2015年是国企大重组年 电力等央企大规模合并

媒 体 ： 2015年 是 国 企 大 重 组 年 电 力 等 央 企 大 规 模 合 并 2015 年 03 月 02 日 06:17 来源：证券时报网 作者：许岩 从本质上看，推动大型国企合并，有助于降低相关大型国企之间的恶性竞争，降低其内 耗影响，以此形成一个拳头对 外，增 强与国际巨头竞争的筹 码，并间接推动人民币国际化的 进程。 无论是不是传言证实或者澄清，我们都不得不承认国企重组合并的浪潮来了。 从南北车到中电投和国家核电，再到联通和电信、两桶油，央企巨无霸合并传言频现， 从传言到被证实，背后都代表着 2015 年央企整合的一个全新思路。这个全新思路会不会 在国企改革的顶层意见中体现出来？ 中国企业改革与发展研究会副会长李锦指出，国资体系瘦身将是一大任务，国企发展 模式将从增量发展变为存量组合。下一步，建筑、电力、铁路等产能过剩行业的众多央企， 还将面临大规模的合并重组。2015 年是国企大重组、大整合的一年。 国企合并大势所趋 近一年来多个央企均有合并传言流出。虽然有些传闻很快被否认，但是这改变不了大 型国企合并的趋势。 李锦认为，大型国企合并是一种大趋势，央企需要瘦身，从原来一味做大形成的虚胖， 向做强、做优转变。“央企合并已经酝酿多年，前几年一直在讲，但没有实施。今年还会集 中出现央企合并，将达到一个高潮。特别是以国际化为目标的行业，会采用强强联合的方 式，形成大的集团。” 国资委研究中心企业改革与发展研究部部长王志钢表示，国企的合并与拆分，与外部 环境的变化以及所追求的目标有关。当年拆分多个行业，是为了引入竞争格局，比如南车 和北车，就不负众望，提高了竞争力，特别是高铁出现之后。 “随着经济发展，竞争的需求从国内变为国外，主要竞争对手是国外的企业。” 王志钢 说，根据十八届三中全会的要求，国企要走向市场化，由市场配置资源。同时，企业国际 化的需求，更要求企业在资源、规模上达到一定级别，才能获得话语权的提升。 南北车合并，实质上是一场国家层面上的精心布局。在两车合并的背后，其实也大幅 降低了两大企业之间的恶性竞争，以适应中国高铁走向世界，实现做大做强的目标。 不过，企业管理专家况杰指出，不应该单纯把数量减少作为国企重组的目标，更重要 的是提高央企的质量。 增量发展变为存量组合 从表面看，推动大型国企合并强化了垄断，同时，也将与目前引进民资，开展混合所 有制改革形成矛盾。但是，从本质上看，推动大型国企合并，有助于降低相关大型国企之 间的恶性竞争，降低其内耗影响，以此形成一个拳头对外，增强与国际巨头竞争的筹码， 并间接推动人民币国际化的进程。 这个全新思路会不会在国企改革的顶层意见中去体现？李锦透露，从国资委负责牵头 的 2015 年改革任务来看，国资体系瘦身将是一大任务，国企发展模式将从增量发展变为 存量组合。目前，国资委共监管 112 家央企，而如果重组为 30 到 50 家，相当于企业数量 将减少六七成。 况杰也认为，从国企改革的思路看，合并重组是必然趋势。他指出，国企改革比较明 确的一个思路，是建立一些控股集团，以资本为纽带，进行这样的控股重组。如果控股集 团以出资人身份来重组这样的央企，那数量的减少是必然的。 中核集团董事长孙勤近期曾表示，最近南北车两个集团合在一起，是国企改革的一个 信号，也是一个标志。从上世纪 80 年代开始，中国核工业资源陆续被分成了几个集团， 并产生了互相分散和重复建设等问题。他认为，改革后的核工业体制要加强资源整合与协 调。 “需要综合衡量各方的利益，谋定而后行。否则，盲目的合并举措将会引发混乱。春节 期间 两桶油等大型国有油企的合并消息并没有出处。趋势与现实总有距离，说者、传者与 听者都需独立思考。”李锦强调称。 建筑电力铁路等待整合 随着南北车合并案的推出，今年还有哪些行业的国企有望迎来合并重组，这也是各界 关心的问题。李锦说，2014 年央企并购重组和资源整合力度加大，例如成立了铁塔公司推 动电信基础设施共建共享，华孚集团整体并入中粮，企业重组稳步推进。下一步，建筑、 电力、铁路等产能过剩行业的众多央企，还将面临大规模的合并重组。2015 年是国企大重 组、大整合的一年。 对于未来还有哪些行业可能会进行重组，王志钢表示，国企合并重组，不能简单地说 哪个行业适合更快些合并，哪些更慢，是合是分都有边界。比如，航空一集团、二集团的 合并，就是因为当时在国内，民航用户不过几家，军事产品也只有军方一家用户，而下一 步应该获取更多的国际订单。 市场对国企改革释放的制度红利认可度之高不容小觑，国企改革主题有望成为 2015 年最具爆发力的投资题材之一已成广泛共识。 有市场人士认为，由于国企改革为当前市场的投资主题之一，且今年内仍有重要推进， 在资金的高度关注下，后市或仍有反复活跃的机会。投中集团高级分析师宋绍奎认为，偏 市场化领域国企参与并购重组的机会将更多，比如涉及食品、消费等领域的国企。 申万宏源分析师张圣贤指出，国企改革方案讨论已涉及改革深水区，由于国企改革顶 层设计方案尚未出台，引入战