财务报表分析第二次形考作业(答)

1、财务报表分析第二次形考作业营运能力分析 南京电大建邺校区 11春会本 张倩 56本人选择江铃汽车公司案例进行财务报表分析：一、行业资料1、广义的营运能力：指企业所有要素所能发挥的作用；侠义的营运能力：指企业资产的劳动效率。这种能力表现为企业充分利用现有资源创造社会财富的能力，它可以用来评价企业对其所拥有资源的利用程度。其实质是对企业的现有资源进行合理的配置，对资金进行有效的利用，以尽可能短的周转时间，生产出尽可能多的产品，创造尽可能多的营业收入。因些营运能力决定着企业的偿债能力和获利能力，营运能力分析是了解企业财务状况稳定与否和获得能力强弱的关键环节。2、在流动资产中，存货所占的比重较大。存货

2、的流动性将直接影响公司的流动比率。因此，在财务分析中，必须重视对存货的分析。存货的流动性一般用存货周转率来反映。存货周转率是衡量和评价公司存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。其计算公式为：存货周转率二销售成本/平均存货式中：平均存货：（存货年初值十存货年末值/2存货周转率反映企业的存货由销售转为应收帐款的速度，是分析公司销售能力的强弱和存货是否过量的重要指标，也是衡量企业产、供、销效率和企业流动资产运转效率的参考依据。一般而言，存货周转率高，说明公司销售能力强，营运资本中闲置在存货中的数额小，商品库存周转快，公司利润额多，公司的存货管理效率显著。应收帐款和存货类似，在流动资产

3、中有着举足轻重的地位。及时收回应收帐款，不仅增强了公司的短期偿债能力，也反映出公司管理应收帐款方面的效率。反映应收账款周转速度的指标是应收账款周转率，也就是年度内应收账款转为现金的平均次数，它说明应收账款流动的速度。其计算公式为：应收账款周转率二销售收入/平均应收账款式中：平均应收账款=（应收账款年初值十应收账款年末值）/2应收帐款周转率高，可以减少坏账损失，增加资产的流动性，保证营运资金的正常周转。总资产周转率是销售收入与平均资产总额的比值。其计算公式为：总资产周转率=销售收入/平均资产总额式中：平均资产总额=（资产总额年初值十资产总额年末值）/2总资产周转率表明公司投资的每一元钱资产在一年

4、之内可产生多少销售净额，从总体上反映了公司全部资产利用率。这一比率越高，表明公司投资发挥的效率越大，公司利润率也越高。公司也可以通过薄利多销的方法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。第一，存货周转率。从图4.4中可以明显看出，丰田汽车的存货周转率水平高出国内行业均值及上海汽车、长安汽车的水平一大截。上海汽车与长安汽车的存货周转率均逐年下降，而且除了长安汽车2004年稍高于行业平均值外，均低于行业平均水平。分析原因，对于长安汽车来说，主要是其存货水平偏高，在存货管理方面存在问题。年报显示，长安汽车的存货占流动资产的比例3年的平均值达34呢，同时，产成品占存货的比例3年中每年均在60鬼左右波动

5、，其中2005年的产成品的资金占用量达到了 25.7亿元。这样庞大的库存量必然造成严重的低效率运作和成本的增加。在 2004年前，中国的汽车行业还在享受着高利润率的黄金时代，没有几家公司愿意把资金和精力花在供应链管理水平的提升上。中国汽车行业现在的供应链管理水平仅仅相当于日本在上世纪六十年代的水平。这一点应该引起汽车企业高度的重视。同长安汽车相比，上海汽车的问题更为严重，但造成问题的主要原因则有着显著的差别，一方面其存货水平偏高，存货在流动资产中所占比例的三年平均值为25免，虽大大低于长安但远远高于丰田的1496；另一方面在销售能力方面也存在不小的隐患。从2003年至2005年，国内汽车总销量

6、从444万辆增长到570万辆，增长幅度为 28.3。轿车的销量从203万辆增长到276万辆，增长幅度为36呢。汽车全行业的销售收入增长幅度达到46、。在这样的背景下，上海汽车的销售收入则是1. 3呢的负增长，因此，如何在销售上取得突破是其亟待解决的问题。丰田汽车的存货周转率指标近三年的分别为12.83、12.61、11.16，相当于同期上海汽车与长安汽车的23倍。第二，应收帐款周转率上海汽车与长安汽车的应收账款周转率远远高出同期的行业平均水平，也远高于丰田汽车。主要原因在于其应收帐款数量较小，反映其回笼应收帐款的能力很强。丰田汽车的应收账款周转率在1011之间。第三，总资产周转率上海汽车的总资

7、产周转率2003年至2005年分别为(！. 6、57、45，同期行业的平均值分别为1、1.1、1.1，两者的差距接近1倍，说明上海汽车的资产利用程度很低。由于其长期股权投资的收益每年均占其净利润额的75以上，管理层在生产与销售上花大力气的动力不强。主业不强的长期结果必然是逐渐走向衰落，上海汽车的管理层万万不可对此掉以轻心。长安汽车的总资产周转率三年分别为1.47、1.31、1.15，高于行业平均值，表明其资产利用程度较高，但表现呈下降趋势，主要是受行业不景气的负面影响。丰田汽车的总资产周转率三年的数值分别为0.786、0.767、0.756，总体水平不高且呈轻微下降的态势。这主要是受其庞大规模

8、的影响所致。一般来说，随着企业的规模扩大，资本密集程度的提高，总资产周转率会越来越低。3、成长能力分析销售收入的取得是公司经营管理的成果，公司的发展壮大首先体现在其销售收入的增长上面，只有销售收入实现持续的增长，取得一定的市场份额，利润的实现才有切实的保障。而要实现销售收入的稳定持续增长，又必须要有必要的资源作基础，销售收入的规模越大，需要的资源也越多，其中最重要的资源之一即是企业的资产规模，即资产总额。然而，资产总额是由所有者权益与负债共同构成，如果资产总额的扩大绝大部分都来自于负债的增加，那么这样的成长无疑是有着巨大的隐患的。如果是主要来自于股东权益的增加，则这样的增长就有着坚实的基础。因

9、此，公司的成长能力可以用销售增长率、资本积累率、总资产增长率三项指标来衡量。销售增长率计算公式如下：销售增长率=（本年销售收入一上年销售收入）/上年销售收入*100%资本积累率计算公式如下：资本积累率=（本年末所有者权益一上年末所有者权益/上年末所有者权益*100%总资产增长率计算公式如下：总资产增长率=（本年末资产总额一上年末资产总额）/上年末资产总额*100%第一、 销售增长率上海汽车2008年至2010年的销售增长率分别为44.5%、8.69%、-14.71%。在经历了 2008年的高速增长后，2004年增长速度明显放缓，2010年甚至出现了较大的负增长。而2005年汽车行业仍然是市场规

10、模迅速扩大的背景，可见上海汽车在2010 年将很大一块市场份额拱手让给了其竞争对手，这对其未来的发展是十分不利的。长安汽车这三年时间均保持了增长势头，销售增长率分别为45.73%、28.62%、3.46%.但增长的速度也大幅下降，这主要是其微型车市场受到上海通用五菱的大力挤压造成市场份额减少及销售价格降低的双重打击，但因为微型车的价格已基本降到了极限，因此，未来价格面临反弹。随着长安汽车的战略重心逐渐偏向轿车，其增长的速度有望重新加快。图中清晰地表现出了上海汽车与长安汽车销售增长率的大幅下降的趋势，与其形成鲜明对比的是丰田汽车销售增长率的稳定性。丰田汽车的销售增长率分别为12.07%、7.31

11、%、12.75%，在同期全球销量排名前十名中是平均增长率最高的。第二，资本积累率与总资产增长率上海汽车资本积累率2008年至2010年分别为6.7%、16.15%、2.42%，增长的动力完全来自于净利润。上海汽车的总资产增长率也持续保持4%以上。长安汽车由于年报的合并范围扩大，因此，在2008年及2009年资本积累率出现了43.54%与47.24%的爆发性增长，同期总资产增长率也相应的出现了35.34%与34.69%的增长，这种外延式扩张一方面是注入了优质资产，另一方面是扩大了企业的规模，对于提升其竞争实力可起到立竿见影的效果。2005年资本积累率出现了3.52%的负增长，原因是2009年的利

12、润分配在2010年实施，发放了 18亿元股息所致。但2010年总资产增长率继续高速增长，原因也是报表合并范围扩大。丰田汽车此两项指标均为持续增长。二、江铃汽车公司简介及企业营运情况：（1） 江铃汽车公司简介： 江铃汽车，证券代码： 。公司名称：江铃汽车股份有限公司 公司英文名称：Jiangling Motors Corporation, Ltd. 于1992年6月16日在江西汽车制造厂基础上改组设立的中外合资股份制企业，企业法人营业执照注册号为号。于1993年12月1日在深圳证券交易所挂牌上市， 公司注册资本为86321.4万元 。经营范围：生产及销售汽车、专用（改装）车、发动机、底盘等汽车总

13、成、及其他零部件，并提供相关的售后服务；品牌汽车销售、汽车及零配件的进出口；经营二手车经销业务；提供与汽车生产和销售相关的企业管理、咨询服务。（2） 江铃汽车企业营运情况概要： 江铃汽车股份有限公司由1968年成立的江西汽车制造厂发展而来，经40多年的发展，它已成为中国最大的汽车生产厂家之一，并进入世界著名商用汽车大公司行列。,2005年产销量67.3万辆,连续三年入选中国百强上市公司。江铃从一家濒临倒闭的地方小厂起步，江铃以开放的理念和富于进取性的发展战略从市场中脱颖而出，成为中国商用车领域最大的企业，南昌汽车支柱产业的核心企业，国内汽车行业发展最快的企业和经济效益最好的企业之一，连续三年位

14、列中国上市公司百强，2005年被评为中国最具竞争力的汽车类上市公司第一名。 江铃于二十世纪八十年代中期在中国率先通过引进国际上最新的卡车技术制造五十铃汽车，成为中国主要的轻型卡车制造商。1993年11月，在深圳证券交易所上市，成为江西省第一家上市公司，并于1995年在中国第一个以ADRS发行方式引入美国福特汽车公司结成战略合作伙伴。江铃作为江西较早引入外商投资的企业，江铃引进了福特等世界五百强作为战略投资者，迅速发展壮大。1997年，江铃/福特成功推出中国第一辆中外联合开发的汽车-全顺。江铃吸收世界最前沿的产品技术、制造工艺、管理理念，有效的股权制衡机制、高效透明的运作和高水准的经营管理，使公

15、司形成了规范的管理运作体制，以科学的制度保证了公司治理和科学决策的有效性。江铃建立了研发、物流、销售服务和金融支持等符合国际规范的体制和运行机制，成为中国本地企业与外资合作成功的典范。江铃拥有国际一流的发动机、铸造、冲压、车身、总装等几十条现代化的生产线，运用国际最新质量管理手段和制造体系，进行严格的生产过程控制。公司通过国家强制性产品认证（3C）及包括设计开发环节的ISO9001和ISO14000环保体系认证，江铃发动机厂，车桥厂、车架厂等主要部件厂通过全球最严格的QS9000质量体系认证。江铃“宝典”皮卡和运霸客货两用车成为国家免检产品。全顺商用车2003、2004、2005年连续荣获福特

16、全球顾客满意金奖。江铃根据顾客的个性化需求不断开发新的品种。实用化功能与简约时尚价值观相融合的江铃汽车产品，已经包括了全顺汽车、“宝典”皮卡、“凯运”轻卡、宝威BUV商务多功能在内的四大系列四百多个车型。江铃汽车抓住市场中枢，充分满足不同顾客群的消费需求，不断开创节能、实用、环保汽车产品的新典范。畅销中国十几年的江铃轻型卡车延续着市场优势，“宝典”皮卡、“凯运”轻卡在中国细分市场占有率名列第一，根据中国市场需求陆续开发的全顺救护车、计划生育车、物流车、防弹运钞车等，凭借多功能配置和个性化订单生产的强大优势，江铃专用车的改装开发生产能力和销量排名全国第一。江铃在中国汽车市场率先建立现代营销体系，

17、构建了遍布全国的强大营销网络。按照销售、配件、服务、信息“四位一体”的专营模式，在中国至今已拥有一级代理商70多家，二级网点300多家，特约服务站遍布全国，达到200多家。江铃以顾客为焦点,采用福特在全球实施的服务2000标准模式，全力追求服务过程品质,顾客服务满意度评价在福特全球企业中居于前列。优质的营销、健全的网络和快速、完备的顾客服务，成为江铃在中国市场的核心竞争力，树立起江铃汽车中国商务车领域知名品牌的形象。 江铃基于企业信息化的管理基础，建立了动态供应链管理体系和专业化、市场化的一体化物流服务体系，由信息技术驱动业务流程及解决方案，以高效的产销协调机制和柔性化生产，实现了制造效率的提

18、升、企业成本的连年大幅下降。 企业通过吸收外国的先进技术，江铃提高自主开发能力，并将具有性能价格比优势的汽车打入国际市场，在海外销售网络已经延伸到中东、中美洲、欧洲、亚洲的许多国家，出口量大幅增长，其中轻型柴油卡车出口量在中国企业中列第一位。 为了实践做大做强的追求，江铃人正利用国际资源，顺应全球企业重组的潮流,寻求更宽广的发展视野,成为中国乃至亚太地区重要的商用车生产基地。 三、 江铃汽车各财务报表收集：（相关资产周转率使用的是资产负债表中相关资产的年初数和年末数的平均值为基础计算的结果）四、江铃汽车营运能力指标的计算（一）总资产周转率1、总资产周转率=营业收入总资产平均余额总资产平均余额=

19、（期初总资产余额+期末总资产余额）22008年总资产周转率 = 8,587,033,608(5,963,778,178+ 6,124,355,011) 2=1.422009年总资产周转率= 10,433,205,023（8,294,346,208+ 5,963,778,178）2=1.462010年总资产周转率= 15,767,896,708（11,237,715,143+ 8,294,346,208）2=1.612、总资产周转天数=计算期天数总资产周转次数2008年总资产周转天数 =3601.42=253.39 (天)2009年总资产周转天数 =3601.46=245.99 (天)2010年

20、总资产周转天数 =3601.61=222.97 (天)2008年总资产周转次数=1.42次，周转天数=253天2009年总资产周转次数=1.46次，周转天数=245天2010年总资产周转次数=1.61次，周转天数=222天 从以上数据可以看出，江铃汽车资产的周转次数不断提高,周转天数也有所缩短，反映企业总体资产营运效率提高，再结合存货周转率和应收账款周转率来看，同样存在相同的情况，说明总资产周转效率的提高是由企业各项资产营运效率普遍提高为基础的。（二）分类资产周转率1、流动资产周转率流动资产周转率=营业收入流动资产平均占用金额流动资产平均占用金额=（期初流动资产+期末流动资产）22008年流动

21、资产周转率 = 8,587,033,608(3,152,642,512+ 3,614,832,868) 2=2.542009年流动资产周转率 = 10,433,205,023（5,335,513,438+ 3,152,642,512）2=2.462010年流动资产周转率 = 15,767,896,708（8,075,029,406+ 5,335,513,438）2=2.35流动资产周转天数=计算期天数流动资产周转次数2008年流动资产周转天数 =3602.54=141.86（天）2009年流动资产周转天数 =3602.46=146.44（天）2010年流动资产周转天数 =3602.35=153

22、.09（天）2008年流动资产周转次数=2.54次，周转天数=144天2009年流动资产周转次数=2.46次，周转天数=146天2010年流动资产周转次数=2.35次，周转天数=153天 从以上数据可以看出，江铃汽车流动资产的周转次数在逐年下降，周转天数不断增加，反映企业流动资产管理水平有所下降，其中主要原因是流动资产中货币现金增长较快，从而影响到流动资产周转率，企业应相应的降低持有现金水平，以提高流动资产管理水平。2、固定资产周转率固定资产周转次数=营业收入固定资产平均占用额固定资产平均余额=（期初固定资产占用额+期末固定资产占用额）22008年固定资产周转率 = 8,587,033,608

23、(2,068,568,086+1,547,259,191) 2 =4.752009年固定资产周转率 =10,433,205,023（1,986,615,520+ 2,068,568,086）2 =5.152010年固定资产周转率 = 15,767,896,708（2,258,975,834+ 1,986,615,520）2 =7.43固定资产周转天数=计算期天数固定资产周转次数2008年固定资产周转天数=3604.75=75.79（天）2009年固定资产周转天数=3605.15=69.96（天）2010年固定资产周转天数=3607.43=48.47（天）（三）单项资产周转率1、应收账款周转率应

24、收账款周转率=营业收入（期初应收账款+期末应收账款）22008年应收账款周转率 = 8,587,033,608(167,236,223+ 259,323,054) 2=40.262009年应收账款周转率 =10,433,205,023(66,959,113 +167,236,223) 2=89.12010年应收账款周转率 = 15,767,896,708(166,276,206 +66,959,113) 2=135.212008年应收账款周转天数 =36040.26=8.94（天）2009年应收账款周转天数 =36089.1=4.04（天）2010年应收账款周转天数 =360135.21=2.

25、66（天）2008年应收账款周转次数=40.26次，周转天数=9天2009年应收账款周转次数=89.1次，周转天数=4天2010年应收账款周转次数=135.21次，周转天数=2.7天 从以上数据可看出，从2008年到2010年的应收账款的周转次数逐渐增大，总体看企业的应收账款管理水平较高。但是应收账款周转次数并非越高越好，江铃汽车应收账款周转次数过高，可能是该企业的信用政策、付款条件过于苛刻所致，这样会限制企业销售量的扩大，影响企业的获利水平。2、存货周转率（1）成本基础的存货周转率=营业成本（期初存货+期末存货）22008年存货周转率 =6,645,061,869(1,057,872,696

26、 +866,076,352) 2=6.912009年存货周转率=7,706,608,170(1,059,798,200+ 1,057,872,696) 2=7.282010年存货周转率=11,696,387,779(1,436,493,510 +1,059,798,200) 2=9.372008年成本基础的存货周转天数 =3606.91=52.12（天）2009年成本基础的存货周转天数 =3607.28=49.46（天）2010年成本基础的存货周转天数 =3609.37=38.42（天）2008年存货周转次数=6.91次，周转天数=52天2009年存货周转次数=7.28次，周转天数=49天20

27、10年存货周转次数=9.37次，周转天数=38天 从以上数据可以看出，该公司的存货周次数不断增大，周转天数下降，运营状况相对较好。存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。该指标反映存货周转速度和存货占用水平。一般来讲，存货周转速度越快，存货占用水平越低，同时也反映了企业实现销售的快慢，资金的回收速度越快，在企业资金利润率较高的情况下，企业就能获得更高的利润，这样会增强企业的短期偿债能力及获利能力。存货周转率提高，对提高企业的短期偿债能力有利，反映企业的存货管理水平较高。 但是并不是存货周转天数越少越好，存货过多会浪费资金，存货过少不能满足流转需要，在

28、特定的生产经营条件下存在一个最佳的存货水平，所以存货不是越少越好。3、营运资金周转率营运资金周转率=营业收入（期初营运资金+期末营运资金）22008年营运资金周转率= 8,587,033,608(3,614,832,868-2,323,366,870+3,152,642,512-1,632,950,851) 2=6.112009年营运资金周转率=10,433,205,023(3,152,642,512-1,632,950,851+5,335,513,438-3,147,055,751) 2=5.632010年营运资金周转率= 15,767,896,708(5,335,513,438-3,147

29、,055,751+8,075,029,406-4,761,822,791) 2=5.73五、江铃汽车营运能力的分析（一）历史比较分析通过江铃汽车20082010年的资料，进行比较分析。各项资产周转率指标如下表：财务指标2008年末值2009年末值2010年末值总资产周转率1.421.461.61流动资产周转率2.542.462.35固定资产周转率4.755.157.43应收账款周转率40.2689.1135.21存货周转率(成本基础)6.917.289.37营运资金周转率6.115.635.73（1）总资产周转率分析：从上表我们可以看出，该企业2010年末总资产周转率实际值高于2009年末实际

30、值0.15，说明该企业利用全部资产进行经营效率高,资产的有效使用程度高,其结果将使企业的偿债能力和获利能力强增。（2）流动资产周转率分析：从上表可以看出，该企业2010年末流动资产周转率实际值低于2009年末实际值0.11，说明该企业在这个时期内利用流动资产进行经营活动的能力较差，效率较低，可能导致企业的偿债能力和盈利能力下降。但是，仅仅这一个指标不足以找出产生问题的原因，所以我们应对企业的应收账款、存货等主要流动资产项目的周转率作进一步分析。（3）固定资产周转率分析： 一般来说，固定资产周转率越高，表明企业固定资产利用越充分，说明企业固定资产投资得当，固定资产结构分布合理，能够较充分地发挥固

31、定资产的使用效率，企业的经营活动越有效。从上表看出该企业2010年末固定资产周转率实际值高于2009年末实际值，说明该企业的固定资产利用充分，提供的生产经营成果多，企业固定资产的营运能力较强。（4）应收账款周转率分析： 从上表我们可以看出，该企业2010年末应收账款周转率实际值比2009年末实际值高了46.11，说明应收账款的速度快,信用销售管理严格,应收账款流动性强,从而有利于增强企业的短期偿债能力。（5）存货周转率分析：从上表看该企业2010年末存货周转率实际值与2009年末实际值相比较，成本基础的存货周转率都较去年有所提高2.09。说明企业存货周转速度快,存货占用水平较低,流动性强.（6

32、）营运资金周转率: 营运资金周转率不是越高越好,也不是越低越好,从上表可以看出2010年相比以往两年有下降趋势,要综合考虑企业资产和负债的状态,供应商和分销商的信用程度,销售形式.企业自身的信用等级.通过上述分析，可以得出结论：江铃汽车整体资产运用的效率与去年相比提升。该公司大多数资产周转率指标，包括应收账款、存货、流动资产、总资产等，说明该公司注意加强资产管理，注重整体资产的优化，加强对应收款的管理。（二）同业比较分析通过江铃汽车 2010年资料，进行同业比较分析。如下表：财务指标企业实际值行业平均值总资产周转率1.613.89流动资产周转率2.351.56固定资产周转率7.435.05应收

33、账款周转率135.21257.96存货周转率9.3711.45营运资金周转率5.732.52（1）总资产周转率分析： 从上表看，该企业总资产的周转率与同行来相比，比同行业低了 -2.28，说明企业利用全部资产进行经营活动的能力较差，效率较低，可能会影响其盈利能力。企业应采取适当的措施提高各项资产的利用程度，对那些确实无法提高利用率的多余、闲置资产及时进行处理，以提高总资产的周转率。（2）流动资产周转率分析：从上表可以看出，该企业流动资产周转率高于同行业平均值0.79。企业流动资产周转率越高，周转次数越多，表明该企业以相同的流动资产占用实现的主营业务收入越多，说明该企业利用流动资产进行经营活动的

34、能力强，效率高，进而使企业的偿债能力和盈利能力均得以增强。（3）固定资产周转率分析： 从上表看，该企业固定资产周转率低于同行业平均值2.38，说明企业固定资产过于陈旧或者企业分布结构不合理，不能够充分地发挥固定资产的使用效率。固定资产利用越充分，提供的生产经营成果就越多，企业固定资产的营运能力就较强。（4）应收账款周转率分析： 从上表我们可以看出，该企业应收账款周转率低于同行业平均值，相差-122.75。说明该企业应收账款的管理效率低，应收账款回收速度慢，资产流动性弱。企业需要加强应收账款的管理和催收工作，如：注重信用政策的调整，进一步分析企业采用的信用政策和应收账款的账岭，同时加强应收款项的

35、整合、加速对应收的款项的回收、合理计提应收账款的折旧等，以便于提高资金的周转速度。（5）存货周转率分析： 从上表看该企业存货周转率低于同行业平均值-2.08。说明企业存货变现速度慢，存货占用资金较多，存货的运用效率较低，导致企业盈利能力下降。企业应该加强对存货的管理，从不同环节、角度找出存货管理中存在的问题，尽可能的减少经营占用资金，提高企业存货管理水平。（6）营运资金周转率: 从上表看该企业营运资金周转率高于同行业平均值3.21,说明是由于营运资金占用额较少引起的,预示着该企业营运资金不足,短期偿债能力较差.通过同行业材料的比较分析，可以得出这样的结论：2010年年末江铃汽车的资产运用效率低

36、于行业平均水平。总资产周转率、应收账款周转率、存货周转率这些指标都低于同行业平均水平，其中应收账款和存货存在差距较大。六、江铃汽车营运能力小结 1、通过历史比较观察，江铃汽车2010年末除了流动资产周转率低于2009年外，其他指标如总资产周转率、营运资金周转率真、应收账款周转率和存货周转率均高于2009年，其中固定资产周转率和应收账款周转率存在差距较大。说明该企业整体资产运用的效率与去年相比提高 ，公司应加强了资产管理，注重整体资产的优化。公司的应收账款在流动资产中具有举足轻重的地位。公司的应收账款如能及时收回，公司的资金使用效率便能大幅提高。应收账款周转率就是反映公司应收账款周转速度的比率。它说明一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数。用时间表示的应收账款周转速度为应收账款周转天数，也称平均应收账款回收期或平均收现期。它表示公司从获得应收账款的权利到收回款项、变成现金所需要的时间。 2、通过同业比较观察，江铃汽车2010年末资产运用效率中的各项指标与行业平均值相比有太多差别，其中营运资金周转率和固定资产周转率略高于行业平均值，总资产周转率、应收账款周转率、存货周转率略低于同行业平均水平。一般来说，应收账款周转率越高越好,表明公司收帐速度快，平均收账期短，坏帐损失少，资产流动快，偿债能力强。 3、存货周转率指标的好坏反映企业