大型技改项目经济评价方法实施细则

山东电力集团公司电源企业山东电力集团公司电源企业 大型技术改造及技术创（更）新项目大型技术改造及技术创（更）新项目 经济评价方法实施细则（试行）经济评价方法实施细则（试行） 山东电力集团公司山东电力集团公司 山东电力发电公司山东电力发电公司 2002 年年 11 月月 2 山东电力集团公司电源企业山东电力集团公司电源企业 大型技术改造及技术创（更）新项目大型技术改造及技术创（更）新项目 经济评价方法实施细则（试行）经济评价方法实施细则（试行） 第一章 总 则 第一条电源企业大型技术改造及技术创（更）新项目（以 下简称“技改项目” ）的经济评价是项目可行性研究和项目评 估的重要内容，是项目决策科学化的重要组成部分。经济评价 的目的是，根据国民经济发展和行业发展的要求，在搞好电力 市场调查和销售预测的基础上，经过科学计算和多方案比较， 对技改项目的经济效益状况进行分析和论证，为做出正确的投 资决策提供依据。 第二条本方法实施细则是为了保证电源企业技改项目经济 评价工作的顺利进行而制定的，因我省电源企业基本以燃煤火 力发电机组为主，适用于一般火力发电企业的技改项目的经济 评价，考虑到各类技改项目有着不同的特点，在实际评价工作 中，除应遵守本方法的一般规定外，也可增加一些特殊的评价 内容。经济评价的结果要汇总在技改项目的经济评价报告中。 非火力发电的电源企业的技改项目可参照执行。 第三条技改项目的经济评价包括财务评价和国民经济评价 两部分，财务评价是从企业角度进行盈利能力、清偿能力分析 和其它财务分析；国民经济评价是从国民经济全局进行盈利分 3 析和其它相关分析。限额以上项目，国家专项技改项目，技改 重点项目，以创造社会效益为主的项目，出口创汇和替代进口 项目，中外合资项目及其它对国计民生有重要影响的项目，有 条件的均应进行国民经济评价。对于国民经济评价认为可行、 财务评价认为不可行的项目，应考虑向有关部门提出建议，采 取必要的优惠政策措施使项目具备财务上的可行性。 第四条技改项目的经济效益通过项目取得的经济收益与项 目费用的对比来表示。收益与费用的计算范围、时间、单位要 保持一致，具有可比性。技改项目的经济评价应以考虑时间因 素影响的动态分析方法为主；根据项目的具体情况，在实际工 作中也可进行静态分析。 第五条技改项目经济评价主要考察项目所创造的新增经济 效益。新增经济效益是指进行技改与不进行技改相比，用一定 标准衡量的经济效益增量。在测算有技改项目与如无技改项目 两种条件下的方案数据时，都应考虑未来一段时间内可能发生 的各种变化。 其盈利能力分析原则上宜采用“有无对比法” ，考察增量 效益，以增量指标作为判断项目财务可行性和经济合理性的主 要依据。 “有项目”是相对于“无项目”而言的。无项目是指 不实施拟进行技改项目建设方案，仅维持电厂原有生产状况的 情况下，对整个项目计算期可能发生的经济效益进行评价。 技改项目的经济评价的计算周期，理论上应根据项目在不 4 同计算期中净现值最大时的年限确定。当此数值不易确定时， 可参照项目产出品的市场寿命周期和所用主要设备经济服务寿 命中较短者确定，或按技改项目要求的计算期计算不技改项目 的效果。 第六条技改项目的经济评价原则上应反映上述因素，需按 有、无项目和两者增量差值情况编制三套数据，计算有、无项 目时相对应的增量部分和项目建成后的总量部分两套评价指标。 在必要时，也可计算进行技改后企业的总体经济效益。 第七条技改项目的经济评价工作必须坚持严肃性、科学性 和现实性相结合的原则。对评价中出现的具体问题，要依据国 家的有关政策和本细则规定的基本原则认真分析解决。评价报 告要如实反映情况，客观地作出结论、提出建议，避免片面性 和表面性。 第二章 财务评价 第八条财务评价的目的是站在实施技改项目企业的立场上， 根据现有实际条件，对项目的经济效益进行测算和估价，以判 定项目的可行性和方案的优劣。 第九条在财务评价中，各种投入物和产出物的价格均按项 目计算周期中的市场价格或国家批准（审定或限定）价格计算。 这些价格要根据市场行情和国家政策等因素进行测算，然后确 定。国家与行业颁发的数据可作参考。 5 第十条技改项目新建部分的投资估算，按国家颁发的电力 工业基本建设预算管理制度及规定和火电建设项目经济评价的 有关规定进行编制，参考原能源部颁电力工业技术改造与技术 进步管理办法技术改造工程概预算管理暂行规定，还应根据下 列情况计算总的资金成本费用。 1、技改项目的追加投资主要包括技改项目的前期费用 （勘查设计、引进技术、考察培训等费用） 、固定资产投资和 追加的流动资金占用额。 2、反映无项目情况下的未来局面时，原有投资应采用原 有固定资产的重估值或尚可卖得的净价值计算，若帐面价值 （即固定资产净值）基本符合用重置成本法对固定资产重估的 现值时（一般仅以锅炉、汽轮机、发电机三大主机、变压器等 主设备，主厂房等主要建构筑物测算） ，也可采用帐面价值。 对重大项目和利用外资的项目，其原有资产应按国家规定进行 资产评估。 将原有固定资产分类，确定其剩余寿命，按现时的固定资 产价格，扣除原有设施因磨损而发生的折旧和贬值，估算出原 有固定资产的余值。 采用成本法重估固定资产现值时，折旧累计应以电厂固定 资产卡片记载数据为准。对固定资产因过度的物质磨损造成的 贬值，应在充分收集原始资料、作好调查研究的基础上，用适 当提高折旧累计数值的方式加以考虑。 6 如某些固定资产估计寿命期小于计算期时，还应在适当年 度计列在“有项目”计算期内原有固定资产寿命到期时，为维 持原有生产能力，所需更新设施而追加的更新改造资金，此项 更改资金列入到固定资产投资项目中，并按直线法调整折旧率。 3、按评价新项目的作法，反映有项目情况下的未来局面。 计算技改项目的投资时，应包括新增投资和可利用的原有 固定资产价值（重估值） ，并扣除拆除资产（旧设备）回收的 净价值。 4、增量投资也是有项目对无项目的投资差额 直接计算增量投资时，无需核定原有投资的重估值，但需 计算新增投资及拆除旧资产回收的净价值。 5、相关问题的处理 停建后五年内又续建的工程项目计算资金成本时，应包括 新增投资和可利用已建成原有设施固定资产的时价。 停建工程五年后又续建的项目，其原有投资为沉没费用， 可不予考虑，但计算其增量投资应包括新增投资加原有设施尚 能卖得的净价值（或尚可利用的原有设施固定资产重估值） 。 公共设施为部分扩建时，过去预留扩建的公用设施作为沉 没费用，不计入增量投资。 利用旧有设施的潜在能力，不论潜力多大，已花投资都 7 属沉没费用。 老企业在技改项目实施过程中带来的、或因过渡而发生 的停产或减产损失的金额应参与经济评价，建设期间的损失额 可作为一次性资金损失，应按费用发生的年度，将损失数额以 其前三年产品产量的平均价值计入新增投资，并作为现金流出 列入现金流量表的专项栏目。 原有固定资产重估值或评估值的计算，根据国务院国有 资产评估管理办法及其实施细则中规定的资产评估方法 执行。国有原固定资产重估价值的计算，应考虑资产原值、净 值、新旧程度、重置成本、获利能力等因素。 第十一条资金来源、使用范围和要求 1、自有资金 包括企业按规定留用的折旧基金、按规定用于技术改造的 环保专项返回费用和保险赔偿费。或其它渠道来源的资金。 2、国内融资（包括国内银行技术改造贷款和国家专项贷 款） 。为弥补企业资金不足，对综合经济效益较好的项目可使 用贷款；用国家专项贷款时，各全资子公司（以下简称子公司） 应于每年月底以前，向国家电力公司提出下年度技术改造 贷款的项目计划，由国家电力公司向国家经贸委申请； 3、国家用于技术改造的专项拨款 4、利用外资 5、其它 8 技术改造资金应纳入企业的预算管理中，并在资本性收支 预算中统筹安排。 第十二条产品销售量的测算应考虑市场需求和企业（项目） 生产能力两方面的影响，一般应以两者中的较低水平为依据确 定产品销售量，同时也要认真研究国家政策法规对未来销售情 况的影响。评阶报告中应对销售预测的依据做出说明。 第十三条生产成本计算 应按工业企业会计制度及电力工业成本管理有关规定 进行生产成本和费用的编制。 新增生产成本的测算应反映出进行技改和不进行技改两种 情况的差别。特别是遇技改项目含有几种目标（如增发电量又 降低成本等）时，成本与费用须按全厂成本费用要计算有、无 项目的差额，以免重复或漏算。 对于与技改项目有关的设备使用和维修费用，可根据设备 的工作情况进行分析。对于技改项目中不进行更新的原有设备， 若工作负荷与不进行技改时相比无显著差异，可认为设备使用 和修理费用不发生变化；若工作负荷差异显著，则应考虑由此 引起的费用变化及设备可能要在项目计算周期内更新而引起的 费用变化。 针对企业整体，产品经营成本中不包括固定资产折旧和流 动资金贷款利息。 第十四条财务评价指标（增量） 9 1 财务内部收益率它是财务评价用的主要指标，按照有 无技改项目的差额净现金流量进行计算。一般表达式为： n （）（）-t 0 t=1 式中差额现金流入， 差额现金流出； FIRR财务内部收益率； 技术改造项目计算周期（年数） 。 在实际计算中，采用试差法，计算公式为： FIRR（一）（NV） （） 式中1试算中的低折现率值； 2试算中的高折现率值； PV1对应于 I的净现值（正值）绝对值： PV2对应于 i2 的净现值（负值）绝对值。 和2之差一般不应大于 3。 若计算出的 FIRR 大于或等于基准收益率0，在财务上可 以考虑接受。 财务评价中的基准收益率，应依据评价时本行业的生产经 营状况，并综合考虑项目的资金筹措条件、风险程度结合网上 10 同类电源企业的平均水平进行确定。 2、净现值即按照有无技术改造计算的各年差额净现金流 量现值之和。计算公式为： n NPV（）（）-t t=1 式中：基准收益率；代入即可 NPV净现值。 若计算出的 NPV 大于或等于零，则项目在财务上 可以考虑接受。 3、投资回收期 即用技改项目的新增净收益抵偿全部投 资所需要的时间。此项指标是兼顾财务效益和风险性的辅助决 策指标。一般表达式为： pt （）0 t=1 式中 Pt投资回收期。 实际计算中，可用现全流量表中的累计净现金流量求得投 资回收期。计算公式为： PtNp 一 1 十（） 式中 Np累计净现金流量首次出现正值的年次； ANF第 Np 年所对应的累积净现金流量绝对值： 11 NCF第 Np 年的净现金流量绝对值。 若计算出的投资回收期不大于限定的回收期限，则项目在 财务上可以考虑接受。 4贷款偿还期即按照国家财政部门的规定和项目具体的 财务条件，用项目新增收益中可用于还款的部分偿还全部贷款 本金和利息所需要的时间。一般理论表达式为： pd t=1 式中d贷款偿还期； 贷款本利和； 第年中按照国家规定和业主安排的可用于归还 贷款的利润、折旧和其它收益之和； 实际计算中，可利用贷款还本付息预测表和财务平衡表推 算贷款偿还期。 计算公式为： PNd 一 1 十（） 式中 N借款在偿还后累积额首次出现零值的年次 （开始出现盈余的年份数）： 第 N当年所对应的借款合计（当年 应偿还借款额）的绝对值： 第 N当年可用于偿还贷款本息的资金 12 来源（或收益额）合计的绝对值。 计算出的贷款偿还期年数应不大于贷方规定的偿还期限。 所贷款项的归还，按国家有关规定，应纳入企业资本性支 出预算中统一平衡解决。 5新增资金利税率一般表达式为： PT 式中 R新增资金利税率： PT进行技术改造和不进行技术改造相比，正 常年份中年利税的增加额； 技术改造项目追加投资。 计算出的新增资金利税率应不低于行业原有的平均资金利 税率。 6涉及外贸、外资、技术引进的项目，应进行外汇效益 分析。主要指标为财务外汇净现值和财务换汇成本。 财务外汇净现值计算公式为： n F（）（f）-t t=1 外汇流入量，项目对国家外汇的贡献（创汇或节汇） ； 13 外汇流出量，项目对国家外汇的消耗（用汇） 。 （）第年的净外汇流量。 f外汇折现率，一般可取长期外汇贷款利率 财务换汇成本计算公式为： n t（f）-t t=1 F 式中 FC财务换汇成本； t第年项目生产出口产品所投入的国内资源 （人民币元）： F 第年项目生产出口产品所取得的净外 汇现值（美元） 。 有些内销产品经主管部门批准可按替代进口对待的，其节 省的外汇支出可计人外汇流入量，但其国内销售收入不得重复 计入。 除上述主要指标外，项目评价人员还可根据具体情况，计 算其它动态或静态指标，同时应对指标的作用和计算方法做出 说明。 第十五条财务评价可按全部投资和企业自有投资分别进行 14 计算和分析，但要以分析全部投资经济效益为主。还应根据企 业或资方的要求按投资方投资进行现金流量及收益回报计算。 具体计算内容可按附表所列执行。 第十六条在财务评价中，对于不同类型技改项目的经济效 益应从不同方面衡量计算。 一、一般技改项目 由于目标不同，实施方法各异，其效益可能表现为增加产 量、扩大产品种类、提高质量及技术装备水平、降低能耗、改 善劳动条件、合理利用资源、保护环境和综合利用等一个或几 个方面。 1、 扩大生产规模的项目，其经济效益主要表现为由产品 销售量增加及由于产量增加或产品品种增加使成本降低所获得 的实际收益，可直接按主要评价指标进行评价。对这类项目的 产品技术水平、产品质量水平和市场需求应认真进行研究，防 止盲目地搞原有水平上的重复建设。 2、提高产品质量的项目，其经济效益表现为由于产品质 量提高而使得产品销售对象、销售量、销售价格或生产成本变 化所获得的实际收益。在实际评价中，可依照国家有关优质优 价的规定及市场需求情况确定新产品的价格，并根据实际情况 核实新产品成本和销售量。 3加强试验检测手段的项目，如试验检测手段的改善直 接与某种产品的开发、生产和质量提高相联系，其投资和经常 15 性费用应算做该产品费用的一部分，收益主要反映在产品的销 售收益中。若是为整个企业或行业生产发展服务的基础建设项 目，其经济效益主要表现为由于试验检测能力加强而使本企业 的生产成本、废品损失和对外支出的减少以及由于新产品开发 周期缩短和对外承接试验检测任务而获得的收益。上述收益都 要分别加以计算。对于不能用货币计量的效果应专门加以说明。 4改进原有工艺、更新陈旧设备的项目，其经济效益主 要表现为由于劳动生产率提高，设备使用费用和修理费用减少， 单位产品成本下降所获得的实际收益。 5改善劳动条件、消除环境污染的项目，其效益可表现 为经济效益和非经济效益。经济效益表现为提高劳动出勤率和 生产率，节省医疗费用，减少排污费用等。当非经济效益是项 目的主要效益且难以用货币估价时，进行项目评价一般不采用 收入和支出相比较的方法，而应采用年费用法或现值总费用法 对可供选择的多个互斥方案进行比选。 二、 常见的电源技改项目 火电厂大型技改项目，与新建项目对比，是在企业原有设 施基础上进行的建设。以增量调动存量，在不同程度上利 用了原有资产和资源。 1、以大代小、关停老厂更新后恢复生产、挖掘企业内部 设备及设施的原有潜力，采用新技术对原有机组扩容改 16 造、凝汽式发电机组改供热等由较小的新增投入取得较 大的新增效益，其效益和费用具有显著的增量性的项目。 2、烧油改烧煤、改烧水煤浆、原有电厂迁建、节能降耗 改造等由较小的新增投入取得较大的节约效益，具有费 用与效益计算和评价方法的复杂等特点的项目。 3、除尘器改造、脱硫脱硝、废水回收、粉煤灰综合利用 及环保项目，一般综合所有改扩建项目的特点或介于两 者之间，评价方法结合了上述两种项目所有内容。 4、引进高新技术改造点火、控制手段或操作方式、原材 料处理及其他工艺系统等显性投入，而获得隐性效益、 效益不明显或难量化效益的项目。 三、增量效益与费用计算 在增量效益和费用计算中，投资额现值为有、无项目方案 之差，继续使用的现有资产，不论其价值为多少，都在差额计 算中消去，可免去资产评估程序，因此技改项目及能一步算出 增量效益的项目，一般可只进行增量效益评价；只有效益和费 用计算与现有老企业较难分开或当需要对现有老企业是关停并 转、还是进行改造作经济分析时，才需同时用增量效益和改造 后的总量效益进行评价。 、整套机组改建或扩建，其效益和费用能于原有企业分 开计算的，评价方法可与新建相同，其增量效益和费用，直接 17 采用项目新增的电、热销售收入及成本费用。 、凝汽机组改供热、老厂扩容或恢复等与老企业原有效 益和费用难以分开计算的项目，可分别计算有项目与无项目时 的总量效益，两者之差即增量效益。无项目与以大代小相同。 凝汽式机组改供热有项目建成后的计算，应按热电厂的评价方 法。其增量效益和总量效益都应有供热部分。 、以大代小改建项目，需分别计算有项目与无项目时的 总量效益，两者之差即增量效益。以大代小工程项目，计算无 项目时的固定资产重估值，应为重置成本的剩余价值，因其原 有设施运行效率低或时间长，要注意寿命期与计算期不同时更 新改造费用。有项目的总量效益可按新建考虑，增量效益为两 者之差。 、烧油改烧煤、迁建, 固定资产更新及技术改造等不增 加产量，只降低成本，或改善社会效益的项目、其增量效益为 成本节约额。油改煤项目主要在费用上与无项目时有区别，投 资应包括改造锅炉及辅助设备、输煤及储煤、除尘设备、除灰 除渣设施，改煤油混合等设施。水煤浆还应按是否厂外燃料制 备厂计列的投资，成本变化有燃料和其他运行及维修费用。效 益还应考虑节油替代出口的收益。 评价有项目技改后的总量效益时，以老厂固定资产净值占 全厂固定资产的比例扣除老厂利润（或直接扣除原老厂利润） ， 加按老厂原有公共部分固定资产净值用于技改项目的比例分摊 18 后计算。公用设施应摊费用按老厂原有公共部分固定资产净值 用于技改项目的部分与技改项目工程实际占用的比例分摊。 技改项目的费用不仅新增投资、新增经营费用，还包括由 项目改、扩建过渡期带来的停产或减产损失，需利用的原有固 定资产价值、拆除费等。 为简化报批程序或据业主的要求，技改项目可研同时包含 几项内容的，除应做为一个整体进行评价外，还应对可以独立 划分出的项目分别进行评价。其投资、费用及效益应分别计列 后再汇总，并应分别其计算主要财务评价指标。 第十七条主要采用引进技术或进口设备进行的技改项目， 改造后产品出口份额较大者，应按本方法第十四条的规定计算 财务换汇成本指标。 第十八条财务评价的基本报表有现金流量表、损益表、资 金来源与运用表、资产负责表及外汇平衡表。除必需按电力 建设项目经济评价方法实施细则的要求的格式编制以上几种 基本报表外，还应按其要求的格式编制辅助报表备核。 现金流量表直接用以进行企业财务盈利性计算与分析，反 映价格项目计算期各年的现金收支，表示每年的细则净现金流 量，新增现金流入和流出，用以计算各项动态及静态评价指标。 以外资合作、国内合资或联合经营方式进行的技改项目， 应分别按各方投资单独计算现金流量表和内部收益率。 19 损益表反映项目计算期内各年的利润总额、所得税及税后 利润的分配情况，用以计算投资利润率、投资利税率和资本金 利润率等指标。 资金来源与运用表反映项目计算期内各年的资金盈余或短 缺情况，用于选择资金筹措方案，制定适宜的借款及偿还计划， 并为编制资产负债表提供依据。 资产负债表综合反映项目计算期内各年末资产、负债和所 有者权益的增减变化及对应关系，以考察其结构是否合理，计 算资产负债率、流动比率及速动比率，进行清偿能力分析。 财务外汇平衡表适用于有外汇收支的项目，反映计算期内 各年外汇余缺程度，进行外汇平衡分析。 第三章 国民经济评价 第十九条技改项目的国民经济评价是从国民经济角度考虑 的以实现资源最优利用和社会效益最佳为目标而进行的评价。 第二十条国民经济评价中的收益是指技改项目对国民经济 发展所做的贡献,费用是指国民经济为技改项目的实现所付的代 价,其中既包括项目本身的直接收益和直接费用,也包括由项目 引起的外部收益和外部费用。 在国民经济评价中,应遵守收益和费用计算范围相一致的原 则.对外部收益和费用,既要防止疏漏不计,又要防止重复计算和 扩大计算范国.,在评价报告中应对外部收益和外部费用的计算 20 范围做出说明。 第二十一条税金、补贴和国内贷款及其还本付息等属于国 内转移支付,在国民经济评价中不计为项目的费用或收益。 第二十二条在国民经济评价中,应按影子价格对各种投入品 和产出品计价.确定影子价格时,把物品划分为外贸品、非外贸 品和特殊投入品三种类型。 外贸品是指其生产销售和使用将对国家迸出口产生直接或 间接影响的物品.在投入品中,包括直接进口货物、间接进口 占用原有国内投入而使其他国内用户要靠增加进口来满足生 产需要的)货物和减少出口(占用本可出口的国内投人的)货物;在 产出品中,包括直接出口货物、间接出口(替代其它国内产品而 使其出口增加的)货物和减少进口(替代原需进口产品的)货物。 非外贸品是指其生产、销售和使用不对国家迸出口产生影 响的物品,包括施工、国内运输和商业等行业的产品和服务,由 于价格、生产成本、质量等因素影响而不应进行外贸的产品以 及受国内外市场情况、贸易政策和其它因素限制而不能进行外 贸的产品。 特殊投入品包括土地、劳动力等。 第二十三条外贸品的影子价格应以口岸价格为基础确定。 具体确定方法如下： 直接进口的投入品的影子价格=到岸价格+口岸到项目所在 地的运费和贸易费用 21 间接进口的投入品的影子价格=到岸价格+口岸到原用户所 在地的运费和贸易费用+国内供应地到项目所在地的运费和贸 易费用一国内供应地到原用户所在地的运费和贸易费用 减少出口的投入品的影子价格=离岸价格+国内供应地到项 目所在地的运费和贸易费用国内供应地到口岸的运费和贸易 费用 直接出口的产出品的影子价格=离岸价格一口岸到项目所 在地的运费及贸易费用 间接出口的产出品的影子价格=离岸价格一项目所在地到 国内用户所在地的运费和贸易费用+原供应厂到国内用户所在 地的运费和贸易费用一原供应厂到口岸的运费和贸易费用 替代进口的产出品的影子价格=到岸价格+口岸到国内用户 所在地的运费和贸易费用项目所在地到国内用户所在地的运 费和贸易费用 贸易费用是指商贸部门在货物流通过程中花费的储存、包 装、检验、保险、短途运输等费用(不包括长途运输费用)。 第二十四条非外贸品影子价格的确定，原则上采用的方法 为： l、投入品 (1)能通过原有企业挖潜增加供应的,按分解成本(通常仅包括可 变成本定价。 (2)需通过增加投资扩大生产规模来满足供应的,按分解成本(包 22 括可变成本和固定成本)定价。 (3)无法通过扩大生产规模满足供应而需挤占原用户供应量的, 取国内市场价和国家统一价格加补贴(若有)中的较高者。 2.产出品 （1）供求平衡者用实际的国家统一价格或国内市场价格；供 不应求者，取国家统一价格加补贴(若有)和国内市场价相扣的 幸旨;无怯判断供求情况者,在上述价中取较低者。 (2)导致其它企业减产者,按其他企业相应产品的分解成本(通常 按可变成本)定价 第二十五条国民经济评价中的土地费用是指被技改项目占 用的土地困不能再用于其它用途而放弃的净收益。占用农业土 地的费用可按农作物的年实际净收益(影子价格)计算并逐年计 入费用,也可计算项目寿命周期内各年净收益的现值之和,将其 计入项目追加投资。对农作物的种类选择、产量估计、生产成 本估计等应在评价报告中作出必要说明.占用非农业土地的费用 可暂按实际可能发生的征购费用和可售价值中较高者计算。 国民经济评价中的劳动力费用是指由于劳动力用于技改项 目而造成的在原岗位上的收益损失及社会为重新安排劳动力而 增加的各种资源消耗,亦即影子工资。 第二十六条影子价格的计算单位为人民币元,以外汇计算的 口岸价格,应按评价所用的影子汇率换算为人民币单位。影子汇 率用人民币元与美元的比价表示,由国家经济主管部门颁布。当 23 口岸价格用美元以外的外币表示时,应先参照当时国际金融市场 汇价将所用外币折合成美元。 第二十七条鉴于目前要全面准确地计算各种物品的影子价 格尚有困难,在技改项目经济评价中.可把市场价格向影子价格 的调整换算限制于占项目投入产出比重较大的、国内市场价格 明显不合理的主要投入产出品.即对.项目经济评价结论将有较 大影响的投入产出品的范围内.主要物品的影子价格和价格换算 系数由国家经济主管部门颁布。影子价格的具体确定由项目评 价人员按照本方法提出的基本原则,参照国家颁布的参数,结合 项目实际情况来完成。国家颁布或行业颁布的影子价格和价格 换算系数可做为计算影子价格的参考. 第二十八条计算国民经济评价中的动态指标应采用社会折 现率。社会折现率由国家经济主管部门颁布。 第二十九条对以创造社会效益为主的技改项目,当项目产出 品的影子价格不包括下述各项社会效益时,在国民经济评价中应 按不同情况对其社会效益做出恰当计算. 1.技改项目产出的节能降耗的新设备产品,每年创造的年社 会效益可参照下式计算,并列入现金流量表的“外部收益“项目。 ECIt=EqQPeMo(l) 一 PMo （，） C 或 ECIt = tTPeMo(1) 24 PMo（，）C 式中:ECIt年社会效益值； Eq 单位新设备产品在使用中实现单位产出量时的节 能数； Q单位新设备产品在使用中的年总产出量; Et单位新设备产品在单位使用时间中的节能数； T单位新设备产品年工作总时数; Pe能源价格; Mo新设备产品在使用部门中的拥有量: 新设备产品在使用部门中的平均备用率; P新设备产品与老设备产品的价格差额； （）n （，） 等额年值系数 （）n i设备使用部门的基准收益率; n新设备产品的经济寿命年限; C用新设备产品取代老产品所需付出的其它代价。 2.技改项目产出的质量提高的产品,除了非货币效果须在评 价报告中做出说明外,.其每年的社会效益还可作如下计算: (1)性能、品质改善的原材料产品,若属于国内市场的原材料更 新、影响用户的利用率而价格基本不变的,其社会效益可参考下 式计算 25 ECItQn（lnlo）PoCI 式中 Qn新型原材料的年产量; ln新型原材料在使用中的利用率; lo旧型原材料在使用中的利用率; Po旧型原材料的生产费用或价格; CI使用部门用新材料取代旧材料所获得的可估算的其它净 收益。 若产出的新型原材料属于填补国内空白的,可直接按进口替 代品计算其经济效益,同时不再单独计算社会效益。 (2)精度和可靠性提高、控制手段改善的生产性新设备产品,在 新旧设备价格相同和用该新旧设备生产的产品质量不变的条件 下,其社会效益可参照下式计算： UECIt =(fo-fn)QcCm(go-gn）C,eTx(Pc 一 Cc) ECIt= UECIt M(1-r0） 式中 UECIt 单位新设备产品创造的年社会效益额; fn,fo单位新!日设备产品在使用中造成的废品率; Cm单位次级产品(即用设备产品生产制造的产品)的材料、 工时费用; gn,go单位新、旧设备产品在使用中的年故障次数; C, 一次故障平均修复费用; e单位新设备产品在单位使用时间中的产出量 26 Tx每次故障所需平均修复时间; Pc次级产品价格: Cc次级产品经营成本; Qc次级产品年产量。 3.基础设施建设(如交通运输等）方面的技改项目,其社会 效益可计算下列内容： (1)由于运输量、吞吐量增加，滞站滞港时间缩短而造成的可估 算的国民收入增加额或损失减少额; （2）由于交通设施改善,人们的不必要出行时间减少和交通事 故发生率降低而减少的可估算的损失; (3)其他非货币效果。 4.改善环境保护条件的技改项目,其社会效益主要表现在由 于减轻环境污染而带来的外部损失减少额或避免的外部损失增 加额,一般表达式为: ECIt =LwLy 式中 Lw不进行技改条件下可估算的环境污染外部损失; Ly进行技改项目条件下可估算的环境污染外部损失。 5.以改善试验检测手段为主的技改项目，其社会效益可计 算下列内容: (l )由于试验检测手段改善导致产品质量和可靠性提高而获得的 社会效益。计算方法如本条第 2 项。 (2)由于试验检测手段改善,可为国内其它单位提供以前没有的 27 试验检测服务,其社会效益为其它单位从这项工作中获得的可估 算的经济收益,并扣除为提供这种服务而发生的资源耗费。 (3)在其它条件基本不变的情况下,由于试验检测手段改善使产 品获得国际技术质量认证,从而实现出口或减少进口的,可按出 口品或选口替代品计算其经济效益,不再单独计算社会效益。 6.有些技改项目,与项目以外的其它部门(企业）的生产经 营活动有较强的技术相关关系,项目的效益主要靠相关部门(企 业)的生产经营状况去体现。对这类技改项目进行经济评价时, 可把此项目与同其紧密相关的部门(企业)视为一个整体，综合 分析其投入产出状况,确定项目的实际效益。在进行这种分析时,要 注意分清评价对象的费用、收益内容,避免重复计算。 第三十条国民经济评价一般以经济净现值和经济内部收益 率为主要指标.对于出口产品所占比重较大的项目,还应计算经 济换汇成本指标。 l.经济净现值(ENPV)一般表达式为: n ENPV (CICO）(1s）-t t=1 当项目的经济净现值大于等于零时,则项目是可以考虑接受的。 2.经济内部收益率(EIRR)一般表达式为: n (CICO）(1 EIRR）-t 28 t=1 实际计算中也是采用试差法。 当项目的经济内部收益率大于等于社会折现率s时,则项 目是可以考虑接受的。 3.经济换汇成本(ECf)一般表达式为: n n ECf FPt （FI-FO) t t=1 t=1 式中 FP生产出口产品或虽然内销但可按替代进口对待的 产品所投入的国内资源总额(按影子价格计算); FI,FO上述产品生产和销售中发生的外汇流入和外汇流 出(替代进口节省的外汇支出应计为外汇流入)。 若计算的经济换汇成本不大于影手汇率,则项目是可以考虑 接受的。 第三十一条项目评价人员在国民经济评价中可根据具体情 况决定计算除上条规定以外的静态指标或其它动态指标,并在评 价报告中对计算的条件和依据做出说明。 第三十二条技改项目投资中有国外贷款的,若贷款属专款专 用者,可在保证按规定偿还国外贷款的前提下按国内投资的经济 效益进行国民经济评价;若贷款不属专款专用,或为合资经营项 目,一般应同时按全投资经济效益和国内投资经济效益进行国民 29 经济评价。 第三十三条如技改项目对企业和社会的影响较小或参数量 化条件不具备时，经审批部门同意，可暂不进行国民经济评价。 第四章 不确定性分析 第三十四条 不确定性分析的内容和要求 技改项目评价采用的数据多为预测和估算，有程度不同的 不确定性，需分析其变化时对经济评价指标的影响，以估计技 改项目可承担的风险度。同时比较各种变化因素对经济效益指 标的影响程度，以找出影响效益最敏感的因素，提出建议和措 施，保证技改项目在财务和经济上的可靠性。 技改项目的不确定性分析，主要是财务评价的敏感性分析。 其次，有条件的可同时对国民经济和财务评价进行敏感性分析 和概率分析。 第三十五条 敏感性分析 、通过分析固定资产投资、燃料费用、售电价格、电量、 施工期等影响技改效益和费用的主要因素变化时，对主要经济 效益指标的影响，并绘制敏感性分析图。 敏感性分析通常是分析各因素单独变化或几种因素同时发 生变化时，对内部收益率的影响，以及对静态投资回收期和借 款偿还期的影响。以列表的方式描述各因素按不同比例变化时， 30 引起评价指标值变动幅度的结果，并进行比较。也可表示为评 价指标达到临界点时，允许某个因素变化的最大幅度，即极限 变化。为求此极限，可绘制敏感性分析图。 各类技改项目必须注重分析各种主要因素变化时对售电价 的影响，预测市场承受测算电价的可能性，并与网、省局提供 的平均售电价比较，分析项目的可行性。 、绘制敏感性分析图 敏感性分析一般是绘图分析各种变化因素对内部收益率等 经济评价指标的影响。当绘制敏感性分析图时，以内部收益率 或电价为纵坐标，以几种不确定因素的变化率（百分数）为横 坐标，按敏感性分析计算出的数据绘制出图形，并在图中标出 财务基准内部收益率线和社会折现率线。 图中某因素变化对内部收益率的影响曲线，与基准收益率 线的交点（即临界点）处，则为允许该种因素变化的最大幅度 （即变化极限） 。变化幅度如超过此限时，即项目不可行。 第三十六条 概率分析 概率分析即简单风险分析，是使用概率研究预测各种不确 定性因素和风险因素的发生，对技改项目评价指标影响的一种 定量分析方法。可请有关专家根据经验或集体协商设定各种情 况发生的可能性（即概率）后，求取净现值的期望值及净现值 大于或等于零的累计概率，累计概率值越大，说明技改项目承 担的风险就越小，反之风险就越大。 31 、考虑电价、煤价、相关成本费用、投资和电量诸不确 定因素之间相互独立时，其数值可能变化的几种情况，分别估 计各种可能发生情况产生的可能性（即概率：其值为 ；诸因素概率之和） 。 、分别计算各因素数值变化时可能发生情况的净现值， 将其概率与其净现值相乘，得出各加权净现值，再将各加权净 现值相加，求得净现值的期望值。 、将算出的各可能发生情况的净现值按负值从大到小排 列起来，至出现第一个正值为止；并将各可能发生情况产生的 概率，按同样顺序累加起来求得累计概率。 第五章 多方案比较方法 第三十七条方案比较是寻求合理的经济和技术决策的必要 手段，也是技改项目经济评价工作的重要组成部分。在技改项 目可行性研究过程中，各项主要经济和技术改造和技术更新决 策（如工艺流程、主要设备选型、原材料料供应方式、厂区布 置和技改项目位置选择，以及资金筹措等） ，均应根据实际情 况提出各种可能的方案进行比较和优选，并进行经济论证比较， 决择技术经济效益较优的方案加以实施。 第三十八条 因技改项目是在原有生产设施基础上进行， 除改供热、脱硫、油改其他燃料外，产出物基本相同，投入物 构成基本一致，为了简化计算，在不会与国民经济评价结果发 32 生矛盾的条件下，也可只通过财务评价方案比选结果确定。 方案比选可按各方案所含的全部因素（相同和不同因素） 或仅就不同因素，计算经济效益和费用，进行全面或局部的对 比。应注意各方案间的可比性，遵循效益与费用计算口径一致 的原则。必要时应考虑相关效益和相关费用。 第三十九条 多方案选优比较方法与指标 方案比较一般可视不同情况和具体条件分别采用净现值法、 差额投资内部收益率法、年值法和净现值率法。因火电项目各 方案的效益内容基本相同、且难以具体估算其差别, 为简化计 算，多采用最小费用法，包括费用现值比较法和年费用比较法。 一、净现值法 对于互斥方案,当各比较方案的计算周期与投资额相等时,可 计算净现值指标 NPV： n NPVk (CIkCOk）(1）-t t=1 式中 NPVk第 k 个方案的净现值; CIk，COk第 k 个方案按有无法计算的差额现金流入和 差额现金流出； 折现率。 参加比较的方案,其净现值应大于等于零,且净现值大者为优。 33 二、净现值率法 投资额不同, 需进一步用净现值率来衡量。 在投资总额一定,各比较方案之间相互独立、寿命相等,且任一 方案的投资占投资总额的比率很小时,可按净现值率指标进行选 优。计算公式为： 净现值率是净现值与投资现值之比。 NPV k NPV R k I pk 式中 NPVR k第 k 个方案的净现值率; Ipk第 k 个方案的全部投资的现值。 净现值率说明该方案单位投资所获得的超额净效益。用净 现值率进行方案比较时，各方案的优劣按净现值率的大小顺序 确定,以净现值率较大的方案为优。所选方案的净现值率应不小 于零。 当有的方案的投资占投资总额的比率较大时，应把各独立 方案进行所有可能的组合(满足投资总额约束)形成多个互斥方 案,然后按前述互斥方案比选法进行优选。 三、差额投资内部收益率法 是两个方案各年净现金流量差额的现值之和等于零时的折 现率。表达式为： 34 n (CI-CO ) 2 (CI-CO) 1t (1FIRR) -t =0 t=1 式中: (CI-CO ) 2 投资大的方案的净现金流量 ( CI-CO) 1 投资小的方案的净现金流量 FIRR 差额投资内部收益率 n 计算期 项目的差额投资内部收益率（FIRR）可用试差法求得。 差额投资内部收益率大于或等于基准收益率或社会折现率 时，投资大的方案较优；小于基准收益率或社会折现率时，投 资大的方案较差。 多个方案进行比较时，要按投资额由小到大排序，再依次 就相邻方案两两比较，从中选出最优方案。 四、费用现值比较法 表达式为： n NAC = (PCSvW) t( P/F，t ) t=1 式中 S 年销售收入 P 年全部投资 (包括固定资产投资和流动资金) C 年经营总成本 Sv 计算期末回收固定资产余值 35 W 计算期末回收流动资金 ( P/F，i，t ) 折现系数 在参加比较的方案中,计算各个方案的费用现值并进行比较, 现 值 NAC 较低的方案较优, 为可取的方案。 五、等额年值法 当各比较方案的计算周期不相等时,可计算等额年值指标:： Vk（，） nk （，k）(CIkCOk）t(1）-t t=1 Vk第 k 个方案的等额年值; （，）等额年值系数； k第 k 个方案的计算周期(年限)。 参加比较的方案,其V 值应大于等于零, 将分别计算的各 比较方案净效益的等额年值V 进行比较，以年值较大的方案 为优。 六、年费用比较法 当各互斥方案效益相同或效益基本相同但难以具体估算时, 可计算等额年费用指标：表达式为: n AC = (PCSvW)t ( P/F，i，t )(A/P，i，n) t=1 36 ( A/P，i，t ) 资金回收系数 i 基准收益率 (财务) 或社会折现率 (经济)(或设定 的折现率) 等额年费用的另一表达式为: nk Ck（，k） COk t(1）-t t=1 计算各个方案的等额年费用 AC 并进行比较, 年费用较低 的方案即为可取的方案。 第四十条 当两个方案产量相同时，也可采用简便的静态 的比较方法，包括静态差额投资收益率 (Ra) 或静态差额投资 回收期 (Pa) 法。其计算公式分别为: C1 - C2 静态差额投资收益率 I2 - I1 式中 C1 和 C2分别为两个比较方案的年总经营成本； I1 和 I2分别为两个比较方案的全部投资 (包括 固定资产和流动资金) 。 I2 - I1 静态差额投资回收期 Pa = C1 - C2 当静态差额投资收益率大于社会折现率或财务基准收益率 37 (ic) 或投资回收期短于基准回收期 (Pc) 时, 投资大的方案较 为优越。 第四十一条 各比较方案的计算期相同时，可直接选用以 上前四种方法进行方案比较。计算期不同的方案进行比较时， 宜采用年值法或年费用比较法。如果要采用净现值法、净现值 率法、差额投资内部收益率法、费用现值比较法，则需先对各 比较方案的计算期和计算公式作适当处理后，即以诸方案计算 期的最小公倍数或诸方案中最短的计算期作为比较方案的计算 期，再进行比较。 第四十二条 根据项目的具体情况,评价中还可以比较各方 案的外汇效益、投资回收期等指标。 第四十三条 上述方案比较方法适用于财务评价和国民经 济评价。实际评价中费用和收益的划分、价格和折现率的确定 等应符合本方法第二章、第三章中的有关规定。 第六章 综合评价结论及评价报告 第四十三条 在进行技改项目财务评价和国民经济评价之 后，必须在对技改项目进行综合分析的基础上，全面说明项目 的纺济效益和社会效益,并综合考虑各方面的因素,提出项目是 否可行的结论和建议,阐明确切的评价结论。 在技改项目的可行性研究设计阶段，因设计任务及工期紧 迫，收资深度及广度不够，有相当一些经济评价的综合评价与 38 结论部分没有进行必要的探讨，加之这部分内容没有规范化的 要求，既使有的工程做了结论性论述，也比较过于简单。为了 弥补这方面的的不足，特将其有关内容列出，供经济评价人员 在编制可研报告经济评价时参考选用。 第四十四条 技改项目的综合评价