债权是否具备主体评级【答案】B18.2024年11月，外汇局宣布扩大跨境融资宏观审慎调节参数至1.5，其直接影响是（）A.企业跨境融资上限提高50%B.企业外债登记额度提高50%C.银行外债额度提高50%D.央行外汇占款增加50%【答案】A19.某商业银行发行绿色金融债，募集资金专项用于风电项目贷款，若该债券在存续期内发生募集资金用途变更，则必须在（）A.5个工作日内向央行报告B.10个工作日内向银保监会报告C.15个工作日内向绿色债券标准委员会备案D.30个工作日内向发改委报告【答案】C20.根据《全球系统重要性银行总损失吸收能力（TLAC）管理办法》，我国GSIBs在2025年1月1日应达到的TLAC风险加权比率最低为（）A.16%B.18%C.20%D.22%【答案】B二、多项选择题（每题2分，共20分。每题有两个或两个以上正确答案，多选、少选、错选均不得分）21.下列关于数字人民币（eCNY）双层运营体系的说法，正确的有（）A.央行负责发行和注销B.运营机构负责兑换和流通C.商业银行可直接面向公众发行D.采用“一币、两库、三中心”架构E.不计付利息【答案】A、B、D、E22.某商业银行开展“碳减排支持工具”业务，可获得央行提供的低成本资金，其合格贷款需满足的条件包括（）A.投向清洁能源领域B.贷款利率不高于同期限LPR50BPC.贷款期限不短于1年D.项目需具备碳减排量化数据E.贷款企业需为国企【答案】A、C、D23.下列关于“科创板做市交易”制度的说法，正确的有（）A.做市商需向交易所缴纳履约保证金B.做市商需连续提供双边报价C.做市商可使用自有股票或借券D.做市商报价价差不得超过2%E.做市商豁免日内反向交易限制【答案】A、B、C、E24.某保险公司发行“保单质押贷款资产支持证券”，其基础资产需满足的条件包括（）A.保单处于有效状态B.贷款本息余额不超过现金价值80%C.贷款期限不超过保单剩余期限D.保单险种为万能险E.贷款已办理质押登记【答案】A、B、C、E25.下列关于“跨境理财通”业务的说法，正确的有（）A.南向通仅面向港澳投资者B.北向通仅面向内地投资者C.单个投资者额度为100万元人民币D.资金闭环管理E.产品风险等级不超过R3【答案】C、D、E26.某券商开展“收益互换”业务，其交易对手方为私募基金，下列属于券商需向中证机构间报价系统报送的信息有（）A.交易名义本金B.交易起始日C.交易对手方杠杆倍数D.交易对手方净值E.履约保障比例【答案】A、B、C、E27.下列关于“商业银行资本补充债”的说法，正确的有（）A.可计入其他一级资本B.必须含有减记或转股条款C.发行需银保监会审批D.可在银行间市场流通E.利息支付可税前扣除【答案】B、C、D28.某企业拟发行“熊猫债”，其募集资金可用于（）A.境内子公司增资B.偿还境外美元债C.境内项目建设D.境外并购E.境内流动资金贷款【答案】A、C、E29.下列关于“贷款市场报价利率（LPR）”的说法，正确的有（）A.由18家报价行报价剔除最高最低后算术平均B.每月20日公布C.包括1年期和5年期以上两个品种D.报价行需以MLF利率为基准加点形成E.报价行需报出实际发放贷款利率【答案】B、C、D30.下列关于“系统重要性保险公司”评估指标的说法，正确的有（）A.规模指标权重20%B.关联度指标权重25%C.可替代性指标权重25%D.复杂性指标权重25%E.全球活跃度指标权重5%【答案】A、B、C、D三、案例分析题（共60分）（一）案例一（20分）背景：2025年3月，某全国性股份制银行A行发行300亿元10年期绿色金融债，票面利率2.55%，募集资金全部用于《绿色债券支持项目目录（2021年版）》中的“新能源汽车产业链”项目贷款。债券发行后，A行将其中50亿元贷款用于向B新能源汽车公司发放5年期固定资产贷款，贷款利率为LPR（3.45%）20BP，贷款资金用于B公司新建动力电池工厂。B公司以该工厂土地及在建工程抵押，抵押率60%，并购买综合险，保险第一受益人为A行。2026年6月，因原材料价格暴涨，B公司现金流紧张，贷款利息逾期90天，A行将该笔贷款风险分类下调为“次级”，并计提减值准备2亿元。2026年9月，B公司引入战略投资者C基金，C基金以可转债方式投入30亿元，全部用于置换存量逾期贷款，A行将贷款风险分类上调为“关注”。31.计算A行在贷款发放时对该笔绿色贷款的内部资金转移价格（FTP）应如何定价，才能覆盖信用风险成本与资本成本？（给出计算过程，假设绿色贷款信用风险权重75%，资本充足率要求10.5%，资本回报率12%，资金成本2.3%，运营成本0.5%，预期损失率1.2%）（8分）【答案】(1)资本成本=75%×10.5%×12%=0.945%(2)预期损失=1.2%(3)运营成本=0.5%(4)资金成本=2.3%(5)FTP定价=2.3%+0.5%+0.945%+1.2%=4.945%即FTP价格应不低于4.945%，而实际贷款利率3.25%，存在1.695%的亏损缺口，需由绿色金融债贴息或政策性补偿覆盖。32.分析A行将逾期贷款风险分类由“次级”上调为“关注”是否合规，并说明理由。（6分）【答案】合规。依据《贷款风险分类指引》，贷款本息逾期90天以上应至少归为“次级”；若借款人财务状况显著改善、还款能力恢复，且新增股权资金已实际用于偿还逾期本息，银行可依据审慎原则将分类上调至“关注”，但不得直接上调为“正常”，需观察后续还款表现至少6个月。A行仅上调至“关注”符合规定。33.若A行拟将该笔贷款打包发行绿色信贷ABS，请设计交易结构，并说明如何满足“真实出售”与“破产隔离”要求。（6分）【答案】(1)交易结构：A行作为发起机构，将50亿元绿色贷款债权信托给特殊目的载体（SPT），由信托公司担任受托人；SPT发行资产支持证券，分为优先A档（85%）、优先B档（10%）、次级档（5%），优先档在银行间市场公开发行，次级档由A行自持。(2)真实出售：信托合同明确债权已转移，受托人拥有完整处分权，A行不再享有控制权；贷款服务机构由A行担任，但回收现金流必须进入独立监管账户。(3)破产隔离：SPT与A行法律主体分离，信托财产不属于A行破产财产；交易文件约定如A行破产，受托人可更换贷款服务机构，确保现金流不断裂；会计师出具“真实出售”与“破产隔离”法律意见。（二）案例二（20分）背景：2025年4月，某证券资管公司发行“星辰1号”私募FOF，总规模50亿元，采用“母子层+投资顾问”架构：母层为有限合伙企业，注册于QFLP试点区；子层为三只私募证券基金，分别采用股票多头、量化中性、CTA策略。母层资金100%投向子层，子层再投向境内二级市场。母层LP包括：境内高净值客户30亿元、境外美元基金通过QFLP结汇投入等值20亿元人民币。母层聘请B国际投资顾问公司（注册于开曼）提供投资建议，顾问费按母层净值1%/年计提。2025年7月，因量化中性策略基金净值回撤15%，触发母层基金合同约定的“特殊风险事件”，托管人要求召开合伙人大会。大会决议通过“子层基金赎回、母层提前终止”方案，并启动清算程序。清算过程中，境外美元基金要求以美元原币分配，但母层资产全部为人民币金融资产。34.分析该FOF架构在跨境资金流动方面需履行的外汇程序，并计算境外美元基金结汇时应使用的汇率基准。（6分）【答案】(1)境外美元基金需先在QFLP试点区域申请外汇登记，获得额度后一次性结汇；结汇资金进入母层人民币专用存款账户，不得结汇后购汇出境。(2)结汇汇率采用汇出当日中国人民银行公布的人民币汇率中间价；若清算时境外投资者要求原币分配，需向外汇局申请购汇额度，使用购汇当日中间价。(3)依据《资本项目外汇业务指引》，QFLP试点企业清算所得可依法购汇汇出，但需提供清算审计报告、完税证明等材料。35.若母层清算时股票多头子层净值1.08、量化中性子层净值0.85、CTA子层净值1.12，请计算境外美元基金可分配金额（不考虑业绩报酬及税费），并说明是否可足额购汇汇出。（6分）【答案】(1)母层总资产=30亿×1.0+20亿×1.0=50亿元(2)清算时母层净值=30亿×1.08+20亿×0.85+20亿×1.12=32.4+17+22.4=71.8亿元(3)境外美元基金占比40%，可分配金额=71.8×40%=28.72亿元人民币(4)可足额购汇汇出，因清算所得属合法投资收益，且未超过原始结汇额度20亿元本金及增值部分，符合外汇管理规定。36.分析B国际投资顾问公司收取1%顾问费是否构成境内证券投资咨询业务，并说明其合规路径。（8分）【答案】(1)构成境内证券投资咨询业务。依据《证券、期货投资咨询管理暂行办法》，向境内机构或个人提供证券投资分析、预测或建议并收取费用的行为，均需取得证监会颁发的证券投资咨询资格。(2)B公司注册于开曼，未在境内设立机构，直接收费属跨境服务，需通过《证券服务机构从事证券服务业务备案规定》完成备案，并与境内证券公司或基金公司合作，由具备资格机构签署转委托协议。(3)合规路径：B公司在境内设立代表处或与境内持牌投顾机构合作，由境内机构签署投资顾问协议，费用通过境内机构代收并开具发票；同时向证监会提交跨境服务备案，确保合同、发票、资金流水三单匹配。（三）案例三（20分）背景：2025年5月，某省级能源集团X公司拟发行50亿元“基础设施领域不动产投资信托基金”（REITs），底层资产为两条已运营满5年的省级高速公路，剩余特许经营期23年。基金交易结构为“公募基金+ABS”双层架构：公募基金份额向公众发售，募集资金用于购买资产支持专项计划100%份额；专项计划再收购项目公司100%股权及债权。高速公路2024年营业收入12亿元，净利润4.5亿元，经营性净现金流9.8亿元。X公司原持有项目公司100%股权，账面价值30亿元，评估值80亿元。REITs发行后，X公司获得50亿元现金对价，并继续持有公募基金51%份额，实现并表。2025年7月，REITs上市后二级市场价格上涨20%，某保险机构Y公司拟通过大宗交易受让X公司持有的10%基金份额，双方协商以二级市场价格的90%成交。37.计算该REITs发行时，资产支持专项计划需支付的股权对价与债权对价比例，并说明如何确定债权对价公允性。（6分）【答案】(1)项目公司评估值80亿元，其中股权价值=评估值负债=800=80亿元；专项计划需支付80亿元对价，但公募规模仅50亿元，因此需设置股东借款结构：专项计划向项目公司发放30亿元股东借款，利率为5年期LPR50BP，剩余50亿元用于收购股权。(2)债权对价公允性：以项目公