航天卫星领域“两优”项目中ppp模式的应用思考

-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 航天卫星领域“ 两优”项目中 PPP 模 式的应用思考 摘 要 随着我国卫星技术服务输 出能力的增强，在全球的影响力也越来 越大。商业卫星发射服务、卫星和国际 空间技术合作业务、航天技术产品应用 都对服务国家具有很高的资金要求和可 信赖要求。 “两优 ”项目作为我国对外经 济交流和合作的重要载体，是我国与世 界各国友好交流的重要组成部分，是国 家行为。航天卫星领域与“两优” 项目具 有很好的结合背景，并且由于资金回收 的长期性，对 PPP 模式的应用可以借助 长期资金，市场化运作，提高效率，从 而更好地促进该领域的发展。 中国论文网 /3/view-12939813.htm -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 关键词 航天卫星 “两优” PPP 模 式 一、我国航天卫星“两优” 项目对 PPP 模式的需求及可行性 讨论中国航天的国际化，对中国 航天产业来说，不走出去，就谈不上大 发展，也谈不上真正辉煌的未来。从 20 世纪 80 年代开始，中国航天就组建了 长城工业总公司（后来更名为中国长城 工业集团有限公司） ，对外承揽发射业 务。从那时起，中国航天的国际化进程 就已经算是启动了。此后，中国航天先 后实现了卫星零部件出口、整星出口、 搭载服务等，现在正在努力探索航天服 务的输出。 “两优 ”项目是“中国对外优惠贷 款和优惠出口买方信贷” 项目的简称， 是中国给予发展中国家政府的优惠性资 金安排。 “两优 ”项目的借款人一般为借 款国政府主权机构，某些情况下可以为 借款国政府指定并经中国进出口银行认 可的金融机构或者其他机构，但应由其 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 主权机构提供担保。 “两优 ”项目作为我 国对外经济交流和合作的重要载体，是 我国与世界各国友好交流的重要组成部 分，是国家行为。 航天卫星领域中对“两优” 项目的 需求是比较大的，特别是对于发展中国 家而言，卫星服务具有短期大量资金需 求且资金效益时间跨度长的特点。作为 吸引私人资本参与基础设施建设、减轻 国家财政负担的有效方式，公私合营 （Public Private Partnership，PPP）模式 在全球范围内风起云涌，发展势头十分 强劲。PPP 模式将部分政府责任以特许 经营权的方式转移给社会主体（企业） ， 政府与社会主体建立起“ 利益共享、风 险共担、全程合作” 的共同体关系，政 府的财政负担减轻，社会主体的投资风 险减小。 在发达国家，PPP 的应用范围很 广泛，既可以用于基础设施的投资建设 （如水厂、电厂） ，也可以用于很多非 营利设施的建设（如监狱、学校等） 。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 在航天卫星领域同时结合“两优” 贷款和 PPP 模式是具有可行性和现实需求的。 二、两优贷款与 PPP 模式结合的 应用架构 航天卫星领域的 PPP 项目是一种 特许经营类的 PPP 模式，项目需要私人 参与部分或全部投资，并通过一定的合 作机制与公共部门分担项目风险、共享 项目收益。根据项目的实际收益情况， 公共部门可能向特许经营公司收取一定 的特许经营费或给予一定的补偿，这就 需要公共部门协调好私人部门的利润和 项目的公益性两者之间的平衡关系。因 此，特许经营类项目能否成功在很大程 度上取决于政府相关部门的管理水平。 通过建立有效的监管机制，特许经营类 项目能充分发挥双方各自的优势，节约 整个项目的建设和经营成本，同时还能 提高公共服务的质量。在航天卫星领域， 所有权仍然属于“ 两优” 项目的借款国， 但是经营收益权有私人部门参与，甚至 让渡经营权，从而促进 PPP 项目对私人 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 部门吸引力。 如图 1 所示，由 PPP 基金发起成 立公司型 SPV，获取借款国主权机构的 授权和担保，向中国进出口银行申请 “两优”贷款。PPP 基金可以是公司型， 也可以是合伙企业型，PPP 基金的资金 来自私人部门的资金方，可以是银行、 证券等金融机构，也可以是资金雄厚的 国有企业。之所以不设计私人部门直接 投资 SPV，拥有股权是为了方便，在 SPV 进行股权转让或者其他股权变动的 时候更加方便，并且往往 SPV 的主导 权还是由借款国主权机构占控股权，这 样才能获得借款国主权机构的“两优” 贷 款授权和担保。 SPV 此时有三类资金来源，一类 是借款国主权机构的出资，第二类是两 优项目的贷款，第三类是 PPP 基金的股 权出资。并且 SPV 公司具体负责 PPP 项目的经营权或者享有收益权，符合各 方的利益。 三、该应用模式应注意的问题 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 （一）政策风险 由于是跨国的债权股权投资，首 先需要考虑借款国和我国的政策方向， 不能为了短期利益而忽视长期政策风险。 特别是部分发展中国家对 PPP 模式的支 持力度还有待进一步深化发展。当地对 SPV 公司的税收政策、股权权益保护都 是需要考虑的问题。 （二）汇率风险 在我国“ 两优” 贷款和 PPP 模式中， 外汇计价方式都是人民币计价，但是在 借款国的 PPP 后续经营中，都是需要使 用当地本国货币，这就涉及长期的经营 收益与股权收益受外汇变动的影响处理。 在如此长期的债权股权投资项目中，短 期的汇率互换等工具已经失去套期保值 的对冲作用，所以必须做好防范汇率风 险的工作。 （三）营运风险 在实际运营过程中，由于基础设 施项目的经营状况或服务提供过程中受 各种因素的影响，项目盈利能力往往达 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 不到私营合作方的预期水平而造成较大 的营运风险。运营成本的提高将减少私 营合作方的投资回报，这将促使私营合 作方高质量完成基础设施建设，以减少 日后的运营成本。 （四）技术风险 航天卫星领域，技术是核心竞争 力，应该严格遵守各国的法律政策和规 定，在技术服务输出中，PPP 项目与实 际建设及运营相联系，相关的参与方， 特别是 SPV 公司应切实保护各方合法 权