期货交易讲座

主讲人：林友华期货分析方法一、技术分析方法二、基本分析方法一、技 术分析原理 技术分析定义（约翰 .墨菲） 以预测市场价格变化的 未来趋势 为目的，以图表为主要手段对市场行为进行的研究 三大假设前提1 市场行为包容消化一切2 价格以趋势方式演变3 历史会重演 “市场行为 ”有三方面的含义：价格、交易量 和持仓兴趣。都是最直接的市场数据。道氏理论的核心当前趋势将一直持续到掉头反转为止。技术分析是以人类心理为根据的，而人类心理从来就是 “江山易改，本性难移 ”。打开未来之门的钥匙隐藏在历史里，将来是过去的翻版。交易决策过程 先分析市场，而后选择出入市时机。 杠杆作用注定了时机是决定交易成败的关键。 基础性因素很少一天一变，因此， 时机选择问题纯粹是技术性的 。影响价格有诸多因素影响市场价格变化的，不只是 基本面因素 ，还有市场参与者的 情绪因素 ，以及参与者 不可控的因素 （比如强制平仓带来的市场推动力） 。趋势交易的原理 想抄底和压顶的人很少如愿以偿，顺应趋势的系统很少试图抓住底或顶。 交易是一个试错过程。顺势交易是占优策略。 以确定的规则参与到发展的趋势中，有的发展成了收益可观的趋势，有的没有形成有收益的趋势而可能导致损耗。 交易者可以找到一个规则域，使一定周期内的总盈利大于总损耗，实现稳定盈利的目标右侧，基于事实，而非预测8交易成功的要素Market ，市场机会和交易策略， 10%；Money ，资金及资金管理策略， 30%；Mind，心智 （自律、耐心、毅力等） ， 60%；策略、资金、机会都是成功的必要条件，但都不是充分条件；交易能力的形成是一个系统工程。9二、基本分析方法 市场的供给市场的需求其他经济因素期货市场的供给1）前期库存量2）期内的生产量3）期内的进口量期货市场的需求1）期内国内的消费量2）期内的出口量经济周期由复苏，繁荣，衰退和萧条四个阶段组成基本面分析法（宏观经济因素） 货币的供应量 一般的，当货币供应量增加时，商品价格随之上升；反之，商品价格随之下降。 CPI指数。 利率 期货价格下跌或上涨的幅度与利率调高或调低的幅度成正比例关系。 贴现率 一般的，贴现率提高，期价下跌；贴现率下调，期价上升。 汇率 就本币来说，对美元升值，期价下跌；反之期价上涨。基本面分析法（其他因素） 政治因素 国内，国际上的突发事件（如 911 ），局势的不稳定导致的罢工，暴动，贸易禁运等等。 自然因素 地震，火山，海啸，骤风等等自然灾害引起的供求关系变化。尤其在农产品上表现的尤为明显。 人为操控因素 机构大户的人为炒作，逼仓。 1980年的白银大王亨特兄弟（ 6 USD 7 USD）， 1980年 1月 1日达 59.35美元 /盎司， 3月底跌至 10.80美元 /盎司移动平均线的应用 葛兰维尔 Granvile八大法则 （一）、买入法则 法则 ：当平均线从下降逐渐转为水平，价格从平均线的下方向向上移动并突破平均线时，是买入信号。 法则 ：价格一时跌破平均线，但平均线短期内依然继续上升，价格在几天之内马上又回到平均线之上时，是买入信号。 法则 ：当价格连续上升远离平均线之上时突然下跌，但未跌破平均线便又上升时，为买入信号。移动平均线的应用 法则 ：价格跌破平均线后急速暴跌，远离平均线，造成超卖。如果这时价格回升，并接近平均线，也为买入信号。 （二）、卖出法则 法则 ：当平均线走势由原先的上升逐渐走平且弯曲向下，而价格又从平均线的上方向下突破平均线时，是重要的卖出信号。 法则 ：虽然价格轨迹一时向上突破平均线，但在几天之内又急跌到平均线之下，平均线仍在下滑时，是卖出信号。移动平均线的应用 法则 ：当价格连续暴跌远离平均线之下时突然发弹靠近平均线，但还未突破平均线便又回落，是卖出信号。 法则 ：当价格急速上升，在平均线上方移动且距平均线越来越远，涨幅很大时，表明近期