聚焦新三板课件

1、聚焦“新三板”,-,1,学习交流PPT,目录,新三板实务,挂牌新三板的条件及流程,挂牌新三板的意义,新三板简介,我国资本市场现状,2,学习交流PPT,HOT TIP,一、我国资本市场现状,3,学习交流PPT,我国资本市场现状,4,学习交流PPT,我国资本市场现状,解读十八大报告:加快发展多层次资本市场 十八大报告中提出，深化金融体制改革，健全促进宏观经济稳定、支持实体经济发展的现代金融体系，加快发展多层次资本市场。实体经济是资本市场的基础和根本，而资本市场为实体经济发展注入强劲动力，对实体经济有着不可替代的作用。发展多层次资本市场是顺应经济社会转型的客观需要，也是适应不同投资需求及风险偏好的多

2、样化需求。,5,学习交流PPT,我国资本市场现状,前证监会主席郭树清关于新三板的讲话 创新、创造与资本市场的关系非常密切，除了主板、创业板以外，还要发展新三板和区域股权市场、私募企业债，一定要在中国形成科技、创新和资本市场良好的对接机制。 现证监会主席肖钢称新三板是首要工作 新三板新业务规则磨合期结束,融资方式与IPO差距缩小,从目前的政策倾向来看,股份转让系统也在研究各种新的方式逐渐缩小新三板和IPO融资方式的差异。,6,学习交流PPT,我国资本市场现状,副主席姚刚: 中小企业股份转让系统是场外市场建设的重要转折 当前特别是要加快发展有别于交易所市场的场外市场，积极推动全国性场外交易市场建设

3、和扩大市场的覆盖范围，大幅度降低企业进入场外市场的挂牌条件，使众多中小企业可以在这个市场中得到股权流转和定向融资的服务。,7,学习交流PPT,我国资本市场现状,中国资本市场现在分为场内市场和场外市场 场内市场：主板、中小板、创业板。 场外市场：股权交易所、产权交易所、股权托管中心、新三板。,8,学习交流PPT,我国资本市场现状,我国资本市场划分,9,学习交流PPT,我国资本市场现状,中国资本市场结构单一性带来的功能缺陷 不能满足融资者优化资本结构的需要。 不能满足投资者多样化投资的需要。,国内证券市场层次架构,10,学习交流PPT,我国资本市场现状,未来我国资本市场的多层次架构,主板市场（纽交

4、所）,美国多层次架构,创业板（ NASDAQ市场）,OTCBB市场,粉红单市场等,11,学习交流PPT,新三板简介,12,学习交流PPT,HOT TIP,二、新三板简介,13,学习交流PPT,新三板简介,新三板的概念 三板市场起源于2001年“股权代办转让系统”，最早承接两网公司和退市公司。 新三板：中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让系统，现称“全国中小企业股份转让系统”。2012年，扩大试点：上海张江高新技术产业开发区、武汉东湖新技术产业开发区和天津滨海新区。 2013年底，新三板方案突破试点国家高新区限制，扩容至所有符合新三板条件的企业。,14,学习交流PPT,新三板简介,新三板

5、市场创立的背景 由于在“旧三板”中挂牌的股票难以吸引投资者，多年被冷落。 为改变中国资本市场柜台交易落后的局面，同时为更多的高科技成长型企业提供股份流动的机会，建立了 “新三板”。但目前为止，仍有很多股市上的投资者根本就不知道市场体系中还有“新三板”的存在。,15,学习交流PPT,新三板简介,新三板的发展历程 01年7月16日，“代办股份转让系统”成立。 06年初，新股份转让系统建立，称新三板。 09年7月，中关村报价转让试点办法实施。 11年初，新三板规则制度设计初步完成。 12年8月3日，新增上海张江、武汉东湖、天津滨海三个高新区。 13年1月16日，全国中小企业股份转让系统举行揭牌仪式。

6、 13年底，突破试点国家高新区限制，扩容至所有符合新三板条件的企业。,16,学习交流PPT,新三板简介,制度建设方面的重大政策变化,17,学习交流PPT,新三板简介,新三板的历程,18,学习交流PPT,HOT TIP,三、挂牌新三板的意义,19,学习交流PPT,挂牌新三板的意义,20,学习交流PPT,挂牌新三板的意义,挂牌新三板的优势有哪些 资金扶持：根据各区域园区及政府政策不一，企业可享受园区及政府补贴。 便利融资：新三板挂牌后可实施定向增发股份，提高公司信用等级，帮助企业更快融资。 财富增值：新三板上市企业及股东的股票可以在资本市场中以较高的价格进行流通，实现资产增值。 股份转让：股东股份

7、可以合法转让，提高股权流动性。,21,学习交流PPT,挂牌新三板的意义,挂牌新三板的优势有哪些 转板上市：转板机制一旦确定，公司可优先享受“绿色通道”。 公司发展：有利于完善公司的资本结构，促进公司规范发展。 宣传效应：新三板上市公司品牌，提高企业知名度。,22,学习交流PPT,挂牌新三板的意义,特别提示（北京地区） 成本低：中关村国家自主创新示范区支持企业改制上市资助资金，每家企业支持90万元 ，海淀区促进企业挂牌给予50万元一次性补助。 挂牌快：进入系统挂牌流通仅需6个月。 增资快：申请挂牌的公司可以同时申请定向增发。 财政支持：北京某区给予的支持多大20多项，但随着时间的推移，财政支持将

8、会递减。,23,学习交流PPT,挂牌新三板的意义,挂牌新三板的意义 实现股权流通，成为企业融资的平台：为中小企业，特别是轻资产公司提供融资和转让股份的渠道，通过平台更容易发现投资人。同时，也给投资资金一个共同进退的机会，给民间募集资本提供了一个股权退出的渠道。另外，可使企业更容易实现并购和置换股权的商业布局，实现真正意义上的腾飞和做大做强的商业理想。,24,学习交流PPT,挂牌新三板的意义,挂牌新三板的意义 提高公司治理水平：首先，通过股改和内部权力划分，将公司所有权与经营权形成相互制衡关系，股东（大）会、董事会和监事会皆以形成决议的方式履行职能，总经理则以行政决定和执行力予以履行职能。 以保

9、证投资者回报，协调各利益集团的内部关系，提高抗风险的能力。改变传统的、作坊式的经营格局，通过制度来规划战略部署，优化“法、财、税、业”人才队伍，将企业变更为专业化的机构。,25,学习交流PPT,挂牌新三板的意义,挂牌新三板的意义 上市培育：一个具备成长性和创新能力强、具备良好预期的企业，解决了初期融资问题，可进一步提高研发能力、扩大品牌建设、引进人才、提高抗风险能力。可引入更强大的风险投资伙伴，使企业成为行业佼佼者成为必然，成为真正具备上市条件的企业，这也正是部分PE公司热衷于此的原因。具相关人士预测， A股IPO实行绿色通道、直接转板机制最快半年就可成为现实，一改传统IPO繁复而苛刻的要求和

10、漫长的等待，最快速的实现融资，实现企业腾飞。,26,学习交流PPT,挂牌新三板的意义,挂牌新三板的意义 提升品牌知名度：通过“新三板”挂牌成为公众公司，提升了公司知名度，有利于树立企业品牌，提升企业形象；有助于企业开拓市场，使企业更易获得风险投资和银行贷款支持。同时，也给员工带以归属感、自豪感。,27,学习交流PPT,挂牌新三板的意义,挂牌新三板的“负面”影响 规范化成本：企业必须要有规范各项制度，尤其是财务内控制度必须加以完善，杜绝违法。 信息披露：信息的披露给企业带来一定的现金和竞争压力。 现金流压力：公司在规范化管理和挂牌交易情形下，一般需要每年一次审计，从而产生审计成本，加之雇佣券商和

11、补税都会在一定时间内会给企业产生现金压力。,28,学习交流PPT,挂牌新三板的意义,挂牌新三板的“负面”影响 人力成本：一方面，需要有健全的公司治理结构，建立由股东会、董事会、监事会和经理层组成的法人治理结构。另一方面，员工签署正式劳动合同，并缴纳“五险一金”。 股份转让受限：新三板对特定主体持有股份规定限售期，另对挂牌前增资、控股股东及实际控制人转让股份等也分别规定了限售期。,29,学习交流PPT,HOT TIP,四、挂牌新三板的条件与流程,30,学习交流PPT,挂牌新三板的条件与流程,31,学习交流PPT,挂牌新三板的条件与流程,挂牌条件 依法设立且存续满两年。有限责任公司按原账面净资产值

12、折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算。 业务明确，具有持续经营能力。 公司治理机制健全，合法规范经营。 股权明晰，股票发行和转让行为合法合规。 主办券商推荐并持续督导。 全国股份转让系统公司要求的其他条件。,32,学习交流PPT,挂牌新三板的条件与流程,公司改制成股份公司,律师、会计师二次进场工作,主办券商尽职调查,券商制作备案文件,券商内核,向“股转系统公司”提交备案文件,“股转系统公司”出具审查意见,证监会核准,股份初始登记办理挂牌手续,挂牌操作流程,33,学习交流PPT,挂牌新三板的条件与流程,设立项目小组并报协会备案,项目小组进行尽职调查,内核人员审核

13、并召开内核会议,券商决定是否推荐,向协会报送备案文件,对协会反馈意见进行回复,主办券商业务流程,34,学习交流PPT,挂牌新三板的条件与流程,挂牌后的资本运作 企业并购：这被成为企业腾飞的必经之路，通过整合上下游产业链，定向增发、股权置换等模式实施并购重组，有助于合理引导挂牌企业运用资本做大做强，从而进一步加强场外市场资源配置功能。 转让股票： 协议方式：线下磋商，线上交易，直接在股转系统内进行。 做市方式：券商为股票发行“做市”。 竞价方式：撮合竞价，提高交易效率；允许自然人参与购买股份。,35,学习交流PPT,挂牌新三板的条件与流程,挂牌后的资本运作 定向增发：在新三板申请挂牌的企业可以同

14、时进行定向增发融资；定向增发的挂牌企业在其指定的网站上披露定向发行意向即可，投融资对接效率将得到提升。可以满足股权多元化需求，丰富股权结构，吸引战略投资人，增加注册资本，加强股权激励 的实施。,36,学习交流PPT,HOT TIP,五、新三板实务,37,学习交流PPT,新三板实务,38,学习交流PPT,新三板实务,新三板对营业部有哪些意义 有助于营业部转型 锁定客户资源 巨大的托管市值和潜在的交易价值 丰富营业部服务内容 拓展营业部开发客户的手段 增加员工收入、提升其内在价值,39,学习交流PPT,新三板实务,新三板的常见问题与解答 哪里能看到新三板的行情？ 答：有多种渠道可以看到新三板行情：

15、 登陆代办股份转让信息披露平台；也可以访问中国证券业协会网站 。 挂牌新三板需要哪些中介机构？ 答：证券公司、会计师事务所、律师事务所、资产评估机构，有的企业还需要科技咨询公司进行协助。,40,学习交流PPT,新三板实务,新三板的常见问题与解答 进入“新三板”市场是否影响IPO和境外上市？ 答：不影响，甚至可能会由于企业在“新三板”市场挂牌中表现积极并运作良好而起到促进IPO进程的作用。 在“新三板”市场挂牌后对企业重组有何影响？ 答：挂牌后取得一个无形资产：“壳资源”。可以充分利用它进行资本运作，反而更容易吸引风险资本投入，引入战略投资者，企业更方便地进行资产并购与重组。,41,学习交流PPT,新三板实务,新三板的常见问题与解答 “新三板”市场的委托手段是什么？ 答：同主板市场，包括：柜台委托、电话委托、自助委托、网上委托等。 “新三板”挂牌费用需要一次性支付吗？ 答：无需一次性支付。目前的费用是根据实际的进度收取，即企业分阶段支付。如签订协议时、股改后、通过券商内核、成功挂牌四阶段来收费。对应每个阶段，政府都有相应补贴款项。,42,学