物流行业快递物流行业5月专题顺丰单价同比持续回升通达系业务量增速改善显著

内容目录TOC\o"1-1"\h\z\u1、行业端：5月预计业务量增长约6% 52、公司经营情况：5月单价环比回落，通达系业务量增速改善显著 63、投资建议 74、风险提示 9图表目录图1：1-5月网上商品零售额同比+5.0% 5图2：5月快递行业预计业务量增速约6% 5图3：邮政快递日均揽收量（单位：亿件） 5图4：快递上市公司月度业务量同比增速对比 7图5：快递上市公司月度市场份额变化 7图6：快递上市公司单价环比变化 7图7：快递上市公司单价同比变化 7表1：快递上市公司月度经营数据一览（2026年5月） 6表2：重点公司盈利预测及估值情况(2026-6-18) 8本篇报告解决了以下核心问题：快递物流行业及相关上市公司数据跟踪。1、行业端：5月预计业务量增长约6%54月提速。从上游商流端看，1-5月社会消费品零售总额同比+1.4%，其中，网上商品零售额同比+5.0%。根据国家邮政局《20265月中国快递发展指数报告》，56%左右，快递8.5%左右。6（61614日邮政快递日6.04+8.01%2026931.31亿件，同比+4.39%。图1：1-5月网上商品零售额同比+5.0% 图2：5月快递行业预计业务量增速约6%图3：邮政快递日均揽收量（单位：亿件）2、公司经营情况：5月单价环比回落，通达系业务量增速改善显著5月30.5726.8922.91亿件、14.15亿件，从业务量同比增速来看，申通18.78%＞圆通10.61%-0.52%＞顺丰-4.20%4月（+1.2%）增速显著改善，申通增速持续领先，韵达增速较4月（-4.1%）降幅继续收窄，顺丰增速下降一6月影响。单价方面：5月上市公司快递业务单价环比回落。5月快递单票价格顺丰控股13.75（同比+0.63-0.45元2.04（同比-0.08元2.14（同比+0.19-0.12元2.06元（同比+0.14元，环比-0.05元）。各家单价环比均有下降，我们分析一方面系淡季价格正常波动影响，另一方面系货物均重下降影响。快递业务收入（亿元）当月值同比环比累计值累计同比顺丰194.50快递业务收入（亿元）当月值同比环比累计值累计同比顺丰194.500.36%5.79%926.713.90%圆通62.406.68%2.78%294.528.90%申通57.4430.23%6.79%265.9930.69%韵达47.176.84%7.20%215.134.52%快递业务量（亿件）当月值同比环比累计值累计同比顺丰14.15-4.20%9.27%64.191.04%圆通30.5710.61%12.14%134.269.73%申通26.8918.78%13.03%117.1015.22%韵达22.91-0.52%9.93%100.85-4.43%单价（元/件）当月值同比金额环比金额累计值累计同比顺丰13.750.63-0.4514.442.83%圆通2.04-0.08-0.192.19-0.75%申通2.140.19-0.122.2713.43%韵达2.060.14-0.052.139.37%图4：快递上市公司月度业务量同比增速对比 图5：快递上市公司月度市场份额变化图6：快递上市公司单价环比变化 图7：快递上市公司单价同比变化3、投资建议顺丰系方面，推荐顺丰控股，作为综合快递物流龙头，我们看好公司经营拐推荐顺丰同城电商快递方面，快递“反内卷”趋势延续，价格回升带动快递公司业绩持续2026Q2快递公司利润弹性更加凸显。份额方面，2026年以来快递推荐中通快圆通速递，建议关注申通快递、韵达股份。海外业务方面，推荐极兔速递，东南亚市场公司龙头地位优势显著，通过国证券代码公司简称市值/亿证券代码公司简称市值/亿元归母净利润/亿元PE2025A2026E2027E2028E2025ATTM2026E2027E2028E002352.SZ顺丰控股1,661111.2123.5139.7158.714.914.613.411.910.52057.HK中通快递-W1,15190.8106.5118.7129.912.712.810.89.78.9600233.SH圆通速递54143.259.368.075.212.511.29.18.07.2002120.SZ韵达股份18211.719.322.324.715.613.69.48.27.4002468.SZ申通快递20313.720.223.224.814.912.810.08.88.29699.HK顺丰同城622.84.76.89.022.223.013.29.16.8注：货币单位均为人民币，对应汇率为1HKD=0.86948CNY4、风险提示实物商品网购需求不及预期：实物商品网购是快递业务量发展的上游驱动，若实物商品网购需求不及预期，快递业务量的增长或不及预期。电商快递价格竞争恶化：电商快递行业服务差异化程度相对较低，若各家电商快递企业采取过度激进的价格竞争策略，或导致公司业绩不及预期。电商快