金融发展缩小城乡初次分配收入差距了吗-

-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 金融发展缩小城乡初次分配收入差 距了吗? 摘要本文运用中国 31 个省份 2002-2014 年的数据，采用系统广义矩 估计方法检验了金融发展对城乡初次分 配收入差距的影响。研究结果显示：从 全国范围来看，不管是金融发展规模还 是金融发展效率。都对城乡初次分配收 入差距的扩大起到促进作用；从东、中、 西部地区来看，金融发展规模和金融发 展效率对城乡初次分配收入差距的影响 在地区间存在差异，金融发展在西部地 区影响最为显著。 中国论文网 /4/view-12870323.htm 关键词 金融发展规模；金融发 展效率；初次分配收入差距：城乡收入 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 差距 中图分类号：F036；F830.49 文 献标识码：A 文章编号： 1008- 4096（2017）01-0078-06 一、问题的提出 对于收入差距的现有研究，绝大 部分都是把焦点放在最终的分配结果上， 即经过初次分配和再分配后城乡收入差 距这个角度，极少有学者研究初次分配 所形成的收入差距问题。收入分配包括 两个环节，分别是初次分配和再分配。 初次分配是我国收入分配过程的第一个 环节，是基础性的分配。在整个国民收 入分配中，初次分配的数额要比再分配 大得多。2000-2014 年，城镇居民初次 分配收入占人均总收入的平均比重达到 76.52%，农村居民初次分配收入占人均 纯收入的平均比重达到 94.41%，初次 分配的大格局一旦确定下来，再分配是 无力从根本上改变的。如果从初次分配 环节开始就出现不合理的收入差距扩大， 那么再分配政策也就失去了有效调节收 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 入差距的前提。 城乡初次分配收入差距与我国金 融体制及其发展有着非常紧密的联系。 金融发展的门槛效应和非均衡化效应对 初次分配收入差距产生直接和间接的影 响。初次分配形成工资性收入、生产经 营性收入和财产收入，在金融抑制的条 件下，城乡居民由于初始财富水平的差 异以及金融机构出于防范信用风险和降 低交易成本的考虑，对富人和穷人的借 款实施不同程度的信贷约束。使得农村 居民很难获得相应资金进行人力资本投 资。只能从事低技能、低报酬的工作， 从而造成城乡居民在工资性收入上的差 距。同样由于门槛效应，以及金融机构 在理财产品营销上明显的城市化倾向使 得农村居民难以从事高收益的生产经营 活动、购买高收益理财工具，从而限制 了农村居民获取更多的财产性收入和生 产经营收入。此外，我国金融资源在地 区、城乡之间的配置是不均衡的，金融 机构在金融资源配置上表现出的明显城 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 市化倾向使得城乡经济发展水平差距增 大，同时也对城乡之间、不同地区之间 的收入差距产生影响。基于以上分析， 需要从初次分配的角度来探寻金融发展 和城乡收入差距的关系。 已有的对金融发展和收入分配关 系的研究有不同的结论。 一些学者认为不完善的金融市场 使得低收入居民无法获取银行贷款为其 子女进行教育融资，从而影响其人力资 本投资，最终制约了收入的增长，即金 融发展对收入差距产生扩大作用。他们 发现，在社会精英统治的国家，金融发 展并没有使金融服务向穷人和新企业延 伸。金融服务使得社会上两种人进一步 增加。即富人和具有某些政治资源的人， 这样的变化使得收入差距进一步扩大。 姚耀军、杨俊等、李志阳和刘振中、余 玲铮和魏下海以及黄海峰和邱茂宏的研 究支持了这一结果。 Baneriee 和 Newman 认为在信贷 市场不完善的前提下，富人比穷人更有 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 可能获取银行贷款资金。随着金融发展 水平提高和信贷市场的不断完善，穷人 有更多机会从银行筹集到资金，从而增 加自身收入。减小收入差距，即随着金 融发展水平提高，收入差距是逐渐减小 的。Galor 和 Joseph 以及 Beck 等也得出 类似的观点。国内学者苏基溶和廖进中 以及胡德宝和苏基溶通过对二者关系进 行研究，得出的结论也大致相同：金融 发展能够提高低收入家庭的相对收入， 从而能缩小收入差距。 Greenwood 和 Boyan 的研究结论 与前面两种情况不同。他们分别从理论 和实证上证明了金融发展与收入差距存 在非线性关系这一结论。国内学者刘敏 楼、陈伟国和樊士德、李志军和奚君羊 以及杨楠和马绰欣的研究结果也支持了 这一观点。 对金融发展和收入差距的关系， 国内外学者已经进行了较为全面和深入 的研究，对二者的关系也有了比较明确 的回答，但现有的研究都是围绕金融发 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 展与再分配结束后的城乡收入差距来开 展的，对初次分配所形成的收入差距与 金融发展关系研究的文献还非常少。本 文从初次分配的角度来研究金融发展和 城乡收入差距的关系，一方面可以对初 次分配收入差距现状有明确的认识，并 对其形成原因进行深入剖析，从而对该 问题引起重视；另一方面，可以深入了 解金融发展和初次分配之间的内在传导 机制，以便采取更有针对性的措施，防 止初次分配造成的非适度差距，降低再 分配调节收入差距的难度，从而缓解我 国日趋严重的城乡收入差距问题。已有 的研究成果为本文提供了有益的思路。 本文在总结现有丰硕成果的基础上，利 用我国 31 个省级面板数据，采用系统 广义矩估计方法对二者的关系进行系统 考察，以揭示它们之间的关系。 二、变量说明与模型构建 （一）变量说明 1.被解释变量 城乡初次分配收入差距 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 （FGAP）用城 居民初次分配总收入 与农村居民初次分配总收入对比得到的 数据来反映，该数值的大小反映城乡初 次分配收入差距高低。 2.核心解释变量 金融发展规模（FS） 。金融发展 规模计算公式为 金融发展效率（FE） 。金融发展 效率计算公式为 3.控制变量 城乡初次分配收入差距还受到经 济发展水平、政府财政支出、城市化水 平和教育水平的影响，本文将以上变量 作为控制变量放在模型中。 经济发展水平（PGDP） 。人均国 内生产总值是反映经济发展水平最具有 代表性的一个指标，因而本文选取人均 国内生产总值作为经济发展水平的代理 变量，并取自然对数处理。 政府财政支出（FSGDP） 。反映 政府对经济活动的参与程度，本文选取 地方财政预算支出占 GDP 比重作为政 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 府财政支出的代理变量。 城市 化水平（UR） 。本文在衡量城市化水平 的各类指标中，本文选取城镇人口占总 人口比重来反映城市化水平高低，数值 越大，说明城市化水平越高。 教育水平（EDU） 。教育可以改 变居民人力资本水平，从而对劳动报酬 获得产生影响，进而对城乡初次分配起 到间接调节的作用。本文用高校在校生 数占当地人口数的比重作为教育水平的 代理变量。 （二）模型构建 城乡初次分配收入差距具有跨期 联动性，本文运用 2002-2014 年中国 31 个省份面板数据。建立如下模型： 其中，FGAPi ，t-1 表示城乡初次 分配收入差距一期滞后项； FSi，t、FEi，t 是核心解释变量，分别 表示金融发展规模和金融发展效率： FSGDP 表示政府财政支出；UR 表示城 市化水平：EDU 表示教育水平；PGDP 表示经济发展水平，控制变量均采用一 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 期滞后项。i 表示省份，t 表示年份，本 文包括 31 个内地省、自治区和直辖市， 时间跨度为 2002-2014 年。i 表示无法 观测的地区效应，t 表示仅随时间变化 的影响因素，i，t 表示随机扰动项。 三、实证分析 （一）平稳性检验与协整检验 为了保证估计结果的有效性，避 免出现虚假回归问题，在进行分析之前 首先对变量进行平稳性检验，检验结果 如表 1 所示。检验结果表明各变量是平 稳的。 在进行平稳性检验的基础上，进 一步对数据进行协整检验，检验结果如 表 2 所示。此处采用 Kao 检验，表 2 的 结果表明，城乡初次分配收入差距与金 融发展规模、金融发展效率及各控制变 量都在 5%水平上拒绝不存在协整关系 的原假设。 （二）系统广义矩估计结果分析 本文采用 Blundell 和 Bond（ 1998）提出的系统广义矩估计方 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 10 法进行回归，以避免解释变量的内生性 问题。系统广义矩估计结果的有效性必 须满足两个条件：一是工具变量选取有 效；二是残差的差分项不存在序列相关。 本文通过 Sargan 检验和残差序列相关检 验对回归结果进行判断。 1.全样本回归结果 全样本回归结果如表 3 所示。从 表 3 中 AR（2）的取值可得知，模型设 定较为理想，根据 Sargan 检验结果得知， 工具变量有效。 从表 3 可以看出，FGAP（-1） （城乡初次分配收入差距滞后一期项） 的回归系数都为正，显著性水平都达到 1%，说明即期的城乡初次分配收入差 距会受到上一期收入差距的影响，上一 期的收入差距与本期收入差距存在正相 关关系。在模型 1 和模型 3 中，金融发 展规模对城乡初次分配收入差距的影响 在 1%的显著性水平上正相关，相关系 数分别为 0.1764 和 0.1927，说明如果金 融机构贷款额占 GDP 比重提高，会使 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 11 得城乡初次分配收入差距扩大。在模型 2 和模型 3 中，可以看出金融发展效率 对城乡初次分配收入差距的影响在 1% 的显著性水平上正相关，相关系数分别 为 0.0115 和 0.0235，说明城乡初次分配 收入差距会随着金融机构存贷比的提高 而扩大，意味着降低金融机构存贷比有 助于减小初次分配收入差距。 对于控制变量，各模型中的回归 系数都较为稳定，具体结果为：（1） 政府财政支出滞后一期与即期初次分配 收入差距的回归系数为负。回归系数在 1%水平上显著，说明如果政府加大财 政支出，在一定程度上能够降低城乡初 次分配收入差距，财政政策在一定程度 上起到缩小初次分配收入差距的作用， 财政支出的社会保障在初次分配环节就 发挥了调节收入差距的功效。 （2）城市 化水平滞后一期与即期初次分配收入差 距在 1%的显著水平上正相关，说明随 着城市化水平的提高，城乡初次分配收 入差距反而扩大了。 （3）教育水平滞后 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 12 一期与即期初次分配收入差距的回归系 数为正，且在 1%的水平上显著，表明 教育水平的提高扩大了城乡初次分配收 入差距，这可能与教育投入的城乡差异 有关。 （4）经济发展水平滞后一期与即 期初次分配收入差距在 1%的显著水平 上负相关，说明经济发展水平能缩小城 乡初次分配收入差距，但力度有限。 2.分地区回归结果 由于中国各个地区经济发展水平 不同。资源条件也存在巨大差异，因而， 我们将全国 31 个省份按照区域划分的 惯例，分为东部、中部、西部三个地区， 对不同地区进行研究。分地区回归结果 如表 4 所示。根据 AR（2）检验及 Sargan 检验结果得知，模型设定较为理 想，工具变量有效。 从地区上看，各地区 FGAP（- 1）的回归系数都为正，在 10%的显著 性水平上通过检验，说明不管是东部地 区还是中西部地区，本期的城乡初次分 配收入差距会受到上一期的影响。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 13 三个地区的金融发展规模和城乡 初次分配收入差距都呈正相关关系，但 影响程度不同。金融发展规模对城乡初 次分配收入差距影响程度最大的是西部 地区，其次为中部地区，最后为东部地 区，这在一定程度上与各地区经济发展 对金融的依赖程度依次减弱有关。金融 发展效率方面，各地区回归系数都为正， 说明不同区域的金融发展效率对初次分 配收入差距均产生扩大作用，三个地区 中只有西部地区的影响显著，而东部地 区和中部地区不显著。 各控制变量分析结果：（1）政 府财政支出方面，各地区的回归系数都 显著为负，说明财政政策的实施在东、 中、西部地区都起到了缩小初次分配收 入差距的作用。 （2）城市化水平在三个 地区的系数都为正，但只有西部地区的 影响作用是显著的，东部地区和中部地 区不显著。 （3）教育对不同地区的影响 存在差异，在中部地区回归系数为正， 影响显著，而东、西部地区回归系数为 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 14 负，且不显著。 （4）经济发展水平在各 地区的回归系数都为正，说明经济发展 水平在不同地区对城乡初次分配收入差 距起到扩大作用，但作用都不显著。 四、结论及政策建议 本文采用 2002-2014 年中国 31 个省份的城乡初次分配收入差距及金融 发展规模、金融发展效率数据，运用系 统广义矩估计方法揭示金融发展对城乡 初次分配收入差距的影响作用，同时对 东、中、西部地区金融发展的影响程度 进行比较，得到如下研究结论：（1） 金融发展对城乡初次分配收入差距的扩 大产生正向影响。由于初始财富水平的 差异，使得城乡居民在获取金融机构服 务方面也存在巨大差别，导致基于劳动 要素和资本要素收入的可获得性在城乡 之间的差别，从而在收入分配的第一个 环节就使收入差距扩大。 （2）东、中、 西部地区金融发展的影响情况不一样， 地区之间存在差异。金融发展规模与初 次分配收入差距的正相关关系在三个地 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 15 区均显著。其中西部地区影响程度最大； 金融发展效率与初次分配收入差距的正 相关关系只有在西部地区显著。 上述结论对于从初次分配环节开 始采取有针对性措施，避免不合理因素 造成的初次分配收入差距扩大具有重要 意义。因此，本文提出以下建议对策： （1）大力发展互联网金融，降低金融 服务门槛，为增加农村居民收入提供途 径。互联网金融由于其便捷性、平等性 和开放性，极大提高了金融服务的效率， 同时也降低了金融服务的门槛，使农村 居民能够轻松、便捷、低成本地获取相 关金融服务和资讯，使农村居民获得与 城镇居民同样的投融资机会。例如，京