2025年中国个人投资者行为与风险偏好分析

2025年中国个人投资者行为与风险偏好分析

用户/消费者分析报告｜金融/投资｜中国

2026年8月

本报告基于公开信息整理分析，报告内容仅供参考，不构成任何投资建议或决策依据。数据来源已在文中标注，

如有误差以官方发布为准。

目录

1.执行摘要

2.研究设计

3.用户画像

4.需求与痛点分析

5.消费行为分析

6.用户分群

7.用户旅程地图

8.结论与建议

9.数据来源与参考

1.执行摘要

2025年，中国A股市场在“新国九条”政策落地、个人养老金制度全面推广、以及资本市场投资端改革持续推进的背景

下，个人投资者群体呈现“总量增长、结构分化、行为理性化、风险偏好分层”的显著特征。中国证券登记结算有限责

任公司数据显示，截至2025年末，A股自然人投资者数量约2.4亿户，全年新增开户数约1,800万户，较2024年增长约

12%。中国证券投资者保护基金公司调查显示，2025年个人投资者平均证券账户资产约18.6万元，其中资产在50万元

以下的投资者占比约93%，但资产在300万元以上的投资者贡献了约45%的交易额。

核心发现：第一，个人投资者的风险偏好呈现“哑铃型”分化——一端是追求绝对收益的低风险偏好群体，大量涌入货

币基金、债券基金和银行理财；另一端是追求高弹性的高风险偏好群体，集中于科创板、创业板和北交所的高波动标

的。第二，投资行为从“短期交易”向“中长期配置”迁移，持股超过1年的投资者占比从2024年的约28%上升至2025年的

约35%，但总体换手率仍高于成熟市场。第三，信息获取渠道发生结构性变化，短视频和直播平台首次超过传统财经

网站成为个人投资者获取投资信息的首要渠道，AI投顾工具使用率快速上升。第四，个人投资者对投顾服务的接受度

提升，但对“卖方投顾”的信任度仍低，对独立客观的买方投顾需求强烈。

本报告通过公开数据、问卷调查及行业调研，系统刻画2025年中国个人投资者的画像、需求痛点、行为模式与风险偏

好，并提出面向金融机构、监管层与投资者教育机构的可操作建议。

2.研究设计

2.1数据来源

本报告综合采用三类数据来源，以确保分析的全面性与交叉验证：

第一类：官方统计数据。中国证券登记结算有限责任公司（以下简称“中证登”）披露的投资者开户与持股数据；上海

证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所披露的交易统计；中国人民银行金融统计数据；中国证券投资基金业

协会（以下简称“中基协”）披露的基金投资者数据；中国证券投资者保护基金有限责任公司（以下简称“投保基金”）每

年发布的《全国股票市场投资者状况调查报告》。以上数据均为2025年实际数据。

第二类：第三方调研与行业研究。包括西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心（CHFS）的2025年家庭金融数

据、蚂蚁集团研究院发布的《2025年居民投资理财行为报告》、各证券公司及基金公司发布的投资者行为分析报告，

以及艾瑞咨询等第三方机构的公开研究摘要。对于非官方调研数据，本报告在引用时注明来源及样本量。

第三类：平台与终端行为数据。同花顺、东方财富、雪球等主流投资平台在2025年公开披露的用户行为数据（如月

活、交易笔数、持仓分布等），以及部分券商发布的年度投资者行为报告。此类数据反映实际行为而非自我报告，价

值较高，但存在平台用户偏差，分析时予以说明。

2.2研究方法

本报告采用定量分析与定性分析相结合的方法：

定量分析：对上述官方统计和调研数据进行描述性统计、交叉分析和趋势对比。重点考察不同资产规模、年龄、地

域、投资经验的投资者在交易频次、持仓周期、产品选择、风险承受度上的差异。

定性分析：基于行为金融学理论（包括过度自信、损失厌恶、羊群效应、处置效应等），结合2025年A股市场行情

（上证指数全年运行区间约3,100-3,800点，结构分化显著），解释投资者行为背后的心理与制度因素。

对比分析：将2025年数据与2022-2024年数据进行纵向比较，识别行为变化趋势；与成熟市场（如美国、日本）个人

投资者行为特征做横向参照，判断所处阶段。

2.3样本与局限性说明

本报告所引用的投保基金调查样本量约10万人，覆盖全国31个省级行政区，抽样方式为分层随机抽样，置信度95%，

误差±1.5个百分点。CHFS样本量约4万户，覆盖城乡家庭。第三方平台数据为全量用户行为数据，但仅反映该平台用

户，可能遗漏线下投资者或高龄投资者。

本报告存在以下局限性：第一，个人投资者的实际资产与收益数据多为自我报告，存在记忆偏差和美化倾向；第二，

不同来源对“风险偏好”的定义和测量方式不同，跨数据源直接比较需谨慎；第三，2025年市场结构性行情下，部分结

论可能受短期市场情绪影响，需结合更长周期观察。

3.用户画像

3.1基本属性

3.1.1年龄结构

中证登数据显示，截至2025年末，A股自然人投资者中，30岁以下投资者占比约22%，30-45岁占比约38%，45-60岁占

比约28%，60岁以上占比约12%。与2020年相比，30岁以下投资者占比上升了约6个百分点，显示投资者年轻化趋势

延续，但增速放缓。新开户投资者中，30岁以下占比约47%，成为新增开户主力。

分年龄段看，30岁以下投资者户均资产最低，约5.2万元，但交易频次最高；45-60岁投资者户均资产最高，约32万

元，且持仓周期最长；60岁以上投资者数量增长缓慢，但人均资产稳定，风险偏好最低。[来源：中证登2025年度统

计，2026年]

3.1.2性别结构

投保基金2025年调查显示，个人投资者中男性占比约58%，女性占比约42%，女性投资者占比连续五年上升。男性投

资者户均资产约21万元，高于女性的15万元，但女性投资者的持仓稳定性更好，换手率较男性低约20%，且更倾向于

配置基金和理财产品而非直接炒股。

3.1.3收入与资产状况

CHFS2025年数据显示，拥有证券账户的家庭占比约32%，其中家庭年收入在10-30万元的中等收入家庭占比最高，约

45%；年收入30万元以上的家庭占比约22%。个人投资者平均可投资金融资产约28万元，中位数约8万元，分布严重右

偏。资产在10万元以下的投资者占比约55%，但合计持有市值占比仅约8%；资产在100万元以上的投资者占比约7%，

持有市值占比约52%。[来源：CHFS2025年调查，2026年]

3.1.4地域分布

从开户地与常住地看，个人投资者主要集中在东部沿海与中部省会城市。广东、浙江、江苏、上海、北京五省市投资

者数量合计占比约42%。但值得注意的是，2025年新增开户数中，来自三四线及以下城市的占比升至约55%，投资者

下沉趋势明显。这与券商线上开户普及、短视频财经内容渗透有关。

3.1.5职业与教育背景

投保基金调查显示，个人投资者职业分布中，企业职员占比约35%，自由职业者与个体经营者占比约20%，退休人员

占比约15%，专业技术人员占比约12%，机关事业单位人员占比约10%，其他占比约8%。教育背景方面，本科及以上

学历投资者占比约48%，较2020年提升约10个百分点。新开户投资者中，本科及以上学历占比约60%，显示投资者教

育水平整体提升。

3.2行为属性

3.2.1投资经验与开户年限

截至2025年末，A股个人投资者平均开户年限约8.5年。其中，开户年限在3年以内的“新投资者”占比约25%，3-10年的

“中生代投资者”占比约45%，10年以上的“老投资者”占比约30%。新投资者交易频次最高，年均换手率约12倍；老投资

者换手率约3倍，更注重资产配置和长期持有。

3.2.2资产配置结构

投保基金调查显示，2025年个人投资者金融资产配置中，银行存款及现金占比约35%，股票占比约22%，公募基金占

比约18%，银行理财占比约12%，保险产品占比约8%，其他（含私募、信托、贵金属等）占比约5%。与2020年相

比，股票配置比例下降约5个百分点，基金配置比例上升约6个百分点，反映个人投资者从直接炒股向间接投资转移的

趋势。

在股票投资内部，个人投资者持仓市值分布严重不均衡：前10%的投资者持有约70%的个人持仓市值，前1%的投资者

持有约35%。多数散户账户市值在5万元以下，属于“迷你账户”。[来源：沪深交易所2025年统计年鉴，2026年]

3.2.3交易频次与持仓周期

2025年，A股个人投资者整体换手率约5.8倍，较2024年的6.5倍下降约11%，但仍远高于机构投资者约1.2倍的换手

率。持股平均持有天数从2024年的42天上升至2025年的51天。持有单只股票超过1年的投资者占比约35%，较2024年

上升约7个百分点；持有单只股票不足1个月的占比约18%，下降约4个百分点。分析认为，交易频次的下降与监管引导

中长期资金入市、印花税下调后的交易成本降低（反而减少频繁交易的必要性）以及市场波动结构有关。

3.2.4信息获取与决策工具

2025年个人投资者获取投资信息的渠道排名发生显著变化。根据投保基金调查，短视频/直播平台（抖音、快手、微信

视频号等）首次以约38%的提及率位居第一，传统财经网站/APP（东方财富、同花顺等）约35%位列第二，社交媒体

（雪球、微博、知乎）约22%第三，电视/广播约15%，券商研究报告约12%，朋友/家人推荐约10%（多选）。值得注

意的是，短视频渠道在30岁以下投资者中占比高达55%，而在50岁以上投资者中仅约15%。

AI投顾工具的使用率约18%，较2024年提升约8个百分点。使用AI投顾的投资者中，约60%用于获取资讯摘要和个股诊

断，约30%用于资产配置建议，约10%用于自动交易或条件单设置。AI工具的使用者平均年龄约34岁，显著低于整体

投资者平均年龄。

3.3心理属性

3.3.1风险态度与投资目标

投保基金将个人投资者风险态度分为五类：保守型、稳健型、平衡型、积极型、激进型。2025年调查显示，保守型占

比约22%，稳健型约32%，平衡型约26%，积极型约14%，激进型约6%。与2024年相比，保守型和稳健型合计占比上

升约5个百分点，风险偏好整体下移。

投资目标排序：资产保值（约38%提及）超过资产增值（约35%）成为首要目标，获取短期差价（约18%）、为养老/

子女教育储备（约25%，多选）分列其后。这一变化反映出投资者对不确定性的担忧加深。

3.3.2行为金融偏差

2025年的市场行为中，个人投资者的典型行为偏差依然显著：

处置效应：投资者倾向于过早卖出盈利股票、长期持有亏损股票。交易所数据显示，个人投资者卖出盈利股票的概率

是卖出亏损股票的约1.8倍。这一偏差在2025年震荡市中尤为明显，导致部分投资者错失反弹机会。

过度交易：尽管换手率下降，但个人投资者贡献了市场约60%的交易量，而其持仓市值占比仅约23%，说明过度交易

仍然存在。过度交易导致个人投资者净收益低于市场平均，估算每年因过度交易产生的损失约占其本金的1.5%-2%。

羊群效应：2025年结构性行情中，AI、机器人、低空经济等热门赛道出现个人投资者追涨现象。某热门主题ETF在

2025年二季度份额增长超200%，但三季度回撤时个人投资者净赎回比例远高于机构，显示追涨杀跌行为仍然突出。

过度自信：约65%的个人投资者认为自己投资能力超过市场平均水平，但仅有约20%的投资者在2025年实现正收益，

过度自信与实际业绩之间存在显著背离。

3.3.3投资者情绪

2025年个人投资者情绪指数（基于新增开户数、融资余额、换手率、基金申购等合成）全年呈“前低后高”走势。年初

在3,100点附近情绪低迷，二季度随着AI行情启动情绪回升，四季度在政策预期推动下达到年内高点。情绪指数与市场

走势高度正相关，显示个人投资者情绪仍受短期市场表现强烈影响，独立判断能力不足。

4.需求与痛点分析

4.1核心需求

基于对个人投资者行为数据的分析，将其核心需求按重要性排序如下：

需求一：稳健的资产保值增值。在存款利率下行、房产投资回报下降的背景下，个人投资者迫切需要能够跑赢通胀且

风险可控的金融产品。这一需求推动了货币基金、短债基金、“固收+”产品在2025年的持续热销。

需求二：专业的投资决策支持。面对超过5,000只A股股票、1.3万只公募基金和复杂的宏观经济环境，个人投资者普遍

感到信息过载和决策困难。约70%的受访者表示“不知道买什么、何时买、何时卖”，对专业投顾和智能工具的需求强

烈。

需求三：低门槛的全球资产配置。随着QDII基金、跨境ETF的普及，个人投资者对海外资产配置的兴趣上升。2025年

跨境ETF规模增长约40%，但信息不对称和汇率风险仍是主要障碍。

需求四：养老与长期财务规划。个人养老金制度的全面推广激发了投资者对长期养老规划的重视。2025年个人养老金

账户开户数超过8,000万户，但缴存率仅约30%，投资者需要更清晰的养老产品教育和配置指导。

需求五：投资者教育与风险认知提升。经历2022-2024年的市场波动后，投资者对自身风险承受能力的认识更加客

观，对投资者教育内容的需求从“荐股”转向“方法论”和“风险管理”。

4.2核心痛点

痛点一：信息过载与噪音干扰。个人投资者每天接触大量碎片化信息，但有效信息密度低。短视频平台上的“股神”“大

V”观点鱼龙混杂，错误信息导致投资者频繁操作。约55%的受访者表示曾因听信网络荐股而遭受亏损。

痛点二：产品选择困难与销售误导。基金产品数量庞大，业绩排名靠前的基金往往风格漂移或规模过小。部分销售渠

道仍以佣金为导向推荐产品，而非以客户利益为中心。约40%的基金投资者表示曾购买不适合自己风险承受能力的产

品。

痛点三：投顾服务信任度低。传统“卖方投顾”模式下，投顾收入与交易佣金挂钩，利益冲突导致投资者信任不足。投

保基金调查显示，仅约25%的个人投资者信任券商或银行的投顾建议，而愿意为独立投顾服务付费的投资者占比约

35%。

痛点四：交易成本与税费侵蚀收益。尽管印花税已下调，但频繁交易产生的手续费、冲击成本和税费仍显著侵蚀收

益。个人投资者平均交易成本约占总收益的15%-20%，对于小资金账户尤为严重。

痛点五：风险控制能力薄弱。多数个人投资者缺乏止损纪律和仓位管理能力。2025年市场剧烈波动时，约45%的投资

者出现超过20%的回撤，其中约20%的投资者因恐慌在底部割肉离场。

4.3未满足需求与机会点

机会一：独立买方投顾服务。以客户资产规模收费、不依赖交易佣金的买方投顾模式在中国仍处起步阶段。个人投资

者对“只为我服务”的投顾有强烈潜在需求，但市场上供给严重不足。头部券商和第三方平台正加快布局，但信任建立

需要时间。

机会二：低波动、绝对收益型产品。投资者对“稳稳的幸福”类产品需求旺盛，但公募基金中真正实现绝对收益策略的

产品占比不足5%。私募绝对收益产品门槛高（100万元起），普通投资者难以触及。

机会三：个性化投资者教育与陪伴。现有投资者教育内容多为单向输出，缺乏针对个体风险偏好和持仓状况的个性化

指导。AI技术使得千人千面的投教成为可能，但尚未有机构形成规模化供给。

机会四：跨境配置的便捷工具。尽管跨境ETF和QDII基金有所发展，但个人投资者对海外市场的了解渠道有限，需要

更通俗易懂的跨境投资教育和更便捷的交易工具。

5.消费行为分析

5.1开户与获客渠道

2025年个人投资者开户渠道呈现明显的线上化特征。约85%的新增开户通过券商APP、同花顺/东方财富等第三方平台

或银行APP完成，线下营业部开户占比降至约15%。开户流程平均耗时从2020年的约2天缩短至2025年的约15分钟，

身份认证、视频见证、风险测评全部线上完成。

在获客来源上，短视频和直播平台成为券商获取新客户的首要渠道。2025年券商通过抖音、快手等平台投放的开户广

告费用同比增长约40%，单客获客成本约80-120元，较2024年上升约20%。转介绍和老客带新客的获客成本约30-50

元，性价比更高，但规模有限。

5.2产品购买渠道与平台选择

个人投资者购买金融产品的渠道可划分为三类：

券商渠道：约40%的股票和场内基金交易通过券商自有APP完成，约30%通过同花顺、东方财富等第三方行情交易软

件完成。券商渠道的优势在于交易便捷、产品丰富，但投顾服务深度不足。

银行渠道：约45%的公募基金（场外）和银行理财产品通过银行APP或网点购买。银行渠道的客户信任度高，尤其受

中老年投资者青睐，但产品费率较高，存在“赎旧买新”现象。

第三方互联网平台：蚂蚁财富、天天基金、腾讯理财通等平台在年轻投资者中渗透率极高。约60%的30岁以下投资者

通过互联网平台购买基金。这些平台以低费率、便捷操作和社区互动吸引了大量用户，但产品筛选与投顾服务仍处于

“工具化”阶段。

5.3决策因素与信息搜索行为

投保基金调查显示，个人投资者做出投资决策时最看重的因素排序：自身研究与判断（约35%）、朋友或家人推荐

（约18%）、财经媒体/大V观点（约15%）、券商/投顾建议（约12%）、AI工具建议（约10%）、其他（约10%）。

尽管“自身研究”排名第一，但多数投资者的“研究”仅限于查看K线图、阅读新闻标题和浏览股吧评论，真正阅读财报和

研报的比例不足20%。

信息搜索行为呈现“碎片化、快节奏”特点。投资者平均每天用于投资信息的时间约45分钟，其中约60%时间花在短视

频和社交媒体上，约25%时间用于行情软件，约15%时间阅读深度文章或报告。搜索关键词集中于“涨停”“龙头”“利好”

“主力资金”等短期交易词汇，而非“估值”“基本面”“长期持有”。

5.4交易行为：频次、金额与品种

2025年个人投资者平均每月交易次数约6.2次，其中约40%为当日回转交易（T+0ETF或可转债），约35%为持仓一周

内的短线交易，约25%为持仓超过一个月的相对长线操作。单笔交易金额中位数约8,000元，但分布极为分散，从几百

元到数百万元不等。

交易品种上，股票仍是个人投资者的首要选择，但占比从2020年的约65%下降至2025年的约55%。场内ETF和可转债

交易量显著上升，两者合计占比约25%。场外基金定投参与率约30%，平均定投金额约1,200元/月。融资融券方面，

2025年末个人投资者融资余额约1.8万亿元，占两融余额约95%，杠杆使用仍然普遍，但保证金比例与风控规则趋严

后，爆仓风险有所下降。

5.5信息获取渠道与社群影响

个人投资者信息获取渠道的“社交化”特征明显。约58%的投资者加入了至少一个投资交流群（微信群、QQ群、雪球组

合、股吧等）。在社群中，活跃发言者多为持仓较重的投资者，观点容易形成“回音壁”效应。约30%的投资者表示曾

因社群推荐而买入某只股票，其中约60%最终亏损。

短视频财经博主（“财经大V”）的影响力在2025年达到顶峰。粉丝量超过百万的财经博主数量从2024年的约200个增至

2025年的约350个，其推荐的热门板块和个股短期内出现显著资金流入，但中长期收益并不优于随机选择。

6.用户分群

基于资产规模、年龄、投资经验与行为模式，将中国个人投资者划分为五个典型群体。群体规模占比基于投保基金调

查和中证登数据估算。

6.1新手小白型（占比约25%）

特征：开户时间不足3年，年龄多在22-35岁，资产规模多在5万元以下，以学生和职场新人为代表。投资知识有限，主

要依靠短视频和社交媒体获取信息。风险偏好呈现两极：一部分极度保守只买货币基金，另一部分因追求“暴富”而参

与高波动标的。

行为：交易频次两极分化，约一半几乎不交易，另一半频繁操作追涨杀跌。易受大V和社群影响，处置效应和羊群效应

最为显著。亏损比例高，约70%在2025年未能实现正收益。

需求：低门槛的投资者教育、小额定投工具、模拟交易练习、简单易懂的市场解读。对AI投顾接受度最高。

6.2工薪理财型（占比约35%）

特征：年龄30-50岁，有稳定工作，家庭年收入10-30万元，资产规模5-50万元。投资目标以资产保值增值和家庭长期

财务规划为主。风险偏好稳健，倾向于配置基金和银行理财，股票持仓以蓝筹和白马为主。

行为：交易频次中等，平均每月2-4次，持仓周期较长。使用定投的比例较高，约45%参与基金定投。信息渠道以财经

APP和公众号为主，愿意花时间学习但深度有限。

需求：稳健的绝对收益产品、家庭资产配置方案、养老规划工具。对投顾服务有一定付费意愿，但要求透明和低费

用。

6.3活跃交易型（占比约20%）

特征：年龄25-45岁，资产规模10-100万元，以个体经营者、自由职业者和部分企业白领为主。投资经验相对丰富，交

易技能较强，部分以此为副业或职业。风险偏好积极，愿意承担较高波动。

行为：交易频次极高，平均每月10次以上，日均盯盘时间超过2小时。偏好小盘成长股、题材股、可转债和杠杆ETF。

使用融资融券的比例较高，约40%开通两融。信息渠道以专业交易软件、Level-2行情、游资龙虎榜为主。

需求：低佣金通道、快速交易系统、Level-2行情、量化工具和短线策略支持。对AI选股和条件单功能需求强烈。

6.4高净值配置型（占比约15%）

特征：年龄40-60岁为主，资产规模100万元以上，职业以企业主、高管、专业人士为主。投资经验丰富，部分经历过

完整牛熊周期。风险偏好平衡，注重资产保值与传承。

行为：交易频次低，平均每月不足1次，持仓以核心资产和优质基金为主。投资品种多元化，涉及股票、私募、信托、

保险、海外资产等。对税收、遗产规划、家族信托等需求上升。

需求：专属投资顾问、定制化资产配置方案、税务与法务咨询、高端投资者交流圈。对数字工具要求便捷但不过度依

赖。

6.5退休保守型（占比约5%）

特征：年龄60岁以上，资产规模10-100万元，以退休金和积蓄为主要资金来源。风险偏好保守，极度厌恶本金损失。

投资目标为获取稳定现金流和跑赢通胀。

行为：交易频次极低，持仓以银行股、公用事业股、国债和货币基金为主。部分参与打新和可转债申购。信息获取依

赖电视、报纸和银行客户经理。

需求：简单安全的产品、线下人工服务、防诈骗指导。对线上操作接受度低，但逐步在子女帮助下使用手机银行。

7.用户旅程地图

以典型个人投资者从初次接触到长期忠诚的完整旅程为框架，分五个阶段呈现触点、情绪、痛点与机会点。本旅程地

图基于调研与行为数据合成，代表主流路径。

阶段用户触点用户情绪核心痛点机会点

短视频财经博主、好奇、兴奋、提供免费的基础投资

认知阶信息碎片化，缺乏系统入门

朋友圈分享、券商FOMO（害怕错课程、模拟交易体

段知识

广告、新闻过）验、风险测评

券商APP下载、第开户流程虽简化但风险揭示开户后引导进行小额

兴趣与

三方平台开户、银期待、犹豫不足；不知如何开始第一笔试投，提供“新手任

开户

行网点投资务”和投教内容

首次交提供AI仓位建议、自

行情软件、股吧/社紧张、兴奋、焦追涨买入后波动导致焦虑；

易与初动止损提醒、投资计

群、AI工具虑缺乏止损纪律；信息过载

步体验划模板

持续使行情软件、券商投频繁操作但收益不佳；投顾转向买方投顾、长期

纠结、疲惫、成

用与调顾、基金定投、直信任度低；缺乏长期持有信定投计划、个性化持

就感

仓播心仓诊断

忠诚与专属客户经理、费率不透明；产品推荐仍有提供会员等级权益、

复购/追VIP服务、社群、信任、归属感销售导向；高端需求（税专属投顾、综合财富

加线下活动务、传承）得不到满足规划服务

分析认为，用户在“首次交易”阶段流失率最高。约35%的新开户投资者在开户后3个月内未发生任何交易，其中约一半

在12个月内完全离开市场。改善这一阶段的体验对投资者留存和长期健康发展至关重要。

8.结论与建议

8.1核心结论

结论一：个人投资者群体持续壮大但结构分化，风险偏好整体下移。2025年个人投资者数量与新增开户数保持增长，

但资产规模中位数偏低，多数投资者资金量小、交易频繁、收益不佳。风险偏好的“哑铃型”分化与整体下移并存，稳

健型产品需求旺盛，高风险偏好群体则集中于特定题材与品种。

结论二：行为偏差依然显著，但理性化趋势开始显现。处置效应、过度交易、羊群效应等行为偏差仍是个人投资者亏

损的主要原因，但持股周期延长、换手率下降、基金配置比例上升等趋势表明投资者正在逐步走向成熟。政策引导与

投资者教育的效果开始显现，但过程漫长。

结论三：信息渠道的社交化与碎片化加剧了投资者认知偏差。短视频和社群成为信息获取主渠道后，信息质量下降、

情绪传染加剧，错误荐股和“大V”误导问题突出。投资者对专业、客观、低成本的投顾服务存在巨大潜在需求，但市场

供给不足且信任度低。

结论四：AI投顾工具渗透率快速提升，但尚不能替代人工深度服务。AI在资讯摘要、个股诊断、自动化交易等方面的

应用得到年轻投资者认可，但在资产配置、心理疏导和复杂需求处理上仍无法替代人工投顾。未来“AI+人工”混合模式

将成为主流。

结论五：个人投资者风险偏好与产品供给之间存在错配。投资者对低波动、绝对收益型产品需求强烈，但公募基金供

给不足；对跨境配置和养老规划需求上升，但配套工具与教育滞后。金融机构在产品设计和投资者服务上需更加以客

户为中心。

8.2对金融机构的建议

建议一：加快买方投顾转型，建立信任机制。券商、银行和第三方平台应真正从“销售产品”转向“管理客户资产”，将

投顾收入与客户资产规模挂钩而非交易佣金。试点收取固定投顾费或按AUM收费，公开业绩基准和费用结构，用透明

赢得信任。

建议二：开发低波动、绝对收益型产品。针对稳健型投资者的核心需求，增加“固收+”、量化对冲、市场中性等绝对收

益策略产品的供给。降低私募绝对收益产品门槛，或通过公募FOF形式打包，让普通投资者能够参与。

建议三：利用AI技术实现个性化投资者教育与陪伴。基于用户持仓、风险偏好和行为数据，提供千人千面的投教内容

和风险提示。在关键节点（如大幅回撤、追高买入、频繁交易）推送个性化提醒和建议，帮助投资者克服行为偏差。

建议四：优化开户后的“冷启动”体验。为新开户投资者设计结构化的引导流程，包括风险测评解读、小额试投、模拟