电力现货市场日前申报交易策略：价差统计策略

电力现货市场日前申报交易策略：价差统计

束监

电力现货市场是电力交易市场的重要组成部分，如果市

场参与者采取行之有效的策略则可以给自身带来更大的收

益。

在此以售电公司为例来介绍最常用的日前申报策略。目

前，市场成员采用最普遍的方法是通过新能源出力和社会负

荷来分析市场，从而确定日前申报系数的方法。大致流程为：

先预估电量，预估的准确率当然越高越好，这就考验售电公

司与电力大用户的协商与及时沟通能力；其次交易员需要用

最新的新能源出力数据与社会负荷预测数据，再结合其他比

如天气、装机容量、过去的价格等市场信息来对日前市场与

实时市场的价格做出一个判断。举个简单的例子来说明：假

设今天是1月10号，那么交易员需要在早上九点半前提交

关于1月11号的日前申报策略，所以交易员需要参考关于1

月11号最新的新能源出力预测与社会负荷预测，然后在过

去的数据中寻找与其类似的特征，假设交易发现1月11号

在8点到12点的新能源出力预测数据和社会负荷预测数据

与1月6号很相似，那么就会参考1月6号的现货价格，如

果1月6号在此时段内的实时价格大于日前价格，则日前申

报系数选L2,反之，则选0.8（为了避免用户侧超额获利回

收考核，日前申报系数最好在0.8至L2之间）。这只是一

个简化的例子，具体操作起来要更加麻烦，预估电量会与实

际电量存在差异，不同人用同样的方法也可能会得出不一样

的结论，不过思想万变不离其宗。

当然，实际上新能源出力预测与负荷预测，包括其他预

测数据都是对日前市场的描述，有些售电公司甚至可以把日

前市场判断得非常准确，准确率甚至可以在70%以上，不少

售电公司都可以对日前价格的趋势变化与每个时点的价格

做到一个不错的判断，然而却依旧无法避免亏损的命运。这

是为什么呢？因为在电力现货市场做日前申报本质上是在

日前市场与实时市场通过低买高卖的价差来获利的，也就是

必须要判断出在某一个时点，到底是日前价格高还是实时价

格高，在价格更低的市场买入，在价格更高的市场卖出，日

前市场的价格是在整个市场的参与者们通过新能源预测出

力与社会负荷预测等因素的作用下相互博弈而形成的，实时

市场的价格则是在实际新能源出力与实际社会负荷等因素

的作用下形成的。新能源出力与社会负荷的预测值与实际值

的误差，是日前市场与实时市场价格差异的根源。不论一个

售电公司对预测数据的分析方法多么完美，如果无法判断日

前价格与实时价格孰高孰低，那么一切努力终究只是徒劳。

我曾经对一家规模很大的售电公司的日前申报数据做了全

年统计，发现其2023年全年日前申报的价差准确率居然只

有50,77498%,全年的时点准确率在54.19064%,这家售电

公司对日前市场价格判断的准确率在80%左右（已经很不错

了），每天做日前申报都会有5至6个人参与，经过二十分

钟的思考决策与集体讨论才会得出最终策略，但是2023年

全年的价差准确率居然只有50.77498%,每天的申报电量都

不一样，每个月的电量也不一样。在不同的日期和月份，电

量有多有少有高有低，假设全年统计下来可以将这种在局部

上不同时间的电量的上下波动相互抵消掉。现在用实验对照

组的思想来思考，在所有条件相同，只有申报系数不同的理

想情况下，现货市场日前与实时市场的价差收益则完全取决

于申报策略，那么可以简单地理解成该售电公司在日前与实

时市场的价差收益每天都来自于这0.77498%（50.77498%减

去50%）,即该售电公司全年在现货市场日前与实时的价差

收益来自于超出50%的那0.77498%在2023年全年365天的

累积。如果售电公司足够大，交易电量足够多，确实也可能

是一笔可观的数目。

因此，我再介绍一种全新的日前申报策略：通过对市场

过去的价差进行统计来确定日前申报系数的一种策略：价差

统计策略。此策略引用了金融上的一些思想。在美国股市那

种充分竞争且足够发达的市场中，通过标普500指数基金来

模仿跟踪市场的长期收益就可以战胜大部分优秀基金经理

的收益（巴菲特很出名的一个十年赌约），因为美国股市足够

发达，竞争激烈，导致各种套利空间减小，所以简单地通过

以计算出1月3号的96个时点中每个时点的价差（即每个

时点的实时价格减去日前价格），以此类推，可以将1月3

号到1月9号（共七天）每天的96个时点的价差都计算出

来，然后再在对应时点上对七天的价差进行求和，比如做8:00

的日前申报，就将1月3号至1月9号在8：00的价差进行

求和，若求和结果大于0,即过去七天在8:00的价差和是大

于零，则过去七天整体上在8：00是实时价格大于日前价格

的，日前价格低，此时则在1月11号的8:00的日前申报系

数上选1.20（因为1月10号当天的实时价格没有出来，无

法参考，所以只好从1月9号往前计算。）。以此类推通过

该方法可以将96个时点的日前申报系数全部得出。

这种通过对市场过去的价差进行统计来确定日前申报

系数的策略（价差统计策略）不受人为主观干扰，如果用Excel

制作成表格或者编程程序化，可以极大地提高效率，原本需

要数个人讨论几十分钟的过程只需要一个人操作不到几十

秒（只需要把最近一天的日前价格与实时价格更新即可）就

可以得出结论。上述举例采用了近7日的价差统计，实际上

也可以采用近8日，近10日，甚至近16日的价差统计来做

日前申报。我用此策略对2023年全年做了统计，选用近16

日价差统计策略的总价差准确率在52.98471%,即若售电公

司采用此策略，在节约人力成本，极大提高效率的同时，在

日前与实时市场的价差收益每天将来自于2.98471%

（52.98471%减去50%）,即该售电公司全年在现货市场日

前与实时的价差收益来自于超出50%的那2.98471%在2023

年全年3