环保行业研究报告分享.pptx

1、,环保行业报告分析,起步晚市场初步发展阶段环保基础设施发展阶段加强监管阶段成熟稳定期规模小依靠政府推动政策密集出台“十三五”期间环保投入预计将增加到每年2万亿元左右。,非洲，南美中国，印度澳洲，北美西欧，日本,“十二五”末投资达3.4万亿元环保总产值达到4.5万亿元“十三五”规划加速制定阶段,环保投资额达到8000亿元占GDP1.59%,2016+,未来5年的朝阳行业政府投资重点领域经济发展的支柱产业,国家财政支出达到1,300万元，提出“海绵城市”概念,并购案件49起，总金额超过155亿元。,总计投入6万亿元军令状模式实行年度考核，考核结果公开追究责任,2013年9月,2015年4月,201

2、5-2016,水十条,水十条近三年带动新增产值1.9万亿（1.4工业水+0.5生活水）到2020年，资金投入约4-5万亿元，需政府投入1.5万亿元。涵盖范围：市政污水、工业污水、环保治理（监测）设备、管网建设。鼓励发展包括系统设计、设备成套、工程施工、调试运行、维护管理的环保总承包模式，PPP模式等。（政府治理环境向社会购买公共服务）万邦达案例：2015一季度斩获86亿元PPP大单，造就了新的利润增长点。提升污染治理科技、环保装备研制、产业化水平,工业废气治理脱硫、脱销,工业废水处理生活污水处理地下水治理,PM2.5,工业固废，生活垃圾，资源回收，危废处理,起步阶段高成长阶段成熟阶段,起步阶段

3、土壤污染治理行业，环境规划与咨询高速成长阶段固废处理，空气治理成熟阶段污水处理，环境监测,重金属治理，危废治理，土壤污染治理看政策利好以及市场前景先发优势以及天然垄断优势,脱销，固废处理看业务开拓能力，新订单增速，异地市场技术壁垒，行业壁垒,脱硫，除尘，污水处理看经营模式优势从看设备，工程到设施安全，持续运营，介入特许经营模式以及全国性环保企业潜质,脱销技术主要是用氨来脱去烟气里含有的N氧化物，生成水喝氮气，一次来降低环境污染脱硫,是指将煤中的硫元素用钙基等方法固定成为固体防止燃烧时生成SO2大气污染治理分为脱硫、脱硝和除尘等，脱硫除尘基本发展成熟，未来增量来自于环保标准的提高，脱硝目前刚刚起

4、步，未来几年将快速发展。,大气污染治理行业需求及规模,“十一五”期间我国固废处理投资额2100亿元“十二五”末将达到8000亿元，垃圾处理率达到90%投资占比固废处理占比由“十一五”的9.7%提高到23.5%“十三五”期间，固废处理仍是快速发展的阶段,固体废物处理年生产量达到32.3(工业固废)+1.71（生活固废）亿吨,工业固体废物处理（32.3亿吨）综合利用：提取或转化生成可利用资源、能源或原材料；63%贮存：堆存在专门的设施或场所；14%处置：使用填埋、焚烧等手段处理固废。24%,生活固体废物处理（1.71亿吨清运量）卫生填埋：沼气农村地区336家（下降趋势）堆肥：农肥欠发达地区17家（

5、下降趋势）焚烧：电力人口密集区86家（上升趋势）城市生活垃圾无害处理近5年的年复合增长率为30%，城市生活垃圾无害化处理率提高到79.7%，根据前期国务院发布的“十二五”规划，明确提出到2015年，全国设市城市生活垃圾无害化处理率达到90%以上，可以看出，目前生活垃圾处理行业仍然有较大的提升空间。,污水治理“十二五”期间，我国水污染治理资金投入需求将超过1万亿元，预计实现1.2-1.3万亿元的收入。“十三五”期间，我国水污染治理资金投入需求将超过1.5万亿元。水污染防治行动计划预计正在编制中，水污染防治行动计划将投入两万亿元。“十二五”全国城镇污水处理及再生利用建设规划中规划新建污水管网15.

6、9万公里、新增污水处理规模2611万立方米/日、新建污泥处置规模518万吨/年、新建污水再生利用设施规模2675万立方米/日，上述建设规划投资达到4300亿元。,主要路线路线一：治水。到2020年，长江、黄河、珠江、松花江、淮河、海河、辽河等七大重点流域水质优良比例总体达到70%以上，地级及以上城市建成区黑臭水体均控制在10%内，地级及以上城市集中式饮用水水源水质达到或优于类比例总体高于93%。路线二：治泥。污水处理设施产生的污泥应进行稳定化、无害化和资源化处理处置，禁止处理处置不达标的污泥进入耕地。非法污泥堆放点一律予以取缔。现有污泥处理处置设施应于2017年底前基本完成达标改造，地级及以上

7、城市污泥无害化处理处置率应于2020年底前达到90%以上。,环保产业收入规模及增长率,环保产业市盈率变化,环保产业资产负债状况,2014环保产业核心财务指标,2014环保行业上市公司地域分布,平均市盈率66.51倍，平均ROE8.31%，主板上市公司总市值2,866.4亿元,2014环保行业上市公司板块分布,行业并购的必然性从产业链的角度环保行业可概括为设计、制造、工程、运营四个主要环节，典型的已上市环保企业主要为工程和投资运营公司。由于工程领域进入壁垒较低，竞争激烈，业务本身的不稳定，盈利能力和盈利水平持续下降，相关公司迫切需要通过业务的并购保持持续性发展。相关扩张，拓宽业务范围，提高综合服

8、务能力，拓展新细分领域（气，水，固废交叉）横向扩张，所处行业增速减缓、技术壁垒促使相关企业以并购方式进行跨领域扩张，通过并购形成综合环保供应商纵向扩张，主要是工程类企业期望通过纵向延伸提高建造项目盈利能力，向上进入设备制造环节，并购生产过程中相互衔接的企业，非直接竞争者，供应商与需求商的关系。,成长受限型,稳定运营型,周期波动型,并购数据,桑德环境收购德恒昌贵金属有限公司桑德环境：A股市场唯一一家主营业务为固废处理的上市公司，致力于废物资源化和环境资源的可持续发展。恒昌公司：主营业务为废旧电器拆解及回收利用，工业危废回收以及贵金属提炼。方式：增资入股涉及股权60%，金额1亿3千万目的：纵向整合

9、。此次收购有利于公司加快再生资源回收利用领域业务发展速度以及形成公司在固废处置产业链延伸的协同效应，增加新的盈利增长点。,桑德环境收购德通辽华通通辽华通：主要从事环境工程设计、技术开发及施工管理、环保设施的管理与设备销售、环境基础设施建设、再生资源合理利用。方式：协议收购涉及股权100%，金额2，000万目的：地域扩张。有利于公司加速在环保领域的业务拓展，开拓公司在华北区域的固废业务。,中滔环保收购绿由环保中滔环保：提供一站式为客户量身订造的污水处理及工业供水服务的企业，专门从事工业污水处理。绿由环保：主要从事市政污泥及工业污泥处理以及多种工业固体废弃物处理，广东省污泥处理最大运营商。方式：协议收购成全资子公司涉及股权100%，金额1亿2千万目的：纵向整合。有利于公司加速在环保产业链的一站式服务整合