第13章 货币供给.ppt

1、第十三章 货币供给,一、存款及其扩张机制 二、基础货币 三、货币供给模型,一、存款及其扩张机制,（一）货币计量 （二）活期存款的性质 （三）银行存款扩张机制 （四）银行存款紧缩机制,（一）货币计量,我国的货币总量 货币(M1)： M0(纸币和铸币)+交易存款 广义货币(M2) 货币(M1)+准货币 准货币：定期存款；储蓄存款；其他存款,中国的基础货币,中国基础货币与央行债券,中国的货币供给,中国基础货币与货币供给,中国货币供给占GDP比例,中国官方储备占M2比例,官方外汇储备与M2的拟合图,我国的货币周转速度(GDP/M1, GDP/M2),美国的货币总量,M1 通货；旅行支票；各种支票存款

2、M2 零售货币市场共同基金；储蓄存款；小额定期存款 M3 大额定期存款；欧洲美元存款；机构持有的货币市场共同基金 ，回购协议,美国M1及其构成（10亿美元）,美国货币总量（10亿美元）,美国货币年增长率,欧洲中央银行的的计量尺度,M1 = 通货 + 隔夜存款（可转让存款和活期存款） M2 = M1 + 2年内定期存款 + 通知后三个月内可取回存款 M3 = M2 + 回购协议 + 货币市场股份 + 货币市场票据 + 两年期内债券,欧元区货币总量（98年=100）,欧元区货币年增长率,货币总量,上述货币总量的计量尺度可概括为 ： 货币总量 = 国家纸币 + 货币要求权或货币财产 存款是银行可贷资

3、金的最重要来源，因此，上述以现金+各类存款为外延的货币总量增加，既表示流通中货币和贮藏货币增加，又表示可贷资金供给增加,（二）活期存款的性质,存款是生息资本的形式之一 同一货币作为存款，首先分解为存款人的货币要求权和银行的借入资本，其次又分解为银行贷款（银行的货币要求权）和企业的借入资本或者实体资本。,（二）活期存款的性质,一定量资本作为存款有三种存在形式： 存款人以存款形式持有100元的货币要求权（货币财产） 银行以贷款形式持有120元的货币要求权（货币财产） 企业以借款形式持有100元货币，这些货币随即又转化为实体资本,存款的职能,银行交易帐户上的存款在经济中有双重作用，执行两种职能 ：

4、作为生息资本贷放，为银行提供利润，为存款人提供利息收入 作为存款人的货币资本，执行购买和支付手段的职能。,存款的实质,存款（交易账户存款）不是严格意义上的货币，只是货币要求权或公众贷给银行的货币的所有权凭证。 但是，存款人却可以用它来代替货币执行货币职能，即用它来代替货币。 对整个社会来说，存款只能通过债权的相互抵消来代替货币,存款的实质,总之，存款在实践中可两次执行货币职能： 作为现实的货币， 作为货币要求权。,M1、M2和M3,M1（现金+交易存款）代表了社会现有的全部流通手段（购买和支付手段）量或购买力。 M2、M3等广义货币代表了社会现有的和潜在的流通手段量。,（三）银行存款扩张机制,

5、同一货币在一定时间内可以多次执行货币职能，媒介多次商品交换。 同样，同一货币在以商品流通为媒介时，可以代表多个资本，进行多次的贷放。,商品流通和货币资本存贷,存款扩张条件,在银行可以并愿意全额贷出存款的条件下，同一货币能够创造多少存款呢？取决于： 同一货币所完成的购买和支付次数 同一货币作为存款流回银行的次数,100元新增准备金的存款创造（法定准备金率为10%）,存款创造公式,假定 R = 准备金 RR = 法定准备金， a = 法定准备金率 则 RR = R = a D R = a D 用a同除等式两边，得 D = (1/a) R,存款创造公式,如果银行还持有超额准备金， R = RR +

6、ER 设： ER = D 则： R = D +D D = R(+),（四）银行存款紧缩机制,假定企业1的商品没有销售出去，只能用其在银行A的存款支付债务。 这时银行A的准备金将减少，并出现一个法定准备金缺口，规模等于企业1的提款减去相应的法定准备金。,（四）银行存款紧缩机制-续,银行A因此取消了对企业2的票据贴现。企业2为了进货或者还债，在销售其商品时要求企业3用现金支付。 企业3因此提走其在银行B的存款，银行B的法定准备金因此出现缺口，规模等于提款减相应的法定准备金。,（四）银行存款紧缩机制-续,银行B因此取消了对企业4的贷款或者票据贴现，后者现在也要求其客户企业5用现金付款。 企业5不得不

7、提走其在银行C的存款，结果造成银行C的法定准备金缺口。 这一过程会一直进行下去，直到因此造成的银行法定准备金缺口接近于零。,（四）银行存款紧缩机制-续,如果提走的存款在付款或者还债后，又流入银行，则银行系统的存款不会减少。 但是，如果现在普遍用现金支付，则银行系统的存款总额将减少。,（四）银行存款紧缩机制-续,现在再假定这样一种情况：中央银行采取货币紧缩措施。,（四）银行存款紧缩机制-续,中央银行向银行A出售债券，银行A准备金减少，出现法定准备金缺口，数额等于购买债券金额（假定其全部准备金都是法定准备金）。 该银行不得不收回其在银行B的一部分存款，银行B的准备金因此减少，出现法定准备金缺口。

8、现在银行B又不得不提走其在银行C的存款，银行C因此出现法定准备金缺口，而又不得不提走其在银行D的存款，等等。 结果是整个银行系统的同业存款以及相应的银行系统准备将减少。,（四）银行存款紧缩机制-续,结论： 在发生商业信用危机时，或者中央银行紧缩银根时，银行系统作为一个整体的存款绝对减少，这时候会发生存款紧缩情况。 商业信用危机导致交易存款减少，流通中货币增加； 中央银行紧缩政策导致通货和交易账户存款整体减少。,（四）银行存款紧缩机制-续,交易帐户存款来自商品和服务的销售，是直接的交易手段，因此，交易帐户存款扩张意味着交易手段或者直接购买力的积累； 这种积累的原因可能是社会商品流通的扩大和商业信

9、用普遍良好，也可能是商品流通的停滞。 而交易帐户存款的紧缩则直接交易手段总额的减少。 其原因可能是社会商品流通规模的收缩、商业信用缺乏、或者中央银行的紧缩政策，也可能是投资和投机活动的高度活跃。,二、基础货币,（一）概念 （二）基础货币的变动,（一）概念,中央银行发行的、构成银行系统和公众资产的货币，被称为基础货币。 基础货币中归银行系统支配的部分，被称为银行的准备金； 由公众支配的部分，被称为流通中货币，或通货。 因为基础货币的变动会一起货币总量更大的的变动，因此，基础货币又称为高能货币。,（一）概念,基础货币 = 银行准备金 + 通货 或者： 基础货币 = 银行在央行的存款 + 银行库存现

10、金 + 通货 = 银行在央行存款 + 在央行外的人民币,（二）基础货币的变动,公开市场业务 对银行系统的贷款 购买外汇 财政部和外国官方机构存款在商业银行和中央银行间的转移,基础货币结构变化,基础货币结构变化,基础货币变化,基础货币变化,基础货币变化,基础货币变化,基础货币变化,基础货币变化,基础货币决定因素,扩大因素 黄金和外汇储备增加 证券和贴现贷款增加 外国官方机构存款增加 在途现金增加 财政部存款增加,减少因素 财政存款增加 外国官方机构存款增加 资本项目增加,基础货币对货币供给的影响,基础货币增加，引起流通中货币增加时，直接M1增加，在导致准备金增加时会间接导致M1增加。 基础货币增加，会因为货币乘数的作用，导致货币1更大的增加。所以基础货币又称为高能货币。,准备金供给,准备金供给 = 非借入准备金 + 借入准备金 非借入准备金：中央银行通过公开市场业务提供的准备金，中央银行可以在公开市场上通过证券的买卖价格杠杆，直接对其加以控制。 借入准备金：中央银行对商业银行的贷款。中央银行无法用利率杠杆直接加以控制。,准备金需求,银行对准备金的需求=商业银行的法定准备金+超额准备金 银行有准备金要求的存款增加，对准备金的需求增加。 银行超额准备金增加，表明银行可贷资金增加。随着银行