余兆林——论文正文

1.绪论 1.1 研究背景 我国中小企业数量占我国企业总数的90%，我国经济总量，税收收入有近半 成来源于中小企业，同时，中小企业也提供了近八成的就业岗位。中小企业成 了各国经济的基础和社会经济中最活跃的因素，成为社会经济持续发展和繁荣 稳定的重要因素。但是，我国每年都有30%左右的中小企业倒闭，而其中约60% 的是因为贷款、融资难得不得解决所导致的。随着金融危机的到来，中小企业 贷款难已经成为了世界难题，资金问题一直是困扰中小企业进一步发展的突出 问题，资金对于一个企业来说，是维持生存和发展的重要支柱。由于中小企业 在规模、管理等方面的差距以及内部的竞争，将使企业在资金筹集竞争中长期 处于不利地位，资金的流动缺口将长期存在。作为金融资源的供给主体，我国 中大型银行机构企业客户长期以来主要以大企业为主，金融危机爆发后，应国 家货币政策的要求，在对中小企业贷款比重上有所增加，但细分来看。给中小 企业的贷款比例并不高，从01年到08年金融机构短期贷款情况来看，个体、私 营企业和乡镇企业贷款仅占全部金融机构贷款的大约4%5%左右。中小企业虽 然占我国企业的90以上，却普遍面临着严重的信用问题。中小企业固定资产 比重较小，信用基础不足，投资时间短，使得中小企业信用风险大，融资信用 低。同时，近年来，存款准备金率上升迅速，中小企业想找银行贷款也贷不到， 在这些背景情况下，中小企业只能慢慢的寻求出路。 1.2 研究的意义 全面分析中小企业的信用发展状况，必须建立一套完善的信用评价指标体 系。中小企业信用评价对于中小企业的发展具有至关重要的作用，所以一套科 学、完善的中小企业信用评价技术和方法可以使贷款银行、担保机构准确地判 断出信贷企业的信用状况，为银行和担保机构对企业给予信贷支持和信用担保 提供重要的参考依据和保证。因此，研究在这个背景下的中小企业信贷问题， 对于促进我国中小企业摆脱融资困境、不断发展壮大具有重大的现实意义。 2 2 1.3 研究内容和采用的方法 本文主要研究中小企业信用状况和贷款、融资问题。全面分析中小企业的 信用发展状况，必须建立一套完善的信用评价指标体系。 本文对中小企业信用评价问题的研究主要采用： （1）定量分析与定性分析相结合。本文通过对影响中小企业信用风险的诸 多因素进行分析，设计指标体系。从定性和定量两个方面对企业进行全面的信 用评级。 （2）学术研究与应用研究相结合。本文是在对信用评价的一般理论进行深 入分析的基础上，以此为指导，克服传统信用评价系统的不足，构建中小企业 信用评价指标体系。利用综合评价模型在上市中小企业信用评价中的应用，并 采用实例分析其有效性。 （3）采取归纳总结比较的方法，对相关信用评价模型及方法优缺点进行了 评价。 (4)实例分析法。本文运用前述构建的评价指标体系和评估方法进行了实例 分析，验证指标体系的可行性及优劣。 2.中小企业贷款的背景、原因以及现状 2.1 中小企业贷款的背景坏境 中小企业作为我国经济增长的生力军，对国民经济的贡献和影响越来越大， 特别是在县域经济中起着举足轻重的作用，然而贷款难一直是制约其发展的瓶 颈问题，也一直是理论界和实务界共同关注的热点。中小企业融资难问题不是 暂时现象，而是历史上一直没有解决的难题。当前中小企业的融资难问题并非 单纯的融资困难，既是其经营出现困难导致资金紧张等现状的反映，也是现阶 段我国乃至全球经济调整中诸多矛盾的综合体现，其中金融制度的“麦克米伦 本 科 毕 业 论 文 第 3 页 共 22 页 缺欠”（麦克米伦报告）是重要原因；此外，金融危机导致中小企业原本存在 的影响其获得贷款的问题更趋严重，而适度宽松的货币政策效果尚未明显显现， 且货币政策区域效应的存在又影响了政策的效果。适度宽松的货币政策如果不 能有效传导，就难以发挥应有的作用，所以应着力解决政策的传导问题，同时 这些问题单靠货币政策不能完全解决，还需要其他支持结构调整、产业升级的 政策配合。中小企业自身也需要加快转变粗放发展模式，适应结构优化要求。 2.2 中小企业融资难的原因分析 1.中小企业信贷融资难存在的内部原因 由于中小企业的自身不足，在发展中遇到了种种障碍，尤其是融资情况不 容乐观。虽然存在许多融资的手段，如：发行股票、发行债券、融资租赁；但 是都不能真正的起到解决中小企业融资难的问题。以中小企业的重要组成部分 乡镇企业为例，在 2000 年我国乡镇企业增加值占 GDP 的 30.1%，而乡镇企业得 到的贷款却只占全社会贷款总额的 6.1%中小企业的信贷融资难由此可见一 斑。那么，真正影响中小企业信贷融资难的原因在哪里呢？从企业的自身来看， 主要是因为银企之间的信息不对称和企业本身的信用不足。 （1）银企之间的信息处于不对称状态 中小企业在向银行申请贷款时，银行往往处于信息弱势，而中小企业则处 于信息优势，银行和中小企业的之间的这种信息状况，就是典型的信息不对称。 中小企业在企业经营方面比银行掌握着更多的信息，从而占有优势。他们有可 能利用这些信息上的优势，在事前的借贷合同谈判中隐瞒不利事实，或在事后 的资金使用过程中违背借贷合同的相关条款而损害银行的利益，使银行承担过 多的风险。 银行对客户是否发放贷款、投入多少贷款，主要是取决于对客户财务指标 等数据信息的分析和判断。由于我国大多数中小企业缺乏必要的账目，有的企 业甚至存在多套报表现象，且不能执行正规的财会制度，财务数据失真，有的 为了获得银行贷款，想方设法与会计师事务所串通，美化报表，向银行提供虚 假的审计报告，增加银行辨别信息的难度。据农行调查的数据显示，80%的中小 4 4 企业往往做三本账，一本给税务局，一本给银行，一本自用。由于银行无法甄 别中小企业的信用状况程度，只好对中小企业的贷款采取谨慎态度，如果一旦 这些企业不按期还款，甚至恶意拖欠银行贷款，或者通过破产的方式来逃废债 务，那么对银行来说损失是重大的，银行也就不愿意冒这个风险给这些中小企 业提供贷款。因此，企业就会对中小企业实行“信贷配给” ，这样做的结果就是 信用良好、信息充分的企业得到了贷款，而信息不充分且信用度较差的中小企 业不能得到贷款，其融资难的问题就更加加剧。 （2）企业自身信用的不足 在目前中小企业主要资金来源于银行的条件下，企业自身信用能力的大小 直接影响到其获得银行贷款能力的大小。中小企业信用不足是先天性的，体现 在它的资产信用、信用等级以及企业信用档案记录的缺乏等方面。 （3）企业自身资产信用的不足 我国企业的资产信用严重不足，由于大多数的中小企业固定资产少，有的 甚至是租借过来的，因此在向银行申请抵押贷款时，根本无抵押物可言。目前 全国中小企业的资产负债率平均在70%左右，换句话说就是企业所有者权益只占 资产总额的30%。这就意味着，企业以30元的自有资金，从银行和其他渠道得到 了70元的借款。如果再扣除抵押贷款时的折扣，企业真正得到的银行贷款是非 常有限的。如果按照现行的贷款标准，以我国目前企业的资产信用，根本不大 可能得到所需的贷款资金。 （4）企业自身的信用等级不高 目前，我国中小企业信用等级普遍不高。据调查，我国的中小企业50%以 上的财务管理不健全，信用等级60%以上都是3B或3B以下，而银行的放款对象 80%集中在3A或2A类企业。银行可以因为企业的信用等级不够而拒绝贷款。 （5）企业违约现象严重 由于我国中小企业在很大程度上是属于私人所有，部分企业家信誉意识不 高，致使企业在获得银行贷款后，出现一系列违约的现象。在中国人民银行对 本 科 毕 业 论 文 第 5 页 共 22 页 县级等中小企业贷款发放情况的调查中发现，银行未批准贷款的首要理由为： 企业信用方面存在问题，如欠息、逾期贷款、逃废债务、挪用贷款等共占 23.6%。另据调查显示，企业信用状况好的东部省市如江苏、浙江、山东等省市 企业获得贷款的比率大，贷款满足率为74%。而中西部企业，经营状况差，信 用水平低，获得贷款的满足率低。更有数据显示，在我国某些地区的中小企业 的贷款违约比例达20%30%。 2中小企业信贷融资难存在的外部原因 中小企业信贷融资难除受上述因素制约外，我国特殊的经济体制也制约了 中小企业的信贷融资。信用制度的缺失、信用担保体系的不完善、中小银行等 金融机构的缺乏和金融体系的结构缺陷都影响了中小企业的信贷融资。以下就 这几个方面的原因做个简单的分析： （1）信用制度的缺失 社会信用制度是指维持社会信用活动正常进行的外部约束机制。一个有效 运行的金融市场，离不开信用制度的支持。 有的观点认为，中小企业融资更依赖于软性信息，软性信息由信贷人员在 对企业贷前调查和贷后监督中获取，且不易传递，建立社会信用体系对中小企 业融资意义不大。其实硬性信息和软性信息都存在于中小企业的融资之中，只 是在某个特定的时期哪种信息表现的更为突出而已。由于现代信息技术进步和 信息成本的降低，现代信贷技术也就更倾向于利用硬性信息。信用制度建设对 于中小企业的信贷意义非常重大。由于我国正处于计划经济向市场经济转轨的 关键阶段上，信用制度发育明显不足。计划经济时期不需要一个发达的社会信 用体系，主要依靠行政管理实现对交易主体的约束。在经济改革的过程中，很 多中小企业已经演变为市场活动主体，但约束其交易和市场行为的基础设施却 远远跟不上中小企业改革的步伐。中小企业的发展和融资，已经向社会信用体 系提出了“制度需求”。也就是说，社会信用体系已经出现了一定的“制度供 给”滞后现象。在建立市场经济体系的同时，社会信用体系并未同步发展，对 包括中小企业信贷市场在内的市场体制产生了不利影响。 6 6 （2）信用担保体系的不完善 长期以来，中小企业由于缺乏健全的信用担保体系的支撑，在一定程度上 影响了其信贷融资的水平。对于这一问题，我国明确提出了“要加快建立以中 小企业特别是科技型中小企业为主要对象的信用担保体系，创造融资条件”， 在 1999 年 6 月，国家经贸委发布了关于建立中小企业信用担保体系的指导意 见 ，并确定将解决中小企业融资难、担保难作为突破口，随后我国许多城市相 继建立了信用担保机构，为一些中小企业提供了融资担保服务。 然而由于我国的信用担保机构发展处于起步阶段，缺乏成熟的经验和充足 的资金来源，信用担保机构本身就存在着严重的问题。我国的中小企业信用担 保机构大多以乡镇或县为单位，起点较低。一般的担保机构由政府直接投资或 间接控制，因此担保机构缺乏一定的自主性。此外，担保机构多数为盈利性机 构，它们除了收取高额担保费（有的以同期银行贷款利率的 50%收取手续费） 和保证金外，甚至要求企业提供反担保，这无疑增大了中小企业向银行贷款的 难度。而近几年建立的担保机构大都处于放空状态，据 2004 年中国人民银行关 于中小企业金融制度调查报告显示，中小企业从未申请过信用担保的占了 76.4%，向四家申请的仅占了 0.1%，担保机构实质上根本没发挥作用。 信用担保机构组织的不规范也导致了整个信用担保体系的不完善。一个完 整的担保体系应由全国性中小企业信用担保机构、省级中小企业信用担保机构 和地市中小企业信用担保机构三个层次构成。而我国信用担保体系是在不严格 的立法制度下建立的，所以现在还有很多地方只有政策性中小企业信用担保机 构，而没有中小企业间互助性担保机构和商业性中小企业信用担保机构；有的 地方省级再担保机构至今还没有成立；各地担保机构之间还没有形成业务合作、 分散风险的机制；全国性再担保机构尚未建立。因此，发育不良的信用担保体 系是中小企业融资难、担保难的一个重要症结所在。 （3）中小银行等金融机构存在的问题 目前中小金融机构基本上是以农村信用社、城市商业银行和股份制银行三 种形式存在，而这几家金融机构无论是从总资产规模还是贷款规模来讲，比例 本 科 毕 业 论 文 第 7 页 共 22 页 都是非常小的，根本难以满足中小企业巨大的资金需求。且因为管理水平和贷 款服务质量较低、资金实力较弱、没有制度保障和企业信用意识支撑，与中小 企业在国民经济中的高贡献率形成了一个极不对称的现象。 正如林毅夫教授指出，由于我国的要素禀赋特点决定了我国中小企业主要 集中在一些技术和市场都比较成熟的劳动密集型行业，因此发展中小金融机构 是解决中小企业融资的最佳方式。然而目前，我国以重点支持中小企业发展为 己任的中小金融机构在数量上还是比较少，可以运用的金融资源有限，难以满 足中小企业发展和融资的需要。近20年来，我国中小企业增长了20倍，而中小 金融机构只增长了2倍，所能提供的信贷份额只相当于信贷总额的30%，出现 “供不应求”的现象。随着我国加入WTO，外资金融机构的大量涌入，将更加促 进金融机构专业化的程度，对我国金融机构的发展也提出了一个严峻的考验。 （4）金融体系结构的缺乏 我国融资渠道狭小，按照惯例中小企业融资都会寻求国有商业银行的支持， 我国商业银行的信贷服务并不适应当前中小企业的特点，过去的一整套信贷政 策、制度和管理办法，主要是为国有、集体企业服务的，面对当前的中小企业， 相关信贷政策、制度、管理办法没有做出适当调整，更为严重的是，随着国有 商业银行的企业化，国有商业银行更没有理由充当政府的“出纳”的角色。而 股份制银行、其他商业银行等金融机构更是没有对中小企业融资的法定职责。 在缺乏政府的信用担保等保证措施的前提下，中小企业难以进入间接融资市场 筹集资金。 经过了近二十年的金融体制的改革，我国目前已形成以中国人民银行为中 心，以商业银行为主体，其他机构并存的分工协作的银行体系。但在此体系中， 四大国有商业银行仍处于垄断地位，占领着信贷市场上的绝大部分业务，而四 大商业银行将其服务对象定位于国有企业和其他大企业，并且双方已经形成了 较为固定的伙伴关系。尤其近几年，为了强化信贷风险管理，各商业银行基本 上都实行了“贷款风险终身责任制”，将贷款风险与信贷人员的职位、工资、 奖金挂钩，并追究终身责任。由于国有商业银行在强化贷款风险约束机制的同 时，没有建立起与约束机制相匹配的利益激励机制，因此，无论是信贷人员还 8 8 是基层银行，都不愿冒更大的“逆向选择”风险，承担更多的交易风险，去开 拓中小企业信贷市场。 国有独资商业银行的市场改革还不彻底，与现在金融企业制度差距较远， 不能适应中小企业需求的特点。更没有形成像发达国家那样包括中小企业服务 中心、贷款担保组织、贷款担保基金和中小企业同业协会在内的中小金融体系， 从而制约了中小企业的融资规模。 2.3 中小企业融资难的现状 1.在内源融资方面，中小企业自有资金不足，自我积累有限 从世界范围来看，中小企业在人创业阶段基本上是靠内源融资逐步发展壮 大起来的。这是由于在创业阶段，企业的经营规模尚小，产品沿不成熟，且市 场风险较大，因此外源融资作为筹资不仅难度大且融资成本高，于是中小企业 不得不把内源融资主要通过企业自筹和向关系人借贷两种形式，自筹通常表现 为在流动资金不足的情况下，企业向职工集资；向关系人借贷。两种方式的利 率一般高于同期贷款利率。根据广东民营企业融资调查问卷以及温州的实证研 究，截 2004 年末，企业通过内源融资方式在绝大部份中小企业中处于首位。 然而，从总体上看，我国中小企业普遍存在着自有资金不足的现象。以私营企 业为例，目前平均每户注册资本才 80 多万元。在内源融资方面，我国绝大部 分中小企业陷于非常困难的境地，如不能转向外源融资，别说是进行企业扩张， 连维持生产经营都成问题。 2.在外资融资的直接融资方面，证券市场准入门槛高 目前，我国资本市场还很不完善，大部分企业尤其是中小企业难以通过直 接融资渠道来获得资金，从股权融资来看，作为企业发行股票上市的唯一市场， 沪深交易所设置了很高的门槛，绝非一般中小企业能问津。按照公司法 证 券法的要求，上市公司股本总额不少于 5000 万元，并要求开业时间在三年 以上且连续赢利。因此,平均每户注册资本 80 多万元的广大中小企业，根本没 有资格争取到上市或发行企业债券的指标。从债券融资看，目前我国企业的债 券市场的发展远落后与股票市场的发展，大企业都难以通过发行债券的方式融 本 科 毕 业 论 文 第 9 页 共 22 页 资资金，规模小，信誉等级相对差的中小城市企业就更不用说了。靠股权融资 和债权融资来解决我国众多中小企业，尤其是非国有中小企业融资问题不现实。 3.在外源融资的间接融资方面，中小企业获得的资金有限。 在我国中小企业的间接融资渠道中，商业银行贷款占绝大部分比重。而商 业银行在向中小企业贷款方面一直存在着种种限制。据统计，目前中小企业的 贷款规模仅占银行信贷总额的 8%左右，这与中小企业创造国内生产总值的 1/3、工业增加值的 2/3，出口创汇的 38%和国家财政收入的 1/4 的比例是极不 对称的。 3.中小企业信用问题 3.1 中小企业在融资活动中信用缺失的主要原因 当前中国中小企业在融资活动中产生的信用缺失主要有:(1)缺乏还款意愿。 中小企业缺乏对融资信用的足够重视,不愿守信还贷。由于融资活动中信任度不 够,信用欺诈和合同纠纷多,如借债不还,欠钱有利、有理,债权人怕债务人等非 理性行为较为突出。(2)缺乏还款能力。中小企业由于自身规模和经营能力的限 制,信用风险偏高,无力按期偿债。据调查统计,在中国工商银行、中国农业银行、 中国银行、中国建设银行、中国交通银行开户的企业有一大部分经过金融债权 管理机构认定为逃债企业,逃废大量银行贷款本息。企业的这种金融信用缺失是 妨碍企业迅速发展壮大的最大绊脚石。如此差的社会信用环境和企业信用水平, 显然增加了信用担保机构的运营成本,担保机构的业务收入难以弥补其业务开支 和代偿后发生的净损失,严重影响着信用担保机构的业务扩张和健康发展,给担 保机构带来了潜在风险,也加剧了中小企业自身融资的难度。 10 10 3.2 信用担保体系的问题 1.中小企业信用担保体系存在结构性缺陷 也就是说,在机构数量和担保贷款金额上,政府担保的份额过重,民间资本型 (包括互助担保和商业担保)的比重严重不足。 从国际经验看,在美国、日本和德国等政府出资规模很大的国家,政府担保 贷款数额也不会超过中小企业贷款总额的 10%,政府担保在中小企业担保体系中 并不起主导作用。中小企业信用担保说到底是一种市场现象,因为它主要是由中 小企业的金融困难所引起的,而金融因难的原因主要包括信息不对称和道德风险、 中小企业高比率的倒闭和违约、抵押和扭保中的问题、金融业的整合和贷款紧 缩等。在市场经济体制下,政府是作为一个宏观调控者和社会管理者而存在和运 转的,它在市场上的职能在于监管市场、制定市场规则和维护市场秩序。显然, 政府并不具有解决市场问题的立宪依据和能力。而且,中小企业贷款缺口作为一 种市场现象,市场本身有机制、动因和能力来解决它,即由民间资本在中小企业 贷款市场提供贷款担保。事实上,由于中小企业量多面广,贷款需求具有明显的 个性化,新陈代谢速度较快,每年新增的企业户数很多,因此政府根本不可能在完 成宏观调控和社会管理职能之后还有足够的财力在中小企业信用担保体系中起 主导性作用。所以,中小企业信用担保体系过分依赖于政府担保,既无必要,也不 可能。 2.担保机构规模较小,出资分散,风险较大 中国大多数担保机构的资金来源于政府拨款,其他渠道的资金来源较少。由 于各地政府的财政压力普遍较大,可以拨付给中小企业型担保机构的资金比较有 限,加之各地经济发展状况千差万别,政府领导认识不一致,发起部门各异,担保 机构呈现出高度分散化的趋势。各机构的章程、担保办法又不相同,管理体制存 在差别。在地方政府财力本来就有限的情况下,又分散出资,不可避免地造成担 保机构普遍规模过小,不能满足中小企业的资金需求。 3.银行和中小企业信用担保机构的权利与义务不对等 本 科 毕 业 论 文 第 11 页 共 22 页 为中小企业担保的过程就是在担保机构和银行之间分散中小企业经营风险 和道德风险的过程。在担保风险的分担上,西方国家担保机构承担责任的比例一 般控制在 70%80%,其余部分由协作银行承担。中国由于缺少明确的制度规范, 担保机构实力过于弱小而缺乏有力的谈判地位,大多数银行都将中小企业的贷款 风险转嫁给了担保机构,不少担保机构被迫承担 100% 的信贷风险。担保风险过 于集中于担保机构,没有在担保机构与银行间合理地分散,这一状况不仅造成担 保机构责任与能力的不对等,也弱化了银行对企业的考察和评估,加大了整体风 险。 4.缺乏资金补偿机制,资金来源受到限制 首先,中国的中小企业信用担保体系的主要支柱是政策性担保机构。政策性 担保机构不以盈利为主要目标,收取的担保费用很低,资金来源以各级地方政府 财政资金和资产划入为主,但地方财政资金和资产划入大都是一次性的,且规模 不大,缺乏后续资金注入及补偿机制。其次,现有的商业性担保机构资本实力也 较弱,同样缺乏资金补偿机制,大多数商业性担保机构把高担保费作为资金补偿 来源,部分担保机构按同期银行贷款利率的一半收取担保费,一些机构的担保费 甚至更高。而在国际上大多数国家的担保费一般为 1%左右,法国为 0.6%,中国台 湾地区和香港特区仅为 0.5%左右。由于担保机构缺乏资金补偿机制,使其承保 能力弱、展业困难,从而一旦发生代偿就有财务亏损或破产的危险。 4 解决中小企业融资难的途径 4.1 解决中小企业自身的原因 1.加强中小企业公司的治理建设我国很多的中小企业还具有明显的家族特 色。用人方面任人唯亲，家庭成员占据重要的管理岗位，决策上独断专行。这 种管理模式不利于中小企业引进优秀的管理人才，不利于提高中小企业经营决 策的科学性，加大了中小企业的经营风险，降低了中小企业的信用水平，导致 银行和投资者不愿意向其贷款和投资。 12 12 鉴于此，中小企业应走产权主体多元化的道路，按照现代企业制度的要求 实行公司改造，解决家庭制对其发展的束缚，进行所有权的结构调整，引入优 秀的管理人才，提高经营效率，降低经营风险，这样才能提高信用水平，增强 融资能力。 2.建立和完善中小企业信用担保体系，大力发展互助性担保制度 充分认识和重视中小企业信用担保体系的作用，按照市场经济发展的要求， 建立起多层次，多结构，多种所有制并行的中小企业信用担保机构和再担保机 构。首先，要建立以政府为主体的信用担保体系。由各级政府财政出资，设立 具有法人资格的独立担保机构，实行市场化公开运作，不以盈利为主要目的。 其次，成立商业性担保公司。以法人、自然人为主出资，按公司法要求组建， 实行商业化运作，以盈利为主要目地。第三，建立互助性担保机构。由中小企 业自愿组成，联合出资，发挥联保互保作用，不以盈利为目的。互助担保的优 势来自民间担保的产权结构、社区性和互助、互督、互保机制。当面另风险时， 政策性担保的通常做法是将风险转移给政府。而互助性担保机构承担的风险最 终由会员分担，容易被潜在的被担保者接受，担保审批人于担保申请人相互了 解，缓解了信息不对称的危机；互助性担保将银行或政府担保组织的外部监督 转化为互助性担保组织内部的相互监督，提高了监督的有效性；处于劣势的中 小企业通过互助性担保联系起来，在于银行谈判时能争取到较有利的条件；互 助性担保减轻了政府财政负担，可以为政府与中小企业沟通创造新的渠道，容 易获得政府的支持。为适应今后的发展需要，宜构建以互助性担保机构为主， 政策性担保机构和商业担保机构为基础，以地区和市级，省，国家三级再担保 机构为支撑的结构体系。 3.转变国有商业银行经营观念和经营方式，改进中小企业融资服务 对于进入成熟期的广大中小企业来说，最为关注和期盼的莫过于能够及时 获得银行贷款。从发达国家的情况来看，无论其资本市场的发达程度如何，银 行信贷融资始终是中小企业的主要来源。 （1） 调整国有商业银行的信贷政策，强化和健全为中小企业服务的信贷 机构。商业银行要打破以企业规模和所有制结构作为贷款的标准的认识误区， 本 科 毕 业 论 文 第 13 页 共 22 页 除总行外，一级分行和作为基本核算的二级分行也应尽快分离和设置专门的中 小企业信贷机构。 （2） 修改企业信用等级评定标准，建立一套针对成长型中小企业的信用 评估体系。应把企业的行业发展，成长预期，管理团队和科技优势作为评估的 主要因素，并以量化指标体现出来，再结合财务状况，综合评估此类企业。 （3）从政策上提高商业银行对中小企业贷款的积极性。可考虑扩大商业银 行对中小企业贷款的利率浮动区间，对于向中小企业贷款比例较高的商业银行， 可以考虑实行诸如冲消坏帐和补贴资金等措施，以增强其抵御风险的能力。 （4） 运用金融创新工具，改善信贷融资能力。很多成长型中小企业具有 高风险性，对其信贷融资，显然具有风险。虽说这类企业也会带来高收益，然 而这种高收益并不会增加银行信贷的利息收入。如果将收益的一部分变为权益 融资，不仅可以给银行获得中小企业成长带来的收益，也降低了信贷的整体风 险。 4.大力发展地方性中小金融机构 地方性中小机构包括城市商业银行、城市信用社、农村信用社、地方性中 小企业产权交易市场、中小企业债券市场和地方性风险投资公司。现在，我国 虽说有五万多家农村信用社和五千多家城市信用社，但其合作性质已经淡化， 成为“准国有商业银行” ，应在对其清理整顿的基础上，成立商业性中小企业银 行，专门为地方中小企业提供商业性贷款。中小金融机构拥有成为中小企业提 供服务的信息优势；中小金融机构一般是地方性金融机构，通过长期的合作关 系，中小金融机构对地方中小企业经营状况的了解程度逐渐增加，有助于解决 存在于中小金融机构于中小企业之间的信息不对称问题。 5.发展融资租赁业务 这是因为对于中小企业来说，融资租赁具有其他融资方式所没有的优点： （1）限制条件少，能迅速形成现实的生产力；能使中小企业保持技术及设 备的先进性，提高产品竞争力；与发行股票、债券或通过银行借款等方式相比， 受到体制、企业规模、信用等级、负责比例、担保条件等限制较少。 14 14 （2）融资风险少，中小企业有权选择自己最需要的设备，掌握设备及时更 新的主动权。由于租赁期内设备的所有权属于出租人，租赁期满时，承租人有 权选择归还或购买，设备过时的风险就由出租人承担了。中小企业出现经营不 善无力交付租金时，出租人只好收回设备。与债务融资下的破产清算相比，融 资租赁的财务风险更小。 （3） 保持中小企业财务的合理性与安全性。一方面，避免了流动资金的 一次性过多占用，增强了中小企业资金的流动性；另一方面，与股权融资相比， 租赁融资可以避免对股权的稀释。 （4） 能够产生节税效应。按照我国税法的规定，租赁设备的折旧由承租 人提取，承租人支付的租金中包含的利息和手续费均可从税前扣除，从而使承 租人得到了减税的好处。 4.2 推进信用体系建设 由于在现阶段，中小企业融资的主要途径是来自银行的贷款。因此，中小 企业信用体系未建立是造成融资难的原因之一。中小企业自身应提高其信用度， 构建融资信誉。中小企业为取得融资信誉，必须比一些大中企业多付出成本， 即可称为信誉成本，为取得银行的金融支持而做好自身的努力。加快中小企业 信用担保体系建设。运用必要的政策扶持，创造条件重点扶持一批经营业绩突 出、制度健全、管理规范的担保机构，加快组建中小企业信用再担保机构。目 前，我国的担保机构和担保基金还比较单一，几乎都是由政策出资建立的，担 保机构也是官方或半官方的。今后，随着改革的深化。担保基金应当逐步扩大 到由民间筹集；担保机构也应当是多种多样的。 解决间接融资问题的关键是银 行。银行对中小企业贷款审批程序复杂，手续繁琐，贷款门槛高。与中小企业 贷款“短、小、急、频、快” 的特点相矛盾。在现行 金融体系中，多数金融机构 主要面向大型企业，以中小企业为主要服务对象的中小金融机构发展滞后，服 务范围、服务品种难以满足中小企业需要。中小企业数量多，资产规模小，信 用水平低或尚未建立起信用、可抵押资产少、财务制度不健全、资金需求数量 少但频率高等问题，银行部门不敢轻易放款，贷款条件也相当严格。因此，金 本 科 毕 业 论 文 第 15 页 共 22 页 融机构要及时整合现有资源，针对中小企业资金运作的特点，建立有别于其他 法人客户的中小企业信贷业务处理流程，简化业务处理流程，适当下放信贷审 批权限，合理简化审批程序，提高市场反应速度。 进一步扩大中小企业资金市 场，适时推出创业板。在金融政策上，金融机构对中小企业提供贷款。应享受 一系列政策优惠。对中小企业创业和创新的小额贷款，政府应提供财政资金给 予支持，并逐步完善和健全相关的法律政策，为中小企业提供比较宽松的融资 环境。 4.3 健全中国中小企业信用担保体系 1.推进中小企业信用制度建设,同时加强担保机构与行业协会、信用评级机 构的合作,进一步减少信息不对称 众所周知,一个健康发展的信用担保体系应该是建立在企业信用制度上的。 只有建立与完善中小企业经营者个人信用体系,既衡量相应的风险,又有效地对 企业法人代表及经营者实行社会监督,才能减少欺诈行为等道德风险。就中国当 前的实际情况来说,首先,必须依靠政府的力量尽快地建立起以中小企业、企业 经营者、相关政府机构、中介机构和金融机构为主体,以信用登记、信用采集、 信用评估和信用发布为主要内容的中小企业信用制度。其次,政府应鼓励民间建 立和发展社会信用调查评估等中介机构,允许这些机构在以独立法人身份承担民 事责任的基础上对有关用户有偿提供中小企业信用信息。最后,中小企业本身要 重视信用意识的培养,应具有将信用作为无形资产来经营的理念。 2.拓宽信用担保品种 针对中小企业信用担保品种单一的问题,要积极开展保付代理、资产运作与 高新技术企业注册资本金担保、电子商务履约信用担保和其他融资以外的信用 担保品种。担保公司可以开展比如给债务人提供资产评估、项目评估、投资咨 询与顾问、财务以及法律咨询与顾问、制定改制方案、分离重组等中间业务。 中国的保险业也可以积极探索中小企业信贷担保业务,利用保险公司的信誉、实 力和分散风险的机制,解除银行对风险的担扰。 3努力促进商业性担保机构的扩大和发展 16 16 从结构上来看,中国中小企业信用担保体系中政府的财政性担保机构居于绝 对主导地位,民间资本型担保机构的比重太低。市场经济体制下的政府职能、政 府财政的可行性、效率的低下和行政手段的弊端以及中小企业信用担保建设的 国际经验,都表明财政性担保在整个担保体系中占据主导地位是不合理的,所以 应逐步减少政府担保在整个担保体系中的比重,提高互助担保和商业担保这些民 间资本型担保在整个担保体系中的比重和地位,同时在市场的基础上改善政府性 担保机构的经营与管理,提高其效率。 虽然商业担保是以盈利为目的,而中小企业贷款又呈现风险高和缺少反担保 品的特点,但是中小企业贷款担保市场还是有足够的吸引力吸引民间资本的进入。 首先,从需求来说中小企业始终存在资金缺口。需要外源性间接融资,但中小企 业的资信有限,所以离不开外部的融资担保。中小企业担保市场的需求是客观存 在的,市场容量也很大。其次,商业担保机构可以采用多种风险分散机制来规避 自身的担保风险。如再担保、参加贷款保险、反担保条款和实行经营多元化等。 政府除了积极建立再担保机构外,还应该从工商和财税等方面提供优惠政策,扶 持和鼓励民间资本型中小企业担保机构的建立健全有关法律制度,营造担保业发 展的良好的运行环境。 完善的法律体系是信用担保业健康、可持续发展的制度保障。综观美国、 日本等发达国家的信用担保体系,其共同点之一首先是相应的法律、法规建设非 常完善。中国应借鉴国外一些发达国家的成功经验,结合国情,在不断总结的基 础上,尽快制定和出台中小企业信用担保法,对担保机构的市场准入资质、设立 与退出制度、财务与内控办法、业务范围与操作流程、风险防范与损失分担机 制、鼓励扶持政策、行业自律与政府监管等方面做出明确规定,使中小企业信用 担保机构能依法规范经营、依法防范风险和保障自己的合法权益,更好地为中小 企业服务。 本 科 毕 业 论 文 第 17 页 共 22 页 结论 中小企业融资难的问题已经成为企业发展过程中急需解决的问题，而 商业银行的信用评级指标体系对中小企业信用评级来所存在着较多缺陷，一方 面存在着不适用的问题，另一方面，也存在着评级指标不合理的问题，由此而 造成了中小企业信用评级结果不公正、客观的结果，很可能导致中小企业的信 用等级被低估，而信用级别的角度造成了中小企业的融资困难。 总体来说，通过对商业银行共有的指标缺点的分析，新的中小企业信 用评级指标体系较商业银行现用企业评价指标体系能够更加全面、客观的评定 中小企业的信用等级，真实的反映中小企业的信用状况，基本上解决了商业银 行信用评级指标体系对大中小企业评级都使用同一标准、从而造成的中小企业 信用评级不全面、不公正的问题，对促进中小企业融资难问题的解决有着积极 的意义。 但同时也应看到，中小企业信用评级指标体系的建立只解决了中小企 业信用评级不全面、不公正的问题，要想真正完全解决中小企业融资难的问题， 就目前我国中小企业的融资渠道、融资方式而言，还应解决商业银行对中小企 业的融资态度问题，商业银行应根据我国中小企业发展实际，及时改革经营管 理体制和运作模式，修改传统的以服务于国有大中型为主的一系列制度办法， 进一步加强对中小企业的金融服务，简历符合我国中小企业发展实际的金融服 务框架，满足中小企业有效金融服务需求，再建立相应的征信制度，只有结合 了这三个方面，才有可能真正解决好中小企业融资难的问题。从发展的角度看， 我国目前中小企业的融资渠道过窄，过分依赖于商业银行贷款，解决中小企业 融资难的问题，也不能单单依靠商