2026年CPA注会全国统一考试《财务成本管理》押题卷（含答案）

2026年CPA注会全国统一考试《财务成本管理》押题卷（含答案）题型、题量、分值说明本卷满分100分，考试时长2.5小时，题型包括：单项选择题（13题，每题2分，共26分）、多项选择题（12题，每题2分，共24分）、计算分析题（4题，每题9分，共36分）、综合题（1题，共14分）。一、单项选择题1.甲公司2025年营业收入为12000万元，金融资产为300万元，经营资产销售百分比为65%，经营负债销售百分比为15%，预计2026年销售增长率为20%，营业净利率为10%，股利支付率为40%，可动用金融资产为100万元，且没有外部融资计划，则2026年甲公司销售增长率的可持续区间为（）。A.10.22%~18.34%B.12.58%~21.05%C.9.65%~17.82%D.11.36%~19.72%2.某证券市场的无风险利率为3%，市场组合的平均收益率为9%，市场组合收益率的标准差为15%，甲证券收益率的标准差为20%，与市场组合的相关系数为0.6，乙证券与甲证券的相关系数为0.4，若投资者将资金按6:4的比例投资于甲、乙证券，组合的β系数为0.96，则乙证券的β系数为（）。A.1.05B.1.1C.0.9D.0.853.甲公司发行面值为1000元的5年期附息债券，票面利率为8%，每年年末付息，到期还本，发行价格为1050元，发行费用率为2%，公司适用的所得税税率为25%。若考虑货币时间价值，该债券的税后资本成本为（）。A.5.34%B.5.82%C.6.01%D.6.27%4.某投资项目的初始投资额为1500万元，寿命期为5年，无建设期，每年税后营业收入为900万元，税后付现营业费用为350万元，折旧额为200万元，项目结束时净残值收入为100万元，与税法残值一致。公司适用的所得税税率为25%，项目的必要报酬率为10%，则该项目的净现值为（）。已知：(P/A,10%,5)=3.7908，(P/F,10%,5)=0.6209。A.372.68万元B.405.23万元C.428.79万元D.456.12万元5.甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量，有价证券的年利率为6%，每次固定转换成本为200元，公司的最低现金持有量为20000元，若公司全年现金需求量为180万元，则最佳现金持有量下的相关总成本为（）。A.6000元B.6200元C.6572元D.7000元6.某产品的生产需经过两道工序，单位产品工时定额为20小时，第一道工序工时定额为12小时，第二道工序工时定额为8小时，各工序内在产品完工程度均为50%。本月月末第一道工序在产品数量为80件，第二道工序在产品数量为50件，本月完工产品数量为200件，月初及本月发生的制造费用总额为12600元，若采用约当产量法（加权平均法）分配制造费用，月末在产品应负担的制造费用为（）。A.2800元B.3150元C.3600元D.3780元7.甲公司2025年息税前利润为1200万元，利息费用为200万元，优先股股利为150万元，所得税税率为25%。若预计2026年息税前利润增长10%，则每股收益的增长率为（）。A.12%B.15%C.18%D.20%8.某公司的固定制造费用标准分配率为2元/小时，工时标准为3小时/件。本月实际生产产品500件，实际耗用工时1400小时，实际发生固定制造费用3000元，若采用三因素分析法计算固定制造费用差异，则闲置能力差异为（）。A.有利差异200元B.不利差异200元C.有利差异400元D.不利差异400元9.甲公司采用配股方式融资，每10股配2股，配股价格为8元/股，配股前股权登记日的股票收盘价为12元/股，若持有该公司1000股股票的股东放弃配股，则配股权的价值为（）。A.0.5元/股B.0.67元/股C.0.8元/股D.1元/股10.某公司生产A、B两种联产品，本月发生联合生产成本60000元，A产品的产量为2000千克，B产品的产量为3000千克。A产品分离后需进一步加工，加工成本为10000元，加工后A产品的销售价格为40元/千克，B产品直接对外销售，销售价格为20元/千克。若采用可变现净值法分配联合成本，则A产品应分配的联合成本为（）。A.24000元B.30000元C.36000元D.40000元11.甲公司的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为1.5，若预计2026年营业收入增长15%，则每股收益将增长（）。A.22.5%B.30%C.37.5%D.45%12.某公司上年的可持续增长率为8%，本年不增发新股、不回购股票，经营效率和财务政策与上年一致，下列说法中正确的是（）。A.本年实际增长率为8%，本年可持续增长率大于8%B.本年实际增长率等于上年可持续增长率，本年可持续增长率等于8%C.本年实际增长率小于8%，本年可持续增长率等于8%D.本年实际增长率大于8%，本年可持续增长率小于8%13.甲公司采用标准成本法进行成本控制，单位产品直接材料标准用量为5千克，标准价格为10元/千克。本月实际生产产品400件，实际耗用材料2200千克，实际价格为11元/千克，则直接材料数量差异为（）。A.有利差异2000元B.不利差异2000元C.有利差异2200元D.不利差异2200元二、多项选择题1.下列关于企业价值评估的相对价值法的说法中，正确的有（）。A.市盈率模型最适合连续盈利的企业B.市净率模型适合净资产为正的企业，不适用于固定资产较少的服务类企业C.市销率模型适合销售成本率较低的服务类企业或销售成本率趋同的传统行业企业D.亏损企业无法使用市盈率模型，也无法使用市净率模型2.下列关于作业成本法与传统成本计算方法的对比，说法正确的有（）。A.传统成本法下，制造费用以产量基础分配，容易高估高产量产品的成本B.作业成本法下，成本分配强调因果关系，能够提供更准确的产品成本信息C.作业成本法不符合对外财务报告的要求，需要对成本数据进行调整D.作业成本法的开发和维护费用较高，适合间接费用占比较高、产品多样性较强的企业3.下列关于全面预算编制方法的说法中，正确的有（）。A.增量预算法的前提是现有业务活动是合理的，容易导致预算冗余B.零基预算法不受前期费用项目和费用水平的限制，适合初创期或业务调整期的企业C.固定预算法适合经营业务稳定、生产产品产销量稳定的企业D.滚动预算法能够保持预算的持续性，有利于结合企业近期目标和长期目标4.下列关于股利理论的说法中，正确的有（）。A.税差理论认为，当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，股东偏好高现金股利支付率政策B.客户效应理论认为，高收入投资者偏好低股利支付率政策，低收入投资者偏好高股利支付率政策C.“一鸟在手”理论认为，股东偏好现金股利而非资本利得，支持高股利支付率政策D.代理理论认为，为降低股东与经理之间的代理成本，应采用低股利支付率政策5.下列关于期权投资策略的说法中，正确的有（）。A.保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益，适合持有股票且担心股价下跌的投资者B.抛补性看涨期权可以锁定最高净收入和最高净损益，适合机构投资者持有股票时获取稳定收益C.多头对敲策略的最坏结果是损失期权费，适合预计市场价格将发生剧烈变动但不知道升降方向的投资者D.空头对敲策略的最好结果是赚取期权费，适合预计市场价格将保持稳定的投资者6.下列关于经济增加值的说法中，正确的有（）。A.基本经济增加值根据公开财务报表数据计算，调整项目较少，客观性较强B.披露的经济增加值是基于公开会计准则调整后的指标，通常对所有公司采用统一的调整标准C.特殊的经济增加值是公司根据自身情况定制的调整指标，更适合公司内部业绩评价D.真实的经济增加值是最准确的经济增加值，需要对所有会计项目进行调整，通常作为对外披露的指标7.下列关于营运资本筹资策略的说法中，正确的有（）。A.适中型筹资策略下，波动性流动资产由短期金融负债筹集，长期性资产由长期资金来源筹集B.保守型筹资策略下，短期金融负债只融通部分波动性流动资产，风险较低，资本成本较高C.激进型筹资策略下，短期金融负债不仅融通波动性流动资产，还覆盖部分长期性资产，风险较高，资本成本较低D.适中型筹资策略的收益和风险居中，是大多数企业的首选筹资策略8.下列关于本量利分析基本假设的说法中，正确的有（）。A.相关范围假设：固定成本和单位变动成本在一定业务量范围内保持稳定B.线性假设：营业收入和总成本与业务量呈线性关系C.产销平衡假设：产量等于销量，不考虑存货变动的影响D.品种结构不变假设：多产品生产企业的销售收入中各产品的占比保持不变9.下列关于资本结构决策的方法中，说法正确的有（）。A.资本成本比较法仅以资本成本最低为决策标准，不考虑财务风险因素B.每股收益无差别点法假设每股收益最大时，公司价值最大，未考虑风险因素C.企业价值比较法以公司价值最大、资本成本最低为决策标准，是最科学的资本结构决策方法D.资本成本比较法适合资本规模较小、资本结构较为简单的企业10.下列关于内部转移价格的说法中，正确的有（）。A.市场型内部转移价格以市场价格为基础，适合利润中心之间的产品或劳务转移B.成本型内部转移价格以标准成本或变动成本为基础，适合成本中心之间的产品或劳务转移C.协商型内部转移价格通过双方协商确定，价格区间通常在单位变动成本和市场价格之间D.当存在完全竞争的外部市场时，应优先采用协商型内部转移价格11.下列关于可转换债券的说法中，正确的有（）。A.可转换债券的转换价格通常高于发行时的股票价格，溢价幅度一般在10%~30%B.可转换债券的赎回条款可以保护发行公司的利益，促使持有人尽快转股C.可转换债券的回售条款可以保护投资者的利益，降低投资者的持有风险D.与普通债券相比，可转换债券的票面利率较低，资本成本也更低12.下列关于应收账款信用政策的说法中，正确的有（）。A.延长信用期会增加应收账款的机会成本、坏账成本和收账费用，但会扩大销售收入B.现金折扣政策的目的是吸引客户提前付款，缩短应收账款的平均收现期C.信用标准越高，企业的坏账损失越少，销售收入越高D.信用政策的决策原则是信用政策调整后的边际贡献增加额大于相关成本增加额三、计算分析题第1题甲公司是一家制造业企业，2025年的财务报表主要数据如下：资产负债表项目（2025年末，单位：万元）：经营资产12000，经营负债3000，金融负债4000，股东权益5000；利润表项目（2025年度，单位：万元）：营业收入15000，税前经营利润2250，利息费用320，所得税税率25%。公司当前的加权平均资本成本为10%，预计2026年及以后的实体现金流量增长率为5%，不存在金融资产。要求：（1）计算甲公司2025年的税后经营净利润、净负债、净经营资产；（2）计算甲公司2025年的实体现金流量（假设2025年净经营资产增加额为600万元）；（3）采用实体现金流量折现法计算甲公司2025年末的实体价值和股权价值。第2题乙公司生产单一产品，2025年的产销数据如下：期初存货量为0，本年生产量为10000件，销售量为8000件，单位售价为500元，单位变动生产成本为200元，单位变动销售及管理费用为30元，全年固定制造费用为800000元，全年固定销售及管理费用为400000元。要求：（1）分别采用完全成本法和变动成本法计算2025年的单位产品成本；（2）分别采用完全成本法和变动成本法计算2025年的营业利润，并说明两种方法下营业利润差异的原因。第3题丙公司是一家上市公司，当前的股价为30元/股，市场上有以该公司股票为标的资产的期权交易：6个月到期的看涨期权执行价格为32元，期权价格为3元；6个月到期的看跌期权执行价格为32元，期权价格为2元。年无风险利率为4%。要求：（1）利用看涨期权-看跌期权平价定理，判断是否存在套利机会，若存在，计算套利收益；（2）若投资者预期未来6个月股价将出现大幅波动，但不知道上涨还是下跌，简述应采用的期权投资策略，并计算该策略的损益平衡点和最大损失。第4题丁公司是一家机械制造企业，生产需要耗用甲材料，全年需求量为72000千克，材料单价为50元/千克，每次订货的变动成本为200元，单位材料年储存变动成本为2元，材料的订货提前期为5天，一年按360天计算。要求：（1）计算甲材料的经济订货批量、与经济订货批量相关的总成本、最佳订货次数；（2）计算甲材料的再订货点；（3）若材料供应商规定，一次订货量超过30000千克可享受2%的价格折扣，判断公司是否应接受该折扣。四、综合题戊公司是一家新能源汽车制造企业，拟投资建设一条新的生产线生产新型动力电池，项目可行性分析的相关资料如下：资料一：该项目预计初始固定资产投资为20000万元，无形资产投资为4000万元，无建设期，项目寿命期为6年，固定资产按直线法计提折旧，折旧年限为6年，净残值率为10%；无形资产按直线法摊销，摊销年限为5年，无残值。项目运营期第1年预计营业收入为18000万元，以后每年营业收入增长10%，付现营业费用为当年营业收入的60%。资料二：项目需要投入的营运资本为当年营业收入的10%，在每年年初投入，项目结束时全额收回。资料三：该项目预计投产后将导致公司现有同类型产品的销售收入每年减少1000万元，该成本已考虑相关税费影响。资料四：公司适用的所得税税率为25%，项目的必要报酬率为12%。已知相关现值系数如下：期数123456(P/F,12%,n)0.89290.79720.71180.63550.56740.5066(P/A,12%,n)0.89291.69012.40183.03733.60484.1114（1）计算项目各年的税后现金净流量；（2）计算项目的净现值和静态投资回收期；（3）判断项目是否可行，并说明理由。一、单项选择题1.B2.B3.B4.C5.A6.D7.D8.A9.B10.C11.D12.B13.B二、多项选择题1.ABC2.ABCD3.ABCD4.ABC5.ABCD6.ABC7.ABCD8.ABCD9.ABCD10.ABC11.ABC12.ABD三、计算分析题第1题答案（1）税后经营净利润=2250×(1-25%)=1687.5（万元）净负债=金融负债-金融资产=4000-0=4000（万元）净经营资产=经营资产-经营负债=12000-3000=9000（万元）（2）实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产增加=1687.5-600=1087.5（万元）（3）实体价值=1087.5×(1+5%)/(10%-5%)=22837.5（万元）股权价值=实体价值-净负债=22837.5-4000=18837.5（万元）第2题答案（1）完全成本法下单位产品成本=200+800000/10000=280（元/件）变动成本法下单位产品成本=200（元/件）（2）完全成本法营业利润=8000×500-8000×280-(8000×30+400000)=960000（元）变动成本法营业利润=8000×(500-200-30)-(800000+400000)=960000元？不，修正：变动成本法下固定制造费用全额扣除，所以：边际贡献=8000×(500-200-30)=2160000元固定成本=800000+400000=1200000元营业利润=2160000-1200000=960000元？不，差异原因：完全成本法下期末存货吸收固定制造费用=2000×(800000/10000)=160000元，所以完全成本法利润=变动成本法利润+160000=1120000元，之前计算错误：完全成本法营业利润=8000×500-8000×280-8000×30-400000=4000000-2240000-240000-400000=1120000（元）变动成本法营业利润=8000×(500-200-30)-800000-400000=2160000-1200000=960000（元）差异原因：完全成本法下，期末2000件存货吸收了160000元固定制造费用，计入资产负债表，未扣除，因此利润比变动成本法高160000元。第3题答案（1）根据平价定理：看涨期权价格C-看跌期权价格P=标的资产价格S-执行价格现值PV(X)PV(X)=32/(1+4%/2)=31.3725元右边=30-31.3725=-1.3725元左边=3-2=1元，左边≠右边，存在套利机会。套利操作：买入看跌期权，买入股票，卖出看涨期权，借入资金31.3725元。套利收益=1-(-1.3725)=2.37元。（2）应采用多头对敲策略，即同时买入看涨期权和看跌期权。最大损失=期权费总额=3+2=5元/股股价上升时损益平衡点=32+5=37元/股股价下跌时损益平衡点=32-5=27元/股第4题答案（1）经济订货批量=√(2×72000×200/2)=12000（千克）相关总成本=√(2×72000×200×2)=24000（元）最佳订货次数=72000/12000=6（次）（2）每日需求量=72000/360=200（千克）再订货点=200×5=1000（千克）（3）不享受折扣的总成本=72000×50+24000=3624000（元）享受折扣的总成本：采购成本=72000×50×(1-2%)=3528000元订货成本=72000/30000×200=480元储存成本=30000/2×2=30000元总成本=3528000+480+30000=3558480元<3624000元，因此应接受折扣。四、综合题答案（1）年折旧额=20000×(1-10%)/6=3000万元年摊销额=4000/5=800万元第0年现金净流量=-20000-4000-18000×10%=-25800万元第1年：税后营业收入=18000×(1-25%)=13500万元税后付现成本=(18000×60%+1000)×(1-25%)=8850万元折旧摊销抵税=(3000+800)×25%=950万元营运资本增加=18000×10%×10%=180万元（第2年营业收入增长10%，营运资本在年初投入，即第1年末投入）第1年现金净流量=13500-8850+950-180=5420万元第2年：营业收入=18000×1.1=19800万元税后营业收入=19800×0.75=14850万元税后付现成本=(19800×60%+1000)×0.75=9660万元折旧摊销抵税=950万元营运资本增加=19800×10%×10%=198万元第2年现金净流量=14850-9660+950-198=5942万元第3年：营业收入=21780万元税后营业收入=16335万元税后付现成本=(21780×60%+1000