工程项目风险管理

1、陈伟珂 教授 风险管理与保险学系系主任 公共项目与工程造价研究所副所长,工程项目风险管理,天津理工大学公共项目与工程造价研究所 Institute of Public Project 其次，必须对利用该风险所需付出的代价进行分析，在此基础上客观地检查和评估自身承受风险的能力。 当决定利用该风险后，风险管理人员应制定相应的具体措施和行动方案。既要研究充分利用、扩大战果的方案，又要考虑退却的部署。在实施期间，不可掉以轻心，应密切监控风险的变化，若出现问题，要及时采取转移或缓解等措施:若出现机遇，要当机立断，扩大战果。,第二章 项目决策阶段的风险管理,项目决策阶段是研究项目建设必要性、项目技术可行性

2、、项目经济合理性的关键时期，本阶段的风险管理至关重要。进行项目决策阶段风险管理，首先就要对项目的决策阶段进行界定。我国基本建设程序的主要阶段是：项目建议书阶段，可行性研究阶段，设计阶段，建设准备阶段，建设实施阶段，竣工验收和后评价。由于目前我国只对于政府投资性项目才采取审批制度，对于非政府投资项目一律不用审批项目建议书，所以把项目建议书阶段和可行性研究阶段合并称为项目建议书和可行性研究阶段。决策阶段包括项目建议书与可行性研究阶段、项目评价与决策阶段。,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,编写项目建议书与可行性研究报告是项目决策阶段非常重要的工作而且意义重大，它直接决定项目的取舍与否。在

3、项目建设的不同阶段，项目风险管理的处境及所追求的目标不一样，面临的风险因素不同，风险管理的重点与方法也会有所不同。在项目建议书与可行性研究阶段，投资者最关心的是该项目完成后能否顺利推出市场以及取得盈利的市场前景，因此投资者应分析诸如该市场的价格行情，市场潜力，政局稳定程度，政策是否多变，法规是否完善等各种不可知、不确定或不稳定因素。,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,2.1.1项目建议书与可行性研究阶段风险管理概述 2.1.1.1项目建议书与可行性研究阶段风险管理概念 项目建议书与可行性研究阶段风险是指在项目投资决策前，对拟建项 目的所有方面（工程、技术、经济、财务、生产、销售、环境

4、、法律等） 进行全面的、综合的调查研究上分析项目建设必要性、说明技术上、市场 上、工程上和经济上的可能性过程中出现的不确定因素，以及该因素对项 目目标产生的有利或不利的影响的机会事件的不确定性和损失的可能性。 项目建议书与可行性研究阶段风险管理就是对项目建议书与可行性研 究阶段的风险进行管理。也就是说风险管理人员对可能导致损失的不确定 性进行识别、预测、分析、评估和有效的处置，以最低的成本为项目的成 功完成提供最大安全保障的科学管理方法。,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,2.1.1.2项目建议书与可行性研究阶段风险管理目标和任务 项目建议书与可行性研究阶段的的风险管理目标主要就是：

5、 （1）保证市场调查资料的真实性、可靠性； （2）选择正确的估算方法，防止估算错误。这种情况也不少见， 如在投资额的估算、市场需求的预测以及项目投入产出物价格的选 取等方面，由于对通货膨胀处理方式的不当，采用的预测方法不妥 以及价格选取得不对，对投资额及项目费用、效益的估算与实际情 况有很大偏差，直接影响项目决策的正确性； (3）防止考虑不周，缺项漏项现象的发生。建设项目投资前期工作 需要分析研究各方面有关因素，并进行大量计算。由于时间紧，往 往出现项目考虑不周的情况，特别是工程设计中的配套工程、环境 保护措施的设计与计算、外部条件与项目本身的衔接、各种技术方 案的费用效益权衡比较，以及建设施

6、工时间进度安排等 。,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,本阶段风险管理的任务就是综合应用风险管理技术进行 风险管理规划。认真、明确的规划可提高其他4个风险管理 过程成功的概率。风险管理规划指决定如何进行项目风险管 理活动的过程。风险管理过程的规划对保证风险管理（包括 风险管理程度、类型和可见度）与项目风险程度和项目对组 织的重要性相适应起着重要作用，它可保证为风险管理活动 提供充足的资源和时间，并确定风险评估一致同意的基础。 风险管理规划过程应在项目规划过程的早期完成，因为其对 项目的成功完成至关重要。,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,2.1.1.3项目建议书与可行性研究

7、阶段风险管理特点 风险管理本质上就是价值管理，就是考虑如何以最小的 成本把风险降到最低。项目建议书与可行性研究阶段项目的 变动的灵活性比较大。这时要减少项目变更的风险，则成本 小收效大，而且有助于选择项目的最优方案。,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,2.1.2项目建议书与可行性研究阶段风险辨识 项目建议书与可行性研究阶段风险识别就是从系统的观点出发，横观工程项目项目建议书与可行性研究阶段所涉及的各个方面，纵观其发展过程，将引起风险的极其复杂的因素分解成比较简单的、容易被认识的基本单元，从错综复杂的关系中找出因素间的本质联系，在众多的影响中抓住主要因素。要进行有效的风险识别一般包括收

8、集资料、分析不确定性、确定风险事件、编制风险识别报告等。值得指出的是，工程项目风险识别是一项连续性的工作，工程本身所处的环境条件在不断变化，事物面临的风险也会经常变化；旧的风险消失了，新的风险又会出现；此风险减小了，彼风险可能会增大；新科技、新工艺、新材料和国家政策等的变化均可以引起原风险性质的变化，这就要求风险管理者密切注意原有风险的变化，不断识别新的风险。 本阶段风险识别综合运用多种风险识别工具进行全面的风险辨识，首先对项目建议书与可行性研究内容进行工作分解，然后对不同的工作采用相适应的风险识别方法。,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,2.1.2.1对项目建议书与可行性研究内容进

9、行工作分解 一、项目建议书的基本内容 项目建议书是要求建设某一具体项目的建议文件，是基本建设程序中最初阶段的工作，是投资决策前对拟建项目的轮廓设想。项目建议书的主要作用是为了推荐一个拟进行建设的项目的初步说明，论述它建设的必要性、条件的可行性和获利的可能性，供基本建设部门选择并确定是否进行下一步工作。1984年国家计委关于简化基本建设项目的审批手续的通知中规定了项目建议书的内容和要求。根据这项通知，一般项目建议书应包括以下主要内容：,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,（一）项目提出的必要性和依据 1.说明项目提出的背景、拟建地点，提出与项目有关的长远规划或行业、地区规划资料，说明项目

10、建设的必要性。 2.对改扩建项目要说明现有企业概况。 3.引进技术和进口设备项目，还要说明国内外技术差距和概况及进口的理由。,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,（二）产品方案，拟建规模和建设地点的初步设想 1.产品的市场预测。包括国内外同类产品的生产能力，销售情况分析和预测，产品销售方向和销售价格的初步分析等。 2.确定产品的年产量，一次建成规模和分期建设的设想（改扩建项目还需要说明原有生产情况及条件），以及对拟建规模经济合理性的评价。 3.产品方案的设想。包括主要产品和副产品规格、质量标准等。 4.建设地点论证。分析拟建设地点的自然条件和社会条件，建设地点是否符合地区布局的要求。,

11、2.1项目建议书与可行性研究阶段风险管理,（三）资源情况、建设条件、协作关系和引进国别厂商等的初步分析 1.拟利用的资源供应的可能性和可靠性。 2.主要协作条件情况，项目拟建地点、水电及其他公用设施、地方材料的供应分析。 3.主要生产技术与工艺，如拟引进国外技术，要说明引进的国别以及与国内技术的差距、技术来源、技术鉴定及转让等概况。 4.主要专用设备来源，如拟采用国外设备，要说明引进理由以及拟引进国外厂商的概况。,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,（四）投资估算与资金筹措设想 投资估算根据掌握数据的情况，可进行详细估算，也可以按单位生产能力或类似企业情况进行估算。投资估算中应包括建设

12、期利息、投资方向调节税，并考虑一定时期内的涨价因素的影响，流动资金可参照同类企业的情况进行估算。资金筹措计划应说明资金来源，利用贷款需附贷款意向书，分析贷款条件及利率，说明偿还方式，测算偿还能力。,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,（五）项目的进度安排 1.建设前期的工作的安排，包括涉外项目的询价、考察、谈判、设计等计划。 2.项目建设需要的时间。,2.1项目建议书与可行性研究阶段风险管理,（六）经济效果和社会效益的初步估计，包括初步的财务评价和国民经济评价 1.计算项目全部内部收益率、贷款偿还期等指标及其他必要指标，进行盈利能力、清偿能力的初步分析。 2.项目的社会效益和社会影响的

13、初步分析。,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,二、可行性研究的内容 项目建议书一经批准，即可着手进行可行性研究，可行性研究是在投资决策之前，对拟议项目进行全面技术经济分析论证的科学方法，也是投资前期工作的重要内容，是投资建设程序的重要环节。在投资项目管理中，可行性研究是指在项目投资决策前，调查、研究与拟建项目有关的自然、社会、经济、技术资料，分析、比较可能的投资建设方案，预测评价项目建成后的社会经济效益，并在此基础上，综合论证项目投资建设的必要性，财务上的盈利性和经济的合理性，技术上的先进性和适用性以及建设条件上的可能性和可行性，从而为投资决策提供科学依据的工作。由于不同种类的项目，

14、可行性研究的内容不尽相同，下面以工业建设项目的可行性研究为例进行说明。根据国家规定，一般工业建设项目的可行性研究应包括以下11个方面的内容。,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,1.总论。说明项目提出的背景、投资环境、项目投资建设的必要性和经济意义，项目投资对国民经济的作用和重要性。 2.需求预测和拟建规模。国内、国外市场需求的调查和预测；国内现有工厂生产能力的估计；销售预测、价格分析、产品竞争能力、进入国际市场的前景；拟建项目的规模、产品方案和发展方向的技术经济比较与分析。 3.资源、原材料、燃料及公共设施情况。经过全国储量委员会正式批准的资源储量、品味、成分及开采、利用条件的评述；

15、原料、辅助材料、燃料的种类、数量、来源和供应可能性；有毒、有害及危险品的种类、数量和储运条件；材料试验情况；所需动力、公用设施的数量、供应方式、供应条件、外部协作条件以及所签协议、合同或意向的情况。,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,4.建厂条件和厂址方案。建厂的地理位置、气象、水文、地质、地形条件和社会经济现状；交通、运输及水、电、气的现状和发展趋势；厂址比较和选择意见，厂址占地范围、厂区总体布置方案、建设条件、地价、拆迁及其他工程费用情况。 5.设计方案。项目的构成范围（即包括主要的单项工程）、技术来源和生产方法，主要技术工艺和设备造型方案的比较，引进技术、设备的来源国别、设备的

16、国内外分交或与外商合作的设想；全厂布置方案的初步选择和土建工程量估算；公用辅助设施和场内外交通运输设施的比较和初步选择。 6.环境保护和劳动安全。调查环境现状，预测项目对环境的影响，提出环境保护、三废治理和劳动保护的初步方案。,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,7.生产组织、劳动定员和人员培训。全厂生产管理体制、机构设置；工程技术人员和管理人员素质、数量的要求；劳动定员的配备方案；人员培训的规划和费用估算。 8.项目实施计划和进度。根据制定建设工期和勘查设计、设备制造、工程施工、安装、试生产所需时间与进度要求，选择整个工程项目实施方案和总进度，用线条图或网格图表述最佳实施计划方案的选

17、择。 9.投资估算和资金筹措。主体工程和协作配套工程所需的投资；营运资金的估算；资金来源、筹措方式及贷款的偿还方式。,2.1项目建议书与可行性研究阶段风险管理,10.社会及经济效益评价。财务评价、国民经济评价、社会评价和不确定性分析。 11.评价结论。建设方案的综合分析评价与方案的选择；运用各项数据，从技术、经济、社会以及项目财务等方面论述建设项目的可行性，推荐一个以上的可行性方案，提供决策参考，提出项目存在的问题、改进建议及结论性意见。,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,综合项目建议书与可行性研究的内容主要分为以下五个方 面 ，如图2.1所示:,项目建议书与可行性研究工作内容,图2

18、.1 项目建议书与可行性研究工作分解图,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,2.1.2.2工程环境的风险识别 环境分析是对工程项目所在外部环境的宏观上的分析，寻找影响该工程项目的有利因素和不利因素。PEST是目前常用的环境分析方法。,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,1PEST分析方法的介绍 PEST分析是一种对外部一般环境的分析方法，其中包括政治(Political System)、经济(Economic)、社会（Social）、技术（Technological）四个方面。,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,（1）政治环境 政治环境包括一个国家的社会制度，执政党的

19、性质，政府的方针、政策、法令等。不同的国家有着不同的社会制度，不同的社会制度对组织活动有着不同的限制和要求。即使社会制度不变的同一个国家，在不同时期，由于执政党的不同，政府的方针特点、政策倾向对组织活动的态度和影响也是不断变化的。对于这些变化，组织可能无法预测，但一旦变化产生后，它们对活动可能会产生何种影响，组织是可以分析的。组织必须通过政治环境研究、了解国家和政府目前禁止组织干什么，允许组织干什么，从而使组织活动符合社会利益，受到政府的保护和支持。,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,（2）经济环境 经济环境是影响组织，特别是作为经济组织的企业活动的重要环境因素，它主要包括宏观和微观

20、两个方面的内容。 1）宏观经济环境。主要是指一个国家的人口数量及其增长趋势，国民收入、国民生产总值及其变化情况，以及通过这些指标能够反映的国民经济发展水平和发展速度。人口众多既为企业经营提供丰富的劳动力资源，决定总的市场规模庞大，又可能因其基本生活需求难以充分满足，从而构成经济发展的障碍。经济背景的繁荣显然为企业等经济组织的发展提供了机会；而宏观经济的衰退则可能给所有经济组织带来生存的困难。,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,2）微观经济环境。主要是指企业所在地区或所需服务地区的消费者的收入水平、消费偏好、储蓄情况、就业程度等因素。这些因素直接决定着企业目前及未来的市场大小。假定其他

21、条件不变，一个地区的就业越充分，收入水平越高，该地区的购买能力就越高，对某种活动及其产品的需求就越大。一个地区的经济收入水平对其他非经济组织的活动也是有重要影响的。,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,（3）社会文化环境 社会文化环境包括一个国家或地区的居民教育程度和文化水平、宗教信仰、风俗习惯、审美观点、价值观念等。文化水平会影响居民的需求层次；宗教信仰和风俗习惯会禁止或限制某些活动的进行；价值观念会影响居民对组织目标、组织活动及对组织存在本身的认可与否；审美观点则会影响人们对组织活动内容、活动方式及活动成果的态度。,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,（4）技术环境 任何组

22、织的活动都需要利用一定的物质条件，这些物质条件反映着一定的技术水平。社会的进步会影响这些物质条件所反映的技术水平的先进程度，从而会影响利用这些条件进行组织活动的效率。 技术环境对企业的影响更为明显。企业生产经营过程是一定的劳动者借助一定的劳动条件生产和销售一定产品的过程。不同的产品，代表不同的技术水平，对劳动者和劳动条件有着不同的技术要求。因此，企业必须关注技术环境的变化，以及时采取应对措施。技术环境的研究，除了要考察与所处领域的活动直接相关的技术手段的发展变化外，还应及时了解：第一，国家对科技开发的投资和支持重点；第二，该领域技术发展动态和研究开发经费总额；第三，技术转移和技术商品化速度；第

23、四，专利及其保护情况等。,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,2应用PEST分析方法进行风险识别 PEST分析方法即从政治（法律）的、经济的、社会文化的和技术的角度分析环境变化对本企业的影响。所以环境分析方面的风险可以分为：政治（法律）环境风险、经济环境风险、社会文化环境风险、技术环境风险四类。政治的角度主要有：垄断法律、环境保护法、税法、对外贸易规定、劳动法、政府稳定性；经济的角度主要有：经济周期、GNP趋势、利率、货币供给、通货膨胀、失业率、可支配收入、能源供给、成本；社会文化的角度主要有：人口统比收入分配、社会稳定、生活方式的变化、教育水平、消费、政府对研究的投入；技术的角度主要

24、有：政府和行业对技术的重视、技术的发明和进展、技术传播的速度、折旧和报废速度。,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,对环境风险的分解结构如图2.2所示,环境风险,图2.2环境风险分解结构,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,2.1.2.3战略决策的风险识别 工程项目的战略决策风险可用SWOT分析方法进行识别。SWOT 分析是美国的安索夫在1956 年提出来的, 所谓SWOT 分析, 就是将与研究对象密切关联的内部优势因素( Strengths)、弱势因素(Weaknesses ) 和外部机会因素(Opportunities )、威胁因素( Threats) 进行分析并依照一定的

25、次序按矩阵形式罗列, 然后运用系统分析的研究方法将各因素相互匹配起来进行分析研究, 从中得出一系列相应的结论。,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,SWOT战略决策分析方法的目的就是通过组织内部评价来识别优势和劣势因素，通过外部环境评价识别机会和威胁因素，并用系统的思想将这些似乎独立的因素相互匹配起来进行综合分析，以此进行战略组合，根据不同时期的情况，制定和采取相应的施工企业或项目组织战略决策。主要思想就是：抓住机会，避免威胁，强化优势，克服劣势。主要步骤分为三步： 分析内外部环境因素 构造SWOT矩阵 制定行动计划,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,1. 内外部环境因素分析

26、 内外部环境因素分析包括内部优势和劣势分析、外部威胁与机会分析。 内部环境优势劣势分析主要是针对项目自身条件，分析该项目在众多项目中的竞争优势和劣势。对于项目自身来说，项目的可行性、项目融资能力、项目经济、技术、以及项目全寿命周期成本等都是项目内部环境因素。对于那些易于项目融资，能提高项目盈利能力、偿债能力的因素，就可以作为多项目决策时该项目的优势因素。在对多项目进行决策，评价项目劣势因素时，我们可以采用净现值法、内部收益率、净年值法等。 对于项目的外部环境，主要是指项目的社会评价以及完成项目所需的企业资源。例如政府对该项目的政策、态度，该项目是否属于被扶持、被鼓励项目，被决策项目与其他项目的

27、关系等。,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,2. SWOT分析矩阵 在具体操作上，采用SWOT分析矩阵来进行分析，如表2.1所示，若处在WO区域可以充分利用机会，同时调整劣势，规避劣势风险；若处于SO区域时发挥内部优势，利用外部机会；若处于WT区域时主要存在内部因素劣势和环境威胁风险，风险较大；当处于ST区域时可以充分利用内部优势，回避外部威胁。具体可参考表2.1 SWOT战略分析模型能识别项目组织的强项与弱项、机会与威胁的相关因素，引导项目业主正确评价项目的经济、技术、社会优劣势，综合考虑项目各个方面，提高多项目决策的准确率，有利于做出项目战略和最优规划。,2.1 项目建议书与可行

28、性研究阶段风险管理,表2.1 某项目SWOT分析矩阵示例,ST战略 发挥内部优势 回避外部威胁,WT战略 减少内部劣势 回避外部威胁,外部威胁（T）,SO战略 发挥内部优势 利用外部机会,政府实行财政扶持 ,WO战略 利用外部机会 克服内部劣势,外部机会（O）,全寿命周期成本低 ,内部优势（S）,内部劣势（W）,项目融资能力差 建设期成本高 ,类似项目参加资料少 ,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,2.1.2.4其他工作的风险识别 项目建议书与可行性研究阶段的工作还包括：项目实施计划与进度方面、投资估算和资金筹措方面、社会、经济效益评价方面等。 （1）项目实施计划与进度方面的风险 项

29、目实施计划与进度是根据制定建设工期和勘查设计、设备制造、工程施工、安装、试生产所需时间与进度要求，选择整个工程项目实施方案和总进度，用线条图或网格图表述最佳实施计划方案的选择。涉及到工程项目的实施全过程，所以风险因素比较复杂。存在的风险主要包括：自然风险、社会风险、融资风险、设计风险、施工风险、技术风险、接口风险等。,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,（2）投资估算和资金筹措方面的风险 投资估算方面的风险因素对建设项目至关重要，主要分为工程量估算不足，设备材料劳动力价格上涨使投资不足，计划失误或外部条件因素导致建设工期拖延，外汇汇率不利变化导致投资增加等。 资金筹措方面的风险：业主资

30、金筹措不足导致支付不及时，导致工程停工待料，影响工程进度；项目资本金、财政补助资金、项目贷款及其他来源结构不合理；资金头寸储备过多，造成资金闲置，增加财务费用等。 （3）社会、经济效益评价方面的风险 社会、经济效益评价为决策者提供最后的决策依据，主要的风险包括：数据、资料的来源的可靠性；评价指标的取舍不恰当；计算失误的风险等。,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,2.1.3项目建议书与可行性研究阶段风险评价 在风险识别和分类之后，下一步就是对风险进行评价。风险评价是指应用管理科学技术，采用定性与定量相结合的方式，对项目的整体风险、各风险之间的相互影响和作用以及对项目总体影响、项目主体对

31、风险的承受能力进行分析和评价，以便以此为依据，对风险采取相应的对策。,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,2.1.3.1常用的风险评价方法 1、概率法 概率方法是借助概率来描述风险因素对项目影响的一种定量分析技术，该方法包括以下两方面内容：用发生概率表示风险事件发生的可能性；用相对风险后果表示风险事件发生后可能引起的后果。因此风险被描述为风险事件发生概率及其后果的函数。在许多文章中采用规范化后的风险度概率表示公式，具体描述如下：R=pI 其中，R表示风险（风险事件），p表示风险事件发生的可能性，I是相对风险后果，代表风险事件发生后可能引起的后果被规范化为属于0，1后的标量值。 这样某一

32、风险的风险度就被表示为风险概率p和相对风险后果I的乘积。在实际工程项目的风险分析中，利用上式计算各个风险因子，根据R大小得出各风险因子的风险度优先顺序。,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,此外，为了正确衡量风险，我们利用标准差和变异系数作为测定概率分布的标准。其计算公式分别为： 标准差： 式中Ei-E为从每个可能结果Ei中减去期望值E得出的偏离期望值的离差。标准差越小，概率分布就越密集，项目的风险也就越小。,= (Ei-E)2Pi,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,变异系数：Cv= /E 变异系数越大，则该项目的相对风险就越大。对于小型短期项目，其风险因素相对较少，对风险因

33、素的不确定性描述也比较容易，所以采用该方法比较方便、快捷。然而TMWilliams指出：采用p和I的乘积作为风险度的期望值掩盖了一些风险的重要信息，并可能产生错误结果；此外仅用p和I来描述风险不够全面，忽略了风险的可预测性、可认知性等因素。概率方法在实际应用时还会遇到以下两方面的困难：第一，要确定风险发生的概率和风险发生所产生的后果，必须有大量的历史资料可供参考，而这一点在实际工程中很难满足；第二，利用风险分析人员和专家的知识和经验或历史资料对风险因素进行描述时，要做到严格的定量化是不现实的。,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,2、蒙特卡罗模拟法 蒙特卡罗模拟法又称统计试验法或随机模

34、拟法。是一种通过对随机变量的统计试验、随机模拟求解数学、物理、工程技术问题近似解的数学方法，其特点是用数学方法在计算机上模拟实际概率过程。,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,蒙特卡罗模拟法的基本原理： 假定函数Y=f(X1,X2Xn)，其中X1,X2Xn的概率分成布已知（常用主观概率估计）。由于Y=f(X1,X2Xn)未知或是一复杂函数，蒙特卡罗法利用一随机数发生器抽样取出每一组随机变量(X1,X2Xn)的值(X1,X2Xn)，然后按Y对X1,X2Xn的关系确定函数Y的值yi， yi=f(X1i,X2iXni)反复独立抽样多次(i=1,2,3,n)，可得到函数Y的一批抽样数据y1,y

35、2yn当模拟次数足够多时，可得出与实际情况相近的函数Y的概率分布和数字特征。,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,采用蒙特卡罗模拟法分析工程项目风险的主要过程和步骤如图2.3所示。蒙特卡罗模拟法借助人的主观概率估计及计算机随机模拟，可直接处理每一个风险因素的不确定性，并以概率分布的形式表示出来，且可用计算机软件对模拟过程进行处理，具有极大的优越性。其技术难点在于对风险因素相关性的辨识与评价需借助人的主观概率估计，比较适合求解一般大中型项目动态系统的复杂问题。,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,NO,YES,图2.3蒙特卡罗模拟步骤框图,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管

36、理,3、调查和专家打分法 调查和专家打分法是一种常用、简单的方法，首先通过风险辨识将所有的工程风险列出，设计风险调查表，再利用专家经验，对各风险因素的重要性进行评估，综合整个项目风险。具体步骤如下： 确定每个风险因素的权重Ai，表征其对项目过程影响的风险量值； 确定每个风险因素的等级值Bi，例如按较小、稍大、中等、较大、很大五个等级，分别以0.2、0.4、0.6、0.8和1.0打分；,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,将每个风险因素的权重和等级值相乘，求出各风险因素的得分Fi，再将各风险因素得分求和，求出工程项目整个过程风险的总分Fj，总分越高，说明风险越大。 Fj= Fi= AiB

37、i 利用专家的经验和对该知识领域的深刻理解，由专家评分确定一个权重值j。最后的风险度值W为每位专家评定的风险总分Fj与各自的权重值j之积，再除以全部专家权重值j之和。 该方法得出结论只是大致的程度值，适用于项目决策前期，只是进一步风险分析的基础。,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,4、层次分析法 层次分析法把复杂的问题根据其性质和要达到的目标分解为各个组成因素，将这些因素按支配关系分组形成有序的递阶层次结构模型，对模型中每一层次因素的相对重要性，依据人们对客观现实的判断给予定量表示，再利用数学方法确定每一层次全部因素相对重要性的权值，得到最底层相对最高层的相对重要性次序的组合权值，以

38、此作为评估和选择方案的依据。运用层次分析法的过程如图2.4所示。,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,图2.4层次风险分析流程图,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,5、模糊综合评判法 模糊方法是上世纪60年代美国科学家扎德教授创立的，是针对现实中大量的经济现象具有模糊性而设计的一种评判模型和方法，在应用实践中得到有关专家不断演进。该方法既有严格的定量刻画，也有对难以定量分析的模糊现象进行主观上的定性描述，把定性描述和定量分析紧密地结合起来，因而，可以说是一种比较适合工程项目风险评价的方法，并且也是近年来发展较快的一种新方法。,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,研究方

39、法,优点,缺点,适用领域,概率法,调查和专 家打分法,蒙特卡罗 模拟法,模糊综合 评判法,对风险因素较少，风险 因素的不确定性描述比 较容易时可以采用该方 法，方便、快捷,确定风险发生的概率和风险 发生所产生的后果很困难； 依据风险风险分析人员和专 家的知识和经验或历史资料 对风险因素描述时难以做到 严格的定量化,适于风险因素相对较少的小型短期项目,方法简单易行,主观因素较大,项目前期的决策,可直接处理每一个风险 因素的不确定性，一概 率分布的形式表示,需要大量的样本，在实际 应用中随机变量分布的确 定比较困难,同类工程案例较多， 随机变量的概率分布较 容易获得,定量与定性相结合，简单易行，相

40、对打分法在一定程度上降低了主观因素的影响,对于可以量化的风险因素识别效果不明显,适于项目前期决策阶段，尤其适用于对识别的风险因素进行排序,定性描述和定量分析更紧密的结合起来，数学系模型简单，容易掌握,需要进行专家调查，其评判结果在一定程度上依赖于专家的经验判断,对于不确定性较大的项目前期决策阶段的总体风险评价效果明显,表2.2 常用风险评价方法对比,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,2.1.3.2利用模糊综合评价法进行项目建议书与可行性研究阶段的风险评价 综合以上各种方法的优缺点，模糊综合法比较简单有效。一般包括下列步骤： 进行工程项目决策阶段的风险识别，建立风险因素集。 选择恰当的

41、风险识别方法进行航电枢纽工程项目决策阶段的风险识别，建立风险因素指标体系（风险因素事故树）。因素集是影响评判对象的各种因素所组成的一个集合。 构建评语集V。 所谓评语集就是评判者对所要评判因素进行等级划分的集合，对于评语集我们一般采用五级评语集，对于航电枢纽工程项目决策阶段的整体风险水平，我们将风险评判结果划分为五个等级，即：高风险，较高风险，中等风险，较低风险和低风险。与之相应的评语集为V=v1,v2,v3,v4,v5。,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,确定影响因素的权重向量。 一般来说，各个因素的重要程度是不一样的，为了反映各因素的重要程度，对各个因素i(i=1,2,m)应赋予

42、一相应的权数ai(i =1,2,m)，由各个权数所组成的集合=a1,a2,a3,an，称为因素权重集。权重向量一般采用层次分析法来确定。,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,进行单因素模糊评判。 所谓单因素模糊评判是指单独从一个因素出发进行评判，以确定评判对象对评价集元素的隶属程度，即隶属度。隶属度是一个0与1之间的数，用它来表征某一方案或者方案的某一指标隶属于相应评语集这一模糊集合的程度。如第i个风险因素对评语集V中评语vj的隶属度为rij，由此可得Ri=ri1,ri2,ri3,ri4,ri5,即为第i个风险因素单因素模糊评判。进行单因素模糊评判较简便的方法是采用模糊统计方法，就是让

43、参与评价的各位专家，按预先划定的评价标准给决策阶段各评价因素划分等级，然后依次统计对于风险因素i选择等级vj的专家的人数，并进一步得: rij=nj/n 式中：n参与评价的专家人数；rijivj的隶属度即隶属函数；i第i风险因素。,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,建立模糊评判矩阵R,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,选择适当的算法，进行模糊综合评判。 考虑多因素下的权数分配，则模糊综合评判模型为： B= *R B=(a1,a2,am)* =(b1,b2,b3,b4,b5) 然后令ci=bi/bi,其中i=1,2,3,4,5.则c1表示发生风等 级属于高风险的概率；c2表示

44、发生风险等级属于较高风险的概 率；c3表示发生风险等级属于中等风险的概率；c4表示发生风 险等级属于较低风险的概率；c5表示发生风险的等级属于低风 险的概率。,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,2.1.4项目建议书与可行性研究阶段风险处置方案 在项目建议书与可行性研究阶段风险管理中，对于风险的处置可以参考以下步骤进行。对于一些必须首先给予保障的风险，应投保强制性保险。如投保工程一切险、第三者责任险、业主责任险与人身意外伤害险等。对于其他的风险，在考虑采用规避手段时，可按以下程序选择： 1、首先分析风险事件可否回避，如果可以回避，且又不损害根本利益(即不会把机会也回避掉)，则首选风险回

45、避。否则，考虑下一步。 2、预防和减轻风险。预防需要有措施，就会有费用，减轻风险也会有费用。要考虑效果与费用。如果效果好，费用又不高，则可选择之。,2.1 项目建议书与可行性研究阶段风险管理,3、风险自留。采用风险自留，首先是这些风险造成的后果可以承受(当然，对于自己可能有利的，首选是自留)。如果在采取预防、减轻风险或风险分散、风险转移等对策所花费的费用超过这些风险发生所造成损失的费用，则选择自留。 4、风险分散。如果认定采取分散风险的办法，较之集中由自己一家承担更为有利的话(因为分散了风险，也就可能分散了机会)则应选择风险分散。 5、风险转移。多数风险不可能靠分散的办法解决。因为分散只能解除

46、一部分风险，可考虑选择风险转移。风险转移包括“非保险转移”和“保险转移”两种。非保险转移是指通过各种契约，将本应由自己承担的风险转移给别人。保险转移则是通过买保险的方式从保险公司获得可能的损失补偿。,2.2 项目评价与决策阶段风险管理,2.2.1项目评价内容 项目评价是在可行性研究报告的基础上进行的，主要任务是综合评价投资项目建设财务上和经济上可行性和合理性，并对拟建项目的可行性研究报告提出评价意见，最终决定项目投资是否可行，并选择满意的投资方案。其中评价主要依据是建设项目经济评价方法与参数（第三版）。内容包括财务评价和国民经济评价。,2.2 项目评价与决策阶段风险管理,2.2.1.1财务评价

47、内容 财务评价始于财务预测，通过编制财务报表，进行财务评价指标的计算与不确定性分析，从而完成项目财务可行性评价的任务。 财务预测是在建设项目方案构造的基础上，对项目建设及生产中的各项投入与产出数据进行估计和测算，编成列表，以供项目经济分析和评价之用。财务评价是根据国家现行财税制度和价格体系，分析、计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，考察项目的赢利能力、清偿能力及外汇平衡等财务状况，判断项目的财务可行性。,2.2 项目评价与决策阶段风险管理,1财务预测的内容 （1）项目投资估算及资金筹措预测 投资是项目的一项重大现金流出。它数额大，又集中发生在前期，对项目经济评价指标的

48、影响大。此外，投资额的大小、投资使用计划安排、投资的资金来源及资金成本还影响到项目生产期的有关成本及费用。通过测算应编制4个报表：建设投资估算表、建设期利息估算表、流动资金估算表、项目总投资使用计划与资金筹措表。 （2）产品销售收入、销售税金及附加预测 产品销售收入是项目最主要的现金流入。销售税金及附加直接从销售收入中扣出，对项目效益影响大。通过测算，编制营业收入、营业税金及附加和增值税估算表。,2.2 项目评价与决策阶段风险管理,（3）总成本费用预测 总成本费用系指运营期内为生产产品提供服务所发生的全部费用。等于经营成本与折旧费、摊销费和财务费用之后。总成本费用可按下列方法估算： a.生产成

49、本加期间费用估算法： 总成本费用=生产成本+期间费用 生产成本=直接材料费+直接燃料和动力费+直接工资+其他直接支出+制造费用 期间费用=管理费用+营业费用+财务费用 b.生产要素估算法： 总成本费用=外购原材料、燃料和动力费+工资及福利费+折旧费+摊销费+修理费+财务费用（利息支出）+其他费用 其中其他费用包括其他制造费用、其他管理费用和其他营业费用这三项费用。其他管理费用是指管理费用中扣除工资及福利费、折旧费、摊销费、修理费之后的其余部分。其他营业费用是指营业费用中扣除工资及福利费、折旧费、修理费后的其余部分。,2.2 项目评价与决策阶段风险管理,2财务评价的内容 项目在财务上的生存能力取

50、决于项目的财务效益和费用的大小及其时间上的分布情况。项目赢利能力、清偿能力及外汇平衡等财务状况，是通过编制财务报表及计算相应的评价指标来进行判断的。由此，为判别项目的财务可行性所进行的财务评价，应该包括以下基本内容。,2.2 项目评价与决策阶段风险管理,（1）财务效益和费用识别 效益和费用是针对特定目标而言的。效益是对目标的贡献，费用则是对目标的反贡献，是负效益。项目的财务目标是获取尽可能大的利润。因此正确识别项目的财务效益和费用应以项目为界，以是否属于项目的直接收入和支出为划定标准。至于那些由于项目建设和营运所引起的外部费用和收益，只要不是直接由项目开支或获得的，就不是项目的财务费用和效益。

51、项目的财务效益主要表现为生产经营的产品销售收入；项目的财务费用主要表现为建设项目总投资、经营成本和税金等各项支出。此外，项目得到的各种补贴，项目寿命期末回收的固定资产余值和流动资金等，也是项目得到的收入，在财务评价中视作效益处理。,2.2 项目评价与决策阶段风险管理,（2）财务效益和费用的计算 计算项目财务效益与费用时应遵循：“客观、准确”及“费用和效益的计算口径应对应一致”的原则。计算效益和费用的价值量时，项目产出物和投入物价格的选用必须有充分的依据。按原国家计划委员会颁发的建设项目经济评价方法与参数 （第三版）规定，项目财务评价使用财务价格，即以现行价格体系为基础的预测价格。而且对于价格变

52、动因素，在进行项目财务赢利能力分析和清偿能力分析时，原则要求作不同处理，即两种分析分别采用两套预测价格、两套计算数据。进行财务赢利能力分析时，计算期内各年采用预测价格是在基年物价总水平的基础上预测的，只考虑相对价格的变化，不考虑物价总水平的上涨因素；在进行清偿能力分析时，计算期内各年采用的预测价格，除考虑相对价格的变化外，还要考虑物价总水平的上涨因素。,2.2 项目评价与决策阶段风险管理,（3）财务报表的编制 在项目财务效益和费用识别与计算的基础上，可着手编制项目的财务报表，包括基本报表和辅助报表。为分析项目的盈利能力需编制的主要报表有现金流量表、损益表及相应的辅助报表；为分析项目的清偿能力需

53、编制的主要报表有资产负债表、资金来源与运用表及相应的辅助报表。对于涉及外贸、外资及影响外汇流量的项目，为考查项目的外汇平衡情况，尚需编制项目的财务外汇平衡表。,2.2 项目评价与决策阶段风险管理,（4）财务评价指标的计算与评价 由上述财务报表，可以比较方便地计算出各财务评价指标。通过与评价标准或基准值的对比分析，即可对项目的盈利能力、清偿能力及外汇平衡等财务状况作出评价，由此判别项目的财务可行性。财务评价的盈利能力分析要计算财务内部收益率、投资回收期等主要评价指标。根据项目的特点及实际需要，也可计算财务净现值、投资利润率、投资利税率、资本金利润率等指标。清偿能力分析要计算资产负债率、借款偿还期

54、、流动比率、速动比率等指标。此外，还可计算其他价值指标或实物指标，进行辅助分析。,2.2项目评价与决策阶段风险管理,2.2.1.2国民经济评价的内容 国民经济评价是把建设项目置于整个国民经济这个大系统中，从国民经济的角度出发，站在国家的立场上考虑、研究和预测项目从建设到建成投产后给国家和全民所能够做出的贡献的大小，并根据这些贡献的大小，综合考虑其他各方面的利弊得失情况来决定项目或方案的取舍，评价的目的和任务，除要弄清楚项目给社会和环境带来的影响，其注意力不仅注重在“效益”方面，还要兼顾其他各个方面。这种评价研究的方面很多，范围较大，视野也较为宽广，因而，我们称之为“宏观评价”。国民经济评价的内

55、容一般包括：,2.2 项目评价与决策阶段风险管理,（1）对投资项目的经济效益和费用的划分、识别并进行鉴定分析与评价。在这一部分，应重点注意对转移支付的处理和对外部效果的计算上。 （2）对计算费用和效益所采用的影子价格及其国家参数进行鉴定分析与评价。投资项目的费用和效益的计算是否正确，关系到项目在经济上是否合理可行；而费用和效益的计算则涉及所采用的有关评价参数是否合理。因此，对有关评价参数的分析与评价是国民经济评价的主要内容。 （3）对投资项目的经济效益和费用数值进行分析与评价。可按照已经选定的评价参数，计算项目的销售收入、投资和生产成本的支出，并分析与评价调整的内容是否齐全、合理，调整的方法是

56、否正确，是否符合有关规定。,2.2 项目评价与决策阶段风险管理,（4）对投资项目的国民经济评价报表进行分析与评价。对投资项目的国民经济评价报表进行分析与评价主要是对所编制的有关报表进行核对，保证其符合规定及正确性。 （5）对国民经济效益指标的评价。对国民经济效益指标的评价就是从国民经济角度出发考察项目给国民经济带来的净贡献，即对项目国民经济盈利能力、外汇效果等进行评价。 （6）对投资项目的社会效益的评价。项目的社会效益评价，主要应对投资项目的建设给地区或部门经济发展带来的效果，进行定性或定量分析，即包括对收入分配、产业结构、技术水平、劳动力就业、环境保护、资源利用、产品质量及对人民物质文化水平

57、和社会福利等影响的分析评价。,2.2 项目评价与决策阶段风险管理,（7）对投资项目不确定性分析的评价。对投资项目不确定分析的评价，一般包括对盈亏平衡分析、敏感性分析及概率分析所作出的分析与评价，以确定投资项目在经济上的可靠性。 （8）对方案经济效益比较的评价。在国民经济评价中，方案比较一般采用净现值法和差额投资内部收益率法，而对于效益相同或效益基本相同又难以具体估算的方案，可采用最小费用法。 （9）综合评价与结论建议。在对主要评价指标进行综合分析后，就可以做出评价结论，并对在评价中所出现和所反映的问题及对投资项目需要说明的问题、有关建议作简要的说明,2.2 项目评价与决策阶段风险管理,2.2.

58、2项目评价与决策阶段风险管理概述 2.2.2.1项目评价与决策阶段风险概念 在建设项目和投资方案的经济评价中，所研究的问题都是发生在未来，所引用的数据是根据假设和现有统计资料进行预测和估算的，加之时间的推移，条件的变化和一些未考虑因素的影响，从而使项目评价不可避免地带有不确定性，是投资决策存在潜在的风险。 项目评价与决策阶段风险管理就是对项目评价与决策阶段的风险进行管理。也就是说风险管理人员对可能导致损失的不确定性进行识别、预测、分析、评估和有效的处置，以最低的成本为项目的成功完成提供最大安全保障的科学管理方法,2.2 项目评价与决策阶段风险管理,2.2.2.2项目评价与决策阶段风险管理目标和

59、任务 不同的建设阶段风险管理的目标不是单一不变的，应该是一个有机的目标系统。在总的风险控制目标下，不同的阶段需要有不同的风险管理目标。当然风险管理的目标必须与项目管理的总目标一致，包括项目的盈利、信誉及影响等；同时风险管理的目标必须与项目的环境因素和项目的特有属性相一致，包括将来的顾客、项目投资决策人的个性与经历等。这些因素可能是相对稳定的，也可能是变幻不定的，在确定风险管理目标时，必须充分考虑这些因素，否则即使在理论上已经确立目标在实践中也无法实现。本阶段风险管理的目标就是识别出项目可能承担的风险，然后尽可能降低这些风险因素对经济评价指标的影响，确定项目经济上的可靠性，保证投资决策的正确性。 本阶段风险管理的任务就是识别出该阶段的主要风险因素，然后进行风险规划并制定出风险管理计划。,2.2 项目评价与决策阶段风险管理,2.2.3项目评价与决策阶段风险辨识 由于客观环境的不断发展变化，项目评估时可能缺乏足够的信息资料或没有全面考虑到未来可能发生的情况，加上人们对客观事物变化的认识有一定的局限性，所以目前的预测和假设与未来的情况不可避免地会产生误差，还会包含不同程度的