资产评估师2026年评估实务专项训练(附答案)

资产评估师2026年评估实务专项训练(附答案)一、单项选择题（每题1分，共20分。每题只有一个正确答案，请将正确选项的字母填在括号内）1.采用收益法评估企业价值时，若未来现金流预测期为5年，终值采用戈登增长模型，则终值折现到评估基准日的折现期应为（）。A.4年  B.5年  C.6年  D.5.5年【答案】B2.根据《资产评估执业准则——企业价值》，对非上市控股权的缺乏流动性折扣，通常优先采用的可比来源是（）。A.上市公司IPO前交易价格与上市后价格差异研究  B.限制性股票交易研究  C.并购交易溢价研究  D.期权定价模型【答案】A3.用市场法评估某设备，选取的三例可比交易价格分别为120万元、125万元、130万元，经因素修正后价值比率分别为0.95、1.02、0.98，则评估值最接近（）万元。A.123  B.124  C.125  D.126【答案】C4.成本法中，实体性贬值的估算若采用“观察法”，其关键步骤是（）。A.确定重置全价  B.确定尚可使用年限  C.判定综合成新率  D.计算功能性贬值【答案】C5.对某宗商业房地产采用收益法，年净收益NOI为500万元，资本化率6.5%，若收益年期为无限期，则评估值为（）万元。A.7692  B.7692.31  C.7700  D.8000【答案】B6.下列关于矿业权评估“折现现金流量法”的表述，正确的是（）。A.折现率不含矿产开发特有风险  B.资源量无需经可信度系数调整  C.基建期现金流应纳入折现范围  D.评估计算的服务年限可超过采矿证剩余年限【答案】C7.以财务报告为目的的商誉减值测试评估中，确定资产组可收回金额时，公允价值减处置费用净额与使用价值二者应（）。A.取平均值  B.取孰高  C.取孰低  D.仅取使用价值【答案】B8.采用期权定价模型评估一项未投产油田的矿业权时，若油价波动率σ=35%，无风险利率r=3%，则其符合（）。A.Black-Scholes模型前提  B.二叉树模型不适用  C.必须采用蒙特卡洛模拟  D.需剔除便利收益【答案】A9.对一台2015年进口设备进行评估，基准日2026年6月30日，查询到2026年6月CIF到岸价为80万美元，关税税率7%，增值税13%，汇率7.1，国内运杂费2%，则重置全价为（）万元。A.640.5  B.653.2  C.666.0  D.680.4【答案】C10.以市场法评估商标资产时，商标许可费率的确定通常采用（）。A.分成率/全价对比法  B.成本加和法  C.资本资产定价模型  D.清算价格法【答案】A11.根据《资产评估法》，评估档案保存期限不少于（）年。A.5  B.10  C.15  D.30【答案】C12.对某高新技术企业进行收益法评估，若其享受15%所得税优惠将于两年后到期，预测所得税率将回到25%，则折现模型中第3年及以后所得税率应取（）。A.15%  B.20%  C.25%  D.分段预测，分别取15%和25%【答案】C13.采用超额收益法评估专利资产时，超额收益期限通常依据（）确定。A.专利法定剩余保护期  B.技术经济寿命  C.专利许可合同年限  D.企业会计摊销年限【答案】B14.对某亏损企业进行股权评估，若其未来五年税前利润均为负，但存在大量可抵扣亏损，则收益法折现模型中应（）。A.直接预测税后现金流为零  B.将亏损抵税效应作为“税务盾牌”折现  C.改用市场法  D.改用清算价值法【答案】B15.下列关于绿色电力收益权评估的表述，错误的是（）。A.补贴电价部分需单独预测  B.补贴应收账款折现率通常高于标杆电价部分  C.补贴期限以国家最新政策为准  D.补贴收益无需考虑信用风险【答案】D16.对某在建工程采用假设开发法评估时，开发完成后的价值应优先采用（）。A.成本法  B.市场法  C.收益法  D.清算价格法【答案】B17.根据国际评估准则IVS，评估师对评估结论所依据的关键输入数据若采用第三方提供的未经验证数据，应在报告中（）。A.不予披露  B.披露来源并说明依赖程度  C.仅披露来源  D.仅说明依赖程度【答案】B18.对某金融不良资产包进行评估，若采用抽样调整法，抽样比例一般不低于（）。A.5%  B.10%  C.20%  D.30%【答案】C19.采用剩余法评估土地时，若项目开发周期3年，则开发利润通常按（）计算。A.建安成本×年利润率×3  B.总开发成本×年利润率×3  C.总开发成本×年利润率×1.5  D.总开发成本×年利润率×2【答案】D20.对某上市公司限售股进行流动性折扣估算，若其剩余限售期1年，年化波动率σ=40%，无风险利率r=3%，采用Longstaff（1995）美式看跌期权近似模型，则折扣率最接近（）。A.12%  B.15%  C.18%  D.21%【答案】C二、多项选择题（每题2分，共20分。每题有两个或两个以上正确答案，请将所有正确选项的字母填在括号内，漏选、错选均不得分）21.下列关于折现率构成的表述，正确的有（）。A.无风险利率通常采用剩余期限与预测期匹配的国债到期收益率  B.市场风险溢价可采用沪深300指数历史超额收益  C.特定风险溢价需考虑企业规模、经营杠杆等  D.债务成本应使用企业实际加权平均借款利率  E.折现率名义值应与现金流名义值保持一致【答案】ABCE22.对某商业综合体采用收益法时，下列哪些项目应计入年有效毛收入（）。A.租金收入  B.物业管理费  C.租户违约金  D.押金利息  E.停车场临时停车费【答案】ABE23.采用市场法评估股权时，需对可比公司P/E进行差异调整的因素包括（）。A.成长性  B.财务杠杆  C.非经营性资产  D.会计政策差异  E.流动性差异【答案】ABDE24.下列关于著作权资产评估的说法，正确的有（）。A.已发表作品与未发表作品可采用不同折现率  B.法定保护期为作者终身加50年  C.影视剧本收益期通常短于保护期  D.版税税率可参照行业惯例  E.必须采用成本法【答案】ACD25.对某钢铁企业机器设备评估时，引起功能性贬值的情形包括（）。A.能耗高于新型设备20%  B.自动化程度低导致人工成本增加  C.环保不达标需追加技改投入  D.设备保养良好但利用率低  E.市场上出现替代材料导致需求下降【答案】ABC26.根据《资产评估执业准则——资产评估报告》，评估报告正文应包括（）。A.评估目的  B.评估对象和范围  C.评估基准日  D.评估假设  E.评估师签字【答案】ABCDE27.对某高速公路收费权采用收益法时，需重点关注的风险因素有（）。A.政策类收费期限调整  B.车流量预测偏差  C.养护成本通胀  D.利率风险  E.收费人员工资【答案】ABCD28.下列关于数据资产评估的说法，正确的有（）。A.数据质量包括准确性、完整性、及时性  B.数据权属清晰是前提  C.折现率需考虑数据时效性风险  D.可采用增量收益法  E.必须采用成本法【答案】ABCD29.对某燃气公司客户资产（管网）评估时，若采用重置成本法，实体性贬值的估算方法包括（）。A.年限法  B.观察法  C.修复费用法  D.功能价值法  E.价格指数法【答案】ABC30.下列关于评估现场核查的说法，正确的有（）。A.对重大资产应100%核查  B.对数量庞大的存货可采用抽样  C.核查记录需由评估师签字  D.可采用无人机测绘  E.现场照片应体现资产编号【答案】ABCDE三、填空题（每空1分，共15分）31.用收益法评估企业价值，若预测期第一年自由现金流为1000万元，折现率10%，则第二年现金流折现到基准日的系数为________。（保留四位小数）【答案】0.826432.某设备经济寿命12年，已使用3年，经检测尚可使用9年，则实体性贬值率为________%。【答案】2533.市场法评估房地产时，若可比实例成交单价为8000元/m²，区域因素修正系数+3%，个别因素修正系数−2%，则修正后单价为________元/m²。【答案】804834.采用资本资产定价模型计算股权成本，若无风险利率3%，β系数1.2，市场风险溢价6%，则股权成本为________%。【答案】10.235.某商标许可费率为销售额的5%，被许可企业未来五年销售额分别为2亿元、2.2亿元、2.4亿元、2.6亿元、2.8亿元，折现率11%，则商标许可费收益现值之和为________万元。（保留整数）【答案】473836.对某宗土地采用基准地价系数修正法，基准地价为3000元/m²，容积率修正系数1.15，期日修正系数1.08，则修正后地价为________元/m²。【答案】372637.某企业评估基准日付息债务账面值5000万元，利率5%，税后债务成本为________%。（所得税率25%）【答案】3.7538.用超额收益法评估专利，若超额收益每年800万元，收益期5年，折现率12%，则超额收益现值为________万元。（保留整数）【答案】288539.对某限售股采用B-S模型估算流动性折扣，若d₁=0.45，N(−d₁)=0.3264，d₂=0.25，N(−d₂)=0.4013，则看跌期权价值占股价比例为________%。（保留两位小数）【答案】7.4940.某设备重置全价100万元，实体性贬值20万元，功能性贬值8万元，经济性贬值5万元，则评估值为________万元。【答案】67四、简答题（每题8分，共24分）41.简述收益法评估企业价值时，如何确定预测期后的终值，并说明戈登增长模型与退出倍数法的适用条件及优缺点。【答案要点】1.终值构成：预测期后所有未来现金流折现到预测期末的价值。2.戈登模型：假设现金流永续以固定比率g增长，公式TV=FCFₙ₊₁/(r−g)；适用成熟、稳定增长企业；优点简单直观，缺点对g敏感。3.退出倍数法：以EBITDA、P/E等市场倍数乘以预测期最后一年指标；适用并购、IPO场景；优点贴近市场，缺点受市场波动影响大。42.简述市场法评估房地产时，建立“可比实例—待估对象”价格差异修正体系的步骤，并指出需重点披露的内容。【答案要点】1.步骤：选取≥3可比实例→统一价格内涵→交易情况修正→交易日期修正→区域因素修正→个别因素修正→求取比准价格。2.披露：修正系数来源及计算过程、可比实例基本信息、修正逻辑、权重确定方法、最终比准价格确定理由。43.简述数据资产成本法评估的重置全价构成，并说明如何估算其贬值。【答案要点】1.重置全价=数据采集成本+数据清洗成本+数据标注成本+存储算力成本+合理利润+相关税费。2.贬值：考虑时效性、完整性、稀缺性、法律限制等因素，采用专家打分法或市场比较法确定贬值率；贬值率=1−数据质量系数；贬值额=重置全价×贬值率。五、计算与分析题（共71分）44.企业价值收益法综合计算（20分）已知：基准日2026年6月30日，预测期2027—2031年，自由现金流如下：2027年2000万元，2028年2200万元，2029年2400万元，2030年2600万元，2031年2800万元。终值采用戈登模型，永续增长率g=3%。折现率：WACC=10%，其中股权成本11%，税后债务成本4%，目标资本结构D/E=1:1。要求：（1）计算终值；（2）计算企业经营性资产价值；（3）若基准日非经营性资产500万元，溢余现金300万元，付息债务3000万元，少数股东权益200万元，求股权价值。【答案】（1）TV=2800×(1+3%)/(10%−3%)=41200万元（2）PVFCF=2000/1.1+2200/1.1²+2400/1.1³+2600/1.1⁴+2800/1.1⁵=8391.40万元PVTV=41200/1.1⁵=25590.74万元经营性资产价值=8391.40+25590.74=33982.14万元（3）股权价值=33982.14+500+300−3000−200=31582.14万元45.房地产剩余法评估（15分）待估土地面积10000m²，规划容积率3.0，可售面积29000m²，开发周期2.5年。预计开发完成后平均售价2.5万元/m²，销售税费为售价的6%，建安成本4000元/m²，专业费为建安的8%，管理费用为建安的5%，销售费用为售价的3%，开发利润为总开发成本的15%，折现率12%，利息按复利计算至开发完成。要求：计算土地评估值（折现到基准日）。【答案】1.开发完成价值=29000×2.5=72500万元2.销售税费=72500×6%=4350万元3.建安=29000×0.4=11600万元，专业=11600×8%=928万元，管理=11600×5%=580万元，销售=72500×3%=2175万元4.总开发成本=11600+928+580+2175=15283万元5.开发利润=15283×15%=2292.45万元6.利息=(土地+15283)×[(1+12%)^2.5−1]，设土地价值为V，则利息=(V+15283)×0.31857.剩余方程：V=72500−4350−15283−2292.45−(V+15283)×0.3185解得V=25678万元（取整）46.设备成本法评估（12分）某成套生产线2018年12月31日进口，CIF价500万美元，关税10%，增值税13%，汇率6.9，国内运杂费2%，安装调试费3%，基准日2026年6月30日。经查询，同类设备2026年6月FOB价450万美元，海外运费保险费率为CIF价的5%，关税税率不变，增值税率13%，汇率7.1，国内运杂费2%，安装调试费3%，价格指数：海外设备部分自2018年至2026年上涨12%，国内部分上涨20%。已知：该生产线经济寿命10年，已使用7.5年，经检测尚可使用4年。要求：（1）计算重置全价；（2）计算实体性贬值；（3）计算评估值。【答案】（1）海外部分：FOB450×1.05=472.5万美元，关税472.5×10%=47.25万美元，增值税(472.5+47.25)×13%=67.57万美元，合计587.32万美元，汇率7.1→4170万元；国内运杂+安装=(450×0.05+450×0.03)×7.1=255.6万元；国内配套原值=(500×0.9×6.9)×20%=621万元；重置全价=4170+255.6+621=5046.6万元（2）成新率=4/(7.5+4)=34.78%，贬值率65.22%，贬值额=5046.6×65.22%=3291万元（3）评估值=5046.6−3291=1755.6万元47.商誉减值测试评估（12分）甲公司2025年末收购乙公司形成商誉5000万元，资产组账面值（不含商誉）15000万元，可收回金额评估基准日2026年6月30日。经评估，资产组使用价值（VIU）为16800万元，公允价值减处置费用（FVLCD）为16500万元。要求：（1）判断是