2025年中国中小企业融资需求与渠道分析报告

2025年中国中小企业融资需求与渠道分析报告

市场分析报告｜金融/投资｜中国

2026年9月

本报告基于公开信息整理分析，报告内容仅供参考，不构成任何投资建议或决策依据。数据来源已在文中标注，

如有误差以官方发布为准。

目录

1.执行摘要

2.中小企业融资现状概述

2.1中小企业发展概况

2.2融资规模与结构

2.3融资环境总体评价

3.政策环境分析

3.1国家层面政策

3.2货币政策与信贷支持

3.3财政政策与担保体系

4.间接融资渠道分析

4.1银行贷款

4.2普惠小微贷款

4.3科技金融与科创贷款

4.4融资租赁

5.直接融资渠道分析

5.1资本市场上市融资

5.2债券融资

5.3股权融资与创业投资

5.4区域性股权市场与“专精特新”专板

6.其他融资渠道分析

6.1供应链金融

6.2政府性融资担保

6.3知识产权质押融资

7.中小企业融资需求特征分析

7.1融资需求规模与结构

7.2融资目的分析

7.3融资成本分析

7.4不同类型企业的融资需求差异

8.面临的挑战与问题

8.1融资堵点仍在

8.2融资供需结构性错配

8.3政策落地“最后一公里”问题

8.4耐心资本供给不足

9.展望与建议

9.1发展趋势展望

9.2对企业建议

9.3对金融机构建议

9.4对监管机构建议

10.数据来源与参考

1.执行摘要

2025年是中国中小企业融资环境持续改善、融资渠道不断拓宽的关键之年。截至2025年末，银行业金融机构普惠型小

微企业贷款余额达37万亿元，同比增长11.00%。2025年四季度末，人民币普惠小微贷款余额36.57万亿元，同比增长

11.1%，增速比各项贷款高4.7个百分点，全年增加3.63万亿元。科技型中小企业获贷率达50.2%，比上年末高2个百分

点。中小企业对发展环境满意度总体评价由2020年的74.60分逐年提高至2025年的84.54分。

2025年中小企业融资呈现四大核心特征：一是信贷规模持续扩张。普惠小微贷款余额突破36万亿元，增速持续高于各

项贷款平均水平。二是融资成本稳步下行。新发放企业贷款利率在3.1%左右，社会综合融资成本持续下行；小微从金

融机构获取贷款的平均利率为7.2%，同比、环比均下降。三是直接融资渠道不断拓宽。北交所新上市企业31家，公开

发行融资93.97亿元，其中国家级专精特新“小巨人”企业占比超七成；30个区域股权市场已设立“专精特新”专板，累计

服务企业超1.9万家。四是融资需求结构持续优化。56.8%的小微经营者存在融资需求，融资主要用于日常运营

（50.9%），用于偿还已有债务比例有所上升。

融资渠道方面，中小企业融资已形成“银行贷款为主、资本市场为辅、多元渠道补充”的格局。银行贷款仍是绝对主

力，普惠小微贷款余额超36万亿元；资本市场成为优质中小企业的重要融资平台，2025年共89家“专精特新”企业在A

股IPO上市，募资总额达778.40亿元；国家中小企业发展基金第七批子基金完成设立，4支子基金总规模超60亿元；供

应链金融、融资租赁、知识产权质押等创新渠道加速发展。

展望2026年，随着“十五五”规划开局、支持小微企业融资的23项措施落地见效、多层次资本市场持续完善，中小企业

融资环境将进入“增量扩面”向“提质增效”转型的新阶段。建议重点关注科技型中小企业的股权融资机会、专精特新企业

的资本市场路径、以及供应链金融等创新融资工具的推广应用。

2.中小企业融资现状概述

2.1中小企业发展概况

中小企业是中国经济的重要组成部分，在促进经济增长、推动创新、增加就业等方面发挥着不可替代的作用。截至

2025年，中国累计培育专精特新“小巨人”企业超1.76万家，全国科技和创新型企业数量超过60万家。“小巨人”企业平均

研发强度达7%，高于全国规模以上工业企业3.5%的平均水平，贡献了13.7%的利润。2025年，我国经济发展向新向

优，活力不断提升，各项支持政策集中发力，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，中小企业发展环境持续优化。

从企业规模看，中小企业涵盖了从微型企业、小型企业到中型企业的广泛群体，在制造业、服务业、科技业等各领域

均有分布。中小企业在吸纳就业、促进创新、推动产业升级等方面发挥着不可替代的作用。

2.2融资规模与结构

2025年，中小企业融资规模持续扩大，融资结构逐步优化。

信贷融资方面，普惠小微贷款保持较快增长。2025年四季度末，人民币普惠小微贷款余额36.57万亿元，同比增长

11.1%，增速比各项贷款高4.7个百分点。2025年四季度，小微企业融资供给充裕，普惠金融-小微融资供给指数延续上

升趋势，运行至211.19点，环比增长0.83%。

资本市场融资方面，2025年共89家“专精特新”企业在A股IPO上市，募资总额达778.40亿元。北交所新上市企业31家，

公开发行融资93.97亿元，其中国家级专精特新“小巨人”企业占比超七成。

股权融资方面，2025年新备案的中国私募股权投资基金共计5162支，注册资本总额约2.79万亿元，较2024年分别同比

增长19.38%和15.49%。备案基金数近四年来首次回升。

2.3融资环境总体评价

中国中小企业发展促进中心发布的《2025年度中小企业发展环境评估报告》显示，中小企业对发展环境满意度总体评

价由2020年的74.60分逐年提高至2025年的84.54分。报告覆盖50个城市，从市场环境、法治环境、融资环境、创新环

境、政策环境等维度开展评估。

中小企业信贷规模持续扩大，各参评城市持续做实小微企业融资协调机制，深入推进“一链一策一批”中小微企业融资

促进行动，深化信用信息共享应用，发挥政府性融资担保作用，推动信贷资金精准直达企业，普惠小微贷款实现增

量、扩面、提质。直接融资渠道不断拓宽，各参评城市大力发展创业投资，引导更多资金投早、投小、投长期、投硬

科技。

北京大学企业大数据研究中心发布的《中国小微经营者调查2025年四季度报告》显示，2025年四季度小微经营者整体

经营状况呈现“融资环境局部改善、但基本面持续承压”的复杂局面。一方面，外部支持力度持续增强，融资成本稳中

有降，政策覆盖率达53.1%；另一方面，市场需求不足问题突出，经营状况持续承压。

3.政策环境分析

3.1国家层面政策

2025年，国家层面出台了一系列支持中小企业融资的政策措施，形成了从顶层设计到具体实施的完整政策链条。

（一）《支持小微企业融资的若干措施》

2025年，国家金融监督管理总局、中国人民银行、中国证监会、国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、税务总

局、市场监管总局等八部门联合印发了《支持小微企业融资的若干措施》。《若干措施》着重发挥监管、货币、财

税、产业等各项政策合力，从增加融资供给、降低综合融资成本、提高融资效率、提高支持精准性、落实监管政策、

强化风险管理、完善政策保障、做好组织实施等8个方面，提出23项工作措施。

在增加融资供给方面，《若干措施》要求做深做实支持小微企业融资协调工作机制，向外贸、民营、科技、消费等重

点领域倾斜对接帮扶资源；加大首贷、信用贷、中长期贷、法人类贷款、民营类贷款投放；用好支农支小再贷款等结

构性货币政策工具；落实小微企业无还本续贷政策；支持小微企业开展股权融资。

在降低综合融资成本方面，《若干措施》要求指导银行加强贷款利率定价管理，合理确定小微企业贷款利率；降低贷

款附加费用，指导银行清理违规收费，规范与第三方合作；坚决整治金融领域非法中介乱象。

在提高融资效率方面，《若干措施》要求稳妥发展线上贷款，指导银行利用科技手段改进授信审批和风险管理模型，

及时完善反欺诈模型规则和技术手段；提高线下贷款办理效率，合理精简申贷材料，优化审批流程；指导大中型商业

银行合理下放授信审批权限。

在提高支持精准性方面，《若干措施》要求加强对重点领域企业的金融支持，对接专精特新中小企业、科技和创新型

中小企业、名特优新个体工商户；组织开展“一月一链”中小企业融资促进全国行活动。

（二）小微企业金融服务工作通知

2025年，国家金融监督管理总局办公厅发布《关于做好2025年小微企业金融服务工作的通知》，明确总体要求，深化

支持小微企业融资协调工作机制，保持小微企业信贷有效供给。

（三）科技金融政策

2025年，中国人民银行、国家金融监督管理总局多次强调要构建适配科技创新的科技金融体制。中央金融工作会议强

调金融系统要着力做好科技金融、绿色金融等“五篇大文章”。2024年4月，全国人大常委会将“大力发展科技金融，推

动高水平科技自立自强”列为重点督办建议。

3.2货币政策与信贷支持

2025年，中国人民银行实施适度宽松的货币政策，综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕，促进信贷合理增

长。

中国人民银行决定增加支农支小再贷款额度5000亿元，将支农支小再贷款额度与再贴现额度打通使用。在支农支小再

贷款项下设立民营企业再贷款，额度1万亿元，引导地方法人金融机构聚焦重点，加力支持民营中小微企业。

2025年前三季度，金融机构对实体经济发放的人民币贷款增加14.5万亿元。2025年四季度末，金融机构人民币各项贷

款余额271.91万亿元，同比增长6.4%，全年人民币贷款增加16.27万亿元。

3.3财政政策与担保体系

2025年12月，财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局联合发布《关于进一步发挥政府性融资担

保体系作用加力支持就业创业的指导意见》。指导意见要求政府性融资担保聚焦支小支农主业，加大对吸纳就业能力

强、劳动密集型小微企业融资担保支持力度。

政府性融资担保机构逐步减少、取消对吸纳就业人数多、劳动密集型小微企业融资担保的抵质押反担保要求，弱化盈

利考核，加大对首贷、首担客户的开拓力度，降低融资准入门槛。建立再担保费优惠与就业贡献度指标挂钩机制，国

家融资担保基金按就业贡献度对合作机构再担保费分档给予差异化优惠。

各参评城市持续做实小微企业融资协调机制，深入推进“一链一策一批”中小微企业融资促进行动，深化信用信息共享

应用，发挥政府性融资担保作用，推动信贷资金精准直达企业。

4.间接融资渠道分析

4.1银行贷款

银行贷款是中小企业最主要的融资渠道。2025年，银行业金融机构对中小企业的信贷支持力度持续加大。

总体规模：2025年四季度末，金融机构人民币各项贷款余额271.91万亿元，同比增长6.4%，全年人民币贷款增加16.27

万亿元。本外币企事业单位贷款余额186.21万亿元，同比增长8.9%，全年增加15.24万亿元。

贷款结构：从期限看，短期贷款及票据融资余额64.16万亿元，同比增长11.0%，全年增加6.37万亿元；中长期贷款余

额118.39万亿元，同比增长7.9%，全年增加8.69万亿元。从用途看，固定资产贷款余额77.52万亿元，同比增长6.9%；

经营性贷款余额75.91万亿元，同比增长9.5%。

工业贷款：2025年四季度末，本外币工业中长期贷款余额26.63万亿元，同比增长8.4%，增速比各项贷款高2.2个百分

点，全年增加2.11万亿元。其中，重工业中长期贷款余额22.6万亿元，同比增长7.8%；轻工业中长期贷款余额4.04万

亿元，同比增长11.8%。

贷款可得性：2025年四季度末，获得贷款支持的科技型中小企业27.5万家，获贷率为50.2%，比上年末高2个百分点。

4.2普惠小微贷款

普惠小微贷款是支持小微企业融资的核心工具。2025年，普惠小微贷款保持较快增长，呈现出“量增、价降、面扩”的

特征。

规模增长：2025年四季度末，人民币普惠小微贷款余额36.57万亿元，同比增长11.1%，增速比各项贷款高4.7个百分

点，全年增加3.63万亿元。截至2025年末，银行业金融机构普惠型小微企业贷款余额达37万亿元，同比增长11.00%。

结构特征：单户授信小于500万元的农户经营性贷款余额9.81万亿元，全年增加2414亿元。助学贷款余额3725亿元，

同比增长32.5%。

区域分布：参评城市普惠型小微企业贷款余额占人民币贷款余额平均比重达12.04%，36个城市比重较上一年上升。

发展趋势：普惠金融-小微融资供给指数延续上升趋势，2025年第四季度运行至211.19点，环比增长0.83%，融资供给

充裕。金融对重点领域支持加强，2025年第四季度末，获得贷款支持的科技型中小企业27.5万家，获贷率为50.2%。

4.3科技金融与科创贷款

科技型中小企业是中小企业中创新能力最强、发展潜力最大的群体，也是融资需求最为迫切的群体。

科技型中小企业贷款：截至2025年第三季度，获得贷款支持的高新技术企业为26.66万家，获贷率为57.6%，比2024年

同期高0.8个百分点。高新技术企业本外币贷款余额为18.84万亿元，同比增长6.9%，增速比各项贷款高0.4个百分点。

获得贷款支持的科技型中小企业贷款同比增长19.8%。

科技金融政策：2025年，中国人民银行、国家金融监督管理总局多次强调要构建适配科技创新的科技金融体制。科技

型中小企业具有融资需求大、研发周期长等典型特征，针对创新型中小企业发展的科技金融发展日益重要。

创新信贷产品：各地银行针对科技型中小企业推出了特色金融产品。在福建，建设银行福建省分行创新“技术流”“投资

流”评价模型，以科技型小微企业的人才价值、创新能力等多维增信，推动信贷资金直达企业。在浙江，浙江农商联合

银行辖内三门农商银行依托台州金融监管分局建立的“金融顾问认领机制”，研究本地化信用修复方案，帮助小微主体

修复信用。

4.4融资租赁

融资租赁是中小企业设备融资的重要渠道，尤其适用于制造业中小企业。

2025年，融资租赁ABS发行稳健，小微租赁类ABS占比提升，特定标识产品扩容，发行主体头部效应明显，发行利率

整体呈下行趋势。当前制造业中小企业通过传统信贷渠道获得的贷款成本普遍高于大型企业2至3个百分点。

融资租赁行业在政策支持与区域实践推动下，正加速向服务型制造领域深度渗透。目前我国生产设备投资领域的租赁

渗透率仅为6.5%，与欧美发达国家20%至30%的渗透率相比仍有较大差距。

民生金租的“零售+普惠类”融资租赁余额持续3年实现增长，比例由43%提升至2024年末的57%。多地自贸区进一步加

大融资租赁政策支持创新力度，对符合合规要求、有业务创新需求的融资租赁公司进行引入。

5.直接融资渠道分析

5.1资本市场上市融资

资本市场是优质中小企业的重要融资平台。2025年，中小企业在资本市场的表现尤为突出。

A股市场：2025年共89家“专精特新”企业在A股IPO上市，募资总额达778.40亿元。2023年至2025年11月20日，首发上

市的国家级专精特新“小巨人”企业有250家，累计募资1772.16亿元。新上市企业中“专精特新”占比达80%。参评城市A

股上市公司总数达3824家，占全部A股上市公司总数近七成。

北交所：北交所立足“服务创新型中小企业主阵地”定位，以“股债联动”为核心抓手。截至1月30日，2025年以来北交所

新上市企业31家，公开发行融资93.97亿元，其中国家级专精特新“小巨人”企业占比超七成，平均净利润超1亿元。

2025年全年共有26家企业登陆北交所，合计募集资金76.19亿元。新上市企业中，共有星图测控、天工股份、交大铁发

等18家专精特新“小巨人”企业，占比近七成，覆盖高端制造、新材料、TMT（科技、媒体和通信）、生物医药、轨道

交通等国家重点支持领域。

北交所二级市场表现活跃。北证50指数全年累计涨幅达38.8%，北证专精特新指数涨幅为44.01%。新股首日股价平均

涨幅超300%。截至2025年12月31日，北交所上市公司数量达到288家，总市值8694亿元。北交所合格投资者总数超过

1000万户，较开市时增加一倍多。

证监会提出完善北交所发行上市机制，重点用好第四套未盈利企业上市标准，同步优化创新属性披露要求，以提升对

“专精特新”中小企业的融资服务能力。

5.2债券融资

债券市场是中小企业直接融资的重要补充。2025年，科创债和中小微企业支持债券加速发展。

科创债：债市“科技板”加速扩容，科创债已发行1.85万亿元，主体多元化。民营企业发行1400多亿元，高于存量信用

债民企占比；股权投资机构发行科创债约450亿元。但需求端的风险特征和供给端的风险偏好的不匹配，使得民营企

业、中小型企业和高风险的科技新企业直接发债始终存在无形门槛。

中小微企业支持债券：成都高新科技创新投资发展集团有限公司发行科技创新中小微企业支持公司债券，规模10亿

元，期限5+3+2年，募集资金专项用于支持科技创新领域中小微企业发展。中银证券助力全国首单县域科技创新中小

微企业支持债券发行，票面利率为2.49%，创中长期限科创中小微债票面利率最低。华源证券承销光谷金控10亿元科

技创新债券，票面利率2.10%，70%以上募集资金重点支持东湖高新区科技创新领域中小微企业。

资产支持证券（ABS）：截至2025年11月末，上交所本年度发行中小微企业支持ABS超800亿元，中小微企业支持债

券超180亿元，同比均显著增长。

5.3股权融资与创业投资

股权融资是科技型、创新型中小企业的重要融资渠道。2025年，一级市场募资回暖，创业投资市场活跃度提升。

一级市场总体：2025年，新备案的中国私募股权投资基金共计5162支，注册资本总额约2.79万亿元，较2024年分别同

比增长19.38%和15.49%。备案基金数近四年来首次回升。机构LP出资回暖，出资1.65万亿元同比上升24.71%。

基金类型：从备案基金类型看，创业基金备案数量大幅领先，投资机构纷纷布局早期投资。从备案基金规模看，新备

案基金以小规模基金为主，注册资本在1亿元及以下的基金数占比约50.91%，1至5亿元之间的占比29.19%。市场进一

步向小规模基金倾斜。

投资方向：2025年投融资活跃度同比增加7.25%，先进制造、医疗健康居前，人工智能活跃度升至前五；早期投资次

数占比近七成。资本投资重心全面转向硬核科技赛道。

国家中小企业发展基金：国家中小企业发展基金是经国务院批准设立，由中央财政与上海国盛、中国烟草等社会出资

人共同发起成立，重点解决创新型中小企业的中长期股权融资问题。2025年，国家中小企业发展基金第七批共四支子

基金完成设立，管理机构分别是深创投、中科创星、东方嘉富、蓝驰创投，基金分别签约落地在上海市、鄂尔多斯市

和苏州市。

东方嘉富（鄂尔多斯）中小企业创业投资合伙企业（有限合伙）正式落地鄂尔多斯，基金首关规模16亿元。基金将紧

扣国家重大战略部署，聚焦新质生产力培育，重点投向具备核心技术或存在国产替代需求的先进制造、信息技术及生

命健康等战略新兴领域中小企业。江苏省苏州市子基金总规模20亿元，主要投向新一代信息技术、高端装备制造。

光谷瞪羚企业：2025年，光谷新认定瞪羚企业505家。共有79家企业完成102笔股权融资，合计金额超60亿元，同比增

长超40%，且融资阶段以早期为主，超80%企业处于A轮及以前。

5.4区域性股权市场与“专精特新”专板

区域性股权市场“专精特新”专板是连接中小企业与资本市场的重要桥梁。

专板规模：截至2025年底，30个区域股权市场已设立“专精特新”专板，累计服务企业超1.9万家。各地持续优化“专精

特新”专板建设，推动区域性股权市场与新三板制度衔接，为优质中小企业搭建挂牌上市“绿色通道”。

政策支持：22个参评城市设立中小企业发展基金或国家中小企业发展基金子基金，48个城市设立天使基金、创新创业

基金，撬动社会资本服务中小企业。

6.其他融资渠道分析

6.1供应链金融

供应链金融是2025年发展最快的创新融资渠道之一，通过将核心企业信用向产业链末端延伸，有效破解中小企业融资

难题。

政策推动：2025年，中国供应链金融领域迎来了具有里程碑意义的顶层设计。亿欧智库数据显示，预计到2025年，中

国供应链金融市场中的金融科技渗透率将达到37.4%。

实践创新：湖北省再担保集团创新供应链金融模式，自2025年9月底上线以来，已吸引全省63家政府性融资担保机

构、超160家核心企业入驻，业务覆盖柑橘、专用汽车、城市更新等多个重点领域。平台将传统基于静态资产的风控逻

辑，转变为对供应链真实交易关系的穿透验证和动态管理。

企业实践：京东供应链金融科技全链路产品每年为产业链上下游企业提供融资金额约5000亿元，服务大型企业超3000

家、中小企业超200万家。进出口银行福建省分行落地分行首笔外贸供应链小微企业保理E贷业务。

6.2政府性融资担保

政府性融资担保是缓解中小企业融资难、融资贵的重要政策工具。

2025年，财政部等四部门联合发布指导意见，要求政府性融资担保聚焦支小支农主业，加大对吸纳就业能力强、劳动

密集型小微企业融资担保支持力度。政府性融资担保机构逐步减少、取消对吸纳就业人数多、劳动密集型小微企业融

资担保的抵质押反担保要求，弱化盈利考核。

政府性融资担保机构对符合条件的高校毕业生、就业困难人员、退役军人、脱贫人口、返乡创业农民工等十类重点就

业群体以及吸纳其就业的小微企业申请的创业担保贷款，积极提供担保增信服务。鼓励有条件的地方探索地方政府性

融资担保机构对符合条件的创业担保贷款减收担保费或对守信客户给予返还部分担保费激励。

2025年第四季度，融资效率指数同比增长1.57%，金融机构不断优化流程，持续提升服务便利性。

6.3知识产权质押融资

知识产权质押融资是科技型中小企业利用无形资产融资的重要途径。随着科技金融政策的深入推进，知识产权质押融

资规模持续扩大。各地积极推动知识产权质押融资，帮助科技型中小企业将“技术专利”转化为“融资资产”。

然而，科技型中小企业的资产规模难以达到传统信贷模式依靠不动产、固定资产抵押担保的门槛，同时其技术专利又

难以量化评估，仅凭借小微企业的有形和无形资产仍面临融资瓶颈。这一矛盾是知识产权质押融资未来需要重点突破

的方向。

7.中小企业融资需求特征分析

7.1融资需求规模与结构

北京大学企业大数据研究中心发布的《中国小微经营者调查2025年四季度报告》显示，56.8%的小微经营者存在融资

需求，同比、环比均有下降。2025年一季度，融资需求指数运行至136.67点，环比提升22.52%。2025年二季度，小微

企业融资需求指数有所回落，反映出市场主体扩张意愿趋弱的经济发展现状。

从融资需求金额看，2025年四季度小微企业融资需求聚焦日常经营周转，叠加回款改善压降小额应急需求、审慎经营

收缩大额扩张需求，金额分布呈两端减少、中间增加的态势。融资需求金额在10万元及以下的企业占比为13.37%，环

比下降2.34%；在100万元以上的小微企业占比升至34.46%，表明部分小微企业融资正从短期周转性融资转向支持设备

更新。

7.2融资目的分析

小微企业融资主要用于日常运营，占比50.9%。用于偿还已有债务的比例为11.6%，较上季度上升1.3个百分点。这一

趋势值得关注——融资用于偿还债务的比例上升，反映出部分小微企业面临较大的债务偿还压力。

从融资需求类型看，流动性补充需求占比最高，10万至50万元的企业流动性补充需求是主要的融资需求类型。部分小

微企业融资正从短期周转性融资转向支持设备更新和扩大再生产。

7.3融资成本分析

2025年，中小企业融资成本持续下行。

贷款利率：2025年前两个月，全国新发放普惠型小微企业贷款平均利率为4.03%，较2024年下降了0.33个百分点，

2018年以来累计下降3.9个百分点。2025年上半年，国有大行新发放普惠型小微企业贷款利率在2.94%至3.17%之间。

2025年9月，企业新发放贷款加权平均利率约为3.1%，比上年同期低约40个基点。新发放普惠小微贷款利率已普遍下

探至3%左右，部分银行甚至跌破2.9%。国有大行新发普惠小微贷款利率均在3%左右，与一年期贷款市场报价利率

（LPR）接近。

小微经营者贷款利率：小微经营者从金融机构获取贷款的平均利率为7.2%，同比、环比均下降。2025年末，全国普惠

贷款同比增长10.9%，持续高于各项贷款增速；新发放企业贷款利率在3.1%左右，社会综合融资成本持续下行。

融资成本下降的原因：适度宽松的货币政策持续对实体经济提供强力支持；银行业“量增、价降、面扩”的服务策略共

同推动了普惠小微贷款利率的下行；金融机构不断优化流程，持续提升服务便利性。

7.4不同类型企业的融资需求差异

科技型中小企业：具有融资需求大、研发周期长等典型特征。科技型中小企业获贷率为50.2%，比上年末高2个百分

点。获得贷款支持的科技型中小企业贷款同比增长19.8%。

专精特新企业：专精特新“小巨人”企业已成为资本市场的主力。2025年北交所新上市企业中，国家级专精特新“小巨

人”企业占比超七成。89家“专精特新”企业在A股IPO上市，募资总额达778.40亿元。

小微企业：小微企业融资需求最为迫切，但也面临最多的融资约束。信息不对称和缺乏抵押物是小微企业融资两大瓶

颈。56.8%的小微经营者存在融资需求。小微企业从金融机构获取贷款的平均利率为7.2%。

8.面临的挑战与问题

8.1融资堵点仍在

尽管融资环境持续改善，但中小企业融资难、融资贵问题仍在一定程度上存在。

抵押物不足：中小企业普遍缺乏合格抵押物、财务信息透明度不高，贷款难问题长期存在。信息不对称和缺乏抵押物

是小微企业融资两大瓶颈。对于科技型小微企业而言，其资产规模难以达到传统信贷模式依靠不动产、固定资产抵押

担保的门槛，同时其技术专利又难以量化评估。

成本压力不减：面对原材料价格上涨与订单波动，中小企业议价空间有限，利润持续承压。原材料成本上涨与订单不

足相互叠加，挤压企业利润空间。中小企业抗风险能力弱。

转型门槛偏高：中小企业在数字化转型、技术创新等方面面临较高的门槛和成本。

8.2融资供需结构性错配

融资供需结构性错配、耐心资本供给不足等问题依旧突出，制约企业持续发展。

需求端收缩：2025年二季度，小微企业融资需求指数环比下降18.15%，重点行业与地区融资需求指数均有所下降，反

映出市场主体扩张意愿趋弱的经济发展现状，需求端收缩与宏观经济周期波动、产业转型阵痛及预期不稳定形成了强

关联。

供给端分化：金融服务质量呈现分化特征。部分地区融资审批流程繁琐、时效偏低，普惠型小微企业贷款投放力度有

所下滑。

股权融资不足：尽管一级市场募资回暖，但中小企业股权融资占比仍然偏低，直接融资渠道有待进一步拓宽。耐心资

本供给不足，中长期股权融资渠道仍不畅通。

8.3政策落地“最后一公里”问题

部分地区融资审批流程繁琐、时效偏低，普惠型小微企业贷款投放力度有所下滑，政策落地“最后一公里”尚未完全打

通。

政策传导效率：尽管国家层面出台了大量支持政策，但部分政策在基层执行层面仍存在打折扣、落实不到位的问题。

银企信息不对称：银企信息不对称、部分小微企业缺乏抵押物、信用记录不完善，导致金融机构难以准确评估其风

险，贷款成本较高。

征信与增信机制：中小企业融资问题集中在征信服务、增信机制以及债券融资工具等方面。央行征信处罚力度偏重、

新型抵质押品价值评估和交易存在双重困难、受托支付机制限制了中小企业的灵活性。

8.4耐心资本供给不足

中小企业发展需要长期、稳定的资金支持，但当前耐心资本供给仍然不足。

投资阶段前移不足：尽管创业基金备案数量大幅领先，但早期投资仍面临较大风险，投资机构对早期项目的投资意愿

有待进一步提升。

退出渠道有限：中小企业的退出渠道相对有限，影响了股权投资者的投资意愿。

长期资金供给不足：科技型中小企业的研发周期长、回报周期长，需要耐心资本的支持，但当前长期资金供给仍然不

足。

9.展望与建议

9.1发展趋势展望

第一，普惠小微贷款将继续保持较快增长。随着“十五五”规划开局、支持小微企业融资的23项措施落地见效，普惠小

微贷款有望继续保持高于各项贷款平均水平的增速。预计2026年普惠小微贷款余额将突破40万亿元。

第二，直接融资渠道将持续拓宽。北交所将继续发挥“服务创新型中小企业主阵地”的功能，科创债、中小微企业支持

债券等创新品种将持续扩容，区域性股权市场“专精特新”专板将服务更多优质中小企业。多层次资本市场体系将不断

完善。

第三，科技金融将加速发展。科技金融作为“五篇大文章”之首，将获得更多的政策支持和资源倾斜。科技型中小企业

的融资可得性和融资效率将持续提升。

第四，供应链金融等创新渠道将加速渗透。随着金融科技的发展，供应链金融、知识产权质押融资等创新渠道将加速

渗透，为中小企业提供更加多元化的融资选择。

9.2对企业建议

（1）提升自身信用水平。中小企业应注重规范财务管理，提高财务信息透明度，建立良好的信用记录。积极利用信

用修复机制，改善信用状况。

（2）善用多层次资本市场。符合条件的专精特新企业应积极对接北交所等资本市场。北交所已成为专精特新中小企

业上市融资的主阵地。企业应根据自身发展阶段选择合适的融资渠道。

（3）积极对接政策资源。中小企业应密切关注国家和地方出台的融资支持政策，积极申报相关项目。充分利用“一月

一链”中小企业融资促进全国行活动等平台。

（4）探索多元化融资渠道。除了传统的银行贷款，中小企业应积极探索供应链金融、融资租赁、知识产权质押、股

权融资等多元化融资渠道，优化融资结构。

（5）注重技术创新与专利积累。科技型中小企业应注重技术创新和知识产权积累，将技术优势转化为融资优势。利

用“技术流”“投资流”等创新评价模型获取信贷支持。

9.3对金融机构建议