投资风险管理PPT课件

1、.1，投资风险管理，第二，第一章介绍，第一节投资风险及其分类第二节风险管理思想的分类第三节风险管理新概念。3，1节投资风险及其分类，1，投资的意义是牺牲当前资金，获得未来更大自身收入的经济行为。人们投资的动机是为了将来获得更多的收益。其动机能否实现存在很大的不确定性。这就是投资的风险。4，威廉夏普认为投资包括两个重要特征：1，时间差异。当前投资，未来收益2，风险特性。不确定性，资本资产价格模型的创始人-William sharp，一般投资的分类：直接投资：投资者参与直接资本的形成过程，对投资对象具有一定的经营控制权的投资。例如，项目投资，间接投资：也称为价值投资，意味着投资者购买各种金融证券，

2、间接参与实物和无形资产的形成过程。通常对投资对象没有经营权。5，2，风险的意义现实生活中人们理解的风险：不确定性导致不利的结果或损失。亚瑟威廉认为：风险是结果的潜在变化。马克威茨夏普等认为危险是事件预期结果的变化。预计结果的变化不一定是不利的，也可以解释为有很有利的情况。)，风险概念的不一致，反映了风险意义的复杂性。6、一般来说，风险的含义可以概括为：一个定义强调风险表现为不确定性。如果风险出现在损失中的不确定性(即结果偏离预期)出现在不确定性中，则风险是一种定义，表明风险只表示损失，不存在从风险中获利的可能性，属于狭义风险。风险表现为损失的不确定性，这表示风险产生的结果可能是损失、收益或无损

3、或获利。这是一般风险，财务风险属于这些类别。风险和收益是成正比的，所以一般的积极倾向为了高风险，倾向于高利润，而稳健的投资者则专注于安全考虑。7，与风险相关的一些概念：不确定性：不确定性也称为随机性，确定性的反义是指事件的结果中存在多种可能的状态，不能通过控制条件提前确认哪些结果最终出现。可变性：不确定性的具体形式。波动性大小，也称为不稳定性，可以统计度量。将风险与可变性相关联时，衡量可变性程度以反映量化的可能性。因此，在实际应用中，经常使用“方差”或标准差来度量风险大小。8，损失：损失与风险密切相关，但损失不等于风险。没有损失就没有危险，但发生损失后就没有风险，再大的损失也与危险无关。因为在

4、危险中失去了“不确定性”的前提。同样，损害发生后的应对只是损失处理，风险管理的概念也不同。总之，损害是事后概念，危险是事前概念。人们通常将收益的期望值作为衡量损失的标准，这被认为是低于预期收益的损失，因为这有风险。超出预期的收益不会被视为损失，因此不会产生风险。子风险，9，父风险：收益高于预期收益(尤其是高得多)时发生的风险。不可忽视的，特别是过度收益的危险，往往会造成致命的打击。10，风险：风险和风险是相互关联和区分的两个一般想法。风险表示结果的不确定性或损失的可能性。风险是指损失事件发生或损失更容易发生的环境。区分风险和风险是对风险管理有利的。这意味着通过控制和消除产生风险的风险环境或因素

5、，您可以降低风险级别。，11，风险暴露是受风险因素影响的资产或负债的价格或风险暴露的位置。1英寸大小，可用于在线风险结构中使风险规模翻倍。12，通过以上分析，我们认为风险的定义是：风险是与不确定性相关的概念。这种不确定性既包括损失或风险的可能性，也包括因利润过度波动而产生的不利后果。13，3，风险类型，1，自然风险的形成原因分割：自然或物理现象的原因造成的风险。洪水、地震、暴风雨、火灾、泥石流等造成的人员或财产损失的危险。社会风险：个人行为不正常或无法预测的群体过失、疏忽、侥幸、恶行等违法行为造成的损害风险。盗窃、抢劫、罢工、暴动等。经济风险：是指在生产和营销过程中，相关因素的变化或错误估计导

6、致的产量减少或价格上涨的风险等。市场预期失误、经营管理不良、消费需求变化、通货膨胀、汇率变动等导致经济损失的风险等。14，技术风险：伴随着科学技术的发展，生产方式的变化的风险。核辐射、空气污染、噪音等危险。政治风险：政治原因，例如政局的变化、政权的更替、政府法令和决定的执行等，导致种族和宗教冲突、叛乱、战争等社会动荡，造成损失的危险。法律风险：是指因制定新法律和修改现有法律而造成经济损失的风险。15，2，按风险相关范围分类，系统风险。表示随机事件发生后影响系统内所有投资对象的风险。正如利率变化影响整个证券市场一样，政府宏观调控政策影响整个股市。系统风险也称为市场风险，是不按“投资组合理论”分配

7、的风险。非系统风险。表示系统风险以外的意外风险。源于特定事件，如特定公司的火灾、罢工等。非系统风险也称为“特殊风险”。特殊风险是可以“投资组合”方式分布的风险。16，3，根据风险性质的净风险。也称为静态风险。不确定性导致的结果意味着只有两种类型：损失或无损风险。一般与自然力量的破坏、火灾、交通事故等人类行为失误有关。静态风险的变化有广泛的规律。例如，可以利用大量的法则估计静态风险发生的概率规律，保险公司利用该概率为静态风险提供保险。17，投机风险。不确定性产生的结果有三种类型：损失、无损失和利润风险。这种风险有收益的可能性，因此风险主体以后为了利益，会有过度的保险相关动机，所以一般保险公司不提

8、供这种保险事业。但是，风险主体可以用投资组合保险加入这种保险。18，投资组合保险理论始于20世纪80年代的美国。伯克利大学金融学教授海恩利兰和马克鲁宾斯坦创立。这个理论是对不冒险的投资者或行情下跌的情况的好投资战略。这种资产配置战略的主要重点是支付一定的保险费，牺牲少量价格上涨的潜力，如果投资组合面临价格下跌，则锁定风险，在一定范围内控制投资组合的风险。基金经理可以通过组合保险有效地减少非系统风险，但不能避免系统风险。投资组合保险不仅防止投资组合因股市下跌而低于投资前设定的最低标准，而且还具有增值能力。19，4，投资主体敏感性下的适度风险。是指投资主体根据经济能力大小可承受的风险，任何投资主体

9、都有低于此的风险可承受的风险或损失的限度。以下的危险是可以接受的危险。不允许的危险。表示超过投资主体经济能力限度的风险。投资者超过自己的能力去冒险是理性投资者可以避免的非常危险的行为。20，5，按风险内容，直接风险。是指在投资活动中或实际工作中必须直接面对的风险。直接风险也称为业务风险，主要有市场风险和信用风险。间接危险。指与实际业务活动没有直接关联，但可能以间接方式影响投资主体收益的风险。主要有清算风险、流动性风险、运营风险、信誉风险。市场风险是由市场变化引起的投资决策或投资工具波动引起的风险。信用风险是由于对方遵守能力的变化而失去投资者投资经济价值的债务违约。21、清算风险是指由于有价证券

10、交易交易和外汇交易结算时交易对象的支付能力或业务处理等问题，不能按合同结算的风险流动性风险是指经济主体因金融资产流动性不确定性而遭受经济损失的可能性。声誉风险是企业经营决策中的业务行为导致企业声誉损失的风险。例如，企业设定的质量管理标准低，产品质量下降，消费者对企业的印象变化造成的损失。或者企业故意做出损害客户或公共利益的决定。利润丰厚，大幅降低企业形象等。22，运营风险。内部程序、个人和系统的不完整或故障，或外部事件造成的损失风险。23，第二节风险管理思想的演变，风险管理的起源传统的风险管理现代风险管理。24，我希望女同学的幸福男学生跟着幸福。25，起源从某种意义上说，人类早就具有应对危险的

11、能力。史前人类成为种族的目的是保存剩余资源，避免猛兽袭击，因此风险管理可以追溯到人类文明的起源。挖坑躲避风、雨、猛兽的攻击可以看作是人类第一种风险管理实践。原始人需要考虑的是洞穴的坚固性和投入的“劳动”水平。精心修剪、精心编织的洞穴更安全，有助于避免危险。这种包含风险管理本质特征的最古老、最简单的风险管理实践折衷了风险管理的收益和成本，至今仍是风险管理的核心。26、风险事件的保险“保险”是人类风险管理实践过程中的一大发展，是通过加深对不确定性的理解，对人类损失补偿的一种管理创新。保险是聚集同类风险分担损失的一种金融安排，是一种经济合同制度。保险的理论基础是概率统计的“大数定律”。大数定律的本质

12、是，配对的事物越长，各种随机性的影响在数量和数量上“抵消”的可能性就越大，平均来说，现象趋于稳定。保险公司从这种“稳定”或“可预测”的损失中获得商机和利益。由于概率统计的应用，人们对风险的认识突飞猛进，风险管理的实践从经验走向科学的道路，成为系统的、专业化的经营学。27，一般来说，“纯粹风险”可以用“保险”的方式直接规避，但“投机风险”不会是保险公司的业务，传统上投资者必须通过风险分散、对冲或对冲等技术来管理这一点。对冲：是指有意降低其他投资风险的投资。减少业务风险的同时，从投资中获利的方法。一般对冲是两种行情相关，方向相反，数量相等，损益抵消的交易同时进行。，28、对冲是将期货市场作为转移价

13、格风险的场所，在未来现货市场购买和销售商品的临时替代方案，以期货合约作为当前购买准备后销售商品或以后购买商品的价格保险的交易活动。套期保值基本上可以分为套期保值和套期保值。购买期货保存，也称为多重对冲，是在期货市场购买期货，利用期货市场确保现货市场的空白，避免价格上涨的风险。为了保存交易者将在现货市场购买的现货商品，保留长头英寸。购买对冲的目的是防止未来企业需要的原材料或库存因未来价格上涨而造成的损失风险。相反，如果担心企业拥有的原材料或产品价格下降，也可以利用出售对冲。对冲也称为对冲，是为了防止现货价格在交货时下降的风险，先在期货市场销售与现货数量对等的合同的交易方式。29、现有风险管理可以

14、看作是通过风分散、对冲和风险转移来控制投资风险的传统风险管理手段。因为这种经营思想有很长的历史。从1700年左右开始，我国长江从事货物运输的商人在人口贩卖过程中，为了避免意外事故导致货物全部损失，将一捆货物分发给了好几艘船，其目的显然是避免托运人在事故发生时丢失全部货物，冒很大的风险，这就是危险分散思想。如果将这种想法应用于投资风险管理，就会出现投资多样化战略。不要把鸡蛋都放在一个篮子里，自30，70年代以来，浮动汇率制取代了固定汇率制度(布雷顿森林制度)。随着利率控制取消，汇率和利率风险增大，投资者需要多种投资工具，以便更有效地管理风险，对冲或转移风险，因此在金融领域引发了一系列金融创新，产

15、生了大量金融衍生产品。金融衍生投资工具本身的风险复杂性对风险管理提出了新的挑战。一方面，金融衍生工具的定价；另一方面，衍生品可能会产生更复杂的风险因素，以对冲或规避其他风险。1973年，“布莱克舒尔茨期权定价模型”落户，从整体角度看待投资风险，风险管理进入了新时代。31，现代风险管理的出现从20世纪70年代初期金融衍生产品的出现到80年代金融产业国际化、投资机构或企业组织结构缺乏实际风险管理功能的地步。1995年，具有英国200多年历史的巴林银行破产了。该事件以最清楚、最“振动”的方式真实地显示了机构面临的风险无法有效监控的后果。投资者，尤其是大型机构的投资者，必须了解风险因素有多大，并对其进

16、行“统一管理”。32，风险管理技术不断发展，因此，尤其是value at risk(VaR)的出现，需要“风险统一管理”。大通曼哈顿银行在管理市场风险和信用风险的过程中引入了VaR技术和压力测试法。激励政策制定者，使风险意识融入他们的工作。该银行每天都在进行市场波动的“大规模”业务，但是使用统一的管理技术，使决策者能够正确地对风险和收益进行折衷。也就是说，不是回避危险，而是知道如何冒险获利。33，风险管理的新概念，完全控制风险更困难或不需要。在投资领域没有风险就没有超额收益，坚持风险零等于拒绝超额收益的可能性。也就是说，投资风险管理的主要任务是“密切监控各种投资风险，将损失控制在适当的范围内，最大限度地提高投资回报率”。传统的风险管理是针对单一投资或资产的风险，其管理技术主要依赖对冲方法的应用。风险管理的组织形式依赖于经理个人的才能及其作用。现代风险管理从整体上把握风险，从技术上应用VaR方法，风险管理上升到一个组织的行为，即集成的风险管理思想，34、实施风险集成管理需要分为三个阶段。第一步是确定所有风险并分析它们面临的风险情况。必须关注整个企业的范围，列出所有风险，估计风险程度，绘制风险