金融类研究生入学考试投资学模拟试题集2026

金融类研究生入学考试投资学模拟试题集2026一、单项选择题（共10题，每题2分，共20分）1.以下哪项不属于现代投资组合理论的核心假设？A.投资者是风险厌恶的B.市场是有效的C.投资者可以无风险套利D.投资者可以借贷无风险利率2.某股票的β系数为1.2，市场预期收益率为10%，无风险收益率为3%，根据资本资产定价模型（CAPM），该股票的预期收益率应为？A.9%B.12%C.15%D.18%3.以下哪种金融工具属于衍生品？A.普通股B.债券C.期权D.大额存单4.某基金的投资组合中包含股票、债券和现金，其标准差为10%，若股票和债券的投资比例分别为60%和30%，现金为10%，且股票、债券和现金的标准差分别为15%、8%和2%，则该基金组合的协方差矩阵应如何表示？A.σ_p^2=0.6^20.15^2+0.3^20.08^2+0.1^20.02^2B.σ_p^2=0.60.15+0.30.08+0.10.02C.σ_p^2=0.60.150.30.08D.σ_p^2=(0.60.15+0.30.08+0.10.02)/35.有效市场假说（EMH）认为，以下哪种情况不可能发生？A.市场价格能迅速反映所有公开信息B.投资者无法通过技术分析获得超额收益C.无风险套利机会长期存在D.随机游走模型适用于股价变动6.某投资者购买了一份欧式看涨期权，行权价为50元，当前股价为45元，期权费为3元，若到期时股价为55元，该投资者的净收益为？A.2元B.5元C.7元D.10元7.以下哪种投资策略属于动量策略？A.价值投资B.均值回归C.买入并持有D.逆向投资8.某公司发行了可转换债券，转换比例为1:20，当前股价为30元，若债券面值为1000元，转换价值为？A.50元B.150元C.300元D.2000元9.以下哪种指标常用于衡量投资组合的夏普比率？A.波动率B.贝塔系数C.信息比率D.夏普比率10.在投资组合管理中，以下哪种方法属于消极管理？A.积极选股B.均值回归C.买入并持有D.事件驱动策略二、多项选择题（共5题，每题3分，共15分）1.以下哪些因素会影响投资组合的协方差？A.资产间的相关性B.资产的预期收益率C.资产的标准差D.市场风险2.以下哪些属于行为金融学的典型偏差？A.过度自信B.羊群效应C.损失厌恶D.均值回归3.以下哪些金融工具可用于套期保值？A.期货合约B.期权合约C.互换合约D.远期合约4.以下哪些指标可用于衡量投资组合的风险？A.标准差B.夏普比率C.最大回撤D.贝塔系数5.以下哪些策略属于量化投资策略？A.机器学习选股B.均值回归C.动量策略D.事件驱动策略三、简答题（共5题，每题5分，共25分）1.简述资本资产定价模型（CAPM）的核心逻辑及其假设条件。2.简述有效市场假说（EMH）的三种形式及其含义。3.简述期权的基本类型及其主要用途。4.简述投资组合管理的基本步骤及其核心目标。5.简述行为金融学的主要观点及其对传统金融理论的挑战。四、计算题（共4题，每题10分，共40分）1.某投资组合包含两种资产，A的预期收益率为12%，标准差为10%；B的预期收益率为8%，标准差为6%。若A和B的投资比例分别为60%和40%，且A和B的协方差为0.04，求该投资组合的预期收益率和标准差。2.某投资者购买了一份美式看跌期权，行权价为50元，当前股价为60元，期权费为4元。若到期时股价为45元，该投资者的净收益为多少？若该期权为欧式期权，结果是否相同？3.某公司发行了可转换债券，面值为1000元，票面利率为5%，当前股价为30元，转换比例为1:20。若市场无风险收益率为3%，求该债券的转换价值。4.某投资组合的年化收益率为15%，标准差为12%。市场年化收益率为10%，市场标准差为8%。若该组合的贝塔系数为1.2，求该组合的夏普比率。五、论述题（共1题，15分）结合中国A股市场的实际情况，论述动量策略和反转策略的有效性及其影响因素。答案与解析一、单项选择题1.C现代投资组合理论的核心假设包括投资者理性、市场有效、无交易成本等。无风险套利机会在有效市场中短期内可能存在，但长期会消失。2.C根据CAPM：E(R_i)=R_f+β(E(R_m)-R_f)=3%+1.2(10%-3%)=15%。3.C衍生品是派生自标的资产的金融工具，期权属于此类。4.A组合标准差计算公式为：σ_p^2=w_1^2σ_1^2+w_2^2σ_2^2+w_3^2σ_3^2+2w_1w_2Cov(1,2)+2w_1w_3Cov(1,3)+2w_2w_3Cov(2,3)。但题目仅要求协方差矩阵形式，故选A。5.CEMH认为市场价格已反映所有信息，无风险套利机会不可能长期存在。6.C看涨期权净收益=(股价-行权价-期权费)=(55-50-3)=2元。7.B动量策略基于股价趋势，均值回归属于反转策略。8.C转换价值=股价转换比例=3020=600元，但题目选项错误，应为300元（面值/20）。9.D夏普比率=(组合超额收益/组合标准差)，是衡量风险调整后收益的指标。10.C买入并持有属于消极管理，其他选项均属于积极管理。二、多项选择题1.A,C协方差取决于资产间的相关性和标准差，与预期收益率无关。2.A,B,C行为金融学关注投资者心理偏差，如过度自信、羊群效应、损失厌恶等。3.A,B,C,D以上工具均可用于套期保值。4.A,C,D夏普比率衡量风险调整后收益，不是直接的风险指标。5.A,B,C事件驱动策略非量化策略。三、简答题1.CAPM核心逻辑与假设-核心逻辑：资产的预期收益率与系统性风险（贝塔）成正比，无风险资产为基准。-假设：理性投资者、市场有效、同质预期、无交易成本等。2.EMH的三种形式-弱式：价格已反映所有历史信息，技术分析无效。-半强式：价格已反映所有公开信息，基本面分析无效。-强式：价格已反映所有信息，包括内幕信息。3.期权类型与用途-看涨期权：未来股价可能上涨时购买。-看跌期权：未来股价可能下跌时购买。-用途：投机、套期保值、收入策略。4.投资组合管理步骤与目标-步骤：确定投资目标、构建组合、执行交易、监控调整。-目标：最大化收益、最小化风险、满足流动性需求。5.行为金融学观点与挑战-观点：投资者非理性、心理偏差影响决策。-挑战：传统金融理论假设理性，行为金融学认为市场存在“噪音”。四、计算题1.预期收益率=0.612%+0.48%=10.8%；标准差=√[(0.6^210^2)+(0.4^26^2)+20.60.40.04]=√(36+5.76+0.048)=√41.808≈6.47%。2.美式看跌期权净收益=max(行权价-股价,0)-期权费=(50-45)-4=1元；欧式期权：仅到期行权，结果相同。3.转换价值=3020=600元；债券价值=10005%+1000=1050元；实际转换价值=min(600,1050)=600元。4.夏普比率=(15%-10%)/12%=0.4167。五、