【制药企业股权激励后财务绩效分析-以羚锐集团为例12000字（论文）】

激励实施前后2010-2019年的数据，对其财务绩效进行详细分析，最后发现其实施 1(一)研究背景 1(二)研究意义 1(三)研究内容 2(四)研究方法 2 3(一)相关概念 3(二)相关理论 3 4(一)羚锐集团简介 5(二)羚锐集团股权激励实施动因 5(三)羚锐制药股权激励方案介绍 5(四)羚锐集团股权激励实施情况 8 8(一)盈利能力 (二)偿债能力 1(三)营运能力 (四)成长能力 (一)存在的问题 (二)股权激励计划优化建议 161一、绪论股权激励最早是起源于西方国家，因为西方国家的经济相对其他地区发展的于是他们慢慢摸索研究出了股权激励这种模式，它有效的让一批企业得到了充分的成长空间。20世纪90年代，股权激励在西方国家的企业已经很常见，我国在此2005年10月27日校改的《公司法》中描述了相关实施方案；在之后的几年里，正在走向成熟。基于此，本文研究股权激励对公司财务绩效的影响(二)研究意义2(三)研究内容由国内外众多实证来看，并不是每个企业进行股权激励都达到提高公司业绩(四)研究方法及国内外真实案例股权激励的实施效果和存在的不足之处及给出的建议进行参考，3(一)相关概念(二)相关理论¹产力和发展规模的壮大，逐渐委托人及所有者对专业化的问题会由于自身知识的14它是根据物质资本理论的概念提出的，认为人力资本与物质资本的根本理论是相激励理论简单来说就是研究如何提高员工积极性的理论，目的是提起员工的一步地满足员工的各项需求从而达到激励的效果，需求层次理论根据人的需求大个人自我实现。最终激励理论的主要原则也就是研究如何满足人的各种需求从而三、羚锐集团股权激励案例介绍5(一)羚锐集团简介羚锐集团是在1996年6月由前身河南羚锐制药有限公司经过整改，上市成为其中最值得夸赞的在2020年新冠疫情期间做出了重要贡献，获得所在省的“抗击(二)羚锐集团股权激励实施动因尤其是2005年发布的关于股权激励的实施方法，提倡各企业进行股权激励，之后2.市场压力方面，自1970年开始医药行业发展到现在飞快成长，发生了很大3.第三个因素是企业自身发展需要股权激励，羚锐集团在1970年就已建厂，至今从一个小工厂发展到现在成为一个大的股份制企业，离不开管理人员和核心(三)羚锐制药股权激励方案介绍公司对核心管理人员及技术人员进行激励计划，稳定公司核心人才的同时吸引未来人才，从而二实现公司经营目标和发展战略，公司于2013年制定了第一部股权6激励计划，实施的激励模式是限制性股票。本次股权激励计划2013年3月18日将公司股权激励计划草案及摘要公告向外部公开；2013年5月22日获得中国证监会对于股权激励计划(草案)审核无异议通过；2013年5月28日发布公司股权激励计划(草案修订稿)及摘要；2013年7月10日股东的大会经过线上线下投票通过修订稿并开始实施。羚锐集团本次的股权激励计划采用的是限制性股票，分为两部分一部分是已票数量为1000万股，计划当前公司总共股本额为22,905划股票数量占公司总额的4.37%,其中预留了88万股限制像股票，占本次激励计 (非独立)、一些高级和中级管理层以及重要科研17限制性股票包括公司一些董事(非独立)、管理人员及股票授予日首次授予日2013年7月10日授予日必须是交易日预留股票必须一次性授予而且要在第一次授予日后的第一年内完成格6.05元/股羚锐集团向激励对象定向发行的股票人民币普通股1000万股，其中预留股票88万股有效期四年锁定期一年解锁期锁定期解锁比例激励对象获授限制性股票自授予日后的一年首次授予限制性股票预留限制性股票首次授予限制性股票预留限制性股票第一次解锁期：授予日一年后至两年内解锁第一次解锁期：授予日一年后至两年内解锁第二次解锁期：授予日两年后至三年内解锁第二次解锁期：授予日两年后至三年内解锁第三次解锁期：授予日三年后至四年内解锁--信息来源于羚锐制药股权激励计划(草案修订稿)公告及限制性股票成本等合理设置了业绩考核指标，主要以2012年的净利润为固定计8表3公司业绩考核条件锁定期公司业绩考核条件象获授限制性股票自授予日后的一年首次授予限制性股票预留限制性股票首次授予限制性股票预留限制性股票予日一年内解锁予日一年内解锁激励当年度的净利得大于等于5,000万元，要比前一年增长64.35%及以上；且资产收益率大于等于4.5%净利润在计划的第二年度要6000万元及以上，及以上；且此年度的加5%及以上予日两年内解锁予日两年内解锁计划的第二年的净利得在和计算基数比要提高97.22%及以上；且此年度的加权平均净资产收益率净利润在第三年度的净利润在11,000万元及以予日三年内解锁实施计划前一年度在净利润上的增长是261.56%及以上；且第三年度的加权平均净资产收益率在5.5%及以上—(四)羚锐集团股权激励实施情况羚锐集团自2013年7月份实施限制性股票激励计划以来至2016年7月份已象数量也无太大变化，因为公司近期没有潜在激励对象，因此2014年6月6日，公司召开第六届董事会第一次会议决定取消预留限制性股票激励计划。目前公司运、成长；羚锐集团是在2013年开始实施股权激励计划的，至2016年三期解锁全部完成。选取该企业2010年至2019年的各项数据进行分析，实施激励前后几年的9折线图更直观的看出其历年的变化状况。羚锐集团在2013年开始实施股权激励计划，一年封锁期，2014年至2016年完成了三期解锁。由图1可以看出公司净利润率、总资产报酬率、净资产收益率变化趋势差不多；201至2013年又上升了，因为在2013年实施了股权激励计划，说明股权激励对公司的股权完成了三期解锁，说明股权的解锁对员工起到了很大的激励作用年是股权激励计划实施后的数据，在激励计划完成后的第一年2017年各项指标都发展很有必要，2017年之后又上升了而且整体指标水平也比2013年实施股权激励计划之前要高。尤其在2016年各项指标都达到了最大，因为在这一年解锁了所有净利润率(%)总资产报酬率净资产收益率1净利润率=净利润/销售收入*100%;总资产报酬率=(净利润+利息+所得税)/平均总资产*100%;净2010201320152016201720182019图1羚锐集团2010—2019年盈利能力趋势图(二)偿债能力¹债之比、速动资产与流动资产之比、总资产与总负债之比的资产负债率这十年来一直保持平稳状态，资产负债率反映的公司偿债能力是长折线走势差不多，它们反映的是公司的短期偿债能力下，2010-2013年数据变化：前两年下降2013年上升，在2012年之前两项指标一直处于下降趋势，需要采取措施来改变这种趋势，于是在2013年实施了股权激励计划，指标也都上升了，说明股权激励计划的实施起到了成效；流动比率=流动资产/流动负债*100%;速动比率=速动资产/流动负债*100%;资产负债率=负债总额/资产总额*100%。股权激励计划实施之前2010-2013年的水平之上，综上说明期偿债能力没有多少变化，所以总的来看股权激励计划对公司的偿债能力并没有资产负债率(%)◆流动比率一一速动比率资产负债率20102011201220132014(三)营运能力¹一个公司的营运能力体现了公司领导的经营管理能力，对于资产的运用越高存货周转率=销售成本/平均存货*100%;应收账款周转率=赊销余额/平均应收账款*100%;总资产周转的营运能力着手分析。由图3可以看出公司存货周转率与总资产周转率在股权激施股权激励的第二年达到了峰值之后又慢慢回降到原来的状态。综上来看股权激率(次)(次)总资产周转率(次)◆应收账款周转率-存货周转率☆总资产周转率201020112012201320142015(四)成长能力¹表7羚锐集团2010年一2019年成长能力相关数据营业收入增净利润增长营业收入增长率-净利润增长率图4羚锐集团2010—2019年营运能力趋势图总结：以上通过对股权激励相关数据分段分析，实施前22013-2016年、实施后2016-2019年数据分别对公司的相关指标进行详细分析，从从上文对羚锐集团的股权激励法案研究发现，该企业在激励对象和力度存在激励范围方面，都是管理人员和部分核心技术人员，其中董事就占了激励股票总额的36%,剩下90人占了55.2%,预留股票只占了8.8%,而且的股票激励金额也非常小，总共才占公司股本总额的4.37%,激励力度太小会导致如果在服务年限内离开则所受的激励将会被取消，其次限制性股票还要求员工要(二)股权激励计划优化建议专家研究得出股权激励金额达到公司股本总额的18,6%可以起到最优激励效果。而羚锐集团激励金额才占股本总额的4.37%,激励力度远远不够，应该加大集团在激励范围和力度应该做一定的提升，有很大的激励空间达到更好的激励效采用多种模式相结合的激励方案可以提高公司激励资源利用效率。建议公司1本文结合国内外相关文献及理论概念，对羚锐集团股权激励方案以及实施激(一)股权激励计划对羚锐集团的绩效产生了积极影响。(二)羚锐集团的股权激励计划还有一些不足。[5]李承羲.伊利实业集团两次股权激励方案的财务评价研究[D].南京邮电大[18]徐波，王文兵.上市公司股权激励研究与改革[J].安阳工学院学会.第六届(2011)中国管理学年会一一会计与财务分会场论文集[C].中国管理现代[24]闫小红，沈燕萍.信维通信股权激励对公司绩效的影响研究[J].北方经[25]姚雪筠.鹏博士股份有限公司股权激励实施效果研究[D].南京邮电大[27]杨征.物流业股权激励与公