2026年大学大三（财务管理）企业投资决策分析阶段测试题及答案

2025年大学大三（财务管理）企业投资决策分析阶段测试题及答案

（考试时间：90分钟满分100分）班级______姓名______第I卷（选择题，共40分）答题要求：本卷共20小题，每小题2分。在每小题给出的四个选项中，只有一项是符合题目要求的。请将正确答案的序号填在题后的括号内。1.下列关于投资决策方法中，考虑了货币时间价值的是（）A.静态投资回收期法B.会计报酬率法C.净现值法D.内含报酬率法2.某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元，则该投资项目第10年的净现金流量为（）万元。A.8B.25C.33D.433.已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为（）A.0.25B.0.75C.1.25D.1.334.某投资方案，当折现率为16%时，其净现值为338元，当折现率为18%时，其净现值为-22元。该方案的内含报酬率为（）A.15.88%B.16.12%C.17.88%D.18.14%5.下列关于投资项目风险处置的调整现金流量法的说法不正确的是（）A.折现率不包括非系统性风险，但包括系统性风险B.现金流量的风险越大，肯定当量系数就越小C.投资者越偏好风险，肯定当量系数就越大D.通常肯定当量系数的确定与未来现金流量的标准差有关6.某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定折现率为12%，有四个方案可供选择。其中甲方案计算期为10年，净现值为1000万元，（P/A，12%，10）=5.6502；乙方案的现值指数为0.85；丙方案的计算期为11年，其净现值的等额年金为150万元；丁方案的内含报酬率为10%。最优的投资方案是（）A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案7.某企业正在考虑卖掉现有设备，该设备于5年前购置，买价为50000元，税法规定的折旧年限为10年，按照直线法计提折旧，预计净残值为5000元；目前该设备可以20000元的价格出售，该企业适用的所得税税率为25%，则出售该设备产生的现金净流量为（）元。A.20000B.18125C.21875D.250008.下列关于评价投资项目的静态回收期法的说法中，不正确的是（）A.它不能考虑货币时间价值B.它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据C.它不能测度项目的盈利性D.它不能测度项目的流动性9.某公司拟新建一车间用以生产受市场欢迎的甲产品，据预测甲产品投产后每年可创造100万元的收入；但公司原生产的A产品会因此受到影响，使其年收入由原来的200万元降低到180万元。则与新建车间相关的现金流量为（）万元。A.100B.80C.20D.12010.某投资方案，当折现率为16%时，其净现值为338元，当折现率为18%时，其净现值为-22元。该方案的内含报酬率为（）A.15.88%B.16.12%C.17.88%D.18.14%11.某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定折现率为12%，有四个方案可供选择。其中甲方案计算期为10年，净现值为1000万元，（P/A，12%，10）=5.6502；乙方案的现值指数为0.85；丙方案的计算期为11年，其净现值的等额年金为150万元；丁方案的内含报酬率为10%。最优的投资方案是（）A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案12.某企业正在考虑卖掉现有设备，该设备于5年前购置，买价为50000元，税法规定的折旧年限为10年，并按直线法计提折旧，预计净残值为5000元；目前该设备可以20000元的价格出售，该企业适用的所得税税率为25%，则出售该设备产生的现金净流量为（）元。A.20000B.18125C.21875D.2500013.下列关于评价投资项目的静态回收期法的说法中，不正确的是（）A.它不能考虑货币时间价值B.它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据C.它不能测度项目的盈利性D.它不能测度项目的流动性14.某公司拟新建一车间用以生产受市场欢迎的甲产品，据预测甲产品投产后每年可创造100万元的收入；但公司原生产的A产品会因此受到影响，使其年收入由原来的200万元降低到180万元。则与新建车间相关的现金流量为（）万元。A.100B.80C.20D.12015.某投资项目的现金流量如下表所示，则该项目的静态回收期为（）年。|年份|0|1|2|3|4|5||----|----|----|----|----|----|----||现金流量|-100|20|30|40|50|60|A.2.5B.3C.3.5D.416.某投资项目的现金流量如下表所示，则该项目的动态回收期为（）年。（已知折现率为10%）|年份|0|1|2|3|4|5||----|----|----|----|----|----|----||现金流量|-100|20|30|40|5骑|60||复利现值系数|1|0.9091|0.餐264|0.7513|0.6830|0.6209|A.3.5B.4C.4.5D.517.已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为（）A.0.25B.0.75C.1.25D.1.3318.某投资方案，当折现率为16%时，其净现值为338元，当折现率为18%时，其净现值为-22元。该方案的内含报酬率为（）A.15.88%B.16.12%C.17.88%\D.18.14%19.下列关于投资项目风险处置的调整现金流量法的说法不正确的是（）A.折现率不包括非系统性风险，但包括系统性风险B.现金流量的风险越大，肯定当量系数就越小C.投资者越偏好风险，肯定当量系数就越大D.通常肯定当量系数的确定与未来现金流量的标准差有关20.某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定折现率为12%，有四个方案可供选择。其中甲方案计算期为10年，净现值为1000万元，（P/A，12%，10）=5.6502；乙方案的现值指数为0.85；丙方案的计算期为11年，其净现值的等额年金为150万元；丁方案的内含报酬率为10%。最优的投资方案是（）A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案第II卷（非选择题，共60分）答题要求：请将答案写在题目的相应位置，要求字迹工整，条理清晰。（一）简答题（共20分）答题要求：简要回答下列问题，每题10分。1.简述净现值法和内含报酬率法的优缺点。2.如何运用风险调整折现率法对投资项目进行风险处置？（二）计算分析题（共20分）答题要求：计算结果保留两位小数，列出计算过程。1.某企业拟投资新建一条生产线，现有A、B两个方案可供选择。A方案原始投资100万元，项目计算期10年，净现值为20万元；B方案原始投资120万元，项目计算期12年，净现值为23万元。该企业要求的最低投资报酬率为10%。要求：用年等额净回收额法作出投资决定。（已知（P/A，10%，10）=6.1446，（P/A，10%，12）=6.8137）2.某投资项目各年的预计净现金流量如下：NCF0=-200万元，NCF1=-50万元，NCF2-3=100万元，NCF4-11=250万元，NCF12=150万元。要求：计算该项目的静态回收期和动态回收期。（已知折现率为10%，（P/A，10%，2）=0.8264，（P/A，10%，3）=0.7513，（P/A，10%，10）=6.1446）（三）案例分析题（共10分）答题要求：阅读以下案例，回答问题，要求分析全面，有理有据。某公司计划投资一个新的项目，该项目预计初始投资为500万元，使用寿命为5年，直线法计提折旧，预计净残值为50万元。预计每年销售收入为300万元，每年付现成本为100万元。该公司适用的所得税税率为25%，要求的最低投资报酬率为10%。1.计算该项目的年折旧额。2.计算该项目每年的净利润。3.计算该项目的净现值。（已知（P/A，10%，5）=3.7908，（P/F，10%，5）=0.6209）（四）综合题（共10分）答题要求：结合所学知识，综合分析以下材料，并回答问题。材料：某企业现有两个投资方案，方案一：投资100万元，预计每年可获得现金净流量30万元，项目寿命期为5年；方案二：投资150万元，预计每年可获得现金净流量40万元，项目寿命期为6年。该企业要求的最低投资报酬率为12%。1.分别计算两个方案的净现值、现值指数和内含报酬率。2.根据计算结果，对两个方案进行评价，并做出投资决策。（五）论述题（共10分）答题要求：阐述自己的观点，论述全面，逻辑清晰。论述在企业投资决策分析中，如何平衡风险与收益的关系。答案：1.C2.C3.C4.C5.A6.A7.C8.D9.B10.C11.A12.C13.D14.B15.C16.B17.C18.C19.A20.A（一）简答题1.净现值法优点：考虑了货币时间价值；能反映投资项目的净收益。缺点：不能揭示项目本身可能达到的实际报酬率；受设定折现率影响。内含报酬率法优点：反映了投资项目可能达到的报酬率；能直接反映项目的实际收益水平。缺点：计算复杂；在互斥项目决策时可能出现与净现值法结论矛盾的情况。2.风险调整折现率法是通过调整净现值计算公式中的折现率来考虑风险。具体做法是：对于高风险项目，采用较高的折现率；对于低风险项目，采用较低的折现率。然后根据调整后的折现率计算净现值，以此进行投资项目决策。（二）计算分析题1.A方案年等额净回收额=20÷（P/A，10%，10）=20÷6.1446≈3.2（万元）；B方案年等额净回收额=23÷（P/A，10%，12）=23÷6.8137≈3.38（万元）。因为B方案年等额净回收额大于A方案，所以应选择B方案。2.静态回收期：前2年累计净现金流量=-200-50+100+100=-50（万元），第3年净现金流量为100万元，所以静态回收期=2+50÷100=2.5（年）。动态回收期：前2年累计折现净现金流量=-200-50×0.9091+100×0.8264+100×0.7513=-52.721（万元），第3年折现净现金流量=100×0.7513=75.13（万元），所以动态回收期=2+52.721÷75.13≈2.7（年）。（三）案例分析题1.年折旧额=（500-50）÷5=90（万元）。2.每年净利润=（300-100-90）×（1-25%）=82.5（万元）。3.每年现金净流量=82.5+90=172.5（万元），净现值=172.5×（P/A，10%，5）+50×（P/F，10%，5）-500=172.5×3.7908+50×0.6209-500≈172.5×3.7908+31.045-500≈653.91+31.045-500=184.955≈184.96（万元）。（四）综合题1.方案一：净现值=30×（P/A，12%，5）-100=30×3.6048-100=8.144≈8.14（万元）；现值指数=（30×3.6048）÷100=1.08；设内含报酬率为IRR，30×（P/A，IRR，5）-100=0，通过内插法可得IRR≈15.24%。方案二：净现值=40×（P/A，12%，6）-150=40×4.1114-150=14.456≈14.46（万元）；现值指数=（40×4.1114）÷150=1.09；设内含报酬率为IRR，40×（P/A，IRR，6）-150=0，通