技术经济学III第2章资金时间价值.ppt

1、技术经济学,多媒体教学辅助课件,第一章 技术经济学概论 第二章 资金时间价值,第一篇 原理篇,学习资金时间价值的意义 指导本课程后续内容的学习 指导我们的实践生活 指导我们顺利通过相关社会类考试,第二章 资金时间价值,一、资金的时间价值与利息 二、现金流图与资金的特殊等值计算 三、资金等值计算公式 四、建设期、还款期利息,第二章 资金时间价值,例：两个投资方案，初始投资相同，在使用4年中总收益一样，每年收益不同。（单位：万元）,结论：货币支出的经济效果的好坏不仅与货币量的大小有关，而且与发生的时间有关。,一、资金时间价值与利息,（一）资金的时间价值的概念,一方面，从投资者的角度来看，资金随着时

2、间的推移，其价值产生的增值，是货币在生产领域产生的资金时间价值。 另一方面，从消费者角度来看，是消费者放弃现期消费的损失补偿，是货币在流通领域产生的资金时间价值。,资金的时间价值可从两方面来理解：,资金的时间价值：资金投入到生产或流通领域不断运动，随时间变化产生的增值。,（二）利息和利率 1、利息：是占用资金所付出的代价或放弃使用资金所得的补偿。 例：我国自2006年8月19日起，银行存款利率为：一年期：252，三年期：3.69 ；现有10000元存三年定期与一年定期存三次，哪种利息高？,三年定期：10000 3.6931107(元) 一年定期存三次： 第一年：100002.52252(元)

3、第二年：(10000+252)2.52258.35(元) 第三年：(10000+252+258.35)2.52264.86(元) 三年利息总和：252+258.35+264.86=775.21(元),2、利率：一个计息周期内所得的利息额与本金之比。 i=In/P100%,二、现金流图与资金的特殊等值计算,（一）资金等值的概念 指在考虑时间因素的情况下，发生在不同时间点的绝对值不等的资金可能具有相等的价值。 （二）现金流图 表示方法：,现金流图的表示方法,1、水平线表示时间，将其分成均等间隔，一个间隔代表一个时间单位：年、月、季、日等，0为起点。 2、带箭头的垂直线段代表现金流，箭头的长短表示现

4、金流绝对值的大小，箭头的指向代表现金流的方向，箭头向下（负）为流出，向上（正）为流入。 3、从投资者角度绘制，投资为负，收益为正。,（三）资金特殊等值计算方法 1、单利法：只考虑本金计息，前期所获利息不再生息。,2、复利法：本金及前期利息均生息。,（四）名义利率与实际利率 名义利率：当利息在一年内要付利几次时，给出的年利率叫名义利率。 计息周期利率=年名义利率年计息次数,式中：,作业1,1、如果实际利率13%，每年计息4次，其名义年利率为多少？,2、甲银行利率为16%，1年计息一次，乙银行利率为15%，但每月计息一次，假定存款金额、时间相同，问哪个银行利息高？,3、设一银行按季度计息，季度利率

5、为2%，年初贷款50万，年末还款多少钱？,4、某企业要建立一笔福利基金，有两个银行可以存款，但一个银行是以1年为期按年利率12%计算利息，另一个银行是以1年为期每月按利率1%计算利息。试确定在哪个银行中存款的效果更好些？,5、向银行贷款10万元，年名义利率12%，每月计息一次，问3年后应还银行多少钱？,作业1,三、资金等值计算公式,P-现值（present value）：在已知现金流之前发生的，跟已知现金流等值的那个现金流叫现值。 F-终值（final value）： 在已知现金流之后发生的，跟已知现金流等值的那个现金流叫终值。 A-年金（annual value）：连续发生的绝对值相等的现金

6、流。 i-折现率（ discount rate of interest ） 。 n-折现期数（number of discount period） 。,一笔资金转换的问题,多笔资金转换的问题,两两互为倒数,1、复利终值公式（一次偿付终值公式 ） 已知P，求F 应用：现有资金投资于某项目，若干年后有多少？ 存款、贷款。,2复利现值公式（一次偿付现值公式） 已知F，求P,应用：存款；贷款。,例题：某人拟在5年后获得资金1万元，假设投资 报酬率为10%，那么他现在应该投资多少钱？,P=F (P/F，10%，5) =10000*0.6209=6209（元）,复利 系数表,复 利 系 数 表 i=10%

7、,3年金终值公式（等额分付终值公式） 已知A，求F,应用：每年借款，若干年后的本利和为多少？ 销售收入的本利和。,例：某建设项目总投资额20亿，计划在每年末投资5亿，分4年投资完，资金借贷年利率为10，问4年后应偿还的总投资本利和为多少？,解：画现金流图如下：,根据A的个数取,复 利 系 数 表 i=10%,4偿债基金公式（等额分付偿债基金公式） 已知F，求A,应用：若干年后还清钱，现应等额存入银行多少钱？,例：某企业计划自筹资金，在5年后扩建厂房，估计那时需资金1000万元，问从现在起平均每年应积累多少资金？年利率6。,解：画现金流图如下：,5年金现值公式（等额分付现值公式） 已知A，求P,

8、例：采用某项专利技术，每年可获利200万元，在年利率6的情况下，5年后即可连本代利全部收回，问期初的一次性投入为多少？,6资金回收公式（等额分付资金回收公式） 已知P，求A,例：假设以10的利率借得20000万元，投资于某个寿命为10年的项目，每年至少回收多少资金才有利？,例题：期初有一笔资金1000万元投入某个项目，年利率10，从1到10年每年年末等额收回多少钱？,若到第10年末还能回收净残值（Sv）100万元，则资金回 收成本（CR）为：,7、等差序列公式（已知G，求F，P，A） G每年递增的量,例：某项设备购置及安装费共6000元，估计可使用6年，残值忽略不计。使用该设备时，第1年维修操

9、作费为1500元，但以后每年递增200元，如年利率为12，问该设备总费用现值为多少？相当于每年等额之费用为多少？,8.几何序列公式（已知J，求F，P，A） J逐年变化的百分比,例：某企业某设备维修费第一年为4000元，此后10年的寿命期内，逐年递增6，假定资金的年利率为15，求该几何序列的现值及等额序列年金。,一笔资金转换的问题,多笔资金转换的问题,两两互为倒数,注意（1）P在第一个A的前一期发生； （2）F与最后一个A同期发生。,作业2,1、在下图中，考虑资金的时间价值后，总现金流出等于总现金流入。试利用各种资金等值计算系数，用已知项表示未知项。 （1）已知A1，A2，P1，i，求P2； （

10、2）已知P1，P2，A1，i，求A2； （3）已知P1，P2，A2，i，求A1。 A1 A2 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 P1 P2,2、 已知 A1、A3、P，求 A2。,3、某人从25岁参加工作起至59岁，每年存入养老金5000元，若利率为6，则他在60岁74岁间每年可以领到多少钱？,4、某项工程，初始投资1000万元，第一年末又投资1500万元，第二年末又投资2000万元。投资确定由一银行贷款，年利率8%，贷款从第三年末开始偿还，在10年中等额偿还银行。那么每年应偿还银行多少？,5、某公司欲引进一项专利，对方提出有两种付款方式可供选择。一种是：一笔总算售价25万元，一次

11、支付；另一种是：总算与提成相结合，其具体条件是，签约时付费5万元，2年建成投产后，按产品每年销售收入60万元的6提成（从第3年末开始至第12年末）。若资金利率为10，问从经济角度该公司应选择哪种付款方式？,四、建设期和还款期利息 为简化计算，存在一个假设，借款在年度中间支用，按半年计息；还款当年按年末偿还，按全年计息。,例：某新建项目，建设期为3年，共向银行贷款1300万元，贷款时间为：第一年300万元，第二年600万元，第三年400万元，年利率12，投产后还款能力为500万元。用复利法分别计算建设期还款期利息和各年偿还的本利和。,项目投入总资金估算汇总表,借款偿还计划表,例：某人现在借款1000元，在5年内以年利率6%还清全部本金和利息，现有四种偿还方式： （1）每年年末还本金200元，同时偿还到期利息。 （2）每年年末只付所欠利息，本金到第5年末一次还