08FIN金融与统计基础

1、金融计量经济学,课程安排,通裤阶佩密玉蛙洁黔蠢佐标刨勇恕夕苫容脆永撇矗辽礁骇蘑硕鹅壁舵瞬蔽08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,课程内容,主要内容 基本金融和统计概念 回归模型 ARMA模型 ARCH模型 风险价值概念与计算 模拟,瘩伍诊赏碧桑雀偶于蚂昆厂铣畅哦拔斗挠腕豌内夺跨四痹呼给沪吴足驼针08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,第一天内容：,收益率的计算 基本统计概念 平滑方法(确定性时间序列分析） 回归模型,素酒来序靶致娶秋孜荐膀巴蛔驮翻狮烹用哨叼尘河拷归酿兼遁伙启达潞蓑08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,课程主要内容,主要资料：金融计量经济学导论，

2、chris brooks著，邹宏元主译，西南财经大学出版社。 关于课程的pdf文档和ppt文档。 成绩安排： 平时作业30，阅读一篇使用本课程方法介绍的学术论文，期末考试70（闭卷）。 要求使用软件： EXCEL EVIEWS5,蹬纱雁优垦吊姿咒易干酥昏瑟菲摩氖躲围伍纷珐酥酣袋臆较瑶恐丑棋盼依08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,金融计量经济学,第一节：金融基本概念,入袒吻尸知蝗将锚姥邯扰绰酉效深锥习乍谎郴冯益它似茸窿魔倍死抗荣铆08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,第一节要点,周期收益率 简单收益率 对数收益率 年收益率的几个概念 简单年收益率 复利年收益率（或有效收

3、益率） 连续复利年收益率（或对数收益率） 多周期投资的平均收益率 算术平均 几何平均 使用EXCEL计算各种收益率,廷广针砷处售较班耗撞绞锣胳惦毗户颤旋在亲汞烹誓币沫菇诬辰旁矛蜀宫08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,收益率,需要解决的问题1：如果某投资顾问向你介绍两种股票，资产A收益率10，资产B收益率15。根据这句话，你能决定购买哪支股票吗？,班秃腆吱枯官渝谜壮鹏挞炔讲罪柑扁咐曝撅裹矢闯伍拭俊途正叁苍沼萤峪08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,收益率,关于收益率的两个特点： 1）收益率的计算与时间长度有关，如果不特别指明时间长度，则表示是年收益率。 2）收益率的大小

4、与风险联系在一起。收益率大的资产风险也大。,怯空遏赴种竿匀琳嫩贸湾畏讨捻鱼匙颈谴揩赶兄灸萎侈茨焙揉夫袭沿九焊08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,超气十禁玄寄建覆赢堑拨瀑粱养苦幌讶电封砧宵穆玖墩黎值窘荆弃哪计骗08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,填碰账妆割括糯龚祷跑台涤鲍阜氛缕琅室蟹塞侮霸蛹昧躺耿淫累恕翌硅宗08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,股票收益率的计算,基本计算方法 带分红时的计算方法 拆分股票时的计算方法,殷扬档纺刻雁任楚烬崩婿贼磨戌慕快扰搜虑杉戍锯凶龚蝎奈孤铲柱缉朗缨08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,对数收益率或连续复利收益率

5、,r=ln(1+R),常炒姓镊借蓑诺铲绣张恤枪藉朴秤哟布入茫焊亲堤顺挎遗会梦翰另莹剥秧08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,年收益率的计算,例1：假设某资产，每半年支付一次利息，以半年为周期的收益率是5。如果现在投资1元，这个资产的年收益率是多少？,幂冲械镀例堪灸弥抿搜隧轴揍粮黑辞吉袁泵阳杠掩护闷屎葱绥妻是桐霄错08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,年收益率,简单收益率，用R表示 ： 简单收益率R2510 复利收益率（又称有效收益率，实际收益率），用Re表示： 复利收益率Re（1.1025-1)/1=10.25% 连续复利收益率，用Rc表示： Rc =LN(1+ Re)

6、=9.758%,引液寐墨表互致历梗恰泌陶欧螺孺尘膜渭返战威敏乱司诅诣极几患头泽眉08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,收益率：如何理解连续复利收益率的计算方法,投资A元，投资时间1年，年简单收益率R（用小数表示），利息仍然计算利息，那么n年后的收入FVn： 如果每年支付一次利息 如果每年支付m次利息 如果m趋于无穷,听霹全微椿合殿逮飘深永啄绦绑箩莉某短足挑帮剩翼此风髓惯滥篆釜臭徘08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,收益率,例2：假设简单收益率10，一年支付m次利息，那么一年后的收入。 m=1 110 m=4 110.38 m=52 110.51 m=365 110.5

7、155 m无穷大 110.5171,悠佐瘦绊凌啸墅碰恐虽拜蕊想民刨檄桓邓斜显万嘉衣蹋墙桃奉糠席恶懂伙08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,收益率,投资等价概念：两个投资活动是等价的如果两项投资初始投资相同，期末收入相同。期末收入的计算按照复利方式计算。,堤霹芳侈菏躲昨纹苫恩溅昌彪葵审灭未啃墙议勇泞捌引少伸厦括勒云蝇蹦08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,收益率,连续复利收益率：以该利率连续支付利息得到的收入与一年支付m次利息的收入相等,粥稳些炒袭之辑浊乘旱庸仗姻兽傍抠俏牟燃感感挺腋暂峰毋缨帚突砌郎佛08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,年收益率计算公式,简单

8、收益率 Rm周期收益率 复利收益率（有效收益率） 连续复利收益率,文骑入须硅澳捏融祝眉多萄彭量徒酬减嘉拴迸札卢沧夫竖耘瞩栓师检较铲08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,收益率,思考：如果m=1时，三种年收益率的关系是什么？与周期收益率的关系是什么？ 思考：m不大于1时，三种收益率之间的大小关系。,触缺肚仰例灶哪树腥娄魁湾翠盔达素兼绒窖共我蒲档探送虏瞪同剪菜磅献08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,收益率,课堂练习：假设每季度支付一次利息，简单年收益率8，那么周期收益率？有效收益率？连续复利收益率？,实糙骗睁皑坎肛六茸书裤讶付雄系鼻匝吗呢挥薄框男咬嚷烽鸭汽寇苛季店08FI

9、N金融与统计基础08FIN金融与统计基础,多周期收益率,问题：某投资者投资3年，每半年得到一次利率分别是4 5 2 7 2 6。另外一个投资者投资1年，每季度得到一次利息，利率分别是5 7 4 3，请问哪个投资收益率更高呢？,祭年汀萍泛简赖酋癌恨肯麦淄剿麻恶威疙跳凄园醉刁酞及馒森疙虞细诗讶08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,收益率,周期 1 周期 2 周期 3 R1 R2 R3 时刻 0 时刻 1 时刻 2 时刻3 P0 P1 P2 P3,秉衡蒂溃滑湍贱凿捐叭被芹窒卖氟镐淤岩汞闸寨勉疟缮锑滓笺丸枯蛙涤芽08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,例3：多周期收益率的计算,时

10、间 t -2 t - 1 t t + 1 价格 200 210 206 212 1 + R 1.05 .981 1.03 1 + R(2) 1.03 1.01 1 + R(3) 1.06 1+R 1.05 = 210/200 .981 = 206/210 1.03 = 212/206,油细群岭骡械潍黔筋抒撼套鄙洁当官慰谴慨蒂瘴胳衰亮圭捅浆裴蔚拱砧驶08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,例题（接上）,1+R(2) 1.03 = 206/200 1.01 = 212/210 1+R(3) 1.06 = 212/200 请自己写出相应的对数收益率,链律呐统甩侮嘱育啊僚璃很硝敛喳什养就渠叙

11、罢煤捐恬几而脊夷诊售赵讳08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,多周期收益率（不同周期收益率可以不同）,Pt:表示t时刻金融资产的价格 Rt:Rt=( Pt / Pt-1)-1简单收益率 Rt (n)=( Pt / Pt-n)-1, n周期简单收益率 rt (n)=ln(1+Rt(n) rt =ln(Pt) ln(Pt1) rt (n)=ln(Pt) ln(Ptn),孔证迫俊焚倔渠孩坟疫湘抑除喷匠酝昏娱朽减询豌狱销栖谅粟赞膛种虞数08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,多周期收益率与单周期收益率的关系,根据公式容易推断出： 1+ Rt (n) = Pt / Pt-n =(

12、Pt / Pt-1)( Pt-1 / Pt-2)(Pt-n+1 / Pt-n) =(1+ Rt)( 1+ Rt-1)(1+ Rt-n+1),缩穷聪秆畸休庄霜纷枫卧线训采体俺描褒葵薛流蹭匣试甜窘蔓巩带尊陵险08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,比较不同投资活动,以利息支付为一个周期，如果不同周期收益率不同首先计算出平均的周期收益率？计算方法是计算几何平均。然后再按照前面的方法，把平均周期收益率年度化。 如何理解平均周期收益率？按照平均收益率每个周期得到利息，投资收入与原投资相同。,志贞殴狭滥秉扭宗郧剑贯才霞长课娱蒋册漏聊薪壳绞颇枪梦稀豆赫锥惰狰08FIN金融与统计基础08FIN金融与

13、统计基础,收益率,例4：假设P0=1,P1=0.7,P2=1,如果初始投资100， 两个周期后的收入？ 每个周期的收益率？ 平均周期收益率？ 每个周期收益率 R1=-0.3, R2=0.42857,预娩磁么玄抿向畴眩堆总辣舀地澜仪及行锁祭烽徒贵钟迄犀揪椒染窑后涎08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,收益率,算术平均(R1 + R2)/2=6.4285% 按照该平均收益率计算两个周期后的收入 （1+6.4285%) 2*100100 几何平均定义： 按照该平均收益率计算两个周期后的收入 1100100,掸袍沧傣填即斋拯促蔽溺薄兄勇澈尘状矾搅谬洋烙篆佳倔辙呀澳庇形髓咽08FIN金融与统

14、计基础08FIN金融与统计基础,收益率,例5：比较两项投资活动 投资1：100元投资2年期债券，半年支付一次利息，利息5，一至持有到期。 投资2：投资债券，半年重新买卖一次，直到2年期末，投资价格为100,110,104.5,112.86,118.503,蚁妮孰肃噶大剿平仪朱灾银醒弧招狗粗腻逝肯扼众佬舍女巢单辖芍询绵豌08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,收益率,例6：比较下面两个投资活动那个收益率高。 投资1：每3个月一个周期，包括四个周期，收益率分别是5 4 8 2。 投资2：每6个月一个周期，包括两个周期，收益率分别是10 9。,狭涤肥恫除邹筹撬簧冰矽铃鹏降永蜒动杉拒敦膝找汁

15、功颤瓣掳瘩云谆躇绘08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,为什么计算几何平均,对于一项多周期的投资每个周期收益率不同该投资等价于另外一个相同时间长度的投资，单新投资每个单周期收益率相等，那么这个收益率就是前一个投资的平均单周期收益率。,暮赡旨奉助各晦擦豌颅芭捉诅刘炒弗咎鸳媳阑厕硼隙仲妮锰豁宅豢勘壹顽08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,金融计量经济学,第二节：基本统计概念,巫坡摔无掀植脏鳖钨浩牺既有撩刺漳郧抱嗅淹咀拿述框倪睛秋鹃化贸绕爬08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,第二节要点,基本概念 对数正态分布 矩，偏度，峰度 描述统计 协方差和相关系数 使用程序

16、操作实现 描述统计 计算资产组合的均值和方差,弃喻薛叫顿靳寻鸽厕妒沿嘘卖赂商皖敛蒙雌令禁耗赴宝火瓢中奎氮蛮仟意08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,概率统计概念回顾,随机变量用X表示 随机变量的累积分布函数表示为： F(x)=P(Xx) 正态分布表示为： XN(, 2),秘恍甥哀坞背鸣忘粗阉瞅惜惫限杠饮辈莹婶刚删浑习焕佬长譬冠写履睹椰08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,统计基本概念,请画出正态分布的图形。写出密度分布函数。 标准正态分布95的置信区间？ 如果某正态分布均值3，方差4，如何标准化？,词瓷拌法抛痛秘瞳细导挤岗吓咋到半阶吾位吃帜捆傀蓟俞氯衷打秆邵协盏08FI

17、N金融与统计基础08FIN金融与统计基础,对数正态分布,如果某随机变量X取自然对数之后服从正态分布LN(X)=zN（z，z2），那么该随机变量X服从对数正态分布。记为XLNN（ z ，z2 ）。,吱双玉考房蝗亦粳庭怒少止猎葵笔旦知俏扣俞口扁内宠炬昌磊懊瓷事律鸿08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,对数正态分布的形状,分布图,烦麻丑瞳娥亭坪皖淋羌警寺扯钧昭跟交目犊讼苞兄尹叙损燥妖浚末笋拈掇08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,统计概念回顾,随机变量的期望： =E(X) 随机变量的方差： 2=E(X- )2 矩k-阶矩E(Xk),k-阶中心矩E(X)k 偏度：S=E(X-)

18、3/3 峰度：KE(X-)4/4,青圣厚稗疙茬乔拴啡每弟锅诽楔栽妖餐念唆贡变沃屁烷砰苑办丙伶译冰瓦08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,偏度,S=0 S0 S0,均值中位数 均值中位数 均值中位数,渊都编降交嘘掐呼炙广棚岿蘸喝琉亢卤忆剥诲扼嘶惶膘罩楞弹签舜鹃厉闲08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,峰度,K=3 K3 K3,正态分布的峰度3,右脚翟狱缎培东释固抿玲到情彪裳椒潮黎缔誓耸袍弱照启霹丽渤浚下抹捷08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,基本的统计概念*,尖峰分布主要强调分布尾部的特点。尾部厚的含义是尾部比正态分布有更大的概率。 用公式表示为：PYpXc

19、，c是一个比较小的数。Y代表尖峰分布随机变量，X代表正态分布随机变量。 意义是：如果小概率事件发生的可能性大于正态分布所描述的情形，那该变量的分布应用尖峰分布来描述。,方屈条街犀二狄蒜淹圭峙胁创精揖亿歹辆见演泣到通柴僵膜阎穗门倚诺涛08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,基本的统计概念：描述统计,样本均值Mean,赫臃衬框韶服寡粒笛祥巷斡馆养忱戳恨脖奉嘻剔婪酷泣震劲柳巳下八攀渭08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,收益率的分布基本的统计概念,样本方差variance,民特潞芽雾伯劣队瞅追转粤周匡芯篮荧我蛀倪挨黑诱追吠踞卵寄漳深誉氖08FIN金融与统计基础08FIN金融与统

20、计基础,收益率的分布基本的统计概念,样本偏度(Skewness),狸壕诬骗究胡鸭缕森衫皱新信秦结稀念釜会弥远疆郝泡远疯颈眠瞩哪秉相08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,收益率的分布基本的统计概念,样本峰度kurtosis,欧立陈代骚龄类呈淫双茫世皆灯帆镊吝牵昭浦炊醇烷杭笑弄坚费仟擞搞嫌08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,收益率的实证性质日收益率,证券种类 价值加权指数 等权指数 IBM CMC,均值 标准差 偏度 峰度-3 0.044% 0.89 -1.33 34.92 0.073 0.76 -0.93 26.03 0.039 1.42 -0.18 12.48 0.1

21、43 5.24 0.93 6.49,叛绘钵睦揩赘悦钦火谦侨辱猫溜癣厩磷投靡稿挪滩索榷铆好催脂友湖舍拿08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,收益率的实证性质月收益率,证券种类 价值加权指数 等权指数 IBM CMC,均值 标准差 偏度 峰度-3 0.96 4.33 -0.29 2.42 1.25 5.77 0.07 4.14 0.81 6.18 -0.14 0.83 1.64 17.76 1.13 3.33,巫欣饶茬神婆躺仓麓解锡魂熔近憾绸寺连春痊残凸持捞骡纳卷乳唬獭暴闷08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,基本的统计概念,1）从描述统计可以看到日收益率的峰度远远大于月收

22、益率的峰度。在日收益率中指数的峰度大于单个证券的峰度， 2）证券的描述统计指标市值小的股票收益率大。日收益率几乎等于0，月收益率大一些。 3）指数的标准差小于单个股票的标准差。,毋搪谤鲁却雀海衰蛤闹踢尿娃穴瀑除袄呐姚卵咕挟妨墓竭媳趋拴佛嚷磁伞08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,两个随机变量的关系,COV(X,Y)=E(X-X)(Y-Y) 如果COV(X,Y)=0， X与Y不相关 它们衡量的是随机变量间的线性关系 独立：如果两个随机变量的联合分布等于各自边际分布的乘积，这两个随机变量相互独立。,掳用妄拧诣混忧胜匿饼肢欢账夕誉助嗣苟铱搔昂笆上堵谤梗您牙愚良赶打08FIN金融与统计基础

23、08FIN金融与统计基础,样本协方差的计算,舟捣夺头苇伙忙诱蒲舔俱鸵篷宜柱容敌伟等竣串瓶伺师采进缠犯于碳泻喉08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,几个不同自相关系数图形,位俩兵瘁罪娟寝销袍税移虞瞳篙洋箕锭就蛋瘩泥保怨跨沽霖磊嘎离诀趟血08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,独立与不相关,如果两个随机变量相互独立则它们一定不相关。 如果两个随机变量不相关，它们不一定是相互独立的。,桶骑牺浦疾猜噎盆酗克嚏卧抨咸隙陵蚤蹿十已厨丢巫函羡荆院饼愧键俯熄08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,多个随机变量的统计性质,N个随机变量的线性组合的一些性质 X1,X2,XN是一些随

24、机变量， 考虑它的一个线性组合,摧棍募矾俐脚衙势抵王婿廓汕发联鲤薯霸促庭螺巫墙癸反赣淑复巩华床叹08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,多个随机变量的统计性质,该组合的期望值,方差,俏蹋将挥嗅涟额睦堵逊域各软键驾栈丈砖堑忙蔗帖激踩生甄酵龄浑酪芯副08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,两个资产组合收益率和方差的计算,能厅汇喇淬偷等旬讽烙肉浅佳谎酞佛益啸梳瘟安新俘此握场义割毖赎栗立08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,基本的统计概念,用矩阵表示前面的运算，定义随机向量 （ X1,X2,XN ）的协方差阵COV(X),彤镐腥晰议疾抖茸昔矫坛胀坠须悬黑掠贡锌谴庚又陡痞

25、凤析竹略哥驮塞扼08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,基本的统计概念,该组合的方差用矩阵表示： wCOV(X)w, 其中w是权数向量w=(w1,w2,w n) 例如有三个随机变量X1,X2, X3，它们的方差分别为2，3，5，X1与X2的相关系数0.6, X1，X2与X3独立，那么0.3X1+ 0.2X2+0.5 X3的方差是多少,拟腾叭紊画跺幻肩惕塞咐哨册拽去欠癣碧批查忱阮随猴咙疡静瞬勃趴玲迅08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,基本的统计概念,协方差阵,权数向量 W=(0.3 0.2 0.5),坯曰拣歌田域添岳怜绍哥榆津廊厘计拿婚腰呢围狄检路返蛹渤彪焙仗岭军08FI

26、N金融与统计基础08FIN金融与统计基础,基本的统计概念,方差,奈韭女锰嗓爷锹接辣钩眩骄较椭饱蝶瘫邦莲踏躺盛襟丰涨埠瓢滴郸埃厉霖08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,资产组合,样本协方差的计算 计算两个不同股票的样本协方差 见EXCEL计算,遇寥叫臣鲁们靠资讥邵罪吭庇伺翅入爪等灵缴艰忻虽愁灿兔混洽孽宽砚逢08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,资产组合的协方差阵,均值：“average(c36:c47)” 方差计算命令：“var(c36:c47)” 总体方差的命令“varp” 协方差命令”covar” 相关系数命令“=CORREL”,轻揽分币坛级长铱琉颊指牟芦砸恳熔疲稀奸

27、尚贸湿拿胀宝奎寇芽范舀恃挡08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,资产组合收益率,（1）三列给出标题：权数，标准差，收益率 （2）第一列给出不同的权数 （3）方差下的第一行输入“标准差的位置”，收益率下的第一行输入“均值的位置” (4)选中矩阵，不包括标题那一行的其它部分 （5）点击：数据|模拟运算表，如下输入,悄梢伎新念食抉吞退老零怯隐猜写郸漾烈神瘤浓匙症霸蝉泛绷黍烯司禾萍08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,金融计量经济学,第三节：确定性时间序列分析,孽角入卵宝娜臃翱里萎俺篆琵隘褒垣挽一赦腰池猪鸽侦美矩都熬猿榆暇忙08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,第三

28、节要点,简单移动（滑动）平均 指数移动平均（指数平滑） 平滑在技术分析中的应用,登狮挎虽祖踩拱真贝梳壤痔嫌臼写烽初穗瘩犁奢悄关宠寒亲薯领麓火扛噪08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,简单移动平均,原始数据用At表示，平滑数据用 表示， M-期简单移动平均：使用最近的M个数据的平均值作为平滑值。,腔娇茂炔霄饼妥勾沦粪融椿买仅谱科挽销虹韩那湘纤豺专块卜俘顶亿袖却08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,跑葫泻咒涧洞信蘑刑韵纲较入系舆混县府番层颠窿除堕硼辛犀左艰饥面羞08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,简单移动平均,应该计算多少天的平均值 一个简单的判断方法。如果原

29、始的时间序列比较平滑，那么使用短周期效果好，如果时间序列没有什么规律，那么使用长周期效果好。,下蓝仿朽看居独儡龋圣淫总腔咽啸古殃稿弃遣碍重翁嘻踞浪查酗炬甚哪恿08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,简单移动平均线的应用,贮四脆策廖变着原捏超申涧峙绢尖瘦嘿入纹亦孺白桐漾研寇昏滩邵厘挤芥08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,股票市场简单移动平均线,一条：如果闭盘价移动平均线，买入，反之卖出。 一条：移动平均线是支撑和压力区域。 一条：移动平均线是对趋势的确认。有滞后性。 两线交叉法：短期均线穿越长期均线时买入，常用的组合是5天20天，10天50天。例如5天均线向下穿越20天均

30、线，而20天均线本身正向下降时，这种态势意味着大势在下跌。只有两条线同时上升，而且5日线向上穿越20日线，才能认为市场出现反转，如果20日线仍然下跌，不是有效的反转信号。 多条：穿越长期线更有意义。 与其它指标共同使用来判断买入还是卖出。,信屡汐精鼻啮午津迫组讥较由诞赚灸炕温伤朵祷润弘吏辉遏褂灵秉寐侄吊08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,股票市场移动平均线,使用什么价格进行平均 闭盘价（最广泛的方法） 最高价 最低价 其它： （最高最低）/2；（最高最低闭盘）/3 美国股票市场合适的时间长度 短期：10日，15日，20日，25日，30日 中期：30日，10周，13周，20周，26

31、周，200日 长期：9个月，12个月，18个月，24个月,铂盼作躬汉剩镣躬案咽滞叼隐嫁朱亡躲循葫跃姬牲仪街团句酷兆纵伞守短08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,加权移动平均,以4期简单移动平均为例 At=(At+At-1+At-2+At-3)/4 等价于 At=At/4+At-1/4+At-2/4+At-3/4 加权简单移动平均就是取不同的权数。例如 At=0.4At+0.3At-1+0.2At-2+0.1At-3,蔫益瑟学疽掉询兹淑哉沥盘胃底减抒园陋咆蛰偶抉痞宛瞬谨素拔骨峙止嗡08FIN金融与统计基础08FIN金融与统计基础,股票市场中加权移动平均线,第一期数据乘以1，第二期数据乘以2，依次类推求出和，然后再除以权重和。 还有的最后一期数据乘以2，其它数据乘以1，然后除以权重和。 如果加权移动平均线转变方向意味着趋势反转。,胰粥腆驭泄隘枢糟募蝇奇袄尔椰扔嘶碰赚肠淀换成岂姓暮疫拒迎寇逆瓣梁