学霸级cfa持证人教你如何通过一级考试

学霸级 CFA 持证人教你如何通过一级考试 CFA 一级考试，作为 CFA 的基础难度仍然较大。为了为以后二三级打好基础，CFA 一级的考试方法也较为重要。 现在，高顿小编分享一个学员的考试心得： 在我亲身参加了这个考试。我想把这个过程写下来，希望能对以后报考 CFA 一级的朋友有一些帮助。 前几天 AIMR 刚刚公布了 2004 年 6 月的 CFA 一级考试成绩，这次的通过率只有 34，又创下了历史新低。同 时，更具有杀伤力的一则官方消息确认，以后 AIMR 会大幅度减少其承认工作经验的工作岗位，并把领取证书的经 验要求从 3 年提高到 4 年。不过 05 年以前参加考试，并在 07 年能通过全部三级考试的考生不算在内。 从这两则消息，加上今年的报名费大幅度增加，综合看来 AIMR 是有意提高 CFA 考试的通过门槛，对现有证书 持有者进行保护。修改前的那篇文章贴在论坛上之后，有些朋友给我来信说自己的基础不好，想做上两三年的准 备再投入考试。这里我想劝告这些朋友，最多进行半年或者一年的准备，尽快的投入考试。只有在考试的备考中， 你才能知道考试到底需要什么和自己到底哪方面的知识缺乏。这些都是自己平时私下里看书所体会不到的。不要 怕第一次考试不能通过，相比之下，时间的拖延和机会的浪费才是更可怕的。 既然确定了要参加考试，首先就是报名了。如何在线报名以前有朋友贴过了，有很详细的叙述，我就不多说 了。我本人是通过国内的 CFA 培训网站代理报名的，感觉很方便，虽然要收 50100 不等的手续费，但是省了不 少事，避免了填写繁琐的表格出错，办事效率也比较高，觉得还是值得的。 接下来我们详细讲一下 CFA 考试本身： 中国古话说的好，知己知彼，百战不殆。报考 CFA，除了对考试内容要掌握之外，对考试题型、评分标准、通 过标准甚至考场特点也要有一定的了解，这些信息对于通过考试都会有比较大的帮助。 首先说考场和考试，AIMR 喜欢在很空旷的大型室内组织 CFA 考试，这一点不像 GRE 或者国内的一些水平考试。 例如我的香港朋友就是在香港会展中心，我本人就是在广州体育馆参加的考试。诺大的大厅里摆着几千张桌椅， 这种架势还是相当震撼的，呵呵。个人建议夏天考试的话多带一件外衣进考场，我考试的时候就因为上午空调开 的过低冻的半死。AIMR 要求上下午都提前一个小时检查证件入场，其实半个小时就可以了，别太死心眼。 6 月的考试中国考生可以选择北京、上海和广州作为考试地点。12 月的考试不设广州考场，所以南方的朋友 可以考虑选择香港。不过最好提前准备好住宿的地方，并提前一天到达考试地点，好好休息一夜。 一级的考试题型是上下午各 3 个小时，各有 120 道选择题。考前要注意休息，因为 6 个小时的考试对体力和 智力都是一种折磨。英语阅读差一些的朋友要恶补一下阅读速度了，因为对中国考生而言，最大的障碍不是考试 本身而是语言，这一点在二三级考试中的论述题中体现的更明显。（05 年后的二级考试也改为全选择题了）一级 考试全部要求用铅笔做答，包括填写答题卡上的个人信息以及填划答题卡，这点与国内考试不同。2B 或者 HB 的铅 笔都可以，推荐 2B 铅笔。答题卡需要填写个人姓名，注意不要填错顺序，第一个填的是你的姓，然后是你的名。 每次考试都有大量中国考生填错顺序，AIMR 给的回复是无关紧要，只要你的 ID 数字不要错就可以了。另外需要注 意的是上午答题卡最下面需要签上姓名、考试地点和日期，下午的答题卡上需要填地点和日期，不需要填姓名。 这个是必须填写的，如果你忘记了填写，AIMR 会给你发快递或者传真，你在规定的时间马上传真回去就可以了。 一般来说，考试结束后的 60 天内，AIMR 就会公布一级考试的成绩。以前都是差不多 40 多天就公布了，由于 03 年 12 月统计成绩出错，所以今年的成绩公布就特别的谨慎。一直等到 60 天将满也就是 7 月底才公布成绩。应 届大四毕业生请注意，虽然 AIMR 在报考要求中专门提到应届大四毕业生可以报名参加考试，但在成绩揭晓前，请 传真你的学位证书或者发信给 AIMR 声明你已经按时拿到了学士学位。否则你的网上成绩状态将会是 unavailable，可能也会影响你马上报考二级考试。 一级考试全是标准化试题，评分标准没什么好说的，现在说说 CFA 考试的通过标准，也就是常说的 deadline。 一般有两种说法，第一种官方的说法是每次考试后取全球分数最高的 200 个考生或者前 1%的考生，以他们成 绩的平均数的 70为通过线。也就是说，考生只要拿到整张卷子接近 70的分数就可以保证通过考试了。当然这 其中有个特例，就是 Ethic 部分。AIMR 对职业道德标准部分的要求特别高，不仅在考试中是最难，最容易迷惑的 部分，AIMR 更是要求考生该部分不能 Fail。（Fail 一般指低于 50的正确率，下面会详谈。）如果 Ethics 部分 Fail 了，也不是一定就无法通过考试，但是考生也就必须在其他部分拿到更多的分数。也就是说，Ethics 试题的 权重比其他部分大，如果你的总成绩刚好在 deadline 上，而 Ethics 部分挂了，那么就有相当大的可能不通过， 一定要小心。 第二种说法也称为 806040 法，在国外的 CFA 论坛很流行。大家拿到的成绩单上，分数是一个矩阵形式， 每科分为70%,5070%和70%） 一般来说，由于考试指定教材内容过于繁琐，而且不是针对一级考试。所以考生大多用国外的 CFA 培训机构 出版的 StudyNotes 作为复习教材。Notes 中以 stalla 公司和 Schweser 公司出版的最多人使用，而其中 Schweser 公司的 notes 是最流行的，这套 notes 内容比较简略，紧扣考纲 LOS，对于时间不多并有一定基础的考生来说是最 合适的。stalla 公司的 notes 我没有看过，据说内容比较多，如果你有丰富的备考时间，也可以考虑。但有一点 需要注意，由于国内使用 Schweser 版 notes 的朋友占了绝大多数，所以使用 stalla 版本 notes 的朋友可能在相 互交流中会不大方便。 Schweser 公司的 notes 一共六本，其中最后一本是模拟题。这三套模拟题还是相当有价值的，强烈推荐在考 前一个月的时候就开始做。另外有一个 Schweser 公司出的试题光盘，里面有 4500 道题，个人认为就没有什么必 要了，除非你时间特别多。这 4500 题我全做了，花了不少精力，感觉基本上没有提高。题目太不权威，很多题目 似是而非，答案也不一定正确，很容易让人误入歧途，花接近一个月的精力做这习题而没有长进，是我复习中最 失败的地方。 考生可以直接从国外购买 notes，也可以通过国内的 CFA 培训代理机构购买。由于中国考生经济能力有限，不 少考生购买了国内复印版的 notes 和 handbook，价格就会低很多，我在考场就看到不少。Handbook 就是俗称的道 德标准手册，是一二三级考试都要用到的，其中一级占 15，二三级分别占 10，里面有大量的实例和分析，因 为是 AIMR 出版非常的权威，所以为了更好的通过考试，强烈建议每个考生都拥有一本。 另外讲一下信心的问题，很多朋友都说 CFA 考试是英文的，考试内容又多，太难了。我觉得大可不必这么认 为，大家知道在国外 CFA 论坛上美国人对中国人参加 CFA 考试是什么态度吗？他们认为世界末日到来了，在他们 眼里，中国考生都是青面獠牙，头上长角，各个 GRE 数学和逻辑都拿满分的怪物。他们根本就没有信心比中国考 生更优秀，大家又有什么好怕的呢。但是，从另一个角度，亚洲国家大量的报考 CFA，会不会使这个考试贬值或者 为了不使考试贬值，AIMR 会加大考试的门槛和提高通过标准呢，我看一定会的。AIMR 已经规定了从 05 年开始， 二级考试全部改为选择题形式，乍一看好似降低的难度，尤其对中国考生而言，不用因为文字表述问题郁闷了。 可惜，事实上这绝对不是一件好事。可以预见，05 年的二级通过率将会直线跳水，以前高达七八十的通过率 是不会再有的了。为什么呢？说起这个就不可避免谈到考试中的区分度问题。由于以前考 Essay 试题，你不管怎 么写，都很难拿到满分，同时，随便写上一些就一定可以拿到分数，毕竟你不是一点都不知道嘛。这样一来，高 分不高，低分不低。以 top200 考生成绩的 70计算，会有很多的考生过线。如果哪一年试题出的特别难或者特别 容易，那么大家成绩都差不多，就有可能出现七八十的通过率，用术语来说就是试卷难度过大或过小，而区分度 不够。而全选择题就可以大大的提高区分度，以前很多考生二级考的一塌糊涂，最后却发现自己幸运过关的日子 一去不复返了。 也许有些考生说，改了选择题，不需要用英文表述了，难道不是好事？问题是不管怎样，三级考试在可预见 的将来还将采用 Essay 的形式，无论如何是躲不过的，既然躲不过，那还不如多练习，通过难度不算太高的二级 Essay 考试进行练兵。综上所述，05 年全部选择题对考生来说不是一件好事，大家要提高警惕，不要盲目乐观。 全球最大的 CFA(特许金融分析师)培训中心 总部地址：上海市虹口区花园路 171 号 A3 幢高顿教育 电话：400-600-8011 网址： 微信公众号：gaoduncfa 5 AIMR 把今年通过率下降的原因归结为辅导教材 Notes 没有全方位跟上今年考试大纲的变化，这当然也是因素 之一。但他们降低通过率，提高门槛的决心也是相当明显的了。所以，对 CFA 考试有兴趣有需要的朋友，不要再 犹豫了，谁知道以后 AIMR 还会祭出什么样的法宝来对付大家。例如取消 12 月的一级考试？毕竟这个只是针对亚 太地区的，在美国已经很有争议了。 另外，有些朋友来信说自己的英语和数学基础不好，表示对考试没有信心。说实话，刚报考 CFA 的时候，我 也担心过自己的英语。不过一个当时已经在考二级的朋友对我说“英语嘛，无他，唯手熟耳”。这句话对我的激 励很大，到现在我都一直很感激这位给我带来信心的朋友。半年以上的刻苦学习，在这个过程中绝对足够弥补英 语的不足。有些朋友因为英语不好，就着进着询问哪里有中文版的教材和 notes，这个大可不必，只有平时硬着头 皮多加练习，考场上才会更得心应手。 数学的问题也不大，跟着考试各级要求循序渐进即可。一级里面的计量方法在考试中是最简单的，把 notes 中的内容熟练掌握之后，这部分不仅要通过，而且还要尽量拿高分，拿满分。二级三级中会增加不少比较艰深的 数学方法，不过 CFA 考试毕竟是侧重于金融分析而不是数理金融和金融工程。拿 BS 方程定价来说，CFA 考试中的 要求就只是皮毛中的皮毛而已。数学功底不好的朋友复习过程中要加强这部分的学习，战术上重视，但是战略上 一定要藐视，要有信心。 至于还有很多朋友关心的准备时间的问题。我觉得也没有放之四海而皆准的答案。国外论坛上有些人说自己 只看了两个星期书就能过，也有复习了一年过不了的兄弟。这个问题和你的金融基础，英语能力，投入的时间和 精力甚至重视程度都有关系，不可一概而论，别人的经验和数据不一定就适合你。总之，相信天道酬勤，我身边 考 CFA 的兄弟，还没有哪个经过了系统勤奋的