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文档简介

1、分级杠杆指基趋势操作工具,1、杠杆指基昨日表现,2、杠杆指基的交易活跃度,两个数据： 1、ETF交易活跃度为1.75%，指数分级B交易活跃度为6.21%数据摘自wind. 由于市场存在数量庞大的短期价差交易者，他们更加倾向于选择杠杆指基作为短期脉冲的博弈工具。 2、来自银华深证100分级的实证数据,以银华深证100分级为例。自成立至2012年5月31日所有基础份额场内申赎和两只子份额稳进、锐进买卖数据统计出折溢价套利数量。 统计结果显示，2010年6月7日至2012年5月31日，银华深100分级共发生交易笔数75073笔，其中趋势交易74134笔，占比98% 实证数据表明，B份额的单边交易占全

2、部交易量的九成,3、分级杠杆份额场内定价影响9因素,公司的权益类资产管理能力。 规模及变动。 份额的流动性。 分级方法、比率、配对转换机制。 运作期限。 股票投资仓位：股票型基金、指数型基金 投资者结构。 折溢价率。 基础市场行情。,杠杆越大，杠杆跟踪标的越明确，溢价可能越大跟踪指数的杠杆比跟踪主动投资的股票类溢价可能大 价格波动越大，流动性越好，换手率越高，溢价可能越大有做市商的分级子份额溢价可能大 市场上涨预期越明确，溢价可能越大 如果存在配对转换机制，投资吸引力越明确的一级将溢价，并同时决定另一级的被动折价幅度配对转换机制抑制了整体折溢价，不解决单边折溢价 如果存在到期期限，那么越是临近到期日，折溢价将显著回归。反之亦然,4、分级基金子份额折溢价5结论,5、市场现

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