公募配置比例降至历史低位把握板块布局机遇

图表索引图1：26Q2，公募基金配林牧渔行业的比约0.45% 5图2：26Q2，公募基金低林牧渔行业的比约0.43% 5图3：26Q2公募基金持牧股份的比重环比降0.10pct 7图4：26Q2公募基金持温股份的比重环比降0.08pct 7图5：26Q2公募基金持天生物的比重环比降0.01pct 7图6：26Q2公募基金持海橡胶的比重环比降0.06pct 7图7：26Q2公募基金持立股份的比重环比降0.02pct 7图8：26Q2公募基金持神集团的比重环比降0.0pct 7图9：26Q2公募基金持圣发展的比重环比降0.01pct 8图10：26Q2公基金持股巨农牧的比重环比持平 8表1：二级子行业，26Q2募基金在养殖、饲、种植板持仓比例均下滑 6一、2季度板块配置比例降至0.45%，低配比例环比继续扩大Wind0.510.4326Q10.09（统计口径选取为主动偏股+A重）。图1：26Q2，公募基金配置农林牧渔行业的比例约0.45%4.50%

基金配置比例：农林牧渔4.00%3.50%3.00%2.50%2.00%1.50%1.00%0.50%Jun-13Oct-13Feb-14Jun-14Oct-14Feb-15Jun-15Oct-15Feb-16Jun-16Oct-16Feb-17Jun-17Oct-17Feb-18Jun-18Oct-18Feb-19Jun-19Oct-19Feb-20Jun-20Oct-20Feb-21Jun-21Oct-21Feb-22Jun-22Oct-22Feb-23Jun-23Oct-23Feb-24Jun-24Oct-24Feb-25Jun-25Oct-25Feb-26Jun-260.00%Jun-13Oct-13Feb-14Jun-14Oct-14Feb-15Jun-15Oct-15Feb-16Jun-16Oct-16Feb-17Jun-17Oct-17Feb-18Jun-18Oct-18Feb-19Jun-19Oct-19Feb-20Jun-20Oct-20Feb-21Jun-21Oct-21Feb-22Jun-22Oct-22Feb-23Jun-23Oct-23Feb-24Jun-24Oct-24Feb-25Jun-25Oct-25Feb-26Jun-26数据来源：Wind、广发证券发展研究中心图2：26Q2，公募基金低配农林牧渔行业的比例约0.43%2.50%

基金超配比例：农林牧渔2.00%1.50%1.00%0.50%0.00%-0.50%Jun-13Oct-13Feb-14Jun-14Oct-14Feb-15Jun-15Oct-15Jun-13Oct-13Feb-14Jun-14Oct-14Feb-15Jun-15Oct-15Jun-16Oct-16Feb-17Jun-17Oct-17Feb-18Jun-18Oct-18Jun-19Oct-19Feb-20Jun-20Oct-20Feb-21Jun-21Oct-21Feb-22Jun-22Oct-22Feb-23Jun-23Oct-23Feb-24Jun-24Oct-24Feb-25Jun-25Oct-25Feb-26Jun-26数据来源：Wind、广发证券发展研究中心二、公募重仓板块持仓比例环比普遍下滑，养殖板块配置比例降幅最大Wind26Q20.21%0.220.20%，环比下0.180.04%0.11表1：二级子行业中，26Q2公募基金在养殖、饲料、种植板块持仓比例均下滑二级行业23Q424Q124Q224Q324Q425Q125Q225Q325Q426Q126Q2农产品加工0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.01%0.01%0.01%0.01%0.01%0.01%林业Ⅱ0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%饲料0.55%0.50%0.57%0.51%0.66%0.70%1.05%0.62%0.47%0.38%0.20%种植业0.27%0.21%0.09%0.14%0.18%0.14%0.10%0.09%0.09%0.15%0.04%养殖业1.25%1.25%1.29%0.86%0.46%0.34%0.47%0.44%0.43%0.43%0.21%渔业0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%农业综合Ⅱ0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%动物保健Ⅱ0.07%0.05%0.01%0.00%0.02%0.02%0.01%0.00%0.00%0.00%0.00%数据来源：Wind、广发证券发展研究中心三、公募基金重仓股集中于畜禽养殖产业链龙头企业与种植业等相关公司Wind2026Q20.10%（-0.10pct）0.03%（-0.01pct）0.02%（-0.06pct）0.02%（-0.02pct）0.01%（-0.01pct）0.01%（-0.01pct）0.01%（环比持平。图3：26Q2公募基金持股牧原股份的比重环比下降0.10pct

图4：26Q2公募基金持股温氏股份的比重环比下降0.08pctMar-19Aug-19Jan-20Jun-20Nov-20Apr-21Sep-21Feb-22Jul-22Dec-22May-23Oct-23Mar-24Aug-24Jan-25Jun-25Nov-25Apr-26Mar-19Aug-19Jan-20Jun-20Nov-20Apr-21Sep-21Feb-22Jul-22Dec-22May-23Oct-23Mar-24Aug-24Jan-25Jun-25Nov-25Apr-26

1.60%1.40%1.20%1.00%0.80%0.60%0.40%0.20%Jun-18Jun-18Jun-19Jun-20Jun-21Jun-22Jun-23Jun-24Jun-25Jun-26牧原股份 温氏股份数据来源：Wind、广发证券发展研究中心 数据来源：Wind、广发证券发展研究中心图5：26Q2公募基金持股天康生物的比重环比下降0.01pct

图6：26Q2公募基金持股海南橡胶的比重环比下降pctMar-19Aug-19Jan-20Jun-20Nov-20Apr-21Sep-21Feb-22Jul-22Dec-22May-23Oct-23Mar-24Aug-24Jan-25Jun-25Nov-25Apr-26Mar-19Aug-19Jan-20Jun-20Nov-20Apr-21Sep-21Feb-22Jul-22Dec-22May-23Oct-23Mar-24Aug-24Jan-25Jun-25Nov-25Apr-26

0.09%0.08%0.07%0.06%0.05%0.04%0.03%0.02%0.01%Mar-19Aug-19Jan-20Jun-20Nov-20Apr-21Sep-21Feb-22Jul-22Dec-22May-23Oct-23Mar-24Aug-24Jan-25Jun-25Nov-25Apr-260.00%Mar-19Aug-19Jan-20Jun-20Nov-20Apr-21Sep-21Feb-22Jul-22Dec-22May-23Oct-23Mar-24Aug-24Jan-25Jun-25Nov-25Apr-26天康生物

海南橡胶数据来源：Wind、广发证券发展研究中心 数据来源：Wind、广发证券发展研究中心图7：26Q2公募基金持股立华股份的比重环比下降0.02pct

图8：26Q2公募基金持股神农集团的比重环比下降0.0pctMar-19Aug-19Jan-20Jun-20Nov-20Apr-21Sep-21Feb-22Jul-22Dec-22May-23Oct-23Mar-24Aug-24Jan-25Jun-25Nov-25Apr-26Mar-19Aug-19Jan-20Jun-20Nov-20Apr-21Sep-21Feb-22Jul-22Dec-22May-23Oct-23Mar-24Aug-24Jan-25Jun-25Nov-25Apr-26

0.05%0.04%0.04%0.03%0.03%0.02%0.02%0.01%0.01%Mar-19Sep-19Mar-20Sep-20Mar-21Sep-21Mar-22Sep-22Mar-23Sep-23Mar-24Sep-24Mar-25Sep-25Mar-26Mar-19Sep-19Mar-20Sep-20Mar-21Sep-21Mar-22Sep-22Mar-23Sep-23Mar-24Sep-24Mar-25Sep-25Mar-26立华股份 神农集团数据来源：Wind、广发证券发展研究中心 数据来源：Wind、广发证券发展研究中心图9：26Q2公募基金持股圣农发展的比重环比下降0.01pct

图10：26Q2公募基金持股巨星农牧的比重环比持平

0.30%0.25%0.20%0.15%0.10%0.05%Mar-19Sep-19Mar-20Sep-20Mar-21Sep-21Mar-22Sep-22Mar-23Sep-23Mar-24Sep-24Mar-25Sep-25Mar-26Mar-19Aug-19Jan-20Jun-20Nov-20Apr-21Sep-21Feb-22Jul-22Dec-22May-23Oct-23Mar-24Aug-24Jan-25Jun-25Nov-25Apr-26Mar-19Sep-19Mar-20Sep-20Mar-21Sep-21Mar-22Sep-22Mar-23Sep-23Mar-24Sep-24Mar-25Sep-25Mar-26Mar-19Aug-19Jan-20Jun-20Nov-20Apr-21Sep-21Feb-22Jul-22Dec-22May-23Oct-23Mar-24Aug-24Jan-25Jun-25Nov-25Apr-26圣农发展 巨星农牧数据来源：Wind、广发证券发展研究中心 数据来源：Wind、广发证券发展研究中心四、投资建议378037506月祖代鸡&五、风险提示。广发证券农林牧渔行业研究小组钱浩：首席分析师，复旦大学理学硕士、学士，2017年加入广发证券发展研究中心。分析师及联系人钱浩 李雅琦SAC执证号：S0260517080014SFCCENo.BND274shqianhao@

SAC执证号：S0260524080006liyaqi@请注意，李雅琦并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。广发证券行业投资评级说明

1210%12-10%～+10%。1210%广发证券公司投资评级说明

买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%-15%。持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-5%～+5%。卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。联系我们地址邮政编码客服邮箱广州市：广州市天河区马场路26号广发证券大厦47楼510627gfzqyf@深圳市：深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦31层518026北京市：北京市西城区月坛北街2号月坛大厦18层100045上海市：上海市浦东新区南泉北路429号泰康保险大厦37楼200120香港：香港湾仔骆克道81号广发大厦27楼-法律主体声明的具有相关合法合规经营资质的子公司/经营机构完成。广发证券股份有限公司具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格，接受中国证监会监管，负责本报告于中国（港澳台地区除外）的分销。广发证券（香港）经纪有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见（4号牌照）的牌照，接受香港证监会监管，负责本报告于中国