混合所有制改革的转变新趋势

-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 混合所有制改革的转变新趋势 摘要：在国家新一轮混合所有制 改革的背景下，文章首先对我国历年混 合所有制改革实践进行回顾，分析和总 结历次改革中的成绩与不足。在此基础 上，文章剖析和阐述我国混合所有制改 革难以推进的根本因素，探讨阻碍新一 轮混合所有制改革中面对的重要难点。 最后，文章认为为推动新一轮混合所有 制改革的顺利实施，应重点关注“控股 权”向“控制权”转变、 “绝对控制权”向“ 否 决权”转变、 “独享权”向“共享权”转变。 中国论文网 /3/view-13003301.htm 关键词：混合所有制改革；控制 权；否决权；共享权 自中共十四届三中全会提出混合 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 经济思想以来，至今二十余年我国在如 何发展市场经济、如何对国有企业进行 深化改革、如何推进国有企业混合所有 制改革进行了长期的探索。经过多年努 力，我国企业经过公司制、股份制改革 逐步建立起现代化公司制度：通过股权 分置改革增加了公司股权的流动性，混 合所有制经济形式初现。但目前我国企 业在发展中仍受一些问题的困扰，例如 占据市场垄断地位的国有企业获得高额 利润，部分国有资本配置不合理导致效 率低下等影响国有企业乃至国民经济的 整体向上。自 2013 年以来，国家启动 了新一轮的混合所有制改革，以期提高 企业的活性与竞争力。 一、混合所有制改革的政策与实 践回顾 本文阐述了我国混合所有制改革 的主要历史节点、改革的主要内容、重 大突破及具体改革举措，见表 1。 1.公司制、股份制创新突破，改 革负面问题初步显现（1993 年-2002 年） -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 。混合所有制改革的第一阶段始自十四 届三中全会。随后的十五大、十五届四 中全会、十六大提出了混合所有制这一 概念，并通过推行公司制、股份制改造 实现了我国混合所有制的初期探索。在 这一阶段，我国采用“ 抓大放小 ”的策略， 有重点扶持大型国有企业，并对小型国 企采取改组、联合、兼并、股份合作制、 租赁、承包经营和出售等方式进行改造。 这一阶段改革的重大举措，使得 “国退民进”迅速，大量中小型企业进入 市场，市场活力显著增强。但同时也导 致国有资本的严重流失，企业员工大量 下岗等问题。 2.强调对部分国有资本的绝对控 制，改革节奏逐步放缓（2003 年-2012 年） 。为避免混合所有制改革造成的国 有资本流失，解决国家对国有资产的监 管失控，2003 年国务院进行机构改革， 相继成立中央、省、市三级国有资产监 督管理委员会，形成自上而下的国有资 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 产监督管理体系。这一阶段，我国混改 摸索前行，尝试开展股权分置改革，国 企通过国有股流通、引入战略投资者、 实施股权激励等，使得国有资产流动性 和价值得以提升。 然而，2006 年 12 月，国资委 关于推进国有资本调整和国有企业重 组的指导意见中指出加快国有大型企 业的调整和重组” ，并明确国有经济对 军工、电网电力、石油石化、电信、煤 炭、民航、航运等七大重要行业的绝对 对控制。这七类企业在过去十年发展中 表现出过度扩张、非核心资产外延、过 度攫取资源等问题。国家对部分行业绝 对控制权掌控的坚持，使国有资本退出 竞争性行业的改革思路发生了变化，重 要行业混合所有制改革的进程和方向徘 徊不定。 3.以提高效率和效益为主题，创 新思路开启新周期（2013 年至今） 。自 2013 年十八届三中全会以来，以优化资 源配置、激发国企活力、完善公司治理 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 体系为目的的新一轮混改正式开启。此 次改革立足于如何使民营资本、社会资 本进入企业以改善公司股权结构，如何 对不同属性的国有企业进行分类改革， 如何健全现代企业制度。随后，2015 年 出台的关于深化国有企业改革的指导 意见与关于国有企业发展混合所有 制经济的意见等文件明确石油、天然 气、电力、铁路、电信、资源开发、公 用事业等领域进行混改的需要，同时对 国企的分类明确了混改的主体与涉及范 围，这是混改的新思路，促使混改的对 象和目标更加具体，混改政策和举措更 加聚焦。2016 年末中央经济工作会议明 确了 2017 年包括军工、石化、民航、 电信、船舶等多领域央企的改革将是未 来的工作重点。可以预见，本轮混合所 有制改革将迈入全新时期。 二、混合所有制改革的“痛c” 自 1993 年以来，我国混合所有 制历经二十余年的改革，多轮改革为我 国经济社会发展奠定了良好基础，但整 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 个过程中仍存在诸多问题，这些历史经 验和教训值得在新一轮改革中深入思考。 理清和反思混合所有制改革的历史之痛， 对于我国混改具有深刻而现实的意义。 1.改革以政府为主导，国企未有 本质变化。自 20 世纪 90 年代起，混改 的政府主导性强，部分国企混改甚至是 为响应政府的动员。尽管如此，国企的 股份制改造对于增强企业活力，建立现 代企业制度具有重大影响。然而，从改 革后国企的运营和发展看，混改并未从 实质上改变国企性质，改革目标也未最 终实现。例如，通过混改国有独资企业 改组为国有控股公司，不论是民营资本 参股或是员工持股，均无法对企业决策、 行动和发展方向产生实际影响；企业的 现代公司治理体系无法发挥实质作用。 此外，个别国企甚至借用混合所有制改 革的机会大肆融资，导致公司经营风险 加大。 2.混改进程出现反复，改革成效 发生虚耗。2003 年之前的混改除极少数 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 由国家独资经营的企业，均大力推进混 合所有制经济，这一阶段混合所有制改 革得到较为深入的推进， “国退民进” 成 果显著。然而，在 2003 年之后以国有 企业做大做强、资源有效整合为由，国 有企业重新兼并重组，同时明确国有经 济对重要行业的绝对控制。这一路线， 实质上是强化国有资本对市场的主导性 和控制力，一定程度上消耗了前一阶段 的改革成效，使得“ 国进民退 ”势头再次 出现。 3.缺乏系统配套制度，负面问题 大量出现。如前所述，我国混改是政府 主导下的改革，改革进度快，初始阶段 变革较为强烈。因此，混合所有制改革 过程中出现的问题很难有充分的配套和 保障制度，导致大量问题产生。国有资 本和非国有资本融合过程中，资产类、 货币类以及其他生产要素均可能发生融 合，资产的多样性、复杂性导致资产的 评估难度极大：由于国有资产监管体系 的不完备，国有资本存在被严重低估的 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 风险，国有资产流失即成为混改后的显 性问题。与此同时，由于缺乏相应保障， 混改还导致了一定的社会问题，如 1995-2003 年国有企业职工减少近 40%，失业问题凸显。 三、混 合所有制改革的“ 难点” 前两个阶段的混合所有制改革取 得了显著成绩，然而改革中的痛点和负 面效应，要求必须开展新一轮的改革。 但在新一轮改革中，出现诸如“混改难” 、 “混改慢”的问题，通过深入分析，本文 得出新一轮混改的难点。 1.国有资产“ 一股独大 ”缺乏混改 主动性。混合所有制改革过程是企业股 权分散的过程。 “一股独大 ”易使企业决 策权过于集中并缺乏监督和约束，决策 结果缺乏科学性，企业发展往往由单一 主体甚至是个人或几个人控制。而混改 促使企业的股份由多个主体持有，股东 更加多元化。虽然，股东多元化和股权 分散更有利于原企业形成有效的治理机 制、约束机制和激励机制，但混改后企 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 业的利益结构重建、原大股东对企业绝 对话语权和掌控权的丧失等，将成为企 业混改难以推进的重要原因。回顾第一 阶段混改，国有资产大量流失也是“一 股独大”的国有企业慎重改革、变革积 极性不高的原因所在。 2.民营资本对参与国企经营存在 疑虑。新一轮混改提出后，民营资本在 与国企经营合作并借用国企的资金优势、 政治优势、组织优势等方面充满期待的 同时仍存在疑虑，关键的两点如下。其 一是民营资本入资资本巨大的国有企业， 很难获取公司的控股权，因此民营企业 对于混合后如何获取话语权、参与公司 的经营决策产生疑虑，民营企业无法对 投入国企的资本进行掌控成为影响民营 企业参与混改的原因之一。其二是在我 国现有公司治理制度不完善的基础上， 国有企业国有股的产权主体无法真正意 义上行使出资人权力，导致国有企业产 生严重的内部人控制。这一情况下，参 与国企经营的民营资本很可能面对资产 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 10 受到侵害、利益分配不公平等问题。 3.市场环境与竞争机制缺位形成 客观制约。在历年的改革中，国有资本 享受了更多的政策和制度优惠，而民营 资本受到政策环境的制约，导致其在市 场中很难与国有资本拥有平等的权益、 机会，民营资本投资领域受到限制。在 新一轮混改中，必须消除阻碍市场竞争 的各种因素，建立公平的市场竞争环境， 完善保护中小投资者的制度，对于民营 资本参与国有经济提供更大空间。为此， 新一轮改革应着力进行环境和制度设计， 形成以市场为主导的资源配置机制，激 发企业在市场环境中的内生动力。 四、新一轮混合所有制改革的 “药方” 混改并非破坏式的创造，而是在 既有改革的经验和教训基础上的改良和 渐进式发展。因此，本文回顾和总结历 史经验与不足，探讨如何进而推进新一 轮混合所有制改革。 1.从“控股权 ”向“控制权”转变。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 11 传统国有企业与非国有企业合作，持股 比例是各方拥有多少表决权的重要依据。 但现实中，国有企业资本雄厚，民营资 本很难获取企业较高的股权。因此，混 改中民营资本很难获得企业的控制权， 也很难以即有投入对企业整体经营状况 进行有效监管。在新一轮混改中，为促 进民营资本有效进入国有企业，促进民 营企业和国有企业在资本、管理、经验 等方面的融合，应打破原有控股权与控 制权等比例挂钩的传统认知，由重视 “控股权”向重视“控制权”进行转化。 打破同股同权的双重制股权结构 已在发达国家市场实践。通过科学设计， 同股不同权及同股不同利的双层股权制 度、优先股等方案，可以实现国有资本 对企业进行有效监控的同时促进民营资 本的介入，提高民营资本实属性参与国 有企业经营管理的可能。此外，在利益 分配中，科学设计的利益分配方案也可 以在确保国有资产保值增值的同时，确 保中小投资者利益不受损失。此外，为 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 12 实现资本对“ 控股权” 的追逐向对 “控制 权”追逐的转变，必须强化混合所有制 企业职业经理人制度的建设。混合所有 制企业应遵循董事会下的总经理负责制， 由职业经理人全面负责企业的经营管理 工作。 2.从“绝对控制权 ”向 “否决权”转 变。国有企业承担着聚集资本、保障就 业、社会收入再分配、调整地区发展不 平衡、履行社会责任等主要职责。这一 特点要求国有资本必须具有对企业经营 决策的控制权，从而发挥国有企业在国 家经济社会发展中的作用。然而，以往 为发挥国有企业的社会效益，追逐企业 的绝对控制权严重阻碍了民营资本投资 国企、参与国企经营的积极性。在这一 困境下，为兼顾国有企业职责的履行， 并激发民营资本的积极性，混改需要从 “绝对控制权 ”向“否决权”转变。 在新一轮改革中，应结合国有企 业的功能定位有区分的进行转型。 国 务院关于国有企业发展混合所有制经济 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 13 的意见将国有企业分为商业类和公益 类企业。对于处于充分竞争行业和领域 的商业类国企，进行彻底市场化改革， 出售全部或大部分股权，无需追逐控制 权：而对于重要行业和关键领域的商业 类国有企业与公益类国有企业，此类企 业承担社会职责，为保障混改后该类企 业仍能有效发挥社会职能，需强调国有 资本对否决权的重视。实践中可参考金 股制度，政府退出企业的日常运营，不 享有企业的绝对控制权；同时，政府拥 有一股金股，享有一份否决权。混改后 企业运行一旦破坏公益事业、造成国有 资本流失等问题，政府的金股可及时行 使否决权，保障经济社会按照国家整体 目标有序发展。 3.从“独享权 ”向“共享权”转变。 国有股高度集中的股权结构下，国有企 业独享权主要体F 在独享经营控制权、 资源配置权、利益分配仅。混改由控股 权向控制权转变、由绝对控制权向否决 权的转变，实质上是要突破国有股独享 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 14 公司控制权，抑制政府在资源配置中的 决定性作用，实现国有企业利益多主体 共享。 “独享权 ”向“共享权”转变，从受益 主体分类角度看，即是国企的资本所有 者独享向资本所有者与劳动者共享的转 变：从企业内外部构成主体角度看，即 是企业外部投资者独享向企业内外部投 资者共享的转变。 为实现上述转变，混改要从多方 面着手实现利益共享。一是转变民营资 本简单投资的入股