第八章投资项目国民经济评价

第七章投资项目国民经济评价

第一节国民经济评价概述

一、国民经济评价

含义:

是按照资源合理配置的原则，从国民经济的角度出发，用一套国家参数(包括影子

价格、影子工资、影子汇率、社会折现率等)计算、分析项目对国民经济的净贡献

以评项目的经济合理性C

经济评价时利用财务预测的数据，结合其他调整资料，对报表中部分数据进行必要

调整，从宏观角度分析项目建成及对整个社会所带来的效益，以及社会为该项目所

付出的全部代价，据以评价项目的经济合理性和宏观可行性。

一个投资项目在整个社会中，既是一个单独的实体，又是国民经济不可分割的

一部分，它在寿命期内的投入与产出，都会对国民经济产生直接的或间接的影响。

通过对项目的经济评价，可以使投资决策更加科学、合理，做到微观效益与宏观效

益的有机统一。

对项目进行社会经济评价，还可以促使产业政策的实现，促使产业结构、规模

结构的合理化，从社会范围内实现人、财物等资源的优化配置。

区民经济评价与财务评的导同点

(1)相同点:

经济评价财务评价是项目评价的两个不同层次。经济评价是财务评价基础」的继

续和深化。两者共同之处是均为项目取舍决策提供依据，均要运用货币时间价值理

论，计算现值、净现值，进行动态分析。

(2)不同点：

①评价的侧重点和角度不同。财务评价是从项目本身微观角度，评价资金收支和盈

利状况及借款偿还能力，以判断投资行为的可行性。财务评价侧重于价值形态的直

接效益，即财务报表中的货币流入和流出。而经济评价是从全社会宏观角度，评价

项目需要国家付出的代价和项目对国民经济的影响，在价值形态分析的基础上侧重

于使用价值形态的、幅射形的效益，在选择项目时注重社会资源的合理配置与充分

利用，以等量的资源为社会新增更多财富。因此，既要考察项目的直接费用和效益,

又要考察间接费用和效益。

②折现率不同。在进行财务评价时，折现率可以自选选择，如采用期望收益率，同

行业平均利润率、银行长期贷款利率等，通常用行业基准收益率。经济评价时，统

一采用国家规定的社会折现率。发展中国家通用的社会折现率在10%—15%之间。

我国现行社会折现率为12%。

③价格不同。项目财务评时，一切投入物和产出我价格都按帐面价格或现行国内市

场价格，并考虑物价变动因素。如有外汇收支，采用官方汇率。项目经济评价时，

不能直接运用帐面价格或市场价格，而要采用影子价格，或利用国家统一规定的换

算系数，对帐面价格进行调整，将财务价值调整为经济价值，不考虑物价变动因素。

对外汇收支数额采用影子汇率。唯有这样得出的结论，才能真实地反映项目对国民

经济所作的贡献，以及社会为项目所付的代价。

④涉及面不同。项目财务评价涉及面比较窄，仅限于项目和投产后企业的范围。在

预测现金流入、支出时，计入税收、利息、折旧，不计入各种财政补贴，以项目直

接发生的资金流量为准，项目经济评价，不”入税收、利息、折旧，却要II入财政

补贴，它以整个社会的消耗或收益为准。

经济评价与财务评价的异同点

对比内容经济评价财务评价

一、相同点

1.评价目的为项目取舍提供依据同左

2.理论依据及评价方法货币时间价值理论，用同左

现值法进行动态分析

二、不同点

1.分析角度和侧重点从宏观角度评价对全从微观角度评价项目本

社会的净效益身的净效益

2.间接费用和效益计入不计入

3.折现率社会折现率行业基准收益率

4.采用的价格影子价格国内现行市场价格

5.折旧不计入（费用）计入（费用）

6.国内借款利息不计入计入

7.税收不计入计入

8.财政补贴计入不计入

9.综合评价指标经济净现值财务净现值

经济内部收益率财务内部收益率

三、经济评价的应用范围

根据我国现行做法，经济评价的应用范围分为以下三种：

1.先作项目财务评价，然后必须作经济评价

①对国计民生产生重要影响的项目。

②涉及国民许多部门的重大工业、交通及技改项目。

③中外合资经济项目。

④涉及产品或原料进出品或替代进品的项目。

⑤产品和原料价格明显不合理或国同内价与国际价有较大差额的项目。

2.只作财务评价，不一定作社会经济评价

①投资规模小，产出效益简单的小项目，财务评的结果己能满足投资决策者要

求的，可以不进行社会经济评价。

②不涉及产品进出品和外汇平衡的项目。

3.先作社会经济评价，后作财务评价。

对一些涉及面广而深远的重大基础设施项目，如地铁、杨浦、南浦大桥，以及

特大型工程，如三峡工程，都应先从宏观角度作社会经济评价，确认可行后，再作

财务评价。

此外，还有一些无法计算经济效益的非生产性项目，如文教卫生项目，政治军

事上特殊要求的项目，一般不进行经济评价，只作费用效益对比分析，在相似社会

效益的条件下，选择费用最小的项目立项实施。

第二节费用和收益的识别

一、费用和收益识别的基本原则

费用和收益是相对于目标而言的。

收益就是对目标的贡献。

费用就是对目标的负贡献。

所以基本准则为：

财务分析以企业净收益最大化为目标，凡是增加企业收入的就是财务收益；凡

是减少企业收入的就是财务费用。

国民经济分析社会资源的最优配置，从而使国民收入最大化为目标，凡是增加

国民收入的就是国民经济收益，凡是减少国民收入的就是国民经济费用。

这一基本原则可以简单地概括为：

凡是增加收入的就是经济收益

凡是减少收入的就是经济费用

具体体现在两个方面：

1.系统边界

（1）财务分析：是从项目自身利益出发，其系统分析的边界就是项目自身。它是

以项目自身作为相对独立的封闭系统。

凡是流入项目的资金，就是财务收益（直接收益）

凡是流入项目的资金，就是财务费用（如投资、经营成本）

（2）经济分析：是从国民经济的整体利益出发，其系统分析的边界是整个国家。

所以国民经济评价要考察的范围扩大到整个社会，即评价者面对的

是一个开放性系统，费用和效益不仅发生在项目之内，而且发生在

项目之外。

国民经济分析不仅需要识别项目自身的直接经济效果（内部效果），而且

需要识别项目对国民经济其他部门和单位产生的间接效果（外部效果）：不仅

应当识别可用货币计量的有形效果，而且应当识别难以用货币计量的无形效

果。

2.追踪对象

财务分析在考察财务收益和费用的过程中，其追踪的对象是货币。

凡是由企业（项目）之外流入项目之内的货币就是财务收益。

凡是由企业（项目）之内流入项目之外的货币就是财务费用。

国民经济分析以实现资源的最优配置从而保证国民收入最大增长为目标，项目

国民经济评价以整个社会全部最终产品的总和作为衡量国民收入增长目标的基本

依据，任何导致最终产品减少的者项目的投资所引起的费用，任何导致最终产品增

加的都是其效益。如果我们把项目的全部投入和产品出都称为资源，那么，项目的

投入，使用资源，则会因投入物的减少而构成费用；而项目的产出，则会由于其产

出物资源的增加而构成效益。由些可见，项目国民经济评价所要考察的始终是全部

实际有形资源的流动，而不仅仅是追踪货币的流动（即财务收支）。

凡是减少社会资源的项目投入都产生国民经济费用，

凡是增加社会资源的项目产出都产生国民经济收益

二、内部效果的识别

1.直接效益：

由项目本身产生，由其产出物提供，并用影子价格计算的产出物经济价值。项目直

接效益的确定，分为两种情况：

如果拟建项目的产出物用以增加国内市场的供应量，其效益就是所的国内需

求，也就等于所增加的消费者支付意愿。如果国内市场的供应量不变，贝h

（1）项目产出物增加了出口量，其效益为所获得的外汇；

（2）项目产出物减少了总进品量，即替代了进口货物，其效益为节约的外汇；

（3）项目产品物顶替了原有项目的生产，致使其减产或停产，其效益为原有减产

或停产向社会所释放出来的资源，其价值也就等于这些资源的支付愿意。

2.直接费用：

是指国家为满足项目投入所需要而付出的代价，也即项目本身所直接消耗的有用资

源（泛指人力、财力资源和自然资源等各种形态的投入物）。这些投入物用影子价

格计算的经济价值即为项上的直接费用。

项目直接费用的确定，也分为两种情况：如果拟建项目的需求，其费用就是增

加国内生产所消耗的资源价值。如果国内总供应量不变，贝

（1）项目投入物来自国外，即增加进口来满足项目需求，其费用就是所花费的外

汇额；

（2）项目的投入物本来可以出口，为满足项目需求，减少了出品量，其费用就是

减少的外汇收入；

（3）项目的投入物本来用于其他项目，由于发用于拟建项目将减少对其他项目的

供应，其费用为其他项目因些而减少的效益，也就是其他项目对该项目投入

物的支付意愿。

在国民经济评价中，建设项目的直接费用和效益的识别与计量通常是在财务评

价的基础上进行的。一般来说需要对财务费用或效益进行两类调整：

一是如果某些投入物和产出物的市场与影子价格存在偏差，则必须对其按影子

价格进行重新估计；

二是在财务评价中被排除的某些费用或效益，可能需要补充进来而别一些在财

务评价中已考虑的费用或效益则可能要重新根据其对经济整体的性质进行归类或

调整。

三、外部效果的识别及处理

1.外部效果：是指项目对社会其他部门生产间接收益和间接费用。

每个投资项目，除了会产生与其投入和产出对应的直接费用和直接收益外，还

会对社会其他部门产生间接费用和间接收益。

这些间接费用和间接收益统称项目的外部效果。

（1）间接费用：是指社会为项目付出的代价，而项目本身不需要支付的那部分费

用。或项目所导致的社会净损失。在国民经济分析时的费用，应能

反映整个国民经济意义上的真正的消耗。

例如：工业项目产生的废水、废气和废渣引起的环境污染及生态平衡破坏

所需治理的费用；又如：为新建项目服务的配套和附属工程等相关项目所需投

资支出和其他费用；还包括商业、教育、文化、卫生、住宅和公共建筑等生活

福利设施，以及邮政、水、电、气、道路、港口码头等公用基础设施的费用。

如果这类设施专门和全部为此项目服务，则应作为该项目的组成部分，所

有费用都包括在项目总投资之内，就不需另列计算；

如果这类设施不全部为该项目提供服务，则应估算其项目外部费用或根据

服务量大小，与其他接受服务的有关项目分摊建设投资和经营费用。在国民经

济评价中，不得从项目费用中扣除为本项目服务的这类设施的投资和经营费

用。

（2）间接收益：是指项目为社会作出了贡献，而项目本身并未得益的那部分效益。

是由于项目的兴建和经营，，使配套项目和相关部门因增加产量和

劳务量而获得的收益。

例如：兴建大型水利工程，除了发电外，还能给当地农田灌溉、农产品加

工业、防洪、养渔业和旅游业带来好处；交通运输建设项目对附近的工厂、居

民、商业及其他有关项目带来的收益等。

这些外部效益包括有形的和无形的、可以用货币计量的和不可计量的。除

了经济效益外，还可体现为社会效益、环保效益、政治效益、资源利用效益和

军事效益等。但地区间的效益转移，从国家角度来说可以不计。

2.外部效果的计算

外部效果的计算，为了减少计量的的困难，首先应力求明确项目范围的“边界二

一般情况下是扩大项目的范围，把一些相互关联的项目合在一起作为“联合体”进

行评价。另外，采用影子价格计算效益和费用，在很大程度上使项目的外部效果在

项目内部得到了体现。因此，通过扩大计算范围和调整价格两步工作，实际上已将

很多外部效果内部化了,因此，在国民经济评价中，即要考虑项目的外部效果，又

要防止外部效果扩大化c一般情况下，需要考虑下面这些外部效果：

(1)工业项目造成的环境污染和生态破坏，是一种间接费用，一般较难计量，除

根据环卫部门规定征集的排污费计算外，可以参照同类企业所造成的损失来

计算，至少也应作出定性的描述。

(2)拟建项目的产出物大量出口，从而导致出口价格下降，减少了创汇效益，减

少的效益可以计为项目的负效益，或直接计为该项目的外部费用。如果拟建

项目的产出增了国内市场供应量，导致产品价格下降，可使原用户或消费者

从中得到降价的好处。但这种好处一般不应计作项目的间接费用，因为产品

降价将使原生产厂的效益减少，即减少的效益转移给了用户或消费者，从整

个国民经济的角度看，效益并未增加或减少。

(3)技术扩散效果。通常包括技术培训和技术推广等，这是一种较为明显的技术

性外部效果。投资兴建一个技术先进的项目，会培养和造就大量的工程技术

人员、管理人员或技术性较强的操作工人，由于人员的流动和技术的外流等

最终会给整个社会经济的发展带来好。这种效果通常是隐蔽的、滞后的，因

而是难以识别和计量的，评价实践中大多只对此作定性描述。

(4)“向前联”的相邻效果。习惯上也可称作对下游企业的效果。这主要是指生

产初级产品的项目对以其产出物为原料的经济部门产生的效果。就项目评价

而言，如果能够合理确定这些初级产品的影子价格，就能正确计算这类项目

的的经济效益，这样就不再需要单独考虑“向前联”的效果了。

(5)“向后联”的相邻效果。通常也称为对上游企业的效果。这主要是指一个项

目的建设会刺激那些为该项目提供原材料或半成品的经济部门的发展，从而

引起向后联的效果。这可分为两种情况：第一是项目所的原料原来国内没有

生产，由于新项目的建设产生了国内需求，刺激了原材料工业的发展。如果

其价格低于进品价格，显然建设这种原材料生产项目对国民经济是有利的。

就项目评价而言，如果采用这种较低的原材料价格作为影子价格，客观上已

把这种“向后联”的效果纳入到项目的直接效益和直接费用中去了。第二，

该项目所需的原材料国内原来就生产，由于项目的实施增加了国内需求，使

原材料生产企业得以发挥闲置的生产能力或使其达到经济规模，从而产生了

新的效益。这种效益很难通过原材料价格反映到拟建项目的效益中去，这样

就构成了“向后联”的相邻效果。

在计算“向后联”的外部效果时，为防止外部效果计算的扩大化，需注

意以下两点：

A随着时间的推移，如果不实施项目，其“前后联”企业的生产情况也会

由于其他原因而发生变化，要按照有无对比的原则计算“前后联”企业的增

量效果作为考虑拟建项目外部效果的依据。

B应注意其他拟建项目是否也有类似的效果。如果有，就不应把总效果全

部归功于某个拟建项目，否则会引起外部效果的重复计算。

考虑了以上两点之后，这种“前后联”的效果相对于拟建项目本身的直

接效益来说，一般是较小的，除非特殊情况，一般不去计算这种外部效果。

（6）乘数效果。指新建项目的实施，刺激了对项目投入物的国内需求，可以使原

来闲置的得到利用，从而产生的一种连销性的外部效果。以劳动力为例，若

劳动力严重过剩，项目的实施利用了原来闲散的劳动力，引起劳动力消费的

增加，导致服务行为的发展，从而引起一系列的连锁效果。但是，吸在满足

下列条件时才能把这种乘数效果归因于某个具体项目：

①资源闲置的原因是需档不足，且除实施该项目之外，别无其他办法来提高这

种需求。

②该项目所使用的资金没有机会用于其他项目；

③应考虑整个项目展期内这种闲置资源被利用的情况。

一般情况下，在项目国民经济评价中不考虑这种乘数效果，只有在不发达地区

建设项目时，才有必要考虑。

项目的无形效果：

在投资项目的费用——效益分析中，最为困难的是那些难以用货币进行度量的

无形的效益和无形费用的估价问题，这些无形效益和无形费用称元形效果。包含了

很多方面问题，这些无形效益和无形费用统称无效果。包含很多方面的因素，诸如

收入分配、劳动就业、文化教育、空气污染、生态平衡、环境绿化、人身安全、社

会安全等。这些无形效果是客观存在的，是项目评价中需要认真考虑的，因此需要

进行识别。

当无形效果是项目不容忽视的重要效果时，项目经济评价人员应努力偿试以货

币形态计量无形效果；难以货币化的，应当尽力采用非货币单位的实物指标进行计

量，如噪音分贝数、空气的含硫量、项目的就业人数、受教育的人数和水准等。对

于不能量化的无形效果，例如城建规划与建筑物的美学价值，园林风景和文物古迹

效果等，可尽量通过文字、图表的方式给予定性分析。

（四）转移支付

1.含义：项目与社会实体之间发生的并不伴随资源变动的纯粹货币性的转移。

它是货币的所有权在社会内部从一个部门转移到另一个部门，它并不反

映国民收入的增减变化。

项目财务分析中，某些财务费用和财务收入，并未伴随资源的相应投入

和产出，不影响社会最终产品的增减，因而不反映国民收入的变化。它们只

表现为资源的支配权力从项目转移到社会的其他实体，或者从社会其他实体

转移给项目。这种转移，只是货币在项目和社会其他实体之间的转移，并不

发生资源的相应变动。

2.转移支付的类型

（1）税金：包括增值税、关税、资源税、营业税等。

从财务评价的角度看，税金是项目单位的财务支出，从国家财政来说是一

项收入。因为，从国民经济评价的角度来看，税收实际并不耗费任何资源。如

果政府予以减免税，国家并不因此而减少国民经济所付出的代价；如果政府为

了实现一定的社会目标增加税收，国家也不因此增加国民经济所付出的代

价。将税收做为项目的经济成本，就会低估项目对国民经济作出的贡献，所以

在国民经济评价中税金不作为支出。

（2）补贴：包括出口补贴、价格补贴等。

补贴是一种货币流动方向与税金相反的转移支付。国家如果对某些产品

实行价格补贴，这种补贴虽然会使国家财政收入减少，同时，它也会增加项目

的财务收入，使用项目净收益增加，然而国民收入并未因此而增减。从全社会

资源变化的角度分析，补贴既未增加社会资源也耒减少社会资源，仅仅是货币

在项目和政府间的转移，所以补贴不是国民经济分析中的费用和效益。

（3）折旧

折旧是财务意义上的生产成本要素，它不能构成项目国发经济评价中的费

用和效益。在项目的国民经济评价，既然已把资源投入作为费用，而折日不过

是投资所形成的固定资产在生产过程中价值转移的一种估价和补偿，与折旧对

应的固定资产原值已全部包括在投资的经济费用之中了，所以不能再把折旧看

作项目国民经济评价的费用或效益，而且项目的国民经济评价并不涉及固定资

产的转移和补偿问题。［财务分析中不扣折旧，应当算作收益包含销售收入中,

在经济分析中不再另外扣除折旧。］

（4）国内贷款及其还本付息

项目的国内贷款及其还本付息也是一种转移支付。对项目来说，从银行得

到贷款就是货币流入，因而在自有资金的财务评价中，把贷款作为投入，而还

本付息则是与贷款相反的货币流动，因此被视作财务支出项。

对整个国民经济来说，情况则不同。贷款并没有增加国民收入，还本付息

也没有减少国民收入，这种货币流动过程仅仅是资源支配权力的转移，社会的

实际资源并未发生变化，因而它们不是国民经济评价意义上效益和费用，只是

一种转移支付。

对投资项目来说，只有当把贷款和其他资金用于投资活动，从而占用和消

耗实际资源的时候，才发生真正的投资经济费用。

（5）国外贷款及其还本付息

对于利用国外贷款的投资项目，国外贷款构成项目财务评价中的效益（现

金流入）项，还本付息构成项目财务评价中的费用（现金流出）项。那么在项

目的国民经济评价中，它们又应当如何处理呢？这个问题与国外贷款条件及国

民经济评价的目的有关。

①项目全投资国民经济评价。项目国民经济评价的目的是使有限的资源得到最优

配置，因此有必要对项目所用全部资源的利用效果进行评价，这种评价就是包括

国外贷款在内的全投资国民经济效益评价。如果国外贷款不是针对某一项目的专

款专用，允许用于其他项目，则与贷款对应的实际资源虽然来自国外，但受贷国

在如何有效利用这些资源上，面临着与国内资源同样的优化配置任务。因此，在

项目的全投资国民经济评价中，国外贷款与还本付息同国内贷款与还本付息一

样，既不作为效益也不作为费用，不出现于项目全投资经济评价的现金流量表中。

因此，项目的全投资经济评价不涉及项目的资金筹措方式和债务如何偿还的问

题。

②项目国内投资的国民经济评价。项目的国民经济评价是以项目所在国的经济利益

为出发点，所以必须考察国外贷款及其还本付息对项目的举办国的实际影响，项

目全投资经济效益的好坏，并不能真实反映受贷国的受益情况，若国外贷款利率

高于项目全投资的内部收益率时，即便是一个全投资经济效益好的项目，也可能

由于偿还国外债务致使本国投资效益低下而得不偿失。对于有国外贷款的投资项

目，为判断其本国投资资金的盈利水平，所以必须进行国内投资的国民经济效益

评价。在考察国内投资的国民经济效益时，国外贷款意味着国个资源流入国内，

因而应把国外贷款作为收益项目；还本付息意味国内资源流入国外，因而应作为

费用项目。

③如果国外贷款只中针对某一特定项目，若不上该项目就得不到这项贷款，此时便

不需要进行项目的全投资经济评价，可只进行国内投资的经济评价。因为全投资

经济评价的目的在于对包括国外贷款在内的全部资源多种用途进行比较选优。既

然国外贷款已限定专用，别无其他选择，因此，也就没有必要对其利用效果进行

评价了。

综上所述，对于利用国外贷款投资项目，其国民经济评价应以国内投资经济

评价为主，在这种评价中，国外贷款及其还本付息分别作为效益和费用。如果不

是指定项目的国外贷款，则还应进行项目的全投资经济评价，在全投资评价中，

国外贷款及其还本付既不作为效益也不作为费用，指定项目的国外贷款，可只进

行国内投资经济评价C

三、国民经济评价的参数

（一）影子价格

在进行国民经济评价时，应首先将财务价格调整为影子价格。影子价格又称最

优计划价格、计算价格、效率价格等。影子价格的概念是本世纪三十年代末、四十

年代初由荷兰数理经济学、计量经济学创始人之詹恩.丁伯根和苏联数学家、经济

学家、诺贝尔经济学奖获得者康特罗维奇分别提出来的。

1.含义：影子价格是指当社会经济处某种最优状态时，能够反映社会劳动的消耗,

资源稀缺程度和最终产品需求情况的价格。

也就是说：影子价格是人为确定的、比交换价格更为合理的价格。这里所

说的“合理”的标志，从定价原则来看，应该更好地反映产品的价值，反映市

场供求状况，反映资源稀缺程度；从价格产出的效果来看，应该能使资源配置

向优化的方向发展。

2.影子价格的特征

（1）由于影子价格是资源得到最优配置和利用时的价格，所以影子价格反映各种

生产资源的稀缺程度。某种资源的影子价格越高，就表明该种资源短缺程度

越严重。通常短线产品的影子价格较高，长线产品的影子价格趋于零。

（2）按照市场竞争理论，在完全自由竞争条件下，供求因素的自发调节可使生产

资源得合理配置，从而形成均衡价格。因此，影子价格是同市场自由竞争的

均衡价格相一致的。换言之，在完全竞争的条件下，各种资源在长期趋势中

的市场价格就是它们的影子价格。

（3）根据资源配置理论，生产者可根据影子价格来增减资源的数量，以获得更大

的收益。因此，资源的影子价格，反映该资源的边际生产力，即在其他资源

投入量保持不变的条件下，该资源投入量每增加一个单位所带来的总收益的

增加量，或者是社会总收益对某种产品或资源的一阶偏导数。种资源的稀缺

程度是不同的，口随着生产力的发展，种资源的增加是或消耗量也不同。资

源越增加，其影子价格越趋向下降；资源越稀缺，则其影子价格越上升。较

稀缺的资源，每增加一单位，可增加较多的收益，其影子价格也较高。稀制

性较小的资源，增加投入量所增加的收益较少，当资源增加到过剩地步，其

影子价格为零，这意味着再增加投入收益也不增加。

（4）影子价格与机会成本在含义上是一致的。一般而言，项目投入品的影子价格

就是它的机会成本——资源用于国民经济其他用途时的边际产出价值，即资

源有于该项目而不能用于其他用途时所放弃边际收益。项目产出品的影子价

格用户的支付意愿——用户为取得该产品所愿意支付的价格。

3.国民经济评价采有影子价格的必要性

4.影子价格的寻求思路

（二）影子价格的确定

1.外汇的影子价格——影子汇率

（1）影子汇率的含义及作用

影子汇率是指两国货币实际购买力的比价关系，是把单位外币换算成人民币的

真实价值，亦即外汇的影子价格。

它是相对于官方汇率而言的，即泛指没有政府管制和干预的自由市场上正常存

在的汇率。在项目国民经济评价中用影子汇进行外币与人民币之间的换算。

一般发展中国家都存在着外汇短缺，政府对外汇实施不同程度的管理，低估外

汇的价值，所以官方汇率往往不能反映外汇的真实价值，因此，在对项目进行国民

经济评价时，必须采用影子汇率。

（2）影子汇率换算系数

影子汇率换算系数是影子汇率与官方汇率（或国家外汇牌价）的比值系数。

影子汇率换算系数=影子汇率/官方汇率

影子汇率=官方汇率X（1+外汇溢价）

中国人民银行于1994年1月1日实行了人民币汇率并轨，并轨后的人民币汇

率实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动制，由中国人民银行根据前一

日银行间外汇交易市场形成的价格，并参考国际外汇市场变化，同时公布人民币对

其他主要货币的汇率。因此，这次外汇管理体制改革表求着我国全国统一的银行间

外汇交易市场的建立；并且外汇管理由固定汇率制走向浮动汇率制。在浮动汇率下,

影子汇率以市场汇率为主，不再另行测算。

从实际出发，影子汇率可由下式求得：

2*川+5,）+2M，（1+公

SER=」——=-----------------OER

Zxj+z叫

/i

SER——影子汇率

OER——官方汇率

X.——第i种出口货物用外汇表求的离岸价值总额

Mi——第i种进口货物用外汇表示的到岸价值总额

Si——第i种出口货物的补贴率。如果对出口征收关税，则Si为负数（负补贴率）

t.——第i种进口货物的征税率。

另外一种计算影子汇率的方法是通过计算外汇贴水而求得。外汇贴水是外贸货

物的实际价值超出按官方汇率计算价值的比例数，有人把它称作外汇溢价。外汇贴

水FP由下工求得：

ZXjSj+ZM'，

FP=^=----3----

SER=OER（1+FP）

影子汇率是国家的统一参数，应由国家公布。

2.资金的影子价格——社会折现率（影子利率、计算利率）

（1）社会折现率的概念

社会折现率是社会对资金机会成本和资金时间价值的估量。

它是项目国民经济评价中的国家基准投滨收益率，也是从社会经济整体

出发来评价项目经济合理性用来计算经济净现值的折现率。对以优化配置资

源为目的的国民经济分析来说，社会折现率是从整个国民经济角度对资金的

边际投资内容收益率估量。是投资项目经济可行性的主要判别依据。

具体地说，项目使用了资金，这些资金就不能再用于国民经济的其他方

面，就要失去这些资金用于其他方面所能获得的盈利，这失去的盈利就是项

目使用资多的代价一资多的机会成本。

资金的机会成本，又称资金的影子价格，单位资金的影子价格就是影子

利率。因此，国民经济分析中所用的社会折日率就是资金的影子利率。

可以设想，在社会用于投资的资金有一定限额的情况下，若按照投资内

部收益率从大到小的顺序选择项目，即么，由于资金有限，而被首先拒绝的

项目的内部收益率（即边际项目的投资内部收益率），就是那些拟建项目使用

资金的机会成本。凡是小于这一机会成本的项目都被拒绝，这样就能保证投

资得到合理配置和有效利用。

社会折现率表征从国家角度对资金机会成本和资金时间价值的估量。采用适

当的社会折旧现率进行建筑项目国家经济评价，有助于合理使用建设资金，

引导投资方向，调控投资规模，促进资金在短期与长期之间的合理配置。

（2）社会折现率的确定

①用项目排队的方法测定社会折旧率。（只有理论意义，没有实际意义）

②根据现行价格下的投资收益率统计数据推测社会折现率。

这是根据投资收益率统计值推测社会折现率的方法，是利用一些公开发表的

统计资料•，用一种简化的模型推测我国平均投资收益率和边际投资收益率，从而

估计社会折现率的取值。模型如下：

假定全国工业建设项目的平均建设期为M年，投资在M年中平均分配，项目

建成后的平均生产期为N年。设全国工业建设项目的平均投资收益为i,i由下

列公式决定：

K

M

式中：B-年利税总额

D-年折旧总额

K—总投资

M—工业项目平均建设期

N—工业项目平均生产期

i—平均投资收益率

模型中的B、D、K等数据可由现有统计资料中查到。由方程求解i时，需

用类似求解内部收益率的线性内插法。

③典型抽样测算社会折现率。

这种方法是从现有的投资收益水平出发，通过解剖一批已经实现的典型项目来测

算一个近似的社会折旧率值。

其具体作法是：先从各部门挑选一批近期上马并投入运行的有代表性的项

目；然后，根据原来可行性研究的数据和实际运行后的资料加以汇集整理，并作

适当调整后再按统一的影子价格、影子汇率和影子工资等分别重新计算各项目的

净现金流量；最后，从低到高，用不同的折现率进行折现，直到其中有一个项目

的净现值恰好等于零时为止。如果承认这批项目的上马都是合理的话，则些时的

折现率就可用为社会折I日现率的近似值。

④国际借贷利率与社会折现率。

虽然以国际借贷利率来作为社会折现率所要求的条件过于苛刻，世界上的发

展中国家很少能够实现完全的对外开放型经济，即国际资本可以毫无困难地自由

流进流出，外汇可自由兑换。但是，国际借贷利率对于社会折现率的取值依然可

以有一定的影响。

首先，在完全开放型经济中，社会折现率接近国阮借贷利率。在国际资本可

以自由地流入和流出，外汇可以自由兑换的条件下，国家的资金机会成本应该接

近国际借贷利率。其次，国际借贷利率在大多数发展中国家可作为确定社会折现

率的下界。大多数发展中国家缺少资本积累，需要从国外引进投资，国内的投资

收益率乂大多高于国际借款利率。由于外汇的限制，发展中国家不能无限制地从

国外借钱，国际借款利率也就会低于国内投资的收益率。再次，国际借款利率包

含了世界性的通货膨胀，而社会折现率则是扣除通货膨胀后的复利率。因此在借

用国际借贷利率估计社会折现率时，要注意扣除通货膨胀率。从以往实践看，国

际金融市场贷款利率约在8%—14%之间。

⑤经验数据和估计值。

世界其他发展中国家对社会折现率的经验数据一般在8%—15%之间，国际

个的经济学家对发展中国的估值也是在这个范围内，世界银行专家艾・伍德曾对

我国进行调查，府为我国的社会折现率定为12%较为适宜。

⑥用0—1测定法测算社会平投资收益率。

国家计委《建设项目经济评价方法与参数》编制组，利用含755种产品的

1985年全国投入——产出表测算了生产价格和社会平均资金收益率，其结果测

得社会平均投资收益率为12.5%。一般认为边际投资收益率要低于社会平均投

资收益率。而社会折现率应主要参考社会边际投资收益率，因此社会折现率应低

于12.5%,经分析研究认为社会折现率约为10%,所以国家计委首次于1987年

颁布的社会折旧率为10%。

3.外贸货物的影子价格

外贸货物是指其生产或使用将直接或间接影响国家进出口的货物。包括：

项目产出物中直接出口（增加出口）、

间接出口（替代其他企'也产品使其增加出口）或替代进口（以产顶进减少进

口）者；

项目投入物中直接进口（增加进口）

间接进口（挤占其他企业的投入物使其增加进口）或挤占原可用于出口的国

内产品（减少出口）者工

外贸货物中的进口品应满足条件：

国内生产成本〉到岸价格，否则就不应进口；

外贸货物中的出口品应满足条件：

国内生产成本〈离岸价格，否则就不应出口。

到岸价格（CostInsuranceFreight）是指进口货物到达本国口岸的价格,

包括国外的离境交货价格及运到本国口岸的运输及保险费用。到岸价格简称CIF

或c.i.f。

离岸价格（FreeOnBoard）是指出口货物离境交货价格，如在海港交货，则

指“船上交货价格”。离岸价格简称FOB或f.o.b。

到岸价格与离岸价格统称口岸价格。国民经济评价中，要求口岸价格都按本

国货币计算，故口岸价格的实际计算公式如下：

到岸价格（¥）=以美元结算的到岸价格X影子汇率

离岸价格（¥）=以美元结算的离岸价格X影子汇率

如果投入物和产出物是外贸货物，在完善的市场条件下，国内市场价格应等

于口岸（假定市场就在口岸，进口货物为到岸价格，出口货物为离岸价格）。原

因在于，如果市场价格高于到岸价格，则消费者宁愿进口，而不愿购买国内货物;

如果国内市场价格低于离岸价格，生产者宁愿出口，而不愿以较低的国内市场价

格销售。因此口岸价格就反映了外贸货物的机会成本或消费者支付意愿。在实际

的市场条件下，由于关税、限额、补贴或垄断等原因，存在供需偏差，国内市场

价格可能会高于或低于口岸价格。因此，在国民经济评价中要以口岸价格为基础

来确定外贸货物的影子价格。

（1）项目产出物影子价格（出厂）的确定

①直接出口产品的影子价格（SP）：离岸价格（f.o.b）乘以影子汇率（SER）,减去

国内运输费用（L）和贸易费用（TH）O

见图

Ti+TriAf.o.b

0

项目

其表达式为：

SP=f.o.bXSER-（Ti+Tn）

②间接出口产品的影子价格（SP）：离价格价格乘以影子汇率（SER）,减去原供应

厂到口岸的运输费用（T2）及贸易费用（TQ,加上原供应厂到用户的运输费用

（T3）及贸易费用（TQ,再减去拟建项目到用户的运输费用（T。及贸易费用（TH）。

见图

表达式：

SP=f.o.bXSER-（T2+Tr2）+（Ta+T,-3）-（T.+TH）

图中虚线表示原来的供应线路，实线表示项目投产后的供给线路。原供应厂和

用户以确定时，可按直接出口考虑。

③替代进口产品的影子价格（SP）：原进口货物到岸价格（c.i.f）乘以影子汇率

（SER）,加口岸到用户的运输费用（T5）及贸易费用（L.5），再减去拟建项目到

用户的运输费用（L）及贸易费用（TH）。见图

其表达式为：

SP=c.i.fXSER+g%）-⑴+TQ

当具体用户难以确定时，可按到岸价格计算。

（2）项目投入物影子价格（到厂价格、到项目价格）的确定

①直接进口产品的影子价格（SP）：到岸价格（c.i.f）乘以影子汇率，加国

内运输费用（TD和贸易费用（0）。见图

其表达式：

SP=c.i.fXSER+（Ti+Trl）

由于我们把关税看成是转移支付，口岸价格和运输贸易费用中均不包

括关税、出口税等补贴在内。

②间接进口产品的影子价格（SP）：到岸价格（c.i.f）乘以影子汇率，加口岸

到原用户的运输费用（T5）及贸易费用（%）,减去供应厂到用户的运输费

用（T3）及贸易费用（/3）,再加上供应厂至J拟建项目的运输费用（TC及贸

易费用（%）。

其表达式：

SP=c.i.fXSER+（T5+Tr5）-（T3+Tr3）+（L+Tr6）

当原供应厂和用户难以确定时，可按直接进口考虑。

③减少出口产品的影子价格（SP）：离岸价格（f.Q.b）乘以影子汇率，减去供

应厂到口岸的运输费用（T2）及贸易费用（，2）,再加上供应厂到拟建项目

的运输费用（T6）及贸易费用（T-）。见图：

其表达式为

SP=f.o.bXSER-（T2+L2）+（T6+Trt）

若供应厂难以确定时，可按离岸价格计算。

（3）口岸价格的选取

外贸货物影子价格的基础是口岸价格，可根据《海关统计》对历年的口

岸价格进行回归和预测，或根据国际上一些组织机构编辑的出版物，分析一些

重要货物的国际市场价格趋势。在确定口岸价格时，要注意剔除倾销、暂时短

缺、短期波动等因素的影响，同时还要考虑质量差价。

（4）贸易费用率是反映贸易费用的综合比率。贸易费用率的高低取决于物资流通

的效率、生产资料价格总水平、人民币与外汇的比价等因素，按照我国目前的水

平，国家确定的一般货物的贸易费用率为6%,如果项目涉及到的货物价值较高,

重量与体积较小，可以将贸易费用率适当下调。

贸易费用系指物资系统外贸公司和各级商业批发站等部门花费在生产资料

流通过程中以影子价格计算的费用。通常包括货物在经手、储存、再包装、保险、

检验、装卸以及短距离倒运等各种费用支出，但不包括长途运费。在般货物的影

子价格中不含贸易费用。它主要用于计算各类货物的影子价格。贸易费用的计算

公式为：

进口货物贸易费用=货物到岸价格X影子汇率X贸易费用率

出口货物贸易费用=.货物离岸价第；号:需量一国内运费X贸易费用率

非外贸货物贸易费用=货物出厂影子价格X贸易费用率

不由商贸部门经手而由生产厂家直接供应的投入物，不必计算贸易费用。

4.非外贸货物影子价格的确定

非外贸货物是指生产或使用不影响国家出口或进口的货物。

非外贸货物可分为天然非外贸货物和非天然非外贸货物。

天然非外贸货物指其使用和服务天然地限于国内，包括国内商业、工程、施工、

运输和其他国内服务。

非天然的非外贸货物是指由于经济或政策原因而不能外贸的货物，包括由于国

家贸易政策和法令限制不能外贸的货物以及由于生产成本等原因而不能出口和进

口的货物。

一种货物之所以成为非外贸货物，多数是由于国内运费用太高，以致如果将其

出口，生产成本加国内运费将高于其离岸价格（f.o.b）；如果由国外进口，其进口

费用又将高于国内生产成本。

在建设项目国民经济评价，具体划分外贸货物和非外贸货物时要注意几点：

A当存在进口限额时，新项目虽然使用进口货物，但只是挤占国同内其他项目

使用该货物的份额，而不影响该货物的外贸水平，此时，要将这种货物看作非外贸

货物。

B当项目的产出物用以替代进口或项目的投入物本来可以出口时，尽管这种产

品在国内生产或使用，但都间接影响到此货物的外贸水平，因此，应看作外贸货物。

C对于外贸货物和非外贸货物的划分，不能仅仅考虑划分当时该货物的贸易情

况，而且要充分估计到整个项目寿命期内可能影响货物外贸水平的各种因素，使外

贸货物与非外贸货物的划分接近于项目寿命期内的情况。

从理论上说，非外贸货物的影子价格主要应从供求关系出发，按机会成本或消

费者支付意愿确定。非外贸货物影子价格的一般确定方法如下：

（1）项目投入物中非外贸货物影子价格的确定

①通过原有企业挖潜来增加供应：项目所需某种投入物，只要发挥原有生产能力即

可满足供应，不必新增投资。这说明这种货物原有生产能力剩，属于长线物资。

此时，可对它的可变成本进行分解，得到货物出厂的影子价格，加上运输费用和

贸易费用，就是货物到项目的影子价格。

②通过新增生产能力来增加供应：项目所需的投入物必须通过投资扩大生产规模才

能满足项目的要求。这说明这种货物的生产能力己以充分利用，不属于长线物资。

此时，可对它的全部成本分解得到货物出厂的影子价格，加运输费用和贸易费用，

就是该货物的影子价格。

③无法通过扩大生产能力来供应：项目需要的某种投入物，原有生产能力无法满足，

又不可能新增生产能力，只有去挤占其他用户的用量才能得到。这说明货物是极

为紧缺的短线物资。此时影子价格取市场价格、协议价格这二者之中最高者，再

加上贸易费用和运输费用。

④

（2）项目产出物中非外贸货物影子价格的确定

①增加国内供应数量满足国内需求的产出物。供求均衡的，按市场价格定价；供不

应求的，参照国内市场价格并考虑价格变化的趋势定价；无法判断供求情况的，

取上述价格中较低者。

②产出物投放市场，市场价格下降。如果项目产品投放市场引起市场价格下降，说

明产品市场处于自由竞争状态。在这种情况下，必须考虑消费者剩余，假设项目

产出物投放前后，市场价格分别为巳和P2,那么产品的平均支付意愿为（Pl+P2）

/2。在影子汇率法中，它就是影子价格。

③不增加国内供应数量，只是替代其他相同或类似企业的产出物，致使被替代企业

停产或减产的。质量与被替代产品相同的，项目产出物的经济价值就是被替代企

业少生产这种产出物所节省下来的资源的价值，因此，其影子价格应按被替代企

业相应产品的可变成本分解定价；提高产品质量的，原则上应按被替代产品的可

变成本加提高产品质量而带来的国民经济效益定价，其中，提高产品质量带来的

效益，可近似地按国际市场价格与被替代产品的价格之差确定。

④产出物按上述原则定价后，再计算为出厂价格。

（3）成本分析法

确定非外贸货物影子价格的一个重要方法，是成本分解法。用成本分解法对

某种货物的成本进行分解，可得到该货物的分解成本。一般而言，对那些在项目投

资总额中占较大比重的非外贸货物都应采取这种方法估算影子价格。但这里特别要

强调的是，“分解成本”是价格形态而不是成本形态。成本和价格相异之处，就在

于有没有利润。成本指的是各种消耗的总和，不含利润在内，加利润之后，就变成

了价格。分解成本已经包含了一定量的利润，而不仅仅是消耗。从下面的成本分解

步骤中可以看到，进行成本分解时，剔除了原生产费用要素中的“利息”和“折旧”

两项，而代之以流动资金回收和固定资产投资的资金回收费用。在计算资金回收费

用时，已将社会折现率包括进来了。因此，分解成本是价格形态。

成本分解法原则上应是对边际成本而不是平均成木进行分解。如果缺乏资料，

也可分解平均成本。必须用新增投资来增加所需投入物供应的，按其全部成本进行

分解；可以发挥原有企业生产能力增加供应的，按其可变成本进行分解，成本分解

的步骤为：

①按费用要素列出某种非外贸货物的单位财务成本、单位货物的固定资产投资额及

流动资金，并列出该货物生产厂的建设期限、建设期各年投资比例。在缺少固定

资产投资资料的情况下，可按生产厂家的固定资产原值除以固定资产形成率计算

固定资产投资费用。

②剔除上述数据中包括的税金。

③对外购原材料、燃料和动力等投入物的费用进行调整。其中有些可直接使用给定

的影子价格或换算系数。对重要的外贸货物应自行测算其影子价格。重要的非外

贸物可留待第二轮分解。有条件时，也应对投资中某些占比例大的费用项目进行

调整。

④工资及福利费用和其他费用原则上不予调整。

⑤计算单位货物总投资(包括固定资产投资和流动资金)的资金回收费用(M),对

折旧和流动资金利息进行调整。计算公式为：

M=(I-Sv-W)(A/P,is,n2)+(W+S；)is

因：

故：M=(IF-SV)(A/P,is,n2)+(W+Sv)is

当Sv=o时,则：

M=Iv(A/P,is,n2)+Wis

式中：T——换算为生产期初的全部投资

I.—换算为生产期初的固定资产投资，按可变成本分解时，IF为零；

W——流动资金占用额；

Sv—计算期末回收的固定资产余值；

is——社会折现率；

n2——生产期。

可由下列公式求得：

/〃=£/川+了一,

/=1

式中：L—建设期第t年调整后的固定资产投资；

m—建设期。

⑥必要时对上述分解成本中涉及到的非外贸货物进行第二轮分解。

综合以上各步之后，即可得到该种货物的分解成本。单位货物的分解成本与财

务价格的比值，称作该货物的价格换算系数。将非外贸货物的财务价格乘以换算系

数即为其经济价格——影子价格。故分解成本过程中，如果事先已知换算系数（由

国家公布的），就可直接用其财务价格乘以换算系数求得经济价格。

综合以上的讨论，国民经济评价的价格调整原则可以归纳总结为下表：

项目产出品及投入口的调价原则

产品类别产品供给或来源情况定价基础

增加出品或减少进口者口岸价格

产出品增加国内需求之满足者国内供求均衡价格

取代原有企业的产出者被取代企业的分解成本价格

增加进口或减少出口者口岸价格

投入品增加国内生产来供应者分解成本价格

排挤国内原有用户者原有用户的边际支付意愿

5.劳动力的影子价格——影子工资

影子工资是指建设项目使用劳动力，国家和社会为此付出的代价。它由两部分

组成：一是由于项目使月劳动力而导致别处被迫放弃的边际效益；二是因劳动力的

就业或转移所增加的社会资源消耗，如交通运输费用、城市管理费用等，这些资源

的消费并没有提高职工的生活水平。

影子工资一般是以名义工资乘以一个系数来取得，这个系数称为工资换算系

数。即：

影子工资=名义工资X工资换系数

由于名义工资（包括职工工资和提取的福利基金）在财务评价中己经列入，在

国民经济评价中需要确定的只是工资换算系数。工资换算系数由国家统一测定发

布。

国外对劳动力的机会成本作了不少研究。首先区别熟练劳动力和非熟练劳动

力，熟练劳动力的工资换算系数常常大于1,非熟练劳动力的工资换算系数常常小

于1,甚至等于零。这表明项目占用熟练劳动力（包括管理人员和技术人员）时，

国民经济付出的代价更大一些。还有的对富裕地区和贫穷地区加以区别，富裕地区

的劳动力与贫穷地区的劳动力相比，工资换算系数要大一些。

尽管可以用不同的方法，不同的取值来估量劳动力的影子价格，但是有一个看

法是一致的，在劳动力比较充足的发展中国家，影子工资不是一个敏感的因素。也

就是说，工资换算系数估得高一点或者低一点，对国民经济评价指标影响不大。

根据工国劳动力现状、结构和就业水平，一般建设项目的影子工资换算系数为

lo依据不同情况系数可小于1或大于lo如在有分依据的前提下，某些特殊项目

可根据当地劳动力的充裕程度和技术熟练程度，适当提高或降低影子工资换算系

数。当建设项目所在地区就业压力较大而需要占用大量非熟练劳动力时.，换算系数

可取小于1;而对于需要占用大量短缺的工程技术人员（即技术熟练程度高的劳动

力）的建设项目，换算系数可取大于1。如果拟建项目录用的工人是刚毕业的学生

或待业者，则其机会成本为零。在建设期内使用大量民工的项目，如水利、公路项

目，其民工的影子换算系数为0.5。在外合资经济项目，由于录用的工人技术熟练

程度一般较高，国家和社会为此付出的代价较大，因此中方人员的工资换算系数定

为1.5,即影子工资是同行业国内项目名义工资的1.5倍。

6.土地的影子价格——土地费用

土地属于国家所有，一般不得进行买卖。建设项目占用土地，实际支付的土地

征购费是由建设项目转移给社队集体、农民或地方政府。这些费用不能反映项目占

用土地的经济价值，只是般转移支付，在国民经济评价中不应列为费用。应列为费

用的是项目占用土地的机会成本，即由于项目占用了土地，致使这些土地对国民经

济的其他潜在贡献不能实现，这种因项目的存在而不能实现的贡献就是占用土地的

经济费用。通常包括：土地补偿费用、青苗补偿费、地面物搬迁费用、安置补助费

等。从理论上讲，项目用地的经济价值应以其最佳替代用途的贡献来估价，但这种

最佳替代用途，也只能由项目评价人员根据具体情况作了具体分析判断。

一般来说，土地影子价格包括两个部分：

①土地用于建设项目而使社会放弃的原有效益；

②土地用于建设项目而使社会增加的资源消耗。

项目所占用的土地，可归纳为以下三种类型：

①荒地。荒地或不毛之地，土地的影子价格为零。也就是说，项目占用这样的土地,

国家不受任何损失。

②经济用地。即原来用作盈利性生产的土地。项目占用这类土地势必会引起原有效

益的损失。此时，应以土地的机会成本人为确定依据。土地的机会成本是指土地

用于拟建项目，致使其放弃了原有的净效益。它是从可供选择的机会角度来衡量

土地对国民经济的价值。计算土地的机会成本时，首先要测算无项目时土地最优

用途的年收入和成木，从而得到年净收益，即为各年的土地机会成本，然后用社

会折现率加以折现计算到建设期初。计算公式为：

〃

。0，％1+4尸

f=l

式中：Ci.o--土地机会成本;

is-社会折现率；

CL,——第t年的土地净收益；

n——项目使用寿命(年)

③居住用地或其他非生产性建筑、非盈利性单位用地。项目占用这类土地之后要引

起社会效益的损失，但又很难用价值量计算。这时主要应考察：如果土地被项目

所占，国民经济需要增加多少资源消耗才能保持原有的社会效益。假如原来有住

户，首先要为原住户购置新的居住用地，其费用是新居住用地土地的机会成本；

其次要使原住户获得不低于以前的居住条件，其代价是实际花费的搬迁费用。两

项费用之和，就是项目所占用居住用地的影子价格。如土地上有商店，除了要考

虑商店新址土地的机会成本，以及使商店原营业水平所需的搬迁费用之外，也许

还要加上商店关闭期间的净营业额损失。

国民经济评价对土地费用有两种具体处理方式：

①分年支付，在项目计算期内将项目占用土地的机会成本逐年算出，在现金流

量表中作为费用列入经营成本；

②一次支付，将项目占用土地的各年机会成本用社会折现率折算为建设期初的

现值，作为项目固定资产的一部分。一般可采取第②种方式U

第四节国民经济评价基本报表与步骤

一、国民经济评价基本报表

国民经济评价的基本报表一般包括国民经济效益费用流量表(全部投资)，以全部

投资作为计算的基础；国民经济效益费用流量表(国内投资)。国内投资作为计算的

基础.将国外借款利息和本金的偿付作为费用流出，用以计算国内投资的经济内部

收益率、经济净现值等指标，作为利用外资项目经济评价和方案比较取舍的依据。

国民经济效益费用流量表的编制与财务现金流量表的编制在方法初步骤上是

相似的，所不向的只是范围和内容，

具体表现在：

(1)以“效益流量”、“费用流量”取代财务评价现金流量表中的“现金流

入”、“现金流出”：

(2)各项效益和费用均按影子价格、影子工资、影子费用计算；

(3)没有属于国民经济内部转移支付的销售税企及附加、所得税等栏目；

(4)增设“项目直接效益”、“项目间接费用“栏目。

国民经济效益费用流量表的格式见表。

二、国民经济评价基本步骤

(一)在财务评价基础上进行国民经济评价的步骤

主要是进行收益与费用的项目调整。

具体步骤：

有两步：

1.效益和费用范围的调整

（1）剔除己计入财务效益和费用中的转移支付，

（2）识别项目的间接效益和间接费用、对能定量的应进行定量计算，不能定量

的，应作定性描述。

2.效益和费用数值的调整。

（1）固定资产投资调整。剔除属于国民经济内部转移支付的引进设备、材料的

关税和增值税，并用影于汇率、影子运费和贸易费用对引进设备价值进行调整；对

于国内设备价值则用其影子价格、影子运费和贸易费用进行调整。

根据建筑工程消耗的人工、三材（钢材、木材和水泥）、其他大宗材料、电力等,

用影子工资、货物和电刀的影子价格调整建筑费用，或通过建筑工程影子价格换算

系数直接调整建筑费用C

若安装费中的材料占很大比重，或有进口安装材料，也应按材料的影子价格调

整安装费用。

用土地的影子费用代替占用土地的实际费用

剔除涨价顶名费：

调整其他费用。

将调整后的各项数值列入“国民经济评价投资调整计算表。

⑵流动资金的调整。

调整由于流动资金估算基础的变动引起的流动资金占用量的变动。调整后的数值列

入“国民经济评价投资调整计算表”。

⑶经营费用的调整；可以先用货物的影子价格、影子工资等参数调整费用要素，

然后再加总求得经营费用。

调整后的各项费用编列“国民经济评价经营费用调整计算表”。

⑷销售收入的调整。先确定项目产出物的影子价格，然后重新计算销售收入，列

入“国民经济评价销售收入调控计算表”

⑸在涉及外汇借款时，用影子汇率计算外汇借款本金与利息的偿付额。

3.编制项目的国民经济效益费用流量表（全部投资），并据此计穿全部投资经济内

部收益率和经济净现值指标。对使用国外贷款的项目，还应编制国民经济效益费用

流量表（国内投资），并据此计算国内投资经济内部收益率和经济净现值指标。

4.对于产出物出口（含部分出口）或替代进口（含部分替代进口）的项目，编制经济

外汇流量表、国内资源流量表，计算经济外汇净现值、经济换汇成本或经济节汇成

本。

（二）直接进行国民经济评价

直接做国民经济评价的项目，旨先应识别相计量项目的直接效益、间接效益、直接

费用和间接费用，然后以货物影子价格、影子工资、影子汇率和土地影子费用等计

算项目固定资产投资、流动资金、经营费用、销售收入（或效益），并在此基础上计

算项目的国民经济评价指标。

具体步骤为：1.识别和计算项目的直接效益，对那些为国民经济提

供产出物的项目.首先应根据产出物的性质确定是否属于外贸货物、再

根据定价原则确定产出物的影子价格。按照项目的产出种类、数量及其

逐年的增减情况和产出物的影子价格计算项目的直接效益。

对那些为国民经济提供服务的项目，应根据提供服务的数量和用户的受益计算项目

的直接效益。

2.用货物的影子价格、土地的影子费用、影子工资、影子汇率、社会折现率等参

数其接进行项目的投资估算。

3.流动资金估算。

4.根据生产经营的实物消耗，用货物的影子价格、影子工资等参数计算经营费用。

5.识别项目的间接效益和间接费.对能定量的应进行定量计量，对难于定量的，

应作定性描述。

6.编制有关报表，计算相应的评价指标。