2026年榆次财务管理师考试题及答案

2026年榆次财务管理师考试题及答案一、单项选择题（本类题共15小题，每小题2分，共30分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。）1.某公司拟发行5年期债券，面值1000元，票面年利率6%，每年年末付息一次，到期还本。若市场利率为5%，则该债券的发行价格为（）元。（已知：（P/A,5%,5）=4.3295，（P/F,5%,5）=0.7835）A.1043.29B.1021.65C.982.34D.1000.002.下列关于β系数的表述中，正确的是（）。A.β系数反映个别资产的非系统风险B.市场组合的β系数为0C.β系数大于1的资产，其系统风险小于市场组合风险D.投资组合的β系数是组合内各资产β系数的加权平均数3.某项目初始投资1200万元，寿命期5年，每年现金净流量分别为300万元、400万元、500万元、600万元、700万元。若资本成本为8%，则该项目的净现值（NPV）为（）万元。（已知：（P/F,8%,1）=0.9259，（P/F,8%,2）=0.8573，（P/F,8%,3）=0.7938，（P/F,8%,4）=0.7350，（P/F,8%,5）=0.6806）A.456.23B.521.78C.389.45D.612.504.某企业2025年息税前利润（EBIT）为800万元，固定成本为300万元，变动成本率为60%，则经营杠杆系数（DOL）为（）。A.1.6B.2.0C.1.8D.2.55.下列关于资本结构的MM理论（无税）的表述中，错误的是（）。A.企业价值与资本结构无关B.股权资本成本随负债比例增加而上升C.加权平均资本成本（WACC）随负债比例增加而下降D.负债成本低于股权成本，但财务风险增加会抵消低成本优势6.某公司采用剩余股利政策，2025年净利润为1500万元，目标资本结构为权益资本占60%、债务资本占40%。2026年计划投资2000万元，则2025年应分配的现金股利为（）万元。A.300B.500C.700D.9007.下列指标中，反映企业短期偿债能力的是（）。A.资产负债率B.产权比率C.速动比率D.利息保障倍数8.某企业应收账款周转天数为60天，存货周转天数为90天，应付账款周转天数为45天，则现金周转期为（）天。A.105B.135C.45D.759.下列关于内含报酬率（IRR）的表述中，正确的是（）。A.IRR是使项目净现值为零的折现率B.IRR小于资本成本时，项目可行C.IRR的计算需要预先设定折现率D.互斥项目决策中，IRR大的项目一定最优10.某公司股票当前市价为25元/股，预期下一年股利为2元/股，股利增长率为5%，则该股票的资本成本为（）。A.8%B.13%C.10%D.15%11.下列各项中，属于约束性固定成本的是（）。A.新产品研发费用B.管理人员基本工资C.广告费D.职工培训费12.某投资项目的年营业收入为500万元，年付现成本为300万元，折旧为100万元，所得税税率为25%，则该项目的年营业现金净流量为（）万元。A.175B.200C.225D.15013.下列关于优先股的表述中，错误的是（）。A.优先股股利通常固定B.优先股股东一般无表决权C.优先股资本成本低于普通股D.优先股属于权益资本，不会增加财务风险14.某企业拟进行一项固定资产更新决策，旧设备尚可使用3年，变现价值为50万元，年运行成本为20万元；新设备投资120万元，使用年限5年，年运行成本为10万元。若资本成本为10%，则应选择（）。（已知：（P/A,10%,3）=2.4869，（P/A,10%,5）=3.7908）A.继续使用旧设备，因为年均成本更低B.更换新设备，因为年均成本更低C.两者年均成本相同，任意选择D.无法判断15.下列关于财务杠杆的表述中，正确的是（）。A.财务杠杆系数（DFL）=息税前利润/（息税前利润-利息）B.财务杠杆反映经营风险对每股收益的影响C.财务杠杆系数越大，财务风险越小D.当息税前利润为零时，财务杠杆系数为1二、多项选择题（本类题共10小题，每小题3分，共30分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。）1.下列各项中，会影响债券价值的因素有（）。A.债券面值B.票面利率C.市场利率D.债券期限2.下列关于投资组合风险的表述中，正确的有（）。A.非系统风险可以通过多元化投资分散B.系统风险无法通过投资组合分散C.投资组合的总风险等于各资产风险的加权平均数D.相关系数越小，风险分散效果越好3.下列属于企业长期融资方式的有（）。A.发行普通股B.短期借款C.发行公司债券D.融资租赁4.下列关于股利政策的表述中，正确的有（）。A.固定股利政策有利于稳定股价B.剩余股利政策能保持目标资本结构C.低正常股利加额外股利政策灵活性强D.固定股利支付率政策能反映盈利与股利的关系5.下列指标中，属于反映企业盈利能力的有（）。A.销售净利率B.总资产周转率C.净资产收益率D.成本费用利润率6.下列关于现金持有动机的表述中，正确的有（）。A.交易性需求是为了满足日常业务开支B.预防性需求是为了应对意外支出C.投机性需求是为了抓住投资机会D.现金持有量与三种需求均呈正相关7.下列关于项目投资决策的表述中，正确的有（）。A.净现值（NPV）大于0时，项目可行B.现值指数（PI）大于1时，项目可行C.内含报酬率（IRR）大于资本成本时，项目可行D.回收期法未考虑货币时间价值，可能导致决策偏差8.下列关于资本成本的表述中，正确的有（）。A.资本成本是企业筹资的代价B.留存收益资本成本低于普通股C.债务资本成本通常低于股权资本成本D.加权平均资本成本（WACC）是项目决策的重要参考9.下列关于经营杠杆和财务杠杆的表述中，正确的有（）。A.经营杠杆反映固定成本对息税前利润的影响B.财务杠杆反映利息费用对每股收益的影响C.总杠杆系数（DTL）=经营杠杆系数×财务杠杆系数D.总杠杆系数越大，企业整体风险越小10.下列关于流动比率的表述中，正确的有（）。A.流动比率=流动资产/流动负债B.流动比率越高，短期偿债能力越强C.流动比率过高可能意味着资金闲置D.流动比率的合理值因行业而异三、判断题（本类题共10小题，每小题1分，共10分。判断每小题的表述是否正确，正确的打“√”，错误的打“×”。）1.永续年金没有终值，只有现值。（）2.企业价值最大化目标考虑了风险与报酬的关系，是财务管理的最优目标。（）3.存货周转次数越多，说明存货管理效率越低。（）4.可转换债券的转换价格越高，转换价值越低。（）5.经营杠杆系数（DOL）大于1时，销售量的变动会引起息税前利润更大幅度的变动。（）6.市盈率（P/E）=每股市价/每股净资产，反映投资者对公司成长的预期。（）7.相对于发行普通股，发行债券筹资的优点是财务风险小。（）8.内含报酬率（IRR）是项目本身的投资报酬率，不受资本成本影响。（）9.现金折扣的目的是为了加快应收账款的回收，减少坏账损失。（）10.在计算项目现金流量时，沉没成本需要计入初始投资。（）四、计算题（本类题共3小题，每小题10分，共30分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有小数的，保留两位小数。）1.甲公司拟投资一条生产线，初始投资1800万元，其中固定资产投资1500万元，垫支营运资本300万元。生产线寿命期5年，预计残值50万元（与税法规定一致），采用直线法折旧。投产后每年营业收入1200万元，付现成本400万元，所得税税率25%。要求：计算该项目各年的现金净流量（NCF）。2.乙公司当前资本结构为：长期借款500万元（年利率6%），普通股1000万元（每股面值1元，当前市价10元/股），留存收益500万元。公司拟追加筹资500万元，有两种方案：方案一，发行长期债券500万元（年利率7%）；方案二，发行普通股500万元（每股发行价10元）。公司所得税税率25%，预计下一年息税前利润（EBIT）为300万元。要求：计算两种筹资方案的每股收益（EPS），并判断应选择哪种方案。3.丙公司2025年销售收入8000万元，销售成本5600万元，销售费用800万元，管理费用600万元，财务费用200万元，所得税税率25%。年末资产总额5000万元，负债总额2000万元，所有者权益总额3000万元，其中普通股股本1000万元（1000万股），留存收益2000万元。要求：计算销售净利率、总资产净利率、权益乘数和净资产收益率（ROE）。五、综合题（本类题共1小题，20分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有小数的，保留两位小数。）丁公司是一家制造业企业，计划投资一个新能源设备项目。相关资料如下：（1）项目初始投资：固定资产投资2000万元，垫支营运资本300万元，均于第0年投入。（2）项目寿命期5年，固定资产采用双倍余额递减法折旧，税法规定残值率为10%（即残值200万元），预计实际残值与税法一致。（3）投产后第1-4年每年营业收入1500万元，第5年营业收入1800万元；付现成本第1年为600万元，以后每年递增50万元（即第2年650万元，第3年700万元，第4年750万元，第5年800万元）。（4）企业所得税税率25%，资本成本为10%。要求：（1）计算各年固定资产折旧额；（2）计算各年营业现金净流量（NCF1-NCF5）；（3）计算项目终结期现金净流量；（4）计算项目净现值（NPV），并判断项目是否可行（已知：（P/F,10%,1）=0.9091，（P/F,10%,2）=0.8264，（P/F,10%,3）=0.7513，（P/F,10%,4）=0.6830，（P/F,10%,5）=0.6209）。答案--一、单项选择题1.A2.D3.B4.C5.C6.A7.C8.A9.A10.B11.B12.A13.D14.A15.A二、多项选择题1.ABCD2.ABD3.ACD4.ABCD5.ACD6.ABC7.ABCD8.ABCD9.ABC10.ACD三、判断题1.√2.√3.×4.√5.√6.×7.×8.√9.√10.×四、计算题1.各年现金净流量计算：（1）年折旧额=（1500-50）/5=290（万元）（2）第0年NCF=-1800（万元）（初始投资）（3）第1-4年营业现金净流量=（1200-400-290）×（1-25%）+290=（510×0.75）+290=382.5+290=672.5（万元）（4）第5年NCF=672.5（营业现金净流量）+50（残值）+300（收回营运资本）=1022.5（万元）2.每股收益计算：（1）方案一（债券筹资）：利息总额=500×6%+500×7%=30+35=65（万元）净利润=（300-65）×（1-25%）=235×0.75=176.25（万元）普通股股数=1000/1=1000（万股）EPS=176.25/1000=0.17625（元/股）（2）方案二（普通股筹资）：利息总额=500×6%=30（万元）净利润=（300-30）×（1-25%）=270×0.75=202.5（万元）普通股股数=1000+500/10=1050（万股）EPS=202.5/1050≈0.1929（元/股）结论：方案二的EPS更高，应选择方案二。3.财务指标计算：（1）净利润=（8000-5600-800-600-200）×（1-25%）=800×0.75=600（万元）（2）销售净利率=600/8000×100%=7.5%（3）总资产净利率=600/5000×100%=12%（4）权益乘数=5000/3000≈1.67（5）净资产收益率=600/3000×100%=20%或=12%×1.67≈20.04%（四舍五入后为20%）五、综合题（1）固定资产折旧额计算（双倍余额递减法）：年折旧率=2/5×100%=40%第1年折旧=2000×40%=800（万元）第2年折旧=（2000-800）×40%=480（万元）第3年折旧=（2000-800-480）×40%=288（万元）第4、5年折旧=（2000-800-480-288-200）/2=216（万元）（注：最后两年改用直线法，考虑残值200万元）（2）各年营业现金净流量（NCF1-NCF5）：NCF1=（1500-600-800）×（1-25%）+800=（100×0.75）+800=75+800=875（万元）NCF2=（150