公司金融学作业及答案陕西师范大学网络教育学院专升本

《公司金融学”》作业

一、填空题

1、公司金融研究的主要内容包括资本预算决策、筹资决策、投资决策和

（）等内容。

2、资本结构决策往往要考虑如何在（）之间进行权

衡。

3、公司金融的目标是服务于公司的生存、发展和（）这三个目

标的。

4、（）是指一个投资方案平均每年的现金净流入或净利润

与原始投资的比率。

5、按投资的性质可分为生产性资产投资和（）投资。

6、公司的重大风险一般包括（）、财务风险和与运营风

险。

7、权益资金可分为优先股、普通股以及（）等。

8、（）是指资金每增加一个单位而增加的成本。

9、财务杠杆是指企业财务中由于存在（）而产生的

杠杆作用。

10、（）是指根据有关证券法规规定，并购公

司持有被并购公司股票达到一定限额后，并购方有义务依法对被并购方股东发出收购要

约，以符合法律的价格购买其股份，获取被并购方股权的收购方式。

11、在运用现金流折现法时有二个关键因素：

（）、公司终值的确定和折现率的选择。

12、有效市场假设的前提是（）的假设，即决策主

体能处理所有现有信息，并能精确地使预期效用最大化。

二、名词解释

1、终值

2、自由现金流

3、筹资突破点

4、最优资本结构

5、股票并购

6、要约并购

7、投资风险

8、低正常股利加额外股利的政策

9、共同比分析

10、自由现金流

11、资金成本

12、公司融资决策

13、公司重组

14、稳定增长的股利政策

15、每股收益无差别点

三、单选题（作业全部答案微信:ylitw2008）

2、间接收购行为是指（）

A、购买目标公司股权

B、通过投资协议、投资关系、其他安排持有目标公司股权

C、要约收购

D、敌意收购

2、契约书是（）

A、正式合同B.非正式合同C只包括免责条款D.包括两个层面的费用安排

3、并购的财务风险指（）

A、未预见到并购后经营环境变化B、并购受到法律阻碍

C、收购价格过高D、举债融资超过公司偿债能力

4、并购交易规模的上限是收购公司市值的（）左右。

A.、20%8、W%C、30%D.、4。%

5、目标公司财务预审中的收益审查是要看（）

A、有否未计入负债B、应收款

C、备抵坏账D、收入的合理性和费用成本列支是否

£、某公司负债和权益筹资额的比例为2:5,综合资金成本率为22%,若资金结构不

变，当发行200万长期债券时，筹资总额分界点为（）。

A、工20。元B、2.00元C、350元D、1。。元

7、债券成本一般票低于普通股成本，这主要是因为（）。

A、债券的发行量小B、债券的筹资费用少

C、债券的利息固定D、债券利息可以在利润总额中支付，具有抵税效应。

8、剩余政策的根本目的是（）。

A、调整资金结构B、增加留存收益

C、更多地使用自有资金进行投资D、降低综合资金成本

以资本收益最大化目标强调的是企业的（）。

A、实际利润额8、资本运作的效率

C、生产规模D、生产能力

1。、某人将工。。。元存入银行，银行的年利率为1。％,按复利计算。则4年后此

人可从银行取出（）元。

A、120。B、1464C、1350D、工40。

为使债权人感到其债权是有安全保障的，营运资金与长期债务之比应（）

D.<Z

22、已知某投资项目的原始投资额为1。。万元，建设期为2年，投产后第1~9年

每年NCF=25万元，第年每年NCF=2O万元。则该项目包括建设期的静态投资

回收期为（）°

A、4年B、5•年C、6年D、7年

若企业无负债，则财务杠杆利益将（）。

A、存在B、不存在C、增加D减少

14、某公司发行普通股票600万元，筹资费用率5%,上年股利率为14%,预计股

利每年增长5%，所得税率33%o则该普通股成本率为（）。

A、工4.74%B、1.87%C、19.74%D、14.87%E、20.47%

工5、某周转信贷协议额度为1。。万元，承诺费率为03%,借款企'也年度内使月了

70万元，因此必须向银行支付承诺费（）。

A、q。。。元3、900元C、210。元D、210元

16.并购支付方式中普通股支付的优点是（）

A.不需要付出大量现金B.目标公司股东乐于接受

C.省时省力D.不会引来风险套利者

17、以下各项不是间接融资特征的是（）

A.信用差异较小3.相对集中C,可逆性D.资金供应者掌握融资主动权

28、按交易方式划分，金融市场可分为（）

A、货币市场和资本市场3、现货市场、期货市场和期权市场

C、一级市场和二级市场D直接金融市场和间接金融市场

工q、某企业需借入资金16。万元，由于银行要求将贷款数额的2。％作为补偿性余

额，故企业需向银行申请贷款的数额为（）

A.工60万元13.240万元C.25O万元D.2OO万元

20、商业信用的融资特点不包括（）

A容易取得B.若没有现金折扣或使用不带息票据则不负担成本

C.期限较短D.在放弃现金折扣时成本较低

21-、下列各项中，不属于权益性筹资方式的有（）

A、吸收直接投资3、长期借款C、发行股票D、利用未分配利润

22、在运用现金流折现法时有三个关键因素：（）、公司终值的确定和折现率

的选择。

A对未来公司收入流的预测B主营业务利润C利润D金融性资产

23、（）是指企业之间通过产权流动、整合带来的企业组织形式的调整，通常

包括改变其资产组合、资本结构以及股利决策等，这些改变通常与所有者权益结构和管理

层决策有关。

A投资决策B融资决策C股利政策D公司重组

24、（）是指两种资本结构下每股收益等同时的息税前利润点（或销售额点），

也称息税前利润平衡点或筹资无差别点。

A均衡点8盈亏平衡点C每股收益无差别点D筹资点

25、（）又称作结构分析，将财务报表中的某一关键项目金额作为1。。％,

再将其余有关项R的金额换算为对该关键项FI的百分比，从而揭示出财务报表中各项目的

相对地位和总体关系。

A、共同比分析B、财务报表分析

C、投资决策分析D、现金流分析

26、财务杠杆是指企业财务中由于存在（）而产生的杠杆作用。

A、股息支出8、固定的利息费用C、生产费用D、固定成本

27、上海证券交易所和深圳证券所属于（）

A一级市场，场外市场B二级市场，场内市场

C一级市场，场内市场D二级市场，场外市场

28、下列不属于货币市场的是（）

A债券市场8大额定期存单市场C银行同业拆借市场D票据贴现市场

2夕、某人退休时有现金1。万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度

能收入2000元补贴生活。那么，该项投资的实际回报率为（）

A2%138%C8.24%P10.04%

3。、利用标准差比较不同投资项目风险大小的前提条件是（）

A项目所属的啊湖南工业相同8项目的预期报酬相同

C项目的置信区间相同D项目的置信概率相同

31、下列不属于普通股筹资方式的优点是（）

A、不需要偿还本金B、公司的控制权分散C、资本成本低D、增强企业实力

32、既有节税效应，又能带来杠杆利益的筹资方式是（）

A、发行债券8、发行优先股C、发行普通股D、使用内部留存收益

33.当采用配股方式时，1。配3,配股价格8元，前收盘1。元的股票，配股的

除权价为（）。

A.9.S4元B.8.86元C.8.46元DS.G2元

34、下列关于配股的说法中，错误的是（）

A.配股融资在我国先于增发融资B.配股发行时股价无关紧要

C.配股发行时若定价过低,则可能对公司造成重大损失D.配股发行时有稀释作用

35、下列不属于优先股股东权利的是（）

A.利润分配权8.剩余财产请求权C控制权P.有限管理权

36,下列情况中，（）会促使企业使用更多的债务。

A.个人所得税税率提高氏公司所得税税率提高C.公司经营杠杆提高D.以上皆是

37.某项目需要负债融资2。。。万元，股票融资3。。。万元。无风险利率是7%,

巾场风险溢价为8%,公司税率为30%。公司股票。是工乃，并且公司的负债8是。工5。

项目与公司其他部分而言是小规模的，并且融资方式与母公司相同，则加权平均资本成本

是（）。

A.12.74%B.13.72%C.14.32%P.25.

38.无税条件下的MM理论表明资本结构（）

A.随着资产负债率上升，公司的平均资本成本也会上升

氏随着资产负债率上升，公司的平均资本成本也会下降

C.平均资本成本将与股票融资成本相同

D.公司的平均资本成本与负债和股票的水平无关

^夕、下列资本结构理论中，（）认为企业价值与资本结构无关。

A.MM理论B.净经营收益理论D.米勒模型C.权衡理论

40、目前已经被广泛接受的观点是，公司金融的目标是（）

A、利润最大化8、公司价值最大化C、相关者利益最大化

D、社会利益会政治利益最大化

41、要想获得减税效应，应采用低股利支付率，这种观点是（）

A.股利政策无关论B、“在手之鸟”理论

C、税收差别理论D、股利分配的客户效应理论

42、造成股利波动较大，给投资者以公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利的股

利分配政策是（）

A.固定股利支付率政策B.固定股利政策

C.剩余股利政策D.低正常股利加额外股利政策

43、现代金融理论的基石是（）

A、MM理论B、资本资产定价理论C、有效市场假说理论I）、B-S

公式

44、、下列各项中，具有法人地位的企业组织形式是（）

A、个人独资企业B、合伙企业C、公司D、三者都是

45、两只股票构成的资产组合，它们之间的相关系数以（）为最好.

A、+1.00B、+0.5C、0I）、-1.00

46、如果组合中包含了全部股票，则投资者（）

A、只承担系统风险B、只承担非系统风险

C、只承担特有风险D、不承担系统风险

47、可以根据各年不同的风险程度对投资方案进行的方法是（）

A、风险调整贴现率法B、肯定当量法C、内部收益率法D、

净现值指数法

48、下列各项中，不属于权益性筹资方式的有（）

A、吸收直接投资B、长期借款C、发行股票【）、

利用未分配利润

49、资产托管属于（）资产重组。

A、直接的B.间接的C.只暂时改变产权的D.只有有问题的企业才

进行的

50、股权划出后（）

A.产生新的法人实体B.不产生新的法人实体

C.母公司得不到现金D.只向母公司股东出售新公司版权

51、下列不属于普通股筹资方式的优点是（）

A、不需要偿还本金B、公司的控制权分散C、资本成本低D、增强企业

实力

52、既有节税效应，又能带来杠杆利益的筹资方式是（）

A、发行债券B、发行优先股C、发行普通股D、使用内部留存收益

53、当采用配股方式时，1。配3,配股价格8元，前收盘工。元的股票，配股的

除权价为（）。

A.9.54元元C.2.46元D.9.G2元

54、下列关于配股的说法中，错误的是（）

人配股融资在我国先于增发融资氏配股发行时股价无关紧要

C.配股发行时若定价过低,则可能对公司造成重大损失D.配股发行时有稀释作用

55、下列不属于优先股股东权利的是（）

A.利润分配权8.剩余财产请求权C控制权D.有限管理权

56、下列情况中，（）会促使企业使用更多的债务。

A个人所得税税率提高6公司所得税税率提高

C.公司经营杠杆提高D.以上皆是

57.某项目需要负债融资2。。。万元，股票融资3。。。万元。无风险利率是7%,

市场风险溢价为8%,公司税率为30%.公司股票B是2.3,并且公司的负债B是。.15。

项目与公司其他部分而言是小规模的，并且融资方式与母公司相同，则加权平均资本成本

是（）。

A.22.74%B.13.72%C.14.32%D.2s.GO

58.无税条件下的MM理论表明资本结构（）

A.随着资产负债率上升，公司的平均资本成本也会上升

B.随着资产负债率上升，公司的平均资本成本也会下降

C.平均资本成本将与股票融资成本相同

D.公司的平均资本成本与负债和股票的水平无关

5%下列资本结构理论中，（）认为企业价值与资本结构无关。

A.MM理论6净经营收益理论D.米勒模型C.权衡理论

60、目前已经被广泛接受的观点是，公司金融的目标是（）

A、利润最大化8、公司价值最大化C、相关者利益最大化

D、社会利益会政治利益最大化

四、多选题

1、资产托管的受托方的职责是（）

A.受让委托方资产后有效经营，

氏清偿委托方债务

C.收回委托方债权

D.安排委托方职工

2、按企业兼并后纵向一体化的水平变化，可以将兼并分为（）

A.横向兼并区纵向兼并C.混合兼并D.跨国兼并

3、并购后新公司达到适度经济规模的好处是（）

A、节约固定成本B、提高市场影响力

C、密切与政府的关系D、节约交易费用

4、公司企业可分为：（）

A、独资企业B、合伙企业C、股份有限公司D、有限责任公司

5、在财务管理中，经常用来衡量风险大小的指标有（）

A、标准离差3、边际成本C、风险报酬率D、标准离差率

6、资产负债率反映企业的（）

A.长期偿债能力B.负债经营能力

C.资产变现能力D.营运能力E.经营管理能力

7、下列项目中，属于资金成本中筹资费用内容的是（）。

A、借款手续费3、债券发行费C、债券利息D、股利

8、融资租赁的特点有（）。

A、租期较长B、降低企业风险

C、租赁期满，设备必须作价转让给承租人

D、出租方提供维修和保养方面的服务

q、公司金融广义的分为哪些部分（）。

A、筹资决策B、投资决策C、营运决策D、股利决策

W.企业资金结构决策比较常用的方法是（）。

A、EB/T-EPS分析法B、公司价值比较法

C、本量利分析法D、比较资金成本法

工工、下列关于租赁的说法中，正确的是（）

A、按照税法规定，如果在租赁期满，租赁资产的所有权转让给承租方，则属于融资

租赁

B、承租方的“租赁资产购置成本”仅指租赁资产的买价

C、租赁评价时不使用公司的加权平均资本成本作折现率

D、损益平衡租金是指双方的租赁净现值相等的租金

工2、下列关于经营租赁和融资租赁的说法中，正确的是（）

A、经营租赁中，由出租人负责资产的维护

B、融资租赁的租金超过资产全部成本

C、经营租赁中，出租者承担与租赁资产的关的主要风险

D、融资租赁中，承租人要承担与租赁资产有关的主要风险

工3、影响股利政策的因素有（A13CD）

A、法律因素氏契约因素C.公司因素D.股东因素

14、采用低正常股利加额外股利政策（)

A.向市场传递公司正常发展的信息

区使公司具有较大的灵活性

C.保持理想的资本结构，使综合成本最低

D.吸引部分依赖股利生存的投资者

15、上市后的资产重组包括（）

A、买壳和借壳B、拆分和并购C.股权转让D、托管

工6、合营的领域包括（）

A、销售13、生产C、研发D、合资

27、收缩性重组包括（）

A、资产剥离B、公司分拆C、股权回购D、破产清算

18、企业系的缺点是（）

A.容易受到攻击

B.企、也规模过大引来规模不经济

C.系内成员业绩下滑使其他成员

D.系内资产结构可能会配置不当

1%资金结构中的负债比例对企业有重要影响，表现在（）。

A、负债比例影响财务杠杆作用大小B、适度负债有利于降低企业资金成本

C、负债有利于提高企业净利润D、负债比例反映企业财务风险的大小

2。、发放股票股利会产生下列影响（）。

A、引起公司资产的流出3、引起股东权益各项目的比例发生变化

C、引起股东权益总额发生变化D、引起每股利利润下降

21、内源融资的优点包括（)

A.有利于企业降低财务风险B.资本成本较低C.数量不受限制D.

可使股东获得税收上的利益

22、决定公司债券发行价格的因素有（)

A.债券面值B.市场利率C.债券期限的长短D.债券票面利率

23、发行债券与其他长期债务融资相比，其特点是（)

A.限制条件少B.融资市场大

C.融资对象广D.融资方式成本低、风险大

24、与其他长期债务融资相比，长期借款融资的优点有（)

A.融资速度快B.借款弹性大D.融资费用较少C.限制条款多

25、公司并购可分为哪几种形式（)

A横向并购B、纵向并购C混合并购D兼并

26、采用固定股利政策的理由包括（)O

A、有利于投资者安排收入与支出B、有利于公司树立良好的形象

C、有利于稳定股票价格D、有利于保持理想的资金结构

27、在现金周转期模式下,同目标现金持有量有关的因素是（）。

A、应收账款周转期B、存货周转期

C、应付账款周转期D、年现金需求额

28、按并购的实现方式，并购可分为（）。

A、整体并购B、部份并购C、承担债务式并购

D、现金购买式并购E、股份交易式并购

29、企业价值最大化目标的优点有（)O

A、考虑了资金的时间价值B、考虑了投资的风险价值

C、反映了对企业资产保值增值的要求D、直接揭示了企业的获利能力

30、每期期初收款或付款的年金，称之为（）。

A、普通年金B、即付年金C、先会年金D、递延年金

五、判断题

1、筹资突破点指的是，在筹资突破点以内筹资，资金成本不会改变；一旦超过了筹

资突破点，即使保持原有的资本结构，其资金成本也会增加。（）

2、递延年金现值的大小与递延期无关，故计算方案和普通年金现值是一样的。（）

3、固定预算法适用于收入预算、成本费用预算、利润预算等。

4、因为固定资产投资是用于购建固定资产的支出，所以固定资产原值一定等于固定

资产投资。（）

5、在有关现金折扣业务中，“2/10,八/3O”是指：若付款方在一天内付款，可以

享受20%的价格优惠。（）

£、股票交换式并购是指并购方用本企业的股票来收购目标企业股东所持有的股票的

一种并购手段。（）

7、在实际金融活动中，企业常常将买进期权用于应付账款的保值，用卖出期权对应

收账款进行保值。（）

8、杠杆收购是收购企业完全依赖借债筹资，以取得目标企业的控制权。（）

q、在利率同为6%的情况下，第ZO年末二元的复利现值系数大于第8年末二元的

夏利现值系数。（）

1。、因为在投资项目的现金流量表上的净现金流量等于现金流入量减现金流出量，

所以所有投资项目的净现金流量必须按照这个公式来计算。（）

11、实质上，杠杆收购是收购公司主要通过借款来获得目标公司的产权，且从后者的

现金流量中偿还负债的收购方式。（）

12、与套汇活动相关的汇率类型可分为即期汇率和远期汇率，，如果某种货币的远期

汇率高于即期汇率，该远期汇率就被称为远期贴水。（）

13、资本市场是指买卖期限再一年以下的证券交易市场。（）

14、递延年金现值的大小与递延期无关，故计算方案和普通年金现值是一样的。

（）

15、固定预算法适用于收入预算、成本费用预算、利润预算等。

16、因为固定资产投资是用于购建固定资产的支出，所以固定资产原值一定等于固定

资产投

资。

（）

17、在有关现金折扣业务中，“2/10,n/30”是指：若付款方在一天内付款，可以享

受20%的价格优

惠。

（）

18、股票交换式并购是指并购方用本企业的股票来收购目标企业股东所持有的股票的

一种并购手

段。

（）

19、在实际金融活动中，企业常常将买进期权用于应付账款的保值，用卖出期权对应

收账款进行保

值。

（）

20、先付年金与后付年金的区别仅在于计息时间的不同。（）

21、利润表反映了当期利润的构成及其余额，主要由主营业务利润、营业利润、利润

总额和净利润四个相互关我的部分构成。（）

22、理性预期理论认为，市场对管理层行为做出的反应，主要取决于管理成的行为本

身。（）

23、短期借款分为商业借款和银行借款两种。（）

24、公司金融的目标是服务于公司的生存、发展和获利这三个目标的。（）

25、公司重组是指企业之间通过产权流动、整合带来的企业组织形式的调整，通常包

括改变其资产组合、资本结构等，但不包括股利决策的改变。（)

26、稳定增长的股利政策是指公司将每年派发的股利额固定在某一特定的水平上.在

一段时间内无论公司的盈利情况和财务状况如何，派发的股利额均保持不变的政策。

（）

27、公司融资决策是其核心是确定融资量的大小。（）

28、每股收益无差别点是指两种资本结构卜每股收益等同时的息税前利润点（或销售

额点），也称息税前利润平衡点或筹资无差别点。（）

29、所谓“筹资突破点”，是指在保持其资金结构不变的条件下可以筹集到的资金总

额。（）

30、企业上市后的资产重组不包括托管。（）

六、简答题

1、简述资产负债表的主要功能。

2、不同类别的资金成本是如何影响筹资决策的？

3、简述股票股利与股票分割的区别。

4、简述稳定增长的股利政策的含义及其优缺点。

5、公司收购与兼并的区别与联系。

6、影响投资方案现金流量不确定的因素有哪些。

7、简述投资回收期法的优点和缺点。

8、简述公司价值评估的目的。

以运用长期借款的方式进行融资具有什么优点。

10、股票股利对股东和公司而言具有什么意义

工1、简述影响现金并购的主要因素。

12、如何理解''有限理性的投资者”理论假设。

13.较多发放现金股利有什么好处.

工4、影响资本结构的主要因素有哪些。

七、计算与分析题

1、某企业生产A产品，固定成本为6。万元，变动成本率为40%,当企业的销售额

分别为4。。万元、20。万元和XOO万元时，计算经营杠杆系数，并说明其意义，

2、MM理论有关“股利无关”论的假设、主要内容，及其你对此理论的看法。

3、某公司目前的资本来源包括每股面值2元的普通股800万股和平均利率为1。％

的30。。万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4。。。万元，预

期投产后每年可增加息税前利润4。。万元。该项目备选的筹资方案有以下两个：

（2）按工工％的利率发行债券；

（2）按20元/股的价格增发普通股。

该公司目前的息税前利润E131T为1万元，公司适用的所得税税率为40%,

证券发行费可忽略不计。

要求：

（1）计算按不同方案筹资后的普通股每股收益。

（2）分析该公司应当选择哪一种筹资方式，并说明理由。

（3）计算增发普通股和债券筹资的每股收益无差别点。

（4）如果新产品可提供1。万元的新增息税前利润，在不考虑财务风险的情况

下，公司应当选择哪一种筹资方式?

4、某公司拟筹资400。万元，其中，发行票面利率为1