财务管理练习题及课后答案(范文)

财务管理练习题及课后答案(范文)一、单项选择题1.企业财务管理的目标是（）。A.利润最大化B.股东财富最大化C.企业价值最大化D.相关者利益最大化2.已知某项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为（）。A.0.25B.0.75C.1.25D.1.333.下列各项中，不属于现金支出管理措施的是（）。A.推迟支付应付款B.提高信用标准C.以汇票代替支票D.争取现金收支同步4.某企业按年利率10%从银行借入款项800万元，银行要求企业按贷款限额的15%保持补偿性余额，该借款的实际年利率为（）。A.11%B.11.76%C.12%D.11.5%5.下列关于存货保险储备的表述中，正确的是（）。A.较低的保险储备可降低存货缺货成本B.保险储备的多少取决于经济订货量的大小C.最佳保险储备能使缺货损失和保险储备的储存成本之和达到最低D.保险储备应等于预计交货期内的存货需求量6.下列各项中，会降低原有债权价值的是（）。A.改善经营环境B.扩大赊销比重C.举借新债D.发行新股7.某公司预计M设备报废时的净残值为3500元，税法规定的净残值为5000元，该公司适用的所得税税率为25%，则该设备报废引起的预计现金净流量为（）元。A.3125B.3875C.4625D.53758.下列各项中，不属于留存收益筹资特点的是（）。A.不用发生筹资费用B.维持公司的控制权分布C.筹资数额有限D.资本成本高于普通股筹资9.某企业的产权比率为0.6（按市场价值计算），债务平均年利率为15.15%，股东权益资本成本是20%，所得税税率为25%，则平均资本成本为（）。A.16.76%B.16.75%C.18.45%D.18.55%10.某企业生产甲产品，预计单位产品的制造成本为100元，计划销售10000件，计划期的期间费用总额为900000元，该产品适用的消费税税率为5%，成本利润率必须达到20%，根据上述资料，运用成本利润率定价法测算的甲产品的单位价格应为（）元。A.240B.253.33C.239.4D.200二、多项选择题1.下列各项中，属于企业财务管理内容的有（）。A.投资管理B.筹资管理C.成本管理D.收入与分配管理2.下列各项因素中，能够影响公司资本成本水平的有（）。A.通货膨胀B.筹资规模C.经营风险D.资本市场效率3.下列各项中，属于证券资产特点的有（）。A.可分割性B.高风险性C.强流动性D.持有目的多元性4.下列各项中，属于现金预算中现金支出的有（）。A.支付所得税费用B.经营性现金支出C.资本性现金支出D.股利与利息支出5.下列关于发放股票股利的表述中，正确的有（）。A.不会导致公司现金流出B.会增加公司流通在外的股票数量C.会改变公司股东权益的内部结构D.会对公司股东权益总额产生影响6.下列各项中，属于固定成本项目的有（）。A.采用工作量法计提的折旧B.不动产财产保险费C.直接材料费D.写字楼租金7.下列各项中，属于企业筹资管理应当遵循的原则有（）。A.依法筹资原则B.负债最低原则C.规模适当原则D.结构合理原则8.下列关于财务杠杆的说法中，正确的有（）。A.财务杠杆系数越大，财务风险越大B.财务杠杆系数越大，每股收益波动程度越大C.财务杠杆系数与经营杠杆系数的乘积等于总杠杆系数D.财务杠杆系数与经营杠杆系数共同决定企业的总风险9.下列关于应收账款信用政策的表述中，正确的有（）。A.延长信用期，会增加应收账款的机会成本B.降低信用标准，会增加应收账款的坏账成本C.收账政策越严格，会减少应收账款的坏账成本D.现金折扣的主要目的在于吸引顾客为享受优惠而提前付款10.下列关于企业利润分配的说法中，正确的有（）。A.法定公积金的提取比例为当年税后利润（弥补亏损后）的10%B.公司持有的本公司股份不得分配利润C.当法定公积金累计额达到公司注册资本的50%时，可不再继续提取D.企业发生的年度亏损，可以用下一年度的税前利润弥补三、判断题1.企业财务管理的目标理论包括利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化和相关者利益最大化等理论，其中，企业价值最大化、股东财富最大化和相关者利益最大化都是以利润最大化为基础的。（）2.净现值法不仅适宜于独立投资方案的比较决策，而且能够对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策。（）3.企业采用严格的信用标准，虽然会增加应收账款的机会成本，但能扩大商品销售额，从而给企业带来更多的收益。（）4.可转换债券的持有人具有在未来按一定的价格购买普通股股票的权利，因此可转换债券具有买入期权的性质。（）5.企业的筹资渠道主要有债务筹资和股权筹资，其中债务筹资的风险相对较小。（）6.经营杠杆能够扩大市场和生产等不确定性因素对利润变动的影响。（）7.企业在进行利润分配时，应遵循“无利不分”的原则，即企业当年出现亏损时，一般不得向投资者分配利润。（）8.固定制造费用能量差异是指实际产量下的实际固定制造费用与实际产量下标准固定制造费用的差额。（）9.企业的营运资金越多，风险越小，但收益率也越低。（）10.信号传递理论认为，在信息对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来获利能力的信息，从而会影响公司的股价。（）四、计算分析题1.某企业拟进行一项固定资产投资，该项目的现金流量表（部分）如下：项目建设期运营期0123456净现金流量-1000-1005005005005001000累计净现金流量-1000-1100-600-1004009001900折现净现金流量-1000-90.91413.22375.66341.51310.46711.78累计折现净现金流量-1000-1090.91-677.69-302.0339.48349.941061.72要求：（1）计算上表中用英文字母表示的项目的数值。（2）计算或确定下列指标：①静态投资回收期；②净现值；③现值指数。2.某公司目前发行在外普通股100万股（每股1元），已发行10%利率的债券400万元。该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前利润增加到200万元。现有两个方案可供选择：方案一：按12%的利率发行债券500万元；方案二：按每股20元发行新股25万股。公司适用所得税税率为25%。要求：（1）计算两个方案的每股收益；（2）计算两个方案的财务杠杆系数；（3）判断哪个方案更好。3.某企业每年需耗用A材料45000件，单位材料年存储成本20元，平均每次订货费用为180元，A材料全年平均单价为240元。假定不存在数量折扣，不会出现陆续到货和缺货的现象。要求：（1）计算A材料的经济订货批量；（2）计算A材料年度最佳订货批次；（3）计算A材料的相关订货成本；（4）计算A材料的相关存储成本；（5）计算A材料经济订货批量平均占用资金。4.某公司2022年销售产品10万件，单价50元，单位变动成本30元，固定成本总额100万元。公司负债60万元，年利息率为12%，并需每年支付优先股股利10万元，所得税税率为25%。要求：（1）计算2022年边际贡献；（2）计算2022年息税前利润；（3）计算2022年经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。五、综合题1.甲公司是一家制造企业，为扩大产能决定添置一台设备。公司正在研究通过自行购置还是租赁取得该设备，有关资料如下：（1）如果自行购置，设备购置成本为1000万元。根据税法规定，设备按直线法计提折旧，折旧年限为8年，净残值率为4%。该设备预计使用5年，5年后的变现价值预计为500万元。（2）如果租赁，乙租赁公司可提供该设备的租赁服务，租赁期5年。每年年末收取租金200万元，租赁期内不得撤租。租赁期满时设备所有权不转让。（3）甲公司的所得税税率为25%，税前借款（有担保）利率为8%。要求：（1）计算设备购置方案的年折旧额、第5年末设备的账面价值和变现净收益纳税；（2）计算设备购置方案的税后现金流量和净现值；（3）判断租赁方案的税务性质，并计算租赁方案的税后现金流量和净现值；（4）根据净现值法，作出设备购置或租赁的决策。2.乙公司是一家上市公司，适用的企业所得税税率为25%，相关资料如下：资料一：乙公司2022年的销售收入为10000万元，销售净利率为10%，利润留存率为40%。预计2023年销售收入将增长20%，且销售净利率和利润留存率保持不变。资料二：乙公司2022年12月31日的资产负债表（简表）如下：资产金额负债和所有者权益金额货币资金1000短期借款1000应收账款2000应付账款2000存货3000长期借款3000固定资产4000实收资本2000无形资产1000留存收益3000资产总计11000负债和所有者权益总计11000资料三：乙公司计划于2023年1月1日从租赁公司融资租入一台设备。该设备价值为100万元，租期为5年，预计租赁期满时的净残值为10万元，归租赁公司所有。租金每年年末支付一次，假定年利率为8%，租赁手续费率为2%。要求：（1）根据资料一，计算乙公司2023年的净利润和利润留存额；（2）根据资料一和资料二，运用销售百分比法预测乙公司2023年需要增加的资金量和外部融资需求量；（3）根据资料三，计算乙公司每年支付的租金（结果保留两位小数）。财务管理练习题答案一、单项选择题1.C。企业价值最大化考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；考虑了风险与报酬的关系；将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为；用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。所以企业价值最大化是较为合理的财务管理目标。2.C。现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值=（原始投资额现值+净现值）/原始投资额现值=（100+25）/100=1.25。3.B。提高信用标准与现金支出管理无关，它主要影响应收账款的管理。推迟支付应付款、以汇票代替支票、争取现金收支同步都属于现金支出管理措施。4.B。实际年利率=名义年利率/（1补偿性余额比例）=10%/（115%）≈11.76%。5.C。最佳保险储备是使缺货损失和保险储备的储存成本之和达到最低的储备量。较低的保险储备会增加存货缺货成本；保险储备的多少取决于存货需求量的不确定性和企业愿意承担风险的程度等，与经济订货量无关；保险储备通常大于预计交货期内的存货需求量。6.C。举借新债会增加企业的债务负担，降低原有债权的保障程度，从而降低原有债权价值。改善经营环境会提高企业的偿债能力，对原有债权价值有积极影响；扩大赊销比重主要影响企业的应收账款和销售情况，对原有债权价值影响不大；发行新股会增加企业的权益资本，降低财务风险，有利于原有债权价值。7.B。该设备报废引起的预计现金净流量=报废时净残值+（税法规定的净残值报废时净残值）×所得税税率=3500+（50003500）×25%=3875（元）。8.D。留存收益筹资的资本成本低于普通股筹资，因为留存收益属于内部筹资，不需要发生筹资费用，没有筹资费用的负担，所以资本成本相对较低。不用发生筹资费用、维持公司的控制权分布、筹资数额有限都是留存收益筹资的特点。9.A。产权比率=负债/股东权益=0.6，则负债占总资本的比重=0.6/（1+0.6）=0.375，股东权益占总资本的比重=1/（1+0.6）=0.625。平均资本成本=债务资本成本×（1所得税税率）×债务比重+权益资本成本×权益比重=15.15%×（125%）×0.375+20%×0.625=16.76%。10.A。单位产品价格=单位成本×（1+成本利润率）/（1消费税税率）=（100+900000/10000）×（1+20%）/（15%）=240（元）。二、多项选择题1.ABCD。企业财务管理的内容包括投资管理、筹资管理、营运资金管理、成本管理、收入与分配管理。2.ABCD。影响公司资本成本水平的因素包括总体经济环境（如通货膨胀）、资本市场条件（如资本市场效率）、企业经营状况和融资状况（如经营风险）、企业对筹资规模和时限的需求等。3.ABCD。证券资产的特点包括可分割性、高风险性、强流动性、持有目的多元性。4.ABCD。现金预算中现金支出包括经营性现金支出、资本性现金支出、支付所得税费用、股利与利息支出等。5.ABC。发放股票股利不会导致公司现金流出，会增加公司流通在外的股票数量，会改变公司股东权益的内部结构，但不会对公司股东权益总额产生影响。6.BD。采用工作量法计提的折旧和直接材料费属于变动成本，不动产财产保险费和写字楼租金属于固定成本。7.ACD。企业筹资管理应当遵循的原则包括依法筹资原则、规模适当原则、取得及时原则、来源经济原则、结构合理原则。8.ABCD。财务杠杆系数越大，财务风险越大，每股收益波动程度越大；财务杠杆系数与经营杠杆系数的乘积等于总杠杆系数，它们共同决定企业的总风险。9.ABCD。延长信用期，会增加应收账款的机会成本；降低信用标准，会增加应收账款的坏账成本；收账政策越严格，会减少应收账款的坏账成本；现金折扣的主要目的在于吸引顾客为享受优惠而提前付款。10.ABCD。法定公积金的提取比例为当年税后利润（弥补亏损后）的10%；公司持有的本公司股份不得分配利润；当法定公积金累计额达到公司注册资本的50%时，可不再继续提取；企业发生的年度亏损，可以用下一年度的税前利润弥补。三、判断题1.×。企业价值最大化、股东财富最大化和相关者利益最大化都以股东财富最大化为基础，而不是以利润最大化为基础。利润最大化存在一些缺陷，如没有考虑利润实现时间和资金时间价值、没有考虑风险问题、没有反映创造的利润与投入资本之间的关系、可能导致企业短期财务决策倾向等。2.×。净现值法不适宜于独立投资方案的比较决策，对于寿命期不同的互斥投资方案，需要采用年金净流量法等方法进行决策。3.×。企业采用严格的信用标准，会减少应收账款的机会成本，但可能会缩小商品销售额，从而减少企业的收益。4.√。可转换债券的持有人具有在未来按一定的价格购买普通股股票的权利，因此可转换债券具有买入期权的性质。5.×。债务筹资的风险相对较大，因为债务需要按时还本付息，如果企业经营不善，可能面临偿债困难。股权筹资的风险相对较小，因为股东的收益分配具有不确定性。6.√。经营杠杆能够扩大市场和生产等不确定性因素对利润变动的影响，经营杠杆系数越大，利润变动越剧烈。7.√。企业在进行利润分配时，应遵循“无利不分”的原则，即企业当年出现亏损时，一般不得向投资者分配利润。8.×。固定制造费用能量差异是指预算产量下的标准固定制造费用与实际产量下标准固定制造费用的差额。9.√。企业的营运资金越多，说明企业的流动资产相对较多，流动负债相对较少，企业的短期偿债能力越强，风险越小，但流动资产的收益率相对较低，所以收益率也越低。10.×。信号传递理论认为，在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来获利能力的信息，从而会影响公司的股价。四、计算分析题1.（1）A=-100+500=400；B=-1001000=-1100；C=400100=300；D=1000500=500。（2）①静态投资回收期=3+100/500=3.2（年）。②净现值=累计折现净现金流量最后一年的值=1061.72（万元）。③现值指数=（1061.72+1000）/1000=2.06172。2.（1）方案一：利息=400×10%+500×12%=40+60=100（万元）每股收益=[（200100）×（125%）]/100=0.75（元/股）方案二：利息=400×10%=40（万元）股数=100+25=125（万股）每股收益=[（20040）×（125%）]/125=0.96（元/股）（2）方案一：财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润利息优先股股利/（1所得税税率））=200/（200100）=2方案二：财务杠杆系数=200/（20040）=1.25（3）方案二的每股收益更高，财务杠杆系数更低，风险更小，所以方案二更好。3.（1）经济订货批量=√（2×每次订货费用×年需要量/单位材料年存储成本）=√（2×180×45000/20）=900（件）（2）年度最佳订货批次=年需要量/经济订货批量=45000/900=50（次）（3）相关订货成本=年度最佳订货批次×每次订货费用=50×180=9000（元）（4）相关存储成本=经济订货批量/2×单位材料年存储成本=900/2×20=9000（元）（5）经济订货批量平均占用资金=经济订货批量×单价/2=900×240/2=108000（元）4.（1）边际贡献=销售量×（单价单位变动成本）=10×（5030）=200（万元）（2）息税前利润=边际贡献固定成本=200100=100（万元）（3）经营杠杆系数=边际贡献/息税前利润=200/100=2财务杠杆系数=息税前利润/[息税前利润利息优先股股利/（1所得税税率）]=100/[10060×12%10/（125%）]≈1.28总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=2×1.28=2.56五、综合题1.（1）年折旧额=1000×（14%）/8=120（万元）第5年末设备的账面价值=1000120×5=400（万元）变现净收益纳税=（500400）×25%=25（万元