基金从业资格考试《私募股权》考试题及答案

基金从业资格考试《私募股权》考试题及答案1.根据2023年修订并施行的《私募投资基金登记备案办法》，私募基金管理人的实缴货币资本应不低于（），且需能够覆盖机构6个月以上的运营成本。A.100万元人民币B.200万元人民币C.300万元人民币D.500万元人民币答案：B考点解析：2023年新施行的《私募投资基金登记备案办法》明确取消了旧规中对私募基金管理人实缴资本的模糊要求，直接规定各类私募基金管理人的实缴货币资本不得低于200万元人民币，且该资金需为自有货币资金，不得通过代持、过桥资金等形式短期垫资，同时需覆盖机构未来6个月的人员薪酬、办公场地租赁、合规运维等全部运营成本；其中专门从事创业投资管理业务的管理人、私募资产配置类管理人若符合相关监管条件，可在实缴资本认定方面享受适度差异化安排。2.某股权投资基金的下列募集对象中，完全符合《私募投资基金监督管理暂行办法》中合格投资者认定标准的是（）。A.名下拥有一套当前估值1200万元的自住房产，近3年个人年均收入60万元的自然人甲B.最近一年末净资产为800万元，总资产为2500万元的有限责任公司乙C.依法设立且已在中国证券投资基金业协会完成备案的契约型私募证券投资基金丙D.某股份制银行发行的尚未在中基协备案的开放式结构性存款产品丁答案：C考点解析：股权投资基金合格投资者的认定路径分为三类：一是自然人投资者要求金融资产（不含自住房产、非持牌资管产品份额等）不低于300万元，或最近3年个人年均收入不低于50万元，选项A中自然人甲的核心资产为自住型房产，不属于金融资产范畴，需核查其可投资金融资产规模后方能确认合格属性，因此不符合直接认定标准；二是机构投资者要求净资产不低于1000万元，选项B中有限责任公司净资产仅为800万元，未达标；三是依法完成中基协备案的各类私募基金产品，可直接认定为合格投资者无需穿透核查，选项C符合要求；选项D中的结构性存款产品未完成私募基金备案，不属于豁免穿透的合格投资者范畴，需向上穿透核查最终持有人的合格属性。3.符合监管认定标准的创业投资基金，选择按年度所得整体核算的计税方式时，其个人合伙人从该基金取得的全部股权投资收益，适用的个人所得税税率为（）。A.20%比例税率B.10%优惠比例税率C.5%-35%的超额累进税率D.按照股息红利所得适用20%税率答案：C考点解析：根据财政部、国家税务总局2023年联合发布的《关于延续实施创业投资企业个人合伙人所得税政策的公告》，符合条件的创投基金可二选一对个人合伙人的计税方式：若选择单一投资基金核算，个人合伙人从该基金取得的股权转让收益和股息红利收益统一按照20%的比例税率计征个人所得税，且不得扣除基金运营层面的相关成本费用；若选择按年度所得整体核算，个人合伙人的对应收益按照“经营所得”税目适用5%-35%的超额累进税率计税，可正常扣除基金层面的管理费、托管费、运营服务费等合规成本。4.根据《私募投资基金募集行为管理办法》的规定，股权投资基金募集过程中需设置不少于24小时的投资冷静期，冷静期的法定起算时点为（）。A.投资者完成风险测评且签署《风险揭示书》当日24点B.基金合同签署完毕且投资者足额交纳认购基金款项之后C.募集机构向投资者完成全部基金信息披露宣讲之后D.投资者提交认购申请并通过合格投资者核查之时答案：B考点解析：监管规则明确投资冷静期的起算时点为基金合同签署完毕、投资者足额缴纳全部认购款项之后，冷静期时长不得低于24个自然小时，冷静期内募集机构不得以任何主动方式联系投资者开展产品推介、话术诱导等行为，仅可被动响应投资者自主发起的咨询需求；冷静期结束之后，募集机构需安排非参与该项目销售的人员对投资者进行投资回访，回访内容需覆盖投资者身份确认、冷静期权利告知确认、风险认知确认、合格投资者属性确认四个核心要件，回访完成前不得向投资者划扣任何基金费用。5.下列关于境内企业主板首次公开发行上市的财务门槛要求，符合《首次公开发行股票并上市管理办法》规定的是（）。A.最近2个会计年度净利润均为正数且累计不低于2000万元B.最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过5000万元，或者最近3个会计年度营业收入累计超过3亿元C.发行前股本总额不低于2000万元人民币D.最近一期末无形资产占净资产的比例不高于30%答案：B考点解析：境内主板IPO的法定财务门槛为：最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过3000万元人民币，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据；最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过5000万元，或者最近3个会计年度营业收入累计超过3亿元；发行前股本总额不少于3000万元人民币；最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于20%；最近一期末不存在未弥补亏损。6.某股权投资基金拟投资一家处于成长期的新能源零部件生产企业，该基金欲通过董事会席位条款保护自身权益，下列条款约定中不属于标准董事会席位条款内容的是（）。A.标的企业董事会总共设置5个席位，该基金有权提名1名董事B.标的企业的核心关联交易需经董事会三分之二以上成员同意后方可生效C.若标的企业后续完成新一轮融资后估值未达到约定阈值，该基金有权将提名的董事席位提升至2席D.该基金提名的董事有权独立查阅标的企业全部月度财务报表、银行流水和运营台账答案：B考点解析：董事会席位条款的核心内容是约定股权投资基金有权提名的董事数量、提名权触发条件、提名董事的履职权限范围，而选项B属于保护性条款（一票否决权类条款）的约定范畴，核心目的是针对标的企业的重大特殊事项设置投资人的共同决策机制，不属于董事会席位条款的覆盖内容。7.下列关于股权投资基金管理人内部控制制度的要求，不符合《私募投资基金管理人内部控制指引》相关规定的是（）。A.管理人需建立完善的业务隔离制度，不同基金的资产、管理人自有资产需实行独立操作、分别核算B.管理人的合法合规风控部门需由总经理直接分管，无需向董事会单独汇报工作C.管理人需建立健全的信息披露制度，严格按照基金合同约定的时限和范围向投资者披露基金运作信息D.管理人需设置专门的利益冲突防控机制，防范管理人及其从业人员利用职务便利向关联方输送不当利益答案：B考点解析：私募股权管理人的合规风控负责人属于高管人员，需独立对管理人的合规运营承担责任，直接向董事会负责，不得直接由总经理分管，避免风控部门的独立性受到日常运营管理层的干预。8.某政府引导基金出资设立的创业投资子基金，下列运营行为中符合政府引导基金监管要求的是（）。A.该子基金直接投资于房地产开发项目、优先股和可转债产品B.该子基金对单个初创期科技型企业的投资金额占子基金总规模的比例达到30%C.该子基金的管理人由政府引导基金直接委派公职人员担任D.该子基金的投资阶段集中于已完成Pre-IPO轮融资的成熟期企业答案：B考点解析：政府引导基金参股设立的创投子基金需严格遵守“参股不控股、让利不牟利、引导不干预”的基本原则，不得直接投资于房地产、股票、期货等非实体领域，原则上对单个企业的投资占比不得超过子基金总规模的20%，最高可放宽至30%，不得委派公职人员担任子基金管理人的高管职务，且投向种子期、初创期科技型企业的资金占比不得低于子基金总规模的60%。9.关于股权投资基金的估值方法，下列表述中错误的是（）。A.相对估值法的核心逻辑是选取可比上市公司或可比交易案例的估值倍数，乘以标的企业对应财务指标得到估值结果B.折现现金流估值法的适用前提是标的企业未来的自由现金流能够进行合理、可验证的预测C.创业投资估值法一般适用于处于早期尚未形成稳定正向现金流的初创期科技型企业D.清算价值法通常适用于处于高速成长期、市场份额快速扩张的消费类企业估值答案：D考点解析：清算价值法的核心逻辑是假设标的企业即将进入清算流程，对其全部可变现资产进行折价估值，仅适用于杠杆收购、企业破产重整等特殊场景，完全不适用于处于成长期的扩张型企业估值。10.下列不属于股权投资基金投后管理增值服务范畴的是（）。A.为被投企业提供规范公司治理结构的相关咨询服务，协助被投企业完善董事会、监事会运作机制B.为被投企业对接下一轮战略投资方资源，协助被投企业完成后续融资C.为被投企业垫付日常运营所需的流动资金，直接参与被投企业的日常生产经营决策D.为被投企业对接上游供应商、下游客户和行业监管资源，协助被投企业开拓市场空间答案：C考点解析：投后管理的增值服务核心边界是“赋能不代管”，股权投资基金作为财务投资人，不得直接干预被投企业的日常生产经营决策，更不得随意为被投企业垫付流动资金，仅可通过资源、经验输出的方式为被投企业发展提供助力。组合型选择题1.关于股权投资基金的收益分配机制，下列表述中符合行业合规惯例的有（）。Ⅰ整体分配模式下，基金管理人需先向所有投资者返还全部实缴出资本金，再返还投资者对应的基准门槛收益之后，方可计提业绩报酬Ⅱ按项目分配模式下，基金管理人每取得一个项目的退出回款，即按照约定比例在投资者和管理人之间分配收益，通常设置“收益回拨机制”保障投资者整体收益不低于约定门槛Ⅲ业绩报酬的常规计提比例为基金超额收益部分的20%，实践中可根据基金属性、管理人资源优势适当调整计提比例Ⅳ基金管理人计提业绩报酬的基数直接为基金全口径投资收益，无需扣除基金层面的管理费、托管费、诉讼费和其他运营成本A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案：A考点解析：股权投资基金的业绩报酬计提基数必须为扣除基金层面全部合规运营成本、税费之后的净收益，不得直接以全口径投资收益作为计提基数，因此第Ⅳ条表述错误，其余三项均符合行业合规要求。2.根据《私募投资基金信息披露管理办法》的规定，股权投资基金运作过程中属于禁止披露行为的有（）。Ⅰ面向不特定社会公众公开披露基金的核心投资组合明细信息Ⅱ向投资者承诺基金的最低收益水平，虚构过往基金产品的退出收益率数据Ⅲ擅自披露基金运作过程中获取的被投企业未公开重大运营信息、核心商业机密Ⅳ按照基金合同约定每季度向投资者披露基金的净值变动情况、重大投资进展A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案：A考点解析：合规信息披露是管理人的法定义务，按照基金合同约定定期向投资者披露基金净值、投资进展属于法定要求的披露行为，不属于禁止范畴，其余三项均属于监管规则明确禁止的信息披露违规行为。3.下列关于股权投资基金份额转让的相关规则，表述中正确的有（）。Ⅰ投资者转让基金份额的，受让方必须为符合标准的合格投资者Ⅱ基金份额转让完成后，基金的现有合格投资者总人数不得超过200人的法定上限Ⅲ份额转让之前需取得基金管理人的同意，基金合同另有明确约定的除外Ⅳ处于锁定期内的基金份额完全不得进行任何形式的转让A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案：B考点解析：监管规则未完全禁止锁定期内的基金份额转让行为，只要转让双方均为合格投资者、总人数不超限且符合基金合同约定，即可依法办理份额转让、完成中基协系统的备案更新，因此第Ⅳ条表述错误。4.股权投资基金管理人出现下列哪些情形时，中国证券投资基金业协会可依法注销其管理人登记资质（）。Ⅰ管理人登记完成之后连续12个月未备案任何私募基金产品Ⅱ管理人因违法违规经营被监管部门吊销营业执照、责令关闭Ⅲ管理人主动提交注销登记申请，结清全部已备案基金的投资者权益Ⅳ管理人的股权结构发生变更，实际控制人从自然人变更为国有控股平台A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案：A考点解析：管理人变更实际控制人属于重大事项变更，只需向中基协提交专项变更申请、完成信息更新审核即可，不属于直接触发注销登记的情形，其余三项均属于《私募投资基金登记备案办法》明确规定的管理人注销登记触发要件。案例综合分析题案例背景：某省级国有创投平台A联合3家民营产业投资方共同发起设立总规模25亿元的先进制造创业投资基金B，委托符合资质的私募基金管理人C担任基金管理人，国内某股份制商业银行D担任基金托管人，基金合同约定门槛收益率为8%，管理人的业绩报酬计提比例为超额收益的20%，采用整体分配的收益分配模式。基金设立后陆续投资了5家初创期高端装备制造企业，其中2家企业2024年向交易所提交北交所IPO上市申请，1家企业通过被上市公司并购的方式实现完全退出，该项目投资本金为2亿元，获得退出总回款5.2亿元。根据上述背景回答下列问题：1.该创业投资基金B的基金合同约定投向种子期、初创期科技型企业的资金占比最低不得低于（），方可申请享受创投基金的税收优惠政策。A.50%B.60%C.70%D.80%答案：B，考点解析：符合《创业投资企业管理暂行办法》认定标准的创投基金，要求70%以上的资金投向初创期企业，其中享受省级政府引导基金政策支持的子基金要求投向种子期、初创期科技型企业的资金占比不低于总规模的60%。2.该被并购退出的项目，按照基金合同收益分配规则，首先返还对应投资本金2亿元之后，可分配超额收益为3.2亿元，假设该基金所有投资者的实缴出资比例合计为99%，管理人民跟投占比1%，不考虑其他成本的情况下，管理人C在该项目退出环节可计提的业绩报酬金额为（）。A.5904万元B.6400万元C.5760万元D.6240万元答案：A，考点解析：首先计算覆盖投资者8%门槛收益部分的金额为2亿*8%*