格力电器财务状况分析

1、珠海格力电器股份有限公司 财务分析 GREE ELECTRIC APPLIANCES, INC. OF ZHUHAI LLLSY精锐小组出品,LOGO,财务分析目录,企业概况,企业偿债能力分析,企业资产营运能力分析,企业盈利能力分析,企业发展能力分析,企业财务状况综合分析,分析结论及建议,企业概况,背景简介： 成立于1991年的珠海格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的国有控股专业化空调企业，2011年实现营业总收入835.17亿元，同比增37.35%；净利润52.37亿元，同比增22.48%；纳税超过53亿元，连续9年上榜美国财富杂志“中国上市公司100强”。

2、格力电器宣传片,企业偿债能力指标分析,短期偿债能力指标分析 长期偿债能力指标分析,偿债能力指标分析,短期偿债能力指标,偿债能力指标分析,流动比率=流动资产/流动负债 一般认为流动比率大于2.0时，是一个企业较理想的数值。 如上图所示，格力和美的电器近三年来得流动比率值大体相当，且均保持在2.0之内，我们认为，该企业资金都得到了较为充分的利用。但是美的均略高于格力电器。,偿债能力指标分析,速动比率=速动资产/流动负债 速动资产=流动资产存货 如图所示，格力电器的速动比率是逐年下降的。表明其流动负债的比率是在逐年上升的 通过折线图的比较分析来看，格力的指标均大于美的电器，说明格力流动资产的变现能力

3、高于美的电器,偿债能力指标分析,现金流动负债比率=（现金+短期有价证券）/流动负债 该指标用于衡量企业即时的偿债能力，行业的平均水平为0.20.5。 由上图可知，09年格力的该指标大于0.5，虽有很强的偿债能力保证，但由于现金的持有量过高，导致资本成本过高，引起企业的利润下降 因此，格力电器近两年注重调整了资本的结构组成，使得企业资产结构更趋近于行业水平，也更合理。,偿债能力指标分析,分析结论： 通过对格力电器和美的电器的短期偿债能力指标的比较分析，说明格力电器虽然在流动比率上低于美的电器，但是速动比率的指标却高于美的电器，其主要原因是美的电器的存货比率过高，导致其速动比率的下降，实际上可以说

4、是格力电器的短期的偿债能力高于美的电器,偿债能力指标分析,长期偿债能力指标,偿债能力指标分析,资产负债率=负债总额/资产总额 近三年格力电器的资产负债率指标均高于美的电器。表明该企业的债权人利益保证程度较低,偿债能力指标分析,负债权益比率=负债总额/股东权益总额 评价标准：一般该指标小于1。 图表表明格力电器相对于美的电器有更大的长期偿债压力，且压力较大。,偿债能力指标分析,权益比率=权益总额/资产总额 从前面两张图表已经可以看出格力电器的负债比率已经过高，所以其权益比率就相对过低。 说明格力电器运用的财务杠杆效应越高,偿债能力指标分析,分析结果： 从格力电器的短期偿债能力指标分析得出，由于格

5、力电器的现金及变现能力强的现金等价物持有较高，使其短期即时偿债能力很高，但是也因此导致了该公司的资金成本较高。 从长期偿债能力指标分析得出，由于格力电器的负债比率是79%远大于行业的平均水平50%，说明该公司的长期偿债能力压力巨大。,偿债能力指标分析,如下图所示，格力电器的负债权益比率是逐年下降的，从最近三年的数据明显表明格力电器在2011年的偿债能力是最强的。且有逐年好转的趋势。,营运能力分析,营运能力指标,营运能力分析,总资产周转率=营业收入净额/平均资产总额 一般认为，该指标数值越高，说明周转速度越快，销售能力好，资产利用率高。 2011年：1.10 2010年：1.03 2009年：1

6、.03,营运能力分析,流动资产周转率 =营业收入额/平均流动资产总额 反映了流动资产的周转速度，该指标越高，反映了企业资产的利用效率越高。 2011年：1.32 2010年：1.24 2009年：1.03,营运能力分析,存货周转率=营业成本/平均存货 反映了企业存货周转速度 一般该指标越高，表示企业资产由于销售顺畅而具有较高的流动性，及资金使用效率 2011年：5.85 2010年：5.40 2009年：6.02,营运能力分析,应收账款周转率=营业收入额/平均应收账款 该指标表示应收账款在一年之内的周转次数，反映应收账款的回收速度。 指标越高，应收账款占用资金水平就较低。 2011年：68.5

7、6 2010年57.19 2009年57.37,营运能力分析,格力与美的营运能力比较,总资产周转率反映了公司全部资产的营运状况 格力电器的整体资产运作水平较美的是落后的。 但是，格力的整体资产运作水平有逐年上升的趋势。,企业盈利能力分析,盈利能力指标,企业盈利能力分析,销售利润率=利润额/营业收入 用于反映企业的收益水平标准，该指标越高，说明利润对于主营业务收入的占比越重。 2009年：7% 2010年：5% 2011年：5%,企业盈利能力分析,销售利润具体分析,企业盈利能力分析,成本费用利润率=利润额/成本费用额 反映企业所得与所耗之间的相对比率关系，指标高，利润就高，成本费用也就越低。 2

8、009年：7% 2010年：9% 2011年：6%,企业盈利能力分析,总资产利润率=利润额/平均资产总额 用于表明企业资产利用效果，该指标越高，说明资产利用效率越高。 2009年：7% 2010年：9% 2011年：6%,企业盈利能力分析,如下图所示，格力电器和美的电器近三年来得盈利水平走势基本吻合，主要原因是国际经济形势不景气，及原材料价格的高位运行，导致企业的营业成本过高，致使整个行业企业利润率略 有下降。但总体 上格力电器的盈 利能力仍领先于 美的电器。,企业发展能力分析,发展能力指标,企业发展能力分析,销售增长率=本年销售增长额/上年销售收入总额 一般该指标大于0，则表示本年的销售收入增长，指标越高，增长速度越快，企业市场前景越好。,企业发展能力分析,资本积累率是指企业本年所有者权益增长的速度指标。指标越高表明资本积累越多，资本保全性越强，应付风险和持续发展的能力也就越强。 通过图表得之，三年来， 格力电器的资本积累比 率远低于其竞争对手美 的电器的资本积累速度。,企业财务状况综合分析,格力电器2011年财务状况 杜邦分析体系,企业财务状况综合分析,分析结论及建议,通过以上几种能力的分析比较，格力电器应该注重其自身所存在的问题，在市场经济竞争中逐渐调节。为在