国家开放大学电大专科《国际金融》期末试题及答案

国家开放大学电大专科《国际金融》期末试题及答案一、单项选择题（每题2分，共20分）1.国际收支平衡表中，最基本、最重要的账户是（）A.资本账户B.经常账户C.金融账户D.储备资产2.在直接标价法下，一定单位的外国货币折算的本国货币数量增多，说明（）A.外币币值上升，本币币值下降，外汇汇率上升B.外币币值下降，本币币值上升，外汇汇率下降C.外币币值上升，本币币值下降，外汇汇率下降D.外币币值下降，本币币值上升，外汇汇率上升3.目前各国国际储备构成中占比最高的是（）A.黄金储备B.外汇储备C.在IMF的储备头寸D.特别提款权4.利用不同外汇市场的汇率差异，在汇率低的市场买进、汇率高的市场卖出以赚取差价的外汇交易是（）A.远期外汇交易B.掉期外汇交易C.套汇交易D.套利交易5.布雷顿森林体系下的汇率制度属于（）A.浮动汇率制B.可调整的钉住汇率制C.自由浮动汇率制D.联合浮动汇率制6.下列属于长期国际资本流动的是（）A.贸易性资本流动B.保值性资本流动C.国际直接投资D.投机性资本流动7.欧洲货币市场的核心特征是（）A.受市场所在国金融监管约束B.经营非居民之间的境外货币业务C.仅经营欧元计价的金融业务D.仅面向欧洲国家的参与者开放8.企业在以外币计价的交易中，由于汇率波动导致应收或应付金额变动的风险是（）A.交易风险B.折算风险C.经济风险D.经营风险9.特别提款权的发行机构是（）A.世界银行B.国际货币基金组织C.亚洲开发银行D.国际清算银行10.当一国出现国际收支顺差时，该国可采取的调节政策是（）A.提高利率B.紧缩性财政政策C.本币升值D.加强进口管制二、多项选择题（每题3分，共15分，多选、少选、错选均不得分）1.国际收支平衡表的经常账户包括的项目有（）A.货物B.服务C.收入D.经常转移E.直接投资2.下列因素中，会导致一国货币贬值的有（）A.国际收支逆差B.通货膨胀率高于他国C.利率水平高于他国D.经济增长速度长期低于他国E.央行在外汇市场抛售外汇3.国际储备的作用包括（）A.弥补国际收支逆差B.干预外汇市场，稳定本币汇率C.增强本国的国际信用地位D.应对突发事件的国际支付需求E.直接拉动国内经济增长4.远期外汇交易的主要功能有（）A.套期保值B.投机获利C.规避汇率风险D.短期贸易融资E.调整银行外汇头寸5.牙买加体系的主要特征包括（）A.黄金非货币化B.储备货币多元化C.汇率制度多元化D.国际收支调节方式多样化E.美元与黄金挂钩、其他货币与美元挂钩三、判断题（每题1分，共10分）1.国际收支是一个流量概念，反映的是一定时期内一国居民与非居民之间的全部经济交易。2.我国人民币汇率采用的是间接标价法。3.国际储备规模越大，对一国经济发展越有利。4.欧洲货币市场中的“欧洲”是一个地理概念。5.外汇就是外国货币。6.根据三元悖论，一国无法同时实现资本自由流动、固定汇率制和独立货币政策三个目标。7.出口信贷是一种鼓励进口的国际信贷方式。8.特别提款权可以直接用于国际贸易的私人支付结算。9.经济风险是指由于汇率变动导致企业未来预期收益减少的潜在风险。10.国际货币基金组织的贷款对象是会员国的企业和个人。四、名词解释（每题5分，共20分）1.国际收支2.远期外汇交易3.特别提款权4.国际资本流动五、计算题（共10分）已知某日外汇市场及相关金融市场行情如下：-伦敦市场即期汇率：GBP/USD=1.2500/1.2510-东京市场即期汇率：USD/JPY=130.00/130.10-英镑兑日元的3个月远期差价为200/180点-英国3个月定期存款年利率为4%，日本3个月定期存款年利率为2%某投资者持有100万英镑，计划进行3个月投资，不考虑交易成本。要求：1.计算英镑兑日元的即期交叉汇率（买入价与卖出价）。（3分）2.计算英镑兑日元的3个月远期汇率（买入价与卖出价）。（3分）3.判断该投资者进行抛补套利是否可行，若可行计算净收益（以英镑计，结果保留两位小数）。（4分）六、简答题（共10分）1.简述外汇期货交易与远期外汇交易的区别。七、论述题（共15分）1.结合当前全球经济形势，论述国际收支失衡对一国经济的影响，以及可采取的主要调节措施。2.持续国际收支顺差的影响：（1）本币升值压力上升，出口竞争力下降。本币持续升值会抬高出口商品的外币价格，削弱出口企业的国际竞争力，加剧贸易摩擦；（1分）（2）国内通胀压力加大。大额顺差导致外汇储备快速积累，央行被动投放本币对冲外汇，推高国内货币供应量，加剧通货膨胀风险；（1分）（3）国际经济关系紧张。长期大额顺差会引发贸易伙伴的不满，导致贸易壁垒、汇率指责等摩擦增多，不利于对外经济合作。（1分）总体而言，短期、小额的国际收支失衡是经济运行的正常现象，但持续、大额的失衡会破坏国内经济均衡，需要主动调节。（1分）###二、国际收支失衡的主要调节措施（8分）国际收支调节包括自动调节和政策调节两个层面：1.自动调节机制：在完全市场经济条件下，国际收支失衡会通过价格、利率、收入、汇率等变量的自发变动逐步恢复平衡，但调节周期长、见效慢，且依赖完善的市场环境，无法应对剧烈的失衡冲击。（2分）2.主动政策调节措施：（1）外汇缓冲政策：央行动用外汇储备或对外临时借款，干预外汇市场平抑汇率波动，适合应对临时性、短期性的国际收支失衡，无法解决结构性、长期性失衡。（2分）（2）财政与货币政策：通过紧缩性（扩张性）财政货币政策调节国内总需求，进而影响进出口和资本流动。例如逆差时采取紧缩政策减少进口需求，顺差时采取扩张政策扩大进口，但这类政策可能与国内经济增长、就业等目标产生冲突。（2分）（3）汇率政策：通过调整本币汇率水平影响进出口商品的相对价格，进而调节经常账户收支。例如逆差时实行本币贬值促进出口、抑制进口，顺差时推动本币升值扩大进口，但汇率调整易引发投机冲击和贸易摩擦。（1分）（4）直接管制政策：通过外汇管制、贸易管制等行政手段直接干预对外经济交易，见效快、针对性强，但容易扭曲市场机制，引发贸易伙伴的反制措施，一般仅在特殊时期短期使用。（1分）（结合当前美联储加息、全球供应链重构、新兴市场资本外流等实际案例展开分析的，可酌情加1-2分，总分不超过15分）参考答案与解析一、单项选择题1.答案：B解析：经常账户反映一国与他国之间实际资源的转移，是国际收支平衡表中最核心、最基础的账户，能够直观反映一国对外经济往来的基本面。2.答案：A解析：直接标价法以一定单位外币为标准折算本币，外币折算本币数量增加，意味着外币更贵、本币更便宜，即外汇汇率上升。3.答案：B4.答案：C解析：套汇交易是利用空间上的汇率差异获利，套利交易是利用两国利率差异结合汇率变动获利，注意二者的核心区别。5.答案：B解析：布雷顿森林体系规定美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩，汇率波动幅度不得超过法定平价的±1%，成员国在国际收支出现根本性失衡时可申请调整汇率，属于可调整的钉住汇率制。6.答案：C解析：长期国际资本流动期限在1年以上，包括国际直接投资、国际证券投资、国际中长期信贷等；其余选项均属于短期国际资本流动。7.答案：B解析：欧洲货币市场又称离岸金融市场，核心是“境外”，即经营非居民之间的境外货币存贷业务，基本不受市场所在国的金融监管，且不限于欧元或欧洲区域。8.答案：A解析：交易风险是针对具体的、已发生的外币交易的汇率风险；折算风险是会计报表折算产生的；经济风险是影响未来预期收益的潜在风险。9.答案：B10.答案：C解析：国际收支顺差时，本币升值会抑制出口、刺激进口，从而缩小顺差；提高利率、紧缩财政、加强进口管制都会进一步扩大顺差。二、多项选择题1.答案：ABCD解析：经常账户涵盖货物、服务、收入和经常转移四个子项目，反映实际资源的跨国转移；直接投资属于金融账户的内容，归属于资本和金融账户大类。2.答案：ABDE解析：利率水平高于他国会吸引国际资本流入，增加本币需求，推动本币升值；其余选项均会增加外汇需求或减少外汇供给，导致本币贬值。3.答案：ABCD解析：国际储备是一国持有的对外支付准备金，主要用于对外经济往来的风险缓冲，无法直接拉动国内经济增长。4.答案：ABCE解析：远期外汇交易是买卖双方约定未来交割的交易，核心功能是规避汇率风险、套期保值、投机以及调整银行头寸，不具备短期融资的属性。5.答案：ABCD解析：美元与黄金挂钩、其他货币与美元挂钩是布雷顿森林体系的核心内容，牙买加体系正式取消了美元与黄金的固定兑换关系，实行黄金非货币化。三、判断题1.答案：正确2.答案：错误解析：我国人民币汇率采用直接标价法，即以一定单位的外币为标准折算成人民币表示汇率。3.答案：错误解析：国际储备应保持适度规模，过多的国际储备会造成资源闲置，增加持有成本，还可能加剧国内通胀压力。4.答案：错误解析：欧洲货币市场的“欧洲”是“境外、离岸”的意思，并非地理概念，只要经营境外货币业务的市场都属于欧洲货币市场。5.答案：错误解析：外汇是以外币表示的、可用于国际结算的支付手段，不仅包括外国货币，还包括外币支付凭证、外币有价证券等。6.答案：正确7.答案：错误解析：出口信贷是出口国为鼓励本国商品出口，向本国出口商或外国进口商提供的优惠信贷，是鼓励出口的政策工具。8.答案：错误解析：特别提款权是IMF分配给会员国的账面储备资产，只能用于会员国之间的官方结算，不能直接用于私人贸易支付。9.答案：正确10.答案：错误解析：IMF的贷款对象仅限于会员国政府，不对企业、个人等私人主体发放贷款。四、名词解释1.答案：国际收支是指一国（或地区）在一定时期内（通常为1年），本国居民与非居民之间所发生的全部经济交易的系统货币记录。（3分）它是一个流量概念，以经济交易为核算基础，而非单纯的外汇收支，是反映一国对外经济关系的综合性指标。（2分）2.答案：远期外汇交易又称期汇交易，是指外汇交易双方在成交时，就交易的币种、金额、汇率和交割期限达成约定，（3分）到约定的交割日再进行实际资金交割的外汇交易方式，主要用于规避汇率风险或进行汇率投机。（2分）3.答案：特别提款权（SDR）是国际货币基金组织按会员国份额分配的、用于偿付国际收支逆差或偿还IMF贷款的账面储备资产。（3分）它不具有内在价值，是一种人为创造的国际储备资产，只能用于会员国官方之间的结算，不能直接用于私人贸易支付。（2分）4.答案：国际资本流动是指资本从一个国家或地区转移到另一个国家或地区的经济活动，即资本在国际范围内的跨区域配置与运动。（3分）按流动期限可分为长期国际资本流动和短期国际资本流动，是国际经济交往的重要形式。（2分）五、计算题3.答案：1.即期交叉汇率计算：两个市场的汇率均以基准货币在前，采用同边相乘规则计算交叉汇率：GBP/JPY买入价（银行买英镑卖日元）=1.2500×130.00=162.50GBP/JPY卖出价（银行卖英镑买日元）=①直接投资英镑资产的到期本利和：100×②抛补套利的到期本利和：第一步，即期将英镑兑换为日元，使用即期买入价：100×162.50=16250（万日元）第二步，投资日元定期存款的到期本利和：③比较收益：101.46>101.00，因此抛补套利可行。净收益解析：抛补套利的核心逻辑是比较两国投资的收益与汇率变动的综合损益：当高利率货币的远期贴水幅度大于两国利差时，投资低利率货币并通过远期交易锁定汇率，可获得无风险超额收益。本题中英镑年贴水幅度约4.7%，高于两国2%的年利差，因此投资日元资产更有利。六、简答题1.答案：外汇期货交易与远期外汇交易都是约定未来交割的外汇业务，二者的核心区别体现在以下方面：（1）交易场所不同：外汇期货交易在有形的期货交易所内进行，采用公开竞价方式；远期外汇交易无固定场所，主要通过银行柜台或电讯网络交易，属于场外市场。（2分）（2）合约标准化程度不同：外汇期货合约是标准化合约，金额、期限、交割地点等条款由交易所统一规定；远期外汇合约的条款由交易双方协商确定，灵活性强。（2分）（3）保证金与结算制度不同：外汇期货交易实行保证金制度和每日盯市结算，由清算所承担履约担保；远期外汇交易一般无需缴纳保证金，双方自行承担信用风险。（2分）（4）交割方式不同：外汇期货交易大多通过对冲平仓了结头寸，实际交割比例极低；远期外汇交易大多到期进行实际资金交割。（2分）（5）参与主体不同：外汇期货交易参与主体广泛，包括企业、金融机构、个人投资者等；远期外汇交易主要参与主体为大型企业和金融机构。（2分）七、论述题1.答案：国际收支失衡是指一国国际收支出现大额、持续的顺差或逆差，长期失衡会对国内经济运行与对外经济关系产生显著影响，需要通过合理措施进行调节。###一、国际收支失衡对一国经济的影响（7分）国际收支失衡分为逆差和顺差两种类型，影响路径存在差异：