旅游企业财务管理 - 项目八课件 旅游企业利润及分配管理

项目八旅游企业利润及分配管理旅游企业财务管理学习路径01利润总额与分配程序构成、计算、分配顺序02股利分配政策影响因素、四种类型03股利支付程序与方式宣告日、登记日、支付日04股票分割与回购分割、反分割、回购方式项目八旅游企业利润及分配管理引入案例案例：中国旅游集团中免股份有限公司（601888）2025年度利润分配背景：

中国中免作为旅游零售行业的龙头企业，其2025年度利润分配方案具有行业代表性。2025年公司实现归属于上市公司股东的净利润35.86亿元，依托旅游市场复苏与自身渠道优势，展现出稳健的盈利水平与抗风险能力。分配方案：

①现金分红：全年累计每股派发现金红利0.70元（含税），其中中期分红0.25元/股，年度末期分红0.45元/股；②分红总额：全年现金分红总额达14.52亿元，以真金白银回馈股东；③分红率：现金分红总额占2025年归母净利润比例为40.50%，分红比例处于行业较高水平，体现了公司对股东的长期回报承诺。方案意义：

该分红方案既体现了公司经营层面的现金流充裕度，也彰显了管理层对未来旅游零售市场持续复苏与公司业绩稳步增长的信心，是公司回报投资者、维护资本市场稳定的重要举措。思考题：

1.中国中免40.50%的高分红率反映了公司怎样的经营策略与发展预期？2.在旅游业全面复苏的行业背景下，该分红方案对投资者决策及市场信心会产生哪些影响？任务一利润总额的构成与利润分配程序营业利润、利润总额、净利润的计算与分配01营业利润企业核心经营成果，由营业收入减去营业成本、期间费用及各项税金附加计算得出，反映主营业务的真实盈利能力。02利润总额营业利润加上营业外收入、减去营业外支出后的总额，体现企业整体盈利水平，是计算企业所得税的计税基数。03净利润利润总额扣除所得税费用后的净额，是企业最终可分配的利润，用于提取公积金、向投资者分红或留存企业发展。任务一利润总额的构成利润总额

=营业利润+投资净收益+补贴收入+营业外收入-营业外支出净利润

=利润总额-所得税费用01营业利润核心构成要素01营收与成本：

营业收入（主营+其他）、营业成本（主营+其他）、税金及附加02期间费用：

销售费用（广告/运输/薪酬）、管理费用（行政/工会/社保）、财务费用（利息/汇兑/手续费）03资产与收益：

资产减值损失、公允价值变动收益（或损失）、投资收益（或损失）、资产处置收益（或损失）核心逻辑：

营业利润是企业日常经营活动的核心成果，反映企业核心盈利能力与经营管理水平。02非日常经营利润构成◆投资净收益：

企业对外投资取得的收益减去投资损失后的净额，体现资本运作效益。◆补贴收入：

包括先征后返的增值税、财政定额补助、产业扶持资金等政府补助类收入。◆营业外收支：

与经营无直接关系的收支，如固定资产盘盈/盘亏、罚款收支、捐赠支出、非常损失等，属于偶发性损益。关键提示：

非日常项目不具备持续性，分析企业真实盈利能力时需重点关注营业利润。01例题8-1利润与所得税计算例题8-1题目：

某旅游公司2020年度取得主营业务收入11,602万元，其他业务利润130万元，投资净收益36万元，营业外收入6万元；发生主营业务成本8,398万元，税金及附加43万元，销售费用774万元，管理费用466万元，财务费用21万元，营业外支出3万元；所得税税率为25%。请据此计算该公司年度的各项利润及应纳所得税额。01计算主营业务利润主营业务利润=主营业务收入-主营业务成本-税金及附加=11,602-8,398-43=

3,161（万元）02计算营业利润营业利润=主营业务利润+其他业务利润-期间费用=3,161+130-774-466-21=

2,030（万元）03计算利润总额利润总额=营业利润+投资净收益+营业外收入-营业外支出=2,030+36+6-3=

2,069（万元）04计算所得税费用与净利润所得税=利润总额×税率=2,069×25%=

517.25（万元）

；净利润=利润总额-所得税=2,069-517.25=

1,551.75（万元）08任务一利润分配的程序企业所得税政策：一般企业法定税率为25%；符合条件的高新技术企业减按15%征收；2023年至2027年期间，小型微利企业年应纳税所得额不超过300万元的部分，实际税负仅为5%。一般企业利润分配顺序顺序分配内容1抵补被没收的财产损失，支付各项税收的滞纳金和罚款2弥补以前年度亏损（税前弥补期5年，税后弥补可使用公积金）3提取法定公积金（税后利润的10%，累计达注册资本50%可暂停提取）4向投资者分配利润（股息红利）股份有限公司特别分配规则提取法定公积金后，按以下顺序分配：①支付优先股股利→②提取任意公积金→③支付普通股股利。特殊情形：当年无利润时原则上不得分配；但若用公积金弥补亏损后，经股东大会特别决议，可按不超过股票面值6%的比例，用公积金向股东分配股利。07任务二股利支付的方式与股利分配政策影响因素、四种股利政策类型任务二股利分配政策的影响因素宏观法律资本保全严禁动用资本发放股利，保障公司资本完整性。企业积累必须按规定提取法定盈余公积金，用于积累。净利润累计净利润为正数时，方可进行股利分配。超额累计利润我国目前对企业超额累计利润暂无限制性规定。企业内部盈余稳定性

盈利越稳定，股利支付越有保障资产流动性

需保留足够现金维持运营周转举债能力

举债能力强可采用宽松股利政策投资机会

机会多则倾向少分多留用于再投资股东因素稳定收入与避税需求依赖股利生活的股东要求稳定分红；高收入股东为避税往往反对高股利。控制权稀释担忧高股利会减少留存收益，若需筹资可能发行新股，从而稀释现有股东控制权。其他因素债务合同约束长期债务合同通常会限制现金股利的支付比例，以保障债权人利益。通货膨胀影响通胀下折旧基金贬值，企业需留存更多盈余弥补资金缺口，股利政策趋于偏紧。09任务二股利分配政策的主要类型政策类型含义优点缺点剩余股利政策当企业有良好投资机会时，按目标资本结构测算所需权益资本，先从盈余中留用，剩余盈余再向股东分配股利。保持企业目标资本结构，使加权平均资本成本最低，助力企业长期价值最大化。股利发放额随投资需求波动，导致股利不稳定，易引起股价波动，难以满足偏好稳定股利的投资者。固定或稳定增长股利政策将每年股利固定在某一水平，长期保持不变；仅当企业盈余显著增长时，才逐步提高股利发放额。树立企业良好形象，稳定股价，增强投资者信心，吸引依赖股利的长期投资者。股利支付与盈余脱节，若盈余下降仍需支付固定股利，易导致资金短缺，财务压力增大。固定股利支付率政策确定股利占净利润的固定比率，长期按此比率从净利润中向股东支付股利。股利与盈余紧密配合，体现“多盈多分、少盈少分、无盈不分”的公平分配原则。股利波动与盈余一致，传递公司经营不稳定的信号，不利于稳定股价和树立良好形象。低正常股利加额外股利政策每年支付固定数额的低正常股利；当企业盈余大幅增加或有充裕现金时，再额外发放股利。兼具灵活性与稳定性，既保障股东基本收益，又能让股东分享企业盈余增长的红利。额外股利的不确定性易误导投资者；若长期发放额外股利，股东可能将其视为正常股利。10例题8-2剩余股利政策例题8-2题目：

某旅游公司2019年税后利润400万元，2020年年初讨论股利分配，预计2020年需增加投资资本500万元，目标资本结构为权益资本占60%，债务资本占40%。按剩余股利政策计算可分配股利。步骤一：确定投资所需权益资本权益资本=500×60%=

300（万元）步骤二：计算可分配股利股利分配额=400-300=

100（万元）分析优点：

保持最佳资本结构，加权平均资本成本最低，实现企业价值长期最大化。缺点：

股利发放额受盈利水平和投资需求双重影响，导致股利波动较大，不利于投资者安排收入与支出。11任务三股利支付的程序和方式宣告日、登记日、支付日与四种支付方式任务三股利支付的程序三个关键日期01股利宣告日董事会公告股利分配方案的日期，向股东宣布每股股利金额、股权登记起止时间及股利支付具体日期。02股权登记日有权领取股利的股东资格登记截止日。只有在该日当天或之前登记在册的股东，方可享受本次股利分配权益。03除息日&支付日除息日为登记日前一交易日，当日起买入股票无分红权；股利支付日则是公司实际向股东发放股利的日期。案例解析：某旅游股份有限公司股利分配公告原文：“本公司董事会于2019年11月15日决议，本年度发放每股5元现金股利；2020年1月2日向2019年12月15日登记在册的股东支付。”股利宣告日：

2019年11月15日|

股权登记日：

2019年12月15日除息日（推算）：

2019年12月14日|

股利支付日：

2020年1月2日13任务三股利支付的方式一、现金股利以现金支付的股利，是股利支付的主要方式。需具备累计盈余和充足的现金储备，是最直观的股东回报形式。二、股票股利以增发股票的方式按持股比例派发。不直接增加股东财富和公司资产价值，但会稀释每股收益，改变所有者权益内部结构。三、财产股利以现金以外的资产支付，常见形式为公司持有的其他企业有价证券（如股票、债券），或实物资产。四、负债股利以公司负债形式支付，通常为应付票据或公司债券。在我国资本市场实务中，财产股利与负债股利极少采用。股票股利对股东和公司的核心影响对股东的价值：1.短期不稀释股价，长期可享公司成长红利；2.成长型公司派发预示未来扩张潜力；3.转让股票股利可获得递延纳税的优势。对公司的意义：1.留存现金用于再投资，助力扩张；2.降低股价门槛，吸引中小投资者；3.传递持续发展的积极信号；4.需注意发行费用高于现金股利。14例题8-3股票股利的会计处理例题8-3题目：

某旅游公司发放股票股利前，普通股面值1元，已发行200,000股，资本公积400,000元，未分配利润2,000,000元。宣布发放10%股票股利，当时市价20元。要求计算发放后的股东权益结构变化。01计算从未分配利润划转的资金总额划转金额=每股市价×发行股数×股利比例=20×200,000×10%=

400,000（元）02股东权益项目结构调整对比结论：发放股票股利不会改变股东权益的总额，只会引起权益内部结构的重新分配。项目金额（元）普通股（面额1元，200,000股）200,000资本公积400,000未分配利润2,000,000股东权益合计2,600,000项目金额（元）普通股（面额1元，220,000股）220,000资本公积780,000未分配利润1,600,000股东权益合计2,600,000例题8-4股票股利对股东的影响例题8-4题目：假定上述旅游公司本年盈余440,000元，某股东持有20,000股普通股。分析发放股票股利对该股东的影响。项目发放前发放后每股收益（EPS）440,000/200,000=2.2440,000/220,000=2每股市价2020/(1+10%)=18.18持股比例20,000/200,000=10%22,000/220,000=10%所持股总价值20×20,000=400,00018.18×22,000≈400,000公式：发放后每股收益=E0/(1+Ds)发放后每股市价=M/(1+Ds)其中：E0为发放前每股收益，M为股利分配权转移日每股市价，Ds为股票股利发放率16任务四股票分割与股票回购股票分割、反分割与四种回购方式任务四股票分割一、股票分割的定义股票分割（股份拆细）是指将面额较高的股票交换成面额较低的股票的行为，例如将1股拆分为2股。它不属于股利分配方式，但产生的市场效果与股票股利近似。二、股票分割对公司的影响发行在外的股票数量增加，每股面值、每股盈余、每股净资产以及每股市价会相应

下降

；但公司整体价值保持

不变

，股东权益总额、权益各项目的金额及其构成比例均

不改变

。三、目的与反分割目的：

通过增加股票流通数量来降低每股市价，增强股票流动性以吸引更多投资者；同时向市场传递“公司正处于成长发展阶段”的积极信号。反分割（股票合并）：

将数股面额较低的股票合并为一股面额较高的股票，以此提高每股股价，常用于提升股价形象或满足上市交易的股价门槛要求。区分标准：

部分国家规定，发放比例超过25%的股票股利即可视为股票分割。当股价大幅暴涨且预期难以回落时，适合采用股票分割；若股价仅小幅上涨，通常选择发放股票股利。18例题8-5股票分割例题8-5题目：

某旅游公司原发行面值2元的普通股200,000股，按1股换2股进行股票分割。分析分割前后的股东权益变化情况。分割前项目金额（元）普通股（面值2元，200,000股）400,000资本公积800,000未分配利润4,000,000股东权益合计5,200,000分割后项目金额（元）普通股（面值1元，400,000股）400,000资本公积800,000未分配利润4,000,000股东权益合计5,200,000每股关键指标变化对比分割前：每股盈余=440,000÷200,000=2.2元；每股净资产=5,200,000÷200,000=26元分割后：每股盈余=440,000÷400,000=

1.1元

；每股净资产=5,200,000÷400,000=

13元结论：股票分割不改变股东权益总额及结构，仅降低每股面值、每股盈余与每股净资产，股东持股比例保持不变。19任务四股票回购一、定义与动因股票回购是指股票发行企业在二级市场上购回发行在外的股票的行为，是现金股利的一种替代方式，也是上市公司优化资本结构、回馈股东的重要手段。核心动因解析01.价值提升：

减少流通股数量，提升每股收益（EPS），向市场传递股价被低估的信号，推动股价上涨。02.股权优化：

满足员工期权或认股权行使需求，避免发行新股稀释原有股东权益，稳定控制权结构。03.资本运作：

作为并购重组的支付工具（用库藏股交换目标公司股权），或利用闲置资金提高资金使用效率。二、股票回购的主要方式回购方式操作特点与说明公开市场收购最常用方式，公司通过经纪人在证券交易所按市价逐步回购，操作灵活但周期较长。固定价格要约回购向股东发出正式要约，承诺以某一固定价格（通常高于市价）回购特定数量股票，效率较高。荷兰式拍卖回购设定价格区间和回购数量，股东申报愿意出售的价格和数量，公司按最低价确定最终成交价。其他方式私下与大股东协商回购（协议回购），或通过大宗交易平台直接受让，适合快速回购大额股份。20核心知识回顾利润构成营业利润=营业收入-成本-税金-期间费用-减值损失+公允价值变动收益+投资收益利润总额=营业利润+投资净收益+补贴收入+营业外收支净额利润分配程序1.抵补损失、支付滞纳金与罚款2.弥补以前年度亏损（税前/税后）3.提取法定公积金（税后利润10%）4.提取任意公积金，向投资者分配利润股利分配政策•剩余股利政策：优先满足投资需求•固定或稳定增长股利：稳定市场信心•固定股利支付率：股利与盈利挂钩•低正常股利加额外股利：灵活稳定兼顾股利支付方式现金股利：最常见方式，需具备累计盈余和充足现金流支撑。股票股利：按持股比例派发股票，不改变股东权益总额，仅稀释每股收益。其他方式：财产股利（实物资产）、负债股利（应付票据），国内实务中极少采用。股票分割与回购股票分割：将高面额拆分为低面额，增加股数，降低股价，便于流通，股东权益不变。股票回购：公司出资购回发行在外的股票，可用于注销或库存股，减少流通股，提升每股收益。数智前沿拓展讨论AI应用场景AI可以通过分析历史财务数据、行业趋势、宏观经济指标，生成更精准的未来现金流预测。当企业能更准确地"看见未来"，利润分配决策（多分还是少分）就有了更科学的依据。讨论题某上市旅游企业的AI财务预测系统显示：未来3年公司现金流将稳步增长，但第4年可能因行业周期波动出现下滑。1.如果AI预测足够精准，企业在利润分配时应该"高分红回馈股东"还是"保留盈余应对风险"？2.当AI建议"少分红、多留存"时，如果股东要求高分红，管理层该如何平衡？3.ESG理念下，企业是否应在利润分配中考虑社会责任投资？AI能否帮助量化"社会回报"？课程思政利润分配不仅是数字游戏，更是平衡各方利益、承担社会责任的艺术。22AI在旅游行业的应用实例智能定价与收益动态调价机制万豪、希尔顿等集团利用AI系统，实时监控供需变化、竞品价格及市场热度，自动调整房价，最大化单房收益（RevPAR），直接提升酒店盈利能力。收益最大化通过算法预测需求峰值，在旺季自动提升价格，淡季灵活优惠，平衡入住率与利润率，实现收益最优化。AI驱动成本控制供应链与运维优化分析历史采购数据优化供应链成本，利用机器学习预测设备故障与维护需求，减少停机损失，降低运营成本。智能客服降本部署AI客服机器人处理咨询、预订等高频问题，大幅减少人工客服投入，将人力成本转化为企业利润空间。个性化营销留存千人千面行程推荐基于用户行为数据构建画像，为游客定制个性化旅游方案，精准匹配兴趣与需求，显著提升用户体验与满意度。提升复购与粘性精准营销增强用户忠诚度，稳定的客户留存率为企业带来持续的复购与口碑传播，保障长期利润增长。智能财务预测规划多维数据需求预测整合客流、季节、经济等多维数据，精准预测旅游线路需求与价格走势，为资源调配提供数据支撑。资源与定价优化提前规划运力、库存与人员配置，优化定价策略，规避资源浪费与需求错配，实现利润最大化目标。09课后习题单选题1.股利分配涉及很多方面，其中最主要的就是确定（）。A.股利支付程序中各日期B.股利支付比率C.股利支付形式D.支付现金股利所需资金2.关于股利分配政策，下列说法不正确的是（）。A.剩余股利分配政策能保持理想资本结构B.固定或持续增长的股利政策有利于股价稳定C.固定股利支付率政策体现风险投资与风险收益对等D.低正常股利加额外股利政策不利于股价稳定与上涨3.公司董事会将有权领取股利的股东有资格登记截止日称为（）。A.股利宣告日B.股利支付日C.股权登记日D.除息日4.公司采用剩余股利政策进行利润分配的根本理由是（）。A.稳定股东各年收益B.体现风险投资与风险收益对等C.使利润分配灵活性较大D.降低加权平均资本成本23课后习题多选题1.下列说法不正确的是（）。A.只要本年净利润大于0，就可以进行利润分配B.只要可供分配利润大于0，就必须提取法定公积金C.不存在用公积金支付股利的可能D.提