商业银行受互联网基金的影响及应对政策-以余额宝为例

商业银行受互联网基金的影响及应对政策——以余额宝为例

摘要目前，我国的互联网技术不断更新发展，互联网公司如雨后春笋般崛起，互联网与金融也在互相不断渗透，因此，供人们选择的金融产品也在不断增多。以支付宝公司的余额宝为代表的互联网基金上线后，人们对“基金”这个词有了新的认识，余额宝这个产品在短期内收获了广大用户的认可，且吸纳了巨量的活期资金，成为我国历史上首只销售超过千亿的产品，这对商业银行造成了巨大影响。本文以余额宝为例，从互联网基金及其业务的流程和发展现状入手，分析互联网基金在多个方面给商业银行带来的挑战，提出了商业银行应对互联网基金挑战的策略。关键词：互联网基金；余额宝；商业银行；互联网金融；

AbstractAtpresent,China'sInternettechnologyisconstantlyupdatedanddeveloped,Internetcompaniesarespringinguplikemushrooms,Internetandfinancearealsoconstantlyinfiltratingeachother,therefore,financialproductsforpeopletochoosearealsoincreasing.Representedbythebalanceofalipaycompanytreasureafteronline,theInternetfundforanewunderstandingoftheword"funds",balancethetreasureproductsgaintherecognitionofthebroadmassesofusersinashorttime,andhadacquiredahugeamountofcurrentfunds,becomeChina'sfirsthistoricalsalesmorethanbillionsofproducts,thiscausedahugeimpactoncommercialBanks.Takingyu'ebaoasanexample,thispaperstartswiththeprocessanddevelopmentstatusofInternetfundsandtheirbusinesses,analyzesthechallengesbroughtbyInternetfundstocommercialBanksinmanyaspects,andproposesstrategiesforcommercialBankstocopewiththechallengesofInternetfunds.KeyWords：Internetfund；Yu’ebao；CommercialBanks；Internetfinance

目录17233_WPSOffice_Level1摘要 321324_WPSOffice_Level1Abstract 413349_WPSOffice_Level1一、引言 610911_WPSOffice_Level1二、互联网基金的特征及发展现状 631854_WPSOffice_Level2（一）互联网基金的特征 618361_WPSOffice_Level2（二）互联网基金的主题框架和业务流程 716993_WPSOffice_Level1三、互联网基金的发展现状 88384_WPSOffice_Level2（一）互联网基金已从快速发展阶段转入稳定发展阶段 811982_WPSOffice_Level2（二）借助智能化手段提升智能化水平 83221_WPSOffice_Level2（三）互联网基金数量不断增多，行业之间竞争力增大 920192_WPSOffice_Level1四、传统商业银行的竞争力分析 1025838_WPSOffice_Level2（一）互联网金融优势 1015766_WPSOffice_Level2（二）传统商业银行优势 1117749_WPSOffice_Level1五、互联网基金对商业银行的影响 124707_WPSOffice_Level2（一）商业银行的存款业务受到影响 1229196_WPSOffice_Level2（二）商业银行的代销理财产品业务受到影响 1225474_WPSOffice_Level2（三）商业银行的基金代销业务受影响 1328409_WPSOffice_Level1六、商业银行的应对策略 1314717_WPSOffice_Level2（一）提高金融服务水平 1311756_WPSOffice_Level2（二）合理利用大数据技术，对于银行理财产品进行创新升级 1417564_WPSOffice_Level2（三）实现战略转型 145313_WPSOffice_Level1参考文献 14

一、引言 近年来，我国在互联网技术上有了重要突破，互联网技术也在不断创新。随着国家的政策开放，许多互联网公司都在逐渐崛起，各类金融产品也层出不穷，得益于互联网技术，金融产品在线上线下逐渐融为了一体。互联网金融平台逐渐成熟，用户数量也渐渐扩大，因此，互联网金融对现实社会产生了重要的影响，而许多产业模式，也由于互联网技术的成熟，实现了升级。在以人工智能、云计算、大数据等为代表的新技术在金融领域应用不断深入的影响下，金融业发生了深刻变革并逐步成为信用社会建设的重要力量。2013年，余额宝横空出世，这是基金第一次以全新的面貌出现在人们面前，余额宝的出现，也大大的拉近了人们与基金之间的距离。“一元起购，定期也能理财”，这是余额宝的宣传语，便捷的操作与低起点和高收益，确实给余额宝带来了可观的收益，作为一种全新的支付服务产品，在短短一个月的时间里，用户将支付宝中的金额转入余额宝的总金额超过了百亿！作为一项增值业务，顾客在余额宝内，除了能获得相对较高的市场收益，同时，余额宝也继续了支付宝的支付网上购物与转账功能，余额宝的成功在金融界引起了高度的重视。余额宝从上线至今，每天仍以3亿元的增速在增长，市场预期规模达到了一千亿元。随后，也有不少互联网金融公司上线了各类互联网基金，规模在短期内也能达到百亿的规模，至此，互联网基金引起了金融市场的高度关注。二、互联网基金的特征及发展现状（一）互联网基金的特征基金与互联网的结合涉及到的仅是其销售平台或模式的变化。即便是这样一个小小的创新，也使得互联网基金理财除了具备传统基金理财高流动性、高安全性和较高收益性的特征外，又具有区别于传统基金理财模式的特点。1．交易场所的虚拟化与传统基金理财不同，互联网基金通过大数据、社交网络、移动支付等现代技术实现了交易的虚拟化。当客户需要购买互联网基金时，不再需要去银行等其他金融机构柜台办理，在手机上就可以进行简单的操作。交易场所的虚拟化将基金交易业余变得更为简洁，降低了业务成本同时也提高了业务效率。2．基金产品与客户投资需求的高效匹配在互联网基金理财模式下，投资者可以通过互联网了解各种基金的特点，掌握更多有利于自己的信息，通过对各种基金产品的对比，从而筛选出最适合自己的优质投资标的。更为重要的是，互联网基金理财作为互联网金融模式的主要内容，可以使大多数人（尤其是低收入阶层）参与到这种创新型金融模式中，有效缓解了金融排斥的问题，同时也灌溉了“普惠金融”理念。3．主要吸收碎片化资金，提高碎片化资金收益率互联网基金合理的利用了互联网优势，使得基金的购买与赎回操作变得更加便利，并且余额宝有超低的起购金额、较强流动性和较高的收益性，因此特别受中小投资者青睐。图1余额宝用户种类分配图截至2017年12月31日，余额宝用户共计4.74亿人，用户种类分配如图所示，这说明互联网基金是典型的吸收个人投资者碎片化资金的理财产品。随着互联网时代的推进，人们的思想观念的改变，用户们不希望将自己的资金锁死在银行，也不满足于银行里微乎其微的活期利率，而是更希望自己手中的碎片化资金得到更好的利用，互联网基金又恰好解决了人们这一难题。（二）互联网基金的主题框架和业务流程1．互联网基金的主题框架互联网平台公司、基金公司和互联网用户是互联网基金的三个主体。互联网用户为了购买互联网基金的首要条件就是该用户必须为购买互联网基金的互联网平台公司的用户；没有基金公司，互联网平台也无法为用户提供可靠适合的基金产品；互联网平台是基金公司出售基金的重要渠道，三者互相关联，缺一不可。以余额宝为例，支付宝公司、天弘基金公司和支付宝用户是余额宝在运营过程中主要涉及的三个主体。支付宝公司为天弘增利宝基金提供了销售平台，基金公司可在支付宝上发行和销售货币基金增利宝，而用户可以直接在支付宝上购买基金产品。余额宝具体的主体框架如图2所示。支付宝公司管理支付宝公司管理支付宝转出转入客户余额宝购买增利宝天弘基金公司图2余额宝的主体框架普通基金的业务流程较为复杂，需要个人投资者携带身份证原件，在柜台填写《基金账户开户及注册申请表》，由营业部柜台人员验证后告知验证结果，之后个人投资者还需签署《开放式基金风险揭示书》、《证券投资基金投资人权益须知》并填写《客户投资风险承受能力测试》，T+2日后可查询开户是否成功。相对比下，互联网基金的业务流程更为简便，完全通过互联网平台操作实现。以余额宝为例，个人投资者需为年满18周岁的中华人民共和国大陆居民，持有支付宝实名认证账户，且绑定银行卡，之后可进行用户申购、申购确定和用户赎回。用户可把支付宝账户中的金额转入余额宝，转入的但你金额最低为1元，最高没有限额。同时，余额宝总金额可以随时转出或用于其他网购支付，转出金额实时到达支付宝账户，这大大的便利了个人投资者。三、互联网基金的发展现状互联网基金在我国的发展也有五六年的时间，最初的一个不成熟的“幼婴”已经逐渐成长成一个更为成熟的产品，同时，互联网基金在促进普惠金融方面起到了重要的作用。当前，互联网基金的发展状况主要呈现出以下几个方面的特点：（一）互联网基金已从快速发展阶段转入稳定发展阶段随着风险专项整治工作的深入开展，互联网基金整体风险在下降， 有关互联网风险的案例数量数量明显减少，随着行业监管的不断加强，要求不断严格，行业发展环境不断改善，互联网基金也逐渐进入了稳定发展阶段。（二）借助智能化手段提升智能化水平大数据分析技术很好地解决了人们面临信息泛滥但仍知识匮乏的窘态，将价值巨大但利用密度低的数据有效转化为高质量信息。但是，在有限时间内处理海量数据利用传统的IT技术和软硬件工具是较难进行管理和处理的。必须依托云计算的分布式处理，分布式数据库和虚拟化技术。阿里巴巴的阿里云平台经过数年的搭建和发展，已经可以很好地支撑起大数据应用。自2013年9月天弘基金将自身技术系统接入阿里云平台以来，顺畅方便的基金直销平台使得余额宝用户数量由1300万猛增至1.24亿，截止2018年12月，余额宝用户已达5.59亿，对比美国总人口3.2亿，余额宝用户数已接近美国总人数的两倍。如此大的客户数量，余额宝每天却仅需3.5小时便可完成全部用户的收益发放，最大程度发挥货币基金的复利优势。从移动理财来看，55%的余额宝用户都在手机客户端进行余额宝申购，手机端的余额宝申购金额占比62%，所有的这一切，都不能没有高效云平台的帮助。（三）互联网基金数量不断增多，行业之间竞争力增大据Wind数据统计，截至2017年6月30日，国内基金代销机构中代销基金数量的前五强及其市场占有率如表1所示。表1基金代销机构市场占有率基金代销机构天天基金上海陆金所好买基金同花顺基金销售蚂蚁基金销售市场占有率77.77%72.67%71.94%68.27%65.98%截至2017年11月最新数据，在包括银行、券商、期货以及独立第三方平台等全部383个基金销售机构中，独立第三方销售平台达到115个，与2012年首批4家相比增加超过28倍，占全部基金代销机构比例超过30%，表22017年11月全部第三方销售平台（资料来源：公开资料整理）以余额宝为例，受其他互联网基金影响，余额宝规模已有所降低，数据显示，天弘余额宝在2018年三季度规模又下降了约1300亿，这也是自今年余额宝平台开放以来，连续两个季度出现下滑。图二：天弘余额宝货币基金7日年化收益率走势由图可看出，余额宝的收益的确有所减少，由于余额宝已经达到宣传目的，再加上互联网基金选择变多，收益率减少是正常的。1.56万亿庞大规模的余额宝，每降低0.1%的收益变动，便意味着要少支付1560亿的投资收益，但是0.1%的收益变动，对于几万元、几千元的投资者来说，却又微不足道。这也是为什么余额宝目前仍为个人投资者最熟悉也是最喜爱的互联网基金产品。四、传统商业银行的竞争力分析（一）互联网金融优势在互联网技术的普及下，互联网金融主要具备以下几个优势。1．数据收集快速随着互联网的普及，互联网基金的用户数量已达到一定规模，互联网公司在互联网平台上收集到客户数据，能够通过高效的互联网技术，在有限时间内达到最大效率的信息分析。传统的商业银行在客户数据上显得不够灵活，需要通过当场填单或者采用电话回访等方式，再将收集到的数据存入系统，整个流程下来需要花费大量的人力物力财力，而互联网金融所有程序在互联网平台上便可完成，大大的降低了所需成本，提高了利润。2．客户群体规模大在网络进入我们的生活后，人们感受到了网络的便利快捷，现在，互联网已经成为人们生活中不可或缺的一部分。京东、苏宁易购等电商平台提供了琳琅满目的产品，支付宝、微信支付的产生也为人们提供了便捷的支付服务，电子商务产业不断的吸引着新客户，目前电商用户已经大大的超过了传统商业银行的用户。实现长尾效应传统商业银行的理财产品一般所需的金额较大，而且时间周期较长，客户购买理财产品后，资金没有了流动性，并且自己的零散资金没有得到很好的利用。而互联网金融变满足了散户的投资需求。以余额宝为例，用户将自己的资金转入余额宝后，获得了比传统商业银行活期利率更大的收益，并且在需要使用资金时可以随时转出，满足了用户的日常资金需求。另外，互联网公司能通过搜索引擎和巨量资料进行更深入的整合；搜索引擎和巨量资料帮助网络用户寻找到心仪的产品，能够帮助客户降低在挑选产品方面的投入。信息处理技术还能够在控制成本的前提下定制服务。所以，互联网金融打破了传统金融机构发展桎梏，最终实现了长尾效应。传统商业银行优势传统商业银行与互联网金融对比，虽然存在不足，但也具备一些互联网金融不具备的优势。传统商业银行的优势主要体现在以下几个方面。信用程度高传统商业银行有政府信用做基础，受到国家的严格监管，在人民群众心里的信用度并不是互联网企业能在短时间内能达到的。互联网金融机构的主要资金来源于小微企业或民营公司，他们普遍存在资金能力弱、生存周期短的问题，并且，互联网金融企业在发展过程中，对互联网技术依靠大，如果不及时更新商业模式以及专业技术水平，就会走向败落，所以有着十分敏感与新颖的商业模式和新技术的需求。目前而言，互联网金融仍缺乏科学的资金管理制度以及第三方的监管，而传统商业银行在信用、口碑方面则更具有优势。风险管理能力高传统商业银行发展历史悠久，在不断的积累中掌握了大量的客户资源以及风险管控经验。例如我们最为熟悉的存款准备金制度，是央行为了达到稳定通货的政策目的，通过增大或降低存款准备率来调节商业银行的信用创造能力、控制货币供应量的伸缩，它是中央银行实施\t"/item/%E5%AD%98%E6%AC%BE%E5%87%86%E5%A4%87%E9%87%91%E5%88%B6%E5%BA%A6/_blank"货币政策的一项有效工具，在一定程度上也降低了商业银行破产风险。互联网金融企业的发展却过于快速，相对比传统商业银行，互联网金融企业的起点较晚，并且发展经验也不足，而相应的监管制度还没有及时更新，没有形成良好的风险管控体系。在互联网金融企业掌握的大数据当中，也存在数据丢失的风险，当互联网金融市场出现微小变化时，互联网金融机构都有可能出现系统性风险、整体经济环境恶化等风险。资本实力雄厚虽然互联网金融企业推出的各类理财产品满足了大量散户的投资需求，但是商业银行仍然掌握着主要的资金。银监会公布的数据显示，2017年三季度末，我国银行业金融机构本外币资产总额为247万亿元，同比增长10.9%。而商业银行总资产也达到了193.12万亿元。五、互联网基金对商业银行的影响（一）商业银行的存款业务受到影响从短期来看，互联网基金对商业银行的影响并不会很大。以余额宝为例，目前，有很大一部分的投资者对余额宝具体功能不太了解，对于不经常网购的客户群体而言，更会担心余额宝的风险问题。而余额宝的目标群体主要为散户投资者，不少企业，由于与银行达成了长期协议，并不会把钱转入余额宝。所以就短期而言互联网基金对商业银行的存款业务的影响并不是很大。从长期来看，根据美国的经验，我们不得忽略互联网基金所带来的影响。货币基金在1970年起源于美国，由于风险很小，充当了短期存款的主要替代品，并且具有“类现金”特征和支付功能。从美国市场经验上看，上世纪60年代到90年代，由于美国基金市场的竞争，美国商业银行活期存款占比由60%下降到了10%，在这期间美国货币基金规模的年均复合增长达到了33%，由此可见，从长期来看，货币基金对商业银行的活期存款影响还是较为明显的。我国的第一支货币基金成立于2004年，所以在互联网基金问世之前，不少人对货币基金并没有一个明显的概念。余额宝上线之后，让10亿支付宝用户了解了货币基金。由于支付宝在用户当中已经有一定基础，所以有不少余额宝用户将余额宝当做高息活期存款使用。据数据统计，截至2018年12月31日，全国已发公募产品的基金管理公司达131家，管理基金数量共5060只，管理规模总计13.01万亿，规模较去年末增加1.4万亿。总规模攀升的背后，货基仍然是绝对主力。截至2018年末，货币基金规模(包括传统货币和短期理财，下同)升至81498亿元，较2017年末的71400亿元增长逾1万亿元，增幅为14%。实际上，自2015年至2018年非货币理财规模基本持平，这意味着近几年公募行业总规模增量主要来自货币型基金。因此，在互联网基金的冲击下，我国商业银行的活期存款流动趋势不但会复制美国商业银行活期存款受到货币基金影响的走势，而且在过程和时间上还会明显缩短。（二）商业银行的代销理财产品业务受到影响银行理财产品一般准入门槛较高，流动性较差，收益不稳定。而互联网基金不仅可以一元起购，并且较为灵活，可以随时消费转出，具有理财和消费两重功能，收益按天结算，属于低收益的理财产品。从互联网基金的的特点和投资结构来看，互联网基金与商业银行1天周期的超短期理财产品品质最具可比性。在余额宝刚上线时，7日年化收益率曾突破4%，而当时商业银行发布的一天周期的超短期理财产品，7日年化收益率基本在2%左右，并且起购金额都在5万左右，申购和赎回时间与互联网基金相对比没有那么灵活。如今，随着政策的缩紧，互联网基金的7日年化收益率均在下降，余额宝目前的收益率仅仅只有2.43%，而商业银行也推出来更好的超短期理财产品。例如中国银行乐享天天（AMHQLXTT01）的收益率在3.47%左右，不仅收益率上升了，并且起购金额降为了1万元。虽然现在互联网基金对商业银行的代销理财产品业务的影响没有互联网基金刚问世时的影响大，但由于互联网基金较为灵活，且起购门槛较低，所以互联网基金对商业银行代销理财产品业务的影响仍不可忽视。（三）商业银行的基金代销业务受影响在传统金融行业中，基金公司提供产品，由于银行积累了大量的用户，所以大部分的基金产品都在商业银行中进行销售，且销售基金带来的收益，大部分归商业银行所有。在互联网基金问世以后，基金公司多了选择，即使不与商业银行合作，与其他同样积累了海量用户的互联网平台合作，也能有效接触到大量的投资者。但是目前为止，与互联网平台合作的基金数量较少，以余额宝为例，当前，余额宝仅在线销售天弘公司增利宝这一支基金，这对商业银行传统的基金代销渠道的影响尚未构成太大威胁。但是目前互联网平台与多支基金合作已成必然趋势，例如微信钱包中的零钱通已与南方现金通E类、易方达易理财、工银添益快线货币、汇添富全额宝以及嘉实现金添利等五支基金合作，若在未来，支付宝公司等其他已经积累足够客户源的第三方支付平台与更多的资产管理公司合作，更多丰富的基金产品将在线销售，这对商业银行的基金代销业务造成的影响从长远来看是根本性的，是未来基金销售渠道的方向。商业银行的应对策略（一）提高金融服务水平互联网金融之所以发展迅速有很大一部分原因是互联网金融站在客户角度考虑，极大的方便了客户的购买流程。为了减少互联网金融对商业银行的冲击，商业银行应在经营理念上做出改变，实现从“产品中心主义”转为“客户中心主义”。新金融模式有着互联网平台的优势，能够及时的分析数据，针对客户的需求做出有效创新，所以商业银行应抛弃传统的推销式经营。由于互联网基金的出现，传统商业银行已经流失了大量客户，这对商业银行有着不小的冲击。为了应对这种冲击，首先，商业银行应简便客户购买理财产品的各类手续，其次对于个体客户，商业银行应满足客户个性化需求，为客户提供更贴心的服务；对于单位客户，虽然目前互联网基金的出现对于商业银行这部分群体客户的影响不是很大，但是商业银行仍需做好准备，需要提高这部分客户群体的忠诚度。（二）合理利用大数据技术，对于银行理财产品进行创新升级在大数据时代，已有不少企业从中获利，余额宝的成功便是一个很好的案例。商业银行应该及时意识到时代的改变，传统的理财产品可能无法再满足客户需求，所以，商业银行应多向互联网公司学习，提高自身的数据处理技术，提高金融电子化的服务水平，突破发展瓶颈，合理利用大