《经济学基础（第2版）》-第十一章　 通货膨胀、通货紧缩、失业

第一节通货膨胀一、通货膨胀的含义（一）定义通货膨胀是指由于货币供应过多而引起的货币贬值、物价上涨的经济金融现象。通货膨胀一般指物价水平在一定时期内持续普遍的上升过程，或者是说货币价值在一定时期内持续的下降过程。通货膨胀也是指纸币发行量超过商品流通中实际需要的货币数量而引起的纸币贬值、物价持续上涨的现象。理解的要点有：（１）通货膨胀与纸币流通相联，是纸币流通条件下的特有现象。（２）通货膨胀与物价相联。纸币贬值就会降低，商品价格就会上涨。（３）通货膨胀与物价总水平相联。下一页返回第一节通货膨胀（４）通货膨胀与物价持续上涨相联，通货膨胀中的价格变动的过程中物价具有上涨的倾向，并持续一定的时间。（５）通货膨胀中的价格上涨存在公开和隐蔽两种类型。通货膨胀是纸币发行条件下常见的一种社会经济现象，是纸币流通所特有的经济规律。在非限制性市场条件下，纸币的过量发行会直接表现在物价上涨、纸币贬值上，因而被称为公开的或显性的通货膨胀。在限制性市场条件下，由于价格受到人为控制，因而纸币的过量发行不能通过价格上涨反映出来，通常表现为商品供不应求，如凭票供应、限量供应或有价无货，被称为隐蔽的或隐性的通货膨胀。通货膨胀的程度一般都是用物价上涨率来表示。上一页下一页返回第一节通货膨胀通货膨胀率是指物价总水平的年度上涨百分比。（二）西方经济学关于通货膨胀的主要观点（１）通货膨胀是需求过度的表现，是大量货币追逐少量的商品。（２）通货膨胀是货币总存量、货币总收入、单位货币存量、单位货币收入增长过快的现象。（３）通货膨胀是货币客观价值的下跌，度量标准是黄金价格、汇率在金价、汇率由官方规定的条件下对外汇的过度需求。（４）凯恩斯的观点：①在未实现充分就业，即资源闲置的情况下，总需求的增加只会使国民收入增加，而不会引起价格水平上升；②在充分就业实现，即资源得到充分利用之后，总需求的增加无法使国民收入增加，而只会引起价格上升。上一页下一页返回第一节通货膨胀（５）菲利浦斯曲线：①通货膨胀是由于工资成本推动所引起的，这就是成本推动通货膨胀理论；②承认了通货膨胀与失业的交替关系；③当失业率为自然失业率时，通货膨胀率为零；④为政策选择提供了理论依据。对这些观点，需要说明：第一，纸币流通是通货膨胀发生的前提条件。但纸币流通并不是必然产生通货膨胀。只有纸币发行量超过流通中实际需要时，才会发生通货膨胀。第二，物价上涨不一定是通货膨胀。物价上涨是通货膨胀的必然结果，通货膨胀必然引起物价上涨。第三，通货膨胀是指一般物价水平普遍、持续地上涨，是指物价总水平的上涨。上一页下一页返回第一节通货膨胀（三）马克思关于通货膨胀理论的主要观点从马克思的货币理论、价格理论和相关论述中可以推论，通货膨胀是一种价格总水平不断上升的现象。所以，从马克思的理论视角讨论通货膨胀，实际上是在讨论价格总水平变动的原因。依照马克思的理论推论，货币币值存在实际变动和相对变动两种情况，币值的相对变动根源于生产商品的劳动生产率的变动，而币值的实际变动根源于生产货币的劳动生产率的变动。区分货币币值变动的原因对于研究通货膨胀理论很重要。如果货币发生相对贬值，说明价格水平上升的原因来自于生产商品的劳动生产率下降，这不是货币问题，如果此时试图运用紧缩货币量的方式保持价格水平不变，结果会导致经济衰退，解决问题的途径只能是通过激励发展生产力来提高生产商品的劳动生产率。上一页下一页返回第一节通货膨胀如果货币发生实际贬值，说明价格水平上升的原因来自于生产货币的劳动生产率的提高，运用紧缩货币量的方式保持价格水平不变，可以消除通货膨胀。马克思的理论揭示了通货膨胀可能发生的原因和机理，在金属货币条件下，由于金是商品，有储藏价值，作为储藏手段，无论货币发生实际贬值还是相对贬值，货币都会自动退出流通（甚至可以金银器皿和首饰形式储藏），货币贮藏的蓄水池，对于流通中的货币来说，既是排水渠，又是引水渠；因此，货币永远不会溢出它的流通的渠道。所以，在金属货币条件下，市场机制能够有效地调节货币流通量。通货膨胀不会发生。上一页下一页返回第一节通货膨胀区分货币币值变动的原因对于研究通货膨胀理论很重要。如果货币发生相对贬值，说明价格水平上升的原因来自于生产商品的劳动生产率下降，解决问题的途径只能是通过激励发展生产力来提高生产商品的劳动生产率。如果货币发生实际贬值，说明价格水平上升的原因来自于货币供给量过多，运用紧缩货币量的方式保持价格水平不变，可以消除通货膨胀。纸币发行量过多的原因：①纸币的财政性发行用于弥补财政赤字；②信用的过度扩张；③国际收支顺差过大。马克思主义理论是很明确的：货币的购买力与纸币的发行量成反比例，纸币发行多了，其购买力就下降了，通货膨胀就发生了。从西方经济学来看，结论也是如此。所以从理论上来看，不论是东方还是西方，通胀的成因就是纸币发行量过大。上一页下一页返回第一节通货膨胀另外，通货膨胀的代价是惨重的。西方经济学有一个关于通货膨胀率与经济发展速度关系的蒙代尔模型，即如果哪个国家想用发票子的办法来取得发展的资金以促进经济发展的话，那么，通货膨胀率与由此而造成的经济增长率之间的具体的数量关系是，３０％的通货膨胀率换取１％的经济增长率，可见代价是惨重的。二、通货膨胀的测度标准判断经济生活中是否发生了通货膨胀及程度如何，需借助以下指标来进行测定：（一）消费物价指数（ＣＰＩ）ＣＰＩ又称生活费用指数，指通过计算城市居民日常的社会用品和劳务的价格水平变动而得的指数。它是一种用来测量各个时期内居民所购买的生活消费品价格和服务各项目价格平均变化程度的指标。公式：上一页下一页返回第一节通货膨胀一定时期消费价格指数＝本期价格指数／基期价格指数×１００％很多国家选取一篮子消费品和劳务，以它们在消费者支出中的比重为权数来衡量的市场价格变动率。美国的ＣＰＩ选择２６５种商品和劳务。（二）批发物价指数或生产者价格指数（ＰＰＩ）ＰＰＩ又称批发价格指数，指通过计算生产者在生产过程中所有阶段上所获得的产品的价格水平变动而得的指数。这些产品包括产成品和原材料，是反映不同时期批发市场上多种商品平均变化程度的经济指标。上一页下一页返回第一节通货膨胀（三）国内生产总值平减指数其是指现期国内生产总值与基期国内生产总值之比，或者说是名义国内生产总值与实际国内生产总值之比。它是衡量经济在不同时期内所产生和提供的最终产品和劳务的价格总水平变化程度的经济指标。这种指数用于修正ＧＤＰ数值，从中去掉通货膨胀因素，其统计计算对象包括所有计入ＧＤＰ的最终产品与劳务，因而能较全面反映一般物价水平的变化。此外，对隐蔽型通货膨胀还需要借助其他的指标来测定。上一页下一页返回第一节通货膨胀衡量一个国家通货膨胀最常用的指标是居民消费价格指数，此外还采用反映中间投入品价格的生产资料价格指数、反映国内所有最终生产活动价格的国内生产总值平减指数作为辅助指标。判断物价走势，不仅要分析这些指标同比变动速度，还要看环比变动速度，尽量避免使用累计同比变动速度。累计同比增长是相应各月的简单算术平均数，反映不出通货膨胀在上升或下降较大时的变化情况，具有明显的滞后性，不适合做实际物价变动的参照指标。由于国情不同，对于价格总水平上升多少才算通货膨胀各国尺度并不相同，通货膨胀是一个与社会结构和文化相关的主观判断指标。比如欧元区国家把物价上涨幅度设定为２％以内，英国为２.５％左右，美国为３％左右，在这些国家，物价上涨水平达到３％～５％就称为温和通货膨胀。在我国，由于物价上涨水平较高，居民对通货膨胀的承受能力强，物价上涨５％左右对社会影响不甚明显，５％基本可以作为我国温和通货膨胀的目标值。上一页下一页返回第一节通货膨胀三、通货膨胀的成因与类型（一）直接原因、深层次原因与特点（１）直接原因是货币供求过多。（２）深层次原因：通货膨胀是一种非常复杂的经济现象，往往是由多种原因引起的。除了需求拉上、成本推动和结构因素外，还存在一些诸如供给不足、预期不当、体制不完善等原因。我国通货膨胀的特点：短期性、非政策性。（二）通货膨胀的分类（１）按通货膨胀的原因可分为：需求拉上型通货膨胀、成本推动型通货膨胀、结构失调型通货膨胀和预期型通货膨胀。上一页下一页返回第一节通货膨胀（２）按通货膨胀的表现形式可分为：公开型通货膨胀和隐蔽型通货膨胀。（３）按物价总水平上涨的程度可分为：爬行式通货膨胀、温和式通货膨胀、奔腾式通货膨胀和恶性通货膨胀。（三）古典通货膨胀理论古典经济学家以货币数量论为基础分析通货膨胀。最简单的货币数量论形式，表明经济中的一般物价水平（Ｐ）取决于货币供给（Ｍ），用货币数量论方程式表示则为：Ｍ×Ｖ＝Ｐ×Ｙ上一页下一页返回第一节通货膨胀（四）需求拉动型通货膨胀含义：所谓需求拉上，通常是指经济运行中总需求过度增加，超过了既定价格水平上商品和劳务的供给，从而引起货币贬值、物价总水平上涨。我国也存在着需求拉上引发的通货膨胀。原因：财政赤字、信用膨胀、投资需求膨胀、消费需求膨胀是我国社会需求膨胀的四个具体因素。需求拉动型通货膨胀是由于总需求增加（即ＡＤ曲线持续向右位移）引起的一般价格水平的持续显著上涨。（五）成本推动型通货膨胀又称成本通货膨胀或供给通货膨胀，是指在没有超额需求的情况下由于供给方面成本的提高所引起的一般价格水平持续和显著上涨。来自供给方面的冲击主要是受国际市场供给价格和数量的变化，农业的丰歉以及劳动生产率变化而造成的“工资推动”或“利润推动”。上一页下一页返回第一节通货膨胀成本推动是侧重从供给和成本方面来解释物价水平持续上升的原因。原因：主要归纳为两点：一是工会或职工群体力量对工资提高的要求；二是垄断行业中企业为追求利润制定的垄断价格。因此，成本推动引起的通货膨胀主要是工资推动和利润推动。五种不同类型的成本推动型通货膨胀：（１）工资推动型通货膨胀是指不完全竞争的劳动市场造成的过高工资所导致的一般价格水平的上涨。上一页下一页返回第一节通货膨胀（２）利润推进型通货膨胀指寡头企业和垄断企业为保持利润水平不变，依靠其垄断市场的力量，运用价格上涨的手段来抵消成本的增加；或者为追求更大利润，以成本增加作为借口提高商品价格，从而导致价格总水平上升。其中最为典型的是，在１９７３—１９７４年，石油输出国组织（ＯＰＥＣ）历史性地将石油价格提高了４倍，到１９７９年，石油价格又被再一次提高，引发“石油危机”。（３）进口和出口推动型通货膨胀指由于进口品价格上涨，特别是进口原材料价格上涨，引起的通货膨胀。上一页下一页返回第一节通货膨胀（六）供求混合型通货膨胀当工资增加时，人们的需求也会增加，于是成本推动型通货膨胀也会启动需求拉动型通货膨胀，现实中的通货膨胀很难分清是由于需求拉动的还是成本推动的。萨缪尔森和索洛就提出了“混合型通货膨胀”，是指由需求拉上和成本推动共同起作用而引起的通货膨胀，即需求与成本因素混合的通货膨胀。上一页下一页返回第一节通货膨胀（七）预期通货膨胀近年来，经济学家越来越认识到，预期在解释现实通货膨胀率中非常重要。即工人和企业在做出决策时，考虑预期通货膨胀率。假定，一个工会和一位雇主正在谈判工资增加问题。双方预期的通货膨胀率是５％。工会只要获得稍高于５％的工资上涨，就比较满意，因为工会会员的收入就会实际增加。雇主则只要支付稍低于５％的工资增加就比较满意。雇主可能把工资提高５％，因为他们知道他们的竞争对手大致也会这样做。因此，双方都同意的现实工资增加将在５％左右。上一页返回第二节通货膨胀的经济效应一、通货膨胀与经济增长通货膨胀对经济发展有无好处，西方理论界存在以下三种观点：一是“促进论”。认为通货膨胀作为对付周期性经济危机的手段，可以刺激投资和消费，从而能在一定时期和一定程度上缓和生产和消费的矛盾，对经济增长起促进作用。二是“促退论”。认为通货膨胀不仅不能促进经济增长，反而会损害经济的稳健运行，导致经济活动的低效率，并促使这种低效率在全社会蔓延开来。从长远的观点来看，通货膨胀对经济发展的阻碍、破坏作用日益增强。特别是恶性的通货膨胀严重地危害经济发展。三是“中性论”。从长期看，货币改变不了实体经济部门生产过程本身，即货币是中性的。因而他们断言，通货膨胀也是中性的。通货膨胀的本来意义会被利率的同比例上升所抵消。下一页返回第二节通货膨胀的经济效应二、通货膨胀与资源配置通货膨胀从中长期来看是中性的，通货膨胀本身不会使购买力下降，某人的支出必定成为某人的收入，物价的上涨，通过购买者的支出最终会成为生产者的工资，工资与物价是同步上涨的，但许多人为什么觉得购买力在下降，那是因为工资是有黏性的，工资合同是一年一签或更长时间，所以工资的增长没有同步，但资本家的收入却是增加的，这里还牵扯社会分配不均问题，但通货膨胀本身与这些并无关系，长期中不对供给与需求有直接影响。上一页下一页返回第二节通货膨胀的经济效应三、通货膨胀与收入及财富分配通货膨胀对分配的影响，主要是改变了原有收入和财富占有的比例。在通货膨胀改变收入分配比例过程中，依靠固定工资收入生活的成员是受害者，而从事商业活动的单位和个人，特别是在流通领域哄抬物价、变相涨价、“搭车”提价的不法单位和个人得到好处。通货膨胀还改变原有财富占有比例，如社会成员的财富是以实物资产保存的，当其所持有的资产物价上涨率大于物价总水平上涨率时，那么就是受益者；反之则相反。对于那些以货币持有财富的人，是受损者。而以货币形式负债的人，是受益者；债权人是利益受损者。通货膨胀会使货币收入和财富从固定收入者手中转移到非固定收入者手中，从消费者手中转移到生产者手中，从债权人手中转移到债务人手中。上一页下一页返回第二节通货膨胀的经济效应在通货膨胀时期，工资和薪金的增长慢于并小于物价水平的上升，实际工资下降，利润增加，工资收入者受损失，利润收入者得益处。通货膨胀对领取租金、利息、退休金等固定收入的人们来说，要降低他们的实际收入，使其收入和财富都减少。通货膨胀使债权人和债务人之间发生收入再分配，债权人要受到损失，而债务人却会获得利益。同时，通货膨胀对储蓄者不利而对股票持有者比较有利。上一页下一页返回第二节通货膨胀的经济效应四、通货膨胀与失业如果通货膨胀是在预料之内的，比如每个人都知道，各行业的工资每年将上涨５％，那么他们就不会跳槽，老板也不会多请工人干活，每个人都只会待在原来最合适自己的地方。收入增加５％，谁也不会高兴，因为人人都知道，别的一切开支都将增加５％。预期外的通货膨胀就不同了，如果通货膨胀在意料之外，那么人们就会无所适从。老板的收入忽然增加了，到底是自己的烧饼越来越受欢迎，打败了对面的麦当劳呢，还是出现了普遍的通货膨胀，所有行业的收入都会同步增加，而自己只不过碰巧走在前头罢了呢？不知道，没有办法知道！上一页下一页返回第二节通货膨胀的经济效应五、通货膨胀与经济秩序、社会秩序（一）通货膨胀对生产的影响通货膨胀在生产方面的影响是多方面的，首先，通货膨胀破坏社会再生产的正常进行，导致生产过程紊乱；其次，通货膨胀使生产性投资减少，不利于生产的长期稳定发展。因为商品价格的上涨会使企业的生产成本迅速上升，资金利润率下降，同样的资本投资于生产领域比投资于流通领域特别是投资于金融市场获利要少得多，而后者获利的机会和数量要多得多；第三，通货膨胀时增加了企业必须承担的调整价格的各种成本。上一页下一页返回第二节通货膨胀的经济效应（二）通货膨胀对流通的影响首先，通货膨胀打破流通领域原来的平衡，使正常的流通受阻；其次，通货膨胀还会在流通领域制造或加剧供给与需求之间的矛盾，因为在通货膨胀情况下，人们抢购惜售，投机者大搞囤积居奇，使本来供需平衡的市场状况变成不平衡；另外，在通货膨胀时期，由于物价大幅度上涨，币值降低，潜在的货币购买力就会转化为现实的购买力，同时，人们由于对货币不信任而不断转手，使货币流通速度加快，这将进一步加剧通货膨胀。上一页下一页返回第二节通货膨胀的经济效应（三）通货膨胀对消费的影响通货膨胀对生产性消费的影响与之对生产的影响类似。对生活性消费的影响有三：一是减少了居民的实际收入，意味着居民消费水平的下降，从而限制下一阶段生产的发展；二是由于物价上涨的不平衡性，高收入阶层和低收入阶层所受的损失不一样，加剧了社会成员之间的矛盾；三是造成市场混乱，加剧了市场供求之间的矛盾，使一般消费者的损失更大。上一页下一页返回第二节通货膨胀的经济效应（四）通货膨胀最直接的表现是纸币贬值，物价上涨，购买力降低通货膨胀引致货币贬值，侵蚀了货币的实际价值，直接冲击大众生活，增加了人民大众的生活成本。通货紧缩往往伴随着生产下降，市场萎缩，企业利润率降低，生产投资减少，以及失业增加，收入下降，经济增长乏力等现象。主要表现为物价低迷，大多数商品和劳务价格下跌。价格不断变动带来了资源配置失误，厂商的生产决策、居民的消费决策都会失误。通货膨胀直接使纸币贬值，如果居民的收入没有变化，生活水平就会下降，造成社会经济生活秩序混乱，不利于经济的发展。通货膨胀给人民生活、社会经济各方面带来各种混乱和多重负面影响。上一页下一页返回第二节通货膨胀的经济效应（五）通货膨胀达到最高时的负面影响由通货膨胀带来的负面影响迫使利息率提高，复制性投资的成本上升，且投资减少；而创新投资的比重增加，投资总量减少，失业率提升，通货膨胀回落，产品生产继续减少。当利息率提到最高，复制性投资大幅度减少，创新投资占主体，投资总量降到最低，通货膨胀继续回落，达到最低值并反弹，失业率小幅上升或大幅上升，这是因为企业的资金成本达到最高，复制性投资达到最低，企业可能大量裁员，如果创新投资以少人化为目的则失业率迅速提升；相反则创新投资可以接收一部分劳动力。由于高利息率，创新投资也不会快速增长因而失业人员的增加大于就业人员的增加，失业率可能小幅上升。上一页下一页返回第二节通货膨胀的经济效应创新投资可能引起短期经济增长，但后期市场收缩会阻止经济增长，由于创新投资的小幅增加带来了经济增长，如果政府要减少失业率，市场预期前景好，利息率就会降低，通货膨胀开始上升。在一定时期内，适度的通货膨胀可以刺激消费，扩大内需，推动经济发展。通货紧缩导致物价下降，在一定程度上对居民生活有好处。但从长远看会严重影响投资者的信心和居民的消费心理，导致恶性的价格竞争，对经济的长远发展和人民的长远利益不利。在低利率下，通货膨胀上升，投资增长，投资以复制性投资为主，创新投资回落，创新投资指生产力提高或发明新产品。失业率下降，如果创新投资少人化明显，失业率下降幅度小，反之失业率下降幅度大，通货膨胀上升引起工资上涨，工资上涨不如通货膨胀快，市场收缩产品生产减少，经济增长放慢，投资减少。行业间平均利润率差异达到最大化，并开始收缩。上一页下一页返回第二节通货膨胀的经济效应六、通货膨胀与负利率负利率是指通货膨胀率或消费价格指数（ＣＰＩ）高于商业银行的存款利率导致最终的实际利率为负的情况。比如，商业银行的一年的定期存款利息为３.５％，而通货膨胀率为５％，或消费价格指数（ＣＰＩ）却高达５.４％，居民在商业银行的存款所收的利息不足以抵消物价上涨造成的损失，成了负利率，导致财富缩水。在负利率时期，受害的是居民，最受益的是政府、商业银行和企业，因为居民存钱到商业银行，借钱给了银行（间接借给了政府、企业），得到的利息是按原来规定的，成了负利率，收到的实际金额比当初存款时要少；政府、企业还债时，由于实际利率为负，他们还款的实际金额、实际利率比当初借款的要少。上一页下一页返回第二节通货膨胀的经济效应（１）零售物价指数升幅高于名义利率就是负利率。（２）利率的高低、合理与否，亦即利率是正数、负数还是零，取决于零售物价指数升降幅度的大小，取决于国家对名义利率调整幅度的高低。（３）要保证国民经济的健康运行，负利率现象不应也不可能维持长久，提高利率一定程度上能够起到抑制物价上涨的作用。上一页返回第三节通货膨胀的治理对策一、紧缩性货币政策通过提高银行准备金率减少货币供应量、提高利率水平抑制投资的紧缩性货币政策，采用增加税收、减少政府支出的紧缩性财政政策，联合发挥作用使经济降温，降低总需求，从而降低通货膨胀率。（一）控制货币供应量由于通货膨胀的直接原因是货币供应过多，因此，治理通货膨胀一个最基本的政策就是控制货币发行量，使货币供应量与货币需求量相适应，通过稳定币值来稳定物价。这项措施的作用是，钞票可以整齐划一，防止币制混乱；中央银行可以掌握资金来源，作为控制商业银行信贷活动的基础；中央银行可以利用货币发行权调节和控制货币供应量。下一页返回第三节通货膨胀的治理对策（二）控制和调节对政府的贷款为了防止政府滥用贷款助长通货膨胀，西方各国一般都规定以短期贷款为限，当税款或债款收足时就要还清。（三）推行公开市场业务中央银行通过它的公开市场业务，起到调节货币供应量，扩大或紧缩银行信贷，进而起到调节经济的作用。（四）提高存款准备金率中央银行通过调整准备金率，据以控制商业银行贷款、影响商业银行的信贷活动。（五）提高再贴现率再贴现率是商业银行和中央银行之间的贴现行为。调整再贴现率，可以控制和调节信贷规模，影响货币供应量。上一页下一页返回第三节通货膨胀的治理对策（六）选择性信用管制它是对特定的对象分别进行专项管理，包括证券交易信用管理、消费信用管理、不动产信用管理。（七）直接信用管制它是中央银行采取对商业银行的信贷活动直接进行干预和控制的措施，以控制和引导商业银行的信贷活动。（八）提高利率提高利率抑制物价上涨的作用是不可否认，也是否认不了的。负利率现象不应也不可能维持长久。即使利率不动，如果物价上涨幅度降下来，也会解决这个问题。上一页下一页返回第三节通货膨胀的治理对策二、紧缩性财政政策紧缩性财政政策指通过增加财政收入或减少财政支出以抑制社会总需求增长的政策。由于增收减支的结果集中表现为财政结余，因此，紧缩性财政政策也称盈余性财政政策。紧缩性财政政策是国家通过财政分配活动抑制或压缩社会总需求的一种政策行为。它往往是在已经或将要出现社会总需求大大超过社会总供给的趋势下采取的。它的典型形式是通过财政盈余压缩政府支出规模。因为财政收入构成社会总需求的一部分，而财政盈余意味着将一部分社会总需求冻结不用，从而达到压缩社会总需求的目的。上一页下一页返回第三节通货膨胀的治理对策三、紧缩性收入政策紧缩性收入政策是指政府为了降低物价水平上涨的幅度，采取强制性或非强制性的限制工资和价格政策，抑制社会总需求，防止物价过快增长，控制成本推动的通货膨胀，目的在于控制通货膨胀又不致引起失业上升。当发生成本推动型通货膨胀时，紧缩性的收入政策措施有：①工资管制：政府制定法令冻结或管制工资和物价，严禁哄抬物价和乱涨价；②确定工资一物价指导线：把工资和物价增长率固定在一定水平上；③实行以税收为基础的收入政策。上一页下一页返回第三节通货膨胀的治理对策四、供给政策重视改革导向的供给政策，加大结构调整力度。供给政策的一个目标，是加快产业结构和企业组织结构调整，提高政府、企业、市场和社会对新增长阶段的适应性，逐步做到在中速增长环境下“企业可赢利、财政可持续、风险可防范、民生可改善、就业可充分”。另一个目标是以价格、投资“双放开”为突破口，推动基础产业改革，短期内缓解某些领域的供给不足，增加投资需求，并通过强化竞争、提高效率、降低成本，有效减轻通胀压力；中长期则通过转变发展方式，促进基础产业和其他行业的平衡增长。上一页下一页返回第三节通货膨胀的治理对策五、结构调整综合治理（１）切实推进结构性减税，实行加速折旧，鼓励企业技术设备升级；进一步加大对中小企业技术创新的财税支持力度；切实减少重复征税和降低税负；加快落实农产品增值税进项税额核定扣除办法，减轻农产品加工企业税收负担；建立资本利得税，拓宽房产税试点范围并实行累进税率，从制度上控制不合理买房需求。（２）削减社会福利开支和政府开支增长率，坚持货币政策的事实稳健，适时适度微调。跟踪外汇占款变动，适时下调法定存款准备金率，确保银行流动性平稳。加强对担保、典当、小额信贷公司等的监管，规范银行理财业务，避免引发系统性风险和倒逼货币发行；保持汇率基本稳定，引导汇率双向浮动。上一页下一页返回第三节通货膨胀的治理对策（３）减少政府对企业活动的限制，支持企业组织重构和中小企业发展。（４）加快推进石油、铁道、电力等行业改革。适当放宽石油勘探开发领域的准入限制，优先放开边际油田和页岩气等非常规油气资源的勘探开发准入。放宽新建线路的市场准入，允许不同企业以合意股比组建新的项目公司，有效推进投融资体制创新，拓展融资渠道，积极化解债务风险。适时调整电价并尽快改革电价形成机制，逐步实现大部分电量的上网电价和销售电价由中长期双边合同决定。探索建立省级电力交易平台，打破省间壁垒。（５）稳定币值，货币政策保持稳健。上一页下一页返回第三节通货膨胀的治理对策（６）积极稳妥地推进金融改革。允许商业银行存款利率上浮，逐步推进利率市场化。大力发展企业债券市场，开辟新的融资渠道。稳步发展利率衍生产品，择机推出国债期货等利率衍生产品。股票发行从基于业绩的审批体制转向基于信息披露的体制。完善场外交易市场。尽快修改贷款通则或出台借贷人条例，引导民间借贷的规范发展，规范发展中小金融机构。推动金融基础设施升级，实施严格的信息披露制度。（７）创造良好的发展预期。（８）增加商品的有效供给。增加有效供给的主要手段是降低成本，减少消耗，提高经济效益，提高投入产出的比例；同时，调整产业和产品结构，以支持短缺商品的生产。上一页下一页返回第三节通货膨胀的治理对策（９）调节和控制社会总需求。对于需求拉上型通货膨胀，调节和控制社会总需求是个关键。各国对社会总需求的调节和控制，主要是通过制定和实施正确的财政政策和货币政策来实现。（１０）医治通货膨胀的其他政策除了控制需求、增加供给、调整结构之外、还有一些诸如限价、减税指数化等其他治理通货膨胀的政策。上一页下一页返回第三节通货膨胀的治理对策六、指数化方案指数化方案是针对成本推动的通货膨胀而采取的一种治理通货膨胀的方法。指数化政策是指货币支付与某一指数相联系，使货币工资、养老金、储蓄、贷款、所得税等能够随着通货膨胀水平而自动调整。指数化政策是应对通货膨胀的对策。指数化方案的功效：①能借此剥夺一些企业、个人从通货膨胀中所获收益，规避其制造通货膨胀的动机；②可借此抵消或缓解物价波动对个人收入水平的影响，克服通货膨胀引起的收入分配不公；③可影响企业、个人等微观主体的行为，避免出现抢购商品、储物保值等加剧通货膨胀程度的行为。上一页返回第四节通货紧缩一、通货紧缩概述（一）定义通货紧缩是指在纸币流通制度下，物价水平在整个社会持续、普遍地下降。通货紧缩是指流通中的货币量相对于商品和服务量来说过少而引起的价格持续下跌、货币不断升值的过程或现象。通货紧缩与通货膨胀是方向相反的非正常、非均衡经济状况。通货紧缩是指货物与服务价格水平普遍不断下降。包含三层意思：（１）物价水平下跌的原因，在于商品和劳务的供应大于需求，以及由之导致的投资边际收益率下降和经济衰退。（２）由于供应大于需求，而新的产品和劳务因技术进步滞后而难以产生，实体经济领域中有利可图投资机会减少。银行普遍出现“慎贷”甚至“惜贷”倾向，并导致货币供应增长率下降。下一页返回第四节通货紧缩（３）增加货币供应只是治理通货紧缩的必要条件。准确理解应注意把握：（１）通货紧缩的基本特征是商品和劳务价格普遍地、持续地下跌。物价持续半年以上的下降就是通货紧缩。（２）通货紧缩的同时经常伴随着出口顺差下降，经济衰退。（二）通货紧缩的成因和类型从通货紧缩的概念出发，其直接原因是因为货币供应不足，然而，造成这一现象的深层原因是极其复杂的。一般可以从需求和供给两个方面进行分析。上一页下一页返回第四节通货紧缩１.需求不足从需求方面看，通货紧缩是由于经济的增长快于货币的增长，致使市场需求不足造成价格的下跌。因为存在某种原因限制了总需求的增加。比如，中国人养老习惯与顾虑，普遍存钱少消费，造成需求不足。中国的某些方面长期的需求不足，是困扰中国政府、经济学家、企业家进行投资决策、生产决策的难题。２.供给过于充足从供给方面看，主要是由于成本的下降，形成价格下跌的压力。在实际经济运行的过程中，二者是交织在一起的，并不能绝对分开。需求不足造成价格下跌，价格下跌促使成本下降；成本下降刺激产出增加，反过来又会加剧供大于求的矛盾。上一页下一页返回第四节通货紧缩３.生产过剩“看不见的手”总在起作用，市场上的投资者、生产者蜂拥至许多热门行业，使许多生产过剩。如大白菜过剩、土豆过剩。４.治理通货膨胀的滞后效应反通货膨胀的紧缩性财政政策、货币政策就可能带来经济紧缩、社会性高失业率、产出缺口等严重后果。（三）通货紧缩的判断标准、衡量指标与通货膨胀一样，通货紧缩通常也是通过消费物价指数、批发物价指数、国民生产总值平减指数、居民生活费用指数等物价总水平指标来衡量。上一页下一页返回第四节通货紧缩判断标准一：按照这一分析，可以把物价水平的年下跌率不超过３％视为正常的或可以接受的，那么超过３％的通货紧缩就应当采取措施加以治理。判断标准二：物价持续半年以上的下降就是通货紧缩。二、通货紧缩的效应从一般意义上说，超过一定程度或合理限度的通货紧缩对经济发展是不利的。这种不利影响主要表现在以下方面：（一）通货紧缩抑制消费需求通货紧缩不利于消费需求的增长和市场的扩大。（二）通货紧缩抑制投资需求通货紧缩使实际利率上升，不利于投资需求增长。上一页下一页返回第四节通货紧缩（三）通货紧缩会引起银行出现危机在通货紧缩比较严重的情况下，社会信用关系会受到破坏，经济运行秩序也受到影响。在通货紧缩和经济衰退的情况下，社会资金的流向会发生很大变化，更多资金会脱离实际经济体系转向投资性较强的虚拟经济，如证券的二级市场等。（四）通货紧缩会造成经济衰退通货紧缩带来的经济衰退使人们的收入减少，就业压力增大，社会矛盾突出。上一页下一页返回第四节通货紧缩三、通货紧缩的经济效应通货紧缩的经济效应主要研究通货紧缩与经济增长或经济发展的相互关系，其核心是通货紧缩的财富收缩效应、通货紧缩的经济衰退效应和失业效应。（一）通货紧缩的财富收缩效应这里所谓的“财富”，是指全社会的财富总量而言，财富“缩水”即全社会财富的减少。美国著名经济学家唐·帕尔伯格（１９９８）在分析通货紧缩与通货膨胀的区别的时候，认为通货膨胀的财富再分配就其总额而言是上升的，而通货紧缩却意味着财富总额打了一个折扣。言下之意很明确，即通货紧缩将使全社会的财富“缩水”。上一页下一页返回第四节通货紧缩（二）企业财富的缩水企业是社会的生产者，其财富主要以企业资产的形式体现。因此，企业财富的缩水，也就是企业资产价格的下降。在通货紧缩的情况下，企业资产价格一般来说都是下降的，其推理过程如下：通货紧缩使得全社会物价水平普遍下降，其中自然包括企业产品价格的下跌。产品价格下跌使得企业盈利减少，这就意味着企业盈利能力的减退。而市场对企业资产的定价一般是以它的盈利能力为标准制定的，因此盈利能力降低，其资产价格就要相应降低。上一页下一页返回第四节通货紧缩（三）居民财富的缩水收入是居民财富的源泉。在通货紧缩的条件下，失业者较多，劳动力市场是明显供过于求的，在完全市场条件下，工资将会降低。考虑到工资本身的刚性或黏性，即便工资没有降低或小有上升，那也因下岗失业者的收入绝对减少，居民整体的收入难以达到正常的增长。上一页下一页返回第四节通货紧缩（四）政府财富的缩水政府的财富可以分为存量和流量两个部分。其存量部分，如属生产性的资产，可视同前面所分析的企业资产，在通货紧缩的情况下是收缩的；如属消费性资产，则可视同居民的消费品，其价值随着消费品价格的降低而缩水。政府财富的流量部分，为政府的收入与支出。集中反映政府收支状况的指标，自然是非“政府赤字”这一指标莫属了。赤字的增加即意味着政府对社会负债的增加，同时也是财富的缩水。上一页下一页返回第四节通货紧缩（五）通货紧缩的经济衰退效应从严格的意义上说，经济衰退属于通货紧缩的表象之一，经济衰退应包含于通货紧缩之中，因而通货紧缩的经济衰退效应也就无从谈起。但考虑到通货紧缩的最主要的特征是价格水平物价持续与普遍地下跌，通货紧缩的经济衰退效应可以理解为物价的持续与普遍下跌对于经济的促退作用。（六）通货紧缩的失业效应如果说人们对于通货膨胀的就业效应还存在着诸多的不确定性的话，那么对于通货紧缩的失业效应应该是没有争议的。从理论上讲，通货紧缩只有加重失业的可能而没有促进就业的可能。上一页下一页返回第四节通货紧缩（七）通货紧缩的分配效应通货紧缩的分配效应可以从两个方面来考察，即社会财富在债务人与债权人之间的分配以及社会财富在政府与企业、居民之间的分配。从总体而言，经济中的债务人一般为企业，而债权人一般为居民，因此社会财富在债权人与债务人之间的分配也就是在居民与企业之间的分配。通货紧缩是指货物与服务的货币价格普遍地、持续地下降。这里所讲的“货物与服务”不包括各种股票、债券或其他金融资产，而是指经济组织生产和销售给别人的有形和无形商品；“货币价格”是指单位商品相对应的名义货币量；“普遍地”是指货币价格普遍地、广泛地下降，而不是某个产品或某个行业的价格水平下降，如计算机、电子表的价格不断下跌，不能看作是通货紧缩；“持续地”意味着价格不是一次性地下跌，而是一个持续不断向下移动过程。上一页下一页返回第四节通货紧缩通货紧缩通常有两种类型：一种是“温和型通货紧缩”；另一种是“危害型通货紧缩”。危害型通货紧缩，严重影响经济持续健康发展，大大伤害除垄断性服务行业之外的所有商品和服务生产者和供给者的利益，特别是农业和制造业生产者，同时还造成其他愈来愈大的负面影响。如果不能及时治理或者治理不力，至少局部地区或相当多的行业将进入衰退过程。上一页下一页返回第四节通货紧缩四、通货紧缩的治理作为与通货膨胀相反的经济现象，通货紧缩的治理措施与通货膨胀的治理措施一般也是相反的。治理通货紧缩需要实行积极进取的相机抉择的货币政策。与其他经济政策相比，灵活迅速、及时调整是货币政策的重要特性。中央银行的作用和目标是稳定货币。这包括两方面的含义，既要防止高通胀又要防止通货紧缩，使通货膨胀率既不加速也不减速，维持在较低的水平上，最好在２％～３％，至少应控制在５％以下，前者是一个理想目标，后者是一个可控目标。上一页下一页返回第四节通货紧缩（一）扩张的财政政策大幅度调整政府投资结构和财政支出方向，扩大政府需求：（１）将对城镇居民普遍实行国家财政价格补贴直接转向城镇低收入人口或特困家庭的补贴。（２）各级政府用于技改的投资应分别转入社会保障金、技改政财贴息，建立国家或地区旨在技术创新的研究与开发基金、高技术风险及产业化基金，打破行业界限，鼓励企业和科研机构公开竞争。（３）优化财政赤字结构，确定合理的财政赤字结构，适当扩大周期性赤字，严格控制结构性赤字。政府财政赤字结构分为结构性赤字和周期性赤字。在经济不景气时期，政府应当大幅度增加周期性赤字，同时控制结构性预算支出。这对于治理通货紧缩、扩大内需、刺激消费的意义十分重大。上一页下一页返回第四节通货紧缩（二）实行“通货非膨胀”的货币政策、扩张的货币政策当通货膨胀超过一定点（通货膨胀率为５％～１０％）时，价格水平的上升就阻碍了经济增长。此时，政府就应当采取“通货非膨胀”货币政策。“通货非膨胀”是指扩大货币发行刺激经济增长，同时避免价格总水平发生高通胀。通货紧缩来临，采取适度扩大货币发行量、刺激消费、扩大内需的货币政策，有助于改变通货紧缩的局面。形象地说这是第二次“踩油门”的主要动力。扩大信用规模，增加货币供应量；适当降低利率，促进投资和消费有以下方法：（１）发行社会保障特别国债，计入国有企事业单位已退休人员的个人账户之中，作为刺激居民消费的重大举措之一，将离退休人员从原单位脱离出来。上一页下一页返回第四节通货紧缩（２）有效使用货币发行收入，将央行大量基础货币释放出来。货币发行收入是中央政府垄断货币供给而产生的隐性收入，直接表现为每年由央行新增发的基础货币量。在其他国家这一收入流量约占ＧＤＰ的２％～３％，其存量约占ＧＤＰ的１５％。（３）允许处理不良资产管理公司发行债券，抵冲关键性大中型国有企业的部分债务，由央行买入，增加货币供给，化解部分金融风险，从而有效使用沉淀在央行和商业银行的过剩资金。需要指出的是，当出现通货紧缩或经济衰退时，“踩油门”扩大内需拖得愈久，所启动的资金就愈大。上一页下一页返回第四节通货紧缩（三）扩张的收入政策调整收入分配政策，增加各阶层特别是低收入阶层的货币收入；建立和完善各层次社会保障体系。进一步提高城镇失业、最低收入补助金标准，刺激低收入阶层消费需求。城镇贫困人口相对总人口的比例虽然比较低，但绝对规模比较大，这些人群的实际收入大大低于城镇人均收入水平和职工收入，因此必须大幅度提高各类补助金标准，在城镇实行“反贫困”行动计划，使他们成为扩大内需和政府公共支出的主要受益人口。上一页下一页返回第四节通货紧缩（四）调整产业结构核心内容是主动调整产品、产业等经济结构。１.政府主要增加软件投资软件投资是旨在促进经济长期持续发展和提高国际竞争力的领域，也是政府发挥作用和投资的主要领域。（１）基础研究和应用开发、技术创新中心、高新技术的军事工业（如宇航工业、航空工业）、基础教育、职业教育、高等教育等方面的投资。（２）充分利用城乡剩余劳动力和针对实现可持续发展的水利设施建设、大江大河大湖治理、植树造林、水土保持、环境治理等方面的投资。上一页下一页返回第四节通货紧缩２.应实行“大扫除”做法其旨在削减产生外部不经济性的落后过时的过剩生产能力，积极促进创新和高新技术产业发展的结构政策。当前正是我们淘汰落后过剩生产能力的时机。３.鼓励私人和社会对“硬件”投资，大幅度增加政府对“社会软件”投资硬件投资指工厂及设备投资。反通货紧缩的政策不仅仅是扩张性的财政政策和适度扩张的货币政策，更重要的也是最有效的是结构政策，通过开放市场，引入竞争机制，引入新的经济主体，鼓励和吸引更多的私人、外资和其他社会投资者进入竞争性的制造业和服务业，甚至可以进入基础设施等领域。只有这些投资才能创造更多的就业，又是结构调整的最重要的力量。上一页下一页返回第四节通货紧缩（五）推行创新税收政策开辟新的税源，强化税收征管，控制居民收入差距扩大。（六）改变人们的经济预期在通货紧缩的特定情况下，必然改变人们的预期，应形成通货膨胀（指低通胀率，小于４％～５％）预期。这是刺激投资、刺激消费的关键所在。为此应采取一揽子方案，采取相互配套和支持的政策措施：（１）应提出在防范金融风险的前提下实行积极的货币政策，积极配合扩张性财政政策。（２）取消某些过时的管制，扩大信贷发放规模和范围，允许外资企业以其资产作抵押贷款。上一页下一页返回第四节通货紧缩（３）在大中城市建立居民个人信用记录，促进居民消费信贷。（４）放松对外国银行不能经营人民币业务的各种限制等，激励其扩大信贷规模。（５）加快社会保障制度改革，增强人们的生活保障安全感，解除后顾之忧，敢消费，能消费。上一页返回第五节失业理论一、失业及其类型、成因（一）失业失业是指有劳动能力的人找不到工作的社会现象。所有那些未曾受雇以及正在变换工作岗位或未能按当时通行的实际工资率找到工作的人都是失业者。就业者和失业者总和，称为劳动力。失业者占劳动力百分比称为失业率。（二）失业类型一般说来，失业按其原因可分为以下几类：（１）摩擦性失业是指从一个工作转换到另一个工作的过渡之中所产生的失业。下一页返回第五节失业理论（２）季节性失业是随着季节变化而变化的失业。如农业、旅游业和农产品加工业对劳动的需求有季节性，在需求淡季时，就会存在失业。季节性失业也被看作是一种“正常”的失业。（３）结构性失业指由于劳动者缺乏新创造出来的工作机会所要求的技能而产生的失业。像产业兴衰、技术进步所引起的失业，都属于结构性失业。通常在存在结构性失业的同时，也存在很多工作空缺。（４）周期性失业指经济周期中的衰退或萧条阶段因需求下降而造成的失业。（５）需求不足型失业。凯恩斯认为，如果一个经济社会的有效需求水平过低，不足以为每一个愿意按现行工资就业的人提供就业机会，即失业人数超过了以现行工资率为基础的职位空缺，由此产生的失业便是需求不足型失业。上一页下一页返回第五节失业理论（６）自愿失业指劳动者不愿按照现行货币工资水平和工作条件就业而引起的失业。由此可见，非自愿失业或需求不足型失业才是真正的失业，只要非自愿失业或需求不足型失业业已消除，就被称为充分就业。各国政府充分就业政策的着眼点，也就是控制或消除需求不足型失业。（三）失业成因①最低工资法；②工会和集体谈判（适用于西方）；③效率工资；④寻找工作等。二、失业的衡量（一）劳动力公式劳动力＝就业者人数＋失业者人数上一页下一页返回第五节失业理论（二）失业率的局限性（１）凡被支付了报酬的工人都被统计在就业者之中，而不能明确地区分是全日制工作还是打短工。（２）在这种估计计算当中还存在劳动者未能充分利用其技能的问题。例如，一个高级专家，由于经济原因，找不到适合的工作，而只是在做简单的