上市公司财务报表分析方法.ppt

1、上市公司财务报表分析方法,财务报表 避免泡沫 案例分析,财务状况,定义 特征 分析方法,企业的资产、负债状况 企业能用货币表现的方面 back,1 企业具有一定的盈利能力,利润结构基本合理 2 企业的费用在年度之间没有出现不合理的下降 3 企业各类活动的现金流量周转正常 back,（一）综合浏览 （二）比率分析 （三） 披露材料分析 （四） 合并报表分析 back,1.企业所处的行业以及生产经营特点 2.企业的主要股东 3.企业高级管理人员的结构及其变化情况 back,1)获利能力比率,包括毛利率、营业利润率、净资产收益率、资产报酬率、利息保障倍数以及每股利润(收益)等; 2)财务状况比率,包

2、括流动比率、速动比率、资产负债率、商业债权周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率等 back,1、利润表是企业财务成果及其分配过程的集中体现 2、现金流量表反映了企业与利润表相同会计期间货币资金与现金等价物之和的收支汇总情况。 3、对资产的结构、变化、资产质量以及资本结构进行分析 back,一企业操纵财务报表形成的泡沫表现 二、剔除财务报表“泡沫”成分的简易办法,(一)人为地操纵销售活动的实现时间。 (二)人为地操纵销售活动的实现方式。 (三)与理财活动相结合的操纵活动。,1.为改善其资本构成而将债务转化成所有者权益 2.通过对其他企业的兼并、收购、形成企业集团 3采

3、用“自下而上”方式编制报表 4根据理想的比率指标的要求,直接在报表中进行调整 back,1.看公司利润表结构是否异常 2.将公司利润表中的净利润与其年报和中报“主要财务数据”一栏的“扣除非经常性损益后的净利润”进行对比。 3.将公司的利润和现金流量进行对比。 4.公司的销售和利润是否呈上升趋势。 5.关注招股说明书的包装色彩 6.关注“其他应收款”。 7.关注合并报表和关联方交易的披露。 8.关注利润表中“投资收益”和现金流量表中“分得股利或利润所收到的现金”项目之间的差异。 back,以某企业的财务信息为基础,进行财务案例分析。案例:AB公司报表及比率分析 AB公司1999年度的报表资料如下

4、(单位:人民币元):,评价: 流动比率的数值反映了企业流动资产与流动负债的对比关系。AB公司1998年末流动比率为1.14,1999年末流动比率为1.56,表明该公司短期偿债能力有所改善和增强。流动比率的数值也并不是越大越好,应维持在一个合理限度,以使企业的流动资产在清偿流动负债后仍有能力应付经营活动中其他资金需要。 资产负债表,2.速动比率 速动比率=速动资产/流动负债=(222880-88025)/194000=0.70(1998年)=(366400-150570)/235000=0.92(1999年) 速动资产流动资产存货 资产负债表,评价: 速动比率比流动比率更能准确反映企业的短期偿债

5、能力。AB公司两年的速动比率均可认为是低于可接受的正常值。,3.存货周转率(次数)=销售成本/平均存货 存货平均周转天数=365/存货周转率 AB公司1999年情况: 存货周转率=681000/150570=4.52(次/年)存货平均周转天数=365/4.52=81(天) 1998年情况: 存货周转率=558720/88025=6.35(次/年) 存货平均周转天数=365/6.35=57(天) 资产负债表,评价: 一般来讲,在企业存货每周转一次可以为企业带来利润的情况下,存货的周转速度越快,企业的盈利越大。存货周转率既反映企业的经营管理效率水平的高低,也反映企业资金利用效率状况。从上面计算结果

6、看,AB公司1999年的存货周转速度比1998年有所降低。,4.销售利润率 销售利润率=销售利润/销售净额100% AB公司1999年情况 销售利润率=60200/787000100%=7.65% 1998年情况: 销售利润率=53410/650000100%=8.22%,评价: 销售利润率反映扣除销售税金后的销售收入的盈利水平,计算结果表明,该企业1999年销售利润率低于1998年情况。,5.资产负债率 资产负债率=负债总额/资产总额100% AB公司1999年情况: 资产负债率=(235000+157000)/632000100%=62.03% 1998年情况 资产负债率=(194000+48400)/474980100%=51.03%,评价: 从债权人的角度来看,企业的资产负债率越低,资产对债务的保证程度越高,企业的潜在融资能力也就越强。从所有者的角度来看,在企业盈利状况较好的条件下,较大的资产负债率能给企业的所有者带来较多的利润,企业也就有较好的盈利水平。计算结果表明,AB公司1999年的负债率比1998年有所提高。,四、资产负债表项目的结构分析 流动资产项目结构分析是通过计算各期流动资产各项目占流动资产总额的结构百分比,来评价构成是否合理,资金运用是否恰当及财务状况的好坏。,五、制约进行全面财