2026年8月期货基础知识模拟试题(含答案)

2026年8月期货基础知识模拟试题(含答案)一、单项选择题（共40题，每题0.5分，共20分。每题备选项中，只有1个最符合题意）1.期货市场最基本的功能是（）。A.规避风险和价格发现B.资源配置和宏观调控C.吸收游资和稳定经济D.提供流动性and降低交易成本答案：A解析：期货市场自诞生以来，其最基本、最核心的功能就是规避风险（套期保值）和价格发现。由于期货交易集中了大量的买卖双方，通过公开竞价形成具有预期性的价格，同时为实体企业提供了对冲价格风险的工具。2.某投资者买入1手沪深300股指期货合约，买入价格为4000点。若沪深300股指期货合约的乘数为300元/点，保证金比例为12%，则该投资者需要的初始保证金为（）元。A.120000B.144000C.160000D.100000答案：B解析：沪深300股指期货合约价值=价格×合约乘数=4000×300=1200000元。初始保证金=合约价值×保证金比例=3.期货交易与远期交易相比，最主要的区别在于（）。A.交易场所不同B.履约方式不同C.交割时间不同D.交易对象不同答案：B解析：期货交易是在交易所内集中买卖标准化合约，绝大多数通过平仓了结；而远期交易多为场外交易，合约非标准化，且通常以实物交割为主。履约方式的不同（对冲平仓vs实物交割）是两者最实质的区别。4.若某期货合约连续多个交易日出现同方向单边市，交易所通常会采取的措施是（）。A.提高保证金比例并扩大涨跌停板B.降息并释放流动性C.强行平仓所有持仓D.暂停该品种交易一个月答案：A解析：根据期货交易所风险控制管理办法，当合约出现连续同方向单边市（如连续三个涨停或跌停）时，交易所为控制风险，通常会提高交易保证金比例、扩大涨跌停板幅度，甚至采取强平措施，但不会直接暂停交易一个月。5.某套利者买入5月铜期货合约，同时卖出7月铜期货合约，该交易属于（）。A.跨期套利B.跨市套利C.跨品种套利D.期现套利答案：A解析：跨期套利是指在同一市场同时买入、卖出同一商品但交割月份不同的期货合约。买入5月同时卖出7月属于典型的牛市跨期套利（或一般的跨期套利）。6.期权买方拥有的权利是（）。A.必须履行的义务B.可以选择执行或放弃执行的权利C.必须在到期日执行的义务D.转让合约的权利答案：B解析：期权交易中，买方支付权利金后获得的是一种权利而非义务。在期权到期日或之前，买方可以选择执行期权（行权），也可以选择放弃执行，最大损失仅为权利金。7.某日，大连商品交易所玉米期货主力合约的结算价为2700元/吨，涨跌停板幅度为4%。则下一交易日的涨停板价格为（）元/吨。A.2808B.2800C.2704D.2810答案：A解析：涨停板价格=上一交易日结算价×(1+涨跌停板幅度)=2700×8.下列关于期货保证金的说法，正确的是（）。A.保证金比例越高，杠杆效应越大B.保证金比例越低，杠杆效应越大C.保证金是固定不变的D.保证金只能用现金缴纳答案：B解析：期货交易实行保证金制度，具有杠杆效应。杠杆倍数=1/保证金比例。因此，保证金比例越低，资金占用量越少，杠杆效应越大。保证金比例会根据市场风险状况进行动态调整，且除了现金外，部分标准仓单等也可充抵保证金。9.某投资者预计未来利率将上升，他应该（）利率期货以规避风险。A.买入B.卖出C.平仓D.交割答案：B解析：利率与债券价格呈反比，利率上升意味着债券价格下跌。利率期货标的多为债券，因此利率期货价格也会下跌。为了规避利率上升带来的资产贬值风险，投资者应在期货市场卖出利率期货合约，待价格下跌后平仓获利。10.基差是指（）。A.现货价格与期货价格之差B.期货价格与现货价格之差C.不同交割月份期货合约价格之差D.不同市场同种商品期货价格之差答案：A解析：基差是衡量现货与期货价格关系的重要指标，其定义为：基差=现货价格-期货价格。基差为正称为正向市场，基差为负称为反向市场。11.在期货市场中，实体企业通过套期保值规避价格风险，其本质是（）。A.将价格风险转移给期货市场B.消除价格风险C.将价格风险转移给套期保值者D.获取超额利润答案：A解析：套期保值并不是消除价格风险，而是通过在期货市场建立相反头寸，将企业面临的价格波动风险转移给愿意承担风险的投机者和套利者。12.沪深300股指期货的交割方式是（）。A.实物交割B.现金交割C.集中交割D.滚动交割答案：B解析：金融期货中的股指期货，由于标的物是无形的股票指数，无法进行实物交割，因此采用现金交割方式。商品期货通常采用实物交割。13.期货交易所每日无负债结算制度又称为（）。A.盯市制度B.大户报告制度C.强行平仓制度D.保证金制度答案：A解析：每日无负债结算制度要求每日交易结束后，交易所按当日结算价对所有合约的盈亏、交易保证金及手续费等进行结算，对应收应付的款项实行净额划转。这一过程也称为“盯市”。14.某投资者买入开仓10手螺纹钢期货，成交价为3800元/吨。随后该合约价格下跌至3750元/吨。若该投资者在此价格卖出平仓10手，则其盈亏为（）元。（螺纹钢合约乘数为10吨/手）A.盈利5000B.亏损5000C.盈利500D.亏损500答案：B解析：买入开仓后价格下跌，表明做多亏损。盈亏计算公式为：(卖15.以下不属于期货市场基本功能的是（）。A.价格发现B.规避风险C.资产配置D.提供无风险套利答案：D解析：规避风险和价格发现是期货市场最基本的功能。随着市场发展，资产配置也成为重要功能。但期货市场存在风险，并非提供无风险套利，套利也存在价差不回归的风险。16.当预期大豆价格将大幅上涨时，投资者最适宜的策略是（）。A.卖出大豆看涨期权B.买入大豆期货合约C.卖出大豆期货合约D.买入大豆看跌期权答案：B解析：预期价格大幅上涨，最直接的盈利方式是买入大豆期货合约，通过低买高卖获利。买入看涨期权也能达到目的且风险有限，但期权需要支付权利金，而题干未提及期权，买入期货合约是期货市场最直接的多头策略。17.以下关于期权时间价值的描述，正确的是（）。A.期权时间价值随到期日临近而增加B.期权时间价值在到期日达到最大C.期权时间价值随到期日临近而衰减D.实值期权没有时间价值答案：C解析：期权时间价值是指期权权利金超出内涵价值的部分，反映了期权到期前标的资产价格波动可能带来的潜在收益。随着到期日临近，不确定性减小，时间价值逐渐衰减，到期日时归零。18.某铜加工企业为了保证原材料成本稳定，应该在期货市场上进行（）。A.买入套期保值B.卖出套期保值C.跨期套利D.投机交易答案：A解析：铜加工企业担心未来原材料（铜）价格上涨导致成本增加，因此应在期货市场买入铜期货合约，锁定未来的采购成本，这属于买入套期保值（多头套期保值）。19.强行平仓制度的执行原因通常是（）。A.会员或客户交易量过大B.会员或客户保证金不足且未在规定时间内追加C.会员或客户频繁报撤单D.市场出现连续涨停答案：B解析：强行平仓是指当会员或客户的交易保证金不足并未在规定时间内补足，或者持仓量超出规定限额时，交易所或期货公司为防范风险，对其持仓进行强制平仓的行为。20.以下属于期货合约标准化条款的是（）。A.交易价格B.交割品质C.交易方向D.平仓时机答案：B解析：期货合约的标准化条款包括商品品种、交易单位、报价单位、最小变动价位、每日价格最大波动限制、交割品质等级、交割地点、交割月份等。交易价格、交易方向和平仓时机是由交易者在交易时自行决定的，并非标准化条款。21.计算某商品期货合约的理论价格时，主要应考虑的因素是（）。A.无风险利率和仓储成本B.市场预期和投机心理C.供需基本面D.宏观经济政策答案：A解析：根据持有成本模型，期货理论价格等于现货价格加上持有成本。持有成本主要包括资金占用成本（无风险利率）、仓储费用、保险费等，并扣除可能产生的便利收益。22.假设无风险利率为r，股票指数现价为S，交割时间为T。则股指期货的理论价格F为（）。A.SB.SC.SD.S答案：A解析：根据金融期货定价的连续复利持有成本模型，股指期货理论价格计算公式为：F=23.在期货交易中，采用“金字塔式”买入策略的目的是（）。A.降低平均持仓成本B.控制风险并保护已有利润C.获取最大收益D.增加交易手续费答案：B解析：“金字塔式”买入是指随着价格的上涨，每次买入的数量逐渐减少。这种策略可以使得持仓的平均成本相对较低，同时在价格反转时避免较大损失，目的是控制风险并保护已有利润。24.上海期货交易所的铜期货合约的最小变动价位是（）。A.1元/吨B.5元/吨C.10元/吨D.50元/吨答案：C解析：上海期货交易所阴极铜期货合约的最小变动价位为10元/吨。最小变动价位决定了期货合约报价的最小单位，直接关系到交易成本和市场流动性。25.某投资者发现近月合约价格低于远月合约价格，且价差超出正常水平，他可以进行（）套利。A.熊市跨期套利B.牛市跨期套利C.蝶式套利D.跨市套利答案：B解析：近月合约价格低于远月合约，属于正向市场。当价差过大时，说明近月合约被低估或远月被高估。套利者可以买入近月合约、卖出远月合约，期待价差缩小获利，这被称为牛市跨期套利。26.期货市场价格发现功能的核心优势在于（）。A.交易成本极低B.参与者众多且公开竞价C.允许卖空机制D.采用保证金交易答案：B解析：期货市场集中了大量的生产者、消费者和投机者，他们基于各自掌握的信息进行公开竞价。这种广泛的参与度和公开透明的竞价机制，使得形成的价格能够反映市场对未来供求的预期，这是价格发现功能的核心。27.当出现实物交割违约时，交易所通常会向违约方收取（）。A.违约金B.罚金C.手续费D.保证金答案：A解析：在期货实物交割中，若卖方或买方违约，交易所将按照规定向违约方收取违约金，并支付给守约方作为补偿。这是保障交割顺利进行、维护守约方利益的制度安排。28.下列关于沪深300股指期货合约的说法，错误的是（）。A.合约乘数为300元/点B.最小变动价位为0.2点C.交割方式为现金交割D.每日价格最大波动限制为上一交易日结算价的5%答案：D解析：中国金融期货交易所规定，沪深300股指期货合约的每日价格最大波动限制为上一交易日结算价的±10%（季月合约有时有特殊规定），而非5%。5%是部分商品期货或特殊时期的限制比例。29.欧式期权是指（）。A.可以在到期日前任何交易日行权的期权B.只能在到期日当天行权的期权C.只能在欧洲交易所交易的期权D.以欧元计价的期权答案：B解析：按照行权时间划分，欧式期权买方只能在期权到期日当天行使权利；美式期权买方则可以在到期日前的任何一个交易日行使权利。两者的区分与地理位置和计价货币无关。30.下列属于跨市套利前提条件的是（）。A.两地交割品质相同或高度相似B.两地价格呈同方向变动C.两地汇率固定不变D.两地交易时间完全一致答案：A解析：跨市套利是在不同交易所之间买卖同一交割月份的同类商品期货合约。由于涉及不同市场，其前提是两地的商品品质必须相同或高度相似，能够进行相互替代交割，否则价差回归无法保证。31.某交易者以3500元/吨卖出1手白糖期货合约，并设定止损价格为3520元/吨。若市场价格随后上涨到3520元/吨，触发止损指令平仓。则该交易者的单笔交易亏损为（）元。（白糖交易单位为10吨/手）A.200B.2000C.20D.500答案：A解析：卖出开仓后价格上涨导致亏损。亏损额计算公式为：(卖32.在利率期货中，以短期资金市场利率为标的物的是（）。A.欧洲美元期货B.5年期国债期货C.10年期国债期货D.长期国债期货答案：A解析：利率期货分为短期利率期货和中长期利率期货。欧洲美元期货以3个月期伦敦银行同业拆借利率为基础，属于短期利率期货；国债期货则属于中长期利率期货。33.当期货价格处于反向市场时，基差为（）。A.正值B.负值C.零D.不确定答案：A解析：反向市场是指现货价格高于期货价格，或者近月合约价格高于远月合约价格的市场状态。根据基差定义（现货价格减去期货价格），在反向市场中基差为正值。34.期货交易中的“多换”指的是（）。A.多头换手，原多头平仓买入，新多头开仓买入B.空头换手，原空头平仓卖出，新空头开仓卖出C.多头与空头之间的交易D.双开仓形成的交易答案：A解析：“多换”即多头换手。在交易中，原持有多头头寸的投资者卖出平仓，而同时新的投资者买入开仓。此时持仓量不变，只是多头的持有者发生了更换。35.对于看涨期权而言，当标的资产价格（）时，期权处于实值状态。A.高于执行价格B.低于执行价格C.等于执行价格D.与执行价格无关答案：A解析：看涨期权赋予买方以执行价格买入标的资产的权利。当市场价格高于执行价格时，买方可以通过行权以较低的执行价格买入，从而获利，此时该看涨期权处于实值状态。36.下列关于期货投资基金（CTA）的描述，正确的是（）。A.主要投资于股票市场B.主要通过管理期货账户进行交易C.只能做多，不能做空D.收益与市场波动率呈完全负相关答案：B解析：商品交易顾问（CTA）主要通过管理期货账户，运用程序化或基本面分析在全球期货和期权市场进行交易。CTA基金既可以做多也可以做空，其收益主要依赖于市场趋势的捕捉。37.5年期国债期货合约的报价方式为（）。A.百元净价报价B.百元全价报价C.收益率报价D.指数报价答案：A解析：中国金融期货交易所的国债期货采用百元净价报价，即报价时不包含应计利息，以100元面值的债券价格为报价基础，最小变动价位为0.005元。38.某套利者在7月1日买入9月份大豆合约，价格3500元/吨，同时卖出11月份大豆合约，价格3550元/吨。7月15日，该套利者分别以3600元/吨和3680元/吨将两合约平仓。则该套利交易的净盈亏为（）元/吨。A.盈利30B.亏损30C.盈利100D.亏损130答案：A解析：9月份合约盈亏=3600−3500=100元/吨（盈利）。11月份合约盈亏=3550−3680=39.交易所调整交易保证金比例的通常情况不包括（）。A.持仓量达到一定水平B.临近交割期C.市场价格波动剧烈D.交易量持续萎缩答案：D解析：交易所通常在市场风险加大时提高保证金，如持仓量增加、临近交割期（防范交割风险）、价格波动剧烈（涨跌停板等）。交易量萎缩属于流动性风险，通常不会通过提高保证金来解决，反而可能会降低保证金以吸引交易。40.某投资者持有市值为1000万元的股票组合，其β系数为1.2。为规避股票下跌风险，该投资者计划利用沪深300股指期货进行套期保值。若当前股指期货价格为4000点，合约乘数为300元/点。则该投资者应卖出（）手股指期货合约。A.8B.10C.12D.15答案：B解析：根据β系数调整的套期保值合约数量计算公式：N=β×二、多项选择题（共20题，每题1分，共20分。每题备选项中有2个或2个以上符合题意，至少有1个错项。错选不得分；少选，所选的每个选项得0.5分）41.期货市场规避风险的功能是通过（）实现的。A.套期保值B.投机交易C.套利交易D.实物交割答案：A,B,C解析：套期保值是规避风险的核心手段，但套期保值头寸的转移和风险承担需要投机者和套利者的参与。投机者提供了流动性，套利者平抑了价格扭曲，三者共同作用实现了市场的风险转移和规避功能。实物交割只是连接期现市场的桥梁，本身不是规避风险的交易机制。42.期货交易所的主要职能包括（）。A.提供交易场所和设施B.制定并实施业务规则C.设计合约并安排上市D.管理客户保证金账户答案：A,B,C解析：交易所的主要职能是提供交易场所、制定规则、设计合约、组织交易、监控市场风险等。管理客户保证金账户是期货公司（经纪商）的职能，而不是交易所的职能。交易所管理的是结算会员的结算准备金账户。43.影响期权权利金的主要因素有（）。A.标的资产价格B.执行价格C.剩余有效期D.无风险利率答案：A,B,C,D解析：期权定价模型（如Black-Scholes模型）显示，影响期权权利金的因素包括标的资产市场价格、执行价格、剩余有效期、无风险利率、标的资产价格波动率以及（对于外汇或股息期权）股息/收益率。这六个因素共同决定了权利金的高低。44.以下属于跨期套利特征的是（）。A.在同一市场交易B.买卖同一商品期货合约C.买卖不同交割月份的合约D.买卖不同品种的合约答案：A,B,C解析：跨期套利是指在同一个期货市场，同时买入和卖出同一品种、同一数量但交割月份不同的期货合约。买卖不同品种属于跨品种套利，因此D选项错误。45.期货交易的基本制度包括（）。A.保证金制度B.每日无负债结算制度C.涨跌停板制度D.强行平仓制度答案：A,B,C,D解析：为了有效控制期货市场风险，交易所普遍实行保证金制度、每日无负债结算制度（盯市）、涨跌停板制度、持仓限额制度、大户报告制度以及强行平仓制度等。这些都是期货市场运行的基础性风控制度。46.导致基差走强的因素有（）。A.现货价格上涨幅度大于期货价格B.现货价格下跌幅度小于期货价格C.现货价格上涨而期货价格下跌D.现货价格下跌而期货价格上涨答案：A,B,C解析：基差=现货价格-期货价格。基差走强意味着基差数值变大（即现货价格相对于期货价格走高）。A项现货涨幅大于期货，基差变大；B项现货跌幅小于期货，基差变大；C项现货涨期货跌，基差变大。D项现货跌期货涨，基差变小（走弱），故D错。47.实行会员制的期货交易所的组织架构通常包括（）。A.会员大会B.理事会C.专业委员会D.董事会答案：A,B,C解析：会员制期货交易所的最高权力机构是会员大会，常设执行机构是理事会，理事会下设各种专业委员会（如交易、结算、交割等委员会）。董事会是公司制交易所的组织机构，故D项不属于会员制交易所架构。48.下列关于利率期货及其标的物的描述，正确的有（）。A.欧洲美元期货属于短期利率期货B.国债期货属于中长期利率期货C.利率期货的标的物是利率本身D.利率期货通过实物交割方式了结答案：A,B解析：欧洲美元期货是以3个月期欧洲美元定期存款利率为标的，属于短期利率期货；国债期货标的为中长期国债，属于中长期利率期货。但利率期货标的并非利率本身，而是与利率挂钩的债务工具（如存款凭证、债券），故C错。欧洲美元期货采用现金交割，故D错。49.期货公司接受客户委托进行交易时，需明确客户的（）。A.交易指令类型B.合约品种C.数量D.价格范围答案：A,B,C,D解析：客户下达交易指令时，必须包含完整的交易要素，通常包括账户、交易方向（买/卖）、合约品种及月份、数量、价格（市价或限价）等。期货公司必须严格按照客户指令进行交易，不得擅自更改。50.在商品期货中，常见的实物交割方式有（）。A.集中交割B.滚动交割C.协议交割D.现金交割答案：A,B解析：我国商品期货的实物交割主要采用集中交割（在最后交易日一次性对所有未平仓合约进行交割）和滚动交割（在交割月内规定的时间内，持有标准仓单的卖方可以主动提出交割）。现金交割仅适用于金融期货。协议交割不是交易所标准交割方式。51.金融期货主要包括（）。A.外汇期货B.利率期货C.股指期货D.股票期货答案：A,B,C,D解析：金融期货是以金融工具为标的物的期货合约。按照标的物种类，一般分为外汇期货、利率期货、股权类期货（包括股指期货和股票期货）。因此四个选项均属于金融期货的范畴。52.某投资者买入看跌期权，当标的资产价格（）时，该投资者会选择行权。A.等于执行价格B.高于执行价格C.低于执行价格D.与执行价格无关答案：C解析：看跌期权赋予买方以执行价格卖出标的资产的权利。当市场价格低于执行价格时，买方可以在市场上低价买入，然后以较高的执行价格行权卖出，从而获利。因此只有价格低于执行价格（即处于实值状态）时才会行权。53.以下属于技术分析理论基础假设的有（）。A.市场行为包容消化一切B.价格以趋势方式演变C.历史会重演D.供需决定价格答案：A,B,C解析：技术分析的三大基本假设是：市场行为包容消化一切（所有信息已反映在价格中）、价格以趋势方式演变（趋势是客观存在的）、历史会重演（人性不变，图表形态会重复出现）。供需决定价格属于基本面分析的基础。54.关于卖出套期保值，下列说法正确的有（）。A.适用于现货多头持有者B.适用于未来准备卖出商品的企业C.在期货市场卖出相应合约D.目的是锁定销售利润答案：A,B,C,D解析：卖出套期保值（空头套期保值）是为了防范未来现货价格下跌带来的贬值或利润缩水风险。现货多头（如持有库存）或未来有货待售的企业，在期货市场卖出合约，目的是提前锁定未来的销售价格和利润。四个选项均描述正确。55.期货交易指令的种类主要包括（）。A.市价指令B.限价指令C.止损指令D.触价指令答案：A,B,C,D解析：期货交易中常见的指令类型包括市价指令（以市场最优价格成交）、限价指令（以限定价格或更优价格成交）、止损指令（达到触发价位后转为市价或限价指令以控制亏损）、触价指令等。这些都是国际国内交易所普遍支持的指令类型。56.下列关于期货合约最小变动价位的描述，正确的有（）。A.最小变动价位是合约报价的最小单位B.最小变动价位的大小直接影响交易成本C.最小变动价位通常根据标的资产价格水平确定D.股指期货的最小变动价位通常比农产品大答案：A,B,C解析：最小变动价位是期货合约每次报价变动的最小数值，它根据标的资产价格水平和波动特性确定，直接影响买卖价差和交易成本。股指期货标的金额大，但最小变动价位在数值上不一定比农产品大（如玉米可能10元/吨，股指可能0.2点），故D项表述不准确。57.影响基差变动的因素包括（）。A.供求关系的季节性变化B.运输成本的改变C.仓储费用的变动D.利率的波动答案：A,B,C,D解析：基差反映了现货与期货间的持有成本（仓储、保险、利息等）以及当地市场的供求状况。因此，季节性供求变化、运输成本、仓储费用和资金利率的波动都会对基差产生影响。58.下列情况中，可能引发交易所启动强行平仓制度的有（）。A.客户保证金不足且未按时追加B.客户持仓量超出持仓限额C.客户涉嫌违规交易被查处D.客户频繁报撤单答案：A,B,C解析：强行平仓通常适用于资金不足（未按时追加保证金）和超仓（违反持仓限额制度）等情况。C项违规交易严重时也会被强平以控制风险。D项频繁报撤单属于异常交易行为，交易所通常采取限制交易、警告或罚款等措施，不直接引发强平。59.下列属于期货结算机构职责的有（）。A.结算期货交易盈亏B.充当交易双方的第三方担保人C.控制市场风险D.设计期货合约答案：A,B,C解析：结算机构负责结算交易盈亏、充当买卖双方的中央对手方（第三方担保）、管理结算保证金以控制市场风险。设计合约是交易所的职能，而非结算机构职能，故D错。60.看涨期权的买方在支付权利金后，获得了（）。A.按执行价格买入标的资产的权利B.按执行价格卖出标的资产的权利C.在到期日前放弃行权的权利D.向卖方收取权利金的权利答案：A,C解析：看涨期权买方支付权利金后，获得的是在约定时间以执行价格买入标的资产的权利；同时，由于是“权利”而非义务，买方也有权在到期日前（或到期日）放弃行权，最大损失即为权利金。B是看跌期权买方的权利，D是期权卖方的权利，故选A、C。三、判断题（共20题，每题0.5分，共10分。正确的选A，错误的选B）61.期货交易的标的物必须是实物商品。（）答案：B解析：期货交易的标的物既可以是实物商品（如农产品、金属等商品期货），也可以是金融工具（如外汇、债券、股票指数等金融期货）。62.在正向市场中，期货价格高于现货价格，基差为负值。（）答案：A解析：正向市场是指现货价格低于期货价格的市场状态。根据基差=现货价格-期货价格的定义，此时基差小于零，为负值。63.套期保值之所以能够规避价格风险，是因为期货价格与现货价格的变动趋势一致，且在交割日趋于一致。（）答案：A解析：套期保值的经济原理在于同一商品的期货和现货价格受相同供需因素影响，走势趋同；且随着交割日临近，期现价格由于实物交割机制的存在而强制收敛一致。64.交易所提高保证金比例会导致期货合约的杠杆效应增大。（）答案：B解析：杠杆效应与保证金比例成反比。保证金比例提高，意味着交易者需要缴纳更多的资金，杠杆倍数降低，而不是增大。65.期权买方的最大损失是无限大的。（）答案：B解析：期权买方的最大损失仅限于其支付的权利金，而潜在收益可能无限大（如看涨期权）。期权卖方则最大收益有限（权利金），潜在损失可能无限大。66.某投资者买入10手铜期货合约后，由于判断失误，价格下跌，他选择卖出10手铜期货合约进行平仓了结交易。这种了结方式称为实物交割。（）答案：B解析：期货交易中绝大多数通过平仓了结，即买入后卖出或卖出后买入进行对冲。只有极少数持仓保留到最后交易日并通过实物转移了结的才叫实物交割。该投资者属于对冲平仓。67.跨市套利中，由于不同交易所对同一商品的交割品质规定可能不同，套利者需要重点关注升贴水情况。（）答案：A解析：不同交易所的标准品级可能存在差异，跨市套利时必须考虑两地标的物的品质差异，通过计算和分析升贴水来调整套利比例和评估价差回归的合理性。68.美式期权买方只能在期权到期日当天提出行权要求。（）答案：B解析：美式期权买方可以在期权到期日前的任何一个交易日提出行权；只能在到期日当天行权的是欧式期权。69.股票指数期货的交易标的是股票价格指数，因此只能通过现金交割方式进行结算。（）答案：A解析：股票价格指数是一个抽象的数字，无法进行实物交割，因此股指期货合约到期时，统一以现金方式按照结算价进行盈亏划转，完成交割。70.期货公司可以向客户承诺最低收益率以保证客户资金安全。（）答案：B解析：期货交易具有高风险特征，相关法律法规严禁期货公司向客户作获利保证或承诺最低收益，也不得接受客户的全权委托。71.在期权交易中，标的资产价格的波动率越高，期权权利金就越低。（）答案：B解析：标的资产价格波动率越高，意味着期权在到期前变成实值期权的可能性越大，买方获利的概率增加，卖方风险增加。因此，无论看涨还是看跌期权，波动率越高，权利金越贵。72.每日无负债结算制度要求结算机构在每日交易结束后，按当日结算价对会员结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费等款项。（）答案：A解析：这是每日无负债结算制度（盯市制度）的标准定义和操作流程，确保每日账面无负债，防范累积风险。73.买入套期保值主要适用于未来准备买入现货但担心价格上涨的投资者。（）答案：A解析：买入套期保值（多头套期保值）的目的是为了锁定未来的采购成本，防范未来买入现货时价格上涨带来的成本增加风险。74.基差交易是指以某月份