资产评估-企业价值评估(三)

资产评估企业价值评估三

总分：，做题时间：分钟

一、单项选择题总题数：，分数：

运用直接法评估企业价值，选择什么口径的收益额作为评估参数是以_为依据。

（分数：）

企业价值评估的方法

企业价值评估的具体评估对象J

企业价值评估的假设条件

企业价值评估的价值标准

解析：

从理论的层面上讲，运用资产基础法评估企业价值时，各个单项资产的评估，应按____原则确定其价

值。

（分数：）

变现

预期

替代

贡献J

解析：

某待评估企业未来年的预期收益分别为万元、万元和万元，根据企业实际情况判断，从

第年开始，企业的年预期收益额将在第年的水平上以的增长率保持增长。假定折现率为，则该企

业的评估值最接近于一万元。

（分数：）

解析：

假定社会平均收益率为，企业所在行业基准收益率为，国库券利率为。待评估企业的投资资

本由所有者权益和长期负债两部份构成，其中所有者权益占投资资木的比重为，长期负债占，利息

率为，待评估企业的风险系数P为。该待评估企业投资资本的折现率最接近于一O

（分数：）

解析：

在普通情况下，用加权平均资本成本模型测算出来的折现率，今用于一口径的企业收益额的评估。

（分数：）

股权自由现金流量

企业自由现金流量J

净现金流量

净利润

解析：

企业价值评估的普通范围即企业的资产范围是从企业_的用度界定的。

（分数：）

资金

规模

技术

产权J

解析：

当运用收益法评估企业价值的结果高于运用资产基础法评估该企业价值的结果时，共中的差异可能是企

业____的表现。

（分数：）

管理人员才干

商誉J

企业获利能力

无形资产

解析：

运用收益法进行企业价值评估，其前提条件是一。

（分数：）

企业具有生产能力

企业各项资产完好

企业能够持续经营V

企业具有商誉

解析：

从本质上讲，企业价值评估的对象是一。

（分数：）

企业的生产能力

企业的全部资产

企业整体价值J

企业有形资产

解析：

待估企业估计木米年的预期收益为万元、万元、万元、万元和万元。假定折现

率与资本化率均为，采用年金法估测的企业价值最有可能是一万元。

（分数：）

解析：

待估企业估计未来年的预期收益为万元、万元、万元、万元和万元，从未来第

年起，企业的年预期收益将维持在万元水平上。假定折现率与资本化率均为，采用分段法估测的

企业价值最有可能是一万元。

（分数：）

解析：

假定社会平均资金收益率为，无风险报酬率为，被评估企业所在行业平均风险与社会平均风险的

比率为，则用于企业评估的折现率最接近于______

（分数：）

解析：

某企业距其企业章程规定的经营期限只剩年，到期后再也不继续经营。估计未来年的预期收益额

为

万元、万元、万元、万元和万元。年后，该企业变现估计可收回万元。假定折

现率为，则该企业价值最有可能为一万元。

（分数：）

解析：

运用市场法评估企业价值，在选择参照物的过程中应遵循一。

（分数：）

替代原则J

贡献原则

企业价值最大化原则

配比原则

解析：

当企业收益额选取净利润，而资本化率选择总资产净利润率时，其资本化结果应为企业的_.

（分数：）

投资资木现值

总资产价值J

所有者权益现值

净资产现值

解析：

当企业收益额选取净利洞，而资本化率选择净资产净利涧率时，其资本化结果应为企业的_____

（分数：）

投资资本价值

企业整体价值

股东全部权益价值J

实收资本价值

解析：

假设被评估企业所在的行业平均资金收益率为，净资产收益率为，而被评估企业预期年金收益为

万元，企业的股东全部权益价值净资产现值最有可能是一万元。

（分数：）

解析：

被评估企业未来前年预期收益现值之和为万元，折现率及资本化率同为，企业将向来持续

经营下去。按年金法计算企业的整体价值最有可能的是一万元。

（分数：）

解析：

被评估企业未来前年收益现值之和为万元，折现率及资本化率同为，第年企业预期收益

为万元，并向来持续下去。按分段法估算企业的价值最有可能的是一万元。

（分数：）

解析：

在下列收益率中，可作为金业价值评估折现率中的无风险报酬率的是一O

（分数：）

行业销售利润率

行业平均成本利润率

企业债券利率

国库券利率J

解析：

当企业的整体价值低于企业单项资产评估值之和时，通常的情况是一。

（分数：）

企业的资产收益率低丁社会平均资金收益率V

企业的资产收益率高于社会平均资金收益率

企业的资产收益率等于社会平均资金收益率

企业的资产收益率趋于社会平均资金收益率

解析:

年金法的正确数字式达式是一。

（分数：）

解析：

从资产构成、评估值内涵与企业收益口径的对应关系的角度来判断暂不考虑资本化率因素，要获取企

业整体价值应选择____用于资本化。

（分数：）

利润总额

净利润

净利润扣税长期负债利息

净利涧全部扣税利息J

解析：

行业基准收益率表明了建设项目_o

（分数：）

对行业的净贡献

对企业的净贡献

对投资者的净贡献

对国民经济的净贡献V

解析:

用于企业价值评估的收益额，普通不使用一°

（分数:)

利润总额V

净利润

净现金流量

无负债净利润

解析：

在企业价值评估中，投资资本是指一。

（分数:)

所有者权益负债

所有者权益流动负债

所有者权益长期负债J

长期投资

解斤：

运用收益法评估企业价值时，在正常情况下，收益预测的基础是

（分数:)

企业实际收益

企业净利润

企业净现金流量

企业客观收益V

解析：

企业价值评估中选择折现率的基本原则之一是一。

（分数:)

行业基准收益率可以直接作为折现率

贴现率就是折现率

折现率不低于投资的机会成本J

折现率不高于投资的机会成本

解析：

二、多项选择题总题数：，分数:

在企业价值评估中，能否按企业永续经营状态评估，需要考虑等因素后决定。

（分数:)

企业的规模

评估目的J

企业要素资产的功能和状态J

企业提供的产品或者服务是否为市场所需要J

解析：

预测企业未来可预测的若干年的收益，较为常用的方法有一。

（分数:)

产品周期法J

销售收入法

实践趋势法J

综合调整法J

解析：

企业价值评估中所选择的折现率普通不低于____。

（分数:)

行业基准收益率

政府发行的国库券利率V

贴现率

银行储蓄利率J

解析：

在对各企业各单项资产实施评估并将评估值加和后，再运用收益法评估企业价值，这样做可以一O

（分数：）

比较判断哪一种方法是正确的

判断企业是否存在着商誉J

判断企业是否存在经济性贬值V

为确定企业的最终评估价值提供更多的信息J

解析：

下列各项中，不宜作为企业价值评估中折现率的经济参数包括____O

（分数：）

社会平均投资报酬率

行业基准收益率J

行业平均投资报酬率

银行贴现率J

解析：

就普通意义而言，可用于合业价值评估的收益额，通常包括一0

（分数：）

息前净现金流量J

无负债净利润J

净利涧V

利润总额

解析：

企业作为一类特殊的资产，具有一等特点。

（分数：）

盈利性J

持续经营性J

永远盈利

整体性V

解析：

运用资产基础法评估企业价（I*［时，需要纳入评估范围的单项资产包括。

.货币资金.应收及对付款项

.产品销售收入.无形资产

（分数：）

解析：

企业价值评估中在处理企业存在的溢余资产时，通常可以采取一等方式进行。

（分数：）

零值处理

不予考虑

资产剥离V

单独评估J

解析：

运用收益法评估企业价值与运用资产基础法评估企业价值之间的差额可能是一0

（分数：）

功能性贬值

实体性贬值

溢价

商誉.经济性贬值J

解析：

企业价值评估的普通范围包括，被评估企业一。

（分数：）

本部拥有的资产J

全资子公司资产v

产业链上的企业

控股子公司中拥有的资产.拥有的非控股子公司的股分-J

解析：

企业价值评估时，需要剥离并单独处理的资产通常有_0

（分数：）

非生产性资产

局部功能与整体企业功能不协调资产V

能耗、料耗大的资产

闲置资产.融资相赁资产J

解析：

从最直接的角度，运用收.益法评估企业股东全部权益价值，其中收益额应选择一。

（分数：）

利润总额

净利润J

利税总额

营业利润.净现值流量

解析：

用以衡量和判断被评估企业现时获利能力的财务指标主要有_O

（分数：）

净资产利润率J

净资产报酬率J

投资资本利润率V

投资资本报酬率.资金利润率V

解析：

将评估基准FI被评估企业实际收益调整至客观收益时需调整的项目包括一o

（分数：）

企业销售产品收入

企业对灾区的一次性捐款、支出J

一次性税收减免J

应摊未摊费用.应提末提费用J

解析：

在确定折现率时，通常需要综合参考的投资报酬率有-0

（分数：）

普通银行利率J

企业债券利率

政府国债利率J

行业平均资金收益率.金融债券利率J

解^1斤：

从投资回报的角度讲，企业投资资本收益体现的权益包拈-O

（分数：）

所有者的权益V

.劳动者的权益

债.权人的权益J

政府的权益

解析:

46.应划入“待定产权资产”暂不列入企业评估范围的资产包括一0

（分数：2.00）

无效资产

.闲置资产

产.权纠纷中资产J

难.以界定产权资产J

解析：

47.在企业价值评估中，企业价值评估对象包括一o

（分数：2.00）

企.业整体价值J

K期投资价值

股.东全部权益价值J

长.期负债价值

解析：

三、计算题总题数：，分数:32.00

48.某企业估计未来5年的预期收益额为10万元、11万元、12万元、12万元和13万元。假定资本化率为

10%。

要求：试用年金法估测该企业持续经营条件下的企业价值。

（分数：4.00）

正确答案：

解析：运用年金法公式：

0某企业估计未来5年的预期收益额为10万元、11万元、12万元12万元和13万元，并从第6年开始,

企业的年收益额将维持在15万元水平上。假定资本化率为10%。

要求：试估测该企业持续经营条件下的企业价值。

（分数：4.00）

正确答案：

解析：运用分段法公式：

4-10%X0.6209=43.47+150X0.6209

=136.61万元

.%某企业估计未来5年的预期收益额为10万元、11万元、12万元12万元和13万元，并从第6年开始,

企业的年收益额将在第5年的水平上以懦的增长率增长。假定资本化率为10%。

要求：试估测该企业持续经营条件下的企业价值。

（分数：4.00）

正确答案:

解析：运用分段法公式:

51.某企业距其企业章程规定的经营期限只剩5年，到期后再也不继续经营。估计未来5年的预期收益额

为10万元、11万元、12万元、12万元和13万元，5年后，该企业的资产变现估计可收回100万元。假

定资本化率为10%。

要求：试估测该企业价值。

（分数：4.00）

正确答案：）

解析：运用公式:

52.假定社会平均资金收益率为7%,无风险报酬率为4%,被评估企业所在行业的平均风险与社会平均风险

的比率为1.2.

要求：试求被评估企业合用的折现率。

（分数：4.00）

正确答案：）

解析：根据题意：

折现率=无风险报酬率+风险报酬率

无风险报酬率=4%

风险报酬率=（7%4%）X1.2=3.6%

折现率=4%+3.6%=7.6%

53.假定社会平均资金收益率为%,无风险报酬率为4%,被评估企业所在行业的平均风险与社会平均风险

的比率为1.5,被评估企业长期负债占全部投资资本的40%,平均利率为6%,所有者权益占投资资本的60%o

要求：试求用于评估该企业投资资本价值的资本化率。

（分数：4.00）

正确答案：）

解析：根据题意:

1）确定被评估企业自有资本要求的回报率

社会风险报酬率：%4%=皱

行业风险报酬率:如XL5=6$

自有资本要求的报酬率

2）用于企业评估的资本化率是：

40%X6%X75%+60%X10%=2.4%+6%=7.%

54.某企业200年被评估时，基本情况如下：

D该企业未来5年预期利润总额分别为100万元、110万元、120万元、120万元和130万元，从第6年

开始，利润总额将在第5年的基础上，每年比前