教学材料国际金融-任务七

子任务１认识股票１.学生介绍搜集到的上市公司情况２.股票２.１概念股票是一种由股份有限公司签发的用以证明股东所持股份的凭证，它表明股票的持有者对股份公司的部分资本拥有所有权。由于股票包含有经济利益，且可以上市流通转让，股票也是一种有价证券。上市公司的股票在交易所交易，投资者一般在证券经纪公司开户交易。２.２股票的种类股票种类很多，可谓五花八门、形形色色。下一页返回子任务１认识股票这些股票名称不同，形成和权益各异。股票的分类方法因此也是多种多样的。２.２.１按股东权利分类，股票可分为普通股、优先股（１）普通股普通股是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权，它构成公司资本的基础，是股票的一种基本形式，也是发行量最大，最为重要的股票。在上海和深圳证券交易所上市交易的股票都是普通股。普通股股票持有者按其所持有股份比例享有以下基本权利：上一页下一页返回子任务１认识股票①公司决策参与权。普通股股东有权参与股东大会，并有建议权、表决权和选举权，也可以委托他人代表其行使其股东权利。②利润分配权。普通股股东有权从公司利润分配中得到股息。普通股的股息是不固定的，由公司盈利状况及其分配政策决定。普通股股东必须在优先股股东取得固定股息之后才有权享受股息分配权。③优先认股权。如果公司需要扩张而增发普通股股票时，现有普通股股东有权按其持股比例，以低于市价的某一特定价格优先购买一定数量的新发行股票，从而保持其对企业所有权的原有比例。上一页下一页返回子任务１认识股票④剩余资产分配权。当公司破产或清算时，若公司的资产在偿还欠债后还有剩余，其剩余部分按先优先股股东、后普通股股东的顺序进行分配。（２）优先股优先股是相对于普通股而言的。主要指在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股。优先股有两种权利：①在公司分配盈利时，拥有优先股的股东比持有普通股的股东分配在先，而且享受固定数额的股息，即优先股的股息率都是固定的，普通股的红利却不固定，视公司盈利情况而定，利多多分，利少少分，无利不分，上不封顶，下不保底。上一页下一页返回子任务１认识股票②在公司解散分配剩余财产时，优先股在普通股之前分配。２.２.２按照股份公司业绩划分为绩优股和绩差股（１）绩优股绩优股是指业绩一直很好的企业，具有稳定的盈余记录，能定期分派较优厚的股息，被公认为业绩优良的公司的普通股票。这类公司有实力抵抗经济衰退，但这类公司并不能给你带来振奋人心的利润。因为这类公司业务较为成熟，不需要花很多钱来扩展业务，所以投资这类公司的目的主要在于获得股息。另外，投资这类股票时，市盈率不要太高，同时要注意股价在历史上经济不景气时波动的记录。上一页下一页返回子任务１认识股票（２）绩差股绩差股就是其业绩很差，特别是连续多年亏损，这种股票会在股票名称前加ＳＴ，但是这些股票一旦有重组的可能或是有扭亏的可能，就是股票大涨的时候，也就是你获利的好时机，所以绩差股也可以赚钱。所以绩差股也可以赚钱。２.２.３依据股票的上市地点和所面对的投资者可以分为Ａ股、Ｂ股、Ｈ股、Ｎ股和Ｓ股（１）Ａ股Ａ股的正式名称是人民币普通股票。上一页下一页返回子任务１认识股票它是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股股票。（２）Ｂ股Ｂ股的正式名称是人民币特种股票。它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的。它的投资人限于：外国的自然人、法人和其他组织，中国香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织，定居在国外的中国公民，中国证监会规定的其他投资人。（３）Ｈ股Ｈ股即注册地在内地、上市地在香港的外资股。上一页下一页返回子任务１认识股票香港的英文是ＨｏｎｇＫｏｎｇ，取其字首，在港上市外资股就叫做Ｈ股。（４）Ｎ股Ｎ股即注册地在内地、上市地在纽约的外资股。（５）Ｓ股Ｓ股即注册地在内地、上市地在新加坡的外资股。外资股是指股份公司向外国和我国香港、澳门、台湾地区投资者发行的股票。它是我国股份公司吸收外资的一种方式。外资股按上市地域可以分为境内上市外资股和境外上市外资股。上一页下一页返回子任务１认识股票境内上市外资股原来是指股份有限公司向境外投资者募集并在我国境内上市的股份，投资者限于外国和我国香港、澳门、台湾地区的投资者。这类股票称为Ｂ股，Ｂ股以人民币标明股票面值，以外币认购、买卖。经国务院批准，中国证监会决定自２００１年２月下旬起，允许境内居民以合法持有的外汇开立Ｂ股账户，交易Ｂ股股票。境外上市外资股是指股份有限公司向境外投资者募集并在境外上市的股份。它也采取记名股票形式，以人民币标明面值，以外币认购。在境外上市时，可以采取境外存股证形式或者股票的其他派生形式。在境外上市的外资股除了应符合我国的有关法规外，还须符合上市所在地国家或者地区证券交易所制定的上市条件。上一页下一页返回子任务１认识股票我国境外上市外资股主要采取美国存托凭证ＡＤＲｓ、全球存托凭证ＧＤＲｓ和通过中国香港上市的Ｈ股等形式。２.２.４股票又可分为记名和无记名股票记名股票指的是股票上载有股东姓名，并记入公司股东名册的股票。股票若转让，需将被转换人名记录在股票票面和公司股东名册。无记名股票是无须记载股东姓名的股票，谁持有这种股票，谁就是股东。由于电子技术的发展与应用，我国深沪股市股票的发行和交易都借助于电子计算机及电子通信系统进行，上市股票的日常交易已实现了无纸化，所以现在的股票仅仅是由电子计算机系统管理的一组组二进制数字而已。上一页下一页返回子任务１认识股票但从法律上来说，上市交易的股票都必须具备上述内容。３影响股票价格的主要因素３.１利率变动对股价的影响对于股价的影响最敏锐者莫过于金融因素。在金融因素中，利率水平的变动对股市行情的影响又最为直接和迅速。一般来讲，利率下降时，股票价格就上涨，利率上升时，股票价格就下跌。因此，利率的高低以及利率同股票市场的关系，也就成为股票投资者据以购买股票和出售股票的重要依据。３.２汇率变动对股价的影响上一页下一页返回子任务１认识股票外汇行情与股票价格有着密切的联系，一般来说，如果一国的货币是实行升值的基本方针，股价便会上涨，一旦其货币贬值，股价即随之下跌。所以外汇的行情会带给股市很大的影响。３.３政治因素对股价的影响政治因素泛指那些对股票价格具有一定影响力的国际政治活动、重大经济政策和发展计划以及政府的法令、政治措施等。政治形势的变化，对股票价格也产生了越来越敏感的影响。主要表现在以下几方面。３.３.１国际形势的变化３.３.２战争的影响上一页下一页返回子任务１认识股票３.３.３国内重大政治事件３.３.４国家的重大经济政策３.４人为操纵因素对股价的影响在正常的股票市场上，能操纵股价的往往不是个人，而是一个大的集团，如某些金融巨头运用手头的财势，在市场上兴风作浪，推波助澜，促使某些股票在市场上时而狂涨，时而暴跌，从而使他们在股票价格的剧烈波动中大发横财，而一些中、小股东则在这场恶剧中倾家荡产。在股票市场上，操纵股价的方法多种多样，其中最常见最普通的办法就是一些金融集团利用股市在疲软之时，低价大量买进，然后设法哄抬价格，以便低进高出。上一页下一页返回子任务１认识股票一般在哄抬股价的过程中，仍要不断买进，并散发各种似是而非的谣言，以引诱散户跟进，从而使股市形成一种“利多”气氛效应，待股价达到相当高峰时，再不声不响地将低价购进的股票卖出，这样大进大出就赚取了巨额暴利。相反，某集团也可以在股价高峰，不断卖出，并设法压低行情，造成一种股价下跌的气氛，等股价低到某一价位时，再把高价卖出的股票全部买回，以达到高出低进的目的，这一出一进就可使操纵者获取暴利。这种办法，主要是通过哄抬股价或压低股价来达到目的。但不论是哄抬或压低行情，都必须造成有利于诱惑散户盲目跟风的市场环境才行，其最终获利的是操纵者，而吃亏的是盲目跟进的中、小股东。上一页下一页返回子任务１认识股票所以，每个投资者要善于观风向，提高识别操纵陷阱的能力。在股票交易中时刻保持清醒的头脑和警惕性。投资者对待人为操纵的最好方法是不要盲目跟风，认真地研判股市大势，做到“任凭风浪起，稳坐钓鱼船”。４.股票价格分析４.１股票价格的分析方法股票价格的分析方法很多，常用的有以下三种。４.１.１技术分析技术分析是以预测市场价格变化的未来趋势为目的，通过分析历史图表对市场价格的运动进行分析的一种方法。上一页下一页返回子任务１认识股票技术分析是证券投资市场中普遍应用的一种分析方法。４.１.２基本分析基本分析法通过对决定股票内在价值和影响股票价格的宏观经济形势、行业状况、公司经营状况等进行分析，评估股票的投资价值和合理价值，与股票市场价进行比较，相应形成买卖的建议。４.１.３演化分析演化分析是以演化证券学理论为基础，将股市波动的生命运动特性作为主要研究对象，从股市的代谢性、趋利性、适应性、可塑性、应激性、变异性和节律性等方面入手，对市场波动方向与空间进行动态跟踪研究，为股票交易决策提供机会和风险评估的方法总和。上一页下一页返回子任务１认识股票４.２股票价格的分析内容４.２.１基本面基本面即公司的经营业绩、盈利能力和成长性，是影响公司股价的决定性因素。经营业绩是判断股价的关键，从表面上看，似乎股价与效率、业绩之间没有直接关系，但从长远眼光来看，公司经营效率、业绩的提高，可以带动股价上涨；效率低下，业绩不振，股价也跟着下跌。“股价随业绩调整”是股市不变的原则，有时候，行情与业绩脱离关系，只是偶然现象，不管股价怎样千变万化，最后还是脱离不了业绩。时间能证明，只有业绩是股价最强烈的支持力量。长期投资者只要把握了股价与业绩的这种相互关系，就会在股票投资中稳操胜券。上一页下一页返回子任务１认识股票４.２.２政策面所谓政策面，是指对股市可能产生影响的有关政策方面的因素。主要可以分为三方面：①宏观导向，如政府的经济方针、长远发展战略以及体制改革和国企改革的有关思路与措施。②经济政策，包括政府在财政政策、税收政策、产业政策、货币政策、外贸政策方面的变化。③根据证券市场的发展要求而出台的一些新的政策法规，如涨跌停板、投资基金管理办法等。４.２.３技术面技术面指反映股价变化的技术指标、走势形态以及Ｋ线组合等。技术分析包括基本面和技术面。上一页下一页返回子任务１认识股票“趋势是您的朋友”，找到主导趋势将帮助股票投资人统观市场全局导向，并且能赋予股票投资人更加敏锐的洞察力———特别是当更短期的市场波动搅乱市场全局时。每周和每月的图表分析最适合用于识别较长期的趋势。一旦发现整体趋势，股票投资人就能在希望交易的时间跨度中选择走势。４.２.４资金面资金面一词多出现在投资理财领域，表示货币供应量以及市场调控政策对金融产品的支持能力。资金面的指标包括广义货币供应量（Ｍ２）、印花税、央行利率等。上一页下一页返回子任务１认识股票５.我国股票交易规则５.１交易时间周一至周五（法定休假日除外）。上午９：３０—１１：３０；下午１３：００—１５：００。５.２竞价成交５.２.１竞价原则价格优先、时间优先。价格较高的买进委托优先于价格较低买进委托，价格较低卖出委托优先于较高的卖出委托；同价位委托，则按时间顺序优先。５.２.２竞价方式上一页下一页返回子任务１认识股票上午９：１５—９：２５进行集合竞价；上午９：３０—１１：３０、下午１３：００—１４：３０进行连续竞价（对有效委托逐笔处理）。５.３交易单位股票的交易单位为“股”，１００股＝１手，委托买入数量必须为１００股或其整数倍。基金的交易单位为“份”，１００份＝１手，委托买入数量必须为１００份或其整数倍。国债现券和可转换债券的交易单位为“手”，１０００元面额＝１手，委托买入数量必须为１手或其整数倍。上一页下一页返回子任务１认识股票当委托数量不能全部成交或分红送股时可能出现零股（不足１手的为零股），零股只能委托卖出，不能委托买入零股。５.４报价单位股票以“股”为报价单位，基金以“份”为报价单位，债券以“手”为报价单位。５.５涨跌幅限制在一个交易日内，除首日上市证券外，每只证券的交易价格相对上一个交易日收市价的涨跌幅度不得超过１０％，超过涨跌限价的委托为无效委托。上一页下一页返回子任务１认识股票在股票名称前冠以“ＳＴ”和“∗ＳＴ”的股票表示该上市公司最近两年连续亏损，或亏损一年，或净资产跌破面值，公司经营过程中出现重大违法行为等情况之一，交易所对该公司股票交易进行特别处理。股票交易日涨跌幅限制为５％。５.６委托撤单在委托未成交之前，投资者可以撤销委托。５.７Ｔ＋１交收制度自１９９５年１月１日起，为了保证股票市场的稳定，防止过度投机，股市实行“Ｔ＋１”交收制度，即当日买进的股票，要到下一个交易日才能卖出，同时对资金仍然实行“Ｔ＋０”，即当日回笼的资金马上可以使用。上一页下一页返回子任务１认识股票这种交收方式适用于我国的Ａ股、基金、国债交易。５.８报价报价是证券市场上交易者在某一时间内对某种证券报出的最高进价或最低出价，代表了买卖双方所愿意出的最高价格。进价为买者愿买进某种证券所出的价格；出价为卖者愿卖出的价格。报价的次序习惯上是报进价格在先，报出价格在后。在证券交易所中，报价方式有四种：一是口喊；二是手势表示；三是申报记录表上填明；四是输入电子计算机显示屏。６.国际主要股票市场介绍６.１纽约证券交易所上一页下一页返回子任务１认识股票纽约证券交易所是世界上最大的有价证券交易市场，成立于１７９２年５月１７日。最早由２４名经纪人，在纽约华尔街的西北角一家咖啡馆门前的一棵梧桐树下鉴定了“梧桐树协议”，当时完全是原始的票据交易。到１８１７年股票交易开始活跃，于是市场的参与者又成立了“纽约证券交易管理处”。１８６３年更名为“纽约证券交易所”。２００６年６月１日纽约证券交易所与泛欧证券交易所宣布合并，２００７年４月４日纽约泛欧证券交易所成立。６.２纳斯达克证券市场纳斯达克（ＮＡＳＤＡＱ）是美国的一个电子证券交易机构，是由纳斯达克股票市场股份有限公司（ＮａｓｄａｑＳｔｏｃｋＭａｒｋｅｔ，Ｉｎｃ.，ＮＡＳＤＡＱ：NDAQ）所拥有与操作的。上一页下一页返回子任务１认识股票ＮＡＳＤＡＱ是全国证券业协会行情自动传报系统（ＮａｔｉｏｎａｌＡｓｓｏｃｉａｔｉｏｎｏｆＳｅｃｕｒｉｔｉｅｓＤｅａｌｅｒｓＡｕｔｏｍａｔｅｄＱｕｏｔａｔｉｏｎｓＳｙｓｔｅｍ）的缩写，创立于1971年，迄今已成为世界最大的股票市场之一。６.３伦敦证券交易所伦敦证券交易所（ＬｏｎｄｏｎＳｔｏｃｋＥｘｃｈａｎｇｅ，ＬＳＥ），简称伦敦证交所，是世界四大证券交易所之一，欧洲最大的证券交易所。作为世界最顶尖的金融中心，伦敦不仅是欧洲债券及外汇交易领域的全球领先者，还受理超过三分之二的国际股票承销业务。上一页下一页返回子任务１认识股票６.４东京证券交易所东京证券交易所是世界上最大的证券交易中心之一，日本最大的证券交易所。它的股票交易量最大，占日本全国交易量的80％以上。２０１２年１１月２０日，东京证券交易所、大阪证券交易所两大证券交易所共同召开记者会，宣告两家证交所将于２０１３年１月１日合并，新的证交所名为“日本交易所集团”。两家交易所的股票现货市场将从２０１３年７月起全部交由东京证券交易所运营，而两所的金融衍生品市场将在２０１４年３月前完成交接由大阪证券交易所运营。６.５香港证券交易所上一页下一页返回子任务１认识股票香港交易及结算所有限公司（通称香港交易所，简称港交所，英文全称为ＨｏｎｇＫｏｎｇＥｘｃｈａｎｇｅｓａｎｄＣｌｅａｒｉｎｇＬｉｍｉｔｅｄ，ＨＫＥｘ，股票代码ＨＫＥｘ：００３８８）是一家控股公司，全资拥有香港联合交易所有限公司、香港期货交易所有限公司和香港中央结算有限公司三家附属公司。主要业务是拥有及经营香港联合交易所与期货交易所，以及其有关的结算所。是仅次于东京的亚洲第二大证券市场。上一页返回子任务２债券１.债券的概念债券是国家、地方政府、上市公司或私人公司为解决财政上的困难而发行的有价证券。债券的利息承诺是契约性的，不论债券人的财务状况如何，债券发行商均有义务于利息发布或债券到期当日，交付利息或本金予债券持有人。最常见的债券为定息债券、浮息债券以及零息债券。债券是投资者凭以定期获得利息、到期归还本金及利息的证书。债券持有者是债权人（Ｃｒｅｄｉｔｏｒｓ），发行者为债务人（Ｄｅｂｔｏｒｓ）。与银行信贷不同的是，债券是一种直接债务关系。银行信贷通过存款人—银行、银行—贷款人形成间接的债务关系。下一页返回子任务２债券债券不论何种形式，大都可以在市场上进行买卖，并因此形成了债券市场。２.债券票面要素债券票面要素包括票面价值、到期期限、票面利率、发行者名称等，如图７－１所示。３.债券的分类３.１按发行主体不同可分为政府证券、金融债券、公司债券３.１.１政府证券政府证券是指政府财政部门或其他代理机构为筹集资金，以政府名义发行的证券，主要包括国库券和公债两大类。上一页下一页返回子任务２债券一般国库券由财政部发行，用以弥补财政收支不平衡；公债是指为筹集建设资金而发行的一种债券。有时也将两者统称为公债。中央政府发行的称国家公债，地方政府发行的称地方公债。３.１.２金融债券金融债券是银行等金融机构作为筹资主体为筹措资金而面向个人发行的一种有价证券，是表明债务债权关系的一种凭证。债券按法定手续发行，承诺按约定利率定期支付利息并到期偿还本金。它属于银行等金融机构的主动负债。３.１.３公司债券公司债券是指公司依照法定程序发行的，约定在一定期限还本付息的有价证券。上一页下一页返回子任务２债券公司债券是公司债的表现形式，基于公司债券的发行，在债券的持有人和发行人之间形成了以还本付息为内容的债权债务法律关系。因此，公司债券是公司向债券持有人出具的债务凭证。３.２按付息方式不同可分为贴现债券、附息债券、息票累积债券３.２.１贴现债券贴现债券是期限比较短的折现债券，是指债券券面上不附有息票，在票面上不规定利率，发行时按规定的折扣率，以低于债券面值的价格发行，到期按面值支付本息的债券。从利息支付方式来看，贴现国债以低于面额的价格发行，可以看作是利息预付。因而又可称为利息预付债券、贴水债券。上一页下一页返回子任务２债券在国外，通常短期国库券（ＴｒｅａｓｕｒｙＢｉｌｌｓ）都是贴现债券。２０世纪８０年代，国外出现了一种新的股票特征的债券，它是“零息”的，即没有息票，也不支付利息。实际上，投资者在购买这种债券时就已经得到了利息。零息债券的期限普遍较长，最多可到２０年。它以低于面值的贴水方式发行，投资者在债券到期日可按债券的面值得到偿付。３.２.２附息债券附息债券是指在债券券面上附有息票的债券，或是按照债券票面载明的利率及支付方式支付利息的债券。息票上标有利息额、支付利息的期限和债券号码等内容。上一页下一页返回子任务２债券持有人可从债券上剪下息票，并据此领取利息。附息债券的利息支付方式一般会在偿还期内按期付息，如每半年或一年付息一次。３.２.３息票累积债券息票累积债券与附息债券相似，这类债券也规定了票面利率，但是，债券持有人必须在债券到期时一次性获得本息，存续期间没有利息支付。息票累积债券与缓息债券是两个不同的概念，后者属于附息债券，其特点为可以根据合约条款推迟支付定期利率。４.债券价格债券价格是指债券发行时的价格。理论上，债券的面值就是它的价格。上一页下一页返回子任务２债券但实际上，由于发行者的种种考虑或资金市场上供求关系、利息率的变化，债券的市场价格常常脱离它的面值，有时高于面值，有时低于面值。也就是说，债券的面值是固定的，但它的价格却是经常变化的。发行者计息还本，是以债券的面值为依据，而不是以其价格为依据。贴现债券的发行价格与其面值的差额即为债券的利息。计算公式是：债券利率＝［（面值－发行价）／（发行价×期限）］×１００％贴现债券的转让价格＝面额－面额×｛［（期限－持有天数）／３６０］×年贴现率｝上一页下一页返回子任务２债券５.影响债券利息率的因素５.１借贷资金市场利率上升，则债券利率上升５.２发行主体信用等级上升，债券利率下降５.３发行期限越长，债券利率越高上一页返回子任务３基金１.基金的概念１.１基金（Ｆｕｎｄ）基金有广义和狭义之分，从广义上说，基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。人们平常所说的基金主要是指证券投资基金。通俗解释如下：假设某人有一笔钱想投资债券、股票等有价证券进行增值，但本身既不具有专业知识又没有时间，而且资本金数额不大，就与其他９个人合伙出资，雇一个投资高手，操作大家合出的资产进行投资增值。但这里面，如果１０个投资人都与投资高手随时交涉不现实，于是就推举其中一个最懂行的牵头办理相关事宜。下一页返回子任务３基金定期从大伙合出的资产中按一定比例提成给他，由他代为付给高手劳务费报酬，当然，他自己牵头出力张罗大大小小的事，包括挨家跑腿，有关风险的事向高手随时提醒着点，定期向大伙公布投资盈亏情况等等，由于牵头人付出了劳动，在提成中有牵头人的劳务费。这就叫合伙投资。将这种合伙投资的模式放大百倍、千倍，就是基金。为了大家合伙出的资产的安全，不被基金公司这个牵头操作人偷着挪用，中国证监会规定，基金的资产不能放在基金公司手里，基金公司和基金经理只管交易操作，不能碰钱，记账管钱的事要找一个擅长此事又信用高的人负责，这个角色当然非银行莫属。上一页下一页返回子任务３基金于是这些出资（就是基金资产）就放在银行，而建成一个专门账户，由银行管账记账，称为基金托管。１.２基金类型１.２.１私募基金和公募基金（１）私募基金私人股权投资（又称私募股权投资或私募基金，ＰｒｉｖａｔｅＦｕｎｄ）是一个很宽泛的概念，指对任何一种不能在股票市场自由交易的股权资产的投资。被动的机构投资者可能会投资私人股权投资基金，然后交由私人股权投资公司管理并投向目标公司。（２）公募基金上一页下一页返回子任务３基金公募基金（ＰｕｂｌｉｃＯｆｆｅｒｉｎｇｏｆＦｕｎｄ），是受政府主管部门监管的，向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金，这些基金在法律的严格监管下，有着信息披露、利润分配、运行限制等行业规范。１.２.２封闭式基金和开放式基金（１）封闭式基金封闭式基金（Ｃｌｏｓｅ－ｅｎｄＦｕｎｄｓ）是指基金的发起人在设立基金时，限定了基金单位的发行总额，筹足总额后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期内不再接受新的投资。（２）开放式基金上一页下一页返回子任务３基金开放式基金（Ｏｐｅｎ－ｅｎｄＦｕｎｄｓ）是指基金发起人在设立基金时，基金单位或者股份总规模不固定，可视投资者的需求，随时向投资者出售基金单位或者股份，并可以应投资者的要求赎回发行在外的基金单位或者股份的一种基金运作方式。１.３基金的特点１.３.１专家理财是基金投资的重要特色１.３.２组合投资，分散风险１.３.３方便投资，流动性强２.基金投资应树立五种新理念上一页下一页返回子任务３基金基金作为一种新的理财产品，在被人们所认识和了解的同时，也存在对其片面理解上的误区。这些误区的存在与基金投资理念的形成具有很大的关系。因此，投资者在投资基金的过程中，还需要从心理、态度、资金、策略、风险等方面加强投资理念的形成和培养。２.１人文理念基金投资需要做到一系列的平衡和协调，这就需要投资者从心理素质的训练、资金来源的合理性、生活目标的确定等方面，全面统筹做好基金投资的各项资源配置工作。达到这一点，还需要对基金的成长环境、生存条件、发展前景作出新的定位。不把基金投资当投机，不把理财当发财，这本身也是一种基金投资人文观的重塑和创新。上一页下一页返回子任务３基金２.２价值投资理念价格是价值的反映。基金投资于股票，股票的价值投资理念也会在一定程度上传导到基金投资的方法和策略的采用上。坚持长期投资，就是坚持运用上市公司的市净率、市盈率、净资产收益率、每股收益等财务指标，对上市公司的投资价值作出评定。通过基金管理人对上市公司进行研究和分析，从中筛选出符合条件的股票池，从而对上市公司的价值作出评定。２.３长期投资的理念长期投资不仅是一种策略，更是一种精神、心态，包括恒心和毅力的体现。上一页下一页返回子任务３基金基金在成长过程中，投资策略和方法的运用不可能是一成不变的。这需要投资者学会适应基金在成长环境中采取的策略调整。既然基金在投资中不断调整策略，以获取基金收益的最大化，投资者更应当信任基金管理的专家。在基金性质不发生变动的情况下，是不宜进行频繁操作的。２.４战略投资的理念基金投资是采取战略性的投资还是战术性的投资呢？不同的投资者，可能有不同的选择。既然基金是一种长期的投资品种，就应当从更宽广的投资视野上，从更高的投资角度，运用更高的眼光，理解和认识基金产品。上一页下一页返回子任务３基金同时，还需要学会运用分散投资的策略，配置不同类型的基金，从而化解集中投资造成的风险。２.５跟随基金成长的理念基金成长的过程不可能是一蹴而就的，在成长过程中，总会有成长的波动和曲折。投资者应当充分认识到这种客观存在性，正确评估和测量基金成长中的风险。３.定期定额投资八大金律３.１设定理财目标每个月可以定时扣款３０００元或５０００元，净值高时买进的份额数少，净值低时买进的份额数多，这样可分散进场时间。上一页下一页返回子任务３基金这种“平均成本法”最适合筹措退休基金或子女教育基金等。３.２量力而行定期定额投资一定要做得轻松、没负担，曾有客户为分散投资标的而决定每月扣款５００００元，但一段时间后却必须把定期存款取出来继续投资，这样太划不来。建议大家最好先分析一下自己每月收支状况，计算出固定能省下来的闲置资金，３０００元、５０００元都可以。３.３选择有上升趋势的市场超跌但基本面不错的市场最适合开始定期定额投资，即便目前市场处于低位，只要看好未来长期发展，就可以考虑开始投资。上一页下一页返回子任务３基金３.４投资期限决定投资对象定期定额长期投资的时间复利效果分散了股市多空、基金净值起伏的短期风险，只要能遵守长期扣款原则，选择波动幅度较大的基金其实更能提高收益，而且风险较高的基金的长期报酬率应该胜过风险较低的基金。如果较长期的理财目标是５年以上至１０年、２０年，不妨选择波动较大的基金，而如果是５年内的目标，还是选择绩效较平稳的基金为宜。３.５持之以恒长期投资是定期定额积累财富最重要的原则，这种方式最好要持续３年以上，才能得到好的效果，并且长期投资更能发挥定期定额的复利效果。上一页下一页返回子任务３基金３.６掌握解约时机定期定额投资的期限也要因市场情形来决定，比如已经投资了两年，市场上升到了非常高的点位，并且分析之后行情可能将进入另一个空头循环，那么最好先行解约获利。如果您即将面临资金需求时，例如退休年龄将至，就更要开始关注市场状况，决定解约时点。３.７善用部分解约，适时转换基金开始定期定额投资后，若临时必须解约赎回或者市场处在高点位置，而自己对后市情况不是很确定，也不必完全解约，可赎回部分份额取得资金。上一页下一页返回子任务３基金若市场趋势改变，可转换到另一轮上升趋势的市场中，继续进行定期定额投资。３.８要信任专家开始定期定额投资时不必过分在意短期涨跌和份额数累积状况，在必要的时候可以咨询专家的意见。上一页返回子任务４保险１.保险的概念保险是指投保人根据合同约定，向保险人支付保险费，保险人对于合同约定的可能发生的事故因其发生所造成的财产损失承担赔偿保险金责任，或者当被保险人死亡、伤残、疾病或者达到合同约定的年龄、期限时承担给付保险金责任的商业保险行为。２.保险种类商业保险大致可分为：财产保险、人身保险、责任保险、信用保险、津贴型保险、海上保险。大类别按照保险保障范围分类，小类别按照保险标的种类分类。按照保险保障范围分为人身保险、财产保险、责任保险、信用保证保险。下一页返回子任务４保险具体主要有以下种类：火灾保险是承保陆地上存放在一定地域范围内，基本上处于静止状态下的财产，比如机器、建筑物、各种原材料或产品、家庭生活用具等因火灾引起的损失。海上保险实质上是一种运输保险，它是各类保险业务中发展最早的一种保险，保险人对海上危险引起的保险标的的损失负赔偿责任。货物运输保险是除了海上运输以外的货物运输保险，主要承保内陆、江河、沿海以及航空运输过程中货物所发生的损失。各种运输工具保险主要承保各种运输工具在行驶和停放过程中所发生的损失，主要包括汽车保险、航空保险、船舶保险、铁路车辆保险。上一页下一页返回子任务４保险工程保险承保各种工程期间一切意外损失和第三者人身伤害与财产损失。灾后利益损失保险指保险人对财产遭受保险事故后可能引起的各种无形利益损失承担保险责任的保险。盗窃保险承保财物因强盗抢劫或者窃贼偷窃等行为造成的损失。农业保险主要承保各种农作物或经济作物和各类牲畜、家禽等因自然灾害或意外事故造成的损失。责任保险是以被保险人的民事损害赔偿责任作为保险标的的保险。不论企业、团体、家庭或个人，在进行各项生产业务活动或在日常生活中，由于疏忽、过失等行为造成对他人的损害，根据法律或契约对受害人承担的经济赔偿责任，都可以在投保有关责任保险之后，由保险公司负责赔偿。上一页下一页返回子任务４保险公众责任保险承保被保险人对其他人造成的人身伤亡或财产损失应负的法律赔偿责任。雇主责任保险承保雇主根据法律或者雇佣合同对雇员的人身伤亡应该承担的经济赔偿责任。产品责任保险承保被保险人因制造或销售产品的缺陷导致消费者或使用人等遭受人身伤亡或者其他损失引起的赔偿责任。职业责任保险承保医生、律师、会计师、设计师等自由职业者因工作中的过失而造成他人的人身伤亡和财产损失的赔偿责任。信用保险是以订立合同的一方要求保险人承担合同的对方的信用风险为内容的保险。上一页下一页返回子任务４保险保证保险是以义务人为被保证人，按照合同规定要求保险人担保对权利人应履行义务的保险。定期死亡保险是以被保险人保险期间死亡为给付条件的保险。终身死亡保险是以被保险人终身死亡为给付条件的保险。两全保险是以被保险人保险期限内死亡或者保险期间届满仍旧生存为给付条件的保险，有储蓄的性质。年金保险是以被保险人的生存为给付条件，保证被保险人在固定的期限内，按照一定的时间间隔领取款项的保险。３.投保公司的选择上一页下一页返回子任务４保险３.１选择标准消费者不妨从以下几方面来衡量。３.１.１资产结构好在保险业，能否上市或者能否整体上市是评价一家保险公司整体资产是否优良的标志之一。所谓“整体上市”是指以公司的全部资产为基础上市，如果某家保险公司实现了整体上市，就证明该公司整体结构良好。内地不少保险公司已经上市或者具备了上市条件。３.１.２偿付能力强保险公司的偿付能力对保险消费者来说至关重要。上一页下一页返回子任务４保险２００３年３月起施行的《保险公司偿付能力额度及监管指标规定》对保险公司的偿付能力额度作出了明确的规定，保险公司应于每年４月３０日前将注册会计师审计的上一会计年度的偿付能力额度送达保险监督管理委员会，应根据保险监督管理委员会的规定，对偿付能力额度进行披露。３.１.３信用等级优国际上有不少专门对银行、保险公司等金融机构信用等级进行评估的机构，如美国的穆迪公司、标准普尔公司等，它们对保险公司的评级可以作为评价保险公司信用等级的一个参考。上一页下一页返回子任务４保险３.１.４管理效率高保险公司管理效率的高与低，决定着该公司的兴衰存亡。管理效率可从公司产品创新能力、市场竞争能力、市场号召能力、公司盈利能力、公司决策能力、公司应变能力、公司凝聚能力等方面衡量。３.１.５服务质量好保险与其他商品不同，不是一次性消费，保险合同生效的几十年间，保户经常就多方面的事情需要保险公司提供服务，如缴费、生存金领取、地址变更、理赔等。保险客户能否成为保险公司的上帝，享受上帝待遇，开开心心接受保险的关怀，保险公司的服务质量是关键。上一页下一页返回子任务４保险３.２选择误区３.２.１保险是理财，不是投资３.２.２保险是理财，不是储蓄４.保险险种的选择原则４.１实事求是，量力而行４.２分析需求，按需选择４.３保障的优先有序４.４保险项目的合理组合４.５保费支出比例原则上一页下一页返回子任务４保险保险费支出应占家庭收入的适当百分比。一般可按以下方法计算：每年保险费支出＝家庭年收入×１０％（或者１２％）家庭单个成员保险额度＝家庭总保险额度×（家庭成员年收入／家庭年总收入）５.投保注意事项５.１谨慎保管文件购买保险以后，请妥善保管保单、发票以及身份证等，避免被他人利用于退保或者虚假理赔等。同时，记下公司名称、险种名称、保单号码及保险金额，如有遗失或损毁，可申请挂失、补发。５.２合理利用犹豫期上一页下一页返回子任务４保险一年期以上的人身保险产品设有犹豫期。犹豫期是从投保人收到保单并书面签收之日起１０日内的一段时期。消费者若对所投保的险种或者所选择的保险公司等不满意，可以在犹豫期内向保险公司提出解除合同，保险公司将在扣除工本费（一般为１０元）后退还全部保险费。在犹豫期过后退保，保险公司将根据合同约定收取退保费用，消费者会有一定损失。５.３配合接受回访如果保险公司对投保人进行电话、信函、上门等方式的回访，请回答保险公司的问题，同时可以就保险合同的相关问题要求保险公司答疑解惑。上一页下一页返回子任务４保险５.４及时续缴保险费如果购买的是分期缴费的保险，一定要记得及时缴费，以避免保险合同效力中止。续期保险费的缴纳有一定的宽限期，投保人支付首期保险费后，除合同另有约定外，投保人自保险公司催收之日起超过３０日未支付当期保险费，或者超过约定的期限６０日未支付当期保险费的，合同效力中止，或者由保险公司按照合同约定的条件减少保险金额。５.５纠纷解决渠道如被保险人与保险公司之间发生保险合同争议，可采取协商、调解、仲裁、诉讼等方式予以解决。上一页下一页返回子任务４保险发生纠纷时，首先双方应当进行友好协商，争取达成一致意见。如果协商不能解决的，可以视情况采取以下三种途径解决：一是调解。可以向调解机构（如各省保险行业协会人民调解委员会）申请调解。二是仲裁。如果保险合同中约定了仲裁条款或者双方另有仲裁协议的，应当向约定的仲裁机构申请仲裁。三是诉讼。没有仲裁条款和仲裁协议的，可以依法向人民法院提起诉讼。上一页返回子任务５国际信贷业务国际信贷业务主要有国际信贷、政府贷款、出口信贷、国际商业银行信贷等业务种类。１.国际信贷１.１国际信贷的含义国际信贷也称国际信用，是指国际上以偿还为条件的价值运动，是由一国或几个国家的政府、银行或国际金融机构给第三国政府、银行及其他自然人或法人所提供的资金融通活动。其实质是以偿还为条件的资本运动。目前，国际信贷已经成为我国利用外资的主要途径之一。１.２国际信贷的产生与发展下一页返回子任务５国际信贷业务借贷资本的运动来源于国际资本的输入与输出。在商品经济发展过程中，资本处于不断流动的状态，流动的目的是尽量使资本增值，哪里有条件使资本增值，哪里利润高，资本就会向哪里流动。如果具有国内外投资机会均等的条件，当国外投资的预期利润比国内高时，投资者就会通过直接、间接以及其他灵活多样的方式使资本流向国外。在国际经济发展的过程中，一方面是发达国家出现了大量的过剩资本，当这些资本在本国找不到有利的投资环境时，就要突破国界，向资金短缺、生产要素组成费用少，而市场又较为广阔的经济不发达国家或地区输出。上一页下一页返回子任务５国际信贷业务另一方面，发展中国家为了加速本国经济发展需要大量资本，在自己资金缺乏的情况下，就需要引进外资以弥补不足。也有一些国家，通过国际资本的输入输出来平衡和调节本国的国际收支。国际信贷的发展和变化是世界经济的客观状况和发展的必然趋势，具体表现在以下几个方面：①新的科技革命促进了货币资本的国际化。②发展中国家在国际经济中地位的提高，调整了国际投资的构成，并对国际信贷产生了重要影响。③资本主义经济滞胀，国家垄断资本主义的发展及对国内外经济的控制调节作用。上一页下一页返回子任务５国际信贷业务④社会主义国家实行改革开放，积极发展对外经济。１.３国际信贷的类型国际信贷的种类繁多，根据不同情况可有多种分类方法。１.３.１从其本身的性质和特点来看，可以将其分为贸易信贷和资本信贷两种（１）贸易信贷贸易信贷是为促进本国的出口贸易而提供的贷款。主要包括短期信贷和中长期信贷。短期信贷多用于原料、粮食、半制成品和消费品等商品的贸易，其期限一般不超过１年。上一页下一页返回子任务５国际信贷业务外贸合同的签订往往是提供贷款的前提条件，贸易信贷只限于为合同规定的商品交易提供资金融通，以促进交易的完成。长期信贷则是西方国家增强本国大型设备的国际竞争能力、争夺销售市场的一种手段。国家为了实现促进出口的目的，积极鼓励本国银行向本国出口商或外国进口商发放利率优惠的贷款，并为其提供利息贴补和信贷担保。（２）资本信贷一般用于建立企业、建设公共设施、增加固定资产投资，购买机器装备以及支付技术援助等方面。实际上，资本信贷就是国际中长期贷款。长期信贷多为１０年左右，也有的长达３０～４０年或５０年。上一页下一页返回子任务５国际信贷业务它一般有银行贷款、发行债券、存款单、工程项目贷款、国际租赁、政府贷款和国际金融机构贷款等多种融资形式。１.３.２按贷款的期限分类可分为短期贷款（不超过１年）、中期贷款（１年以上，一般２～５年）、长期贷款（５年以上，１０年、２０年甚至更长）。１.３.３按贷款的利率分类可分为无息贷款、低息贷款、中息贷款和高息贷款。１.３.４按贷款使用的货币和优惠情况分类可分为硬贷款和软贷款。硬贷款使用币值较坚挺的硬货币（一般为美元），利率也较高，国际复兴开发银行的贷款即是硬贷款。上一页下一页返回子任务５国际信贷业务软贷款条件优惠，一般为无息或低息，而且还款方式灵活，国际开发协会的信贷属于软贷款。１.３.５按借款和还款的方法分类可分为统借统还贷款、统借自还贷款和自借自还贷款等。统借统还贷款是由政府统一对外借款，这些资金或由国家集中使用，或者拨给地方、企业，借款本息由政府负责偿还。统借自还贷款是由政府出面统一对外借款，再将款项分给需款的单位使用，各使用单位负责偿还所用贷款的本息。自借自还贷款是使用单位自己借款，自己偿还贷款本息。１.３.６按贷款的来源分类上一页下一页返回子任务５国际信贷业务可分为政府贷款、国际金融组织贷款、国际银行贷款，除此之外，还有私人银行贷款、联合（混合）贷款。１.４国际信贷对经济的影响国际信贷是国际经济合作的一个重要方面，也是国际间接投资的一种主要方式。第二次世界大战后，世界经济和国际贸易发展使得国际信贷的规模明显增大，国际信贷作为国际经济联系的一个组成部分，对其发展有着重大影响。１.４.１国际信贷有利于促进国际贸易的发展１.４.２国际信贷为大规模的生产活动准备了大量资金，从而有利于发展生产上一页下一页返回子任务５国际信贷业务１.４.３国际信贷有利于发展中国家的经济发展１.４.４国际信贷有利于跨国公司的发展１.４.５国际信贷有利于调节国际收支２.政府贷款２.１政府贷款的概念政府贷款是由贷款国用国家预算资金直接与借款国发生的信贷关系。政府贷款多数是具有双边经济援助性质的长期低息优惠性贷款，少数是多边援助贷款，它是国家资本输出的一种形式。政府贷款通常由政府有关部门出面洽谈，也有的是政府首脑出国访问时，经双方共同商定，签订贷款协议。上一页下一页返回子任务５国际信贷业务国库司代表法国政府对外谈判，签订贷款总协议，拟定贷款的额度、期限等一般条件，然后，还要听取法国国民议会有关机构的意见。２.２政府贷款的特点２.２.１贷款期限长、利率低２.２.２贷款与专门的项目相联系２.２.３有时规定一些附加条件２.２.４政府贷款的规模不会太大２.２.５国际因素也是影响政府贷款的因素之一２.３政府贷款的种类上一页下一页返回子任务５国际信贷业务２.３.１无息贷款无息贷款不计利息，但要收取一定的手续费，一般不超过１％。这是最优惠的贷款。２.３.２计息贷款计息贷款利息率较低，一般年利率为２％～４％，除贷款利息外，有时也规定借款国须向贷款国政府支付不超过１％的手续费。２.３.３现汇贷款现汇贷款是指贷款国政府向借款国政府提供可以自由兑换的货币的贷款，由借款国根据自己的需要予以使用。还款期内借款国须偿还同种可自由兑换的货币。上一页下一页返回子任务５国际信贷业务在支付利息和手续费时，亦使用同种可自由兑换的货币。２.３.４商品贷款商品贷款是指贷款国政府向借款国政府提供规定品种数量的原材料、机器、设备等商品，计价汇总作为贷款。至于商品贷款是以货物偿还还是以可自由兑换货币偿还，由双方协商确定。２.３.５项目贷款项目贷款是指贷款国政府向借款国政府提供双方协议的建设项目所需的整套物资、设备、技术服务等计价汇总，作为贷款额度。两国政府间协商确定偿还方式。２.３.６政府混合贷款上一页下一页返回子任务５国际信贷业务政府混合贷款是指政府提供的低息优惠性贷款或者政府提供的无偿赠款与出口信贷相结合使用的贷款。２.４政府贷款条件政府贷款作为相互友好的国家进行经济交往的重要形式，虽然带有一定的优惠性质，但也是政府贷款提供国实现其对外政治经济目标的工具。有些西方发达国家往往是打着对外经济援助的旗号干涉别国内政。政府贷款的条件大致可归纳为以下几种：①政府贷款要求必须以现汇还款。②政府贷款必须以政府的名义接受。政府贷款要经过双方国家的政府通过法定程序批准才能生效。上一页下一页返回子任务５国际信贷业务③政府贷款具有特定的范围。④限制性采购条件。借款国所得的政府贷款仅限于购买贷款国的产品。即使政府贷款的条文中未使用限制性采购条款，政府贷款也会要求借款国以国际公开招标的方式在所规定的国家范围内进行采购。⑤借款国在使用政府贷款时要连带使用一定比例的出口信贷，以扩大贷款国的商品出口。⑥一定的政治条件。有些国家在发放政府贷款的时候，常以借款国在某些政治问题上做出让步相要挟，从而达到自己的政治目的。２.５政府贷款程序上一页下一页返回子任务５国际信贷业务２.５.１申请程序获得政府贷款是一种较为理想的引进外资的方式。但是利用政府贷款不仅耗时较长，而且每个阶段还要经过一定的手续。又加之各国政府提供政府贷款的程序各不相同，其对援助国和受援国来说都是一种涉外业务，因此操作起来也较为复杂。不过，大致说来发放政府贷款一般会经过以下几个环节：①贷款项目的准备。在受援国向援助国提出项目贷款的请求以前，先由受援国选定需要贷款的备选项目，并将申请贷款的备选项目提供给援助国进行研究。上一页下一页返回子任务５国际信贷业务②贷款项目的申请。一般由受援国的项目单位负责编制贷款项目可行性研究报告和项目实施计划书，连同书面申请一起送交援助国。③贷款项目的审查。援助国为确保援助性贷款用于受援国急需建设的或能够促进受援国经济和社会发展的项目，并需保证受援国所借款项到期能够还本付息，会对其进行调查和评估，以了解贷款项目在技术上和经济上的可行性。④援助国承诺、换文。上一页下一页返回子任务５国际信贷业务在调查和评估的基础上，援助国与受援国开始就认为可行的项目进行正式会谈，并由援助国通过外交途径对项目贷款进行正式承诺。如双方对承诺内容无异议，两国政府应正式签署贷款协议，并换文。⑤贷款项目的实施。贷款协议签署后，借款单位根据协议做好各项工作，并按协议的规定取得贷款。⑥贷款项目的总结评价和还本付息。贷款项目建成并进行试运转后，援助国和受援国就贷款项目进行总结评价。上一页下一页返回子任务５国际信贷业务受援国应按规定支付各项应付的费用，保证能够按时还本付息。２.５.２我国对利用外国政府贷款的审批程序①由贷款国有关机构向我国受理外国政府贷款的对外窗口部门提出贷款意向，窗口部门将贷款国的贷款意向及要求上报国家发展和改革委员会。按国务院规定，日本能源贷款的对外窗口是中国银行，此外各国政府贷款的对外窗口是中华人民共和国财政部（但１９９８年以前是中华人民共和国对外经济贸易合作部）。②国家发展和改革委员会根据贷款条件，以及地方、部门上报的项目，或者批准的项目建议书、可行性研究报告，按照国家有关政策、行业规划、项目建设条件及贷款偿还能力等选择备选项目，报国务院批准后下达备选项目安排方案。上一页下一页返回子任务５国际信贷业务③由对外窗口单位向贷方机构提出国家发展和改革委员会下达的备选项目方案并进行谈判，对方承诺贷款和项目后，双方签署贷款协议。④国家发展和改革委员会和相关主管部门或省（区）、直辖市的计划部门按管理权限审批项目的可行性研究报告及利用外资方案。⑤项目主办单位按照国内及贷款国有关规定对外进行技术、设备、物资和商务谈判，并签订商务合同。⑥财政部授权银行根据政府贷款协议和商务合同与外方签订金融协议，并办理国内转贷手续。⑦商务合同生效后，项目进入实施阶段。上一页下一页返回子任务５国际信贷业务２.５.３对外协商签约的具体程序①在做好国内审批手续，确定备选项目后，正式与外国政府会谈，确立合作项目。②经过项目评估，外国政府通过外交途径向我国提出贷款“承诺”，答应对几个项目贷款及提供可能的金额。“承诺”通常由贷款国大使以书面形式递交我国。随后，我方和贷款国政府便开始换文谈判，协商有关贷款的基本条件和条款，并由两国政府签署换文。③借贷双方商谈贷款条件，由两国银行签订贷款协议，确定贷款的详细条款和条件。贷款协议一经生效，即可着手招标采购。２.５.４招标采购上一页下一页返回子任务５国际信贷业务招标采购程序一般根据贷款协议中的不同规定主要有两种方式：①直接与贷款国有关机构或出口商进行会谈。②着手进行国际公开招标或非正式国际招标。我国使用外国政府贷款进行招标工作，主要是委托中国技术进出口总公司负责。但是各招标、评标、合同和采购文件都要提交贷款的执行机构审议批准。２.５.５对使用贷款的监督管理利用政府贷款，必须在建设项目按规定程序及审批权限经过批准后，才可向国外借款。由项目的筹建者按计划规定的建设进度，负责建设和生产管理。上一页下一页返回子任务５国际信贷业务为确保贷款项目的顺利实施并取得预期效果，贷款机构对项目建设执行阶段要参与管理，包括项目的经济技术、组织、财务等方面。根据贷款协议要求，实施部门每半年或一年向贷款机构提交一份项目进度报告，并报送外经贸部。在项目竣工后半年内向贷款机构提出竣工报告，报送外经贸部。项目经正式验收合格、交付使用才算结束。在贷款使用过程中，贷款机构参与监督管理的内容主要有以下几项：①对拟建设项目进行评估。一方面对贷款文件进行研究、审查和评估；另一方面派专家小组进行实地考察。上一页下一页返回子任务５国际信贷业务②审核贷款用途。主要是对招标文件、采购合同和贷款的支付进行审批。③项目执行进度检查。贷款机构要求实施部门定期或不定期地报送项目执行进度报告。④在施工过程中，派专家小组实地检查。其目的是一方面了解实际施工情况，另一方面帮助解决施工中产生的困难问题。⑤项目竣工了解。贷款人一般要求实施部门在项目建成后半年提交项目竣工报告，以全面了解项目建设的情况。３.出口信贷３.１出口信贷的概念和特点上一页下一页返回子任务５国际信贷业务出口信贷是一种国际信贷方式，是指国家为了支持本国产品的出口，加强国际竞争能力，以对本国产品给予利息贴补并提供担保的方法，鼓励本国的银行解决本国出口商资金周转困难，或满足国外进口商对本国出口商支付货款需要的一种融资方式。出口信贷是促进资本货物出口的一种手段。出口信贷是一种官方资助的政策性贷款，具有相对优惠、与出口商品密切联系、金额有明确限制等特点。３.２出口信贷在国际贸易中的地位出口信贷是垄断资本争夺市场、扩大出口的一种手段。第二次世界大战后，出口信贷发展迅速。上一页下一页返回子任务５国际信贷业务２０世纪７０年代初，主要资本主义国家提供的出口信贷约为１１０亿美元，到２０世纪７０年代末已增至３２０亿美元以上。其产品的国际贸易额增长也最为迅速。３.３出口信贷的主要形式一般来讲，目前国际上出口信贷主要有卖方信贷、买方信贷、中长期票据收买业务和混合信贷四种形式。３.３.１卖方信贷卖方信贷是出口方银行向出口商（卖方）提供的信贷。贷款协议由出口方银行与出口商签订，出口商对外国的进口商提供中长期延期付款的便利。上一页下一页返回子任务５国际信贷业务卖方信贷的一般程序是：①进出口双方签订贸易合同后，出口商（卖方）以延期付款或赊销方式向进口商（买方）出售大型机械设备或成套设备，进口商先支付１０％～１５％的定金，在分批交货、验收和保证期满时，再分期支付１０％～１５％的货款，其余货款在全部交货或待设备投产后支付。②出口商（卖方）向其所在地银行贷款，签订贷款协议，以融通资金。③进口商（买方）随同利息分期偿还出口商（卖方）贷款后，根据贷款协议，出口商再用以偿还其从银行取得的贷款。上一页下一页返回子任务５国际信贷业务利用卖方信贷方式进口机器设备，对进口商来说有利有弊，其利在于这种做法比较简单，进口商只需与出口商签订一项贸易合同，而资金的筹措则由出口商负责，进口商可把精力用于商务和技术谈判上；不利在于成本和费用较高。因此，采用卖方信贷进口机器设备，同用现汇进口相比，其价格可能高３％～４％，个别情况可能高８％～１０％。３.３.２买方信贷买方信贷是出口方银行或出口信贷机构向进口方（进口商或进口方银行）提供的贷款，以便进口方得以用现汇支付进口的资本货物、技术和劳务。买方信贷贷款额一般是商务合同总价的８５％。上一页下一页返回子任务５国际信贷业务买方信贷有两种形式：一种是由出口方所在地银行直接向进口方所在地银行提供贷款，然后，进口方银行把款项贷给进口商，由进口商利用这笔贷款以现汇支付给出口商；另一种是由出口方所在地银行直接向进口商提供贷款，但要求进口商所在地银行担保，而进口商以现汇方式结算。买方信贷在出口信贷中应用很广泛，其中出口国银行直接将款项贷给进口方银行的买方信贷形式使用尤为普遍。（１）贷款给进口方银行的买方信贷的操作程序①进口商与出口商洽谈贸易，签订贸易合同，进口商先缴１５％的现汇定金。②进口方银行与出口商所在地银行签订贷款协议。上一页下一页返回子任务５国际信贷业务③进口方银行以其所借得的款项，贷给进口商。进口商以现汇条件向出口商支付货款。④进口商按贷款协议规定偿还进口方银行的贷款。⑤进口方银行根据贷款协议分期向出口商所在地银行偿还贷款。（２）直接贷给进口商的买方信贷程序①进口商与出口商洽谈贸易、签订贸易合同后，进口商先缴相当于货价１５％的现汇定金，现汇定金在合同生效日支付，或按合同规定的一定期限内支付。②进口商与出口商所在地银行签订贷款协议。上一页下一页返回子任务５国际信贷业务③进口商用借得的贷款，以现汇付款条件支付出口商的货款。④进口商对出口商所在地银行的欠款，按贷款协议的条件分期偿还。上述两种形式的买方信贷协议中，均分别规定进口商或进口商银行需要支付的信贷保险费、承担费、管理费等具体金额，这就比卖方信贷更有利于进口商了解真实货价，核算进口设备成本。３.３.３中长期票据收买业务中长期票据收买业务的英文原词为Ｆｏｒｆｉｔｉｎｇ，通常音译为“福费廷”。上一页下一页返回子任务５国际信贷业务这种业务是指在延期付款的大型成套设备贸易中，出口商把经进口商承兑的期限在半年以上到５年或６年的远期汇票，无追索权地卖给出口商所在地的银行或大金融公司，提前取得现款的一种资金融通形式，从实质上看这种业务也是出口信贷。（１）福费廷业务程序①出口商与进口商在洽谈设备、资本物品交易时，如要使用福费廷融资方式，应和其所在地银行或金融公司事先约定，以便做好各项信贷安排。②出口商与进口商签订贸易合同，商定使用福费廷。出口商向进口商索取汇款而签发的远期汇票，要取得进口商往来银行的担保，保证在进口商不能履行支付义务时，由该银行最后付款。上一页下一页返回子任务５国际信贷业务③出口商卖断给银行或金融公司的票据，既可以是经进口商承兑的汇票，也可以是出口商开出的本票。但这两种票据都必须得到与进口商往来银行的担保。④为进口商担保的银行必须得到出口所在地接受福费廷业务的银行同意和认可。⑤为出口商担保的银行必须得到出口所在地接受福费廷业务的银行同意和认可。⑥出口商发运设备后，将全套货运单据通过银行的正常途径，寄送给进口商，以换取经进口商承兑的附有银行担保的承兑汇票（或本票），单据的寄送办法按合同规定办理，可以凭信用证条款寄单，也可以跟单托收。上一页下一页返回子任务５国际信贷业务⑦出口商取得经进口商承兑的并经有关银行担保的远期汇票或本票后，按照与买进这项单据的银行或大金融公司的原约定，依照放弃追索权的原则，办理该项票据的贴现手续，取得现款。（２）福费廷业务与一般贴现的区别①如果票据遭到拒付，银行对一般票据贴现出票人能行使追索权，要求汇票的出票人付款，而福费廷业务所贴现的票据，不能对出票人行使追索权。出口商贴现票据是一种卖断（Ｏｕｔ－ｒｉｇｈｔＳｅｌｌ）票据，以后票据遭到拒付，出口商概不负责，从事福费廷业务的银行承担风险。②贴现票据一般为国内贸易或国际贸易往来中的票据，而福费廷则多为与设备出口相联系的有关票据。上一页下一页返回子任务５国际信贷业务③贴现票据一般不须银行担保，而办理福费廷业务的票据必须有信誉较高的银行担保。④办理贴现的手续比较简单，而办理福费廷业务则比较复杂。贴现的费用负担一般仅按当时市场利率收取贴现利息，而办理福费廷业务的费用较高，除按市场利率收取利息之外，一般还收取管理费、承担费、罚款等。银行办理福费廷业务对进出口设备商都有好处，促进了成套设备和其他资本物品的国际贸易。３.３.４混合信贷上一页下一页返回子任务５国际信贷业务混合贷款是出口国政府为了使其本国资本货物、技术和劳务在国际市场上更具有竞争力，将政府贷款（或赠款）与买方信贷（或卖方信贷）混合在一起，提供给进口国的一种贷款。混合贷款按混合方式可分为两种：①对一个项目的融资，同时分别提供一定比例的政府贷款（或赠款）和一定比例的买方信贷，例如５２％的政府贷款和４８％的买方信贷；或者３０％的赠款和７０％的买方信贷。政府贷款（或赠款）和买方信贷分别签署协议。其形式是两个贷款协议和两种金融条件（如两种利率、两种费率、两种贷款期限等）。②对一个项目的融资，将一定比例的政府贷款（或赠款）和一定比例的买方信贷（或卖方信贷）混合在一起，然后根据赠与成分的比例计算出一个混合利率。上一页下一页返回子任务５国际信贷业务其形式是一个政府贷款协议和一种金融条件（如一种利率、一种费率、一种贷款期限等）。按照经济合作与发展组织（ＯＥＣＤ）的规定，混合贷款中政府赠与成分（即赠款）不能低于３５％。目前我国银行办理的混合贷款主要有下述三种情况：①法国式：即政府贷款和买方信贷各占全部商务合同金额的一个百分比（如各占50％），借贷双方通常要签订两个不同的贷款协议。②瑞典式：即全部混合式，将政府贷款和买方信贷混合在一起，定出利率与还款期的各种不同组合，利率低则还款期短，利率高则还款期长。借贷双方只需签订一个贷款协议。上一页下一页返回子任务５国际信贷业务③英国ＡＴＰ式：这种方式是将赠款与买方信贷分开处理，赠款占合同金额的３５％或以上，买方信贷占６５％或以下，借贷双方只对买方信贷签订一个贷款协议，赠款由双方政府换函确认。３.４我国的出口信贷制度和做法目前，所有的发达国家和一些发展中国家均给予国外进口商以优惠的出口信贷以进口本国的设备，并对出口信贷给予国家担保。中国进出口银行的建立与业务的开展，标志着我国初步形成了一个出口信贷体制。３.４.１出口卖方信贷（１）贷款对象上一页下一页返回子任务５国际信贷业务具有法人资格、经国家批准有权经营机电产品出口的进出口公司和生产企业。（２）贷款范围凡出口成套设备、船舶及其他机电产品，合同金额在５０万美元以上，并采用一年以上延期付款方式的资金需求，均可申请使用。（３）借款条件借款企业经营管理正常，财务信用状况良好，有履行出口合同的能力，有可靠的还款保证并在有关银行开立账户；出口产品一定属于机电产品或成套设备类型；出口产品在中国制造部分符合我国出口原产地规则的有关规定；上一页下一页返回子任务５国际信贷业务进口商以现汇即期支付的比例，原则上船舶贸易合同不低于合同总价的２０％，机电产品和成套设备贸易合同不低于合同总价的１５％；出口项目符合国家有关政策和企业法定经营范围，经有关部门审查批准，并持有已生效合同；出口项目经营效益好，换汇成本合理，各项配套条件落实；合同的商务条件在签约前征得中国进出口银行同意；进口商资信可靠，并能提供中国进出口银行可接受的国外银行付款保证或其他付款保证。（４）贷款金额最高不超过合同总价（或出口成本总值）减去定金。（５）贷款利率上一页下一页返回子任务５国际信贷业务根据中国人民银行有关规定，执行优惠利率。（６）申请贷款应提供的报表和资料正式书面申请；填交有关表格和用款、还款计划；借款单位近三年的资产负债表和损益表；有关部门对出口项目的批准书；出口项目可行性报告；出口合同副本；国内供货合同副本；投保出口信用险的意向书或保单；还款担保书或抵押协。中国进出口银行受理借款单位申请后，按银行规定的贷款条件进行贷前调查和评审，经过银行的项目评审委员会审批同意后，银行与借款单位即签订书面贷款合同。３.４.２出口买方信贷上一页下一页返回子任务５国际信贷业务（１）贷款对象中国进出口银行认可的国外进口商或进口商的银行。（２）贷款范围贷款限于购买中国的成套设备、船舶或其他机电产品。（３）贷款条件使用买方信贷的贸易合同，应具备以下条件：设备贸易合同金额不低于１００万美元；成套设备的中国制造部分不低于７０％，船舶不低于５０％，否则适当降低贷款金额；船舶合同进口商以现汇支付的比例不低于贸易合同总价的20％；成套设备合同不低于１５％；上一页下一页返回子任务５国际信贷业务贸易合同必须符合双方政府有关政策规定，取得双方政府颁发的进出口许可证及进口国外汇管理部门同意汇出本息及费用证明；根据中国人民保险公司的规定，办理出口信用保险。（４）贷款金额船舶项目不超过贸易合同总价的80％，成套设备项目不超过85％。（５）贷款期限在贷款协议签订之日起至还清贷款本息之日止，一般不超过10年。（６）贷款利率根据优惠原则，参照经济合作与发展组织出口信贷利率水平确定。上一页下一页返回子任务５国际信贷业务（７）费用除利息外，并收取管理费与承担费。３.４.３出口福费廷业务我国进出口银行最近还试办出口福费廷业务。现将我国机械设备出口商通过中国进出口银行做福费廷业务的程序与步骤简要介绍如下：①机械设备贸易中，如欲采用福费廷形式，国内设备出口单位应事先同中国进出口银行取得联系，将交易的有关情况，如进口商名称、进口商所属国别、合同金额、延付期限、开证行、承兑行或担保行、预计签订合同时间、预计交货时间等，书面提交给中国进出口银行。上一页下一页返回子任务５国际信贷业务②我国进出口银行在审查上述资料及情况后，如认为可行，则提交给设备出口商一个参考的折现率报价，以便出口商测算出口合同的设备报价。③设备出口单位向中国进出口银行提交正式委托书，委托出售福费廷交易中进口商开出并加担保的本票（或出口单位开出，经进口商承兑并加担保的汇票）。